El primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas en Asia-Pacífico se lanza en Hong Kong

El 13 de febrero de 2025, Huaxia Fund (Hong Kong, China) anunció que su "Fondo de moneda digital en dólares de Hong Kong" fue aprobado por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC), convirtiéndose en el primer fondo tokenizado dirigido a inversores minoristas en la región de Asia-Pacífico. El fondo se emitirá oficialmente el 28 de febrero, marcando un importante avance en la transición de activos tokenizados de un ámbito exclusivo para instituciones hacia el mercado masivo.

Concepto y características de la tokenización de fondos

La tokenización de fondos consiste en convertir las participaciones de un fondo en tokens digitales en la blockchain. Este tipo de fondo no presenta diferencias significativas en la esencia de la inversión en comparación con los fondos tradicionales, pero tiene características innovadoras en cuanto a la propiedad, la transparencia de la información y el modelo de transacción:

1. La propiedad es más clara y se puede consultar en tiempo real.
2. Mayor transparencia de la información, los registros de transacciones son rastreables
3. Las transacciones son más convenientes, con soporte para operaciones ininterrumpidas las 24 horas, los 7 días de la semana.
4. Costos operativos más bajos, lo que aumenta la eficiencia en el uso de capital.

Características y mecanismo de suscripción y redención del "Fondo de Moneda Digital de Hong Kong"

El fondo invierte principalmente en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong y en instrumentos de mercado monetario de alta calidad, ofreciendo tres categorías de participaciones: en dólares de Hong Kong, en dólares estadounidenses y en renminbi. Como fondo tokenizado, su característica principal radica en su forma especial de emisión:

• Adopción de un modelo de tokenización custodiada
• Actuando como agente de tokenización, operador de plataforma digital y custodio de tokens por parte de un banco.
• Completar la implementación técnica a través de la plataforma digital autorizada internamente.

Los canales de suscripción y redención son diferentes de los fondos tradicionales:

• Los inversores minoristas solo pueden suscribirse o canjear en forma de Token a través de distribuidores calificados.
• Actualmente solo hay una plataforma de intercambio de criptomonedas con licencia y cumplimiento regulatorio que actúa como distribuidor calificado.
• Solo dirigido a inversores de la región de Hong Kong

Proceso de suscripción:

1. Los inversores suscriben los tokens del fondo a través de distribuidores calificados.
2. Utilizar moneda fiat para pagar la suscripción
3. El gestor de fondos emite acciones tokenizadas e indica a la plataforma digital que acuñe tokens
4. El custodio del Token guardará el Token en la billetera blockchain del distribuidor.
5. Los distribuidores asignarán los derechos de las acciones tokenizadas a los inversores.

Proceso de redención:

1. Los inversores solicitan el reembolso de los Tokens a los distribuidores.
2. Notificación del distribuidor al gerente de fondos
3. El gerente del fondo redime acciones tokenizadas y quema los tokens correspondientes
4. El distribuidor paga a los inversores los beneficios de redención y deduce los tokens de custodia.

Mecanismo de suscripción y redención de otros fondos de tokenización en todo el mundo

Tomando como ejemplo un fondo tokenizado lanzado por una conocida empresa de gestión de activos, su mecanismo de suscripción y redención es el siguiente:

Suscripción:

• Los inversores transfieren dólares o monedas estables a la cuenta de custodia designada
• Después de que el sistema verifique los fondos, el contrato inteligente acuñará automáticamente una cantidad equivalente de Token.
• Token enviado a la dirección de la lista blanca de inversores

Redención:

• Los inversores enviarán el Token a la dirección de redención designada
• Quema de tokens mediante contratos inteligentes
• El banco custodio transferirá fondos equivalentes a la cuenta del inversor.

Cálculo de rendimientos:

• Se registran las ganancias según la participación mantenida en la dirección cada día hábil.
• Se distribuirán ganancias mediante la emisión adicional de Token y airdrop el primer día hábil de cada mes.

Significado y perspectivas de la tokenización de fondos

El lanzamiento de este fondo tokenizado marca una nueva etapa en la tecnología de aplicaciones de la era Web3.0, ofreciendo oportunidades para que los inversores minoristas participen. Aunque actualmente la inversión en activos subyacentes es un fondo de moneda de bajo riesgo, el enfoque está en impulsar la innovación en RWA (activos del mundo real) y la tecnología blockchain.

Futuras posibles direcciones de desarrollo:

• Más fondos pueden adoptar la tokenización en blockchain
• Aparecen estrategias de inversión más diversificadas
• Explorar la posibilidad de realizar transacciones instantáneas de moneda digital las 24 horas del día.
• Ampliar el alcance de los activos de inversión y lanzar productos de mayores rendimientos

Bajo la tendencia de maduración gradual de los sistemas monetarios basados en blockchain conforme a las regulaciones, la tokenización de activos promete convertirse en una fuerza importante para reconfigurar el panorama global de gestión de activos.