Explorando la Descentralización Opciones: Todo está listo, solo falta el viento del este
Las Opciones, como un derecho de elección, son contratos que estipulan los términos y categorías de entrega entre las partes compradoras y vendedoras. La aparición de contratos inteligentes ha proporcionado un buen entorno operativo para las Opciones, permitiendo su ejecución automática en la cadena sin intervención humana, con condiciones y procesos contractuales claros y transparentes. Desde el auge de DeFi en 2020, numerosos equipos y proyectos han comenzado a incursionar en el campo de las Opciones descentralizadas. Después de tres años de desarrollo, la industria muestra una gran diversidad, logrando avances significativos en infraestructura de contabilidad, tipos de Opciones y algoritmos de creación de mercado.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de tokens aumenta y la actividad de las Opciones descentralizadas comienza a disminuir. La innovación se centra principalmente en microinnovaciones en productos financieros. El mercado favorece innovaciones disruptivas que se alinean con la arquitectura de blockchain y un entorno de Descentralización, como proyectos como Lyra que, al apoyarse en los gigantes, han formado una matriz DeFi y establecido un sistema algorítmico único en la fijación de precios de opciones. A pesar de la contracción del tamaño del mercado, Aevo y Lyra aún mantienen una participación de mercado destacada.
En comparación con los volúmenes de transacciones fuera de la cadena que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, el tamaño del mercado de opciones en la cadena sigue siendo insignificante. En el mercado tradicional, el volumen nominal de operaciones de opciones está básicamente en el mismo nivel que el de futuros. Esto indica que el mercado de opciones en la cadena todavía se encuentra en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, a medida que la tecnología de redes de segunda capa madura cada vez más, la infraestructura de bajo costo para establecer un mercado de opciones tipo libro de órdenes permitirá un nuevo crecimiento para las opciones en la cadena.
Hemos pasado por la ola de DeFi de "la descentralización es buena" y todos los proyectos descentralizados enfrentarán el cuestionamiento de "¿por qué descentralizar?".
Fondo de Opciones Descentralización
¿Qué son las Opciones?
Para entender las Opciones de Descentralización, es necesario responder a dos preguntas: ¿Qué son las opciones y por qué deben ser descentralizadas?
Las Opciones son un derecho de elección, donde las partes compradoras y vendedoras determinan el momento y el precio de ejercicio. El titular de la opción obtiene el derecho a ejecutar el contrato según lo acordado.
Las opciones son tanto un tipo especial de contrato financiero como una herramienta financiera relacionada con la volatilidad de precios. En esencia, las opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino que también incorporan factores como la tasa de cambio de precios y las diferencias en el tiempo de ejercicio.
Opciones es una herramienta financiera relacionada con la fijación de precios de riesgos. La variación del precio de las opciones puede reflejar propiedades de precios que no pueden ser expresadas por los mercados al contado y de futuros, proporcionando a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las Opciones tienen un uso amplio. Comprender el uso de las Opciones ayuda a identificar a sus usuarios específicos. En los campos tradicionales, las Opciones, además de ser herramientas de apalancamiento, tienen muchos otros usos:
Herramientas de gestión de riesgos: las empresas pueden comprar Opciones para obtener derechos de compra y venta a un precio y tiempo determinados, asegurando un límite en los gastos e ingresos y garantizando un mínimo de beneficios. Las instituciones financieras pueden utilizar Opciones para manejar las pérdidas de liquidez durante el cierre de posiciones de control de riesgos.
Herramientas de financiamiento: la empresa puede financiarse mediante la venta de Opciones. En octubre de 2022, Tesla financió 2.2 mil millones de dólares mediante la venta de 5 millones de opciones de compra.
Herramientas de incentivos organizacionales: Muchas grandes organizaciones tradicionales incentivan a los altos y medios directivos a través de Opciones.
Herramientas de apalancamiento y especulación: los inversores pueden utilizar pequeñas cantidades de capital para obtener grandes rendimientos, e incluso apostar en oportunidades de trading en función del costo del tiempo o la volatilidad.
En 2020, con la llegada del DeFi spot, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. La gente espera compartir las ganancias del negocio de opciones de las instituciones financieras centralizadas en plataformas descentralizadas.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
La Descentralización de Opciones se refiere a contratos inteligentes con propiedades de opción emitidos en la blockchain. En comparación con el mercado de opciones tradicional, no requiere permisos, es transparente y sin riesgo de incumplimiento, y tiene una mayor combinabilidad con otros productos descentralizados. La ejecución de opciones está garantizada por contratos inteligentes en la blockchain, se ejecuta automáticamente, esta es la única diferencia entre la Descentralización de Opciones y las opciones tradicionales.
Los proyectos de Opciones de Descentralización se originan en el mapeo del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el mercado de derivados es mucho más grande que el mercado al contado, y el tamaño del mercado de opciones es comparable al del mercado al contado. Con el éxito de intercambios descentralizados como Uniswap y Curve, se ha demostrado el potencial de los contratos inteligentes en el campo financiero, y muchos equipos han visto el futuro de los futuros y incluso de las opciones descentralizadas. Bajo el halo de la fiebre DeFi, las desventajas de la descentralización han sido encubiertas, y numerosos equipos se han involucrado en la construcción de Opciones de Descentralización.
¿Por qué son importantes las opciones de descentralización?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones Centralizadas se reflejan principalmente en: 1. Eliminación del riesgo de incumplimiento; 2. Mayor equidad; 3. Colaboración de capital más profunda y estrecha.
En comparación con las Opciones centralizadas, las Opciones descentralizadas no tienen riesgo de contraparte. El entorno de ejecución, los procesos y las condiciones de las opciones en cadena son públicos y transparentes, no hay incertidumbre desde el punto de vista de la liquidación. Cómo se liquidan los contratos, el resultado de la liquidación es claro. Si la liquidación no tiene incertidumbre, no hay riesgo de contraparte.
En las finanzas tradicionales, los organismos reguladores establecen diversos umbrales de acceso para prevenir el comportamiento indebido. Esto, por un lado, protege los derechos de los usuarios, pero, objetivamente, también hace que algunas personas pierdan la oportunidad de participar. En las Opciones descentralizadas, tanto los creadores de contratos inteligentes como los participantes solo pueden participar dentro del marco del contrato inteligente, y los creadores y el equipo no tienen privilegios. Por lo tanto, las Opciones descentralizadas son más justas.
Las Opciones de Descentralización son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. Las finanzas descentralizadas tienen características de inclusión, conveniencia e incluso pueden reducir los requisitos regulatorios. Tienen el potencial de reemplazar las Opciones centralizadas, mientras que el mundo descentralizado también necesita servicios de opciones.
La prosperidad del mercado de Opciones Descentralizadas requiere un fuerte desarrollo de la demanda de los activos subyacentes de las opciones descentralizadas. Actualmente, las opciones en cadena son vistas principalmente como herramientas de apuestas. Una forma simple de pensar es considerar las opciones como herramientas de apalancamiento o activos de volatilidad, mientras que una perspectiva más compleja las ve como parte de ciertas estrategias de inversión, formando productos de inversión estructurados.
Mercados de Descentralización Opciones
Las nuevas cosas y las cosas tradicionales existen diferencias en muchos niveles. Las Opciones de Descentralización son diferentes del mercado tradicional en aspectos como el subyacente, los usuarios y los canales, lo que genera la posibilidad de competencia diferenciada.
La financiación descentralizada siempre ha sido una operación de datos puramente en cadena. Los mejores activos son, por supuesto, los activos nativos en la cadena. Si se necesita manejar activos fuera de la cadena, inevitablemente se tendrá que interactuar con el poder y las organizaciones centralizadas. Esto pertenece al negocio de RWA, está sujeto a cumplimiento y no se puede evitar las desventajas que trae la centralización.
Además, los usuarios de Opciones también son diferentes:
Primero, los usuarios de opciones tradicionales son muy claros, mientras que los usuarios objetivo del mercado de opciones descentralizadas son confusos. En los negocios tradicionales, el capital industrial es un jugador importante, e incluso tiene cierto poder de decisión sobre el precio del activo subyacente. El mercado financiero es un mercado bilateral de transacciones de riesgo y rendimiento, donde el capital industrial se encarga de proporcionar riesgo y capital de riesgo. En el mercado de opciones descentralizadas, los negocios que involucran activos subyacentes son simples y no muy grandes. Las verdaderas industrias descentralizadas que pueden formar negocios son, sin duda, la cadena, el oráculo, la búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente su producción anual no supera las 400,000 unidades, y el riesgo de valor subyacente que necesita cobertura es de menos de mil millones de dólares. Sin un robusto empleo en cadena, es difícil formar un mercado de opciones descentralizadas con demanda rígida.
Los usuarios de opciones en cadena deberían inclinarse más hacia los programas que hacia la intervención humana. La barrera de entrada para el uso de opciones en cadena es baja para los programas y alta para las personas. El diseño de productos de compra y venta de opciones en cadena debería aumentar más la interacción entre contratos inteligentes y reducir la interacción entre cuentas humanas y contratos inteligentes.
En segundo lugar, existen diferencias en las preferencias de cumplimiento. Las Opciones centralizadas tienen un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaz de aceptar a varios inversores calificados según lo estipulado por la ley, mientras que el sistema de cumplimiento y control de riesgos de las Opciones descentralizadas no es perfecto, se dedican a actividades que no están prohibidas por ley y atraen a individuos con requisitos de cumplimiento no tan estrictos.
Tercero, las Opciones de Descentralización permiten más activos subyacentes de opciones. La volatilidad de los activos digitales criptográficos subyacentes es alta, lo que lleva a precios de opciones elevados. Muchos activos digitales criptográficos no están sujetos a regulación legal, la concentración de la tenencia es alta y el riesgo de manipulación de precios es difícil de estimar. Por lo tanto, para los activos digitales criptográficos, las bolsas centralizadas tienen dificultades para expandir sus negocios subyacentes. Aparte de algunas stablecoins y ETH, BTC, es difícil desarrollar activos subyacentes de opciones adecuados. Sin embargo, algunas bolsas descentralizadas han diseñado el concepto de "piscina privada", permitiendo que los creadores de mercado asuman de manera independiente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, lo que permite que el mercado de opciones descentralizadas compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizadas.
Cuarto, debido a la alta dificultad de uso del producto, las altas barreras de entrada y los grandes riesgos de cumplimiento, incluso si muchos proyectos adoptan estrategias de marketing como airdrops de tokens y recompensas por transacciones, la participación de capital y los usuarios del producto siguen siendo escasos. La falta de actividad en el producto enfrenta el dilema de una escasa liquidez. Por un lado, los intercambios descentralizados reducen el rango de precios de ejercicio y el tiempo de ejercicio de las Opciones. Opyn incluso ha creado Opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Quinto, aunque los intercambios descentralizados logran un riesgo de incumplimiento cero a través de contratos inteligentes, esta ausencia de incumplimiento requiere que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las Opciones. El capital en el contrato está en estado de sobrecolateralización, y la eficiencia de utilización de los fondos es generalmente baja.
Bottleneck en el desarrollo del mercado de Opciones de Descentralización
El mercado de opciones de Descentralización es una nueva categoría de activos emocionante, pero aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo. Por lo tanto, antes de aprovechar todo su potencial, es necesario abordar muchos cuellos de botella.
Costo alto
Uno de los mayores cuellos de botella es el alto costo de utilizar el mercado de Opciones descentralizadas. Esto se debe a una variedad de factores, incluidos los costos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
Los costos operativos son las tarifas que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden necesitar cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de opciones de Descentralización sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo de riesgo es otro factor que contribuye a los altos costos de uso del mercado de Opciones de Descentralización. El mercado de Opciones de Descentralización es una industria relativamente nueva, que carece de suficiente práctica histórica en comparación con el mercado de opciones tradicional. En cuanto a la tecnología y el marco de diseño, no podemos demostrar inductivamente que este sistema es lo suficientemente seguro. El costo de riesgo potencial es la brecha para la adopción masiva.
Finalmente, el costo de educación también es un factor que contribuye a que el uso del mercado de Opciones descentralizadas sea costoso. El mercado de Opciones descentralizadas es complejo y difícil de entender. Los usuarios necesitan comprender plenamente su funcionamiento para poder utilizarlo de manera efectiva. Esto puede ser una barrera de entrada para algunos usuarios.
El mercado no está maduro
Otro cuello de botella es la inmadurez del mercado de Opciones de Descentralización. Esto no solo significa un mayor riesgo en comparación con el mercado de opciones tradicional, sino que, como se mencionó anteriormente, no se ha formado una demanda estable y necesaria. Esto puede dificultar la búsqueda de compradores y vendedores de opciones, lo que a su vez impide la formación de suficiente liquidez. La falta de liquidez debe ser compensada reduciendo las opciones de los participantes, lo que a su vez causará inconvenientes en las transacciones.
El mercado inmaduro también se refleja en el uso de las opciones. Las funciones de las opciones tradicionales suelen dividirse en varias. En las opciones de Descentralización, no hay demanda de opciones basada en requisitos de cumplimiento (, las instituciones tradicionales tienen la costumbre de eludir la regulación a través de derivados ); no se ha visto a los proyectos financiarse a través de opciones, ni incentivar con opciones; el diseño de opciones para la cobertura de riesgos comerciales también no es tan maduro como en los mercados financieros tradicionales.
Eficiencia de capital baja
Otro cuello de botella es la baja tasa de utilización del capital en el margen de opciones. En los mercados financieros tradicionales, las plataformas permiten a los usuarios tener una cierta exposición al riesgo de margen. Esto se basa en el crédito centralizado. La plataforma controla la información del usuario y puede perseguir al usuario en caso de que los derivados sufran un colapso. Sin embargo, en el mercado de opciones descentralizadas, no solo los usuarios están en un estado de semianonimato, sino que la plataforma no tiene la capacidad de perseguir. Una vez que el margen no puede cubrir las pérdidas derivadas de la operación, las pérdidas deben ser asumidas por la plataforma.
En las plataformas de intercambio centralizadas, todos los activos de los usuarios están bajo la gestión de la plataforma, y otros activos no monetarios también se pueden utilizar como garantía para proporcionar una base de crédito. Sin embargo, en las plataformas de Descentralización actuales, la propiedad de los activos debe transferirse primero antes de que puedan convertirse en garantía.
Descentralización plataforma no puede perseguir a los usuarios por pérdidas excesivas, debe reducir la penetración.
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MetaMaximalist
· hace1h
meh... otra ola de defi pero sin innovación real. he estado en cripto desde 2016 y he visto esta película antes, para ser honesto.
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GasGuzzler
· hace4h
¡Esta ola de bull run debe llegar! ¡Apostar en Opciones!
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CrashHotline
· 07-20 11:35
shorting ya está
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MEVEye
· 07-18 18:08
Testigo de Lyra
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retroactive_airdrop
· 07-18 18:05
¿Estás loco? ¿Ahora estás haciendo esto?
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DataBartender
· 07-18 18:01
¡Ugh, el Mercado bajista se está intensificando!
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tx_pending_forever
· 07-18 18:00
alcista, ser liquidado, no se ve a nadie que pueda ganar
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ChainSherlockGirl
· 07-18 17:53
Otra ola de capital está persiguiendo las tendencias, el modo de monitoreo de la Billetera se está activando...
Mercado de Opciones de Descentralización: Oportunidades y Desafíos.
Explorando la Descentralización Opciones: Todo está listo, solo falta el viento del este
Las Opciones, como un derecho de elección, son contratos que estipulan los términos y categorías de entrega entre las partes compradoras y vendedoras. La aparición de contratos inteligentes ha proporcionado un buen entorno operativo para las Opciones, permitiendo su ejecución automática en la cadena sin intervención humana, con condiciones y procesos contractuales claros y transparentes. Desde el auge de DeFi en 2020, numerosos equipos y proyectos han comenzado a incursionar en el campo de las Opciones descentralizadas. Después de tres años de desarrollo, la industria muestra una gran diversidad, logrando avances significativos en infraestructura de contabilidad, tipos de Opciones y algoritmos de creación de mercado.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de tokens aumenta y la actividad de las Opciones descentralizadas comienza a disminuir. La innovación se centra principalmente en microinnovaciones en productos financieros. El mercado favorece innovaciones disruptivas que se alinean con la arquitectura de blockchain y un entorno de Descentralización, como proyectos como Lyra que, al apoyarse en los gigantes, han formado una matriz DeFi y establecido un sistema algorítmico único en la fijación de precios de opciones. A pesar de la contracción del tamaño del mercado, Aevo y Lyra aún mantienen una participación de mercado destacada.
En comparación con los volúmenes de transacciones fuera de la cadena que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, el tamaño del mercado de opciones en la cadena sigue siendo insignificante. En el mercado tradicional, el volumen nominal de operaciones de opciones está básicamente en el mismo nivel que el de futuros. Esto indica que el mercado de opciones en la cadena todavía se encuentra en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, a medida que la tecnología de redes de segunda capa madura cada vez más, la infraestructura de bajo costo para establecer un mercado de opciones tipo libro de órdenes permitirá un nuevo crecimiento para las opciones en la cadena.
Hemos pasado por la ola de DeFi de "la descentralización es buena" y todos los proyectos descentralizados enfrentarán el cuestionamiento de "¿por qué descentralizar?".
Fondo de Opciones Descentralización
¿Qué son las Opciones?
Para entender las Opciones de Descentralización, es necesario responder a dos preguntas: ¿Qué son las opciones y por qué deben ser descentralizadas?
Las Opciones son un derecho de elección, donde las partes compradoras y vendedoras determinan el momento y el precio de ejercicio. El titular de la opción obtiene el derecho a ejecutar el contrato según lo acordado.
Las opciones son tanto un tipo especial de contrato financiero como una herramienta financiera relacionada con la volatilidad de precios. En esencia, las opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino que también incorporan factores como la tasa de cambio de precios y las diferencias en el tiempo de ejercicio.
Opciones es una herramienta financiera relacionada con la fijación de precios de riesgos. La variación del precio de las opciones puede reflejar propiedades de precios que no pueden ser expresadas por los mercados al contado y de futuros, proporcionando a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las Opciones tienen un uso amplio. Comprender el uso de las Opciones ayuda a identificar a sus usuarios específicos. En los campos tradicionales, las Opciones, además de ser herramientas de apalancamiento, tienen muchos otros usos:
Herramientas de gestión de riesgos: las empresas pueden comprar Opciones para obtener derechos de compra y venta a un precio y tiempo determinados, asegurando un límite en los gastos e ingresos y garantizando un mínimo de beneficios. Las instituciones financieras pueden utilizar Opciones para manejar las pérdidas de liquidez durante el cierre de posiciones de control de riesgos.
Herramientas de financiamiento: la empresa puede financiarse mediante la venta de Opciones. En octubre de 2022, Tesla financió 2.2 mil millones de dólares mediante la venta de 5 millones de opciones de compra.
Herramientas de incentivos organizacionales: Muchas grandes organizaciones tradicionales incentivan a los altos y medios directivos a través de Opciones.
Herramientas de apalancamiento y especulación: los inversores pueden utilizar pequeñas cantidades de capital para obtener grandes rendimientos, e incluso apostar en oportunidades de trading en función del costo del tiempo o la volatilidad.
En 2020, con la llegada del DeFi spot, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. La gente espera compartir las ganancias del negocio de opciones de las instituciones financieras centralizadas en plataformas descentralizadas.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
La Descentralización de Opciones se refiere a contratos inteligentes con propiedades de opción emitidos en la blockchain. En comparación con el mercado de opciones tradicional, no requiere permisos, es transparente y sin riesgo de incumplimiento, y tiene una mayor combinabilidad con otros productos descentralizados. La ejecución de opciones está garantizada por contratos inteligentes en la blockchain, se ejecuta automáticamente, esta es la única diferencia entre la Descentralización de Opciones y las opciones tradicionales.
Los proyectos de Opciones de Descentralización se originan en el mapeo del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el mercado de derivados es mucho más grande que el mercado al contado, y el tamaño del mercado de opciones es comparable al del mercado al contado. Con el éxito de intercambios descentralizados como Uniswap y Curve, se ha demostrado el potencial de los contratos inteligentes en el campo financiero, y muchos equipos han visto el futuro de los futuros y incluso de las opciones descentralizadas. Bajo el halo de la fiebre DeFi, las desventajas de la descentralización han sido encubiertas, y numerosos equipos se han involucrado en la construcción de Opciones de Descentralización.
¿Por qué son importantes las opciones de descentralización?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones Centralizadas se reflejan principalmente en: 1. Eliminación del riesgo de incumplimiento; 2. Mayor equidad; 3. Colaboración de capital más profunda y estrecha.
En comparación con las Opciones centralizadas, las Opciones descentralizadas no tienen riesgo de contraparte. El entorno de ejecución, los procesos y las condiciones de las opciones en cadena son públicos y transparentes, no hay incertidumbre desde el punto de vista de la liquidación. Cómo se liquidan los contratos, el resultado de la liquidación es claro. Si la liquidación no tiene incertidumbre, no hay riesgo de contraparte.
En las finanzas tradicionales, los organismos reguladores establecen diversos umbrales de acceso para prevenir el comportamiento indebido. Esto, por un lado, protege los derechos de los usuarios, pero, objetivamente, también hace que algunas personas pierdan la oportunidad de participar. En las Opciones descentralizadas, tanto los creadores de contratos inteligentes como los participantes solo pueden participar dentro del marco del contrato inteligente, y los creadores y el equipo no tienen privilegios. Por lo tanto, las Opciones descentralizadas son más justas.
Las Opciones de Descentralización son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. Las finanzas descentralizadas tienen características de inclusión, conveniencia e incluso pueden reducir los requisitos regulatorios. Tienen el potencial de reemplazar las Opciones centralizadas, mientras que el mundo descentralizado también necesita servicios de opciones.
La prosperidad del mercado de Opciones Descentralizadas requiere un fuerte desarrollo de la demanda de los activos subyacentes de las opciones descentralizadas. Actualmente, las opciones en cadena son vistas principalmente como herramientas de apuestas. Una forma simple de pensar es considerar las opciones como herramientas de apalancamiento o activos de volatilidad, mientras que una perspectiva más compleja las ve como parte de ciertas estrategias de inversión, formando productos de inversión estructurados.
Mercados de Descentralización Opciones
Las nuevas cosas y las cosas tradicionales existen diferencias en muchos niveles. Las Opciones de Descentralización son diferentes del mercado tradicional en aspectos como el subyacente, los usuarios y los canales, lo que genera la posibilidad de competencia diferenciada.
La financiación descentralizada siempre ha sido una operación de datos puramente en cadena. Los mejores activos son, por supuesto, los activos nativos en la cadena. Si se necesita manejar activos fuera de la cadena, inevitablemente se tendrá que interactuar con el poder y las organizaciones centralizadas. Esto pertenece al negocio de RWA, está sujeto a cumplimiento y no se puede evitar las desventajas que trae la centralización.
Además, los usuarios de Opciones también son diferentes:
Primero, los usuarios de opciones tradicionales son muy claros, mientras que los usuarios objetivo del mercado de opciones descentralizadas son confusos. En los negocios tradicionales, el capital industrial es un jugador importante, e incluso tiene cierto poder de decisión sobre el precio del activo subyacente. El mercado financiero es un mercado bilateral de transacciones de riesgo y rendimiento, donde el capital industrial se encarga de proporcionar riesgo y capital de riesgo. En el mercado de opciones descentralizadas, los negocios que involucran activos subyacentes son simples y no muy grandes. Las verdaderas industrias descentralizadas que pueden formar negocios son, sin duda, la cadena, el oráculo, la búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente su producción anual no supera las 400,000 unidades, y el riesgo de valor subyacente que necesita cobertura es de menos de mil millones de dólares. Sin un robusto empleo en cadena, es difícil formar un mercado de opciones descentralizadas con demanda rígida.
Los usuarios de opciones en cadena deberían inclinarse más hacia los programas que hacia la intervención humana. La barrera de entrada para el uso de opciones en cadena es baja para los programas y alta para las personas. El diseño de productos de compra y venta de opciones en cadena debería aumentar más la interacción entre contratos inteligentes y reducir la interacción entre cuentas humanas y contratos inteligentes.
En segundo lugar, existen diferencias en las preferencias de cumplimiento. Las Opciones centralizadas tienen un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaz de aceptar a varios inversores calificados según lo estipulado por la ley, mientras que el sistema de cumplimiento y control de riesgos de las Opciones descentralizadas no es perfecto, se dedican a actividades que no están prohibidas por ley y atraen a individuos con requisitos de cumplimiento no tan estrictos.
Tercero, las Opciones de Descentralización permiten más activos subyacentes de opciones. La volatilidad de los activos digitales criptográficos subyacentes es alta, lo que lleva a precios de opciones elevados. Muchos activos digitales criptográficos no están sujetos a regulación legal, la concentración de la tenencia es alta y el riesgo de manipulación de precios es difícil de estimar. Por lo tanto, para los activos digitales criptográficos, las bolsas centralizadas tienen dificultades para expandir sus negocios subyacentes. Aparte de algunas stablecoins y ETH, BTC, es difícil desarrollar activos subyacentes de opciones adecuados. Sin embargo, algunas bolsas descentralizadas han diseñado el concepto de "piscina privada", permitiendo que los creadores de mercado asuman de manera independiente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, lo que permite que el mercado de opciones descentralizadas compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizadas.
Cuarto, debido a la alta dificultad de uso del producto, las altas barreras de entrada y los grandes riesgos de cumplimiento, incluso si muchos proyectos adoptan estrategias de marketing como airdrops de tokens y recompensas por transacciones, la participación de capital y los usuarios del producto siguen siendo escasos. La falta de actividad en el producto enfrenta el dilema de una escasa liquidez. Por un lado, los intercambios descentralizados reducen el rango de precios de ejercicio y el tiempo de ejercicio de las Opciones. Opyn incluso ha creado Opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Quinto, aunque los intercambios descentralizados logran un riesgo de incumplimiento cero a través de contratos inteligentes, esta ausencia de incumplimiento requiere que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las Opciones. El capital en el contrato está en estado de sobrecolateralización, y la eficiencia de utilización de los fondos es generalmente baja.
Bottleneck en el desarrollo del mercado de Opciones de Descentralización
El mercado de opciones de Descentralización es una nueva categoría de activos emocionante, pero aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo. Por lo tanto, antes de aprovechar todo su potencial, es necesario abordar muchos cuellos de botella.
Costo alto
Uno de los mayores cuellos de botella es el alto costo de utilizar el mercado de Opciones descentralizadas. Esto se debe a una variedad de factores, incluidos los costos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
Los costos operativos son las tarifas que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden necesitar cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de opciones de Descentralización sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo de riesgo es otro factor que contribuye a los altos costos de uso del mercado de Opciones de Descentralización. El mercado de Opciones de Descentralización es una industria relativamente nueva, que carece de suficiente práctica histórica en comparación con el mercado de opciones tradicional. En cuanto a la tecnología y el marco de diseño, no podemos demostrar inductivamente que este sistema es lo suficientemente seguro. El costo de riesgo potencial es la brecha para la adopción masiva.
Finalmente, el costo de educación también es un factor que contribuye a que el uso del mercado de Opciones descentralizadas sea costoso. El mercado de Opciones descentralizadas es complejo y difícil de entender. Los usuarios necesitan comprender plenamente su funcionamiento para poder utilizarlo de manera efectiva. Esto puede ser una barrera de entrada para algunos usuarios.
El mercado no está maduro
Otro cuello de botella es la inmadurez del mercado de Opciones de Descentralización. Esto no solo significa un mayor riesgo en comparación con el mercado de opciones tradicional, sino que, como se mencionó anteriormente, no se ha formado una demanda estable y necesaria. Esto puede dificultar la búsqueda de compradores y vendedores de opciones, lo que a su vez impide la formación de suficiente liquidez. La falta de liquidez debe ser compensada reduciendo las opciones de los participantes, lo que a su vez causará inconvenientes en las transacciones.
El mercado inmaduro también se refleja en el uso de las opciones. Las funciones de las opciones tradicionales suelen dividirse en varias. En las opciones de Descentralización, no hay demanda de opciones basada en requisitos de cumplimiento (, las instituciones tradicionales tienen la costumbre de eludir la regulación a través de derivados ); no se ha visto a los proyectos financiarse a través de opciones, ni incentivar con opciones; el diseño de opciones para la cobertura de riesgos comerciales también no es tan maduro como en los mercados financieros tradicionales.
Eficiencia de capital baja
Otro cuello de botella es la baja tasa de utilización del capital en el margen de opciones. En los mercados financieros tradicionales, las plataformas permiten a los usuarios tener una cierta exposición al riesgo de margen. Esto se basa en el crédito centralizado. La plataforma controla la información del usuario y puede perseguir al usuario en caso de que los derivados sufran un colapso. Sin embargo, en el mercado de opciones descentralizadas, no solo los usuarios están en un estado de semianonimato, sino que la plataforma no tiene la capacidad de perseguir. Una vez que el margen no puede cubrir las pérdidas derivadas de la operación, las pérdidas deben ser asumidas por la plataforma.
En las plataformas de intercambio centralizadas, todos los activos de los usuarios están bajo la gestión de la plataforma, y otros activos no monetarios también se pueden utilizar como garantía para proporcionar una base de crédito. Sin embargo, en las plataformas de Descentralización actuales, la propiedad de los activos debe transferirse primero antes de que puedan convertirse en garantía.
Descentralización plataforma no puede perseguir a los usuarios por pérdidas excesivas, debe reducir la penetración.