El orden comercial global enfrenta una transformación significativa, la posición de Bitcoin como "oro digital" se consolida aún más.
En marzo, los mercados globales estaban envueltos en la niebla de la incertidumbre política, buscando urgentemente nuevos puntos de apoyo. Las acciones de EE. UU. aceleraron el ajuste de valoración, y el mercado de criptomonedas también se vio afectado por las fluctuaciones del mercado en general. A principios de abril, se implementaron nuevas políticas arancelarias, y el orden comercial global se enfrenta a una profunda reestructuración, lo que obliga a los países a ajustar urgentemente sus políticas económicas. En este período de turbulencia, es especialmente importante mantener la paciencia y la determinación estratégica. A medida que se forme un nuevo orden, se espera que el sentimiento del mercado se recupere.
En marzo, algunos indicadores económicos de Estados Unidos mostraron una desaceleración. Aunque los datos de empleo no agrícola a finales de marzo indicaron que la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantuvo en un nivel bajo del 4.1%, el índice de confianza del consumidor en marzo cayó de 64.7 en febrero a 57, por debajo de las expectativas de los economistas. Al mismo tiempo, el índice de precios del PCE subyacente aún alcanzó un 2.8% interanual, confirmando la dificultad de "desaceleración del crecimiento económico y la inflación persistente."
La Reserva Federal expresó su preocupación por la incertidumbre económica en la reunión de política monetaria de marzo. Por un lado, el crecimiento económico muestra signos de desaceleración, y se ha revisado la proyección del PIB de 2025 del 2.1% al 1.7%; por otro lado, la inflación tiene una fuerte persistencia. En este contexto, si se opta por reducir las tasas de interés, podría estimular aún más el aumento de los precios; mientras que mantener tasas altas aumentaría la presión de la deuda sobre las empresas, lo que coloca a la Reserva Federal en un dilema en la toma de decisiones políticas.
Por lo tanto, en marzo, la Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés en un 5.5%. Tras el anuncio de la última política arancelaria, se espera en general que la Reserva Federal comience a reducir las tasas en junio y que acumule una reducción de 0.75 puntos porcentuales antes de octubre. Según informes, la probabilidad de una reducción de tasas en la reunión de junio de la Reserva Federal ha aumentado a aproximadamente el 70%.
Sin embargo, el impacto de la política arancelaria va más allá de la economía y la política monetaria doméstica de los Estados Unidos. El nuevo plan de "aranceles recíprocos" busca tanto aumentar los ingresos fiscales a través de aranceles como utilizarlo como un instrumento para obligar a otros países a reducir aranceles o hacer otros cambios de política. Actualmente, las principales economías del mundo están elaborando listas de contramedidas, y algunos análisis sugieren que las fricciones comerciales globales están evolucionando de "conflictos puntuales" a "confrontaciones sistémicas". En el futuro, la economía global y los mercados financieros aún tendrán que soportar la presión en medio de esta incertidumbre.
Las acciones de EE. UU. continuaron su tendencia a la baja en marzo, con el S&P 500 y el Nasdaq cayendo un 8.7% y un 12.3% respectivamente, marcando la mayor caída trimestral desde 2022. Desde una perspectiva de tiempo más largo, desde noviembre de 2024, el índice S&P 500 ha caído de 6200 puntos a 5572 puntos, con una caída de más del 10%, lo que representa una evaporación de capital de 4 billones de dólares.
Las expectativas optimistas de las instituciones sobre las acciones estadounidenses están siendo ajustadas: un banco de inversión ha reducido su objetivo para el S&P 500 a fin de año de 6500 puntos a 6200 puntos, citando "riesgos arancelarios y desaceleración en el crecimiento de las ganancias"; otro banco de inversión advirtió que 5500 puntos podría ser el punto de rebote técnico, pero necesita un soporte de ganancias corporativas en su punto más bajo. Este ajuste refleja las dudas del mercado sobre la lógica "impulsada por ganancias" del mercado estadounidense. Las expectativas de crecimiento de ganancias del S&P 500 para 2025 ya se han reducido del 11% al 7%, mientras que la ventaja de crecimiento de ganancias de las siete grandes tecnológicas se está estrechando.
Al mismo tiempo, la confusión en las señales políticas de EE. UU. ha intensificado aún más el pánico en el mercado. Esta declaración contradictoria ha dejado a los inversores desorientados y ha golpeado gravemente la confianza del mercado. Los siete grandes gigantes tecnológicos fueron los primeros en enfrentar una ola de ventas, una empresa de vehículos eléctricos cayó casi un 36% en el primer trimestre, y un gigante de los semiconductores cayó casi un 20%. Como parte importante del S&P 500, los siete grandes gigantes tecnológicos han visto evaporarse su valor de mercado en más de 2.5 billones de dólares desde que Trump asumió nuevamente el cargo.
Cabe mencionar que, bajo la dinámica de las expectativas de recorte de tasas, la intensidad de los aranceles y el riesgo de recesión, algunas instituciones han señalado claramente que la relación riesgo-recompensa de apostar unilateralmente por las acciones estadounidenses ha empeorado significativamente. Por ejemplo, una empresa de gestión de capital ha advertido a los inversores que en este entorno, deben depender más de estrategias de diversificación que en el pasado, y no deben apostar ciegamente por un aumento unilateral de las acciones estadounidenses.
En medio de una gran volatilidad, el rendimiento de Bitcoin sigue siendo sólido: después de la drástica fluctuación a finales de febrero, Bitcoin no experimentó una caída unilateral en marzo, sino que mostró una oscilación en "forma de V" primero a la baja y luego al alza. La caída mensual se redujo al 2.09%, lo que es significativamente mejor que la caída del 8.2% del índice Nasdaq en el mismo período. Durante un período considerable en el pasado, el comportamiento de Bitcoin ha sido muy similar al de las acciones tecnológicas, a menudo subiendo y bajando al mismo tiempo. Sin embargo, durante este período de agitación del mercado, Bitcoin ha seguido un comportamiento independiente.
Especialmente a finales de marzo, con la eliminación por parte de la SEC de EE. UU. de la SAB 121 (que permite a los bancos custodiar activos criptográficos) y el aumento de la acumulación por parte de las instituciones, sumado a la señal de la Reserva Federal del 20 de marzo de "tres recortes de tasas este año", Bitcoin experimentó un fuerte rebote. En general, la corrección de Bitcoin en marzo fue más una corrección técnica que una caída de tendencia. Un director de una institución de investigación considera que el impacto negativo de los aranceles ya ha sido parcialmente "valorado" y que la peor fase de venta puede haber terminado.
Aunque el mercado de criptomonedas actual sigue estando bajo la sombra de las últimas políticas arancelarias, el reconocimiento y el proceso de regulación del gobierno de los Estados Unidos en el campo de los activos criptográficos se ha vuelto cada vez más claro, y una serie de medidas están allanando el camino para el desarrollo a largo plazo de la industria:
Primero, el 6 de marzo, se estableció oficialmente la "Reserva Estratégica de Bitcoin" (SBR), incorporando aproximadamente 200,000 BTC que el gobierno federal había confiscado anteriormente a la reserva, y se establece claramente que no se venderán en cuatro años. Este es el primer caso en que el gobierno de EE. UU. gestiona Bitcoin como un activo nacional permanente, marcando el establecimiento de su estatus como "oro digital".
En segundo lugar, la SEC está comenzando a suavizar su postura históricamente dura sobre las criptomonedas, habiendo celebrado su primera mesa redonda sobre criptomonedas en marzo, y planea llevar a cabo otras cuatro mesas redondas en abril, mayo y junio sobre negociación, custodia, tokenización y DeFi, lo que se considera un preludio clave para la implementación de un marco regulatorio, al pasar de "enforcement-driven" a "cooperación y elaboración de normas".
Especialmente después de que la SEC anunció la derogación de la SAB 121, lo que significa que los bancos finalmente pueden custodiar activos criptográficos de manera legal. Tras la derogación de la política SAB 121, varias instituciones financieras tradicionales iniciaron inmediatamente servicios de custodia de criptomonedas, y se espera que para el segundo trimestre de 2025, más de 200 mil millones de dólares en fondos institucionales ingresen a través de canales bancarios.
El entusiasmo de los inversores institucionales por los activos criptográficos, especialmente por el Bitcoin, sigue en aumento. El 31 de marzo, el CEO de una de las principales compañías de gestión de activos a nivel mundial publicó una carta anual a los inversores de 27 páginas. En la carta, emitió una advertencia de manera extremadamente seria: si Estados Unidos no puede gestionar de manera efectiva la creciente deuda y el déficit fiscal, el "trono de moneda de reserva global" que el dólar ha ocupado durante décadas podría ser reemplazado por activos digitales emergentes como el Bitcoin.
Con la implementación de la última política arancelaria, las perspectivas económicas de Estados Unidos se vuelven cada vez más inciertas. Si la economía estadounidense no cae en una recesión profunda bajo las políticas arancelarias y la Reserva Federal baja las tasas de interés en junio, Bitcoin tiene la posibilidad de experimentar una reversión de tendencia en el segundo trimestre. En tiempos de inestabilidad económica, la escasez de Bitcoin y sus propiedades como refugio se harán más evidentes. Una vez que la aversión al riesgo del mercado disminuya, Bitcoin, como una nueva clase de activos, se alineará con la demanda potencial del mercado por nuevos medios de refugio y almacenamiento de valor, y es probable que rompa primero niveles clave de resistencia, dando paso a una revalorización.
En marzo, el mercado osciló entre "preocupaciones por la estanflación" y "alivio de políticas". A largo plazo, si la implementación de aranceles eleva la inflación y erosiona la credibilidad del dólar, forzará a los fondos a cambiar hacia activos no soberanos. El CEO de una empresa de gestión de activos planteó en una carta a los inversores: "¿Puede Bitcoin desafiar la hegemonía del dólar?", lo cual no es una pregunta sin fundamento. Nos recuerda que ya ha aparecido la variable más disruptiva en la reconfiguración del nuevo orden financiero global.
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StakeOrRegret
· hace17h
btc es el mejor del mundo
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MEV_Whisperer
· hace17h
En el mercado bajista, observar cómo los activos suben.
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SquidTeacher
· hace17h
La gente ya ha visto a través de todo, ¡pero aún trabaja con pasión!
Reestructuración del comercio mundial, Bitcoin consolida su posición como oro digital
El orden comercial global enfrenta una transformación significativa, la posición de Bitcoin como "oro digital" se consolida aún más.
En marzo, los mercados globales estaban envueltos en la niebla de la incertidumbre política, buscando urgentemente nuevos puntos de apoyo. Las acciones de EE. UU. aceleraron el ajuste de valoración, y el mercado de criptomonedas también se vio afectado por las fluctuaciones del mercado en general. A principios de abril, se implementaron nuevas políticas arancelarias, y el orden comercial global se enfrenta a una profunda reestructuración, lo que obliga a los países a ajustar urgentemente sus políticas económicas. En este período de turbulencia, es especialmente importante mantener la paciencia y la determinación estratégica. A medida que se forme un nuevo orden, se espera que el sentimiento del mercado se recupere.
En marzo, algunos indicadores económicos de Estados Unidos mostraron una desaceleración. Aunque los datos de empleo no agrícola a finales de marzo indicaron que la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantuvo en un nivel bajo del 4.1%, el índice de confianza del consumidor en marzo cayó de 64.7 en febrero a 57, por debajo de las expectativas de los economistas. Al mismo tiempo, el índice de precios del PCE subyacente aún alcanzó un 2.8% interanual, confirmando la dificultad de "desaceleración del crecimiento económico y la inflación persistente."
La Reserva Federal expresó su preocupación por la incertidumbre económica en la reunión de política monetaria de marzo. Por un lado, el crecimiento económico muestra signos de desaceleración, y se ha revisado la proyección del PIB de 2025 del 2.1% al 1.7%; por otro lado, la inflación tiene una fuerte persistencia. En este contexto, si se opta por reducir las tasas de interés, podría estimular aún más el aumento de los precios; mientras que mantener tasas altas aumentaría la presión de la deuda sobre las empresas, lo que coloca a la Reserva Federal en un dilema en la toma de decisiones políticas.
Por lo tanto, en marzo, la Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés en un 5.5%. Tras el anuncio de la última política arancelaria, se espera en general que la Reserva Federal comience a reducir las tasas en junio y que acumule una reducción de 0.75 puntos porcentuales antes de octubre. Según informes, la probabilidad de una reducción de tasas en la reunión de junio de la Reserva Federal ha aumentado a aproximadamente el 70%.
Sin embargo, el impacto de la política arancelaria va más allá de la economía y la política monetaria doméstica de los Estados Unidos. El nuevo plan de "aranceles recíprocos" busca tanto aumentar los ingresos fiscales a través de aranceles como utilizarlo como un instrumento para obligar a otros países a reducir aranceles o hacer otros cambios de política. Actualmente, las principales economías del mundo están elaborando listas de contramedidas, y algunos análisis sugieren que las fricciones comerciales globales están evolucionando de "conflictos puntuales" a "confrontaciones sistémicas". En el futuro, la economía global y los mercados financieros aún tendrán que soportar la presión en medio de esta incertidumbre.
Las acciones de EE. UU. continuaron su tendencia a la baja en marzo, con el S&P 500 y el Nasdaq cayendo un 8.7% y un 12.3% respectivamente, marcando la mayor caída trimestral desde 2022. Desde una perspectiva de tiempo más largo, desde noviembre de 2024, el índice S&P 500 ha caído de 6200 puntos a 5572 puntos, con una caída de más del 10%, lo que representa una evaporación de capital de 4 billones de dólares.
Las expectativas optimistas de las instituciones sobre las acciones estadounidenses están siendo ajustadas: un banco de inversión ha reducido su objetivo para el S&P 500 a fin de año de 6500 puntos a 6200 puntos, citando "riesgos arancelarios y desaceleración en el crecimiento de las ganancias"; otro banco de inversión advirtió que 5500 puntos podría ser el punto de rebote técnico, pero necesita un soporte de ganancias corporativas en su punto más bajo. Este ajuste refleja las dudas del mercado sobre la lógica "impulsada por ganancias" del mercado estadounidense. Las expectativas de crecimiento de ganancias del S&P 500 para 2025 ya se han reducido del 11% al 7%, mientras que la ventaja de crecimiento de ganancias de las siete grandes tecnológicas se está estrechando.
Al mismo tiempo, la confusión en las señales políticas de EE. UU. ha intensificado aún más el pánico en el mercado. Esta declaración contradictoria ha dejado a los inversores desorientados y ha golpeado gravemente la confianza del mercado. Los siete grandes gigantes tecnológicos fueron los primeros en enfrentar una ola de ventas, una empresa de vehículos eléctricos cayó casi un 36% en el primer trimestre, y un gigante de los semiconductores cayó casi un 20%. Como parte importante del S&P 500, los siete grandes gigantes tecnológicos han visto evaporarse su valor de mercado en más de 2.5 billones de dólares desde que Trump asumió nuevamente el cargo.
Cabe mencionar que, bajo la dinámica de las expectativas de recorte de tasas, la intensidad de los aranceles y el riesgo de recesión, algunas instituciones han señalado claramente que la relación riesgo-recompensa de apostar unilateralmente por las acciones estadounidenses ha empeorado significativamente. Por ejemplo, una empresa de gestión de capital ha advertido a los inversores que en este entorno, deben depender más de estrategias de diversificación que en el pasado, y no deben apostar ciegamente por un aumento unilateral de las acciones estadounidenses.
En medio de una gran volatilidad, el rendimiento de Bitcoin sigue siendo sólido: después de la drástica fluctuación a finales de febrero, Bitcoin no experimentó una caída unilateral en marzo, sino que mostró una oscilación en "forma de V" primero a la baja y luego al alza. La caída mensual se redujo al 2.09%, lo que es significativamente mejor que la caída del 8.2% del índice Nasdaq en el mismo período. Durante un período considerable en el pasado, el comportamiento de Bitcoin ha sido muy similar al de las acciones tecnológicas, a menudo subiendo y bajando al mismo tiempo. Sin embargo, durante este período de agitación del mercado, Bitcoin ha seguido un comportamiento independiente.
Especialmente a finales de marzo, con la eliminación por parte de la SEC de EE. UU. de la SAB 121 (que permite a los bancos custodiar activos criptográficos) y el aumento de la acumulación por parte de las instituciones, sumado a la señal de la Reserva Federal del 20 de marzo de "tres recortes de tasas este año", Bitcoin experimentó un fuerte rebote. En general, la corrección de Bitcoin en marzo fue más una corrección técnica que una caída de tendencia. Un director de una institución de investigación considera que el impacto negativo de los aranceles ya ha sido parcialmente "valorado" y que la peor fase de venta puede haber terminado.
Aunque el mercado de criptomonedas actual sigue estando bajo la sombra de las últimas políticas arancelarias, el reconocimiento y el proceso de regulación del gobierno de los Estados Unidos en el campo de los activos criptográficos se ha vuelto cada vez más claro, y una serie de medidas están allanando el camino para el desarrollo a largo plazo de la industria:
Primero, el 6 de marzo, se estableció oficialmente la "Reserva Estratégica de Bitcoin" (SBR), incorporando aproximadamente 200,000 BTC que el gobierno federal había confiscado anteriormente a la reserva, y se establece claramente que no se venderán en cuatro años. Este es el primer caso en que el gobierno de EE. UU. gestiona Bitcoin como un activo nacional permanente, marcando el establecimiento de su estatus como "oro digital".
En segundo lugar, la SEC está comenzando a suavizar su postura históricamente dura sobre las criptomonedas, habiendo celebrado su primera mesa redonda sobre criptomonedas en marzo, y planea llevar a cabo otras cuatro mesas redondas en abril, mayo y junio sobre negociación, custodia, tokenización y DeFi, lo que se considera un preludio clave para la implementación de un marco regulatorio, al pasar de "enforcement-driven" a "cooperación y elaboración de normas".
Especialmente después de que la SEC anunció la derogación de la SAB 121, lo que significa que los bancos finalmente pueden custodiar activos criptográficos de manera legal. Tras la derogación de la política SAB 121, varias instituciones financieras tradicionales iniciaron inmediatamente servicios de custodia de criptomonedas, y se espera que para el segundo trimestre de 2025, más de 200 mil millones de dólares en fondos institucionales ingresen a través de canales bancarios.
El entusiasmo de los inversores institucionales por los activos criptográficos, especialmente por el Bitcoin, sigue en aumento. El 31 de marzo, el CEO de una de las principales compañías de gestión de activos a nivel mundial publicó una carta anual a los inversores de 27 páginas. En la carta, emitió una advertencia de manera extremadamente seria: si Estados Unidos no puede gestionar de manera efectiva la creciente deuda y el déficit fiscal, el "trono de moneda de reserva global" que el dólar ha ocupado durante décadas podría ser reemplazado por activos digitales emergentes como el Bitcoin.
Con la implementación de la última política arancelaria, las perspectivas económicas de Estados Unidos se vuelven cada vez más inciertas. Si la economía estadounidense no cae en una recesión profunda bajo las políticas arancelarias y la Reserva Federal baja las tasas de interés en junio, Bitcoin tiene la posibilidad de experimentar una reversión de tendencia en el segundo trimestre. En tiempos de inestabilidad económica, la escasez de Bitcoin y sus propiedades como refugio se harán más evidentes. Una vez que la aversión al riesgo del mercado disminuya, Bitcoin, como una nueva clase de activos, se alineará con la demanda potencial del mercado por nuevos medios de refugio y almacenamiento de valor, y es probable que rompa primero niveles clave de resistencia, dando paso a una revalorización.
En marzo, el mercado osciló entre "preocupaciones por la estanflación" y "alivio de políticas". A largo plazo, si la implementación de aranceles eleva la inflación y erosiona la credibilidad del dólar, forzará a los fondos a cambiar hacia activos no soberanos. El CEO de una empresa de gestión de activos planteó en una carta a los inversores: "¿Puede Bitcoin desafiar la hegemonía del dólar?", lo cual no es una pregunta sin fundamento. Nos recuerda que ya ha aparecido la variable más disruptiva en la reconfiguración del nuevo orden financiero global.