Ethereum (ETH), en comparación con Bitcoin (BTC), ha alcanzado su valoración más baja desde 2019, mientras que la creciente presión de oferta, la débil demanda y la actividad estancada dificultan la recuperación a pesar de su ventaja histórica.
Según los datos de CryptoQuant, la valoración de Ethereum medida por el índice MVRV ETH/BTC ha caído a niveles extremadamente bajos en comparación con Bitcoin. Los datos históricos suelen indicar que estos niveles bajos generalmente señalan períodos en los que ETH supera a BTC, sin embargo, los indicadores fundamentales actuales sugieren que esta vez la situación podría ser diferente.
La oferta total de Ethereum ha vuelto a aumentar, alcanzando recientemente un nuevo nivel récord de 120,7 millones de ETH. Esta situación indica una clara desviación de la narrativa deflacionista que se formó después de la fusión, señalando un regreso a una emisión inflacionista. La oferta creciente, especialmente cuando no hay catalizadores de demanda fuertes, está ejerciendo presión de venta sobre el precio de ETH.
La actualización de Dencun invirtió la deflación
La actualización Dencun redujo significativamente las comisiones de transacción y casi eliminó la tasa de quema de ETH, lo que provocó un aumento en la oferta. Dado que el mecanismo de quema de EIP-1559 depende de las tarifas de gas, el éxito de Dencun en la reducción de costos debilitó involuntariamente el marco de contracción monetaria de Ethereum. Este cambio estructural sugiere que no es muy probable que las dinámicas de oferta deflacionista regresen a corto plazo.
La actividad de la red de Ethereum ha permanecido estable desde 2021, y métricas como el número de transacciones y direcciones activas no muestran un crecimiento sostenible. Aunque las redes Layer 2 se han expandido, gran parte de este crecimiento se ha producido a expensas de la actividad de la red principal. Este efecto canibalismo está reduciendo la demanda del espacio en bloque de Ethereum, debilitando así la formación de tarifas y la narrativa de aumento de valor para ETH.
La demanda de los inversores por ETH se ve debilitada por la disminución de ETH apostado y la disminución de los saldos mantenidos en ETFs y otros vehículos de inversión. El valor total apostado ha bajado desde su máximo histórico, mientras que los activos de fondos también tienen una tendencia a la baja, lo que indica que la confianza tanto de los participantes centrados en las criptomonedas como de los inversores tradicionales está disminuyendo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡Ethereum pierde seriosamente contra Bitcoin, pero según los datos esta vez es diferente! - Koin Bülteni
Ethereum (ETH), en comparación con Bitcoin (BTC), ha alcanzado su valoración más baja desde 2019, mientras que la creciente presión de oferta, la débil demanda y la actividad estancada dificultan la recuperación a pesar de su ventaja histórica.
Según los datos de CryptoQuant, la valoración de Ethereum medida por el índice MVRV ETH/BTC ha caído a niveles extremadamente bajos en comparación con Bitcoin. Los datos históricos suelen indicar que estos niveles bajos generalmente señalan períodos en los que ETH supera a BTC, sin embargo, los indicadores fundamentales actuales sugieren que esta vez la situación podría ser diferente.
La oferta total de Ethereum ha vuelto a aumentar, alcanzando recientemente un nuevo nivel récord de 120,7 millones de ETH. Esta situación indica una clara desviación de la narrativa deflacionista que se formó después de la fusión, señalando un regreso a una emisión inflacionista. La oferta creciente, especialmente cuando no hay catalizadores de demanda fuertes, está ejerciendo presión de venta sobre el precio de ETH.
La actualización de Dencun invirtió la deflación
La actualización Dencun redujo significativamente las comisiones de transacción y casi eliminó la tasa de quema de ETH, lo que provocó un aumento en la oferta. Dado que el mecanismo de quema de EIP-1559 depende de las tarifas de gas, el éxito de Dencun en la reducción de costos debilitó involuntariamente el marco de contracción monetaria de Ethereum. Este cambio estructural sugiere que no es muy probable que las dinámicas de oferta deflacionista regresen a corto plazo.
La actividad de la red de Ethereum ha permanecido estable desde 2021, y métricas como el número de transacciones y direcciones activas no muestran un crecimiento sostenible. Aunque las redes Layer 2 se han expandido, gran parte de este crecimiento se ha producido a expensas de la actividad de la red principal. Este efecto canibalismo está reduciendo la demanda del espacio en bloque de Ethereum, debilitando así la formación de tarifas y la narrativa de aumento de valor para ETH.
La demanda de los inversores por ETH se ve debilitada por la disminución de ETH apostado y la disminución de los saldos mantenidos en ETFs y otros vehículos de inversión. El valor total apostado ha bajado desde su máximo histórico, mientras que los activos de fondos también tienen una tendencia a la baja, lo que indica que la confianza tanto de los participantes centrados en las criptomonedas como de los inversores tradicionales está disminuyendo.