La crisis legal de las monedas estables: Análisis de los términos de USDT y USDC
Recientemente, el colapso de UST ha causado un gran impacto en la industria de las criptomonedas, lo que ha generado dudas sobre la estabilidad de las monedas estables. La cuestión más crucial es si las monedas estables tienen suficiente respaldo de activos. Aunque las reservas son un indicador importante para medir el valor de una moneda estable, ¿tiene sentido este indicador si los tenedores de la moneda estable no tienen derecho legal a canjearla?
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC, revelando los riesgos legales ocultos en ellos.
Análisis de los términos de USDT
El emisor de USDT, Tether, establece claramente en los términos de servicio que, si hay una falta de liquidez o pérdidas en las reservas, tienen el derecho de retrasar el canje o la extracción de USDT. Más importante aún, Tether se reserva el derecho de "reembolso en especie", lo que significa que pueden utilizar bonos, acciones y otros activos en lugar de dólares para el canje.
Tether afirma que USDT está anclado al dólar 1:1, pero en realidad no está completamente respaldado por moneda de curso legal. La composición de las reservas es decidida por Tether, lo que aumenta el riesgo de estabilidad.
Es importante señalar que solo los "clientes de Tether verificados" son elegibles para canjear directamente monedas estables con Tether. Los usuarios regulares deben intercambiar a través de intermediarios como los intercambios y no pueden interactuar directamente con Tether.
Los términos de USDC son más estrictos
En comparación, los términos del emisor de USDC, Circle, son más estrictos. Circle deja claro que no se compromete a mantener reservas de moneda fiduciaria en cantidades equivalentes, sino que utiliza activos valorados en dólares para respaldar el USDC.
Lo que es más importante, Circle solo se compromete a ofrecer un canje 1:1 a sus socios institucionales, los usuarios comunes no pueden convertirse en "usuarios directos" de Circle y no tienen derecho a redención. Circle incluso declara en los términos que no garantiza que 1 USDC siempre sea igual a 1 dólar, ni se hace responsable de las pérdidas causadas por la volatilidad del valor de USDC.
Desbalance entre los derechos de los emisores de monedas estables y los usuarios
Desde el punto de vista legal, USDT y USDC no son equivalentes a la moneda legal. Sus reservas no están compuestas completamente por moneda legal, sino que también incluyen varios activos que pueden devaluarse.
Actualmente, los usuarios casi no tienen el derecho de forzar el canje de monedas estables a través de medios legales. Para Tether, aunque los individuos pueden convertirse en clientes directos, Tether se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. Para Circle, aunque se compromete a poder canjear moneda fiduciaria, no reconoce que los individuos tengan el derecho de ejercer dicho compromiso.
En general, existe una evidente desigualdad de derechos entre los emisores de monedas estables y los usuarios. La capacidad de los tenedores de moneda ordinaria para canjear monedas estables por moneda fiduciaria en cualquier momento sigue siendo una cuestión sin respuesta clara. Esta ambigüedad legal sin duda presenta riesgos potenciales para el desarrollo a largo plazo de las monedas estables.
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Revelación de términos de USDT y USDC: los derechos legales de los titulares de moneda estable presentan riesgos
La crisis legal de las monedas estables: Análisis de los términos de USDT y USDC
Recientemente, el colapso de UST ha causado un gran impacto en la industria de las criptomonedas, lo que ha generado dudas sobre la estabilidad de las monedas estables. La cuestión más crucial es si las monedas estables tienen suficiente respaldo de activos. Aunque las reservas son un indicador importante para medir el valor de una moneda estable, ¿tiene sentido este indicador si los tenedores de la moneda estable no tienen derecho legal a canjearla?
Este artículo se centrará en analizar los términos de servicio de las dos monedas estables más grandes por capitalización de mercado, USDT y USDC, revelando los riesgos legales ocultos en ellos.
Análisis de los términos de USDT
El emisor de USDT, Tether, establece claramente en los términos de servicio que, si hay una falta de liquidez o pérdidas en las reservas, tienen el derecho de retrasar el canje o la extracción de USDT. Más importante aún, Tether se reserva el derecho de "reembolso en especie", lo que significa que pueden utilizar bonos, acciones y otros activos en lugar de dólares para el canje.
Tether afirma que USDT está anclado al dólar 1:1, pero en realidad no está completamente respaldado por moneda de curso legal. La composición de las reservas es decidida por Tether, lo que aumenta el riesgo de estabilidad.
Es importante señalar que solo los "clientes de Tether verificados" son elegibles para canjear directamente monedas estables con Tether. Los usuarios regulares deben intercambiar a través de intermediarios como los intercambios y no pueden interactuar directamente con Tether.
Los términos de USDC son más estrictos
En comparación, los términos del emisor de USDC, Circle, son más estrictos. Circle deja claro que no se compromete a mantener reservas de moneda fiduciaria en cantidades equivalentes, sino que utiliza activos valorados en dólares para respaldar el USDC.
Lo que es más importante, Circle solo se compromete a ofrecer un canje 1:1 a sus socios institucionales, los usuarios comunes no pueden convertirse en "usuarios directos" de Circle y no tienen derecho a redención. Circle incluso declara en los términos que no garantiza que 1 USDC siempre sea igual a 1 dólar, ni se hace responsable de las pérdidas causadas por la volatilidad del valor de USDC.
Desbalance entre los derechos de los emisores de monedas estables y los usuarios
Desde el punto de vista legal, USDT y USDC no son equivalentes a la moneda legal. Sus reservas no están compuestas completamente por moneda legal, sino que también incluyen varios activos que pueden devaluarse.
Actualmente, los usuarios casi no tienen el derecho de forzar el canje de monedas estables a través de medios legales. Para Tether, aunque los individuos pueden convertirse en clientes directos, Tether se reserva el derecho de no canjear moneda fiduciaria. Para Circle, aunque se compromete a poder canjear moneda fiduciaria, no reconoce que los individuos tengan el derecho de ejercer dicho compromiso.
En general, existe una evidente desigualdad de derechos entre los emisores de monedas estables y los usuarios. La capacidad de los tenedores de moneda ordinaria para canjear monedas estables por moneda fiduciaria en cualquier momento sigue siendo una cuestión sin respuesta clara. Esta ambigüedad legal sin duda presenta riesgos potenciales para el desarrollo a largo plazo de las monedas estables.