REV y el múltiplo F/R: una nueva perspectiva sobre la valoración de las cadenas de bloques públicas

REV( el valor económico real) es un indicador que mide el costo total de uso de la cadena pública por parte de los usuarios, similar a los ingresos de una empresa. Incluye tarifas de transacción dentro de la cadena, propinas fuera de la cadena y MEV. Los datos recientes de REV muestran que la proporción de REV de Solana y TRON está aumentando, mientras que la posición dominante de Ethereum está disminuyendo.

Las ventajas de REV son que es difícil de manipular y puede reflejar la actividad de los minoristas. Las desventajas incluyen la existencia de un desfase, no puede reflejar completamente la situación de la cadena pública, puede ser manipulado y puede haber desviaciones en el cálculo en algunas cadenas públicas. Necesitamos ver REV de manera dialectica y evitar su uso aislado.

El múltiplo F/R ( FDV/REV ) es similar a la relación precio/ganancias, y refleja el grado de prima en la valoración del proyecto por parte del mercado. Cuanto mayor sea el múltiplo, mayor podría ser la burbuja de valoración. El múltiplo F/R de Bitcoin es el más alto, lo que refleja una prima por narrativa a largo plazo. Los múltiplos de Solana y TRON son más bajos, lo que indica una mayor capacidad de ingresos o una valoración más razonable.

En comparación con MEV, REV es más adecuado como indicador macroeconómico para medir la situación de ingresos global de la cadena pública. MEV puede ser utilizado como un indicador microeconómico para evaluar la salud de la red. La relación MEV/REV puede ser utilizada para monitorear la salud del ecosistema.

En general, REV no es equivalente a la captura de valor del token nativo. Existen diferencias en los múltiplos F/R entre diferentes cadenas de bloques. La blockchain es diferente de una empresa, y el token nativo no es equivalente a la participación accionaria. La maximización de REV aún tiene espacio para discusión. Al combinar REV con otros indicadores, se puede construir un sistema de evaluación de cadenas de bloques relativamente completo.