Mercado de criptomonedas Q1 2025: La fluctuación macroeconómica y la innovación coexisten, la información favorable de políticas no puede contrarrestar la preocupación por la recesión
Revisión del mercado de Activos Cripto del primer trimestre de 2025
Resumen de la Industria
A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto inicia un nuevo capítulo en medio de una compleja mezcla de optimismo e incertidumbre. El mercado tiene múltiples expectativas para el nuevo año: un posible cambio en la política monetaria de la Reserva Federal, una nueva explosión de la revolución tecnológica de la IA y un marco regulatorio amigable prometido por el nuevo gobierno, todos considerados como potenciales impulsores de un avance en la industria. Sin embargo, al final del primer trimestre, el mercado presenta una clara característica de "narrativas macroeconómicas que fluctúan drásticamente, innovaciones microeconómicas profundamente latentes".
La economía macro global se ha convertido en el factor central que rige el ritmo del mercado. La Reserva Federal está lidiando con la difícil balanza entre la inflación recurrente y el riesgo de recesión. Las expectativas de recortes de tasas por recesión, que se impulsaron inesperadamente en marzo, aunque elevaron temporalmente la aversión al riesgo, no lograron contrarrestar el pánico de liquidez provocado por la ruptura de la burbuja de valoración del mercado de acciones. El nuevo gobierno ha promovido la reserva estratégica nacional de bitcoin y la reserva estratégica de activos digitales, así como la implementación de la "Ley de Regulación Clara de Activos Digitales", liberando beneficios estructurales para la industria. Sin embargo, la combinación de beneficios políticos y la flexibilidad en la aplicación de regulaciones también ha intensificado la controversia en el mercado sobre el "costo de la transformación hacia la conformidad". Después de alcanzar un nuevo máximo histórico en enero, el bitcoin sufrió una corrección del 30%, exponiendo la toma de ganancias a corto plazo del capital del mercado respecto a la narrativa de "halving". El mercado de altcoins mostró un rendimiento general tenue, pero el nacimiento y la entrega de productos incrementales como RWA y entradas de usuarios aún inyectan energía innovadora en la base de la industria. Es importante señalar que ciertas grandes plataformas de intercambio están acelerando su disposición hacia un ecosistema de intercambio descentralizado, promoviendo la integración de liquidez en cadena y la tecnología de abstracción de cuentas para permitir que los usuarios accedan sin problemas a aplicaciones como DeFi, y por primera vez, permitiendo a los usuarios comerciar activos descentralizados directamente en sus cuentas. Esta transición del paradigma de "fusión de centralización y descentralización" podría convertirse en el punto clave para el crecimiento y la ruptura en el próximo ciclo.
Entorno Económico Macroeconómico e Impacto
En el primer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico de Estados Unidos ha tenido un impacto profundo y complejo en el mercado de Activos Cripto. La correlación positiva entre el mercado de Activos Cripto y el mercado de valores se ha intensificado, y el comportamiento del Nasdaq ha influido en gran medida en la dirección del mercado de moneda. A pesar de que el Bitcoin ha sido aclamado como "oro digital", actualmente los Activos Cripto tienden más hacia activos de riesgo, en lugar de activos de refugio, siendo más afectados por la liquidez del mercado. El núcleo de la macroeconomía radica en el equilibrio entre la inflación y la fortaleza económica; el mercado negocia expectativas sobre el futuro: si la inflación es demasiado alta o la economía es demasiado fuerte, podría retrasarse una reducción de tasas, lo que sería perjudicial para los mercados de capital; por el contrario, un desempeño económico demasiado débil podría desencadenar riesgos de recesión, igualmente perjudicial para la confianza del mercado y el flujo de capital. Por lo tanto, la macroeconomía necesita encontrar un punto de equilibrio entre la fortaleza y la debilidad para proporcionar un entorno favorable para los mercados de capital.
El gobierno está despidiendo a gran cantidad de personal de las instituciones, lo que provoca un aumento en la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, las nuevas políticas arancelarias, al elevar los precios de los productos afectados y los costos en los sectores de servicios relacionados, han intensificado la presión inflacionaria, aumentando la posibilidad de una recesión económica. Estas políticas han incrementado los factores de inestabilidad del mercado, resultando en una mayor volatilidad en los mercados de capital. Teniendo en cuenta el alto crecimiento traído por el mercado electoral del trimestre anterior y el riesgo de retroceso causado por la potencial gran volatilidad del mercado a corto plazo, algunas instituciones de inversión han reducido sus planes de inversión en el primer trimestre de 2025, enfocando más energía en la exploración de negocios y expansión de canales en estrategias OTC. Sin embargo, estas políticas pueden no ser meras medidas de regulación económica, sino que están destinadas a aumentar la palanca en las negociaciones políticas con otros países, o a crear deliberadamente caos para lograr objetivos político-económicos específicos, es decir, forzar a la banca central a realizar rápidamente reducciones de tasas defensivas de emergencia mediante la creación de signos de recesión económica, logrando así un doble éxito en la mitigación de problemas de deuda nacional y en la estimulación del crecimiento económico. Por lo tanto, el mercado mantiene una actitud cautelosamente optimista sobre el futuro de los Activos Cripto.
En el primer trimestre, el mercado de Activos Cripto mostró una alta sensibilidad a los datos macroeconómicos. En enero, los datos macroeconómicos de EE. UU. fueron en general sólidos, pero la reacción del mercado fue relativamente estable. En febrero, debido a la desviación de los datos macroeconómicos respecto a las expectativas, el mercado de Activos Cripto experimentó una fuerte volatilidad. En marzo, los datos macroeconómicos mejoraron en general, el sentimiento del mercado se recuperó, pero el rendimiento superior a las expectativas del PCE subyacente volvió a provocar volatilidad.
De cara al futuro, la tendencia del mercado de Activos Cripto seguirá dependiendo en gran medida de los datos macroeconómicos y las políticas de los bancos centrales. Los inversores deben prestar atención a los cambios en los datos de inflación y empleo para captar con precisión la tendencia del mercado.
Política de encriptación de moneda del gobierno y su impacto
El nuevo gobierno firmó una orden ejecutiva en marzo de 2025, exigiendo la creación de reservas estratégicas de Bitcoin, financiadas principalmente por aproximadamente 200,000 monedas de Bitcoin que fueron confiscadas, con un valor de aproximadamente 18,000 millones de dólares, y prohibió al gobierno vender los Bitcoins en la reserva. Esta medida tiene como objetivo elevar el Bitcoin a "activo de reserva soberano", aumentando su legitimidad y liquidez, al tiempo que impulsa el liderazgo de Estados Unidos en el campo de los activos digitales. Aunque a corto plazo el precio del Bitcoin se disparó más del 8% y la confianza del mercado se fortaleció, posteriormente el mercado consideró que la reserva dependía únicamente de activos confiscados y no había planes de compra nuevos, lo que provocó una rápida caída del precio. A largo plazo, esta medida podría inspirar a otros países a seguir el ejemplo, promoviendo el Bitcoin como activo de reserva internacional. Además, una serie de activos digitales que no son Bitcoin también tienen la posibilidad de ser incluidos en la reserva de activos digitales. De esta manera, se marca la transición de los Activos Cripto de ser activos marginales a convertirse en herramientas estratégicas nacionales. A pesar de que la reacción del mercado fue decepcionante a corto plazo, su impacto a largo plazo podría remodelar el sistema financiero global: por un lado, promoviendo el Bitcoin como activo de reserva principal, y por otro, intensificando la competencia entre los estados soberanos en el ámbito financiero digital.
En términos de regulación, el nuevo gobierno impulsó el despido del anterior presidente de la agencia reguladora y estableció un grupo de trabajo sobre activos cripto, definiendo claramente los criterios de clasificación entre tokens de seguridad y no seguridad, y poniendo fin a las demandas contra ciertas empresas. Además, se abolieron normas contables controvertidas, aliviando la carga financiera sobre las empresas. El entorno regulatorio se ha vuelto significativamente más laxo, acelerando la entrada de inversores institucionales; instituciones financieras tradicionales como los bancos han recibido permiso para llevar a cabo servicios de custodia cripto, impulsando el proceso de cumplimiento en la industria. Esta serie de políticas regulatorias ha cambiado el ecosistema de la industria cripto y financiera en Estados Unidos a través de la flexibilización de reglas, la reestructuración de marcos y la promoción de legislación. A corto plazo, los beneficios de políticas podrían acelerar la innovación tecnológica y la entrada de capital; pero a largo plazo, se debe tener cuidado con los riesgos sistémicos y la complejidad de la lucha regulatoria global. En el futuro, la efectividad de la implementación de políticas dependerá de múltiples variables como los desafíos judiciales, los ciclos económicos y los conflictos políticos.
En cuanto al desarrollo de los activos cripto, el gobierno establece un marco de regulación federal para los activos cripto, permitiendo que las instituciones emisoras de activos cripto accedan al sistema de pagos del banco central, y prohíbe claramente la emisión de moneda digital ( CBDC ), para mantener el espacio de innovación de las monedas encriptadas privadas. La aplicación de los activos cripto en los pagos transfronterizos se acelera, ampliando la internacionalización del dólar; la cuota de mercado de los activos cripto privados se expande, profundizando la fusión con el sistema financiero tradicional.
En cuanto a la política arancelaria, en febrero de 2025, el gobierno firmó el "Memorando de Comercio y Aranceles Recíprocos", exigiendo que las tasas arancelarias de los socios comerciales de Estados Unidos sean consistentes con las de Estados Unidos, y aplicando aranceles a los países que implementan el sistema de IVA. Posteriormente, otros países tomaron rápidamente medidas de represalia, lo que llevó a un aumento en espiral de las barreras arancelarias a nivel mundial. El 2 de abril de 2025, el gobierno firmó una orden ejecutiva sobre aranceles recíprocos, detallando y aplicando aún más la dirección política del memorando de febrero. Esta medida provocó una rápida represalia de los principales países afectados, llevando a que las relaciones comerciales y económicas entre ambas partes ingresaran formalmente en una fase de graves discrepancias y fricciones.
Bajo la influencia de políticas arancelarias como esta, el costo del comercio global sin duda aumentará y la escala del comercio internacional podría reducirse. Los costos de producción aumentan drásticamente, la reestructuración de la cadena de suministro se acelera y la disposición de las empresas a invertir disminuye. Estados Unidos se verá obligado a enfrentar la presión de la inflación importada. La política monetaria del banco central se encuentra en un dilema, y las expectativas de recortes en las tasas de interés se retrasan. Las políticas arancelarias también obligan a las empresas a trasladar la producción a otros países, pero los problemas de infraestructura y escasez de mano de obra en el país obstaculizan el retorno de la industria manufacturera. Sectores como la automoción y productos electrónicos, que dependen de la cadena de suministro global, se ven gravemente afectados, la presión sobre las ganancias de las empresas multinacionales aumenta y las acciones de los gigantes tecnológicos experimentan una corrección. Los mercados emergentes enfrentan desafíos en la asunción de la transferencia de la cadena de suministro, y a corto plazo es difícil compensar completamente la brecha de demanda de Estados Unidos. La guerra comercial también ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de liquidación del comercio internacional, lo que ha llevado a una caída en los precios de los bonos del gobierno a diez años y a un aumento en los rendimientos correspondientes. Detrás de esto también hay consideraciones del gobierno para reducir el gasto en deuda y los costos de endeudamiento, lo que ha llevado a algunos países a explorar caminos hacia la desdolarización. En términos de mercados financieros, los mercados financieros globales han caído drásticamente, y la liquidez del mercado enfrenta una gran presión.
La política de Activos Cripto del gobierno ha impulsado la confianza del mercado y atraído capitales a corto plazo a través de la flexibilización de la regulación y las reservas estratégicas, pero a largo plazo se debe tener cuidado con la concentración de la potencia de cálculo y el riesgo de cambios en la política. Aunque la política arancelaria, bajo el lema de "prioridad nacional", ha llevado a la fragmentación del sistema comercial global, ha elevado la inflación y agudizado las expectativas de recesión económica, forzando a los fondos a alejarse de los activos de riesgo hacia activos de refugio como el oro. Estas dos políticas destacan la contradicción y el juego de poderes de Estados Unidos en la transformación de la economía digital y la economía real.
Desde su lanzamiento en 2024, un proyecto DeFi respaldado por el gobierno ha tenido un impacto multidimensional en la industria de Activos Cripto, gracias a su trasfondo político y operaciones de capital. Este proyecto se considera un "indicador" de la política amigable con la encriptación del gobierno, y su asignación de activos y asociaciones estratégicas han sido interpretadas por el mercado como una "selección oficial de cartera", atrayendo a los inversionistas a seguir la tendencia, lo que podría aumentar a corto plazo la dependencia del mercado en la "narrativa política" y provocar la volatilidad de precios de ciertos tokens. A largo plazo, se debe tener en cuenta el riesgo de la reversibilidad de las políticas. Al mismo tiempo, el stablecoin en dólares que se lanzará en marzo de 2025 enfatiza la conformidad y la custodia a nivel institucional, y si logra penetrar con éxito en los pagos transfronterizos y escenarios DeFi, podría debilitar la cuota de mercado de los stablecoins existentes y, al mismo tiempo, impulsar el proceso de digitalización del dólar, consolidando la posición dominante de Estados Unidos en el sistema financiero global.
Además, el funcionamiento del proyecto se beneficia de los ajustes en las políticas del gobierno, proporcionando un marco conforme para proyectos similares, reduciendo las barreras de cumplimiento en la industria, atrayendo a instituciones financieras tradicionales a participar en los negocios de encriptación, pero puede dar lugar a burbujas en el mercado debido a la arbitraje regulatorio.
En términos de valor estratégico a largo plazo, el proyecto invierte fuertemente en varios Activos Cripto, en respuesta a la política de "reservas estratégicas encriptadas" promovida por el gobierno. Esta disposición podría atraer más capital hacia los activos encriptados, impulsando así que las reservas de activos digitales se conviertan en la narrativa central del próximo ciclo. Al mismo tiempo, el modelo operativo de este proyecto proporciona un caso de referencia de "interacción entre el gobierno y el negocio" para otros proyectos, y en el futuro podrían surgir más proyectos encriptados que dependan de fuerzas políticas, aunque es necesario equilibrar la conformidad con los principios de descentralización.
En resumen, el impacto de este proyecto en la industria de Activos Cripto tiene un efecto de espada de doble filo; por un lado, acelera el proceso de cumplimiento a través del empoderamiento político, promueve la fusión de DeFi con capital institucional y explora la aplicación global de las monedas estables en dólares; por otro lado, depender de los beneficios políticos puede llevar a burbujas en el mercado, la falta de transparencia en la distribución de beneficios puede provocar una crisis de confianza, y la ejecución deficiente del proyecto podría convertirse en un caso negativo para la industria. En el futuro, se debe prestar especial atención al progreso de la implementación de productos de este proyecto, la aceptación en el mercado de su moneda estable, así como el papel de apoyo de la coherencia de las políticas gubernamentales.
La conexión y fusión entre exchanges y el trading descentralizado
Los exchanges y las wallets Web3 son entradas importantes al mundo de la encriptación. Los usuarios suelen utilizar monedas fiduciarias en los exchanges principales para recargar activos y realizar actividades financieras como el comercio, el préstamo y la gestión de activos de Activos Cripto, o interaccionar con diversas aplicaciones a través de wallets Web3 de diferentes blockchains. En el pasado, la distinción entre ambos era clara. Debido a que el umbral de uso y el costo educativo de las wallets Web3 son relativamente altos, los usuarios comunes a menudo inician su viaje en Web3 a través de exchanges, y los exchanges centralizados retienen a los usuarios mediante servicios más maduros y circulantes en comparación con las aplicaciones descentralizadas. Especialmente al entrar en 2025, la actividad de los exchanges es aún más fuerte en comparación con el ciclo anterior.
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LayerZeroEnjoyer
· hace16h
El mercado bajista ya ha estado acechando durante dos años...
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AirdropHunterXM
· hace16h
Me gusta ser un tonto que espera el airdrop de proyectos, revisando Twitter todos los días para obtener ganancias sin costo.
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GasFeeVictim
· hace17h
El dolor del mercado bajista, la vida y la muerte están en manos del destino.
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GateUser-beba108d
· hace17h
El bull run aún está lejos, solo hay que acumular.
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BlockchainDecoder
· hace17h
Desde el marco de análisis de datos, la línea principal de fluctuación del mercado sigue siendo el paradigma de liquidez, se sugiere revisar la teoría de rendimiento esperado de Keynes(1936).
Mercado de criptomonedas Q1 2025: La fluctuación macroeconómica y la innovación coexisten, la información favorable de políticas no puede contrarrestar la preocupación por la recesión
Revisión del mercado de Activos Cripto del primer trimestre de 2025
Resumen de la Industria
A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto inicia un nuevo capítulo en medio de una compleja mezcla de optimismo e incertidumbre. El mercado tiene múltiples expectativas para el nuevo año: un posible cambio en la política monetaria de la Reserva Federal, una nueva explosión de la revolución tecnológica de la IA y un marco regulatorio amigable prometido por el nuevo gobierno, todos considerados como potenciales impulsores de un avance en la industria. Sin embargo, al final del primer trimestre, el mercado presenta una clara característica de "narrativas macroeconómicas que fluctúan drásticamente, innovaciones microeconómicas profundamente latentes".
La economía macro global se ha convertido en el factor central que rige el ritmo del mercado. La Reserva Federal está lidiando con la difícil balanza entre la inflación recurrente y el riesgo de recesión. Las expectativas de recortes de tasas por recesión, que se impulsaron inesperadamente en marzo, aunque elevaron temporalmente la aversión al riesgo, no lograron contrarrestar el pánico de liquidez provocado por la ruptura de la burbuja de valoración del mercado de acciones. El nuevo gobierno ha promovido la reserva estratégica nacional de bitcoin y la reserva estratégica de activos digitales, así como la implementación de la "Ley de Regulación Clara de Activos Digitales", liberando beneficios estructurales para la industria. Sin embargo, la combinación de beneficios políticos y la flexibilidad en la aplicación de regulaciones también ha intensificado la controversia en el mercado sobre el "costo de la transformación hacia la conformidad". Después de alcanzar un nuevo máximo histórico en enero, el bitcoin sufrió una corrección del 30%, exponiendo la toma de ganancias a corto plazo del capital del mercado respecto a la narrativa de "halving". El mercado de altcoins mostró un rendimiento general tenue, pero el nacimiento y la entrega de productos incrementales como RWA y entradas de usuarios aún inyectan energía innovadora en la base de la industria. Es importante señalar que ciertas grandes plataformas de intercambio están acelerando su disposición hacia un ecosistema de intercambio descentralizado, promoviendo la integración de liquidez en cadena y la tecnología de abstracción de cuentas para permitir que los usuarios accedan sin problemas a aplicaciones como DeFi, y por primera vez, permitiendo a los usuarios comerciar activos descentralizados directamente en sus cuentas. Esta transición del paradigma de "fusión de centralización y descentralización" podría convertirse en el punto clave para el crecimiento y la ruptura en el próximo ciclo.
Entorno Económico Macroeconómico e Impacto
En el primer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico de Estados Unidos ha tenido un impacto profundo y complejo en el mercado de Activos Cripto. La correlación positiva entre el mercado de Activos Cripto y el mercado de valores se ha intensificado, y el comportamiento del Nasdaq ha influido en gran medida en la dirección del mercado de moneda. A pesar de que el Bitcoin ha sido aclamado como "oro digital", actualmente los Activos Cripto tienden más hacia activos de riesgo, en lugar de activos de refugio, siendo más afectados por la liquidez del mercado. El núcleo de la macroeconomía radica en el equilibrio entre la inflación y la fortaleza económica; el mercado negocia expectativas sobre el futuro: si la inflación es demasiado alta o la economía es demasiado fuerte, podría retrasarse una reducción de tasas, lo que sería perjudicial para los mercados de capital; por el contrario, un desempeño económico demasiado débil podría desencadenar riesgos de recesión, igualmente perjudicial para la confianza del mercado y el flujo de capital. Por lo tanto, la macroeconomía necesita encontrar un punto de equilibrio entre la fortaleza y la debilidad para proporcionar un entorno favorable para los mercados de capital.
El gobierno está despidiendo a gran cantidad de personal de las instituciones, lo que provoca un aumento en la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, las nuevas políticas arancelarias, al elevar los precios de los productos afectados y los costos en los sectores de servicios relacionados, han intensificado la presión inflacionaria, aumentando la posibilidad de una recesión económica. Estas políticas han incrementado los factores de inestabilidad del mercado, resultando en una mayor volatilidad en los mercados de capital. Teniendo en cuenta el alto crecimiento traído por el mercado electoral del trimestre anterior y el riesgo de retroceso causado por la potencial gran volatilidad del mercado a corto plazo, algunas instituciones de inversión han reducido sus planes de inversión en el primer trimestre de 2025, enfocando más energía en la exploración de negocios y expansión de canales en estrategias OTC. Sin embargo, estas políticas pueden no ser meras medidas de regulación económica, sino que están destinadas a aumentar la palanca en las negociaciones políticas con otros países, o a crear deliberadamente caos para lograr objetivos político-económicos específicos, es decir, forzar a la banca central a realizar rápidamente reducciones de tasas defensivas de emergencia mediante la creación de signos de recesión económica, logrando así un doble éxito en la mitigación de problemas de deuda nacional y en la estimulación del crecimiento económico. Por lo tanto, el mercado mantiene una actitud cautelosamente optimista sobre el futuro de los Activos Cripto.
En el primer trimestre, el mercado de Activos Cripto mostró una alta sensibilidad a los datos macroeconómicos. En enero, los datos macroeconómicos de EE. UU. fueron en general sólidos, pero la reacción del mercado fue relativamente estable. En febrero, debido a la desviación de los datos macroeconómicos respecto a las expectativas, el mercado de Activos Cripto experimentó una fuerte volatilidad. En marzo, los datos macroeconómicos mejoraron en general, el sentimiento del mercado se recuperó, pero el rendimiento superior a las expectativas del PCE subyacente volvió a provocar volatilidad.
De cara al futuro, la tendencia del mercado de Activos Cripto seguirá dependiendo en gran medida de los datos macroeconómicos y las políticas de los bancos centrales. Los inversores deben prestar atención a los cambios en los datos de inflación y empleo para captar con precisión la tendencia del mercado.
Política de encriptación de moneda del gobierno y su impacto
El nuevo gobierno firmó una orden ejecutiva en marzo de 2025, exigiendo la creación de reservas estratégicas de Bitcoin, financiadas principalmente por aproximadamente 200,000 monedas de Bitcoin que fueron confiscadas, con un valor de aproximadamente 18,000 millones de dólares, y prohibió al gobierno vender los Bitcoins en la reserva. Esta medida tiene como objetivo elevar el Bitcoin a "activo de reserva soberano", aumentando su legitimidad y liquidez, al tiempo que impulsa el liderazgo de Estados Unidos en el campo de los activos digitales. Aunque a corto plazo el precio del Bitcoin se disparó más del 8% y la confianza del mercado se fortaleció, posteriormente el mercado consideró que la reserva dependía únicamente de activos confiscados y no había planes de compra nuevos, lo que provocó una rápida caída del precio. A largo plazo, esta medida podría inspirar a otros países a seguir el ejemplo, promoviendo el Bitcoin como activo de reserva internacional. Además, una serie de activos digitales que no son Bitcoin también tienen la posibilidad de ser incluidos en la reserva de activos digitales. De esta manera, se marca la transición de los Activos Cripto de ser activos marginales a convertirse en herramientas estratégicas nacionales. A pesar de que la reacción del mercado fue decepcionante a corto plazo, su impacto a largo plazo podría remodelar el sistema financiero global: por un lado, promoviendo el Bitcoin como activo de reserva principal, y por otro, intensificando la competencia entre los estados soberanos en el ámbito financiero digital.
En términos de regulación, el nuevo gobierno impulsó el despido del anterior presidente de la agencia reguladora y estableció un grupo de trabajo sobre activos cripto, definiendo claramente los criterios de clasificación entre tokens de seguridad y no seguridad, y poniendo fin a las demandas contra ciertas empresas. Además, se abolieron normas contables controvertidas, aliviando la carga financiera sobre las empresas. El entorno regulatorio se ha vuelto significativamente más laxo, acelerando la entrada de inversores institucionales; instituciones financieras tradicionales como los bancos han recibido permiso para llevar a cabo servicios de custodia cripto, impulsando el proceso de cumplimiento en la industria. Esta serie de políticas regulatorias ha cambiado el ecosistema de la industria cripto y financiera en Estados Unidos a través de la flexibilización de reglas, la reestructuración de marcos y la promoción de legislación. A corto plazo, los beneficios de políticas podrían acelerar la innovación tecnológica y la entrada de capital; pero a largo plazo, se debe tener cuidado con los riesgos sistémicos y la complejidad de la lucha regulatoria global. En el futuro, la efectividad de la implementación de políticas dependerá de múltiples variables como los desafíos judiciales, los ciclos económicos y los conflictos políticos.
En cuanto al desarrollo de los activos cripto, el gobierno establece un marco de regulación federal para los activos cripto, permitiendo que las instituciones emisoras de activos cripto accedan al sistema de pagos del banco central, y prohíbe claramente la emisión de moneda digital ( CBDC ), para mantener el espacio de innovación de las monedas encriptadas privadas. La aplicación de los activos cripto en los pagos transfronterizos se acelera, ampliando la internacionalización del dólar; la cuota de mercado de los activos cripto privados se expande, profundizando la fusión con el sistema financiero tradicional.
En cuanto a la política arancelaria, en febrero de 2025, el gobierno firmó el "Memorando de Comercio y Aranceles Recíprocos", exigiendo que las tasas arancelarias de los socios comerciales de Estados Unidos sean consistentes con las de Estados Unidos, y aplicando aranceles a los países que implementan el sistema de IVA. Posteriormente, otros países tomaron rápidamente medidas de represalia, lo que llevó a un aumento en espiral de las barreras arancelarias a nivel mundial. El 2 de abril de 2025, el gobierno firmó una orden ejecutiva sobre aranceles recíprocos, detallando y aplicando aún más la dirección política del memorando de febrero. Esta medida provocó una rápida represalia de los principales países afectados, llevando a que las relaciones comerciales y económicas entre ambas partes ingresaran formalmente en una fase de graves discrepancias y fricciones.
Bajo la influencia de políticas arancelarias como esta, el costo del comercio global sin duda aumentará y la escala del comercio internacional podría reducirse. Los costos de producción aumentan drásticamente, la reestructuración de la cadena de suministro se acelera y la disposición de las empresas a invertir disminuye. Estados Unidos se verá obligado a enfrentar la presión de la inflación importada. La política monetaria del banco central se encuentra en un dilema, y las expectativas de recortes en las tasas de interés se retrasan. Las políticas arancelarias también obligan a las empresas a trasladar la producción a otros países, pero los problemas de infraestructura y escasez de mano de obra en el país obstaculizan el retorno de la industria manufacturera. Sectores como la automoción y productos electrónicos, que dependen de la cadena de suministro global, se ven gravemente afectados, la presión sobre las ganancias de las empresas multinacionales aumenta y las acciones de los gigantes tecnológicos experimentan una corrección. Los mercados emergentes enfrentan desafíos en la asunción de la transferencia de la cadena de suministro, y a corto plazo es difícil compensar completamente la brecha de demanda de Estados Unidos. La guerra comercial también ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de liquidación del comercio internacional, lo que ha llevado a una caída en los precios de los bonos del gobierno a diez años y a un aumento en los rendimientos correspondientes. Detrás de esto también hay consideraciones del gobierno para reducir el gasto en deuda y los costos de endeudamiento, lo que ha llevado a algunos países a explorar caminos hacia la desdolarización. En términos de mercados financieros, los mercados financieros globales han caído drásticamente, y la liquidez del mercado enfrenta una gran presión.
La política de Activos Cripto del gobierno ha impulsado la confianza del mercado y atraído capitales a corto plazo a través de la flexibilización de la regulación y las reservas estratégicas, pero a largo plazo se debe tener cuidado con la concentración de la potencia de cálculo y el riesgo de cambios en la política. Aunque la política arancelaria, bajo el lema de "prioridad nacional", ha llevado a la fragmentación del sistema comercial global, ha elevado la inflación y agudizado las expectativas de recesión económica, forzando a los fondos a alejarse de los activos de riesgo hacia activos de refugio como el oro. Estas dos políticas destacan la contradicción y el juego de poderes de Estados Unidos en la transformación de la economía digital y la economía real.
Desde su lanzamiento en 2024, un proyecto DeFi respaldado por el gobierno ha tenido un impacto multidimensional en la industria de Activos Cripto, gracias a su trasfondo político y operaciones de capital. Este proyecto se considera un "indicador" de la política amigable con la encriptación del gobierno, y su asignación de activos y asociaciones estratégicas han sido interpretadas por el mercado como una "selección oficial de cartera", atrayendo a los inversionistas a seguir la tendencia, lo que podría aumentar a corto plazo la dependencia del mercado en la "narrativa política" y provocar la volatilidad de precios de ciertos tokens. A largo plazo, se debe tener en cuenta el riesgo de la reversibilidad de las políticas. Al mismo tiempo, el stablecoin en dólares que se lanzará en marzo de 2025 enfatiza la conformidad y la custodia a nivel institucional, y si logra penetrar con éxito en los pagos transfronterizos y escenarios DeFi, podría debilitar la cuota de mercado de los stablecoins existentes y, al mismo tiempo, impulsar el proceso de digitalización del dólar, consolidando la posición dominante de Estados Unidos en el sistema financiero global.
Además, el funcionamiento del proyecto se beneficia de los ajustes en las políticas del gobierno, proporcionando un marco conforme para proyectos similares, reduciendo las barreras de cumplimiento en la industria, atrayendo a instituciones financieras tradicionales a participar en los negocios de encriptación, pero puede dar lugar a burbujas en el mercado debido a la arbitraje regulatorio.
En términos de valor estratégico a largo plazo, el proyecto invierte fuertemente en varios Activos Cripto, en respuesta a la política de "reservas estratégicas encriptadas" promovida por el gobierno. Esta disposición podría atraer más capital hacia los activos encriptados, impulsando así que las reservas de activos digitales se conviertan en la narrativa central del próximo ciclo. Al mismo tiempo, el modelo operativo de este proyecto proporciona un caso de referencia de "interacción entre el gobierno y el negocio" para otros proyectos, y en el futuro podrían surgir más proyectos encriptados que dependan de fuerzas políticas, aunque es necesario equilibrar la conformidad con los principios de descentralización.
En resumen, el impacto de este proyecto en la industria de Activos Cripto tiene un efecto de espada de doble filo; por un lado, acelera el proceso de cumplimiento a través del empoderamiento político, promueve la fusión de DeFi con capital institucional y explora la aplicación global de las monedas estables en dólares; por otro lado, depender de los beneficios políticos puede llevar a burbujas en el mercado, la falta de transparencia en la distribución de beneficios puede provocar una crisis de confianza, y la ejecución deficiente del proyecto podría convertirse en un caso negativo para la industria. En el futuro, se debe prestar especial atención al progreso de la implementación de productos de este proyecto, la aceptación en el mercado de su moneda estable, así como el papel de apoyo de la coherencia de las políticas gubernamentales.
La conexión y fusión entre exchanges y el trading descentralizado
Los exchanges y las wallets Web3 son entradas importantes al mundo de la encriptación. Los usuarios suelen utilizar monedas fiduciarias en los exchanges principales para recargar activos y realizar actividades financieras como el comercio, el préstamo y la gestión de activos de Activos Cripto, o interaccionar con diversas aplicaciones a través de wallets Web3 de diferentes blockchains. En el pasado, la distinción entre ambos era clara. Debido a que el umbral de uso y el costo educativo de las wallets Web3 son relativamente altos, los usuarios comunes a menudo inician su viaje en Web3 a través de exchanges, y los exchanges centralizados retienen a los usuarios mediante servicios más maduros y circulantes en comparación con las aplicaciones descentralizadas. Especialmente al entrar en 2025, la actividad de los exchanges es aún más fuerte en comparación con el ciclo anterior.