Título original: 《IOSG Weekly Brief｜DePIN 101 #275》
Autor original: Jiawei, IOSG Ventures
Fuente: Grayscale
Grayscale escribió a principios de este año un informe de investigación sobre DePIN, y la tabla anterior muestra los principales proyectos de DePIN y su capitalización de mercado. Desde 2022, DePIN y la IA han sido considerados como dos nuevas direcciones de inversión en Crypto. Sin embargo, parece que no ha surgido un proyecto emblemático en el campo de DePIN. (Helium se considera un proyecto principal, pero Helium apareció incluso antes del concepto de DePIN; los proyectos Bittensor, Render y Akash en la tabla se clasifican más en la categoría de IA.)
Así parece, DePIN no tiene un proyecto principal lo suficientemente fuerte como para abrir el techo de esta pista. La pista de DePIN podría tener algún Alpha en los próximos 1-3 años.
Este artículo intenta desglosar desde cero la lógica de inversión de DePIN, incluyendo por qué DePIN es una pista de inversión que vale la pena seguir, y propone un marco de análisis simple. Dado que DePIN es un concepto integral que abarca muchas subcategorías diversas, este artículo se alejará un poco y explicará el concepto desde una perspectiva abstracta, pero aún así proporcionará algunos ejemplos concretos.
¿Por qué prestar atención a la inversión en DePIN?
DePIN no es una palabra de moda
Primero es necesario aclarar que descentralizar la infraestructura del mundo físico no es una idea llamativa, y no se trata simplemente de un «narrative play», sino de algo que se puede ejecutar en la práctica. En DePIN, ciertamente existen escenarios donde la descentralización puede «enable» algo o «optimize» algo.
Aquí hay dos ejemplos simples:
Fuente: IOSG
En el campo de las telecomunicaciones, una de las principales vías de DePIN, tomando como ejemplo el mercado estadounidense, los operadores de comunicación tradicionales (como AT&T, T-Mobile) a menudo necesitan invertir miles de millones de dólares en subastas de licencias de espectro y despliegue de estaciones base, y luego pagar entre 200.000 y 500.000 dólares en costos de despliegue por cada macro estación base que cubre un radio de 1 a 3 kilómetros. En una subasta de 22 años de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC, por sus siglas en inglés) de espectro 5G en la banda de 3,45 GHz, AT&T invirtió 9.000 millones de dólares, convirtiéndose en el operador más caro. Este modelo de infraestructura centralizado ha llevado a precios altos para los servicios de comunicación.
Helium Mobile, a través de un enfoque de financiación colectiva comunitaria, distribuye este costo inicial entre cada usuario, donde las personas solo necesitan comprar un dispositivo de punto de acceso por 249 dólares o 499 dólares para conectarse a la red y convertirse en "microoperadores". Esto impulsa la formación espontánea de redes comunitarias a través de incentivos en forma de tokens, lo que reduce la inversión total. El costo de desplegar una estación base macro por Verizon es de aproximadamente 200,000 dólares, mientras que Helium puede lograr una cobertura similar desplegando alrededor de 100 dispositivos de punto de acceso (con un costo total de aproximadamente 50,000 dólares), lo que representa una reducción de costos de aproximadamente el 75%.
Además, en el campo de los datos de IA, las empresas de IA tradicionales necesitan pagar tarifas de API de hasta 300 millones de dólares/año a plataformas como Reddit y Twitter para obtener datos de entrenamiento, y utilizan Bright Data (agente residencial) y Oxylabs (agente de centro de datos) para raspar datos. No solo eso, sino que también enfrentan un número creciente de restricciones de derechos de autor y técnicas, lo que dificulta garantizar la conformidad y diversidad de las fuentes de datos.
Grass resuelve este dilema con el web scraping distribuido, que permite a los usuarios descargar extensiones de navegador para compartir el ancho de banda inactivo, ayudar a raspar datos web públicos y ganar recompensas simbólicas por ello. Este modelo reduce drásticamente el costo de adquisición de datos para las empresas de IA, al tiempo que permite la diversidad de datos y la distribución geográfica. Según Grass, actualmente hay 109.755.404 direcciones IP de 190 países que participan en la red, lo que contribuye con un promedio de 1.000 terabytes de datos de Internet por día.
En resumen, un punto de partida básico para invertir en DePIN es que la infraestructura física descentralizada tiene la oportunidad de hacerlo mejor que la infraestructura física tradicional e incluso de lograr cosas que los métodos tradicionales no pueden.
Como punto de intersección entre Infra y Consumer
Como las dos principales líneas de inversión en Crypto, Infra y Consumer enfrentan algunos problemas.
Los proyectos de Infra generalmente tienen dos características: primero, tienen una fuerte propiedad técnica, por ejemplo, tecnologías como ZK, FHE, MPC tienen un alto umbral, y hay cierta desconexión en la percepción del mercado. Segundo, además de los proyectos de Layer1/2, puentes entre cadenas, y staking que pueden llegar directamente a los usuarios finales, la mayoría de los Infra en realidad son para B. Por ejemplo, herramientas para desarrolladores, capas de disponibilidad de datos, oráculos, coprocesadores, etc., relativamente alejados de los usuarios.
Estos dos puntos hacen que sea difícil para el proyecto de Infra impulsar la participación mental de los usuarios y su difusión sea escasa. A pesar de que un Infra de calidad tiene cierto PMF e ingresos, lo que le permite ser autosuficiente a través de ciclos, la falta de participación mental en un mercado donde la atención es escasa dificulta realizar listados en etapas posteriores.
Por otro lado, Consumer tiene la ventaja de dirigirse directamente a los usuarios finales, lo que le otorga una ventaja natural en la captura de participación de mercado. Sin embargo, los nuevos conceptos pueden ser fácilmente desmentidos por el mercado, e incluso pueden caer en picada después de un cambio de tendencia. Este tipo de proyectos a menudo caen en un ciclo que va desde ser impulsados por narrativas a una explosión a corto plazo, y luego a un declive desmentido, con una vida útil corta. Ejemplos incluyen friend.tech y Farcaster, entre otros.
Crecimiento, mindshare y la inclusión de monedas son temas que se han discutido mucho en este ciclo. En general, DePIN puede resolver adecuadamente las dificultades mencionadas anteriormente y encontrar un punto de equilibrio.
DePIN se basa en las necesidades reales del mundo físico, como la energía, las redes inalámbricas, etc., y los proyectos DePIN de alta calidad tienen un PMF e ingresos sólidos, no se falsifican fácilmente y el mercado los entiende fácilmente. Por ejemplo, el plan de datos ilimitados de 30 dólares al mes de Helium es obviamente más barato que los planes ofrecidos por los operadores tradicionales. DePIN también tiene la necesidad de utilizar el lado del usuario, que puede capturar la atención compartida. Por ejemplo, los usuarios pueden descargar el complemento del navegador de Grass para contribuir con su propio ancho de banda inactivo, y Grass ha llegado a 2,5 millones de usuarios en endpoints, muchos de los cuales no son nativos de criptomonedas. Lo mismo ocurre con otras pistas como la eSIM, el WiFi, los datos del coche, etc., que están muy cerca del usuario.
marco de inversión DePIN
Fuente: Messari, IOSG
dirección
Partiendo solo de la intuición, 5G y las redes inalámbricas son un gran mercado, mientras que los datos de vehículos y los datos meteorológicos son un mercado pequeño. Desde el lado de la demanda, se debe considerar si es una necesidad básica (5G) o si la demanda es intensa. Además, dado que la participación de 5G en el mercado tradicional es muy grande, incluso si DePIN puede capturar solo una pequeña parte de eso, en comparación con el tamaño del mercado de Crypto, la capacidad del mercado también es bastante considerable.
Producto
Según el informe de Grayscale, el modelo DePIN es especialmente adecuado para industrias con altos requisitos de capital, altas barreras de entrada, patrones de monopolio claros y un uso ineficiente de los recursos. Al responder a la pregunta de PMF, esencialmente se observan dos puntos.
Fuente: Hivemapper
En el lado de la oferta, ¿DePIN ha logrado hacer cosas que antes no podía, o tiene ventajas destacadas sobre las soluciones existentes (costo, eficiencia, etc.)? Por ejemplo, en el campo de recolección de mapas donde se encuentra Hivemapper, la recolección de mapas tradicional presenta al menos tres grandes problemas:
· La tradición depende de flotas de vehículos profesionales y etiquetado manual, lo que resulta en altos costos y mala escalabilidad.
· El ciclo de actualización de Google Street View es largo y la cobertura en áreas remotas es baja
· Los proveedores de servicios de mapas centralizados monopolizan el derecho a fijar precios de los datos
Hivemapper, por otro lado, permite a los usuarios recopilar datos mediante la venta de dashcams, y utiliza el crowdsourcing para convertir la recopilación de datos en algo que los usuarios están haciendo en su conducción diaria. Guíe a los usuarios a través de incentivos de tokens y priorice los recursos para las áreas de alta demanda. Por el lado de la demanda, los productos proporcionados por DePIN deben tener una demanda real del mercado, y lo mejor es tener una fuerte disposición a pagar. En el mismo ejemplo, Hivemapper puede vender datos de mapas a empresas como conducción autónoma, logística, seguros, etc., así como a gobiernos municipales, y se verifican las necesidades clave. Cuando se trata de hardware, el artículo de Multicoin de 2023, "Explorando el espacio de diseño de las redes DePIN", comienza con el hardware. Al autor le gustaría añadir aquí algunos puntos.
La línea de tiempo del hardware se puede resumir en "fabricación - venta - distribución - mantenimiento".
· Fabricación: ¿El equipo del proyecto diseña y fabrica el hardware por sí mismo, o utiliza hardware existente? Por ejemplo, Helium ofrece dos tipos de puntos de acceso propios y también admite la integración de redes WiFi existentes. O en el caso de proyectos DePIN relacionados con el cálculo y el almacenamiento, se pueden utilizar directamente las tarjetas gráficas y discos duros existentes, entre otros.
· Ventas： El precio de venta claro significa que los usuarios calcularán el período de recuperación de acuerdo con las ganancias potenciales. El precio del hotspot móvil para el hogar de Helium es de 249 dólares, y el precio del recolector de datos para vehículos de DIMO es de 1,331 dólares.
· Distribución： ¿Cómo distribuir? La distribución involucra muchos factores de incertidumbre: tiempos de logística, costos de transporte y el ciclo de entrega desde el comienzo de la preventa, entre otros. Para proyectos que apuntan a un alcance global, un diseño y métodos de distribución inadecuados pueden retrasar significativamente el progreso del proyecto.
· Mantenimiento: ¿Qué necesita hacer el usuario para mantener el hardware? Algunos dispositivos pueden tener depreciación o desgaste. El ejemplo más simple de mantenimiento es Grass, donde el usuario solo necesita descargar la extensión del navegador, sin requerir otras operaciones; o el hotspot de Helium, que solo necesita una instalación simple para funcionar continuamente. Si se trata de energía solar, puede ser más complejo.
Considerando los puntos anteriores, el modelo más simple es el modelo de Grass: utilizar directamente el ancho de banda de la red existente, sin necesidad de fabricar y distribuir, permitiendo a los usuarios comenzar sin obstáculos, y sin necesidad de ventas, lo que ayuda a escalar rápidamente la red en las primeras etapas del proyecto. Ciertamente, las necesidades de hardware de los proyectos en cada dirección son diferentes. Pero el hardware está relacionado con la fricción de la adopción inicial. Cuanto menor sea la fricción en las primeras etapas del proyecto, mejor. A medida que el proyecto madura, cierta fricción puede generar retención y un cierto grado de vínculo. Para los equipos emergentes, es necesario controlar la elección de caminos y la inversión de recursos en el área de hardware, avanzando gradualmente en lugar de hacerlo de una sola vez.
Imagina, si no es fácil desde la «fabricación - venta - distribución - mantenimiento», entonces, a menos que haya un incentivo muy fuerte y seguro, ¿por qué los usuarios querrían participar?
Economía de tokens
El diseño del mecanismo de tokens es uno de los aspectos más desafiantes del proyecto DePIN. A diferencia de los proyectos en otros campos, DePIN necesita incentivar a todas las partes involucradas en la red desde las primeras etapas, por lo que es necesario lanzar tokens en una etapa muy temprana del proyecto. Este tema es adecuado para abrir un nuevo artículo y realizar algunos estudios de caso, por lo que no se desarrollará más en este artículo.
Equipo
En la composición del equipo, se necesita al menos un fundador con los siguientes antecedentes: primero, haber trabajado en una empresa tradicional en este campo y tener experiencia rica, responsable de la implementación real de asuntos técnicos y de producto; segundo, ser nativo de criptomonedas, entender la economía de tokens y la construcción de comunidades, y distinguir las preferencias y modelos mentales de los usuarios cripto y no cripto.
otros
Los problemas de regulación, como la recolección de imágenes y datos de carreteras en el país, son evidentemente muy sensibles.
resumen
Crypto no ha tenido realmente aplicaciones que «rompan el círculo» en este ciclo, parece que todavía estamos lejos de la adopción por parte de usuarios fuera del círculo. Algunos de los incentivos a corto plazo que ofrecen las aplicaciones de Crypto son la razón por la que los usuarios las utilizan, pero no pueden ser sostenibles. Sin embargo, los beneficios económicos derivados de DePIN desde la base podrían reemplazar la infraestructura tradicional del lado del usuario, logrando así la sostenibilidad de las aplicaciones y la adopción a gran escala.
Fuente: Helium
Aunque la combinación de DePIN y la realidad hace que el ciclo de desarrollo sea largo, ya estamos viendo algo de luz en la evolución de Helium Mobile: Helium Mobile se ha asociado con T-Mobile para cambiar sin problemas los dispositivos de los usuarios a la red 5G nacional de T-Mobile, por ejemplo, para conectarse automáticamente a la estación base de T-Mobile cuando los usuarios abandonan el alcance del punto de acceso de la comunidad Helium, evitando interrupciones de la señal. A principios de este año, Helium anunció una asociación con el gigante mundial de las telecomunicaciones Telefónica para comenzar su expansión en América del Sur con el despliegue de puntos de acceso Helium Mobile 5G en la Ciudad de México y Oaxaca. La filial mexicana de Telefónica, Movistar, tiene aproximadamente 2,3 millones de suscriptores, y la asociación conecta a estos suscriptores directamente con la red 5G de Helium.
Además de lo discutido anteriormente, creemos que DePIN tiene dos ventajas únicas:
**1. En comparación con las grandes empresas monopólicas tradicionales, DePIN tiene métodos y medios de implementación más flexibles, y puede alinear los incentivos dentro del ecosistema a través del modelo de tokens. Por ejemplo, la industria tradicional de las telecomunicaciones suele estar dominada por unos pocos gigantes y carece del impulso necesario para innovar. En las zonas rurales, por ejemplo, no hay incentivos para que los operadores tradicionales se desplieguen debido a sus poblaciones dispersas y al bajo retorno de la inversión que requiere mucho tiempo. Y con un diseño de tokenómica adecuado, se puede alentar a la red a desplegarse en lugares donde los puntos de acceso son escasos. Lo mismo ocurre con Hivermapper para establecer incentivos más altos donde los recursos del mapa son escasos.
2. DePIN tiene la oportunidad de generar externalidades positivas. La compra de datos de Internet recolectados por Grass por parte de empresas de IA, la compra de datos de mapas a nivel de calle de Hivemapper por parte de empresas de conducción autónoma, y la oferta de paquetes de datos a bajo costo por parte de Helium Mobile muestran que DePIN puede realmente salir del ámbito de Crypto y aportar valor a la vida real y a otros sectores, además de retroalimentar todo el ecosistema a través de la economía de tokens. En otras palabras, detrás del token DePIN hay un valor real que lo respalda, y no un modelo Ponzi.
Por supuesto, DePIN también enfrenta muchas incertidumbres: por ejemplo, incertidumbres en los ciclos de tiempo debido a la operación de hardware, riesgos regulatorios, riesgos de debida diligencia, entre otros. En resumen, DePIN es una de nuestras áreas de enfoque clave para 2025, y en el futuro también publicaremos más investigaciones relacionadas con DePIN.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La oportunidad Alpha sigue presente, organizando desde cero la lógica de inversión de DePIN.
Grayscale escribió a principios de este año un informe de investigación sobre DePIN, y la tabla anterior muestra los principales proyectos de DePIN y su capitalización de mercado. Desde 2022, DePIN y la IA han sido considerados como dos nuevas direcciones de inversión en Crypto. Sin embargo, parece que no ha surgido un proyecto emblemático en el campo de DePIN. (Helium se considera un proyecto principal, pero Helium apareció incluso antes del concepto de DePIN; los proyectos Bittensor, Render y Akash en la tabla se clasifican más en la categoría de IA.)
Así parece, DePIN no tiene un proyecto principal lo suficientemente fuerte como para abrir el techo de esta pista. La pista de DePIN podría tener algún Alpha en los próximos 1-3 años.
Este artículo intenta desglosar desde cero la lógica de inversión de DePIN, incluyendo por qué DePIN es una pista de inversión que vale la pena seguir, y propone un marco de análisis simple. Dado que DePIN es un concepto integral que abarca muchas subcategorías diversas, este artículo se alejará un poco y explicará el concepto desde una perspectiva abstracta, pero aún así proporcionará algunos ejemplos concretos.
¿Por qué prestar atención a la inversión en DePIN?
DePIN no es una palabra de moda
Primero es necesario aclarar que descentralizar la infraestructura del mundo físico no es una idea llamativa, y no se trata simplemente de un «narrative play», sino de algo que se puede ejecutar en la práctica. En DePIN, ciertamente existen escenarios donde la descentralización puede «enable» algo o «optimize» algo.
Aquí hay dos ejemplos simples:
En el campo de las telecomunicaciones, una de las principales vías de DePIN, tomando como ejemplo el mercado estadounidense, los operadores de comunicación tradicionales (como AT&T, T-Mobile) a menudo necesitan invertir miles de millones de dólares en subastas de licencias de espectro y despliegue de estaciones base, y luego pagar entre 200.000 y 500.000 dólares en costos de despliegue por cada macro estación base que cubre un radio de 1 a 3 kilómetros. En una subasta de 22 años de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC, por sus siglas en inglés) de espectro 5G en la banda de 3,45 GHz, AT&T invirtió 9.000 millones de dólares, convirtiéndose en el operador más caro. Este modelo de infraestructura centralizado ha llevado a precios altos para los servicios de comunicación.
Helium Mobile, a través de un enfoque de financiación colectiva comunitaria, distribuye este costo inicial entre cada usuario, donde las personas solo necesitan comprar un dispositivo de punto de acceso por 249 dólares o 499 dólares para conectarse a la red y convertirse en "microoperadores". Esto impulsa la formación espontánea de redes comunitarias a través de incentivos en forma de tokens, lo que reduce la inversión total. El costo de desplegar una estación base macro por Verizon es de aproximadamente 200,000 dólares, mientras que Helium puede lograr una cobertura similar desplegando alrededor de 100 dispositivos de punto de acceso (con un costo total de aproximadamente 50,000 dólares), lo que representa una reducción de costos de aproximadamente el 75%.
Además, en el campo de los datos de IA, las empresas de IA tradicionales necesitan pagar tarifas de API de hasta 300 millones de dólares/año a plataformas como Reddit y Twitter para obtener datos de entrenamiento, y utilizan Bright Data (agente residencial) y Oxylabs (agente de centro de datos) para raspar datos. No solo eso, sino que también enfrentan un número creciente de restricciones de derechos de autor y técnicas, lo que dificulta garantizar la conformidad y diversidad de las fuentes de datos.
Grass resuelve este dilema con el web scraping distribuido, que permite a los usuarios descargar extensiones de navegador para compartir el ancho de banda inactivo, ayudar a raspar datos web públicos y ganar recompensas simbólicas por ello. Este modelo reduce drásticamente el costo de adquisición de datos para las empresas de IA, al tiempo que permite la diversidad de datos y la distribución geográfica. Según Grass, actualmente hay 109.755.404 direcciones IP de 190 países que participan en la red, lo que contribuye con un promedio de 1.000 terabytes de datos de Internet por día.
En resumen, un punto de partida básico para invertir en DePIN es que la infraestructura física descentralizada tiene la oportunidad de hacerlo mejor que la infraestructura física tradicional e incluso de lograr cosas que los métodos tradicionales no pueden.
Como punto de intersección entre Infra y Consumer
Como las dos principales líneas de inversión en Crypto, Infra y Consumer enfrentan algunos problemas.
Los proyectos de Infra generalmente tienen dos características: primero, tienen una fuerte propiedad técnica, por ejemplo, tecnologías como ZK, FHE, MPC tienen un alto umbral, y hay cierta desconexión en la percepción del mercado. Segundo, además de los proyectos de Layer1/2, puentes entre cadenas, y staking que pueden llegar directamente a los usuarios finales, la mayoría de los Infra en realidad son para B. Por ejemplo, herramientas para desarrolladores, capas de disponibilidad de datos, oráculos, coprocesadores, etc., relativamente alejados de los usuarios.
Estos dos puntos hacen que sea difícil para el proyecto de Infra impulsar la participación mental de los usuarios y su difusión sea escasa. A pesar de que un Infra de calidad tiene cierto PMF e ingresos, lo que le permite ser autosuficiente a través de ciclos, la falta de participación mental en un mercado donde la atención es escasa dificulta realizar listados en etapas posteriores.
Por otro lado, Consumer tiene la ventaja de dirigirse directamente a los usuarios finales, lo que le otorga una ventaja natural en la captura de participación de mercado. Sin embargo, los nuevos conceptos pueden ser fácilmente desmentidos por el mercado, e incluso pueden caer en picada después de un cambio de tendencia. Este tipo de proyectos a menudo caen en un ciclo que va desde ser impulsados por narrativas a una explosión a corto plazo, y luego a un declive desmentido, con una vida útil corta. Ejemplos incluyen friend.tech y Farcaster, entre otros.
Crecimiento, mindshare y la inclusión de monedas son temas que se han discutido mucho en este ciclo. En general, DePIN puede resolver adecuadamente las dificultades mencionadas anteriormente y encontrar un punto de equilibrio.
DePIN se basa en las necesidades reales del mundo físico, como la energía, las redes inalámbricas, etc., y los proyectos DePIN de alta calidad tienen un PMF e ingresos sólidos, no se falsifican fácilmente y el mercado los entiende fácilmente. Por ejemplo, el plan de datos ilimitados de 30 dólares al mes de Helium es obviamente más barato que los planes ofrecidos por los operadores tradicionales. DePIN también tiene la necesidad de utilizar el lado del usuario, que puede capturar la atención compartida. Por ejemplo, los usuarios pueden descargar el complemento del navegador de Grass para contribuir con su propio ancho de banda inactivo, y Grass ha llegado a 2,5 millones de usuarios en endpoints, muchos de los cuales no son nativos de criptomonedas. Lo mismo ocurre con otras pistas como la eSIM, el WiFi, los datos del coche, etc., que están muy cerca del usuario.
marco de inversión DePIN
dirección
Partiendo solo de la intuición, 5G y las redes inalámbricas son un gran mercado, mientras que los datos de vehículos y los datos meteorológicos son un mercado pequeño. Desde el lado de la demanda, se debe considerar si es una necesidad básica (5G) o si la demanda es intensa. Además, dado que la participación de 5G en el mercado tradicional es muy grande, incluso si DePIN puede capturar solo una pequeña parte de eso, en comparación con el tamaño del mercado de Crypto, la capacidad del mercado también es bastante considerable.
Producto
Según el informe de Grayscale, el modelo DePIN es especialmente adecuado para industrias con altos requisitos de capital, altas barreras de entrada, patrones de monopolio claros y un uso ineficiente de los recursos. Al responder a la pregunta de PMF, esencialmente se observan dos puntos.
En el lado de la oferta, ¿DePIN ha logrado hacer cosas que antes no podía, o tiene ventajas destacadas sobre las soluciones existentes (costo, eficiencia, etc.)? Por ejemplo, en el campo de recolección de mapas donde se encuentra Hivemapper, la recolección de mapas tradicional presenta al menos tres grandes problemas:
· La tradición depende de flotas de vehículos profesionales y etiquetado manual, lo que resulta en altos costos y mala escalabilidad.
· El ciclo de actualización de Google Street View es largo y la cobertura en áreas remotas es baja
· Los proveedores de servicios de mapas centralizados monopolizan el derecho a fijar precios de los datos
Hivemapper, por otro lado, permite a los usuarios recopilar datos mediante la venta de dashcams, y utiliza el crowdsourcing para convertir la recopilación de datos en algo que los usuarios están haciendo en su conducción diaria. Guíe a los usuarios a través de incentivos de tokens y priorice los recursos para las áreas de alta demanda. Por el lado de la demanda, los productos proporcionados por DePIN deben tener una demanda real del mercado, y lo mejor es tener una fuerte disposición a pagar. En el mismo ejemplo, Hivemapper puede vender datos de mapas a empresas como conducción autónoma, logística, seguros, etc., así como a gobiernos municipales, y se verifican las necesidades clave. Cuando se trata de hardware, el artículo de Multicoin de 2023, "Explorando el espacio de diseño de las redes DePIN", comienza con el hardware. Al autor le gustaría añadir aquí algunos puntos.
La línea de tiempo del hardware se puede resumir en "fabricación - venta - distribución - mantenimiento".
· Fabricación: ¿El equipo del proyecto diseña y fabrica el hardware por sí mismo, o utiliza hardware existente? Por ejemplo, Helium ofrece dos tipos de puntos de acceso propios y también admite la integración de redes WiFi existentes. O en el caso de proyectos DePIN relacionados con el cálculo y el almacenamiento, se pueden utilizar directamente las tarjetas gráficas y discos duros existentes, entre otros.
· Ventas： El precio de venta claro significa que los usuarios calcularán el período de recuperación de acuerdo con las ganancias potenciales. El precio del hotspot móvil para el hogar de Helium es de 249 dólares, y el precio del recolector de datos para vehículos de DIMO es de 1,331 dólares.
· Distribución： ¿Cómo distribuir? La distribución involucra muchos factores de incertidumbre: tiempos de logística, costos de transporte y el ciclo de entrega desde el comienzo de la preventa, entre otros. Para proyectos que apuntan a un alcance global, un diseño y métodos de distribución inadecuados pueden retrasar significativamente el progreso del proyecto.
· Mantenimiento: ¿Qué necesita hacer el usuario para mantener el hardware? Algunos dispositivos pueden tener depreciación o desgaste. El ejemplo más simple de mantenimiento es Grass, donde el usuario solo necesita descargar la extensión del navegador, sin requerir otras operaciones; o el hotspot de Helium, que solo necesita una instalación simple para funcionar continuamente. Si se trata de energía solar, puede ser más complejo.
Considerando los puntos anteriores, el modelo más simple es el modelo de Grass: utilizar directamente el ancho de banda de la red existente, sin necesidad de fabricar y distribuir, permitiendo a los usuarios comenzar sin obstáculos, y sin necesidad de ventas, lo que ayuda a escalar rápidamente la red en las primeras etapas del proyecto. Ciertamente, las necesidades de hardware de los proyectos en cada dirección son diferentes. Pero el hardware está relacionado con la fricción de la adopción inicial. Cuanto menor sea la fricción en las primeras etapas del proyecto, mejor. A medida que el proyecto madura, cierta fricción puede generar retención y un cierto grado de vínculo. Para los equipos emergentes, es necesario controlar la elección de caminos y la inversión de recursos en el área de hardware, avanzando gradualmente en lugar de hacerlo de una sola vez.
Imagina, si no es fácil desde la «fabricación - venta - distribución - mantenimiento», entonces, a menos que haya un incentivo muy fuerte y seguro, ¿por qué los usuarios querrían participar?
Economía de tokens
El diseño del mecanismo de tokens es uno de los aspectos más desafiantes del proyecto DePIN. A diferencia de los proyectos en otros campos, DePIN necesita incentivar a todas las partes involucradas en la red desde las primeras etapas, por lo que es necesario lanzar tokens en una etapa muy temprana del proyecto. Este tema es adecuado para abrir un nuevo artículo y realizar algunos estudios de caso, por lo que no se desarrollará más en este artículo.
Equipo
En la composición del equipo, se necesita al menos un fundador con los siguientes antecedentes: primero, haber trabajado en una empresa tradicional en este campo y tener experiencia rica, responsable de la implementación real de asuntos técnicos y de producto; segundo, ser nativo de criptomonedas, entender la economía de tokens y la construcción de comunidades, y distinguir las preferencias y modelos mentales de los usuarios cripto y no cripto.
otros
Los problemas de regulación, como la recolección de imágenes y datos de carreteras en el país, son evidentemente muy sensibles.
resumen
Crypto no ha tenido realmente aplicaciones que «rompan el círculo» en este ciclo, parece que todavía estamos lejos de la adopción por parte de usuarios fuera del círculo. Algunos de los incentivos a corto plazo que ofrecen las aplicaciones de Crypto son la razón por la que los usuarios las utilizan, pero no pueden ser sostenibles. Sin embargo, los beneficios económicos derivados de DePIN desde la base podrían reemplazar la infraestructura tradicional del lado del usuario, logrando así la sostenibilidad de las aplicaciones y la adopción a gran escala.
Aunque la combinación de DePIN y la realidad hace que el ciclo de desarrollo sea largo, ya estamos viendo algo de luz en la evolución de Helium Mobile: Helium Mobile se ha asociado con T-Mobile para cambiar sin problemas los dispositivos de los usuarios a la red 5G nacional de T-Mobile, por ejemplo, para conectarse automáticamente a la estación base de T-Mobile cuando los usuarios abandonan el alcance del punto de acceso de la comunidad Helium, evitando interrupciones de la señal. A principios de este año, Helium anunció una asociación con el gigante mundial de las telecomunicaciones Telefónica para comenzar su expansión en América del Sur con el despliegue de puntos de acceso Helium Mobile 5G en la Ciudad de México y Oaxaca. La filial mexicana de Telefónica, Movistar, tiene aproximadamente 2,3 millones de suscriptores, y la asociación conecta a estos suscriptores directamente con la red 5G de Helium.
Además de lo discutido anteriormente, creemos que DePIN tiene dos ventajas únicas:
**1. En comparación con las grandes empresas monopólicas tradicionales, DePIN tiene métodos y medios de implementación más flexibles, y puede alinear los incentivos dentro del ecosistema a través del modelo de tokens. Por ejemplo, la industria tradicional de las telecomunicaciones suele estar dominada por unos pocos gigantes y carece del impulso necesario para innovar. En las zonas rurales, por ejemplo, no hay incentivos para que los operadores tradicionales se desplieguen debido a sus poblaciones dispersas y al bajo retorno de la inversión que requiere mucho tiempo. Y con un diseño de tokenómica adecuado, se puede alentar a la red a desplegarse en lugares donde los puntos de acceso son escasos. Lo mismo ocurre con Hivermapper para establecer incentivos más altos donde los recursos del mapa son escasos.
2. DePIN tiene la oportunidad de generar externalidades positivas. La compra de datos de Internet recolectados por Grass por parte de empresas de IA, la compra de datos de mapas a nivel de calle de Hivemapper por parte de empresas de conducción autónoma, y la oferta de paquetes de datos a bajo costo por parte de Helium Mobile muestran que DePIN puede realmente salir del ámbito de Crypto y aportar valor a la vida real y a otros sectores, además de retroalimentar todo el ecosistema a través de la economía de tokens. En otras palabras, detrás del token DePIN hay un valor real que lo respalda, y no un modelo Ponzi.
Por supuesto, DePIN también enfrenta muchas incertidumbres: por ejemplo, incertidumbres en los ciclos de tiempo debido a la operación de hardware, riesgos regulatorios, riesgos de debida diligencia, entre otros. En resumen, DePIN es una de nuestras áreas de enfoque clave para 2025, y en el futuro también publicaremos más investigaciones relacionadas con DePIN.
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