Liquidez y creación de riqueza: Análisis de la etapa actual del mercado

En el transcurso del desarrollo económico, el punto de inflexión de la contracción a la expansión suele ser el período dorado de acumulación de riqueza. Por lo tanto, comprender con precisión los cambios en el ciclo de Liquidez es crucial para la asignación efectiva de activos. Exploremos juntos la etapa en la que se encuentra actualmente el mercado.

Importancia del ciclo de liquidez

La liquidez controlada por el banco central se puede comparar con el lubricante de la máquina económica global. Una inyección excesiva puede llevar a que el mercado se "sobrecaliente", mientras que un endurecimiento excesivo puede hacer que la economía "se estanque". Dominar el ritmo de los cambios en la liquidez ayuda a prever la aparición de burbujas y colapsos en el mercado.

Cuatro etapas de liquidez de 2020 a 2025

1. Etapa de explosión (2020-2021)

   • El banco central inyecta liquidez a gran escala
   • La tasa de interés se reduce a cero, la escala de la flexibilización cuantitativa alcanza un nuevo máximo.
   • La tasa de crecimiento de la oferta monetaria global alcanzó un máximo histórico

2. Etapa de agotamiento (2021-2022)

   • Las tasas de interés están aumentando rápidamente
   • La contracción cuantitativa comienza a implementarse
   • El mercado de bonos enfrenta una caída histórica

3. Etapa estable (2022-2024)

   • La política se mantiene en un estado de restricción
   • Los tomadores de decisiones están a la espera de los efectos de la política

4. Fase de transición inicial (2024-2025)

   • El mundo comienza a reducir las tasas de interés
   • Las medidas de restricción se están relajando gradualmente
   • Aunque la tasa de interés sigue siendo alta, ya presenta una tendencia a la baja.

Estado del mercado a mitad de 2025

Actualmente, el mercado se encuentra en un punto crítico de transición de una fase estable a una fase de cambio inicial. Las tasas de interés se mantienen altas, la consolidación cuantitativa aún está en curso, pero la tendencia general tiende a continuar relajándose.

Estado general del apalancamiento de liquidez

El estado de activación del apalancamiento de liquidez en diferentes períodos se puede representar con semáforos de colores rojo, naranja y verde:

• 🔴 No activado
• 🟧 Activación leve
• 🟢 Activación fuerte

Entre ellos, la política de tasas de interés es el factor clave que influye en otros apalancamientos de Liquidez.

Situación de liquidez a mediados de 2025

• Política de tasas de interés: se mantiene alta, se espera que a finales de año pueda haber una primera reducción leve.
• Política cuantitativa: La contracción cuantitativa continúa, pero ya han aparecido señales tempranas de estímulo.

Indicadores clave de observación

1. La tasa de inflación ha bajado al 2% y la postura de política se ha vuelto neutral.
2. La pausa en la contracción cuantitativa, comenzando a reinvertir completamente en los bonos que vencen.
3. La expansión del diferencial FRA-OIS a tres meses o el aumento repentino de las tasas de recompra
4. El banco central de China ha reducido completamente la tasa de requerimiento de reservas.

Conclusión

El mercado actual aún no ha entrado en una nueva fase de aumento de liquidez. Antes de que la mayoría de los apalancamientos de liquidez se conviertan en verde, es posible que el mercado continúe experimentando fluctuaciones en la preferencia por el riesgo, y la verdadera fase de euforia aún debe esperar.