Después de la publicación del artículo "Invirtiendo con sentido común" el 23 de abril, un fren me envió algunas de sus opiniones. Muchas de estas opiniones tienen puntos de vista que considero muy brillantes. Hoy compartiré con ustedes algunas de las brillantes opiniones de este fren.
"En cierto sentido, siento que el aumento en los últimos ciclos alcistas de esta industria se debe puramente a la continua especulación de narrativas + el tamaño del mercado es demasiado pequeño, cualquier entrada de capital provocará un gran aumento, lo que hará que la mayoría de las personas se rindan ante el aumento."
Este resumen es muy acertado.
Quiero añadir un poco: en los aumentos de los últimos ciclos alcistas, el ecosistema cripto ha dado lugar a innovaciones realmente impresionantes. ICO, DeFi, NFT, en mi opinión, todos cuentan, y no lo niego.
Sin embargo, confiar únicamente en estas innovaciones no será suficiente para recrear las escenas de locura que alguna vez vimos. Porque algunos de los proyectos clásicos que nacieron de estas innovaciones todavía tienen dificultades para compararse en términos de flujo de caja con las buenas empresas tradicionales, hasta el punto de que al valorar sus tokens de gobernanza, que tienen un valor muy limitado, mediante flujo de caja, descubrimos que los precios de esos tokens de gobernanza están sobrevalorados.
Pero, ¿es esta exagerada explosión solamente algo que tiene el ecosistema cripto?
No.
Lo que más desprecia la gente, las acciones A, alguna vez existieron.
Entre 1991 y 1993, durante el primer gran mercado alcista de las acciones A, el índice de Shanghai pasó de un mínimo de 127 puntos a un máximo de 1558 puntos en solo dos años, un aumento de 12 veces.
Este aumento no es en absoluto inferior al aumento de Bitcoin en las recientes dos rondas (2019 ~ 2021, 2022 ~ 2024) del mercado.
Es importante tener en cuenta que este es el aumento del índice.
No he podido encontrar el aumento de las acciones especulativas de aquel año, pero si lo imaginamos, podemos pensar en lo exagerado que sería el aumento de cada acción en ese entorno.
Creo que en aquellos años, ellos también debieron contar historias que no eran en absoluto inferiores a Bitcoin, y que también tenían un gran "espacio de imaginación".
Parece que no hay nada nuevo bajo el sol.
Sin embargo, hay una diferencia bastante evidente entre el ecosistema de criptomonedas y el mercado A.
Cuando el mercado A salió al público, solo se enfrentaba al mercado continental de China que aún estaba en medio de la reforma y apertura. El tamaño y la escala de ese mercado aún eran muy pequeños. Pero aun así, pudo generar una burbuja tan grande.
Cuando se lanzó el ecosistema criptográfico, estaba directamente frente al mercado global, y todavía era un mercado sin umbral ni permiso. El tamaño y el volumen de este mercado son mucho mayores que los de las acciones A, por lo que no es de extrañar que el ecosistema de las criptomonedas haya sido capaz de hacer estallar una burbuja tan grande.
La historia no se repite, pero siempre rima con los mismos versos.
"No importa si es blockchain o no, este relato seguramente tuvo un gran efecto de riqueza en sus inicios, independientemente de si puede generar valor real, y continuó hasta que el juego no pudo seguir. O se podría decir que esta característica no es exclusiva de la industria blockchain. Más bien, es que blockchain se ajusta perfectamente a esta característica más esencial del mercado financiero."
Creo que esta frase resume de manera completa todas las características de los mercados financieros en sus inicios. Las acciones de A-shares también pueden contar historias así en sus primeras etapas, sin mencionar el ecosistema de criptomonedas.
Por lo tanto, la burbuja que vemos en el ecosistema de criptomonedas no es especial ni es una excepción.
Dado que no es especial ni excepcional, la burbuja eventualmente estallará y las cosas volverán a ser lo que eran.
"Va a tener muchos jugadores que vendrán desde el principio, al 100 por ciento, porque el grupo es pequeño. Pero una vez que la piscina es grande, esta jugada es 100% insostenible. Desde este punto de vista, Pump es una versión en miniatura de la industria de la cadena de bloques, y su auge y silencio gradual son completamente la historia del desarrollo de la cadena de bloques hasta ahora. ”
Este párrafo expresa un punto de vista muy importante:
Esa forma de jugar basada en el juego de azar no puede llevar a la sostenibilidad de este ecosistema al 100%.
Su lugar brillante es que retrata vívidamente todo el desarrollo de esta competencia utilizando pump.fun, una aplicación que ha surgido en esta ronda de mercado, y señala que este tipo de juego no puede continuar.
Escribiendo hasta aquí, quiero expresar que:
Siempre he tenido una visión muy positiva sobre el futuro del desarrollo del ecosistema criptográfico. Pero al mismo tiempo que soy optimista, no podemos ocultar los graves problemas que enfrenta actualmente, y mucho menos engañarnos a nosotros mismos pensando que estos problemas son "normales", que son muy especiales o que pueden ser una excepción.
Al reconocer estos problemas, al volver al sentido común y a lo original, podremos avanzar mejor en el camino que tenemos por delante, evaluando y participando en los proyectos del ecosistema de una manera más saludable.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La tragedia de la burbuja de la encriptación: ¿cómo responder de manera racional?
Después de la publicación del artículo "Invirtiendo con sentido común" el 23 de abril, un fren me envió algunas de sus opiniones. Muchas de estas opiniones tienen puntos de vista que considero muy brillantes. Hoy compartiré con ustedes algunas de las brillantes opiniones de este fren.
"En cierto sentido, siento que el aumento en los últimos ciclos alcistas de esta industria se debe puramente a la continua especulación de narrativas + el tamaño del mercado es demasiado pequeño, cualquier entrada de capital provocará un gran aumento, lo que hará que la mayoría de las personas se rindan ante el aumento."
Este resumen es muy acertado.
Quiero añadir un poco: en los aumentos de los últimos ciclos alcistas, el ecosistema cripto ha dado lugar a innovaciones realmente impresionantes. ICO, DeFi, NFT, en mi opinión, todos cuentan, y no lo niego.
Sin embargo, confiar únicamente en estas innovaciones no será suficiente para recrear las escenas de locura que alguna vez vimos. Porque algunos de los proyectos clásicos que nacieron de estas innovaciones todavía tienen dificultades para compararse en términos de flujo de caja con las buenas empresas tradicionales, hasta el punto de que al valorar sus tokens de gobernanza, que tienen un valor muy limitado, mediante flujo de caja, descubrimos que los precios de esos tokens de gobernanza están sobrevalorados.
Pero, ¿es esta exagerada explosión solamente algo que tiene el ecosistema cripto?
No.
Lo que más desprecia la gente, las acciones A, alguna vez existieron.
Entre 1991 y 1993, durante el primer gran mercado alcista de las acciones A, el índice de Shanghai pasó de un mínimo de 127 puntos a un máximo de 1558 puntos en solo dos años, un aumento de 12 veces.
Este aumento no es en absoluto inferior al aumento de Bitcoin en las recientes dos rondas (2019 ~ 2021, 2022 ~ 2024) del mercado.
Es importante tener en cuenta que este es el aumento del índice.
No he podido encontrar el aumento de las acciones especulativas de aquel año, pero si lo imaginamos, podemos pensar en lo exagerado que sería el aumento de cada acción en ese entorno.
Creo que en aquellos años, ellos también debieron contar historias que no eran en absoluto inferiores a Bitcoin, y que también tenían un gran "espacio de imaginación".
Parece que no hay nada nuevo bajo el sol.
Sin embargo, hay una diferencia bastante evidente entre el ecosistema de criptomonedas y el mercado A.
Cuando el mercado A salió al público, solo se enfrentaba al mercado continental de China que aún estaba en medio de la reforma y apertura. El tamaño y la escala de ese mercado aún eran muy pequeños. Pero aun así, pudo generar una burbuja tan grande.
Cuando se lanzó el ecosistema criptográfico, estaba directamente frente al mercado global, y todavía era un mercado sin umbral ni permiso. El tamaño y el volumen de este mercado son mucho mayores que los de las acciones A, por lo que no es de extrañar que el ecosistema de las criptomonedas haya sido capaz de hacer estallar una burbuja tan grande.
La historia no se repite, pero siempre rima con los mismos versos.
"No importa si es blockchain o no, este relato seguramente tuvo un gran efecto de riqueza en sus inicios, independientemente de si puede generar valor real, y continuó hasta que el juego no pudo seguir. O se podría decir que esta característica no es exclusiva de la industria blockchain. Más bien, es que blockchain se ajusta perfectamente a esta característica más esencial del mercado financiero."
Creo que esta frase resume de manera completa todas las características de los mercados financieros en sus inicios. Las acciones de A-shares también pueden contar historias así en sus primeras etapas, sin mencionar el ecosistema de criptomonedas.
Por lo tanto, la burbuja que vemos en el ecosistema de criptomonedas no es especial ni es una excepción.
Dado que no es especial ni excepcional, la burbuja eventualmente estallará y las cosas volverán a ser lo que eran.
"Va a tener muchos jugadores que vendrán desde el principio, al 100 por ciento, porque el grupo es pequeño. Pero una vez que la piscina es grande, esta jugada es 100% insostenible. Desde este punto de vista, Pump es una versión en miniatura de la industria de la cadena de bloques, y su auge y silencio gradual son completamente la historia del desarrollo de la cadena de bloques hasta ahora. ”
Este párrafo expresa un punto de vista muy importante:
Esa forma de jugar basada en el juego de azar no puede llevar a la sostenibilidad de este ecosistema al 100%.
Su lugar brillante es que retrata vívidamente todo el desarrollo de esta competencia utilizando pump.fun, una aplicación que ha surgido en esta ronda de mercado, y señala que este tipo de juego no puede continuar.
Escribiendo hasta aquí, quiero expresar que:
Siempre he tenido una visión muy positiva sobre el futuro del desarrollo del ecosistema criptográfico. Pero al mismo tiempo que soy optimista, no podemos ocultar los graves problemas que enfrenta actualmente, y mucho menos engañarnos a nosotros mismos pensando que estos problemas son "normales", que son muy especiales o que pueden ser una excepción.
Al reconocer estos problemas, al volver al sentido común y a lo original, podremos avanzar mejor en el camino que tenemos por delante, evaluando y participando en los proyectos del ecosistema de una manera más saludable.