Informe macroeconómico del Q3 del mercado de criptomonedas: se ha manifestado un bull run selectivo, las instituciones adoptan la promoción de un mercado estructural.
Uno, el punto de inflexión macroeconómico ya se ha presentado: el entorno político se ha vuelto positivo
A inicios del tercer trimestre de 2025, la situación macroeconómica experimentó un cambio significativo. El entorno político que antes reprimía los activos digitales se está transformando en un motor institucional. En el contexto de que la Reserva Federal ha terminado su ciclo de aumento de tasas, las políticas fiscales han vuelto a ser expansivas y se acelera la construcción de un marco regulatorio global para las criptomonedas, el mercado de criptomonedas está experimentando una reevaluación estructural.
En términos de política monetaria, el entorno de liquidez en Estados Unidos está entrando en un período de inflexión clave. Aunque la Reserva Federal sigue enfatizando la "dependencia de los datos", el mercado ya ha llegado a un consenso sobre una posible reducción de tasas de interés este año. Bajo presión política, las tasas de interés reales en Estados Unidos podrían caer desde niveles altos entre la segunda mitad de 2025 y 2026, abriendo espacio ascendente para los activos de riesgo, especialmente para los activos digitales.
La política fiscal también está avanzando de manera sincronizada. La expansión fiscal representada por la "Ley de Inversión en Infraestructura" está liberando efectos de capital sin precedentes. Esto no solo ha reestructurado la circulación interna del dólar, sino que también ha fortalecido indirectamente la demanda de activos digitales. El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha adoptado una estrategia de emisión de deuda pública más agresiva, haciendo que "imprimir dinero para el crecimiento" vuelva a convertirse en un consenso.
La actitud regulatoria también ha experimentado un cambio cualitativo. La aprobación del ETF de staking de ETH marca la primera vez que EE. UU. permite que activos digitales con estructuras de rendimiento ingresen al sistema financiero tradicional. La SEC está trabajando en la creación de estándares unificados, con la intención de construir un canal de productos de cumplimiento replicables. La competencia de cumplimiento en la región de Asia se está intensificando, y el capital soberano junto con los gigantes de Internet han comenzado a posicionarse en torno a las stablecoins.
Además, la recuperación del apetito por el riesgo en los mercados financieros tradicionales está llevando a que el capital fluya nuevamente hacia la encriptación y los activos estructurales en cadena. Impulsado por la doble dinámica de políticas y mercados, una nueva ronda de alcista ya no se está gestando por el impulso emocional, sino por un proceso de revaluación de valor bajo el impulso institucional.
Dos, Rotación estructural: la próxima ronda de bull run liderada por instituciones
Lo que más merece atención en el actual mercado de criptomonedas es que los activos están pasando de los minoristas a los tenedores a largo plazo, las tesorerías corporativas y las instituciones financieras. Después de dos años de limpieza y reestructuración, la estructura de los participantes del mercado ha experimentado un "reordenamiento" histórico: los usuarios especulativos han sido marginados, mientras que las instituciones y empresas con el objetivo de asignación se han convertido en la fuerza central.
Los tokens circulantes de Bitcoin están acelerando su "bloqueo". La cantidad comprada por las empresas que cotizan en bolsa ya supera el volumen neto de compra de ETFs. Las empresas ven el Bitcoin como un sustituto estratégico del efectivo, con una mayor resistencia de tenencia.
La infraestructura financiera está despejando obstáculos para la entrada de capital institucional. El ETF de staking de ETH implica que las instituciones comienzan a incluir "activos de rendimiento en cadena" en sus carteras de inversión tradicionales. Una vez que el mecanismo de rendimiento por staking sea empaquetado por el ETF, cambiará fundamentalmente la percepción de la gestión de activos tradicional sobre los activos encriptados.
Las empresas también han comenzado a participar directamente en el mercado financiero en la cadena. Bitmine ha aumentado su inversión en ETH y DeFi Development ha invertido en el ecosistema de Solana, lo que representa la acción concreta de las empresas para construir una nueva generación de encriptación financiera. Esta inyección de capital con características de fusiones y adquisiciones ha estabilizado el sentimiento del mercado y ha mejorado la capacidad de anclaje de valoración de los protocolos subyacentes.
En el ámbito de los derivados y la liquidez en cadena, las finanzas tradicionales también están haciendo movimientos activos. Los futuros de encriptación en el CME han alcanzado nuevos máximos, impulsados por la entrada de fondos de cobertura, proveedores de productos estructurados y otros. Estos actores, basados en arbitrajes de volatilidad y juegos de estructura de capital, fortalecerán la profundidad del mercado.
La disminución de la actividad de los pequeños inversores también refuerza la tendencia mencionada. Los datos en cadena muestran que la proporción de tenedores a corto plazo sigue disminuyendo, el mercado se encuentra en un "período de consolidación de rotación". Las participaciones ya no están en manos de los pequeños inversores, las instituciones están silenciosamente "acumulando".
La "capacidad de productización" de las instituciones financieras también se está implementando rápidamente. Desde grandes bancos hasta nuevas plataformas de venta al por menor, todos están ampliando sus capacidades de comercio y staking de activos encriptados. Esto no solo mejora la disponibilidad de los activos encriptados en el sistema de moneda fiduciaria, sino que también les proporciona atributos financieros más ricos.
En esencia, este ciclo de intercambio estructural es un desarrollo profundo de la "financiarización" de los activos encriptados, y una reestructuración de la lógica de descubrimiento de valor. Se está gestando un mercado de criptomonedas institucionalizado y estructurado, que será más sólido, más duradero y más completo.
Tres, la temporada de imitaciones en la nueva era: hacia un "mercado de criptomonedas selectivo"
La actual "temporada de altcoins" está entrando en una nueva fase: el mercado en general ya no está en alza, siendo reemplazado por un "bull run selectivo" impulsado por ETF, rendimientos reales, adopción institucional, entre otros. Esto es una manifestación de la madurez del mercado de criptomonedas y también es el resultado inevitable del mecanismo de selección de capital tras el regreso a la racionalidad del mercado.
Desde la perspectiva de las señales estructurales, los activos de criptomonedas más populares han completado una nueva ronda de acumulación. ETH/BTC ha experimentado un fuerte rebote por primera vez, con direcciones de ballenas acumulando grandes cantidades, lo que indica que los fondos principales están comenzando a revalorizar los activos de primer nivel. El sentimiento de los inversores minoristas sigue en niveles bajos, creando un entorno "de baja interferencia" ideal para la próxima ronda de mercado.
La solicitud de ETF se convierte en el ancla de la nueva ronda de estructuras temáticas. En particular, el ETF de Solana ha sido considerado como el próximo "evento de consenso del mercado". Los inversores comienzan a desarrollar estrategias en torno a los activos en staking, y los tokens de gobernanza también están mostrando un mercado independiente. El rendimiento de los activos se centrará en "potencial de ETF, distribución de ingresos reales, asignación institucional", presentando una evolución diferenciada.
La lógica en el ámbito DeFi también ha cambiado radicalmente. Los usuarios han pasado de un DeFi "de tipo airdrop de puntos" a uno "de flujo de efectivo", donde los ingresos de los protocolos y los rendimientos de las stablecoins se han convertido en indicadores clave. Los proveedores de liquidez valoran más la transparencia de las estrategias, la sostenibilidad de los rendimientos y la estructura de riesgos. Esta transformación ha dado lugar a la explosión de una serie de proyectos innovadores.
La elección de capital también se ha vuelto más "realista". La estrategia de stablecoins respaldadas por RWA es favorecida por las instituciones, la integración de la liquidez entre cadenas y la unificación de la experiencia del usuario se convierten en factores clave. La infraestructura construida en torno a L1 y los protocolos componibles se convierten en el nuevo núcleo de valoración.
La parte especulativa también está cambiando. Aunque las monedas meme todavía tienen popularidad, la era de "todos a elevar el precio" ha pasado. Ha surgido la estrategia de "rotación de plataformas", pero el riesgo es muy alto y no es sostenible. El capital tiende a asignarse a proyectos que pueden ofrecer ingresos continuos, que tienen usuarios reales y un fuerte respaldo narrativo.
En resumen, el núcleo de esta temporada de altcoins radica en "qué activos tienen la posibilidad de ser incorporados a la lógica financiera tradicional". El mercado de criptomonedas está entrando en un ciclo de reevaluación profunda del valor. Un mercado alcista selectivo no es una debilidad del mercado alcista, sino una actualización. El futuro pertenece a aquellos que comprendan de antemano la lógica narrativa, entiendan la estructura financiera y estén dispuestos a acumular en un "mercado tranquilo".
Cuatro, Marco de inversión Q3: Configuración central y enfoque en eventos
El diseño del mercado para el tercer trimestre de 2025 debe buscar un equilibrio entre la "estabilidad de la configuración central" y "explosiones locales impulsadas por eventos". Desde la configuración a largo plazo de Bitcoin, hasta el comercio temático de ETF de Solana, pasando por los protocolos de rendimiento real de DeFi y la rotación de tesorerías RWA, un marco de asignación de activos con niveles y adaptabilidad se ha convertido en un requisito esencial.
Bitcoin sigue siendo la primera opción para posiciones centrales. En un entorno de flujos hacia los ETF, acumulación continua por parte de las empresas y señales dovish de la Reserva Federal, BTC ha mostrado una fuerte resistencia a la caída y un efecto de absorción de capital. La compra por parte de las empresas se ha convertido en la mayor variable del mercado, y la característica de "acumulación estructural" de los ETF ha cambiado la trayectoria de precios tradicional del ciclo de reducción a la mitad.
Sin duda, Solana es el activo más explosivo en términos de temática del tercer trimestre. Varias instituciones líderes ya han presentado solicitudes para el ETF de SOL, y su atributo de "activo de dividendos" está atrayendo una gran cantidad de fondos para posicionarse. Desde el nivel de precios actual, SOL ya tiene una relación calidad-precio muy fuerte y una elasticidad Beta.
Los conjuntos DeFi merecen ser reestructurados. Actualmente, se debe enfocar en protocolos con flujos de efectivo estables, capacidad de distribución de ingresos reales y mecanismos de gobernanza maduros. Proyectos configurables como SYRUP, LQTY, EUL, FLUID, etc., adoptan un enfoque de configuración de igual peso para capturar rendimientos relativos. Este tipo de protocolos a menudo presenta características de "retorno de capital lento y explosión retrasada", por lo que deben ser tratados con una mentalidad de configuración a medio plazo.
Los activos Meme deben controlar estrictamente la proporción de exposición, se recomienda limitarla a menos del 5% del valor neto total de los activos, y gestionar las posiciones con una mentalidad de opciones. Para los contratos ofrecidos por Binance y otras plataformas similares, se debe establecer un marco de estrategia de "entrada y salida rápidas".
Otro aspecto clave del tercer trimestre es el momento de la disposición impulsada por eventos. El mercado se encuentra en un período de transición de "vacío informativo" a "liberación intensa de eventos". Con el acercamiento de los puntos de revisión del ETF de Solana, se espera que entre mediados de agosto y principios de septiembre se produzca una ronda de "resonancia de políticas + capital". Este tipo de disposición de eventos debe anticiparse y construirse gradualmente.
Además, se debe prestar atención a la energía de expansión del tema de sustitución estructural. Por ejemplo, Robinhood construye L2 para impulsar el comercio de acciones tokenizadas, lo que podría encender una nueva narrativa de "cadena de intercambio" y la integración de RWA; los proyectos como $H, $SAHARA, entre otros, podrían convertirse en "puntos de explosión" dentro de los sectores marginales.
En general, la estrategia de inversión del tercer trimestre de 2025 debe cambiar hacia una estrategia híbrida de "anclaje central y alas de eventos". Bitcoin es el ancla, SOL es la bandera, DeFi es la estructura, Meme es el complemento y los eventos son el acelerador: cada parte corresponde a diferentes proporciones de posiciones y ritmos de negociación. En un nuevo entorno donde la base de fondos de ETF continúa expandiéndose, el mercado está remodelando un nuevo sistema de valoración de "activos tradicionales + narrativas temáticas + ingresos reales".
Cinco, conclusión: una nueva ronda de migración de riqueza ha comenzado silenciosamente
Aunque el mercado aún no ha vuelto a la "euforia generalizada", se está gestando un mercado alcista selectivo liderado por instituciones, impulsado por la regulación y respaldado por rendimientos reales. El bitcoin se ha convertido en un nuevo componente de reservas en los balances de las empresas globales, y la infraestructura y los activos que representan la próxima generación de paradigmas financieros están completando su evolución de "burbuja narrativa" a "asunción del sistema".
La temporada de las criptomonedas ha cambiado. La próxima ronda del mercado estará más profundamente vinculada a tres puntos clave: los ingresos reales, el crecimiento de usuarios y el acceso institucional. Aquellos protocolos que puedan ofrecer expectativas de ingresos estables a las instituciones, los activos que puedan atraer fondos estables a través de canales ETF, y los proyectos DeFi que realmente posean capacidad de mapeo de RWA, se convertirán en "acciones de alto rendimiento" en el nuevo ciclo.
Para los inversores comunes, actualmente es el período dorado en el que grandes capitales están completando silenciosamente sus posiciones. La clave está en la reestructuración de la posición, y no en la casualidad del juego de alto riesgo. Ya sea la adquisición institucional de Bitcoin, la narrativa del ETF de Solana, la reconstrucción del sistema de valoración de flujo de efectivo de DeFi, la ola de globalización de las stablecoins, o el establecimiento de un nuevo orden en L2, el tercer trimestre de 2025 será el preludio de esta migración de riqueza.
La próxima ronda del bull run recompensará a aquellos que piensen un paso por delante del mercado. Ahora es el momento de planificar seriamente la estructura de su posición, las fuentes de información y el ritmo de las operaciones. La riqueza no se distribuye en el punto culminante, sino que se traslada silenciosamente antes del amanecer.
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SerumDegen
· hace1h
¡El bull run está a punto de comenzar!
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PumpBeforeRug
· hace13h
Las instituciones están actuando de manera pretenciosa.
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RugpullSurvivor
· hace13h
La información favorable de la política es alcista
Informe del mercado de criptomonedas del Q3: Instituciones impulsan un bull run selectivo, ETF y rendimientos reales son el enfoque.
Informe macroeconómico del Q3 del mercado de criptomonedas: se ha manifestado un bull run selectivo, las instituciones adoptan la promoción de un mercado estructural.
Uno, el punto de inflexión macroeconómico ya se ha presentado: el entorno político se ha vuelto positivo
A inicios del tercer trimestre de 2025, la situación macroeconómica experimentó un cambio significativo. El entorno político que antes reprimía los activos digitales se está transformando en un motor institucional. En el contexto de que la Reserva Federal ha terminado su ciclo de aumento de tasas, las políticas fiscales han vuelto a ser expansivas y se acelera la construcción de un marco regulatorio global para las criptomonedas, el mercado de criptomonedas está experimentando una reevaluación estructural.
En términos de política monetaria, el entorno de liquidez en Estados Unidos está entrando en un período de inflexión clave. Aunque la Reserva Federal sigue enfatizando la "dependencia de los datos", el mercado ya ha llegado a un consenso sobre una posible reducción de tasas de interés este año. Bajo presión política, las tasas de interés reales en Estados Unidos podrían caer desde niveles altos entre la segunda mitad de 2025 y 2026, abriendo espacio ascendente para los activos de riesgo, especialmente para los activos digitales.
La política fiscal también está avanzando de manera sincronizada. La expansión fiscal representada por la "Ley de Inversión en Infraestructura" está liberando efectos de capital sin precedentes. Esto no solo ha reestructurado la circulación interna del dólar, sino que también ha fortalecido indirectamente la demanda de activos digitales. El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha adoptado una estrategia de emisión de deuda pública más agresiva, haciendo que "imprimir dinero para el crecimiento" vuelva a convertirse en un consenso.
La actitud regulatoria también ha experimentado un cambio cualitativo. La aprobación del ETF de staking de ETH marca la primera vez que EE. UU. permite que activos digitales con estructuras de rendimiento ingresen al sistema financiero tradicional. La SEC está trabajando en la creación de estándares unificados, con la intención de construir un canal de productos de cumplimiento replicables. La competencia de cumplimiento en la región de Asia se está intensificando, y el capital soberano junto con los gigantes de Internet han comenzado a posicionarse en torno a las stablecoins.
Además, la recuperación del apetito por el riesgo en los mercados financieros tradicionales está llevando a que el capital fluya nuevamente hacia la encriptación y los activos estructurales en cadena. Impulsado por la doble dinámica de políticas y mercados, una nueva ronda de alcista ya no se está gestando por el impulso emocional, sino por un proceso de revaluación de valor bajo el impulso institucional.
Dos, Rotación estructural: la próxima ronda de bull run liderada por instituciones
Lo que más merece atención en el actual mercado de criptomonedas es que los activos están pasando de los minoristas a los tenedores a largo plazo, las tesorerías corporativas y las instituciones financieras. Después de dos años de limpieza y reestructuración, la estructura de los participantes del mercado ha experimentado un "reordenamiento" histórico: los usuarios especulativos han sido marginados, mientras que las instituciones y empresas con el objetivo de asignación se han convertido en la fuerza central.
Los tokens circulantes de Bitcoin están acelerando su "bloqueo". La cantidad comprada por las empresas que cotizan en bolsa ya supera el volumen neto de compra de ETFs. Las empresas ven el Bitcoin como un sustituto estratégico del efectivo, con una mayor resistencia de tenencia.
La infraestructura financiera está despejando obstáculos para la entrada de capital institucional. El ETF de staking de ETH implica que las instituciones comienzan a incluir "activos de rendimiento en cadena" en sus carteras de inversión tradicionales. Una vez que el mecanismo de rendimiento por staking sea empaquetado por el ETF, cambiará fundamentalmente la percepción de la gestión de activos tradicional sobre los activos encriptados.
Las empresas también han comenzado a participar directamente en el mercado financiero en la cadena. Bitmine ha aumentado su inversión en ETH y DeFi Development ha invertido en el ecosistema de Solana, lo que representa la acción concreta de las empresas para construir una nueva generación de encriptación financiera. Esta inyección de capital con características de fusiones y adquisiciones ha estabilizado el sentimiento del mercado y ha mejorado la capacidad de anclaje de valoración de los protocolos subyacentes.
En el ámbito de los derivados y la liquidez en cadena, las finanzas tradicionales también están haciendo movimientos activos. Los futuros de encriptación en el CME han alcanzado nuevos máximos, impulsados por la entrada de fondos de cobertura, proveedores de productos estructurados y otros. Estos actores, basados en arbitrajes de volatilidad y juegos de estructura de capital, fortalecerán la profundidad del mercado.
La disminución de la actividad de los pequeños inversores también refuerza la tendencia mencionada. Los datos en cadena muestran que la proporción de tenedores a corto plazo sigue disminuyendo, el mercado se encuentra en un "período de consolidación de rotación". Las participaciones ya no están en manos de los pequeños inversores, las instituciones están silenciosamente "acumulando".
La "capacidad de productización" de las instituciones financieras también se está implementando rápidamente. Desde grandes bancos hasta nuevas plataformas de venta al por menor, todos están ampliando sus capacidades de comercio y staking de activos encriptados. Esto no solo mejora la disponibilidad de los activos encriptados en el sistema de moneda fiduciaria, sino que también les proporciona atributos financieros más ricos.
En esencia, este ciclo de intercambio estructural es un desarrollo profundo de la "financiarización" de los activos encriptados, y una reestructuración de la lógica de descubrimiento de valor. Se está gestando un mercado de criptomonedas institucionalizado y estructurado, que será más sólido, más duradero y más completo.
Tres, la temporada de imitaciones en la nueva era: hacia un "mercado de criptomonedas selectivo"
La actual "temporada de altcoins" está entrando en una nueva fase: el mercado en general ya no está en alza, siendo reemplazado por un "bull run selectivo" impulsado por ETF, rendimientos reales, adopción institucional, entre otros. Esto es una manifestación de la madurez del mercado de criptomonedas y también es el resultado inevitable del mecanismo de selección de capital tras el regreso a la racionalidad del mercado.
Desde la perspectiva de las señales estructurales, los activos de criptomonedas más populares han completado una nueva ronda de acumulación. ETH/BTC ha experimentado un fuerte rebote por primera vez, con direcciones de ballenas acumulando grandes cantidades, lo que indica que los fondos principales están comenzando a revalorizar los activos de primer nivel. El sentimiento de los inversores minoristas sigue en niveles bajos, creando un entorno "de baja interferencia" ideal para la próxima ronda de mercado.
La solicitud de ETF se convierte en el ancla de la nueva ronda de estructuras temáticas. En particular, el ETF de Solana ha sido considerado como el próximo "evento de consenso del mercado". Los inversores comienzan a desarrollar estrategias en torno a los activos en staking, y los tokens de gobernanza también están mostrando un mercado independiente. El rendimiento de los activos se centrará en "potencial de ETF, distribución de ingresos reales, asignación institucional", presentando una evolución diferenciada.
La lógica en el ámbito DeFi también ha cambiado radicalmente. Los usuarios han pasado de un DeFi "de tipo airdrop de puntos" a uno "de flujo de efectivo", donde los ingresos de los protocolos y los rendimientos de las stablecoins se han convertido en indicadores clave. Los proveedores de liquidez valoran más la transparencia de las estrategias, la sostenibilidad de los rendimientos y la estructura de riesgos. Esta transformación ha dado lugar a la explosión de una serie de proyectos innovadores.
La elección de capital también se ha vuelto más "realista". La estrategia de stablecoins respaldadas por RWA es favorecida por las instituciones, la integración de la liquidez entre cadenas y la unificación de la experiencia del usuario se convierten en factores clave. La infraestructura construida en torno a L1 y los protocolos componibles se convierten en el nuevo núcleo de valoración.
La parte especulativa también está cambiando. Aunque las monedas meme todavía tienen popularidad, la era de "todos a elevar el precio" ha pasado. Ha surgido la estrategia de "rotación de plataformas", pero el riesgo es muy alto y no es sostenible. El capital tiende a asignarse a proyectos que pueden ofrecer ingresos continuos, que tienen usuarios reales y un fuerte respaldo narrativo.
En resumen, el núcleo de esta temporada de altcoins radica en "qué activos tienen la posibilidad de ser incorporados a la lógica financiera tradicional". El mercado de criptomonedas está entrando en un ciclo de reevaluación profunda del valor. Un mercado alcista selectivo no es una debilidad del mercado alcista, sino una actualización. El futuro pertenece a aquellos que comprendan de antemano la lógica narrativa, entiendan la estructura financiera y estén dispuestos a acumular en un "mercado tranquilo".
Cuatro, Marco de inversión Q3: Configuración central y enfoque en eventos
El diseño del mercado para el tercer trimestre de 2025 debe buscar un equilibrio entre la "estabilidad de la configuración central" y "explosiones locales impulsadas por eventos". Desde la configuración a largo plazo de Bitcoin, hasta el comercio temático de ETF de Solana, pasando por los protocolos de rendimiento real de DeFi y la rotación de tesorerías RWA, un marco de asignación de activos con niveles y adaptabilidad se ha convertido en un requisito esencial.
Bitcoin sigue siendo la primera opción para posiciones centrales. En un entorno de flujos hacia los ETF, acumulación continua por parte de las empresas y señales dovish de la Reserva Federal, BTC ha mostrado una fuerte resistencia a la caída y un efecto de absorción de capital. La compra por parte de las empresas se ha convertido en la mayor variable del mercado, y la característica de "acumulación estructural" de los ETF ha cambiado la trayectoria de precios tradicional del ciclo de reducción a la mitad.
Sin duda, Solana es el activo más explosivo en términos de temática del tercer trimestre. Varias instituciones líderes ya han presentado solicitudes para el ETF de SOL, y su atributo de "activo de dividendos" está atrayendo una gran cantidad de fondos para posicionarse. Desde el nivel de precios actual, SOL ya tiene una relación calidad-precio muy fuerte y una elasticidad Beta.
Los conjuntos DeFi merecen ser reestructurados. Actualmente, se debe enfocar en protocolos con flujos de efectivo estables, capacidad de distribución de ingresos reales y mecanismos de gobernanza maduros. Proyectos configurables como SYRUP, LQTY, EUL, FLUID, etc., adoptan un enfoque de configuración de igual peso para capturar rendimientos relativos. Este tipo de protocolos a menudo presenta características de "retorno de capital lento y explosión retrasada", por lo que deben ser tratados con una mentalidad de configuración a medio plazo.
Los activos Meme deben controlar estrictamente la proporción de exposición, se recomienda limitarla a menos del 5% del valor neto total de los activos, y gestionar las posiciones con una mentalidad de opciones. Para los contratos ofrecidos por Binance y otras plataformas similares, se debe establecer un marco de estrategia de "entrada y salida rápidas".
Otro aspecto clave del tercer trimestre es el momento de la disposición impulsada por eventos. El mercado se encuentra en un período de transición de "vacío informativo" a "liberación intensa de eventos". Con el acercamiento de los puntos de revisión del ETF de Solana, se espera que entre mediados de agosto y principios de septiembre se produzca una ronda de "resonancia de políticas + capital". Este tipo de disposición de eventos debe anticiparse y construirse gradualmente.
Además, se debe prestar atención a la energía de expansión del tema de sustitución estructural. Por ejemplo, Robinhood construye L2 para impulsar el comercio de acciones tokenizadas, lo que podría encender una nueva narrativa de "cadena de intercambio" y la integración de RWA; los proyectos como $H, $SAHARA, entre otros, podrían convertirse en "puntos de explosión" dentro de los sectores marginales.
En general, la estrategia de inversión del tercer trimestre de 2025 debe cambiar hacia una estrategia híbrida de "anclaje central y alas de eventos". Bitcoin es el ancla, SOL es la bandera, DeFi es la estructura, Meme es el complemento y los eventos son el acelerador: cada parte corresponde a diferentes proporciones de posiciones y ritmos de negociación. En un nuevo entorno donde la base de fondos de ETF continúa expandiéndose, el mercado está remodelando un nuevo sistema de valoración de "activos tradicionales + narrativas temáticas + ingresos reales".
Cinco, conclusión: una nueva ronda de migración de riqueza ha comenzado silenciosamente
Aunque el mercado aún no ha vuelto a la "euforia generalizada", se está gestando un mercado alcista selectivo liderado por instituciones, impulsado por la regulación y respaldado por rendimientos reales. El bitcoin se ha convertido en un nuevo componente de reservas en los balances de las empresas globales, y la infraestructura y los activos que representan la próxima generación de paradigmas financieros están completando su evolución de "burbuja narrativa" a "asunción del sistema".
La temporada de las criptomonedas ha cambiado. La próxima ronda del mercado estará más profundamente vinculada a tres puntos clave: los ingresos reales, el crecimiento de usuarios y el acceso institucional. Aquellos protocolos que puedan ofrecer expectativas de ingresos estables a las instituciones, los activos que puedan atraer fondos estables a través de canales ETF, y los proyectos DeFi que realmente posean capacidad de mapeo de RWA, se convertirán en "acciones de alto rendimiento" en el nuevo ciclo.
Para los inversores comunes, actualmente es el período dorado en el que grandes capitales están completando silenciosamente sus posiciones. La clave está en la reestructuración de la posición, y no en la casualidad del juego de alto riesgo. Ya sea la adquisición institucional de Bitcoin, la narrativa del ETF de Solana, la reconstrucción del sistema de valoración de flujo de efectivo de DeFi, la ola de globalización de las stablecoins, o el establecimiento de un nuevo orden en L2, el tercer trimestre de 2025 será el preludio de esta migración de riqueza.
La próxima ronda del bull run recompensará a aquellos que piensen un paso por delante del mercado. Ahora es el momento de planificar seriamente la estructura de su posición, las fuentes de información y el ritmo de las operaciones. La riqueza no se distribuye en el punto culminante, sino que se traslada silenciosamente antes del amanecer.