RWA: Puente entre el mundo real y la Cadena de bloques
Introducción
Los activos reales ( RWA ) tokenizados tienen como objetivo aumentar la liquidez, la transparencia y la accesibilidad, permitiendo que más personas accedan a activos de alto valor. Aunque esta explicación es común, no es completamente precisa. Este artículo interpretará el concepto de RWA en el contexto actual desde una perspectiva personal.
Uno, prisma roto
La combinación de la cadena de bloques con activos reales se remonta a hace más de diez años con los Colored Coins en Bitcoin. Al agregar metadatos a Satoshis específicos, se logra marcar y gestionar activos reales en la cadena de Bitcoin. Esta fue la primera vez que la cadena de bloques intentó funciones no monetarias, y también inició el proceso de inteligencia. Sin embargo, debido a las limitaciones del script de Bitcoin, los Colored Coins dependen de carteras de terceros para su interpretación, lo que impidió una descentralización completa.
La aparición de Ethereum marcó el inicio de la era de la Turing completa, donde diversas narrativas de la cadena de bloques se desarrollan una tras otra. Sin embargo, aparte de las monedas estables de moneda fiduciaria, los RWA han estado en un estado de gran ruido pero poca acción. Esto se debe principalmente a varias razones:
En la cadena de bloques no existen dólares verdaderos; los stablecoins son esencialmente "bonos digitales" emitidos por empresas privadas.
RWA no puede lograr una completa descentralización, debe depender de entidades centralizadas y regulación. Esto va en contra del espíritu anárquico de la cadena de bloques.
Alta complejidad de activos. Los activos financieros son relativamente fáciles de tokenizar, mientras que los activos no financieros enfrentan numerosos desafíos, como la necesidad de depender de sistemas IoT, entre otros.
En comparación con los activos criptográficos que son muy volátiles, los activos reales tienen una rentabilidad más baja y carecen de motivación para participar.
Entonces, ¿por qué la industria de la cadena de bloques está comenzando a prestar atención a la narrativa RWA?
Dos, impulso de políticas
El establecimiento de un marco regulatorio es clave para el desarrollo de RWA. Recientemente, lugares como Hong Kong, Dubái y Singapur han lanzado medidas regulatorias relacionadas con RWA. Sin embargo, la fragmentación regulatoria y la actitud de aversión al riesgo de las instituciones financieras tradicionales siguen siendo los principales obstáculos.
A continuación se presenta un resumen del marco regulatorio de RWA en algunas regiones:
Estados Unidos: La SEC y la CFTC son responsables de la regulación, determinando la naturaleza de los valores según la Prueba Howey. Exigen KYC/AML y hay una tendencia a ampliar el alcance de la identificación de valores.
Hong Kong: La Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros son responsables de la regulación, incorporando los tokens de tipo valor en la "Ley de Valores y Futuros". Se lanza un programa de sandbox para probar aplicaciones como bonos tokenizados.
Unión Europea: ESMA lidera, la regulación MiCA entrará en vigor en 2025. Se requiere que los emisores de RWA establezcan entidades en la UE y se sometan a auditoría.
Dubái: DFSA lanza un sandbox tokenizado que permite probar tokens de tipo valores y derivados. Ofrece atajos de cumplimiento y exenciones regulatorias.
Singapur: Incluir los tokens de tipo valor en la Ley de Valores y Futuros, MAS impulsa un piloto a través de un sandbox.
Bajo estos marcos, aunque el protocolo RWA puede existir en la cadena de bloques pública, debe ir acompañado de módulos de cumplimiento. Es difícil la interacción directa entre los protocolos de cumplimiento de diferentes regiones, lo que genera un efecto de "isla".
Sin embargo, algunos proyectos están explorando formas de superar las restricciones regulatorias. Tomando como ejemplo a Ondo, su protocolo Flux Finance permite el uso de tokens abiertos como USDC y tokens restringidos como OUSG como colateral para préstamos. Al emitir un pagaré al portador como USDY, evita ser clasificado como un valor, logrando la interacción con el mundo DeFi.
La clave para el desarrollo futuro de RWA radica en cómo lograr la interconexión entre diferentes jurisdicciones y, en la medida de lo posible, interactuar con el mundo en cadena.
Tres, activos y ingresos
Según los datos de rwa.xyz, el valor total de los activos RWA en la cadena es de aproximadamente 20.69 mil millones de dólares (excluyendo las monedas estables), que incluyen principalmente crédito privado, bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, bienes raíces y valores de acciones.
El protocolo RWA está principalmente dirigido a usuarios de finanzas tradicionales, especialmente pequeñas y medianas empresas y clientes institucionales. Las ventajas de trasladar estos negocios a la cadena incluyen:
Proporcionar liquidación instantánea 7*24 horas
Romper la fragmentación de la liquidez regional
Reducir el costo marginal de servicio
Grupos que los servicios financieros tradicionales tienen dificultades para cubrir (como empresas mineras, intercambios pequeños y medianos)
Reducir la barrera de inversión
Para la industria de las criptomonedas, el éxito de RWA podría traer un mercado de billones. La aparición de RWAFi proporcionará una base de activos más sólida para los protocolos DeFi, ofreciendo a los usuarios una mayor diversidad de opciones de activos.
En el actual contexto de inestabilidad geopolítica y perspectivas económicas inciertas, RWA podría ofrecer una opción de bajo riesgo mejor que simplemente poseer monedas estables. Por ejemplo:
El oro ha aumentado un 80% en los últimos dos años.
La tasa de interés de los depósitos a plazo en rublos en Rusia supera el 20%.
Los activos energéticos de los países sancionados se deprecian más del 40%
Rendimiento de bonos del Tesoro a corto plazo del 4%-5%
Acciones de calidad con una valoración relativamente baja en Nasdaq
Activos de nicho como estaciones de carga, juguetes de moda, etc.
Cuatro, el portador de la espada
RWA podría convertirse en el "portador de la espada" del mundo de la Cadena de bloques en ciertos campos. Tomando como ejemplo los NFT, aunque han creado IPs conocidas como los simios aburridos, los poseedores en realidad no han obtenido derechos de propiedad intelectual reales.
Tomando como ejemplo el Bored Ape, su propiedad intelectual pertenece al emisor Yuga Labs LLC. Los poseedores de NFT solo obtienen la propiedad y el derecho de uso de un avatar específico, y no de los derechos de autor en sí. En la toma de decisiones sobre el desarrollo del proyecto y la distribución de ingresos, los poseedores también carecen de voz.
En comparación, la inversión tradicional en IP suele otorgar a los inversores más derechos, incluidos el derecho de uso directo, la distribución de ingresos, la participación en decisiones, entre otros. La introducción de RWA podría llevar a los desarrolladores de proyectos a respetar más los derechos de la comunidad y a reestructurar el modelo de gestión de activos de IP.
Cinco, sobre el soporte
RWA tiene el potencial de remodelar el panorama financiero, llevando las oportunidades del mundo real a la cadena, al mismo tiempo que proporciona nuevas ideas para regular el ecosistema de la cadena de bloques. Sin embargo, actualmente está limitado por el marco de regulación financiera tradicional, siendo aún similar a los protocolos privados en la cadena pública, sin poder aprovechar plenamente su potencial. En el futuro, se necesitarán guías o alianzas para superar este obstáculo.
Los activos pueden liberar un valor inimaginable en diferentes soportes. Desde las inscripciones en bronce de la antigüedad hasta los álbumes de escamas de pescado de la dinastía Ming, la certificación de activos ha impulsado el desarrollo social. La forma ideal de RWA podría ser: en un libro mayor público global, los usuarios pueden invertir en diferentes activos de manera transfronteriza en cualquier momento, logrando una verdadera interconexión financiera global.
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SchrodingerPrivateKey
· 07-05 17:29
¡Esta cosa es solo un trapo para envolver los pies!
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FromMinerToFarmer
· 07-05 16:39
En resumen, sigue siendo un problema de regulación.
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MEVHunterBearish
· 07-05 16:20
Jugar es jugar, pero no te excedas en el trabajo.
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CryptoGoldmine
· 07-05 16:17
Una vez que se complete el marco regulatorio, el ROI puede aumentar en más del 40%. Ya se ha planificado.
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YieldWhisperer
· 07-05 16:14
he visto esta película antes... rwa es solo defi de 2021 reempaquetado con un traje
RWA: enlace de la cadena de bloques con el puente de valor de la realidad
RWA: Puente entre el mundo real y la Cadena de bloques
Introducción
Los activos reales ( RWA ) tokenizados tienen como objetivo aumentar la liquidez, la transparencia y la accesibilidad, permitiendo que más personas accedan a activos de alto valor. Aunque esta explicación es común, no es completamente precisa. Este artículo interpretará el concepto de RWA en el contexto actual desde una perspectiva personal.
Uno, prisma roto
La combinación de la cadena de bloques con activos reales se remonta a hace más de diez años con los Colored Coins en Bitcoin. Al agregar metadatos a Satoshis específicos, se logra marcar y gestionar activos reales en la cadena de Bitcoin. Esta fue la primera vez que la cadena de bloques intentó funciones no monetarias, y también inició el proceso de inteligencia. Sin embargo, debido a las limitaciones del script de Bitcoin, los Colored Coins dependen de carteras de terceros para su interpretación, lo que impidió una descentralización completa.
La aparición de Ethereum marcó el inicio de la era de la Turing completa, donde diversas narrativas de la cadena de bloques se desarrollan una tras otra. Sin embargo, aparte de las monedas estables de moneda fiduciaria, los RWA han estado en un estado de gran ruido pero poca acción. Esto se debe principalmente a varias razones:
En la cadena de bloques no existen dólares verdaderos; los stablecoins son esencialmente "bonos digitales" emitidos por empresas privadas.
RWA no puede lograr una completa descentralización, debe depender de entidades centralizadas y regulación. Esto va en contra del espíritu anárquico de la cadena de bloques.
Alta complejidad de activos. Los activos financieros son relativamente fáciles de tokenizar, mientras que los activos no financieros enfrentan numerosos desafíos, como la necesidad de depender de sistemas IoT, entre otros.
En comparación con los activos criptográficos que son muy volátiles, los activos reales tienen una rentabilidad más baja y carecen de motivación para participar.
Entonces, ¿por qué la industria de la cadena de bloques está comenzando a prestar atención a la narrativa RWA?
Dos, impulso de políticas
El establecimiento de un marco regulatorio es clave para el desarrollo de RWA. Recientemente, lugares como Hong Kong, Dubái y Singapur han lanzado medidas regulatorias relacionadas con RWA. Sin embargo, la fragmentación regulatoria y la actitud de aversión al riesgo de las instituciones financieras tradicionales siguen siendo los principales obstáculos.
A continuación se presenta un resumen del marco regulatorio de RWA en algunas regiones:
Estados Unidos: La SEC y la CFTC son responsables de la regulación, determinando la naturaleza de los valores según la Prueba Howey. Exigen KYC/AML y hay una tendencia a ampliar el alcance de la identificación de valores.
Hong Kong: La Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros son responsables de la regulación, incorporando los tokens de tipo valor en la "Ley de Valores y Futuros". Se lanza un programa de sandbox para probar aplicaciones como bonos tokenizados.
Unión Europea: ESMA lidera, la regulación MiCA entrará en vigor en 2025. Se requiere que los emisores de RWA establezcan entidades en la UE y se sometan a auditoría.
Dubái: DFSA lanza un sandbox tokenizado que permite probar tokens de tipo valores y derivados. Ofrece atajos de cumplimiento y exenciones regulatorias.
Singapur: Incluir los tokens de tipo valor en la Ley de Valores y Futuros, MAS impulsa un piloto a través de un sandbox.
Bajo estos marcos, aunque el protocolo RWA puede existir en la cadena de bloques pública, debe ir acompañado de módulos de cumplimiento. Es difícil la interacción directa entre los protocolos de cumplimiento de diferentes regiones, lo que genera un efecto de "isla".
Sin embargo, algunos proyectos están explorando formas de superar las restricciones regulatorias. Tomando como ejemplo a Ondo, su protocolo Flux Finance permite el uso de tokens abiertos como USDC y tokens restringidos como OUSG como colateral para préstamos. Al emitir un pagaré al portador como USDY, evita ser clasificado como un valor, logrando la interacción con el mundo DeFi.
La clave para el desarrollo futuro de RWA radica en cómo lograr la interconexión entre diferentes jurisdicciones y, en la medida de lo posible, interactuar con el mundo en cadena.
Tres, activos y ingresos
Según los datos de rwa.xyz, el valor total de los activos RWA en la cadena es de aproximadamente 20.69 mil millones de dólares (excluyendo las monedas estables), que incluyen principalmente crédito privado, bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, bienes raíces y valores de acciones.
El protocolo RWA está principalmente dirigido a usuarios de finanzas tradicionales, especialmente pequeñas y medianas empresas y clientes institucionales. Las ventajas de trasladar estos negocios a la cadena incluyen:
Para la industria de las criptomonedas, el éxito de RWA podría traer un mercado de billones. La aparición de RWAFi proporcionará una base de activos más sólida para los protocolos DeFi, ofreciendo a los usuarios una mayor diversidad de opciones de activos.
En el actual contexto de inestabilidad geopolítica y perspectivas económicas inciertas, RWA podría ofrecer una opción de bajo riesgo mejor que simplemente poseer monedas estables. Por ejemplo:
Cuatro, el portador de la espada
RWA podría convertirse en el "portador de la espada" del mundo de la Cadena de bloques en ciertos campos. Tomando como ejemplo los NFT, aunque han creado IPs conocidas como los simios aburridos, los poseedores en realidad no han obtenido derechos de propiedad intelectual reales.
Tomando como ejemplo el Bored Ape, su propiedad intelectual pertenece al emisor Yuga Labs LLC. Los poseedores de NFT solo obtienen la propiedad y el derecho de uso de un avatar específico, y no de los derechos de autor en sí. En la toma de decisiones sobre el desarrollo del proyecto y la distribución de ingresos, los poseedores también carecen de voz.
En comparación, la inversión tradicional en IP suele otorgar a los inversores más derechos, incluidos el derecho de uso directo, la distribución de ingresos, la participación en decisiones, entre otros. La introducción de RWA podría llevar a los desarrolladores de proyectos a respetar más los derechos de la comunidad y a reestructurar el modelo de gestión de activos de IP.
Cinco, sobre el soporte
RWA tiene el potencial de remodelar el panorama financiero, llevando las oportunidades del mundo real a la cadena, al mismo tiempo que proporciona nuevas ideas para regular el ecosistema de la cadena de bloques. Sin embargo, actualmente está limitado por el marco de regulación financiera tradicional, siendo aún similar a los protocolos privados en la cadena pública, sin poder aprovechar plenamente su potencial. En el futuro, se necesitarán guías o alianzas para superar este obstáculo.
Los activos pueden liberar un valor inimaginable en diferentes soportes. Desde las inscripciones en bronce de la antigüedad hasta los álbumes de escamas de pescado de la dinastía Ming, la certificación de activos ha impulsado el desarrollo social. La forma ideal de RWA podría ser: en un libro mayor público global, los usuarios pueden invertir en diferentes activos de manera transfronteriza en cualquier momento, logrando una verdadera interconexión financiera global.