Aumento en la oferta de bonos del Tesoro a corto plazo, la presión fiscal de EE. UU. se destaca
Recientemente, con la implementación oficial de nuevas leyes de reducción de impuestos y gastos, el gobierno de Estados Unidos enfrenta una enorme presión por déficit fiscal. Para hacer frente a este desafío, el Departamento del Tesoro de EE. UU. podría aumentar significativamente la emisión de bonos del gobierno a corto plazo, lo que ha generado preocupaciones en el mercado sobre un exceso de suministro.
El mercado reacciona rápidamente, y el rendimiento de los bonos del gobierno a corto plazo a 1 mes ha aumentado notablemente desde principios de esta semana. Esto indica que la atención de los inversores se ha desplazado de las preocupaciones sobre los bonos a largo plazo a 30 años a la curva de tasas de interés a corto plazo.
Según las proyecciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso, la nueva ley aumentará el déficit de Estados Unidos en hasta 3.4 billones de dólares durante el período fiscal 2025-2034. Ante una demanda de financiamiento tan grande, la emisión de bonos del gobierno a corto plazo se ha convertido en una opción que combina costo-efectividad y preferencias de la toma de decisiones.
Desde el punto de vista del costo, aunque los rendimientos de los bonos del gobierno a corto plazo a un año o menos han superado el 4%, siguen siendo claramente inferiores a la tasa de emisión cercana al 4.35% de los bonos del gobierno a diez años. En un momento en que el gasto en intereses se ha convertido en una carga pesada para el gobierno, los costos de financiamiento a corto plazo más bajos tienen sin duda un gran atractivo.
Sin embargo, esta estrategia no está exenta de riesgos. La dependencia excesiva de la financiación a corto plazo puede exponer al gobierno al riesgo de fluctuaciones o aumentos en los costos de financiación futuros. Un gestor de cartera de bonos señaló que el uso de bonos a muy corto plazo para financiar el déficit conlleva riesgos potenciales que podrían afectar los costos de financiación en el futuro.
A pesar de esto, el mercado parece seguir siendo optimista sobre la digestión de estos nuevos suministros. Algunos analistas creen que la demanda sostenida de los fondos del mercado monetario, que asciende a 7 billones de dólares en el mercado actual, podría ayudar a aliviar la presión de suministro sobre la deuda a corto plazo.
El director de inversiones de Pennsylvania Common Asset Management, Mark Hoppenstolar, afirmó que no cree que los bonos del gobierno a corto plazo desencadenen la próxima crisis. Señaló que actualmente hay una gran cantidad de capital en el mercado buscando oportunidades de inversión, especialmente en un contexto donde los rendimientos reales son atractivos.
A pesar de que las tasas de los bonos del gobierno a corto plazo pueden enfrentar algo de presión, todavía hay suficiente liquidez en el mercado. Hepburn-Storr también enfatizó que si realmente surge un problema, la Reserva Federal podría tomar medidas para apoyar el equilibrio del mercado.
En general, aunque el gobierno de Estados Unidos enfrenta enormes desafíos fiscales, el mercado parece todavía tener la capacidad de absorber este aumento en la oferta de deuda a corto plazo. Sin embargo, los inversores deben seguir de cerca el desarrollo de esta situación y el posible impacto que pueda tener en el mercado de bonos en general.
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El déficit fiscal de EE. UU. se amplía, el aumento en la oferta de bonos del gobierno a corto plazo genera preocupaciones en el mercado.
Aumento en la oferta de bonos del Tesoro a corto plazo, la presión fiscal de EE. UU. se destaca
Recientemente, con la implementación oficial de nuevas leyes de reducción de impuestos y gastos, el gobierno de Estados Unidos enfrenta una enorme presión por déficit fiscal. Para hacer frente a este desafío, el Departamento del Tesoro de EE. UU. podría aumentar significativamente la emisión de bonos del gobierno a corto plazo, lo que ha generado preocupaciones en el mercado sobre un exceso de suministro.
El mercado reacciona rápidamente, y el rendimiento de los bonos del gobierno a corto plazo a 1 mes ha aumentado notablemente desde principios de esta semana. Esto indica que la atención de los inversores se ha desplazado de las preocupaciones sobre los bonos a largo plazo a 30 años a la curva de tasas de interés a corto plazo.
Según las proyecciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso, la nueva ley aumentará el déficit de Estados Unidos en hasta 3.4 billones de dólares durante el período fiscal 2025-2034. Ante una demanda de financiamiento tan grande, la emisión de bonos del gobierno a corto plazo se ha convertido en una opción que combina costo-efectividad y preferencias de la toma de decisiones.
Desde el punto de vista del costo, aunque los rendimientos de los bonos del gobierno a corto plazo a un año o menos han superado el 4%, siguen siendo claramente inferiores a la tasa de emisión cercana al 4.35% de los bonos del gobierno a diez años. En un momento en que el gasto en intereses se ha convertido en una carga pesada para el gobierno, los costos de financiamiento a corto plazo más bajos tienen sin duda un gran atractivo.
Sin embargo, esta estrategia no está exenta de riesgos. La dependencia excesiva de la financiación a corto plazo puede exponer al gobierno al riesgo de fluctuaciones o aumentos en los costos de financiación futuros. Un gestor de cartera de bonos señaló que el uso de bonos a muy corto plazo para financiar el déficit conlleva riesgos potenciales que podrían afectar los costos de financiación en el futuro.
A pesar de esto, el mercado parece seguir siendo optimista sobre la digestión de estos nuevos suministros. Algunos analistas creen que la demanda sostenida de los fondos del mercado monetario, que asciende a 7 billones de dólares en el mercado actual, podría ayudar a aliviar la presión de suministro sobre la deuda a corto plazo.
El director de inversiones de Pennsylvania Common Asset Management, Mark Hoppenstolar, afirmó que no cree que los bonos del gobierno a corto plazo desencadenen la próxima crisis. Señaló que actualmente hay una gran cantidad de capital en el mercado buscando oportunidades de inversión, especialmente en un contexto donde los rendimientos reales son atractivos.
A pesar de que las tasas de los bonos del gobierno a corto plazo pueden enfrentar algo de presión, todavía hay suficiente liquidez en el mercado. Hepburn-Storr también enfatizó que si realmente surge un problema, la Reserva Federal podría tomar medidas para apoyar el equilibrio del mercado.
En general, aunque el gobierno de Estados Unidos enfrenta enormes desafíos fiscales, el mercado parece todavía tener la capacidad de absorber este aumento en la oferta de deuda a corto plazo. Sin embargo, los inversores deben seguir de cerca el desarrollo de esta situación y el posible impacto que pueda tener en el mercado de bonos en general.