VanEck propone el concepto de bonos Bitcoin para abordar la necesidad de refinanciación, combinando la exposición a la deuda estadounidense y a Bitcoin.
El jefe de investigación de VanEck propone el innovador concepto de "Bit bonos"
Un instrumento de deuda híbrido llamado "BitBonds" que combina la exposición a los bonos del gobierno de EE. UU. y al Bitcoin ha sido propuesto recientemente, con el objetivo de abordar la necesidad de refinanciamiento de 14 billones de dólares que enfrentará el gobierno de EE. UU. Esta innovadora idea fue presentada por el director de investigación de activos digitales de una empresa de gestión de activos en una cumbre estratégica sobre reservas de Bitcoin, intentando resolver simultáneamente la necesidad de financiamiento soberano y la demanda de los inversores por protección contra la inflación.
Este nuevo tipo de bono está diseñado como un valor a 10 años, compuesto por un 90% de exposición a bonos del gobierno de EE. UU. tradicionales y un 10% de exposición a Bit. Al vencimiento del bono, los inversores recibirán el valor total de la parte del bono del gobierno, así como el valor de la asignación de Bit. Antes de que el rendimiento al vencimiento alcance el 4.5%, los inversores recibirán todas las ganancias de apreciación de Bit, y las ganancias que superen este umbral serán compartidas entre el gobierno y los tenedores del bono.
Estructura destinada a equilibrar los intereses de los inversionistas en bonos con la necesidad del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos de refinanciar a tasas competitivas, al mismo tiempo que ofrece a los inversionistas la oportunidad de protegerse contra la devaluación del dólar y la inflación de activos.
Análisis de los Rendimientos de los Inversores
El punto de equilibrio de los inversores depende de la tasa de interés nominal fija de los bonos y de la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de Bitcoin. Para bonos con una tasa nominal del 4%, el punto de equilibrio del CAGR de Bitcoin es del 0%. Sin embargo, para los bonos de bajo interés, el umbral de equilibrio es más alto: los bonos con una tasa nominal del 2% requieren un CAGR del 13.1%, mientras que los bonos con una tasa nominal del 1% requieren un CAGR del 16.6%.
Si el CAGR de Bitcoin se mantiene entre el 30% y el 50%, el modelo estima que los rendimientos para los inversores podrían alcanzar hasta el 282%. Esta estructura proporciona a los inversores que creen en Bitcoin una "apuesta convexa", con un espacio ascendente asimétrico, mientras que conserva la base de un retorno sin riesgo. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los inversores asumirán todo el riesgo a la baja de la exposición a Bitcoin.
Análisis de ingresos gubernamentales
Desde la perspectiva del gobierno de EE. UU., la principal ventaja de los bonos Bit es la reducción de los costos de financiamiento. Incluso en el caso de una leve apreciación o estabilidad del Bit, el Tesoro podría ahorrar gastos de intereses en comparación con la emisión de bonos tradicionales con una tasa fija del 4%.
Según el análisis, la tasa de equilibrio del gobierno es aproximadamente del 2.6%. Emitir bonos por debajo de esta tasa reducirá el gasto anual en intereses de la deuda, lo que permitirá ahorrar dinero incluso si el precio del Bit se mantiene estable o disminuye. Por ejemplo, emitir bonos Bit por 100 mil millones de dólares, con una tasa de interés nominal del 1% y sin ganancias por el aumento del Bit, se espera que ahorre al gobierno 13 mil millones de dólares durante la duración del bono. Si el Bit alcanza un CAGR del 30%, la misma cantidad emitida podría generar más de 40 mil millones de dólares en valor adicional.
Además, este método creará una categoría diferenciada de bonos soberanos, proporcionando a Estados Unidos una exposición asimétrica al alza del Bit, al mismo tiempo que reduce la deuda denominada en dólares.
Desafíos y riesgos
A pesar de los posibles beneficios, esta estructura también enfrenta algunos desafíos. Los inversores asumen el riesgo a la baja de Bit, pero no pueden participar plenamente en las ganancias al alza. A menos que Bit tenga un rendimiento excepcional, los bonos de bajo cupón pueden carecer de atractivo.
Desde el punto de vista estructural, el Ministerio de Finanzas también necesita emitir más deuda para compensar el 10% de ganancias obtenidas de la compra de Bitcoin. Por cada 100 mil millones de dólares recaudados, se necesita emitir un 11.1% adicional de bonos para contrarrestar el impacto de la asignación de Bitcoin.
Para abordar estos desafíos, la propuesta presenta posibles mejoras, incluyendo proporcionar a los inversores cierta protección a la baja para mitigar el riesgo de caídas bruscas que podría experimentar el Bit.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
18 me gusta
Recompensa
18
7
Compartir
Comentar
0/400
CryptoGoldmine
· hace1h
El ROI del 282% es realmente impresionante, pero primero veamos la investigación del mercado a continuación antes de llegar a una conclusión.
Ver originalesResponder0
BlockchainFoodie
· 07-22 07:17
mezclando btc con bonos? sabe como un filete envuelto en tocino... arriesgado pero delicioso, no voy a mentir
Ver originalesResponder0
OnchainDetectiveBing
· 07-22 07:10
De verdad quiero lanzar un Airdrop para jugar.
Ver originalesResponder0
AllTalkLongTrader
· 07-22 07:10
¿90% de deuda en arroz y 10% de moneda también se atreve a llamarse deuda Bit? ¿Hay tanto engaño?
Ver originalesResponder0
ImpermanentPhilosopher
· 07-22 07:08
Los nuevos trucos de los tontos han llegado.
Ver originalesResponder0
CommunitySlacker
· 07-22 06:57
¿Quién se atreve a comprar esta cosa...? Si pierdes dinero, será un desastre.
VanEck propone el concepto de bonos Bitcoin para abordar la necesidad de refinanciación, combinando la exposición a la deuda estadounidense y a Bitcoin.
El jefe de investigación de VanEck propone el innovador concepto de "Bit bonos"
Un instrumento de deuda híbrido llamado "BitBonds" que combina la exposición a los bonos del gobierno de EE. UU. y al Bitcoin ha sido propuesto recientemente, con el objetivo de abordar la necesidad de refinanciamiento de 14 billones de dólares que enfrentará el gobierno de EE. UU. Esta innovadora idea fue presentada por el director de investigación de activos digitales de una empresa de gestión de activos en una cumbre estratégica sobre reservas de Bitcoin, intentando resolver simultáneamente la necesidad de financiamiento soberano y la demanda de los inversores por protección contra la inflación.
Este nuevo tipo de bono está diseñado como un valor a 10 años, compuesto por un 90% de exposición a bonos del gobierno de EE. UU. tradicionales y un 10% de exposición a Bit. Al vencimiento del bono, los inversores recibirán el valor total de la parte del bono del gobierno, así como el valor de la asignación de Bit. Antes de que el rendimiento al vencimiento alcance el 4.5%, los inversores recibirán todas las ganancias de apreciación de Bit, y las ganancias que superen este umbral serán compartidas entre el gobierno y los tenedores del bono.
Estructura destinada a equilibrar los intereses de los inversionistas en bonos con la necesidad del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos de refinanciar a tasas competitivas, al mismo tiempo que ofrece a los inversionistas la oportunidad de protegerse contra la devaluación del dólar y la inflación de activos.
Análisis de los Rendimientos de los Inversores
El punto de equilibrio de los inversores depende de la tasa de interés nominal fija de los bonos y de la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de Bitcoin. Para bonos con una tasa nominal del 4%, el punto de equilibrio del CAGR de Bitcoin es del 0%. Sin embargo, para los bonos de bajo interés, el umbral de equilibrio es más alto: los bonos con una tasa nominal del 2% requieren un CAGR del 13.1%, mientras que los bonos con una tasa nominal del 1% requieren un CAGR del 16.6%.
Si el CAGR de Bitcoin se mantiene entre el 30% y el 50%, el modelo estima que los rendimientos para los inversores podrían alcanzar hasta el 282%. Esta estructura proporciona a los inversores que creen en Bitcoin una "apuesta convexa", con un espacio ascendente asimétrico, mientras que conserva la base de un retorno sin riesgo. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los inversores asumirán todo el riesgo a la baja de la exposición a Bitcoin.
Análisis de ingresos gubernamentales
Desde la perspectiva del gobierno de EE. UU., la principal ventaja de los bonos Bit es la reducción de los costos de financiamiento. Incluso en el caso de una leve apreciación o estabilidad del Bit, el Tesoro podría ahorrar gastos de intereses en comparación con la emisión de bonos tradicionales con una tasa fija del 4%.
Según el análisis, la tasa de equilibrio del gobierno es aproximadamente del 2.6%. Emitir bonos por debajo de esta tasa reducirá el gasto anual en intereses de la deuda, lo que permitirá ahorrar dinero incluso si el precio del Bit se mantiene estable o disminuye. Por ejemplo, emitir bonos Bit por 100 mil millones de dólares, con una tasa de interés nominal del 1% y sin ganancias por el aumento del Bit, se espera que ahorre al gobierno 13 mil millones de dólares durante la duración del bono. Si el Bit alcanza un CAGR del 30%, la misma cantidad emitida podría generar más de 40 mil millones de dólares en valor adicional.
Además, este método creará una categoría diferenciada de bonos soberanos, proporcionando a Estados Unidos una exposición asimétrica al alza del Bit, al mismo tiempo que reduce la deuda denominada en dólares.
Desafíos y riesgos
A pesar de los posibles beneficios, esta estructura también enfrenta algunos desafíos. Los inversores asumen el riesgo a la baja de Bit, pero no pueden participar plenamente en las ganancias al alza. A menos que Bit tenga un rendimiento excepcional, los bonos de bajo cupón pueden carecer de atractivo.
Desde el punto de vista estructural, el Ministerio de Finanzas también necesita emitir más deuda para compensar el 10% de ganancias obtenidas de la compra de Bitcoin. Por cada 100 mil millones de dólares recaudados, se necesita emitir un 11.1% adicional de bonos para contrarrestar el impacto de la asignación de Bitcoin.
Para abordar estos desafíos, la propuesta presenta posibles mejoras, incluyendo proporcionar a los inversores cierta protección a la baja para mitigar el riesgo de caídas bruscas que podría experimentar el Bit.