Hyperliquid: creando Futuros perpetuos en el ámbito
Hyperliquid ha alcanzado el club de los cien mil millones de valor de mercado en solo seis meses, gracias al valor a largo plazo de sus productos y mecanismos. Echemos un vistazo a algunos datos clave.
Estimación de ingresos
Evaluar uno de los mayores desafíos de Hyperliquid es cómo hacer una valoración razonable de sus ingresos anuales. Como una startup en rápido crecimiento, el mercado de criptomonedas en el que opera Hyperliquid es cíclico, y el volumen de operaciones en mercados bajistas podría ser aproximadamente un 50% más bajo que en mercados alcistas. Sin embargo, considerando su rápido crecimiento de usuarios y la entrada de fondos, esto es suficiente para compensar la disminución del volumen de operaciones provocada por el mercado bajista. Los datos de los últimos seis meses también han verificado esto, ya que los ingresos diarios promedio han aumentado significativamente.
Incluso si Bitcoin entra en un mercado bajista a corto plazo en el futuro, la caída en el volumen de transacciones no será tan drástica como antes, ya que hay un flujo continuo de fondos de ETF, además de que la política actual de Estados Unidos es más amigable con las criptomonedas. Sin embargo, para ser conservadores, utilizaremos el volumen de transacciones promedio del reciente mercado alcista de 3 millones de dólares como referencia, sin considerar factores de crecimiento.
Análisis de múltiplos de valoración
Un múltiplo de valoración se compone de dos elementos clave: precio ( valoración ) y ingresos ( ingresos/tasas ).
Examinamos la cantidad total de tokens desde dos dimensiones: la circulación y la oferta completamente diluida ajustada.
La circulación se refiere a la cantidad de tokens que actualmente están en circulación en el mercado, que es aproximadamente igual a la cantidad emitida por el airdrop, menos la parte destruida a través de propuestas de gobernanza y la recompra del fondo de asistencia.
En la oferta totalmente diluida, el 38.888% está reservado para futuros lanzamientos de tokens y recompensas comunitarias. Además, hay un 3% destinado a programas de financiamiento comunitario, un 1.2% ha sido recomprado por el fondo y un 0.1% ha sido destruido a través de tarifas de transacción.
En el volumen de suministro ajustado, contabilizaré el 23.8% de los tokens reservados para el equipo y el 6.0% de los tokens reservados para la fundación en su totalidad, lo cual es una suposición algo conservadora.
El índice precio-beneficio calculado en base a datos de 7 días es el siguiente:
El ratio precio/beneficio calculado por capitalización de mercado es de aproximadamente 12.3 veces
El PER calculado sobre la cantidad total de suministro completamente diluida ajustada es de aproximadamente 21.9 veces
Creo que el valor razonable debería estar entre ambos, aproximadamente 17.1 veces.
Comparación con empresas que cotizan en bolsa
Al comparar Hyperliquid con empresas cotizadas como Coinbase, Robinhood y Circle, es necesario tener en cuenta el impacto de la incentivación de acciones (SBC). Estas empresas emiten una gran cantidad de SBC cada año, que representa aproximadamente el 25% de su EBITDA ajustado.
Para lograr una valoración justa y comparable, utilicé dos métodos:
Usar "LTM múltiplo ( menos SBC )" para comparar la valoración de las empresas que cotizan en bolsa, al mismo tiempo que se incluye el 100% del token del equipo de Hyperliquid en la oferta total.
Usar "múltiplo de suministro mixto": los tokens en circulación ( no incluyen los tokens del equipo ) + los tokens del equipo contabilizados al 50%.
Independientemente del enfoque que se adopte, la valoración de Hyperliquid parece ser muy atractiva.
Es importante señalar que el margen de beneficio de flujo de caja libre de Hyperliquid es mucho más alto que el de estas empresas que cotizan en bolsa, lo que le confiere una mayor capacidad de defensa. Además, el equipo central de Hyperliquid consta de solo 12 personas, muy por debajo de las 4300 de Coinbase y las 2500 de Robinhood.
Potencial del mercado alcista
Hyperliquid actualmente solo representa alrededor del 10% del mercado de Futuros perpetuos, y tiene una participación aún menor en el mercado de CLOB de spot. Con el lanzamiento de HyperEVM y el desarrollo de nuevos Futuros perpetuos, se espera que Hyperliquid se expanda de "plataforma de Futuros perpetuos de criptomonedas" a "plataforma de negociación perpetua de todos los activos globalmente".
Si Hyperliquid ocupa el 25% del volumen de operaciones de todos los intercambios centralizados en los próximos años, los ingresos diarios podrían aumentar a 15 millones de dólares, y el múltiplo de valoración del flujo de caja libre descendería a 5 veces.
Comparación con otros criptomonedas
Actualmente, hay pocos proyectos que se pueden comparar directamente con Hyperliquid, solo algunas plataformas de lanzamiento de memecoins que tienen una fuerte adecuación al mercado del producto y pueden generar flujos de efectivo estables, como BONK, GP, PUMP, etc.
La atención de las finanzas tradicionales
Con el lanzamiento de los ETF, las finanzas tradicionales están entrando masivamente en el campo de las criptomonedas. Hyperliquid, como un proyecto que puede generar un flujo de efectivo significativo, tiene un foso sostenible y un modelo defensivo fuerte, sin duda atraerá la atención de Wall Street.
Una vez que SONN se lance, esto se convertirá en un gran punto de inflexión. SONN cuenta con 300 millones de dólares en fondos de reserva para comprar HYPE y llevará a cabo una promoción integral de HYPE junto con Paradigm y Galaxy Digital.
Distribución de tokens
Actualmente HYPE solo tiene alrededor de 150,000 direcciones de billetera, una cifra muy inferior a muchas memecoins en Solana. Pero la situación está cambiando, muchas interfaces y entradas de moneda fiduciaria están siendo construidas para Hyperliquid. Phantom ha lanzado un frontend de Futuros perpetuos basado en el código de constructores de Hyperliquid, atrayendo de 15,000 a 20,000 usuarios en dos semanas.
Rendimiento de datos
Los datos de Hyperliquid muestran un rendimiento sobresaliente, con una velocidad de crecimiento de usuarios, flujo de capital y contratos no liquidados alcanzando nuevos máximos. En comparación con los intercambios centralizados, la participación en el volumen de operaciones y el volumen de posiciones de Hyperliquid también sigue en aumento.
Impulsores de crecimiento futuro
Los factores clave para impulsar el crecimiento futuro de HYPE incluyen:
Distribución en el front-end
Construcción de entrada de moneda fiduciaria
La quema de tokens traída por HIP-3
SONN introduce capital de Wall Street
Los activos colaterales en el mercado spot se utilizan para el trading de Futuros perpetuos.
Más activos de criptomonedas disponibles
Resumen
La valoración actual de HYPE sigue siendo muy barata, su potencial puede que aún no haya sido completamente entendido y explotado.
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ProveMyZK
· 08-09 23:55
Sigue esperando dos días más y estará muerto.
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quietly_staking
· 08-09 23:55
¿Mercado bajista? Esta velocidad de crecimiento me descompone la comprensión.
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ChainWallflower
· 08-09 23:51
Otro plataforma para Ser engañados ha llegado.
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RunWhenCut
· 08-09 23:49
Mercado bajista quien juega con perpetuos quien se arruina
Hyperliquid: ¿Cómo logra una plataforma de Futuros perpetuos de capitalización de mercado de cien mil millones subir?
Hyperliquid: creando Futuros perpetuos en el ámbito
Hyperliquid ha alcanzado el club de los cien mil millones de valor de mercado en solo seis meses, gracias al valor a largo plazo de sus productos y mecanismos. Echemos un vistazo a algunos datos clave.
Estimación de ingresos
Evaluar uno de los mayores desafíos de Hyperliquid es cómo hacer una valoración razonable de sus ingresos anuales. Como una startup en rápido crecimiento, el mercado de criptomonedas en el que opera Hyperliquid es cíclico, y el volumen de operaciones en mercados bajistas podría ser aproximadamente un 50% más bajo que en mercados alcistas. Sin embargo, considerando su rápido crecimiento de usuarios y la entrada de fondos, esto es suficiente para compensar la disminución del volumen de operaciones provocada por el mercado bajista. Los datos de los últimos seis meses también han verificado esto, ya que los ingresos diarios promedio han aumentado significativamente.
Incluso si Bitcoin entra en un mercado bajista a corto plazo en el futuro, la caída en el volumen de transacciones no será tan drástica como antes, ya que hay un flujo continuo de fondos de ETF, además de que la política actual de Estados Unidos es más amigable con las criptomonedas. Sin embargo, para ser conservadores, utilizaremos el volumen de transacciones promedio del reciente mercado alcista de 3 millones de dólares como referencia, sin considerar factores de crecimiento.
Análisis de múltiplos de valoración
Un múltiplo de valoración se compone de dos elementos clave: precio ( valoración ) y ingresos ( ingresos/tasas ).
Examinamos la cantidad total de tokens desde dos dimensiones: la circulación y la oferta completamente diluida ajustada.
La circulación se refiere a la cantidad de tokens que actualmente están en circulación en el mercado, que es aproximadamente igual a la cantidad emitida por el airdrop, menos la parte destruida a través de propuestas de gobernanza y la recompra del fondo de asistencia.
En la oferta totalmente diluida, el 38.888% está reservado para futuros lanzamientos de tokens y recompensas comunitarias. Además, hay un 3% destinado a programas de financiamiento comunitario, un 1.2% ha sido recomprado por el fondo y un 0.1% ha sido destruido a través de tarifas de transacción.
En el volumen de suministro ajustado, contabilizaré el 23.8% de los tokens reservados para el equipo y el 6.0% de los tokens reservados para la fundación en su totalidad, lo cual es una suposición algo conservadora.
El índice precio-beneficio calculado en base a datos de 7 días es el siguiente:
Creo que el valor razonable debería estar entre ambos, aproximadamente 17.1 veces.
Comparación con empresas que cotizan en bolsa
Al comparar Hyperliquid con empresas cotizadas como Coinbase, Robinhood y Circle, es necesario tener en cuenta el impacto de la incentivación de acciones (SBC). Estas empresas emiten una gran cantidad de SBC cada año, que representa aproximadamente el 25% de su EBITDA ajustado.
Para lograr una valoración justa y comparable, utilicé dos métodos:
Usar "LTM múltiplo ( menos SBC )" para comparar la valoración de las empresas que cotizan en bolsa, al mismo tiempo que se incluye el 100% del token del equipo de Hyperliquid en la oferta total.
Usar "múltiplo de suministro mixto": los tokens en circulación ( no incluyen los tokens del equipo ) + los tokens del equipo contabilizados al 50%.
Independientemente del enfoque que se adopte, la valoración de Hyperliquid parece ser muy atractiva.
Es importante señalar que el margen de beneficio de flujo de caja libre de Hyperliquid es mucho más alto que el de estas empresas que cotizan en bolsa, lo que le confiere una mayor capacidad de defensa. Además, el equipo central de Hyperliquid consta de solo 12 personas, muy por debajo de las 4300 de Coinbase y las 2500 de Robinhood.
Potencial del mercado alcista
Hyperliquid actualmente solo representa alrededor del 10% del mercado de Futuros perpetuos, y tiene una participación aún menor en el mercado de CLOB de spot. Con el lanzamiento de HyperEVM y el desarrollo de nuevos Futuros perpetuos, se espera que Hyperliquid se expanda de "plataforma de Futuros perpetuos de criptomonedas" a "plataforma de negociación perpetua de todos los activos globalmente".
Si Hyperliquid ocupa el 25% del volumen de operaciones de todos los intercambios centralizados en los próximos años, los ingresos diarios podrían aumentar a 15 millones de dólares, y el múltiplo de valoración del flujo de caja libre descendería a 5 veces.
Comparación con otros criptomonedas
Actualmente, hay pocos proyectos que se pueden comparar directamente con Hyperliquid, solo algunas plataformas de lanzamiento de memecoins que tienen una fuerte adecuación al mercado del producto y pueden generar flujos de efectivo estables, como BONK, GP, PUMP, etc.
La atención de las finanzas tradicionales
Con el lanzamiento de los ETF, las finanzas tradicionales están entrando masivamente en el campo de las criptomonedas. Hyperliquid, como un proyecto que puede generar un flujo de efectivo significativo, tiene un foso sostenible y un modelo defensivo fuerte, sin duda atraerá la atención de Wall Street.
Una vez que SONN se lance, esto se convertirá en un gran punto de inflexión. SONN cuenta con 300 millones de dólares en fondos de reserva para comprar HYPE y llevará a cabo una promoción integral de HYPE junto con Paradigm y Galaxy Digital.
Distribución de tokens
Actualmente HYPE solo tiene alrededor de 150,000 direcciones de billetera, una cifra muy inferior a muchas memecoins en Solana. Pero la situación está cambiando, muchas interfaces y entradas de moneda fiduciaria están siendo construidas para Hyperliquid. Phantom ha lanzado un frontend de Futuros perpetuos basado en el código de constructores de Hyperliquid, atrayendo de 15,000 a 20,000 usuarios en dos semanas.
Rendimiento de datos
Los datos de Hyperliquid muestran un rendimiento sobresaliente, con una velocidad de crecimiento de usuarios, flujo de capital y contratos no liquidados alcanzando nuevos máximos. En comparación con los intercambios centralizados, la participación en el volumen de operaciones y el volumen de posiciones de Hyperliquid también sigue en aumento.
Impulsores de crecimiento futuro
Los factores clave para impulsar el crecimiento futuro de HYPE incluyen:
Resumen
La valoración actual de HYPE sigue siendo muy barata, su potencial puede que aún no haya sido completamente entendido y explotado.