A finales de este ciclo, una ola de empresas tradicionales – incluidas empresas que cotizan en bolsa y empresas privadas – han comenzado a acumular activamente Ethereum (ETH) como un activo estratégico de tesorería.
Esta tendencia sigue el manual pionero de empresas como MicroStrategy que manejan tesorerías en Bitcoin, pero con un giro: las empresas están gravitando hacia $ETH por sus capacidades de generación de rendimiento ( a través de staking y DeFi) además de la apreciación del precio.
En solo las últimas 2 semanas, las empresas corporativas "tesorería de ETH" compraron más de 970,000 ETH (>$3.5 mil millones), fuente: lo cual es un número enorme.
Hasta ahora, 63 empresas se han unido a este movimiento. A continuación, enumeraremos algunas de las principales empresas:
1. BitMine Immersion (BMNR)
@BitMNR es una empresa listada en EE. UU. que pivotó de la minería de Bitcoin a la acumulación de tesorería de Ethereum en 2025. Respaldada por Tom Lee de Fundstrat, $BMNR recaudó $250M en junio de 2025 a través de un acuerdo PIPE para iniciar su estrategia ETH.
Desde entonces, ha adquirido aproximadamente 566,000 ETH, y ahora es la empresa con mayor cantidad de ETH con ~ $2.1B ETH. La empresa aún no ha apostado su ETH, pero se espera que integre estrategias de staking y DeFi en el futuro.
BitMine ha insinuado un objetivo a largo plazo del 5% del suministro total de ETH (~6M ETH), aunque, en realidad, su capacidad actual está limitada por la financiación disponible.
2. SharpLink Gaming (SBET)
@SharpLinkGaming, originalmente una empresa de tecnología de apuestas deportivas, se transformó en una empresa de tesorería puramente ETH en 2025 con el apoyo de ConsenSys y el cofundador de Ethereum @ethereumJoseph (que ahora preside la junta).
Recaudó $425 millones a través de un PIPE para construir sus reservas de ETH y compró rápidamente 255,000 ETH, incluyendo una notable compra OTC de 10,000 ETH de la Fundación Ethereum a $2,572 cada uno. Todo su $ETH está apostado para ganar rendimiento, y la empresa continúa recaudando fondos a través de ofertas de acciones de ATM, lo que sugiere que es posible una expansión adicional.
Aunque no hay un límite formal, la capacidad máxima efectiva de SBET está ligada a su capacidad para recaudar capital, y está posicionada para seguir creciendo mientras las condiciones del mercado lo permitan.
3. La Máquina de Ether (ETHM)
@TheEtherMachine es una empresa privada de tenencia y rendimiento de Ethereum que planea hacerse pública a través de SPAC a finales de 2025. Respaldada por gigantes como Kraken, Pantera Capital, y ETHM planea lanzarse con un tesoro de más de 400,000 ETH ( valorado en ~$1.5B).
Su estrategia principal es generar rendimiento a través de staking, restaking (EigenLayer), MEV y préstamos DeFi. A diferencia de otras empresas, $ETHM se está construyendo desde el primer día como un gran vehículo de reserva de ETH. Si bien 400k ETH es la reclamación por ahora, su capacidad máxima podría expandirse significativamente después del SPAC, dependiendo de una mayor recaudación de fondos y del apetito del mercado público.
Sin embargo, actualmente ha adquirido solo 170k ETH, según
4. Bit Digital (BTBT)
@BitDigital_BTBT es una antigua empresa de minería de Bitcoin que se pivotó completamente a Ethereum en 2025. Vendió todos sus 280 BTC y recaudó $172M en capital para acumular ETH, adquiriendo ~100,600 ETH casi inmediatamente después de la recaudación.
La firma anunció más tarde una oferta de acciones adicional de $67.3M, con todos los ingresos destinados a la compra adicional de ETH. Con una estrategia centrada en construir un tesorería considerable y generar rendimiento de staking, Bit Digital posiciona $ETH como la "pieza central" de su balance.
Aunque no se ha declarado un límite máximo, basándose en las recaudaciones de capital en curso, su capacidad máxima a corto plazo podría superar los 125k ETH y podría seguir aumentando si se asegura más capital.
5. BTCS Inc. (BTCS)
@NasdaqBTCS es una empresa de infraestructura blockchain de EE. UU. con una larga trayectoria, que fue listada originalmente en 2013 y ahora se centra en gran medida en Ethereum.
Opera sus propios nodos de validación y ofrece staking como servicio. En junio de 2025, $BTCS compró 1,000 ETH por $2.63M, aumentando la tenencia total a aproximadamente 13,500 ETH. Su acumulación de ETH ha sido gradual y autofinanciada, utilizando flujo de caja operativo y ventas modestas de acciones. El CEO @Charles_BTCS posiciona ETH como un activo de tesorería y un motor de ingresos clave.
Aunque no hay un objetivo declarado, la capacidad máxima de BTCS es modesta y está vinculada a la generación interna de efectivo, con adiciones constantes y de menor escala esperadas en lugar de grandes compras especulativas.
6. GameSquare (GAME)
@GSQHoldings es una empresa de juegos y esports de EE. UU. que lanzó una estrategia de tesorería de Ethereum de $100M en 2025, asociándose con la firma de inversión en criptomonedas Dialectic.
Comenzó con una compra inicial de $5M en ETH (~1,800 ETH) y tiene como objetivo desplegar los $100M completos en estrategias de ETH y DeFi que apunten a un rendimiento del 8 al 14%. La empresa planea distribuir las compras a lo largo del tiempo en lugar de hacer una inversión lump-sum. Si se ejecuta en su totalidad, GameSquare podría acumular hasta ~36,000 ETH, asumiendo un precio promedio de ~$2,700/ETH.
El límite actual se establece en $100M, aunque esto podría expandirse si el programa demuestra ser exitoso.
En general: todas estas empresas han estado acumulando activamente desde abril, con la mayor acumulación siendo 1.4M ETH en los últimos 30 días. Si esta tasa continúa, estarían adquiriendo alrededor del 14% del suministro total de ETH anualmente, lo que haría que $ETH sea extremadamente deflacionario. Hasta ahora, ya se ha comprado el 1.9% del suministro de ETH.
Prima de mercado vs. Libro del tesoro de ETH
La tabla anterior muestra la capitalización de mercado de cada empresa en relación con el valor contable de sus tenencias de Ethereum, calculada utilizando un costo base de $3,700 por $ETH.
En general, la mayoría de las empresas están negociando a una prima promedio de +63%, lo que indica fuertes expectativas del mercado de que estas empresas seguirán acumulando y $ETH continuará en alza. Sin embargo, tales primas elevadas pueden amplificar el riesgo a la baja si ETH experimenta un retroceso brusco, lo que representa riesgos potenciales no solo para Web3, sino también para estas empresas tradicionales.
Conclusión:
Esta rápida acumulación corporativa señala un cambio estructural en cómo las instituciones tratan a Ethereum: ahora se considera como una reserva monetaria programable que genera rendimiento. Si esta tendencia continúa, la dinámica de suministro de ETH podría ajustarse significativamente, impulsando tanto la apreciación del precio a largo plazo como una adopción institucional más amplia.
Sin embargo, la pregunta principal es si la prima puede mantenerse en medio de la volatilidad de $ETH. @MicroStrategy ha demostrado que es posible con BTC, pero este escenario apenas está comenzando a ser probado con ETH.
Fin de esta lectura larga.
Investigación realizada por el equipo de @monolith_fund.
¡Gracias por leer hasta aquí! Más información en camino.
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¿Cómo las empresas siguen acumulando $ETH?
A finales de este ciclo, una ola de empresas tradicionales – incluidas empresas que cotizan en bolsa y empresas privadas – han comenzado a acumular activamente Ethereum (ETH) como un activo estratégico de tesorería.
Esta tendencia sigue el manual pionero de empresas como MicroStrategy que manejan tesorerías en Bitcoin, pero con un giro: las empresas están gravitando hacia $ETH por sus capacidades de generación de rendimiento ( a través de staking y DeFi) además de la apreciación del precio.
En solo las últimas 2 semanas, las empresas corporativas "tesorería de ETH" compraron más de 970,000 ETH (>$3.5 mil millones), fuente: lo cual es un número enorme.
Hasta ahora, 63 empresas se han unido a este movimiento. A continuación, enumeraremos algunas de las principales empresas:
1. BitMine Immersion (BMNR)
@BitMNR es una empresa listada en EE. UU. que pivotó de la minería de Bitcoin a la acumulación de tesorería de Ethereum en 2025. Respaldada por Tom Lee de Fundstrat, $BMNR recaudó $250M en junio de 2025 a través de un acuerdo PIPE para iniciar su estrategia ETH.
Desde entonces, ha adquirido aproximadamente 566,000 ETH, y ahora es la empresa con mayor cantidad de ETH con ~ $2.1B ETH. La empresa aún no ha apostado su ETH, pero se espera que integre estrategias de staking y DeFi en el futuro.
BitMine ha insinuado un objetivo a largo plazo del 5% del suministro total de ETH (~6M ETH), aunque, en realidad, su capacidad actual está limitada por la financiación disponible.
2. SharpLink Gaming (SBET)
@SharpLinkGaming, originalmente una empresa de tecnología de apuestas deportivas, se transformó en una empresa de tesorería puramente ETH en 2025 con el apoyo de ConsenSys y el cofundador de Ethereum @ethereumJoseph (que ahora preside la junta).
Recaudó $425 millones a través de un PIPE para construir sus reservas de ETH y compró rápidamente 255,000 ETH, incluyendo una notable compra OTC de 10,000 ETH de la Fundación Ethereum a $2,572 cada uno. Todo su $ETH está apostado para ganar rendimiento, y la empresa continúa recaudando fondos a través de ofertas de acciones de ATM, lo que sugiere que es posible una expansión adicional.
Aunque no hay un límite formal, la capacidad máxima efectiva de SBET está ligada a su capacidad para recaudar capital, y está posicionada para seguir creciendo mientras las condiciones del mercado lo permitan.
3. La Máquina de Ether (ETHM)
@TheEtherMachine es una empresa privada de tenencia y rendimiento de Ethereum que planea hacerse pública a través de SPAC a finales de 2025. Respaldada por gigantes como Kraken, Pantera Capital, y ETHM planea lanzarse con un tesoro de más de 400,000 ETH ( valorado en ~$1.5B).
Su estrategia principal es generar rendimiento a través de staking, restaking (EigenLayer), MEV y préstamos DeFi. A diferencia de otras empresas, $ETHM se está construyendo desde el primer día como un gran vehículo de reserva de ETH. Si bien 400k ETH es la reclamación por ahora, su capacidad máxima podría expandirse significativamente después del SPAC, dependiendo de una mayor recaudación de fondos y del apetito del mercado público.
Sin embargo, actualmente ha adquirido solo 170k ETH, según
4. Bit Digital (BTBT)
@BitDigital_BTBT es una antigua empresa de minería de Bitcoin que se pivotó completamente a Ethereum en 2025. Vendió todos sus 280 BTC y recaudó $172M en capital para acumular ETH, adquiriendo ~100,600 ETH casi inmediatamente después de la recaudación.
La firma anunció más tarde una oferta de acciones adicional de $67.3M, con todos los ingresos destinados a la compra adicional de ETH. Con una estrategia centrada en construir un tesorería considerable y generar rendimiento de staking, Bit Digital posiciona $ETH como la "pieza central" de su balance.
Aunque no se ha declarado un límite máximo, basándose en las recaudaciones de capital en curso, su capacidad máxima a corto plazo podría superar los 125k ETH y podría seguir aumentando si se asegura más capital.
5. BTCS Inc. (BTCS)
@NasdaqBTCS es una empresa de infraestructura blockchain de EE. UU. con una larga trayectoria, que fue listada originalmente en 2013 y ahora se centra en gran medida en Ethereum.
Opera sus propios nodos de validación y ofrece staking como servicio. En junio de 2025, $BTCS compró 1,000 ETH por $2.63M, aumentando la tenencia total a aproximadamente 13,500 ETH. Su acumulación de ETH ha sido gradual y autofinanciada, utilizando flujo de caja operativo y ventas modestas de acciones. El CEO @Charles_BTCS posiciona ETH como un activo de tesorería y un motor de ingresos clave.
Aunque no hay un objetivo declarado, la capacidad máxima de BTCS es modesta y está vinculada a la generación interna de efectivo, con adiciones constantes y de menor escala esperadas en lugar de grandes compras especulativas.
6. GameSquare (GAME)
@GSQHoldings es una empresa de juegos y esports de EE. UU. que lanzó una estrategia de tesorería de Ethereum de $100M en 2025, asociándose con la firma de inversión en criptomonedas Dialectic.
Comenzó con una compra inicial de $5M en ETH (~1,800 ETH) y tiene como objetivo desplegar los $100M completos en estrategias de ETH y DeFi que apunten a un rendimiento del 8 al 14%. La empresa planea distribuir las compras a lo largo del tiempo en lugar de hacer una inversión lump-sum. Si se ejecuta en su totalidad, GameSquare podría acumular hasta ~36,000 ETH, asumiendo un precio promedio de ~$2,700/ETH.
El límite actual se establece en $100M, aunque esto podría expandirse si el programa demuestra ser exitoso.
En general: todas estas empresas han estado acumulando activamente desde abril, con la mayor acumulación siendo 1.4M ETH en los últimos 30 días. Si esta tasa continúa, estarían adquiriendo alrededor del 14% del suministro total de ETH anualmente, lo que haría que $ETH sea extremadamente deflacionario. Hasta ahora, ya se ha comprado el 1.9% del suministro de ETH.
Prima de mercado vs. Libro del tesoro de ETH
La tabla anterior muestra la capitalización de mercado de cada empresa en relación con el valor contable de sus tenencias de Ethereum, calculada utilizando un costo base de $3,700 por $ETH.
En general, la mayoría de las empresas están negociando a una prima promedio de +63%, lo que indica fuertes expectativas del mercado de que estas empresas seguirán acumulando y $ETH continuará en alza. Sin embargo, tales primas elevadas pueden amplificar el riesgo a la baja si ETH experimenta un retroceso brusco, lo que representa riesgos potenciales no solo para Web3, sino también para estas empresas tradicionales.
Conclusión:
Esta rápida acumulación corporativa señala un cambio estructural en cómo las instituciones tratan a Ethereum: ahora se considera como una reserva monetaria programable que genera rendimiento. Si esta tendencia continúa, la dinámica de suministro de ETH podría ajustarse significativamente, impulsando tanto la apreciación del precio a largo plazo como una adopción institucional más amplia.
Sin embargo, la pregunta principal es si la prima puede mantenerse en medio de la volatilidad de $ETH. @MicroStrategy ha demostrado que es posible con BTC, pero este escenario apenas está comenzando a ser probado con ETH.
Fin de esta lectura larga.
Investigación realizada por el equipo de @monolith_fund.
¡Gracias por leer hasta aquí! Más información en camino.