Wall Street Tom Lee revela: la acumulación de monedas por parte de las empresas se vuelve común, las seis principales ventajas de las compañías de reservas de encriptación.
Las reservas de activos digitales (Digital Asset Treasuries) a nivel empresarial están experimentando un crecimiento explosivo. Actualmente, más de 200 empresas que cotizan en bolsa han incorporado Bitcoin o Ether en su balance, y cada semana se suman decenas más. Desde el expresidente estadounidense Trump hasta las empresas de marketing de apuestas en línea, las empresas están fortaleciendo sus reservas financieras al poseer activos encriptados. El estratega de Wall Street y firme defensor del sector encriptado, Tom Lee, reveló en una entrevista con Pantera Capital las seis principales ventajas de estas empresas con reservas en criptomonedas, destacando que la clave de su éxito se reduce a la "capacidad de gestión". Este artículo analizará en profundidad el valor único de las estrategias de reservas en criptomonedas de las empresas.
Ventajas de la operación de capital: financiación con prima, acumulación de moneda con descuento
Lee señala que el funcionamiento del mercado de capitales es el principal motor. Cuando el precio de las acciones de una empresa está por encima de su valor neto de activos en criptomonedas, se pueden emitir nuevas acciones y usar los fondos recaudados para comprar más monedas; esta acción logra un crecimiento de activos sin aumentar la deuda o diluir el valor por acción.
"En realidad, están aumentando tu posición en activos de encriptación al vender acciones", explicó Lee, "esta es una estrategia peculiar pero con un efecto de acreción de valor." Por lo tanto, si los inversores están dispuestos a pagar una prima por la exposición de la empresa a activos de encriptación, la empresa puede seguir aumentando su participación con descuento.
Ventaja en el costo del capital: espacio de arbitraje con bajo apalancamiento
La segunda ventaja radica en la diferencia en el costo del capital. Los inversores minoristas deben asumir tasas de interés de hasta el 10% para financiar posiciones en encriptación, mientras que las empresas pueden obtener capital a tasas muy inferiores, utilizando herramientas financieras como bonos o derivados para reducir aún más los costos.
"MicroStrategy (ahora Strategy) puede pedir prestado a una tasa de interés cercana al 0%", ejemplificó Lee. Esto equivale a obtener un préstamo sin interés y utilizar los fondos prestados para ganar ingresos por la apreciación de activos encriptados. Actualmente, el valor de las reservas de Bitcoin de la empresa ha superado 730 mil millones de dólares.
Ventajas de la adquisición de acciones: acciones premium como arma de adquisición
La tercera ventaja es que las empresas que cotizan en bolsa pueden utilizar el capital como un activo estratégico para adquisiciones. Lee imaginó: "Supongamos que hay dos empresas que poseen reservas de activos en encriptación de Ether, una que se comercializa a valor neto y otra que tiene una prima. La empresa con prima puede adquirir a su competidor utilizando sus propias acciones, aumentando instantáneamente la cantidad de ETH por acción."
Esto significa que cuando el precio de las acciones de la empresa está significativamente por encima del valor neto de los activos encriptados, sus acciones se convertirán en una poderosa herramienta de adquisición, logrando la integración de competidores y ampliando las reservas en cadena sin consumo de efectivo, y creando valor para los accionistas.
Ventajas del apalancamiento operativo: construir un ecosistema, activar el valor de los activos
Para las empresas de reserva de Ethereum, la cuarta gran ventaja radica en romper con la tenencia pasiva de monedas; se pueden construir negocios reales en torno a las posiciones. "Pueden establecer empresas operativas para aumentar el valor por acción de ETH," enfatizó Lee.
Este tipo de empresas pueden desarrollar productos, infraestructura o servicios dentro del ecosistema de Ethereum, donde todas las actividades pueden generar ingresos y ganar más ETH, formando un efecto de interés compuesto en la cadena, lo que finalmente mejora el retorno de los accionistas.
Ventajas de los ingresos en cadena: la característica de "generar ingresos" de Ethereum
La quinta ventaja es los rendimientos de la apuesta de Ethereum. Las empresas basadas en Ethereum pueden ganar ingresos adicionales a través de la apuesta de ETH, además de la apreciación del capital, lo cual es una ventaja estructural que no poseen las empresas de reserva de Bitcoin.
El gerente de cartera de Pantera Capital, Cosmo Jiang, señaló: “Esta es una ventaja única de las reservas que no son Bitcoin.” Jeff Park, director de estrategia de Bitwise Alpha, también enfatizó que los ingresos son el valor central de las reservas empresariales de Ether: “Bitcoin almacena valor, mientras que Ethereum tiene productividad: puede generar ingresos.” (Fuente: podcast Wolf of All Streets del 8 de julio de 2025)
Ventajas de la gestión narrativa: variables clave que determinan el éxito o el fracaso
¿Pero el factor más clave? Narrativa del mercado. "Todo depende de si el mercado cree en esta historia", afirmó Lee sin rodeos. El equipo de gestión debe explicar claramente cómo lograr las cinco principales ventajas para ganar la confianza de los inversores.
"Esta es la base de la lógica de valoración de Metaplanet." Esta empresa japonesa ha pasado de ser un operador de hoteles económicos a convertirse en una de las compañías de reservas de Bitcoin más agresivas, y desde que su estrategia cambió en 2024, su capitalización de mercado ha aumentado de 13 millones de dólares a aproximadamente 6 mil millones de dólares (al momento de redactar, el precio de Bitcoin es de aproximadamente 119,142 dólares).
Conclusión: Un nuevo paradigma de la narrativa estratégica a las operaciones financieras
El análisis de Tom Lee revela la lógica profunda detrás de las empresas de reserva de activos encriptados que va más allá de la "tenencia de monedas a nivel empresarial". A través de cinco ventajas: arbitraje de operaciones de capital, apalancamiento de bajo costo, expansión de fusiones y adquisiciones, captura de valor ecológico y ingresos nativos en cadena, las empresas están construyendo un nuevo motor financiero. Y el punto de apoyo que finalmente mueve el valor radica en la capacidad del equipo para crear una narrativa estratégica convincente. Con el éxito de casos de referencia como MicroStrategy y Metaplanet, la asignación de activos encriptados empresariales ha pasado de ser un experimento marginal a una estrategia financiera principal, y su trayectoria de evolución continuará proporcionando muestras clave de observación al mercado.
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Wall Street Tom Lee revela: la acumulación de monedas por parte de las empresas se vuelve común, las seis principales ventajas de las compañías de reservas de encriptación.
Las reservas de activos digitales (Digital Asset Treasuries) a nivel empresarial están experimentando un crecimiento explosivo. Actualmente, más de 200 empresas que cotizan en bolsa han incorporado Bitcoin o Ether en su balance, y cada semana se suman decenas más. Desde el expresidente estadounidense Trump hasta las empresas de marketing de apuestas en línea, las empresas están fortaleciendo sus reservas financieras al poseer activos encriptados. El estratega de Wall Street y firme defensor del sector encriptado, Tom Lee, reveló en una entrevista con Pantera Capital las seis principales ventajas de estas empresas con reservas en criptomonedas, destacando que la clave de su éxito se reduce a la "capacidad de gestión". Este artículo analizará en profundidad el valor único de las estrategias de reservas en criptomonedas de las empresas.
Ventajas de la operación de capital: financiación con prima, acumulación de moneda con descuento Lee señala que el funcionamiento del mercado de capitales es el principal motor. Cuando el precio de las acciones de una empresa está por encima de su valor neto de activos en criptomonedas, se pueden emitir nuevas acciones y usar los fondos recaudados para comprar más monedas; esta acción logra un crecimiento de activos sin aumentar la deuda o diluir el valor por acción.
"En realidad, están aumentando tu posición en activos de encriptación al vender acciones", explicó Lee, "esta es una estrategia peculiar pero con un efecto de acreción de valor." Por lo tanto, si los inversores están dispuestos a pagar una prima por la exposición de la empresa a activos de encriptación, la empresa puede seguir aumentando su participación con descuento.
Ventaja en el costo del capital: espacio de arbitraje con bajo apalancamiento La segunda ventaja radica en la diferencia en el costo del capital. Los inversores minoristas deben asumir tasas de interés de hasta el 10% para financiar posiciones en encriptación, mientras que las empresas pueden obtener capital a tasas muy inferiores, utilizando herramientas financieras como bonos o derivados para reducir aún más los costos.
"MicroStrategy (ahora Strategy) puede pedir prestado a una tasa de interés cercana al 0%", ejemplificó Lee. Esto equivale a obtener un préstamo sin interés y utilizar los fondos prestados para ganar ingresos por la apreciación de activos encriptados. Actualmente, el valor de las reservas de Bitcoin de la empresa ha superado 730 mil millones de dólares.
Ventajas de la adquisición de acciones: acciones premium como arma de adquisición La tercera ventaja es que las empresas que cotizan en bolsa pueden utilizar el capital como un activo estratégico para adquisiciones. Lee imaginó: "Supongamos que hay dos empresas que poseen reservas de activos en encriptación de Ether, una que se comercializa a valor neto y otra que tiene una prima. La empresa con prima puede adquirir a su competidor utilizando sus propias acciones, aumentando instantáneamente la cantidad de ETH por acción."
Esto significa que cuando el precio de las acciones de la empresa está significativamente por encima del valor neto de los activos encriptados, sus acciones se convertirán en una poderosa herramienta de adquisición, logrando la integración de competidores y ampliando las reservas en cadena sin consumo de efectivo, y creando valor para los accionistas.
Ventajas del apalancamiento operativo: construir un ecosistema, activar el valor de los activos Para las empresas de reserva de Ethereum, la cuarta gran ventaja radica en romper con la tenencia pasiva de monedas; se pueden construir negocios reales en torno a las posiciones. "Pueden establecer empresas operativas para aumentar el valor por acción de ETH," enfatizó Lee.
Este tipo de empresas pueden desarrollar productos, infraestructura o servicios dentro del ecosistema de Ethereum, donde todas las actividades pueden generar ingresos y ganar más ETH, formando un efecto de interés compuesto en la cadena, lo que finalmente mejora el retorno de los accionistas.
Ventajas de los ingresos en cadena: la característica de "generar ingresos" de Ethereum La quinta ventaja es los rendimientos de la apuesta de Ethereum. Las empresas basadas en Ethereum pueden ganar ingresos adicionales a través de la apuesta de ETH, además de la apreciación del capital, lo cual es una ventaja estructural que no poseen las empresas de reserva de Bitcoin.
El gerente de cartera de Pantera Capital, Cosmo Jiang, señaló: “Esta es una ventaja única de las reservas que no son Bitcoin.” Jeff Park, director de estrategia de Bitwise Alpha, también enfatizó que los ingresos son el valor central de las reservas empresariales de Ether: “Bitcoin almacena valor, mientras que Ethereum tiene productividad: puede generar ingresos.” (Fuente: podcast Wolf of All Streets del 8 de julio de 2025)
Ventajas de la gestión narrativa: variables clave que determinan el éxito o el fracaso ¿Pero el factor más clave? Narrativa del mercado. "Todo depende de si el mercado cree en esta historia", afirmó Lee sin rodeos. El equipo de gestión debe explicar claramente cómo lograr las cinco principales ventajas para ganar la confianza de los inversores.
"Esta es la base de la lógica de valoración de Metaplanet." Esta empresa japonesa ha pasado de ser un operador de hoteles económicos a convertirse en una de las compañías de reservas de Bitcoin más agresivas, y desde que su estrategia cambió en 2024, su capitalización de mercado ha aumentado de 13 millones de dólares a aproximadamente 6 mil millones de dólares (al momento de redactar, el precio de Bitcoin es de aproximadamente 119,142 dólares).
Conclusión: Un nuevo paradigma de la narrativa estratégica a las operaciones financieras El análisis de Tom Lee revela la lógica profunda detrás de las empresas de reserva de activos encriptados que va más allá de la "tenencia de monedas a nivel empresarial". A través de cinco ventajas: arbitraje de operaciones de capital, apalancamiento de bajo costo, expansión de fusiones y adquisiciones, captura de valor ecológico y ingresos nativos en cadena, las empresas están construyendo un nuevo motor financiero. Y el punto de apoyo que finalmente mueve el valor radica en la capacidad del equipo para crear una narrativa estratégica convincente. Con el éxito de casos de referencia como MicroStrategy y Metaplanet, la asignación de activos encriptados empresariales ha pasado de ser un experimento marginal a una estrategia financiera principal, y su trayectoria de evolución continuará proporcionando muestras clave de observación al mercado.