La Reserva Federal (FED) mantiene la tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de liquidez ha llegado, Bitcoin podría tocar fondo y rebotar.
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de La Reserva Federal (FED): Estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) decidió en su última reunión de política monetaria mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Sin embargo, la redacción de su política, las previsiones económicas y las directrices sobre el futuro camino de las tasas de interés han tenido un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el entorno económico actual, sino que también afectó las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, impactando directamente en los mercados de activos globales, incluidos las criptomonedas.
1.1 Contenido principal de la decisión de La Reserva Federal (FED): mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) decidió en esta reunión mantener la tasa de interés de referencia sin cambios y enfatizó en el comunicado posterior a la reunión que "la postura de política sigue siendo restrictiva, para asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) aún considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar una reducción inmediata de tasas, pero en comparación con las reuniones anteriores, el lenguaje de esta decisión ha suavizado.
La Reserva Federal (FED) en sus últimas previsiones económicas ha reducido ligeramente las expectativas de crecimiento del PIB y ha elevado las expectativas de inflación para los próximos años, lo que muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre la desaceleración económica y la rigidez de la inflación.
Otro punto clave es la política del balance de la La Reserva Federal (FED). En esta reunión, la La Reserva Federal (FED) anunció que el ritmo de reducción de su balance se disminuirá de 60 mil millones de dólares a 50 mil millones de dólares, lo que envía una señal de que el ciclo de contracción de liquidez está a punto de desacelerarse.
El gráfico de puntos muestra que la expectativa de tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes. Aunque esto coincide en gran medida con las expectativas del mercado anteriormente, aún hay discrepancias en los detalles. Algunos funcionarios anticipan que los recortes comenzarán tan pronto como en el cuarto trimestre de 2024, mientras que otros creen que no comenzarán hasta mediados de 2025.
En general, aunque la decisión de la Reserva Federal en esta reunión fue mantener la tasa de interés sin cambios, se emitieron una serie de señales de flexibilización: un lenguaje más suave, una desaceleración en la reducción del balance, una revisión a la baja en las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos que muestra un camino hacia la reducción de tasas. Estos factores, combinados, llevaron al mercado a reevaluar el futuro entorno de política monetaria.
1.2 El impacto directo de la política de La Reserva Federal (FED) en el mercado: la inflexión de la Liquidez se acerca, los activos de riesgo se enfrentan a un cambio.
El impacto de los ajustes de política de La Reserva Federal (FED) en el mercado se puede analizar desde múltiples dimensiones, especialmente el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas.
Primero, el índice del dólar ha retrocedido significativamente. Después de que la Reserva Federal sugiriera una posible desaceleración en el ritmo de endurecimiento en el futuro, el índice del dólar cayó rápidamente, registrando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que apoya a los activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
En segundo lugar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están bajando, y el punto de inflexión en las expectativas de tasa de interés está apareciendo. Después de la reunión de la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó del 4.3% al 4.1%, lo que muestra que el mercado está anticipando la posibilidad de recortes en las tasas de interés. Para el mercado de acciones y criptomonedas, los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. significan costos de financiación más bajos, lo que aumenta el atractivo de los activos de riesgo.
En cuanto a las acciones estadounidenses, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento, han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más del 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han vuelto a subir. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha aumentado constantemente.
La reacción del mercado de criptomonedas también fue rápida. El precio de Bitcoin subió más del 5% en un corto período después de la publicación de la decisión de La Reserva Federal (FED), superando la resistencia clave de 85,000 dólares. Monedas principales como Ethereum también aumentaron simultáneamente, lo que refleja que las expectativas del mercado sobre la Liquidez están fortaleciéndose.
En resumen, aunque la decisión de política de la Reserva Federal (FED) no ajustó inmediatamente la tasa de interés, las señales emitidas tienen un profundo impacto en el mercado. La debilidad del dólar, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el rebote de Bitcoin indican que el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre la liquidez. Esto significa que el punto de inflexión de la liquidez podría estar cerca, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de entrar en un nuevo ciclo de aumento.
II. Contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, los fondos podrían regresar a los activos de riesgo
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado una contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de aumento de tasas en marzo de 2022 y al mismo tiempo implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un cambio drástico en el entorno de capital del mercado global. Esto llevó a una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. El Bitcoin, como una clase de activos de alto riesgo y alta elasticidad, ha enfrentado una intensa agitación en el mercado durante este proceso. Sin embargo, con la desaceleración de la reducción de balance de la Reserva Federal (FED) en 2024, el flujo de capital en el mercado está experimentando un cambio sutil, y el punto de inflexión de liquidez podría haber llegado silenciosamente.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: se ha presentado un punto de inflexión en los fondos del mercado, y una gran cantidad de fondos fuera de la bolsa está esperando para ingresar.
En el contexto de la contracción colectiva de los bancos centrales del mundo en 2022-2023, los fondos del mercado tienden a ser conservadores, y la valoración de los activos de riesgo se ve seriamente restringida. Sin embargo, varios indicadores de datos desde 2024 indican que el entorno de liquidez está cambiando.
Primero, el ritmo de la contracción de la liquidez global está disminuyendo. En la reunión de política monetaria de marzo de 2024, la Reserva Federal (FED) dejó en claro que el ritmo de reducción de su balance se desacelerará, y el gráfico de puntos indica que podría haber 2-3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la fuerza de la política monetaria restrictiva que ha limitado en los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
En segundo lugar, la correlación entre el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas se ha reforzado, y el mercado de criptomonedas se ha vuelto más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de valores estadounidense (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó en 2024 un alto de 0.75, lo que muestra un aumento notable en la interconexión entre ambos.
Además, el aumento de la aversión al riesgo por parte de los inversores ha llevado a las instituciones a reducir la asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo han llevado a la mayoría de los inversores institucionales a reducir su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, y la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo bastante saludable, con un flujo de fondos sólido hacia el ETF de BTC al contado, lo que indica que las instituciones todavía están buscando el momento adecuado para entrar.
El aspecto más crucial es que el saldo total del mercado de monedas estables ha crecido hasta 229 mil millones de dólares, lo que indica que los fondos extrabursátiles se están acumulando, esperando entrar al mercado. Actualmente, el saldo total de USDT y USDC ha estado creciendo de manera continua desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de fondos está observando desde fuera del mercado; una vez que se determine la tendencia del mercado, estos fondos pueden regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En general, aunque el mercado de criptomonedas aún se ve afectado por la incertidumbre económica macro, la presión por el endurecimiento de la liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de fondos esperando para ingresar al mercado. Si en los próximos meses la Reserva Federal (FED) continúa enviando señales dovish y la liquidez de los fondos globales mejora, el mercado de criptomonedas podría estar a punto de experimentar un nuevo ciclo de rebote.
2.2 La relación entre la liquidez en dólares y el mercado de criptomonedas: datos históricos revelan patrones en el movimiento de Bitcoin
Desde la perspectiva de los datos históricos, el grado de liquidez del dólar está altamente correlacionado con el desempeño del mercado de Bitcoin. Específicamente, en un entorno de baja tasa de interés y política monetaria expansiva, Bitcoin tiende a experimentar un aumento significativo, mientras que en un contexto de alta tasa de interés y políticas de restricción, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos desglosar esta tendencia en las siguientes tres etapas:
Fase uno: 2017-2021------El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de BTC
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo bajas tasas de interés y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extrema en los mercados globales. En esta etapa, el interés de los inversionistas institucionales por los activos de riesgo aumentó significativamente, y Bitcoin experimentó dos ciclos de mercado alcista:
En 2017, el precio de Bitcoin subió de 1000 dólares a 20000 dólares, con un aumento de más de 20 veces.
En 2020-2021, la Reserva Federal (FED) adoptó tasas de interés cero y QE infinito debido a la pandemia, el precio de Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 69000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Fase dos: 2022-2023------Las políticas de ajuste llevaron a una gran caída de BTC
En 2022, La Reserva Federal (FED) aumentó agresivamente las tasas de interés (en total 11 veces, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%) y simultáneamente implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un endurecimiento de la liquidez global. Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, experimentó un fuerte retroceso durante este período, con una caída anual que superó el 60%. Los inversores institucionales se retiraron, y el volumen de transacciones en el mercado disminuyó drásticamente.
Tercera etapa: 2024-2025------la reducción de balances se desacelera, BTC experimenta un rebote
Con la Reserva Federal (FED) de EE. UU. reduciendo el ritmo de la reducción de su balance en 2024, la liquidez del mercado está comenzando a mostrar señales de mejora. La experiencia histórica indica que, cuando la presión de liquidez se alivia, el BTC entra en un nuevo ciclo de aumento a medida que los fondos del mercado regresan. Si la Reserva Federal (FED) comienza a bajar las tasas de interés o adopta políticas más expansivas antes de 2025, Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de la liquidez.
Actualmente, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una etapa crucial de cambio de política. Aunque aún no ha entrado en un ciclo de reducción de tasas, señales como la desaceleración de la reducción de balances, la caída del índice del dólar y el aumento de los saldos de las monedas estables indican que el punto de inflexión de la liquidez ya se ha manifestado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de relajación, es probable que el mercado de criptomonedas atraiga más fondos de regreso, y Bitcoin, como barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero, dando paso a una nueva ola de aumento en el mercado.
Tres, Perspectivas del mercado de Bitcoin: Posibilidades de Rebote y Factores de Riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, el flujo de fondos institucionales y el entorno macroeconómico, en cierta medida, presagian que el mercado podría estar en una fase de formación de fondo y podría experimentar un rebote en el contexto de la recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores deben seguir alerta ante los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluyendo la dirección de las políticas de la Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis del movimiento de precios a corto plazo de Bitcoin: señales de formación de un suelo aumentan, el análisis técnico muestra potencial de rebote
Desde el punto de vista del análisis técnico, el reciente comportamiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un fortalecimiento del soporte en el fondo, y múltiples indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Primero, el nivel de soporte clave de $76,000 - $80,000 forma el fondo del mercado.
En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 - $80,000, pero no ha logrado romperlo de manera efectiva, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esa área. Según los datos históricos, este rango también es la zona de costo para la entrada de grandes fondos de ETF de BTC al contado, y la participación de fondos institucionales ha reforzado la fuerza del soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que hay una gran acumulación de UTXO de poseedores a largo plazo en ese rango, lo que indica que la confianza de los poseedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
En segundo lugar, el RSI se ha recuperado, y la dinámica del mercado se está reparando.
Recientemente, el indicador RSI de Bitcoin ha rebotado desde cerca de 30 hasta el rango de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está recuperando y la fuerza de los toros está aumentando gradualmente. Además, el aumento del RSI generalmente acompaña la estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la compra en el mercado está aumentando.
En tercer lugar, el volumen de transacciones está aumentando gradualmente, y la liquidez del mercado se está recuperando.
En las últimas semanas de fluctuaciones en niveles bajos, el volumen de transacciones de Bitcoin ha ido aumentando gradualmente, lo que indica signos de entrada de capital en el mercado. Una vez que el sentimiento del mercado se vuelva optimista, el capital incremental podría acelerar el impulso de Bitcoin para salir del rango de fluctuación.
En general, si La Reserva Federal (FED) mantiene la actual política monetaria sin cambios y la liquidez del mercado se recupera aún más, Bitcoin podría mantener una estructura de consolidación a corto plazo y experimentar un rebote en el segundo trimestre.
3.2 Direcciones del mercado de inversores institucionales: la entrada de capital refuerza el soporte del mercado
El movimiento de los inversores institucionales juega un papel crucial en la tendencia a medio y largo plazo del mercado de Bitcoin. En los últimos años, con el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, cada vez más instituciones financieras tradicionales participan en el mercado de Bitcoin, y el flujo de sus fondos se ha convertido en un importante indicador del sentimiento del mercado.
Primero, el volumen de tenencia de BTC del fondo Grayscale se mantiene estable, sin grandes ventas masivas. En el primer trimestre de 2024, el volumen de tenencia de BTC de Grayscale se mantuvo estable, y no hubo grandes salidas de capital, lo que indica que los inversores institucionales no entraron en pánico y no vendieron masivamente debido a las fluctuaciones del mercado a corto plazo. En comparación, en los últimos años, durante las fluctuaciones extremas del mercado, las salidas de capital del fondo Grayscale suelen intensificarse y provocar caídas en el precio de Bitcoin, mientras que en este ajuste, la estabilidad de la tenencia de Grayscale ha aumentado, lo que indica que los inversores institucionales aún valoran el valor a largo plazo de BTC.
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GasFeeLover
· hace6h
Parece que hay que volver a acaparar fondos.
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PaperHandsCriminal
· hace17h
Al comienzo grité Rebote, pero resulté atrapado durante medio año. Soy manos de papel, no tengo derecho a hablar, ¿verdad?
La Reserva Federal (FED) indica que el punto de inflexión de la política se acerca, Bitcoin tiene la posibilidad de tocar fondo y rebotar.
La Reserva Federal (FED) mantiene la tasa de interés sin cambios, el punto de inflexión de liquidez ha llegado, Bitcoin podría tocar fondo y rebotar.
I. Interpretación de la reunión de política monetaria de La Reserva Federal (FED): Estabilidad de políticas, ajuste de expectativas del mercado
La Reserva Federal (FED) decidió en su última reunión de política monetaria mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Sin embargo, la redacción de su política, las previsiones económicas y las directrices sobre el futuro camino de las tasas de interés han tenido un profundo impacto en el mercado. Esta reunión no solo reveló el último juicio de la Reserva Federal (FED) sobre el entorno económico actual, sino que también afectó las expectativas del mercado sobre la futura liquidez, impactando directamente en los mercados de activos globales, incluidos las criptomonedas.
1.1 Contenido principal de la decisión de La Reserva Federal (FED): mantener una política sólida, pero liberar señales de flexibilización.
La Reserva Federal (FED) decidió en esta reunión mantener la tasa de interés de referencia sin cambios y enfatizó en el comunicado posterior a la reunión que "la postura de política sigue siendo restrictiva, para asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2%". Esto indica que la Reserva Federal (FED) aún considera que el nivel actual de inflación no es suficiente para justificar una reducción inmediata de tasas, pero en comparación con las reuniones anteriores, el lenguaje de esta decisión ha suavizado.
La Reserva Federal (FED) en sus últimas previsiones económicas ha reducido ligeramente las expectativas de crecimiento del PIB y ha elevado las expectativas de inflación para los próximos años, lo que muestra que los formuladores de políticas están sopesando la contradicción entre la desaceleración económica y la rigidez de la inflación.
Otro punto clave es la política del balance de la La Reserva Federal (FED). En esta reunión, la La Reserva Federal (FED) anunció que el ritmo de reducción de su balance se disminuirá de 60 mil millones de dólares a 50 mil millones de dólares, lo que envía una señal de que el ciclo de contracción de liquidez está a punto de desacelerarse.
El gráfico de puntos muestra que la expectativa de tasa de interés mediana de los miembros del FOMC para 2025 es del 3.75%, lo que implica al menos dos recortes. Aunque esto coincide en gran medida con las expectativas del mercado anteriormente, aún hay discrepancias en los detalles. Algunos funcionarios anticipan que los recortes comenzarán tan pronto como en el cuarto trimestre de 2024, mientras que otros creen que no comenzarán hasta mediados de 2025.
En general, aunque la decisión de la Reserva Federal en esta reunión fue mantener la tasa de interés sin cambios, se emitieron una serie de señales de flexibilización: un lenguaje más suave, una desaceleración en la reducción del balance, una revisión a la baja en las expectativas de crecimiento económico y el gráfico de puntos que muestra un camino hacia la reducción de tasas. Estos factores, combinados, llevaron al mercado a reevaluar el futuro entorno de política monetaria.
1.2 El impacto directo de la política de La Reserva Federal (FED) en el mercado: la inflexión de la Liquidez se acerca, los activos de riesgo se enfrentan a un cambio.
El impacto de los ajustes de política de La Reserva Federal (FED) en el mercado se puede analizar desde múltiples dimensiones, especialmente el índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el mercado de acciones y el mercado de criptomonedas.
Primero, el índice del dólar ha retrocedido significativamente. Después de que la Reserva Federal sugiriera una posible desaceleración en el ritmo de endurecimiento en el futuro, el índice del dólar cayó rápidamente, registrando la mayor caída diaria desde 2023. La debilidad del dólar generalmente significa que el capital global está más dispuesto a fluir hacia activos de alto rendimiento, lo que apoya a los activos de riesgo como las acciones estadounidenses, el oro y Bitcoin.
En segundo lugar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están bajando, y el punto de inflexión en las expectativas de tasa de interés está apareciendo. Después de la reunión de la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó del 4.3% al 4.1%, lo que muestra que el mercado está anticipando la posibilidad de recortes en las tasas de interés. Para el mercado de acciones y criptomonedas, los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. significan costos de financiación más bajos, lo que aumenta el atractivo de los activos de riesgo.
En cuanto a las acciones estadounidenses, especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento, han experimentado un fuerte rebote. El índice Nasdaq subió más del 2% después de la reunión de política monetaria, y los precios de acciones de empresas de crecimiento como Tesla y Apple también han vuelto a subir. Esta tendencia es una señal positiva para el mercado de criptomonedas, ya que en los últimos años la correlación entre las acciones tecnológicas y Bitcoin ha aumentado constantemente.
La reacción del mercado de criptomonedas también fue rápida. El precio de Bitcoin subió más del 5% en un corto período después de la publicación de la decisión de La Reserva Federal (FED), superando la resistencia clave de 85,000 dólares. Monedas principales como Ethereum también aumentaron simultáneamente, lo que refleja que las expectativas del mercado sobre la Liquidez están fortaleciéndose.
En resumen, aunque la decisión de política de la Reserva Federal (FED) no ajustó inmediatamente la tasa de interés, las señales emitidas tienen un profundo impacto en el mercado. La debilidad del dólar, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el aumento de las acciones tecnológicas y el rebote de Bitcoin indican que el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre la liquidez. Esto significa que el punto de inflexión de la liquidez podría estar cerca, y activos de alto riesgo como Bitcoin podrían estar a punto de entrar en un nuevo ciclo de aumento.
II. Contexto macroeconómico del mercado: el punto de inflexión de la liquidez ha llegado, los fondos podrían regresar a los activos de riesgo
En los últimos dos años, los mercados financieros globales han experimentado una contracción de liquidez sin precedentes. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de aumento de tasas en marzo de 2022 y al mismo tiempo implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un cambio drástico en el entorno de capital del mercado global. Esto llevó a una disminución de la liquidez del dólar, un aumento en el costo del capital y una fuerte corrección en los precios de los activos de riesgo. El Bitcoin, como una clase de activos de alto riesgo y alta elasticidad, ha enfrentado una intensa agitación en el mercado durante este proceso. Sin embargo, con la desaceleración de la reducción de balance de la Reserva Federal (FED) en 2024, el flujo de capital en el mercado está experimentando un cambio sutil, y el punto de inflexión de liquidez podría haber llegado silenciosamente.
2.1 Análisis del entorno de liquidez reciente: se ha presentado un punto de inflexión en los fondos del mercado, y una gran cantidad de fondos fuera de la bolsa está esperando para ingresar.
En el contexto de la contracción colectiva de los bancos centrales del mundo en 2022-2023, los fondos del mercado tienden a ser conservadores, y la valoración de los activos de riesgo se ve seriamente restringida. Sin embargo, varios indicadores de datos desde 2024 indican que el entorno de liquidez está cambiando.
Primero, el ritmo de la contracción de la liquidez global está disminuyendo. En la reunión de política monetaria de marzo de 2024, la Reserva Federal (FED) dejó en claro que el ritmo de reducción de su balance se desacelerará, y el gráfico de puntos indica que podría haber 2-3 recortes de tasas en los próximos 12 meses. Esto significa que la fuerza de la política monetaria restrictiva que ha limitado en los últimos dos años está disminuyendo, y la liquidez del mercado podría mejorar.
En segundo lugar, la correlación entre el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas se ha reforzado, y el mercado de criptomonedas se ha vuelto más sensible a los cambios en la liquidez macroeconómica. La correlación móvil de 90 días entre Bitcoin y el mercado de valores estadounidense (especialmente el índice Nasdaq) alcanzó en 2024 un alto de 0.75, lo que muestra un aumento notable en la interconexión entre ambos.
Además, el aumento de la aversión al riesgo por parte de los inversores ha llevado a las instituciones a reducir la asignación de activos criptográficos, pero la estructura del mercado sigue siendo saludable. En la segunda mitad de 2023, debido al rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., las expectativas del mercado sobre tasas de interés altas a largo plazo han llevado a la mayoría de los inversores institucionales a reducir su asignación a activos criptográficos. Sin embargo, no ha surgido un riesgo sistémico en el mercado, y la estructura del mercado de criptomonedas sigue siendo bastante saludable, con un flujo de fondos sólido hacia el ETF de BTC al contado, lo que indica que las instituciones todavía están buscando el momento adecuado para entrar.
El aspecto más crucial es que el saldo total del mercado de monedas estables ha crecido hasta 229 mil millones de dólares, lo que indica que los fondos extrabursátiles se están acumulando, esperando entrar al mercado. Actualmente, el saldo total de USDT y USDC ha estado creciendo de manera continua desde finales de 2023, mostrando que una gran cantidad de fondos está observando desde fuera del mercado; una vez que se determine la tendencia del mercado, estos fondos pueden regresar rápidamente a Bitcoin y otros activos criptográficos.
En general, aunque el mercado de criptomonedas aún se ve afectado por la incertidumbre económica macro, la presión por el endurecimiento de la liquidez global está disminuyendo, y todavía hay una gran cantidad de fondos esperando para ingresar al mercado. Si en los próximos meses la Reserva Federal (FED) continúa enviando señales dovish y la liquidez de los fondos globales mejora, el mercado de criptomonedas podría estar a punto de experimentar un nuevo ciclo de rebote.
2.2 La relación entre la liquidez en dólares y el mercado de criptomonedas: datos históricos revelan patrones en el movimiento de Bitcoin
Desde la perspectiva de los datos históricos, el grado de liquidez del dólar está altamente correlacionado con el desempeño del mercado de Bitcoin. Específicamente, en un entorno de baja tasa de interés y política monetaria expansiva, Bitcoin tiende a experimentar un aumento significativo, mientras que en un contexto de alta tasa de interés y políticas de restricción, Bitcoin enfrenta una gran presión. Podemos desglosar esta tendencia en las siguientes tres etapas:
Fase uno: 2017-2021------El ciclo de flexibilización impulsa el mercado alcista de BTC
Entre 2017 y 2021, La Reserva Federal (FED) mantuvo bajas tasas de interés y políticas de QE, lo que resultó en una liquidez extrema en los mercados globales. En esta etapa, el interés de los inversionistas institucionales por los activos de riesgo aumentó significativamente, y Bitcoin experimentó dos ciclos de mercado alcista:
En 2017, el precio de Bitcoin subió de 1000 dólares a 20000 dólares, con un aumento de más de 20 veces.
En 2020-2021, la Reserva Federal (FED) adoptó tasas de interés cero y QE infinito debido a la pandemia, el precio de Bitcoin se disparó de 4000 dólares a 69000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.
Fase dos: 2022-2023------Las políticas de ajuste llevaron a una gran caída de BTC
En 2022, La Reserva Federal (FED) aumentó agresivamente las tasas de interés (en total 11 veces, elevando la tasa del 0.25% al 5.5%) y simultáneamente implementó una reducción masiva de su balance, lo que provocó un endurecimiento de la liquidez global. Bitcoin, como un activo de alta volatilidad, experimentó un fuerte retroceso durante este período, con una caída anual que superó el 60%. Los inversores institucionales se retiraron, y el volumen de transacciones en el mercado disminuyó drásticamente.
Tercera etapa: 2024-2025------la reducción de balances se desacelera, BTC experimenta un rebote
Con la Reserva Federal (FED) de EE. UU. reduciendo el ritmo de la reducción de su balance en 2024, la liquidez del mercado está comenzando a mostrar señales de mejora. La experiencia histórica indica que, cuando la presión de liquidez se alivia, el BTC entra en un nuevo ciclo de aumento a medida que los fondos del mercado regresan. Si la Reserva Federal (FED) comienza a bajar las tasas de interés o adopta políticas más expansivas antes de 2025, Bitcoin podría experimentar un mercado alcista basado en la recuperación de la liquidez.
Actualmente, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una etapa crucial de cambio de política. Aunque aún no ha entrado en un ciclo de reducción de tasas, señales como la desaceleración de la reducción de balances, la caída del índice del dólar y el aumento de los saldos de las monedas estables indican que el punto de inflexión de la liquidez ya se ha manifestado. Si en los próximos meses La Reserva Federal (FED) continúa emitiendo señales de relajación, es probable que el mercado de criptomonedas atraiga más fondos de regreso, y Bitcoin, como barómetro de liquidez entre los activos de riesgo, se beneficiará primero, dando paso a una nueva ola de aumento en el mercado.
Tres, Perspectivas del mercado de Bitcoin: Posibilidades de Rebote y Factores de Riesgo
Las recientes fluctuaciones de precios en el mercado de Bitcoin, el flujo de fondos institucionales y el entorno macroeconómico, en cierta medida, presagian que el mercado podría estar en una fase de formación de fondo y podría experimentar un rebote en el contexto de la recuperación de la liquidez. Sin embargo, los inversores deben seguir alerta ante los factores de incertidumbre que existen en el mercado, incluyendo la dirección de las políticas de la Reserva Federal (FED), los riesgos geopolíticos y los riesgos potenciales dentro del mercado de criptomonedas.
3.1 Análisis del movimiento de precios a corto plazo de Bitcoin: señales de formación de un suelo aumentan, el análisis técnico muestra potencial de rebote
Desde el punto de vista del análisis técnico, el reciente comportamiento del mercado de Bitcoin muestra signos de un fortalecimiento del soporte en el fondo, y múltiples indicadores técnicos sugieren que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión.
Primero, el nivel de soporte clave de $76,000 - $80,000 forma el fondo del mercado.
En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha probado varias veces el rango de $76,000 - $80,000, pero no ha logrado romperlo de manera efectiva, lo que indica que hay un fuerte soporte de compra en esa área. Según los datos históricos, este rango también es la zona de costo para la entrada de grandes fondos de ETF de BTC al contado, y la participación de fondos institucionales ha reforzado la fuerza del soporte. Además, el análisis de datos en cadena muestra que hay una gran acumulación de UTXO de poseedores a largo plazo en ese rango, lo que indica que la confianza de los poseedores es fuerte y no ha habido una venta masiva por pánico.
En segundo lugar, el RSI se ha recuperado, y la dinámica del mercado se está reparando.
Recientemente, el indicador RSI de Bitcoin ha rebotado desde cerca de 30 hasta el rango de 45-50, lo que indica que la dinámica del mercado se está recuperando y la fuerza de los toros está aumentando gradualmente. Además, el aumento del RSI generalmente acompaña la estabilización gradual de los precios, lo que muestra que la compra en el mercado está aumentando.
En tercer lugar, el volumen de transacciones está aumentando gradualmente, y la liquidez del mercado se está recuperando.
En las últimas semanas de fluctuaciones en niveles bajos, el volumen de transacciones de Bitcoin ha ido aumentando gradualmente, lo que indica signos de entrada de capital en el mercado. Una vez que el sentimiento del mercado se vuelva optimista, el capital incremental podría acelerar el impulso de Bitcoin para salir del rango de fluctuación.
En general, si La Reserva Federal (FED) mantiene la actual política monetaria sin cambios y la liquidez del mercado se recupera aún más, Bitcoin podría mantener una estructura de consolidación a corto plazo y experimentar un rebote en el segundo trimestre.
3.2 Direcciones del mercado de inversores institucionales: la entrada de capital refuerza el soporte del mercado
El movimiento de los inversores institucionales juega un papel crucial en la tendencia a medio y largo plazo del mercado de Bitcoin. En los últimos años, con el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, cada vez más instituciones financieras tradicionales participan en el mercado de Bitcoin, y el flujo de sus fondos se ha convertido en un importante indicador del sentimiento del mercado.
Primero, el volumen de tenencia de BTC del fondo Grayscale se mantiene estable, sin grandes ventas masivas. En el primer trimestre de 2024, el volumen de tenencia de BTC de Grayscale se mantuvo estable, y no hubo grandes salidas de capital, lo que indica que los inversores institucionales no entraron en pánico y no vendieron masivamente debido a las fluctuaciones del mercado a corto plazo. En comparación, en los últimos años, durante las fluctuaciones extremas del mercado, las salidas de capital del fondo Grayscale suelen intensificarse y provocar caídas en el precio de Bitcoin, mientras que en este ajuste, la estabilidad de la tenencia de Grayscale ha aumentado, lo que indica que los inversores institucionales aún valoran el valor a largo plazo de BTC.