Bhután, el pequeño país sin salida al mar situado entre India y China, es quizás más conocido por el "Felicidad Nacional Bruta", la medida alternativa que el país afirma proporciona una comprensión más completa del desarrollo económico que el PIB.
Pero el país quiere ser conocido por más que solo el turismo espiritual y las montañas del Himalaya. Bhutan ahora espera atraer inversión extranjera, fomentar nuevas industrias y entrar en la economía global.
Es una colina empinada para escalar para el aislado país himalayo, que recientemente ha lidiado con un problema de fuga de cerebros a medida que los jóvenes bhutaníes viajan al extranjero en busca de nuevas oportunidades.
“La geografía es un desafío para nosotros, la demografía es un desafío para nosotros”, dijo Ujjwal Deep Dahal, CEO de Druk Holdings and Investments (DHI), el fondo soberano de Bhutan. Bhutan y DHI necesitan “aprender a relacionarse con el mundo a medida que avanzamos”, agregó.
Sin embargo, Bután y su fondo soberano de riqueza, pequeño en comparación con estándares globales, esperan aprovechar las fortalezas del país, incluida la energía hidroeléctrica barata y abundante, que a su vez puede alimentar inversiones en centros de datos y minería de Bitcoin. La clave del plan del país es la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu, una nueva zona para conectar a Bután con empresas en el sur y sudeste asiático.
'El tamaño no importa'
Los fondos soberanos de riqueza más prominentes—como los de Noruega, Arabia Saudita o Singapur—son gigantescos inversores globales. Estos fondos mueven cientos de miles de millones de dólares, obtenidos de pensiones, recursos naturales o reservas de divisas, para buscar altos rendimientos e invertir en industrias estratégicas.
DHI es más pequeño en comparación con estos gigantes globales. Mucho más pequeño.
Fundada a finales de 2007, DHI tiene alrededor de $3 mil millones en activos bajo gestión y posee participaciones en 24 empresas diferentes de Bután.
En comparación, Temasek de Singapur tiene $300 mil millones en activos bajo gestión, con participaciones en las empresas más prominentes del país, como Singapore Airlines y DBS.
Pero Dahal ve una oportunidad en el pequeño tamaño de DHI. "El tamaño no importa", dijo; en cambio, DHI puede centrarse en "la eficiencia y en cómo crecemos". Aún así, ve a Temasek como un modelo a seguir para DHI.
“Miramos a Temasek en gran medida, en términos de gobernanza, en términos de desinversiones. Pero dicho esto, la economía de Bután y la de Singapur son completamente diferentes,” dijo Dahal. “Necesitamos ver cómo gestionar DHI de una manera que complemente los desafíos.”
La felicidad de Bután y la fuga de cerebros
Bután calcula la Felicidad Nacional Bruta a través de una encuesta de 300 preguntas que se administra cada pocos años. El índice de FNB más reciente, publicado en mayo de 2023, reportó una puntuación de 0.781 para 2022, más alta que el 0.743 reportado en 2010.
La historia continúa. El PIB per cápita del país creció de $2,435 a $3,711 durante el mismo período, pero experimentó una fuerte caída en 2020, el pico de la pandemia.
El pesimismo sobre la economía ha significado que el país, con una población de menos de 800,000, está atravesando actualmente una fuga de cerebros. Alrededor de 13,500 bhutaníes, igual a 1.6% de la población total del país, se mudaron a Australia en 2023. El país, que todavía está mayormente cubierto de bosques, ha luchado contra la disminución de ingresos, la falta de oportunidades laborales y el aumento del desempleo juvenil.
El turismo es una de las principales fuentes de ingresos de Bután, pero aún no se ha recuperado de la pandemia de COVID. El país reportó 145,000 llegadas de turistas el año pasado, menos de la mitad de las 315,599 llegadas registradas en 2019. El país también tiene una visión mixta de la industria turística, promoviendo un modelo de turismo de "alto valor, bajo impacto" para evitar estresar la infraestructura del país.
Grandes apuestas
DHI gestiona varias empresas que son clave para la economía del país, como Bhutan Power Corporation, Bank of Bhutan y Bhutan Telecom. Y Dahal piensa que DHI puede ser una plataforma para crear un nicho para Bhutan en la economía actual de IA e internet.
Por ejemplo, Dahal, que tiene un background en ingeniería y energía hidroeléctrica, espera que Bután pueda ser un lugar donde las empresas de energía verde puedan explorar "tecnologías interesantes", como el almacenamiento por bombeo y la energía de hidrógeno, y probar su viabilidad comercial.
“Podemos probarlo rápidamente en Bután, resolver el problema en Bután y llevarlo a nivel global o regional”, argumentó Dahal.
Él está particularmente enfocado en la energía hidroeléctrica, que es ahora la principal fuente de generación de electricidad en Bután. Bután tiene actualmente 2.5 gigavatios de capacidad actual, y 3 gigavatios adicionales en construcción.
DHI también está haciendo algunas apuestas más inconvencionales. Bután es uno de los mayores tenedores soberanos de Bitcoin en el mundo. El país comenzó a minar la criptomoneda en 2019, cuando valía poco menos de $10,000. Ahora vale alrededor de $97,000 a partir del 7 de mayo de 2025.
La minería de Bitcoin normalmente es intensiva en energía, pero Dahal afirma que la minería de criptomonedas en Bután, debido a su uso de energía hidroeléctrica y otras energías verdes, ayuda a compensar las emisiones de carbono en otros lugares.
"Bitcoin es un paralelo al oro digital", dijo Dahal, señalando que la estrategia de criptomonedas del país es parte de un enfoque diversificado para inversiones alternativas.
DHI, como el brazo inversor de Bután, también está apoyando el desarrollo de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu, una región administrativa especial que espera ser un corredor económico hacia el sur y sureste de Asia. La Ciudad, que abarca alrededor de 2,500 kilómetros cuadrados, intenta combinar el crecimiento económico con la sostenibilidad y la vida holística, y ofrece espacio a empresas como la atención médica, la tecnología y la energía verde.
“Estamos tratando de llevar una estrategia de innovación a DHI para construir startups con fundadores globales, académicos e innovadores, y reunirlos para construir una cultura y economía de startups,” dijo Dahal.
Esta historia fue presentada originalmente en Fortune.com
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
‘El tamaño no importa’: el pequeño fondo soberano de Bután confía en la energía verde y Bitcoin
Bhután, el pequeño país sin salida al mar situado entre India y China, es quizás más conocido por el "Felicidad Nacional Bruta", la medida alternativa que el país afirma proporciona una comprensión más completa del desarrollo económico que el PIB.
Pero el país quiere ser conocido por más que solo el turismo espiritual y las montañas del Himalaya. Bhutan ahora espera atraer inversión extranjera, fomentar nuevas industrias y entrar en la economía global.
Es una colina empinada para escalar para el aislado país himalayo, que recientemente ha lidiado con un problema de fuga de cerebros a medida que los jóvenes bhutaníes viajan al extranjero en busca de nuevas oportunidades.
“La geografía es un desafío para nosotros, la demografía es un desafío para nosotros”, dijo Ujjwal Deep Dahal, CEO de Druk Holdings and Investments (DHI), el fondo soberano de Bhutan. Bhutan y DHI necesitan “aprender a relacionarse con el mundo a medida que avanzamos”, agregó.
Sin embargo, Bután y su fondo soberano de riqueza, pequeño en comparación con estándares globales, esperan aprovechar las fortalezas del país, incluida la energía hidroeléctrica barata y abundante, que a su vez puede alimentar inversiones en centros de datos y minería de Bitcoin. La clave del plan del país es la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu, una nueva zona para conectar a Bután con empresas en el sur y sudeste asiático.
'El tamaño no importa'
Los fondos soberanos de riqueza más prominentes—como los de Noruega, Arabia Saudita o Singapur—son gigantescos inversores globales. Estos fondos mueven cientos de miles de millones de dólares, obtenidos de pensiones, recursos naturales o reservas de divisas, para buscar altos rendimientos e invertir en industrias estratégicas.
DHI es más pequeño en comparación con estos gigantes globales. Mucho más pequeño.
Fundada a finales de 2007, DHI tiene alrededor de $3 mil millones en activos bajo gestión y posee participaciones en 24 empresas diferentes de Bután.
En comparación, Temasek de Singapur tiene $300 mil millones en activos bajo gestión, con participaciones en las empresas más prominentes del país, como Singapore Airlines y DBS.
Pero Dahal ve una oportunidad en el pequeño tamaño de DHI. "El tamaño no importa", dijo; en cambio, DHI puede centrarse en "la eficiencia y en cómo crecemos". Aún así, ve a Temasek como un modelo a seguir para DHI.
“Miramos a Temasek en gran medida, en términos de gobernanza, en términos de desinversiones. Pero dicho esto, la economía de Bután y la de Singapur son completamente diferentes,” dijo Dahal. “Necesitamos ver cómo gestionar DHI de una manera que complemente los desafíos.”
La felicidad de Bután y la fuga de cerebros
Bután calcula la Felicidad Nacional Bruta a través de una encuesta de 300 preguntas que se administra cada pocos años. El índice de FNB más reciente, publicado en mayo de 2023, reportó una puntuación de 0.781 para 2022, más alta que el 0.743 reportado en 2010.
La historia continúa. El PIB per cápita del país creció de $2,435 a $3,711 durante el mismo período, pero experimentó una fuerte caída en 2020, el pico de la pandemia.
El pesimismo sobre la economía ha significado que el país, con una población de menos de 800,000, está atravesando actualmente una fuga de cerebros. Alrededor de 13,500 bhutaníes, igual a 1.6% de la población total del país, se mudaron a Australia en 2023. El país, que todavía está mayormente cubierto de bosques, ha luchado contra la disminución de ingresos, la falta de oportunidades laborales y el aumento del desempleo juvenil.
El turismo es una de las principales fuentes de ingresos de Bután, pero aún no se ha recuperado de la pandemia de COVID. El país reportó 145,000 llegadas de turistas el año pasado, menos de la mitad de las 315,599 llegadas registradas en 2019. El país también tiene una visión mixta de la industria turística, promoviendo un modelo de turismo de "alto valor, bajo impacto" para evitar estresar la infraestructura del país.
Grandes apuestas
DHI gestiona varias empresas que son clave para la economía del país, como Bhutan Power Corporation, Bank of Bhutan y Bhutan Telecom. Y Dahal piensa que DHI puede ser una plataforma para crear un nicho para Bhutan en la economía actual de IA e internet.
Por ejemplo, Dahal, que tiene un background en ingeniería y energía hidroeléctrica, espera que Bután pueda ser un lugar donde las empresas de energía verde puedan explorar "tecnologías interesantes", como el almacenamiento por bombeo y la energía de hidrógeno, y probar su viabilidad comercial.
“Podemos probarlo rápidamente en Bután, resolver el problema en Bután y llevarlo a nivel global o regional”, argumentó Dahal.
Él está particularmente enfocado en la energía hidroeléctrica, que es ahora la principal fuente de generación de electricidad en Bután. Bután tiene actualmente 2.5 gigavatios de capacidad actual, y 3 gigavatios adicionales en construcción.
DHI también está haciendo algunas apuestas más inconvencionales. Bután es uno de los mayores tenedores soberanos de Bitcoin en el mundo. El país comenzó a minar la criptomoneda en 2019, cuando valía poco menos de $10,000. Ahora vale alrededor de $97,000 a partir del 7 de mayo de 2025.
La minería de Bitcoin normalmente es intensiva en energía, pero Dahal afirma que la minería de criptomonedas en Bután, debido a su uso de energía hidroeléctrica y otras energías verdes, ayuda a compensar las emisiones de carbono en otros lugares.
"Bitcoin es un paralelo al oro digital", dijo Dahal, señalando que la estrategia de criptomonedas del país es parte de un enfoque diversificado para inversiones alternativas.
DHI, como el brazo inversor de Bután, también está apoyando el desarrollo de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu, una región administrativa especial que espera ser un corredor económico hacia el sur y sureste de Asia. La Ciudad, que abarca alrededor de 2,500 kilómetros cuadrados, intenta combinar el crecimiento económico con la sostenibilidad y la vida holística, y ofrece espacio a empresas como la atención médica, la tecnología y la energía verde.
“Estamos tratando de llevar una estrategia de innovación a DHI para construir startups con fundadores globales, académicos e innovadores, y reunirlos para construir una cultura y economía de startups,” dijo Dahal.
Esta historia fue presentada originalmente en Fortune.com
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