Antalpha es un proveedor de soluciones financieras en el campo de la minería de Bitcoin, sin embargo, se revela en su prospecto la estrecha relación con el gigante minero Bitmain.
Escrito por: Frank, PANews
Recientemente, una empresa de tecnología financiera llamada Antalpha presentó un folleto al NASDAQ para realizar una oferta pública inicial (OPI) bajo el símbolo "ANTA". Antalpha es un proveedor de soluciones financieras en el espacio de minería de Bitcoin, pero los estrechos vínculos con el gigante minero Bitmain y el cofundador de Bitmain, Zhan Ketuan, como se revela en su prospecto, hacen que valga la pena considerar la OPI. Además de la aparición de empresas fintech que salen a bolsa, ¿es un paso clave en la expansión del territorio financiero de Bitmain?
Bitcoin minería detrás de los "financieros"
Antalpha fue fundada en 2022, y en su sitio web hay poca información sobre sí misma, solo menciona de manera destacada su relación de cooperación estratégica con Bitmain. Según su prospecto y la información pública, el negocio principal de Antalpha es proporcionar financiamiento, tecnología y soluciones de gestión de riesgos para instituciones de activos digitales, especialmente para los mineros de Bitcoin. Su objetivo es ayudar a los mineros a expandir la escala de sus operaciones y, a través de la oferta de soluciones de financiamiento, permitirles gestionar mejor el impacto de la volatilidad del precio de Bitcoin, como apoyar la estrategia de "HODLing" de los mineros.
Los productos y servicios centrales de Antalpha se implementan principalmente a través de su plataforma tecnológica Antalpha Prime. Esta plataforma permite a los clientes iniciar y gestionar préstamos de activos digitales, y monitorear casi en tiempo real las posiciones de colateral. Sus principales fuentes de ingresos incluyen dos aspectos.
El primero es la financiación de la cadena de suministro, que se refleja en la "comisión de financiación de la tecnología", que es el principal pilar de ingresos de Antalpha. Específicamente, esto incluye: préstamos para máquinas mineras, que brindan financiamiento para la compra de plataformas de minería de bitcoin (generalmente plataformas de minería listadas compradas a Bitmain) y utilizan las plataformas de minería compradas como garantía. Préstamos de hashrate: La financiación de los costos operativos relacionados con la minería, como las tarifas de custodia, generalmente se extrae Bitcoin. Según los datos divulgados por Antalpha, al 31 de diciembre de 2024, se han facilitado un total de USD 2.8 mil millones en préstamos, de los cuales aproximadamente el 97% de los préstamos de los clientes de préstamos de la cadena de suministro están garantizados por BTC.
Además de proporcionar préstamos de financiación directamente, otro negocio principal de Antalpha es el servicio de intermediación de préstamos de Bitcoin: esta parte de los ingresos se refleja como "tarifas de plataforma tecnológica". Antalpha ofrece servicios de préstamos de margen de Bitcoin a sus clientes no estadounidenses a través de la plataforma Antalpha Prime. Es importante señalar que la financiación de estos préstamos ha sido históricamente proporcionada principalmente por su parte relacionada Northstar. En este modelo, Antalpha actúa como proveedor de tecnología y servicios, ganando tarifas de plataforma y no asumiendo el riesgo crediticio de estos préstamos.
Los datos financieros muestran que Antalpha alcanzó unos ingresos totales de 47.45 millones de dólares en el último año fiscal (hasta el 31 de diciembre de 2024), lo que representa un aumento del 321% en comparación con el año anterior. De estos, los ingresos por financiamiento tecnológico fueron de 38.7 millones de dólares, un aumento del 274%; mientras que los ingresos por plataformas tecnológicas fueron de 8.8 millones de dólares, un aumento vertiginoso del 859%. La empresa también logró revertir pérdidas, alcanzando un beneficio neto de 4.4 millones de dólares, mientras que en el año fiscal anterior tuvo una pérdida neta de 6.6 millones de dólares.
En términos de tamaño de préstamo, Antalpha tenía un tamaño total de cartera de préstamos de $ 1.6 mil millones al 31 de diciembre de 2024. Entre ellos, la cartera de préstamos de la cadena de suministro (préstamos para máquinas mineras y préstamos para potencia informática) emitida por Antalpha aumentó un 25% interanual hasta los 428,9 millones de dólares, frente a los 344 millones de dólares de finales de 2023. Sus préstamos de Bitcoin para Northstar crecieron de USD 220.8 millones a finales de 2023 a USD 1,198.7 millones, un aumento interanual del 443%. Geográficamente, su negocio de préstamos está muy concentrado en Asia, con un 77,4% de sus préstamos (aproximadamente 1.260 millones de dólares) destinados a clientes asiáticos a finales de 2024.
La "Unidad Especial Financiera" de Bitmain
Antalpha no oculta su estrecha relación con Bitmain en su prospecto, afirmando ser "el principal socio de préstamos de Bitmain". Ambas partes incluso firmaron un memorando de entendimiento, acordando que Bitmain seguirá utilizando a Antalpha como su socio de financiamiento, recomendándose mutuamente clientes, y que, siempre que Antalpha ofrezca términos competitivos, Bitmain otorgará a Antalpha el derecho de suscripción preferente para servir a sus clientes en busca de financiamiento.
Este derecho de preferencia significa que Antalpha puede tener acceso prioritario a la enorme base de clientes de compra de máquinas mineras de Bitmain, lo que reduce significativamente el costo de adquisición de clientes y proporciona un flujo constante de negocio. El prospecto también menciona que Antalpha colabora estrechamente con Bitmain en todos los niveles, desde ventas hasta operaciones y alta dirección, siendo una parte indispensable del proceso de ventas y generación de negocios de Bitmain.
Sin embargo, la relación de Antalpha con Bitmain no se limita solo a la colaboración empresarial. La conexión más profunda es con el cofundador de Bitmain, Jihan Wu.
El prospecto presenta la compleja relación entre Antalpha y Northstar. Northstar ha proporcionado casi toda la financiación para los préstamos otorgados a Antalpha a lo largo de la historia y ha ofrecido préstamos de margen en Bitcoin a los clientes no estadounidenses de Antalpha a través de la plataforma AntalphaPrime. La clave es que Antalpha y Northstar eran originalmente empresas hermanas, ambas bajo una empresa matriz controlada finalmente por el grupo de Zhang.
Después de la "reestructuración de 2024", Antalpha fue desincorporada y transferida a la actual entidad cotizada Antalpha Platform Holdings. Posteriormente, la empresa matriz original dispuso de todos sus derechos en Northstar. Actualmente, Northstar es propiedad de un fideicomiso irrevocable, y el grupo Zhang es el fideicomisario y beneficiario de dicho fideicomiso, administrado por una empresa fiduciaria profesional. El prospecto enfatiza que el grupo Zhang no participa en la operación de Northstar.
A pesar de la reestructuración, Northstar sigue siendo un importante proveedor de fondos para el negocio de préstamos de Bitcoin de Antalpha. Zhang Kuan, como beneficiario final del fideicomiso de Northstar, tiene un interés económico que aún mantiene una relación indirecta pero importante con el rendimiento comercial de Northstar, así como con la escala de negocios de Antalpha.
Por lo tanto, aunque desde el punto de vista legal la empresa matriz de la plataforma Antalpha puede estar separada del control directo de la banda de Zhan Ke, desde la lógica comercial, el flujo de capital y la sinergia estratégica, Antalpha aún puede ser considerada una parte importante del mapa financiero de Bitmain. Es más como una "unidad especial financiera" cuidadosamente diseñada y desprendida, enfocada en proporcionar municiones financieras para el imperio de máquinas mineras de Bitmain.
Las piezas estratégicas de Bitmain en la era posterior a la reducción a la mitad
El significado estratégico profundo del lanzamiento de Antalpha está íntimamente relacionado con el entorno de la industria que enfrentará Bitmain después de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024 y los ajustes estratégicos que debe realizar.
La reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 ha comprimido como se esperaba las recompensas por bloque para los mineros, lo que representa un desafío directo a la rentabilidad de toda la industria de minería. Para Bitmain, esto significa que la demanda del mercado por sus productos se centrará más en la alta eficiencia y el bajo consumo de energía. En el último año, Bitmain ha acelerado el lanzamiento de una nueva generación de mineros eficientes, representada por la serie AntminerS21, para consolidar su posición de liderazgo en el campo del hardware de minería. Se han firmado acuerdos de adquisición de mineros de la serie S21 con socios como BitFuFu y Hut8. A través de la continuación de su colaboración con grandes granjas mineras, Bitmain se esfuerza por asegurar grandes pedidos para sus últimos mineros.
Por un lado, después de la reducción a la mitad, la industria de la minería se ha vuelto cada vez más competitiva, y los mineros deben mejorar el rendimiento de sus máquinas para mantener sus ingresos, lo que a su vez ha aumentado significativamente los costos operativos. Esto representa un riesgo potencial de crecimiento empresarial para Bitmain en el futuro. Por otro lado, a medida que el precio de Bitcoin sigue aumentando, cada vez más empresas externas, incluso empresas que cotizan en bolsa, han comenzado a unirse a la industria de la minería, lo que también trae nuevas oportunidades para Bitmain, aunque esta oportunidad también depende de las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Por lo tanto, Antalpha proporciona apoyo crediticio para que los clientes de Bitmain compren nuevas generaciones de máquinas mineras como la S21. Esto no solo puede promover directamente el rendimiento de ventas de Bitmain, sino que también puede ayudar indirectamente a la comunidad minera a superar la crisis de capital causada por la iteración de equipos.
La OPI de Antalpha también ha atraído a algunos inversores conocidos, entre ellos, Tether ha expresado interés en suscribir 25 millones de dólares en acciones ordinarias de Antalpha al precio de emisión. Si se calcula según el punto medio del rango de emisión de 12 dólares por acción, esta inversión representará aproximadamente el 54.1% del total de acciones emitidas en esta oferta pública inicial, equivalente a alrededor de 2.08 millones de acciones. Según el prospecto, el negocio de préstamos de Antalpha generalmente se liquida en USDT, y esta inversión es otro movimiento en la diversificación de Tether, aunque el prospecto también aclara que esta intención "no constituye un acuerdo de compra o compromiso vinculante".
Además, Antalpha mencionó en su prospecto que está explorando planes de financiamiento para proporcionar GPU necesarias en el campo de la IA. Para Bitmain, la capacidad de expansión de Antalpha también es una configuración de palanca para resistir los riesgos de incertidumbre en la industria cripto. Si Antalpha puede tener éxito en nuevos campos como el financiamiento de GPU para IA, su propio crecimiento también fortalecerá indirectamente la resiliencia de todo el ecosistema de Bitmain.
Por lo tanto, la OPI de Antalpha no es simplemente la salida a bolsa de una empresa de tecnología financiera, sino más bien un paso clave para Bitmain en la era posterior a la reducción a la mitad, para consolidar su imperio minero, optimizar sus herramientas financieras y reservar fuerza para su desarrollo estratégico a largo plazo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Interpretación de la OPI de la empresa de finanzas mineras Antalpha: ¿la jugada clave en el tablero financiero de Bitmain?
Escrito por: Frank, PANews
Recientemente, una empresa de tecnología financiera llamada Antalpha presentó un folleto al NASDAQ para realizar una oferta pública inicial (OPI) bajo el símbolo "ANTA". Antalpha es un proveedor de soluciones financieras en el espacio de minería de Bitcoin, pero los estrechos vínculos con el gigante minero Bitmain y el cofundador de Bitmain, Zhan Ketuan, como se revela en su prospecto, hacen que valga la pena considerar la OPI. Además de la aparición de empresas fintech que salen a bolsa, ¿es un paso clave en la expansión del territorio financiero de Bitmain?
Bitcoin minería detrás de los "financieros"
Antalpha fue fundada en 2022, y en su sitio web hay poca información sobre sí misma, solo menciona de manera destacada su relación de cooperación estratégica con Bitmain. Según su prospecto y la información pública, el negocio principal de Antalpha es proporcionar financiamiento, tecnología y soluciones de gestión de riesgos para instituciones de activos digitales, especialmente para los mineros de Bitcoin. Su objetivo es ayudar a los mineros a expandir la escala de sus operaciones y, a través de la oferta de soluciones de financiamiento, permitirles gestionar mejor el impacto de la volatilidad del precio de Bitcoin, como apoyar la estrategia de "HODLing" de los mineros.
Los productos y servicios centrales de Antalpha se implementan principalmente a través de su plataforma tecnológica Antalpha Prime. Esta plataforma permite a los clientes iniciar y gestionar préstamos de activos digitales, y monitorear casi en tiempo real las posiciones de colateral. Sus principales fuentes de ingresos incluyen dos aspectos.
El primero es la financiación de la cadena de suministro, que se refleja en la "comisión de financiación de la tecnología", que es el principal pilar de ingresos de Antalpha. Específicamente, esto incluye: préstamos para máquinas mineras, que brindan financiamiento para la compra de plataformas de minería de bitcoin (generalmente plataformas de minería listadas compradas a Bitmain) y utilizan las plataformas de minería compradas como garantía. Préstamos de hashrate: La financiación de los costos operativos relacionados con la minería, como las tarifas de custodia, generalmente se extrae Bitcoin. Según los datos divulgados por Antalpha, al 31 de diciembre de 2024, se han facilitado un total de USD 2.8 mil millones en préstamos, de los cuales aproximadamente el 97% de los préstamos de los clientes de préstamos de la cadena de suministro están garantizados por BTC.
Además de proporcionar préstamos de financiación directamente, otro negocio principal de Antalpha es el servicio de intermediación de préstamos de Bitcoin: esta parte de los ingresos se refleja como "tarifas de plataforma tecnológica". Antalpha ofrece servicios de préstamos de margen de Bitcoin a sus clientes no estadounidenses a través de la plataforma Antalpha Prime. Es importante señalar que la financiación de estos préstamos ha sido históricamente proporcionada principalmente por su parte relacionada Northstar. En este modelo, Antalpha actúa como proveedor de tecnología y servicios, ganando tarifas de plataforma y no asumiendo el riesgo crediticio de estos préstamos.
Los datos financieros muestran que Antalpha alcanzó unos ingresos totales de 47.45 millones de dólares en el último año fiscal (hasta el 31 de diciembre de 2024), lo que representa un aumento del 321% en comparación con el año anterior. De estos, los ingresos por financiamiento tecnológico fueron de 38.7 millones de dólares, un aumento del 274%; mientras que los ingresos por plataformas tecnológicas fueron de 8.8 millones de dólares, un aumento vertiginoso del 859%. La empresa también logró revertir pérdidas, alcanzando un beneficio neto de 4.4 millones de dólares, mientras que en el año fiscal anterior tuvo una pérdida neta de 6.6 millones de dólares.
En términos de tamaño de préstamo, Antalpha tenía un tamaño total de cartera de préstamos de $ 1.6 mil millones al 31 de diciembre de 2024. Entre ellos, la cartera de préstamos de la cadena de suministro (préstamos para máquinas mineras y préstamos para potencia informática) emitida por Antalpha aumentó un 25% interanual hasta los 428,9 millones de dólares, frente a los 344 millones de dólares de finales de 2023. Sus préstamos de Bitcoin para Northstar crecieron de USD 220.8 millones a finales de 2023 a USD 1,198.7 millones, un aumento interanual del 443%. Geográficamente, su negocio de préstamos está muy concentrado en Asia, con un 77,4% de sus préstamos (aproximadamente 1.260 millones de dólares) destinados a clientes asiáticos a finales de 2024.
La "Unidad Especial Financiera" de Bitmain
Antalpha no oculta su estrecha relación con Bitmain en su prospecto, afirmando ser "el principal socio de préstamos de Bitmain". Ambas partes incluso firmaron un memorando de entendimiento, acordando que Bitmain seguirá utilizando a Antalpha como su socio de financiamiento, recomendándose mutuamente clientes, y que, siempre que Antalpha ofrezca términos competitivos, Bitmain otorgará a Antalpha el derecho de suscripción preferente para servir a sus clientes en busca de financiamiento.
Este derecho de preferencia significa que Antalpha puede tener acceso prioritario a la enorme base de clientes de compra de máquinas mineras de Bitmain, lo que reduce significativamente el costo de adquisición de clientes y proporciona un flujo constante de negocio. El prospecto también menciona que Antalpha colabora estrechamente con Bitmain en todos los niveles, desde ventas hasta operaciones y alta dirección, siendo una parte indispensable del proceso de ventas y generación de negocios de Bitmain.
Sin embargo, la relación de Antalpha con Bitmain no se limita solo a la colaboración empresarial. La conexión más profunda es con el cofundador de Bitmain, Jihan Wu.
El prospecto presenta la compleja relación entre Antalpha y Northstar. Northstar ha proporcionado casi toda la financiación para los préstamos otorgados a Antalpha a lo largo de la historia y ha ofrecido préstamos de margen en Bitcoin a los clientes no estadounidenses de Antalpha a través de la plataforma AntalphaPrime. La clave es que Antalpha y Northstar eran originalmente empresas hermanas, ambas bajo una empresa matriz controlada finalmente por el grupo de Zhang.
Después de la "reestructuración de 2024", Antalpha fue desincorporada y transferida a la actual entidad cotizada Antalpha Platform Holdings. Posteriormente, la empresa matriz original dispuso de todos sus derechos en Northstar. Actualmente, Northstar es propiedad de un fideicomiso irrevocable, y el grupo Zhang es el fideicomisario y beneficiario de dicho fideicomiso, administrado por una empresa fiduciaria profesional. El prospecto enfatiza que el grupo Zhang no participa en la operación de Northstar.
A pesar de la reestructuración, Northstar sigue siendo un importante proveedor de fondos para el negocio de préstamos de Bitcoin de Antalpha. Zhang Kuan, como beneficiario final del fideicomiso de Northstar, tiene un interés económico que aún mantiene una relación indirecta pero importante con el rendimiento comercial de Northstar, así como con la escala de negocios de Antalpha.
Por lo tanto, aunque desde el punto de vista legal la empresa matriz de la plataforma Antalpha puede estar separada del control directo de la banda de Zhan Ke, desde la lógica comercial, el flujo de capital y la sinergia estratégica, Antalpha aún puede ser considerada una parte importante del mapa financiero de Bitmain. Es más como una "unidad especial financiera" cuidadosamente diseñada y desprendida, enfocada en proporcionar municiones financieras para el imperio de máquinas mineras de Bitmain.
Las piezas estratégicas de Bitmain en la era posterior a la reducción a la mitad
El significado estratégico profundo del lanzamiento de Antalpha está íntimamente relacionado con el entorno de la industria que enfrentará Bitmain después de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024 y los ajustes estratégicos que debe realizar.
La reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 ha comprimido como se esperaba las recompensas por bloque para los mineros, lo que representa un desafío directo a la rentabilidad de toda la industria de minería. Para Bitmain, esto significa que la demanda del mercado por sus productos se centrará más en la alta eficiencia y el bajo consumo de energía. En el último año, Bitmain ha acelerado el lanzamiento de una nueva generación de mineros eficientes, representada por la serie AntminerS21, para consolidar su posición de liderazgo en el campo del hardware de minería. Se han firmado acuerdos de adquisición de mineros de la serie S21 con socios como BitFuFu y Hut8. A través de la continuación de su colaboración con grandes granjas mineras, Bitmain se esfuerza por asegurar grandes pedidos para sus últimos mineros.
Por un lado, después de la reducción a la mitad, la industria de la minería se ha vuelto cada vez más competitiva, y los mineros deben mejorar el rendimiento de sus máquinas para mantener sus ingresos, lo que a su vez ha aumentado significativamente los costos operativos. Esto representa un riesgo potencial de crecimiento empresarial para Bitmain en el futuro. Por otro lado, a medida que el precio de Bitcoin sigue aumentando, cada vez más empresas externas, incluso empresas que cotizan en bolsa, han comenzado a unirse a la industria de la minería, lo que también trae nuevas oportunidades para Bitmain, aunque esta oportunidad también depende de las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Por lo tanto, Antalpha proporciona apoyo crediticio para que los clientes de Bitmain compren nuevas generaciones de máquinas mineras como la S21. Esto no solo puede promover directamente el rendimiento de ventas de Bitmain, sino que también puede ayudar indirectamente a la comunidad minera a superar la crisis de capital causada por la iteración de equipos.
La OPI de Antalpha también ha atraído a algunos inversores conocidos, entre ellos, Tether ha expresado interés en suscribir 25 millones de dólares en acciones ordinarias de Antalpha al precio de emisión. Si se calcula según el punto medio del rango de emisión de 12 dólares por acción, esta inversión representará aproximadamente el 54.1% del total de acciones emitidas en esta oferta pública inicial, equivalente a alrededor de 2.08 millones de acciones. Según el prospecto, el negocio de préstamos de Antalpha generalmente se liquida en USDT, y esta inversión es otro movimiento en la diversificación de Tether, aunque el prospecto también aclara que esta intención "no constituye un acuerdo de compra o compromiso vinculante".
Además, Antalpha mencionó en su prospecto que está explorando planes de financiamiento para proporcionar GPU necesarias en el campo de la IA. Para Bitmain, la capacidad de expansión de Antalpha también es una configuración de palanca para resistir los riesgos de incertidumbre en la industria cripto. Si Antalpha puede tener éxito en nuevos campos como el financiamiento de GPU para IA, su propio crecimiento también fortalecerá indirectamente la resiliencia de todo el ecosistema de Bitmain.
Por lo tanto, la OPI de Antalpha no es simplemente la salida a bolsa de una empresa de tecnología financiera, sino más bien un paso clave para Bitmain en la era posterior a la reducción a la mitad, para consolidar su imperio minero, optimizar sus herramientas financieras y reservar fuerza para su desarrollo estratégico a largo plazo.