Informe de staking de Solana Q1 2025: análisis del ecosistema de staking de Solana desde el modelo de tarifas, el progreso del protocolo y la gobernanza.
El ecosistema de Solana ha experimentado el evento de gobernanza más activo de su historia recientemente, y el TVL alcanzó aproximadamente 11,8 mil millones de dólares en enero de este año, estableciendo un nuevo récord histórico. Al mismo tiempo, el modelo económico de los validadores ha sufrido un cambio enorme. Este artículo se centrará en analizar los datos e información que los poseedores de SOL necesitan conocer.
A partir del primer trimestre, se apostó el 60% del suministro total, una cifra que refleja la confianza a largo plazo de los titulares en la red. El número de tokens de staking líquido (LST) también mostró un crecimiento, ya que los LST representaron el 8% de todos los SOL apostados a principios del primer trimestre. Esto subió al 10-12% al final del trimestre, lo que indica que la demanda de estrategias de rendimiento líquido en el espacio DeFi está creciendo.
Jito ocupa una posición de liderazgo en el mercado con aproximadamente el 40% de la cuota de mercado de LST y aproximadamente el 30% del TVL de Solana DeFi.
Otros protocolos importantes, como Marinade, se centrarán en servicios de staking institucional; el Infinity Pool de Sanctum admite la participación de muchos protocolos y fomenta nueva competencia en el mercado de LST.
Estado de los ingresos:
La tasa de rendimiento anual porcentual (APY) del staking nativo se mantiene alrededor del 7-8%;
LSTs rompen el 10% a través de MEV y mecanismos de tarifas prioritarias similares a Jito TipRouter.
Estas mejoras indican que la red ecológica de Solana está ofreciendo más opciones para aumentar la motivación de los usuarios para participar en el staking.
red de validadores
La red de validadores de Solana mantuvo un fuerte crecimiento en el primer trimestre y está distribuida globalmente, con más de 1.400 validadores y más de 4.000 nodos (incluidos los RPC), lo que demuestra la alta resiliencia operativa de la red. Según el coeficiente de Nakamoto, el coeficiente se mantuvo en 20 a partir del primer trimestre, lo que significa que los 20 principales validadores deben trabajar juntos para detener la red (Nakamoto es una métrica clave utilizada para rastrear cuántos validadores se necesitan para controlar un tercio de la participación total). Este número refleja el proceso de descentralización constante y gradual de Solana.
Uno de los principales factores que impulsan el rendimiento de los validadores es el creciente TVL de SOL. Impulsado por el precio de SOL (que subirá a 250 dólares en enero de 2025) y la actividad en DeFi y LSTs, el valor de SOL apostado en el primer trimestre aumentó significativamente, haciendo que el TVL de DeFi y la apuesta alcanzara brevemente los 11.8 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente 2 mil millones de dólares en comparación con el año anterior.
Actualmente, aprovechando la facilidad de uso y las recompensas directas, el staking nativo sigue siendo más popular. Por ejemplo, el staking nativo de Marinade ha llamado la atención por su tasa de rendimiento anual de hasta aproximadamente 11% (la más alta en Solana). A pesar de algunos avances, la distribución del staking sigue siendo bastante concentrada, los 30 principales validadores aún mantienen el 33% del total apostado, mientras que los 100 principales validadores poseen aproximadamente el 50% del total apostado. Cabe mencionar que los pools de staking están gradualmente diluyendo esta concentración al distribuir el staking entre validadores más pequeños.
Para hacer frente a este desafío, la Fundación Solana ha tomado medidas proactivas y ha cambiado el modelo de delegación. En 2024, la fundación eliminó la participación de los validadores que no obtuvieron buenos resultados y que explotaron las tarifas (es decir, los validadores que cobran el 100% de comisión). En el primer trimestre de 2025, la delegación de la fundación continuará apoyando a pequeños validadores independientes que están fuera de los 30 primeros (como IceStaking), para distribuir la participación de manera más equitativa en toda la red.
Además, en el primer trimestre, varios fondos de inversión también participaron en inversiones de staking. La gran inversión de estas instituciones comenzó a acumularse gradualmente a partir de 2024, generalmente a través de servicios de custodia, lo que ha incrementado el monto de staking de los grandes validadores en millones de dólares. Se puede observar que el ecosistema de validadores de Solana está en constante expansión tanto en escala como en complejidad, y ha lanzado políticas específicas, mientras que el interés de los inversores institucionales también está en aumento.
Desarrollo del protocolo del ecosistema Solana en el primer trimestre
Este trimestre hemos sido testigos de algunas contribuciones creativas de los protocolos del ecosistema Solana, desde la infraestructura MEV hasta el acceso a la participación institucional.
Jito: seguir manteniendo la delantera
En enero de 2025, Jito lanzó TipRouter, que es una solución en cadena que devuelve las tarifas prioritarias a los validadores. Esta función se ha convertido en el mecanismo estándar utilizado por los validadores.
Jito opera con una comisión del 0% y ofrece a los stakers un reembolso del 100% de MEV, lo que permite a los poseedores de JitoSOL obtener el mejor rendimiento de staking.
Jito ha comenzado a implementar una plataforma de re-staking para el protocolo de red de consenso de nodos de inicio (NCNs), cuyo modelo está diseñado para permitir a los stakers obtener servicios adicionales fuera de Solana.
Jito publicó un informe de análisis que indica que su LST - JitoSOL no constituye un valor bajo la Ley de Valores de los Estados Unidos.
Desde el punto de vista de los datos, el TVL de JitoSOL ha alcanzado 17 millones de SOL en cantidad de staking, el TVL de re-staking de Jito es de aproximadamente 2 mil millones de dólares, mientras que TipRouter también ha generado aproximadamente 350 mil dólares en recompensas a través de su plataforma.
Marinade Finance
Marinade Finance es un protocolo de staking líquido en el ecosistema de Solana, que expande su negocio a clientes institucionales mediante la integración con proveedores de custodia como Zodia Custody y Copper, ofreciendo soluciones de inversión para inversores institucionales. Marinade también colabora con Griffain para lograr el staking directo a través de órdenes de IA. Además, Marinade propone desbloquear un presupuesto de 26 millones de MNDE para los creadores de mercado, con el fin de profundizar la liquidez de MNDE en CEX y, a su vez, impulsar el crecimiento general del TVL.
SolBlaze
El protocolo de staking líquido SolBlaze ha lanzado el SDK de SOL Pay, que es una biblioteca de código abierto para pagos de Solana en navegadores web; SolBlaze también ha lanzado el conjunto de protocolos Bliq, que permite a los usuarios emitir y desarrollar rápidamente su LST, el cual incluye herramientas como Bliq Create, Discover y Sparks. Todos los LST utilizan validadores de SolBlaze (que ofrecen 0% de comisión + recompensas MEV). Para aumentar la adopción temprana de Bliq, SolBlaze ha puesto en marcha un programa de incentivos de 100,000 dólares.
Santuario
El protocolo LST Sanctum del ecosistema Solana creó LST en febrero de este año, permitiendo que cada validador participe en actividades DeFi mientras apuesta. Sanctum también se centra en el desarrollo de su fondo público "Infinity Pool (INF)", que tiene como objetivo apoyar el intercambio entre diferentes LST.
Kamino Finance
En el primer trimestre, el protocolo de gestión de liquidez automatizada y ecosistema compuesto de Solana, Kamino Finance, amplió su función JLP Multiply, permitiendo a los usuarios tener un mejor control sobre las posiciones apalancadas en el Multiply Dashboard, y soportando su elección de ajuste de apalancamiento con un solo clic o gestionando manualmente la deuda a través del Loan Dashboard.
Laine
En marzo de 2025, el validador Laine y stakewiz.com fueron adquiridos por la empresa canadiense que cotiza en bolsa Sol Strategies, mientras que el fundador de Laine, Michael Hubbard, se unió a Sol Strategies como director de estrategia.
IceStaking
IceStaking ha lanzado su validador y la cantidad de SOL apostada en el primer trimestre ha superado las 100,000 unidades.
Gobernanza de SIMDs
Las discusiones más importantes del primer trimestre de Solana giraron en torno a la propuesta de SIMDs que cambia el modelo económico. A continuación se presentan los problemas que cada propuesta pretende abordar, las recomendaciones realizadas y el impacto en todo el ecosistema.
SIMD 0228
Problema: El modelo de inflación actual es de aproximadamente 4.8% al año y, dado que es "fijo", no se ajusta según la situación de la participación, lo que significa que más SOL se emitirá a una velocidad constante. A medida que aumenta el número de participantes en la participación, la distribución de las recompensas se volverá cada vez más dispersa, lo que llevará a una disminución en el rendimiento.
Sugerencia: Cambiar el modelo de inflación existente a un mecanismo de inflación que ajuste automáticamente la emisión según la cantidad de SOL en staking.
Si se apuesta más SOL, entonces la tasa de inflación disminuirá (hasta un 1.5%)
Si la cantidad de SOL en staking es baja o insuficiente, la tasa de inflación aumentará automáticamente para mantener el equilibrio de la red.
Estado: La propuesta no fue aprobada en marzo de 2025 con un 61.39% de votos a favor. Sin embargo, esta propuesta se ha convertido en el evento de gobernanza más activo en la historia de Solana.
Impacto potencial: Esta propuesta evitará la emisión innecesaria de SOL en la red (lo que es muy beneficioso para los poseedores a largo plazo), pero los pequeños validadores se oponen fuertemente a ello, ya que temen que una tasa de inflación más baja también reduzca sus ingresos, dificultando su supervivencia en el juego. Aunque la propuesta no fue aprobada, sí unió a todo el ecosistema para hacer una cosa: gobernanza, que es lo más importante para cualquier blockchain.
SIMD 0096
Pregunta: Los usuarios pagan tarifas prioritarias a los validadores para que las transacciones se procesen más rápido, y el 50% de estas tarifas prioritarias es retenido por el validador, mientras que el otro 50% es destruido, lo que también significa que los validadores no pueden obtener todo el valor de ayudar a operar la red.
Sugerencia: este SIMD ha propuesto una simple propuesta: dejar de destruir el 50% restante de las tarifas y devolver el 100% de las tarifas prioritarias a los validadores.
Estado: este SIMD fue aprobado con un 77.7% de votos a favor en mayo de 2024 y se implementó oficialmente el 12 de febrero de este año.
Impacto: La cantidad de SOL quemados ha disminuido de 18,000 SOL diarios a 1,000 SOL diarios; la proporción de comisiones de los validadores ha aumentado del 25.1% al 56.1%; la proporción de ganancias para los titulares de tokens ha disminuido del 67% al 46%.
SIMD 0123
Pregunta: Basado en SIMD-0096, el mecanismo de Solana es que los validadores obtienen el 100% de las tarifas de prioridad, pero el problema es que uno de los participantes de la red, el staker, no puede obtener más ingresos.
Sugerencia: Esta propuesta tiene como objetivo cambiar la forma en que se distribuyen las tarifas de prioridad de transacción, introduciendo un sistema opcional que permite a los validadores compartir directamente una parte de las tarifas de prioridad con los apostadores, con el fin de aumentar la tasa de recompensas de apuestas y reducir el comercio extrabursátil.
Estado: La propuesta fue aprobada en marzo de 2025, con un 74.91% de votos a favor.
Impacto: Esto resuelve el problema a largo plazo de que los stakers no pueden beneficiarse de los ingresos de los validadores. Hace que el staking de SOL tenga propiedades de dividendos, y no solo un retorno por inflación.
Infraestructura y economía de costos
Solana ha experimentado cambios significativos este trimestre, desde mejoras en el cliente de Solana hasta el desarrollo continuo de incentivos para validadores, y ha reformulado la forma de obtener recompensas.
Actualización del cliente: transición a una arquitectura de múltiples clientes
En los primeros años, Solana solo funcionaba en un solo cliente de Solana Labs. A finales de 2024, la situación cambió con la introducción del cliente de validación Agave por parte del equipo de Anza (formado por exingenieros de Solana Labs).
Para el primer trimestre de 2025, Agave v2.0 ha alcanzado una tasa de adopción absoluta, lo que significa que la mayoría de los validadores han actualizado al cliente de Agave.
Jump Crypto's Firedancer continúa con el desarrollo de la red de pruebas. Firedancer es conocido por su velocidad y mejor rendimiento, muchos validadores eligen Firedancer como su infraestructura de red de pruebas, mientras mantienen Agave en la red principal.
Esta transición de múltiples clientes en la arquitectura de Solana (similar al enfoque de Ethereum) reduce el riesgo de un punto único de falla.
Modelo de costos y tendencias de comisiones
En el primer trimestre, las comisiones pueden mostrar una tendencia a la baja. Debido a la política de delegación de Solana, la mayoría de los validadores tienen comisiones entre el 0 y el 5%, ya que esta política establece que no se delegará la participación a validadores con comisiones superiores al 10%. Esto es algo positivo para los delegadores, pero también minimiza al máximo las ganancias de los validadores, convirtiendo al MEV y las tarifas prioritarias en fuentes de ingresos extremadamente importantes.
En cuanto al MEV, los datos del primer trimestre muestran que los ingresos por MEV de Solana alcanzaron un nuevo máximo. Jito, el principal proveedor de infraestructura de MEV de Solana, informó que, hasta finales del primer trimestre, sus tarifas e ingresos superaron los 261 millones de dólares.
Distribución de validadores
Actualmente, los validadores de Solana están distribuidos en más de 45 países/territorios de todo el mundo. A partir de marzo de 2025, los datos muestran que hay nodos en todos los continentes, pero la cantidad varía mucho, con aproximadamente 1000 validadores solo en Alemania.
Y para hacer frente a la dependencia excesiva de cualquier región, la estrategia de delegación de la Fundación Solana tiende a apoyar a los proveedores de servicios en la nube independientes / servidores de metal desnudo.
En el primer trimestre, Marinade también delegó el 45% de su SOL en validadores fuera de los 100 principales para mejorar la distribución general de las apuestas. Se puede observar que la infraestructura de Solana es más sólida que nunca, con múltiples clientes en producción, un modelo de tarifas en constante evolución y una estrategia de delegación inclusiva.
Dirección futura
Al examinar la actual situación del desarrollo del ecosistema de Solana, se puede observar que su economía de staking está evolucionando gradualmente hacia un sistema ecológico de múltiples interacciones, donde los ingresos por staking dependerán en gran medida de las tarifas de transacción y la actividad de la red, y no solo de los retornos por inflación. En el nivel de evolución de la infraestructura, se espera que Firedancer del segundo trimestre presente un camino de implementación más claro, ya que se considera un puente entre los validadores con fondos suficientes que pueden permitirse hardware de supercomputación y validadores pequeños y eficientes.
Jito re-staking se lanzará a finales del primer trimestre y se ha activado el Tip Router NCN (Red de Consenso de Nodos). Actualmente hay 1-2 NCN en operación, aunque la adopción todavía está en una fase temprana, el éxito de este experimento podría proporcionar orientación para el lanzamiento de otros vaults de re-staking en los próximos trimestres.
En cuanto a la estructura de participación en el mercado, los inversores institucionales fueron una parte importante del primer trimestre, y con un mayor apoyo y delegación de los custodios, la entrada institucional continuará en el segundo trimestre. Es importante tener en cuenta que las discusiones regulatorias en torno al staking también están ganando terreno, especialmente en los Estados Unidos, donde continúan las preguntas sobre si los tokens de staking líquido (LST) constituyen valores. Además, una de las mejoras técnicas más sutiles pero de mayor alcance son los puntos de votación justo a tiempo (TVC), que también frenan eficazmente la omisión de votos de los validadores (recompensando a los validadores que votan a tiempo). Esperemos que el ecosistema de Solana ya no se defina por una estrategia de "establecer y olvidar", sino que se esté moviendo hacia una economía de staking más justa.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Informe de staking de Solana Q1 2025: análisis del ecosistema de staking de Solana desde el modelo de tarifas, el progreso del protocolo y la gobernanza.
Escrito por: IceStaking
Compilado por: Glendon, Techub News
El ecosistema de Solana ha experimentado el evento de gobernanza más activo de su historia recientemente, y el TVL alcanzó aproximadamente 11,8 mil millones de dólares en enero de este año, estableciendo un nuevo récord histórico. Al mismo tiempo, el modelo económico de los validadores ha sufrido un cambio enorme. Este artículo se centrará en analizar los datos e información que los poseedores de SOL necesitan conocer.
A partir del primer trimestre, se apostó el 60% del suministro total, una cifra que refleja la confianza a largo plazo de los titulares en la red. El número de tokens de staking líquido (LST) también mostró un crecimiento, ya que los LST representaron el 8% de todos los SOL apostados a principios del primer trimestre. Esto subió al 10-12% al final del trimestre, lo que indica que la demanda de estrategias de rendimiento líquido en el espacio DeFi está creciendo.
Jito ocupa una posición de liderazgo en el mercado con aproximadamente el 40% de la cuota de mercado de LST y aproximadamente el 30% del TVL de Solana DeFi.
Otros protocolos importantes, como Marinade, se centrarán en servicios de staking institucional; el Infinity Pool de Sanctum admite la participación de muchos protocolos y fomenta nueva competencia en el mercado de LST.
Estado de los ingresos:
La tasa de rendimiento anual porcentual (APY) del staking nativo se mantiene alrededor del 7-8%;
LSTs rompen el 10% a través de MEV y mecanismos de tarifas prioritarias similares a Jito TipRouter.
Estas mejoras indican que la red ecológica de Solana está ofreciendo más opciones para aumentar la motivación de los usuarios para participar en el staking.
red de validadores
La red de validadores de Solana mantuvo un fuerte crecimiento en el primer trimestre y está distribuida globalmente, con más de 1.400 validadores y más de 4.000 nodos (incluidos los RPC), lo que demuestra la alta resiliencia operativa de la red. Según el coeficiente de Nakamoto, el coeficiente se mantuvo en 20 a partir del primer trimestre, lo que significa que los 20 principales validadores deben trabajar juntos para detener la red (Nakamoto es una métrica clave utilizada para rastrear cuántos validadores se necesitan para controlar un tercio de la participación total). Este número refleja el proceso de descentralización constante y gradual de Solana.
Uno de los principales factores que impulsan el rendimiento de los validadores es el creciente TVL de SOL. Impulsado por el precio de SOL (que subirá a 250 dólares en enero de 2025) y la actividad en DeFi y LSTs, el valor de SOL apostado en el primer trimestre aumentó significativamente, haciendo que el TVL de DeFi y la apuesta alcanzara brevemente los 11.8 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente 2 mil millones de dólares en comparación con el año anterior.
Actualmente, aprovechando la facilidad de uso y las recompensas directas, el staking nativo sigue siendo más popular. Por ejemplo, el staking nativo de Marinade ha llamado la atención por su tasa de rendimiento anual de hasta aproximadamente 11% (la más alta en Solana). A pesar de algunos avances, la distribución del staking sigue siendo bastante concentrada, los 30 principales validadores aún mantienen el 33% del total apostado, mientras que los 100 principales validadores poseen aproximadamente el 50% del total apostado. Cabe mencionar que los pools de staking están gradualmente diluyendo esta concentración al distribuir el staking entre validadores más pequeños.
Para hacer frente a este desafío, la Fundación Solana ha tomado medidas proactivas y ha cambiado el modelo de delegación. En 2024, la fundación eliminó la participación de los validadores que no obtuvieron buenos resultados y que explotaron las tarifas (es decir, los validadores que cobran el 100% de comisión). En el primer trimestre de 2025, la delegación de la fundación continuará apoyando a pequeños validadores independientes que están fuera de los 30 primeros (como IceStaking), para distribuir la participación de manera más equitativa en toda la red.
Además, en el primer trimestre, varios fondos de inversión también participaron en inversiones de staking. La gran inversión de estas instituciones comenzó a acumularse gradualmente a partir de 2024, generalmente a través de servicios de custodia, lo que ha incrementado el monto de staking de los grandes validadores en millones de dólares. Se puede observar que el ecosistema de validadores de Solana está en constante expansión tanto en escala como en complejidad, y ha lanzado políticas específicas, mientras que el interés de los inversores institucionales también está en aumento.
Desarrollo del protocolo del ecosistema Solana en el primer trimestre
Este trimestre hemos sido testigos de algunas contribuciones creativas de los protocolos del ecosistema Solana, desde la infraestructura MEV hasta el acceso a la participación institucional.
Jito: seguir manteniendo la delantera
En enero de 2025, Jito lanzó TipRouter, que es una solución en cadena que devuelve las tarifas prioritarias a los validadores. Esta función se ha convertido en el mecanismo estándar utilizado por los validadores.
Jito opera con una comisión del 0% y ofrece a los stakers un reembolso del 100% de MEV, lo que permite a los poseedores de JitoSOL obtener el mejor rendimiento de staking.
Jito ha comenzado a implementar una plataforma de re-staking para el protocolo de red de consenso de nodos de inicio (NCNs), cuyo modelo está diseñado para permitir a los stakers obtener servicios adicionales fuera de Solana.
Jito publicó un informe de análisis que indica que su LST - JitoSOL no constituye un valor bajo la Ley de Valores de los Estados Unidos.
Desde el punto de vista de los datos, el TVL de JitoSOL ha alcanzado 17 millones de SOL en cantidad de staking, el TVL de re-staking de Jito es de aproximadamente 2 mil millones de dólares, mientras que TipRouter también ha generado aproximadamente 350 mil dólares en recompensas a través de su plataforma.
Marinade Finance
Marinade Finance es un protocolo de staking líquido en el ecosistema de Solana, que expande su negocio a clientes institucionales mediante la integración con proveedores de custodia como Zodia Custody y Copper, ofreciendo soluciones de inversión para inversores institucionales. Marinade también colabora con Griffain para lograr el staking directo a través de órdenes de IA. Además, Marinade propone desbloquear un presupuesto de 26 millones de MNDE para los creadores de mercado, con el fin de profundizar la liquidez de MNDE en CEX y, a su vez, impulsar el crecimiento general del TVL.
SolBlaze
El protocolo de staking líquido SolBlaze ha lanzado el SDK de SOL Pay, que es una biblioteca de código abierto para pagos de Solana en navegadores web; SolBlaze también ha lanzado el conjunto de protocolos Bliq, que permite a los usuarios emitir y desarrollar rápidamente su LST, el cual incluye herramientas como Bliq Create, Discover y Sparks. Todos los LST utilizan validadores de SolBlaze (que ofrecen 0% de comisión + recompensas MEV). Para aumentar la adopción temprana de Bliq, SolBlaze ha puesto en marcha un programa de incentivos de 100,000 dólares.
Santuario
El protocolo LST Sanctum del ecosistema Solana creó LST en febrero de este año, permitiendo que cada validador participe en actividades DeFi mientras apuesta. Sanctum también se centra en el desarrollo de su fondo público "Infinity Pool (INF)", que tiene como objetivo apoyar el intercambio entre diferentes LST.
Kamino Finance
En el primer trimestre, el protocolo de gestión de liquidez automatizada y ecosistema compuesto de Solana, Kamino Finance, amplió su función JLP Multiply, permitiendo a los usuarios tener un mejor control sobre las posiciones apalancadas en el Multiply Dashboard, y soportando su elección de ajuste de apalancamiento con un solo clic o gestionando manualmente la deuda a través del Loan Dashboard.
Laine
En marzo de 2025, el validador Laine y stakewiz.com fueron adquiridos por la empresa canadiense que cotiza en bolsa Sol Strategies, mientras que el fundador de Laine, Michael Hubbard, se unió a Sol Strategies como director de estrategia.
IceStaking
IceStaking ha lanzado su validador y la cantidad de SOL apostada en el primer trimestre ha superado las 100,000 unidades.
Gobernanza de SIMDs
Las discusiones más importantes del primer trimestre de Solana giraron en torno a la propuesta de SIMDs que cambia el modelo económico. A continuación se presentan los problemas que cada propuesta pretende abordar, las recomendaciones realizadas y el impacto en todo el ecosistema.
SIMD 0228
Problema: El modelo de inflación actual es de aproximadamente 4.8% al año y, dado que es "fijo", no se ajusta según la situación de la participación, lo que significa que más SOL se emitirá a una velocidad constante. A medida que aumenta el número de participantes en la participación, la distribución de las recompensas se volverá cada vez más dispersa, lo que llevará a una disminución en el rendimiento.
Sugerencia: Cambiar el modelo de inflación existente a un mecanismo de inflación que ajuste automáticamente la emisión según la cantidad de SOL en staking.
Si se apuesta más SOL, entonces la tasa de inflación disminuirá (hasta un 1.5%)
Si la cantidad de SOL en staking es baja o insuficiente, la tasa de inflación aumentará automáticamente para mantener el equilibrio de la red.
Estado: La propuesta no fue aprobada en marzo de 2025 con un 61.39% de votos a favor. Sin embargo, esta propuesta se ha convertido en el evento de gobernanza más activo en la historia de Solana.
Impacto potencial: Esta propuesta evitará la emisión innecesaria de SOL en la red (lo que es muy beneficioso para los poseedores a largo plazo), pero los pequeños validadores se oponen fuertemente a ello, ya que temen que una tasa de inflación más baja también reduzca sus ingresos, dificultando su supervivencia en el juego. Aunque la propuesta no fue aprobada, sí unió a todo el ecosistema para hacer una cosa: gobernanza, que es lo más importante para cualquier blockchain.
SIMD 0096
Pregunta: Los usuarios pagan tarifas prioritarias a los validadores para que las transacciones se procesen más rápido, y el 50% de estas tarifas prioritarias es retenido por el validador, mientras que el otro 50% es destruido, lo que también significa que los validadores no pueden obtener todo el valor de ayudar a operar la red.
Sugerencia: este SIMD ha propuesto una simple propuesta: dejar de destruir el 50% restante de las tarifas y devolver el 100% de las tarifas prioritarias a los validadores.
Estado: este SIMD fue aprobado con un 77.7% de votos a favor en mayo de 2024 y se implementó oficialmente el 12 de febrero de este año.
Impacto: La cantidad de SOL quemados ha disminuido de 18,000 SOL diarios a 1,000 SOL diarios; la proporción de comisiones de los validadores ha aumentado del 25.1% al 56.1%; la proporción de ganancias para los titulares de tokens ha disminuido del 67% al 46%.
SIMD 0123
Pregunta: Basado en SIMD-0096, el mecanismo de Solana es que los validadores obtienen el 100% de las tarifas de prioridad, pero el problema es que uno de los participantes de la red, el staker, no puede obtener más ingresos.
Sugerencia: Esta propuesta tiene como objetivo cambiar la forma en que se distribuyen las tarifas de prioridad de transacción, introduciendo un sistema opcional que permite a los validadores compartir directamente una parte de las tarifas de prioridad con los apostadores, con el fin de aumentar la tasa de recompensas de apuestas y reducir el comercio extrabursátil.
Estado: La propuesta fue aprobada en marzo de 2025, con un 74.91% de votos a favor.
Impacto: Esto resuelve el problema a largo plazo de que los stakers no pueden beneficiarse de los ingresos de los validadores. Hace que el staking de SOL tenga propiedades de dividendos, y no solo un retorno por inflación.
Infraestructura y economía de costos
Solana ha experimentado cambios significativos este trimestre, desde mejoras en el cliente de Solana hasta el desarrollo continuo de incentivos para validadores, y ha reformulado la forma de obtener recompensas.
Actualización del cliente: transición a una arquitectura de múltiples clientes
En los primeros años, Solana solo funcionaba en un solo cliente de Solana Labs. A finales de 2024, la situación cambió con la introducción del cliente de validación Agave por parte del equipo de Anza (formado por exingenieros de Solana Labs).
Para el primer trimestre de 2025, Agave v2.0 ha alcanzado una tasa de adopción absoluta, lo que significa que la mayoría de los validadores han actualizado al cliente de Agave.
Jump Crypto's Firedancer continúa con el desarrollo de la red de pruebas. Firedancer es conocido por su velocidad y mejor rendimiento, muchos validadores eligen Firedancer como su infraestructura de red de pruebas, mientras mantienen Agave en la red principal.
Esta transición de múltiples clientes en la arquitectura de Solana (similar al enfoque de Ethereum) reduce el riesgo de un punto único de falla.
Modelo de costos y tendencias de comisiones
En el primer trimestre, las comisiones pueden mostrar una tendencia a la baja. Debido a la política de delegación de Solana, la mayoría de los validadores tienen comisiones entre el 0 y el 5%, ya que esta política establece que no se delegará la participación a validadores con comisiones superiores al 10%. Esto es algo positivo para los delegadores, pero también minimiza al máximo las ganancias de los validadores, convirtiendo al MEV y las tarifas prioritarias en fuentes de ingresos extremadamente importantes.
En cuanto al MEV, los datos del primer trimestre muestran que los ingresos por MEV de Solana alcanzaron un nuevo máximo. Jito, el principal proveedor de infraestructura de MEV de Solana, informó que, hasta finales del primer trimestre, sus tarifas e ingresos superaron los 261 millones de dólares.
Distribución de validadores
Actualmente, los validadores de Solana están distribuidos en más de 45 países/territorios de todo el mundo. A partir de marzo de 2025, los datos muestran que hay nodos en todos los continentes, pero la cantidad varía mucho, con aproximadamente 1000 validadores solo en Alemania.
Y para hacer frente a la dependencia excesiva de cualquier región, la estrategia de delegación de la Fundación Solana tiende a apoyar a los proveedores de servicios en la nube independientes / servidores de metal desnudo.
En el primer trimestre, Marinade también delegó el 45% de su SOL en validadores fuera de los 100 principales para mejorar la distribución general de las apuestas. Se puede observar que la infraestructura de Solana es más sólida que nunca, con múltiples clientes en producción, un modelo de tarifas en constante evolución y una estrategia de delegación inclusiva.
Dirección futura
Al examinar la actual situación del desarrollo del ecosistema de Solana, se puede observar que su economía de staking está evolucionando gradualmente hacia un sistema ecológico de múltiples interacciones, donde los ingresos por staking dependerán en gran medida de las tarifas de transacción y la actividad de la red, y no solo de los retornos por inflación. En el nivel de evolución de la infraestructura, se espera que Firedancer del segundo trimestre presente un camino de implementación más claro, ya que se considera un puente entre los validadores con fondos suficientes que pueden permitirse hardware de supercomputación y validadores pequeños y eficientes.
Jito re-staking se lanzará a finales del primer trimestre y se ha activado el Tip Router NCN (Red de Consenso de Nodos). Actualmente hay 1-2 NCN en operación, aunque la adopción todavía está en una fase temprana, el éxito de este experimento podría proporcionar orientación para el lanzamiento de otros vaults de re-staking en los próximos trimestres.
En cuanto a la estructura de participación en el mercado, los inversores institucionales fueron una parte importante del primer trimestre, y con un mayor apoyo y delegación de los custodios, la entrada institucional continuará en el segundo trimestre. Es importante tener en cuenta que las discusiones regulatorias en torno al staking también están ganando terreno, especialmente en los Estados Unidos, donde continúan las preguntas sobre si los tokens de staking líquido (LST) constituyen valores. Además, una de las mejoras técnicas más sutiles pero de mayor alcance son los puntos de votación justo a tiempo (TVC), que también frenan eficazmente la omisión de votos de los validadores (recompensando a los validadores que votan a tiempo). Esperemos que el ecosistema de Solana ya no se defina por una estrategia de "establecer y olvidar", sino que se esté moviendo hacia una economía de staking más justa.