1. 主な要点

• レステーキングの物語は、最初にDevConnect 2023で一般の注目を集め、その採用はその後急速に増加しました。業界は急成長し、単一のベンチャーであるEigenLayerから、複数のレステーキングプラットフォームプロバイダー、オペレーター、リキッド・レステーキングプロトコル、およびリスクスペシャリストが様々な暗号ネットワーク全体にわたって存在する繁栄するエコシステムに進化しました。
• リステーキングはまだ新しい原始ですが、コミュニティは、それが遭遇するかもしれない二次的影響、市場動向、および課題に密接に注意を払う必要があります。リステーキングが主要な産業分野に成長し、リステーキングスタック全体で複数の競合他社に場所があることは明らかです。EigenLayer、Symbiotic、Babylon、Jitoなどの中核プラットフォームからLiquid Restaking ProtocolsやDeFi派生まで、各事業は独自のアプローチとビジョンを持ち込んでいます。リステーキングは、「勝者がすべてを獲得する」市場ではないことを証明しています。
• Liquid Restaking Protocols (LRTs)は、しばしばLiquid Staking Tokens（LSTs）と比較されますが、それらは基本的に異なります。LSTsは均質な経済リスクプロファイルを持ち、一方でLRTsは異質なリスクを扱います。LSTsはETHなどの基礎となるベースレイヤーアセットに関連する均一なリスクを持っていますが、LRTsはAVS固有の要因（インフレーション、スラッシング条件、技術的リスクなど）に対処しながら、さまざまな担保タイプをサポートし、複数の通貨で支払いを処理しています。
• 2024年全体は、「ビットコインのルネッサンス」として記憶されるかもしれません。数多くのチームがBTC保有者に資産の経済的可能性を拡大し、第三者信頼や他のチェーンへのブリッジなしに他のネットワークを保護することを可能にしています。バビロンは先頭を走っており、強力な技術的専門知識を通じてビットコインの暗号経済力を解き放っています。ロンバード、ソルブ・プロトコル、PumpBTCなどの新しいビットコイン・リキッド・ステーキング参加者を含むBabylonの周囲には成長するエコシステムが形成されています。
• Solanaのステーキング業界はしばしばEthereumの広範な採用のために注目されませんが、新しいアイデアとともに着実に成長しています。リステーキングはすでにSolanaで注目を集めており、Jito Networkをはじめとする他のプロジェクト（Solayer、Cambrian、Picassoなど）も共有セキュリティプログラムを開発しています。これらの取り組みは、Solanaネイティブプロトコルの完全な分散化への道の欠けている部分を補完するために設計されています。
• オラクルは、複数のレベルで再ステーキングにおいて重要な役割を果たします。彼らは再ステーキングプラットフォームの核デザインに不可欠であり、多様な経済的および技術的特性を持つ新しいカテゴリの暗号再ステーキング資産の正確な価格設定ニーズにも対応しています。さらに、オラクルネットワークは共有セキュリティの最も魅力的なユースケースの一つを提示しています。再ステーキング担保により、伝統的なオラクルデザインを超えた革新が可能となり、データ操作コストの増加によるネットワークの弾力性とサービス品質の向上、またはコスト効率の良い再ステーキングデータ可用性レイヤーによる新しい価格フィードモデルの構築などが可能となります。

注目のプロジェクトと組織

RedStoneは、レポートの著者として、私たちが再ステーキングの分野に関する包括的なレポートを作成するのを手伝ってくれたすべての貢献者、プロジェクト、主要意見リーダーに真の感謝を表明したいと考えています。このレポートの深さと幅広さは、これらの個人なしでは実現不可能でした。皆さん、本当にありがとうございます... そして、それ以上に多くの方々に感謝いたします！

次はどこに向かっているかを見つけるステーキングサミット, 2024年11月8日から9日、タイのバンコクで

2. Restakingとは何ですか？

EigenLayer: リステイキングのフロンティアを開拓する

信じがたいことに、EigenLayerとその広範な再ステーキング運動は、2023年6月にEigenLayerが預金を開始してから1年以上にわたって一般の注目を集めています。現在では、再ステーキング業界はイーサリアムにロックされた総TVLの約3分の1を占めています。しかし、それに惑わされないでください-複数のネットワークに経済的セキュリティを拡張するという見かけ上単純なアイデアの真の実装は、非常に困難です。この複雑さは、このプリミティブをブロックチェーンのコンセンサスレイヤーに非常に近い位置に統合するだけでなく、この完全に新しい未知のコンセプトの第2次効果を評価し予測することにもあります。これらのトピックに立ち入る前に、再ステーキングとEigenLayerの先駆的な役割を簡単に振り返ってみましょう。

EigenLayerは、複雑で多面的ですが、根本的には分散型信頼のための汎用の双方向マーケットプレイスとして理解することができます。おそらく最も包括的なプログラマブル分散型信頼ネットワークであるEthereumの上に構築され、当初はEthereumの信頼層を分離し、そのコンポーネントをさまざまな目的で再展開することに焦点を当てていました。EigenLayerの構造はその双方向性に基づいて構築されています。一方で、主動的に検証されたサービス（AVS）があります。これは、独自の検証プロセスが必要なシステムで、EigenLayerマーケットプレイスの需要側を形成します。これには、サイドチェーン、データ利用可能性レイヤー、新しいVM、キーパーやオラクルネットワーク、ブリッジ、閾値暗号、および信頼された実行環境など、スタック全体で多様な技術が含まれます。AVSの注目すべき例には、EigenDA, 証人チェーン, そしてRedStone Oracles。一方、Restakersとは、ETHをネイティブにステーキングするユーザー、流動性ステーキングトークン（LSTs）を介してステーキングするユーザー、または最近導入された誰でもサポートする許可なしのユーザーのことです。ERC-20 トークンそして、EigenLayerのスマートコントラクトにオプトインして、リステイキングします。彼らは供給側を構成し、追加のネットワークアプリケーションに暗号経済のセキュリティを提供しながら、追加の報酬を得る。

ソース: EigenLayer Pillars

2024年を通じて、EigenLayerは野心的なビジョンを実現するために大きな進展を遂げ、迅速に『人類の許可なき調整エンジン』と名付けられました。その年は、$100 million シリーズBラウンド調達, which empowered founder Sreeram Kannan and his team to rapidly scale up, bringing in top-tier experts across every relevant discipline. With ample resources, the team was well-positioned to accelerate the “Infinite Games” project. Building on this momentum later in the year, EigenLabs acquired the リオネットワーク,さらに、暗号ネイティブチームの深い専門知識を活用して、EigenLayerエコシステムを急速に推進しています。2024年には、革新的なステークドロップコンセプトを通じて導入された待望のEIGENトークンのローンチが実現し、暗号史上の画期的な出来事となりました。これに続いて、Gateイゲン財団– EigenLayerエコシステムの成長を促進することに専念する独立した株主のいない事業体。EIGENは最近譲渡可能になり、暗号から大きな注目を集めることに成功しました。EIGENは、Intersubjective Securityと名付けられた新しいトークンのユースケースをもたらしましたが、これは本質的に、レイヤー1を超えたプロトコルにサービスとしてのフォークを提供する洗練された方法です。 さらに、EigenDAはメインネットでローンチされ、毎秒10MBという印象的なスループットを実現しました。これを大局的に見ると、イーサリアムのプロトダンクシャーディングデータ可用性のネイティブ機能の数百倍であり、しかもわずかなコストで実現できます。また、EigenDAは、レイヤー2ネットワーク向けのネイティブトークンリテーキングの斬新なサポートを開拓し、主要なL2アクター間のインセンティブを調整し、熾烈なDA戦争で大きなアドバンテージを与える戦略です。さまざまな分野で非常に多くのイノベーションが起こっているため、精通した暗号オブザーバーでさえ、EigenLayerが達成しているすべてのことについていくのが難しいと感じています。その他の注目すべき進展としては、AVSメインネット報酬の立ち上げや、複数のAVSをサポートし、需要を喚起し、共有セキュリティの価格発見を支援するステーカーやオペレーターに報酬を与える新しい仕組みであるプログラマティックインセンティブの導入などがあります。さらに、EigenLayerは新しいスラッシング設計を提案し、ガバナンス構造の開発を継続し、エコシステムをさらに強化しました。

ソース: ステーキング報酬

EigenLayerチームは、ブロックチェーン革新に無数の扉を開く複雑な新しい構造を先駆けとする真のビジョナリーです。私たちはEigenLayerチームと緊密につながっていることに非常に感謝しており、AVSとして自らビルドし、ソリューションで広範なエコシステムをサポートしています。しかし、誰もが新しい原始的なものとして真に打ち出すために克服すべきであろう、すべての2次的な影響、市場ダイナミクス、そして課題を予測できるわけではありませんでした。Restakingが業界の重要な部分となることが明らかになり、コアのRestakingプラットフォームやLiquid Restakingプロトコル、集約者、DeFiに焦点を当てた派生物など、全体のRestakingスタックに複数のプレーヤーに場所があることが分かりました。各ベンチャーは、独自のアプローチ、テックスタック、イデオロギーによって区別されます。このレポートはまさにそれを行うために設計されており、現在拡大しているRestakingの全体像を包括的かつ詳細に概説しています。

相互依存のやり方で再ステイキング

Symbioticは、リステイキングの街で新しいクールなキッズです。2024年初頭に導入され、迅速に暗号コミュニティの注意を引き、リステイキング空間で著しいマインドシェアを獲得しました。トップティアの暗号ベテランチームの支援を受け、Symbioticの勢いはParadigmが主導する実質的なシードラウンドによってさらに後押しされ、リステイキングの「Uniswap」になることを位置付けました。また、ステーキングの巨人であるLidoの創設者からの強力な公開支援も受け、Lido DAOのリステイキング戦争での代理と見なす者もおり、初期デポジットの関心をさらに高めました。Symbioticへの強い市場需要は明らかで、初期増加後わずか4時間でデポジットキャップが満杯になり、総ロックバリュー（TVL）が3倍になりました。現在、プロトコルはわずか数か月でデポジットを受け入れ始めてから17億ドルの印象的なTVLを誇っています。しかし、特にEigenLayerといった他のリステイキングプラットフォームとSymbioticを区別する真の要素は何でしょうか？

最初は、EthenaのUSDeやFraxのFXSなど、Ethereum Mainnetに基づかないものであっても、どんなERC-20アセットに対しても許可なくサポートすることが一般の注目を集めました。しかし、EigenLayerはまた、事実上どんな暗号資産でも派生した共有セキュリティのコンセプトを取り入れてきました。このプロトコルに実装された今、ユーザーは主要なリステーキングプラットフォーム間の違いを見つけるためにさらに深く掘り下げる必要があります。

Symbioticのモジュラーデザインは、リステーキング方程式のあらゆる側面で幅広いカスタマイズが可能です。

Restakers:
Restakersは、ETHを超える資産を委任し、信頼できるVaultsを選択できます。Symbioticの用語では、AVSsにセキュリティを外部委託するためのトークンプール入金契約を指します。これらのVaultsは、ユーザー保護を確保するために調整可能なパラメータの更新を可能にします。Symbioticをユニークにするのは、不変の、事前に決定されたVaultsに担保を預け入れる能力であり、将来的に条件を変更できないことを保証します。EigenLayerとは異なり、Symbioticは、各Vaultを表す対応するERC20トークンを発行するオプションを提供します。

ネットワーク（AVSs）：
ネットワークは、セキュリティの供給時に評判やその他の重要な基準に基づいて選択された検証済みのトップティアのオペレーターと協力することができます。担保オプションの柔軟性により、セキュリティプールが拡大し、ネットワークのセキュリティコストが低下する可能性があります。ブリッジ、ロールアップ、MEV、およびアプリチェーンを含むプロジェクトに関与するネットワークビルダーは、Symbioticの薄い設計内で、担保資産、ノードオペレーターの選択、報酬、およびスラッシングなどのすべての側面を定義することができます。

Operators:
オペレーターは、異なるリスク許容度を持つ多様なリステーカーからステークを確保する必要がなく、それぞれのために別々のインフラを確立する必要がありません。これにより、プロトコルの技術的および経済的オーバーヘッドを最小限に抑えながら、共有セキュリティのより大きなカスタマイズが可能となります。

ソース:Symbiotic Docs

さらに、Symbioticは、新しいアクタークラスであるリゾルバーを導入することで、スラッシングインシデントの処理に柔軟性を提供します。EigenLayerのスラッシング拒否委員会と同様に、リゾルバーは誤って適用されたスラッシングを拒否することができます。AVSsの条件は、リゾルバーによって提案され、オペレーターに担保を提供するボールトによって受け入れられます。ボールトは、複数のリゾルバーに担保をカバーするように要求するか、RedStone Oraclesフレームワークのようなオラクルベースの紛争解決ソリューションと統合することができます。

ソース: 共生文書

プラットフォームの成長を大幅に後押ししたもう一つの重要な要素は、戦略的パートナーシップです。メロープロトコルMellowは、Symbioticと完全に連動している、モジュラーなLRTの許可なし作成を可能にする、主要なLiquid Restaking Protocolです。従来のLRTは、複数の共有セキュリティネットワークに参加する際にユーザーを単一のリスクプロファイルに迫られることがよくあり、これはユーザーの多様なニーズに対処せず、さまざまなリスクに過度にさらされることになります。Mellowは、広範囲のリスクプロファイルを可能にすることでリスク管理を外部化し、これによりLRTの作成とキュレーションのためのモジュラーなインフラストラクチャを作成します。リスクキュレータのリストには、既にRE7 Labs、Steakhouse、MEV Capital、P2P、Chorus One、Renzo Protocolなどの印象的な名前が含まれています。さらに、PendleやGearboxなどのDeFiパートナーが、SymbioticとMellow Pointsの勢いをさらに加速させるのに役立っています。現在、Mellow Protocolは総額のほぼ半分にあたる、$700 millionのロックされた価値を引きつけています。

シンバイオティックは、共有セキュリティの中核的な価値提案が新しいネットワークと既存のネットワークの両方を分散化することにあることを理解しています。ブロックチェーンネットワークとプロトコルがますます複雑になるにつれ、シンバイオティックは、さまざまなテックスタックのすべての中核部分を分散化することがますます困難になると早くから認識していました。この課題に対処するため、シンバイオティックは、追加の社内サービスやネイティブな再ステーキングを通じて採用を促進しようとするのではなく、そのコアオファリングである再ステーキングプラットフォーム自体に焦点を当てた明確な区別をしています。この集中的なアプローチにより、再ステーキングの供給側と需要側の両方で大きな需要が生まれています。

Symbioticは最近、最初のパートナーコホートを発表しました。このコホートには、Ethena、Frax、Etherfi、RedStone Oraclesなどの著名なチームを含む、合計40のパートナーが参加しています。私たちはSymbioticを3つの重要な方法でサポートします。

1. コア共生モジュールへのオラクル価格フィードの提供、トークンの米ドルへの表示
2. RedStoneデータ集約ネットワークの調査
3. Symbiotic上に構築する他のネットワークをデータフィードでサポート

ソース: 共生

Liquid Restaking Protocols: リステーキングの拘束力

多くの人々は、Liquid Restaking Protocols（LRTs）をそのLiquid Staking（LSTs）の対応物と同じくらいの目で見ています。表面上は非常に似ており、ユーザーは主にETHやその派生物を預け入れ、専門の機関に検証者の技術的責任を委託しながら、依然として検証者報酬の大部分を受け取ることができます。Restakingの旅の初期には、ETHをネイティブにステーキングすることなしにRestakingすることは不可能であり、LRTsは単なる同様のリスクプロファイルを持つステーキングの追加層であるという認識が強化されました。

これは真実からかけ離れていると言えます。LRTとLSTは完全に異なるプリミティブです。伝統的な金融に精通している人にとって、この区別は次のように比較できます：LSTはETFファンドのような受動的に管理された車両であり、リスクは均質です。すべてのプロトコルは、同一の代替可能なETHのステーキングを管理し、ETFは基礎となる指数の波動性を反映します。それに対して、LRTはヘッジファンドにより類似し、特定のAVSリスク（インフレ率、スラッシュ条件、技術リスクなど）の評価、さらにさまざまな担保のサポート、異なる通貨でのAVS支払いの処理を取り扱います。さらに、それぞれのLRTがサポートする基盤リステーキングプラットフォーム（例：EigenLayer、Symbioticなど）に基づいて差別化があります。

EigenLayer LRTs deposits over the year, Source: パーセク

リキッド・リテーキング・プロトコルは、2つの主要なリテーキング参加者であるリスタカーとオペレーターの間の仲介役を務めます。LRTは、事業者とリテーキング・プラットフォームの流通パートナーとして機能し、リテーキング・スペクトラムの両端で資本配分を管理し、関係をコントロールすることで、エコシステム内で大きな力を発揮します。LRT市場は、現在、シングルプレーヤーであるLidoが支配しているLST市場とは異なる運営を行っており、stETHは貨幣的な特性を獲得し、ベースマネーの地位をめぐってネイティブイーサと競合しています。対照的に、LRTは、プラットフォームに資本を呼び込むために、完全に開発されたエコシステムを必要としています。そのため、EtherfiはDeFi戦略やクレジットカードサービスなどの複数の投資商品を立ち上げ、Swellはガスとして使用されるリステーキングトークンでL2を開発し、PufferのUniFiはベースのロールアップですべてのL2を統合することを目的としており、多くのプロトコルが垂直統合を追求しています。また、LRTは、資本の額と期間を各ネットワークのセキュリティニーズに合わせるという課題にも直面しています。AVSと緊密に連携して、各ネットワークの正確な共有セキュリティ要件を決定します。重要な考慮事項は、AVSに必要なセキュリティの量と期間です。どのネットワークも、セキュリティの大幅な変動を経験したり、実際に必要以上のセキュリティに過剰にお金を払ったりすることを望まないため、これは非常に重要です。

見てわかるように、LRTセクターには多くの種類があります。以下の表は、コアリキッドリスティングプロトコル間の違いを明確にすることを目的としています。

イーサリアムベースのLRTプロトコルの概要

あなたが知らないリステイキングプラットフォーム

Restaking is quickly becoming a crowded playing field, with new projects emerging nearly every month, each aiming to tackle the industry’s bottlenecks in unique ways. Here’s a list of some notable mentions:

Karak Network
千現在、Karak NetworkはTVLにおいて3番目に大きなリステイキングプラットフォームで、現時点で約800億ドルの価値があります。これは、暗号通貨・DeFiに焦点を当てたコミュニティ内で大きな支持を集めています。Karak Networkは、LST、ステーブルコイン、ERC20トークン、さらにはLPトークンを含む最も多様な担保セットを受け入れることで注目されています。担保はArbitrum、Mantle、BSCなど、複数のチェーンに預け入れることができます。Karakのエコシステムでは、セキュリティを提供するネットワークは分散型セキュアサービス（DSS）として知られています。これらのDSSは高度にカスタマイズ可能であり、効率的な開発をサポートするための組み込みサポートが付いています。さらに、Karakのテックスタックには、DSSビルダーのためのサンドボックスとして機能するリスク管理L2であるK2も含まれています。

Exocore
エクソコアOmnichainアプローチで再ステーキングの断片化に取り組む。単一のチェーンにセキュリティを制限するのではなく、Exocoreは複数のチェーンにわたって暗号経済のセキュリティを集約し、AVSsを保護します。これは、検証者ネットワークによって管理される再ステーキングのL1として機能し、これが異なる点です。Exocoreは、プロトコルレベルで複雑なステーキングロジックを処理することで、スマートコントラクトの脆弱性を大幅に低減し、ユーザーのリスクを低減すると主張しています。

Nektar Network
Nektarは、ステーキング業界で豊富な経験を持つチームによって支えられている、まだ別のプレイヤーです。Nektarを立ち上げる前、チームはDistributed Validation Technology (DVT)を先駆けとするDiva LSTプロトコルを開発しました。今、Divaのテクノロジースタックを活用して、NektarはResilient restakingとして自己をマーケティングし、Divaの完全に分散した検証プロセスを通じて分散化に焦点を当てています。このアプローチにより、独自のトークンに関連する中央集権化のリスクが低減され、よりバランスの取れたバリデータのネットワークが促進されます。Nektarは、Angle ProtocolとRe7 Capitalによって供給される最初のレステーキングボールトのコホートも発表しています。

ヴェリオ
ベリオ最新の追加は、Story Protocolの印象的なシリーズB調達の勢いでローンチしました。「IP restaking」というモットーで、VerioはStory Protocolのステーキングハブとして位置付けられ、流動性ステーキングとIP restakingを組み合わせたデュアルステーキングモデルを提供しています。ユーザーはIP資産をステークしてvIPトークンを受け取り、それによって資本を流動的なままで収益を得ることができます。これらのvIPトークンは、特定のIP資産に再ステークして追加のリワードを得ることができます。IP資産の正当性を検証することで、VerioはIP restakingを通じてStory Protocol自体への総合的な関心を高め、IP所有者のライセンス料やロイヤルティを増加させるフライホイール効果を生む可能性があります。

3. ビットコインのステーキングとバビロン

最近まで、DeFiに参加したいBitcoin保有者は、wBTCなどのwrappedバージョンに頼らなければならず、それにより流動性オプションが制限されていました。wrapped Bitcoinを使用するには、資産を発行し、Bitcoinと1：1でペッグを維持するための中間業者に信頼する必要があります。この革新は重要でしたが、BTCをBitcoinネットワーク上でネイティブに使用できないというトレードオフがあり、それが最も安全な保持方法です。ただし、最近のBitcoinステーキングの進歩により、BTC保有者は資産を直接Bitcoinネットワーク上でステーキングすることで、ステーキングされた資産を使用してPoSブロックチェーンをセキュリティ保護できるようになりました。これにより、ユーザーはBitcoinの暗号経済セキュリティを利用して、Bitcoinネットワーク上に独自に構築されたPoSネットワークをセキュリティ保護できるようになりました。

Bitcoinステーキングやリキッドステーキングの仕組みに興味がある場合、Babylonのデザインを詳しく見たい場合は、ぜひ当社の包括的なBitcoin ステーキング ランドスケープ!

バビロンステーキングプロトコルの要点

バビロンは、ビットコインをPoSエコシステム内の担保として使用できるようにする共有セキュリティプロトコルであり、BTCがPoSチェーンに保持されている非ネイティブBTC資産に依存することなくPoSチェーンを保護できるようにします。最初の入金ウィンドウで、バビロンは1,000BTCを入金して最初の上限に達しました。そのフォローアップのCap-2プログラムは大成功を収め、16億ドル相当の23,000BTCを集めました。バビロンはEigenLayerと比較することができますが、ETHおよびERC-20トークンを再仮定する代わりに、ビットコインの経済的セキュリティをアウトソーシングします。バビロンは両面マーケットプレイスとして機能し、ビットコインを利用してステーキングを通じてPoSチェーンを保護することでブリッジとして機能します。そのリモートステーキングプロトコルは、タイムスタンププロトコル、ファイナリティガジェット、ボンドコントラクトなどの新しいメカニズムを通じて、PoSチェーン(消費者チェーン)とビットコイン保有者(プロバイダー)の両方に堅牢なセキュリティ保証を提供します。バビロンのビットコインステーキングプロトコルは、そのモジュラー設計により、消費者チェーンで使用される幅広いコンセンサスプロトコルに適用できます。ビットコインのセキュリティと流動性を活用しようとしているブロックチェーンネットワークは、バビロンの恩恵を受けることができます。現在、そのユースケースは、DeFi、ロールアップ、オラクルネットワークなど、他のネットワーク上のプラットフォームをリテーキングするのと似ています。

Bitcoinステーキングは両面市場です。出典:バビロンLitepaper

ビットコインは、しばしば「デジタルゴールド」と呼ばれ、最も貴重で安全な暗号通貨であり、分散型ピアツーピアデジタル通貨としての主要な役割で知られています。その強みは、追加の機能よりもシンプルさとセキュリティを優先することから来ています。バビロンと共に、ビットコインの意図的に制限された機能は、さまざまなネットワークを保護するために大幅に拡張されるようになり、一部の人々が「ビットコインのルネサンス」と呼んでいるものを引き起こしています。

Bitcoin ステーキング ランドスケープ

ビットコインの相当額が、バビロンの上に構築されたビットコイン・リキッド・ステーキング・プロトコルに積極的に割り当てられています。例えば、この分野のリーダーであるSolvは、約24,000 BTCを保有しており、流動性に換算すると約16億ドルに相当します。さらに、PumpBTCの総保有額（TVL）は2億ドルを超えています。Lombardはほぼ10,000 BTCを預金しています。ビットコイン・リキッド・ステーキング・エコシステムを強化するBedrockなどの他のプロトコルは、ビットコイン側で1億5000万ドルのTVLを誇っています。しかし、ビットコインの景色はステーキング・プロトコルにとどまらず、多くのチームがビットコイン固有のL2、DeFiプロトコル、ウォレット、およびコアインフラに取り組んでいます。

ソース: Bitcoin Liquid Staking Landscape

ソルブ

SolvBTCは、ソルブの分散型ビットコイン準備金に保持されているBitcoinのトークン表現であり、様々なチェーンを横断してBitcoinの流動性をシームレスに提供するよう設計されています。これは、Bitcoinを基盤とするファイナンス（BTCFi）エコシステムにおける重要な流動性インフラを提供します。Bitcoinメインネット、Ethereumメインネット、BNBチェーンを含む5つ以上の主要ネットワークに展開されており、24,000 BTCの準備金を持つ主要な流動性プロバイダーとして機能しています。この流動性は、BitcoinステーキングプロトコルのBabylon、合成ドルステーブルコインプロトコルのEthenaなど、DeFiスペースで重要なプレーヤーを引き付けています。

ロンバード

Lombardは、ビットコインの有用性を貯蔵手段から生産的な金融ツールに変えることで、デジタル経済の拡大に取り組んでいます。個人や大規模機関は、アイドルのビットコインで収益を上げたり、DeFiエコシステムに完全に参加したりするためにLBTCにアクセスできます。

PumpBTC

PumpBTCは、Babylonのための流動的なステーキングソリューションとして機能し、DeFiをビットコインエコシステムに統合することを目指しています。DeFiのベテランと業界をリードするパートナーに支えられたエコシステム中心のアプローチにより、PumpBTCはユーザーとBabylonの間の協力を簡素化しています。ユーザーはPumpBTCを通じて一度の操作でBabylonにステーキングし、待機期間なしにすぐに流動性トークンを受け取ることができます。

pSTAKE

pSTAKE Financeは、ユーザーがBTCを流動的にステーキングし、Babylonの信頼性の高いBTCステーキングから報酬を受け取ることを可能にし、他のアプリチェーンのセキュリティを提供すると同時に流動性を維持します。Coboのような機関保管プロバイダーによって支えられ、pSTAKE Financeは専門家によって厳選された収益戦略を提供し、個人や機関がBTCFiエコシステム内でBTCの潜在能力を最大限に引き出すことを可能にします。

ベイビーパイ

BabyPieはBTC保有者にリキッドステーキングを通じて報酬と柔軟性を向上させる機会を提供します。BabyPieにBTCを預けることで、ユーザーはmBTCを受け取り、バビロンを通じて新しいシステムを検証することができます。

ベッドロック

Bedrockは、非管理型ソリューションによって裏付けられたマルチアセットのリキッドリステイキングプロトコルであり、RockXとのパートナーシップによって開発されています。Bedrockは、Wrapped BTC、ETH、およびIOTX向けのLiquid Restaking Tokens（LRT）などの商品を提供しています。

チャクラ

Chakra Networkは、多様なブロックチェーンエコシステム全体でBitcoinの流動性を解放するために設計されたモジュラーセトルメントレイヤーです。高性能で並列化された決済ソリューションを提供するChakraは、Layer 2、AppChains、およびネイティブBTCアセット間で効率的な流動性を促進します。

ノミック

Nomicは、Babylonのステーキングプロトコルに基づいて構築された流動ステークビットコイントークンであるstBTCを導入しました。stBTCを使用すると、Babylonを介してnBTC（Nomic上のBitcoin）をステークでき、他のチェーンのためのアルトコインリターンと引き換えにステーキングセキュリティを提供します。NomicでBabylon経由でBitcoinをステークするユーザーは、NOMとnBTCの両方のステーキング報酬を獲得し、BTCと引き換え可能です。これはNomicシステムのユニークな機能です。

4. Solanaでの再ステーキング

これまで、このレポートのほとんどは、Ethereum、Bitcoin、EVMネットワークに焦点を当ててきました。しかし、Solanaエコシステム内で共有セキュリティも勢いを増しています。Solanaは、熊市から抜け出し、Ethereumの地位をブロックチェーン決済層の代表として確固たるものにすることに成功した驚異的な年を過ごしてきました。Ethereumと同様に、SolanaでもStakingはDeFiの中でも最も重要なサブカテゴリーの1つです。ただし、Solanaは異なる一連のコアダイナミクスを採用しています。プロトコルレベルで委任型プルーフ・オブ・ステークメカニズムを使用し、ユーザーがノードを管理するのではなく、バリデータに委任することで、ネイティブにステーキングできるようにしています。

Solanaに組み込まれた委任メカニズムによるネイティブステーキングの容易さは、ステーキングされた資産と流動性のあるステーキング資産の観点から、Solanaとイーサリアムの間の大きなギャップを説明するのに役立つ可能性があります。Solanaは500億ドルのステーク資本を誇り、イーサリアムと比較して強力に保持されていますが、液体ステーキングでは遅れをとっています。ステーキングされたETHの55%がリキッド形式であるのに対し、SolanaのステーキングされたSOLのうち、リキッドステーキングトークン(LST)で保有されているのはわずか8%であり、Solanaにとって明確な成長機会となっています。Solanaのリステーキングフローに飛び込む前に、Solanaのリキッドステーキングの現状を強調しておきましょう。リキッドステーキングは、技術者以外のユーザーがイーサリアムのようにステーキング利回りにアクセスする唯一の方法ではないため、採用が遅れているにもかかわらず、LSTはSolanaでクリティカルマスに達しています。JitoとMarinade FinanceはSolanaのリキッドステーキングを支配しており、LSTの全SOLの70%以上を保有しています。聖域Mellow Protocolに類似したモデルに従うため、第三者が独自のSOLステーキング派生商品を作成および展開することが可能であることも言及する価値があります。裏では、サンクタムは、インフィニティプールを通じて安定した換金レートを提供し、これらの派生商品のための簡単な引き出しプロセスを提供することで流動性の断片化に対処しています。

Solana上のLiquid Staking景観、ソース:砂丘

Solanaのステーキングランドについてのしっかりした理解が得られた今、Solana Mantletsがリステーキングフロントで開発している革新について詳しく見てみましょう。Solanaのユニークなアーキテクチャは、新しいAVSsのパラダイムを開く扉を開いています。目を引く特徴の1つは、Solanaのステークウェイト方式のサービス品質（swQoS）%20は、実質的に彼らのサービス品質を向上させるメカニズムです。これは、リステイキングサービスを分割する新しい方法を導入します。 SwQoSは、15k SOLを超える検証者にトランザクションの高速レーンへのアクセスを付与することで報酬を与え、ブロックリーダーへのより迅速な配信を可能にします。これにより、内生的および外生的の2つのAVSのカテゴリが生じます。

内生的なサービスは、特定のプロトコルの取引速度を向上させます。たとえば、dAppは再ステーキング層を使用してステークされたトークンを管理し、自身の運用のために取引処理を高速化できます。一方、外生的なサービスとは、Ethereumの世界ではかなり馴染みのあるもので、オラクルネットワークを保護するために外部資本を使用することなどを指します。要するに、プロトコル外の目的のために再ステーキングされた資本を適用することです。これは、EthereumやSolanaでの再ステーキングが異なる長期的な市場動向に従う可能性があるという考えをさらに裏付けています。

現時点では、Solanaには4つの主要なリステーキングプロバイダーがあります。競争に勝つために最も有利な立場にあるのは誰か、について、こちらが迅速な概要です。

ジト

Solanaを前進させる最強のチームの1つとしてJitoを認識しない人はほとんどいないと言ってもいいでしょう。元々「SolanaのLidoとFlashbotsを兼ね備えたもの」と呼ばれていましたが、Jitoは利回りの高い$jitoSOLでチェーンのLST市場を席巻し、独自のSolanaクライアントを構築する一方で、Solanaのネットワーク上での抽出可能な価値を緩和するために重要な役割を果たしてきました。80%に達するまでの大規模な採用を達成し、Jitoのバリデーターチップも大幅に増加しました。しかし、それだけではありません—Jitoは引き続き革新を続けており、ステークネット, 自動化されたステークプールマネージャー、およびプロトコルのガバナンスの急速な発展。

Jitoバリデーターによって獲得された累積MEVチップ、出典:dune.com

Jito財団の最新の主要な事業は、他ならぬ再ステーキングです。Jito再ステーキングは、彼らがノードコンセンサスネットワーク（NCNs）と呼ぶAVSs向けのマルチアセットステーキングプロトコルです。このセットアップはモジュラリティを誇り、NCNsはサポートするオペレーターやボールトをカスタマイズできます。一方、オペレーターはステークするNCNsや受け取るボールトを調整し、委任を受けるものを選択できます。再ステーキングプログラムはまた、ボールト領収書トークン（VRTs）を発行します。これらは、ボールト内の資産の割り当てを表すSPLトークンです。VRTは流動性、相互運用性、および他のSolanaプログラムとの組み合わせ性を向上させます。

JitoがLST市場の大部分を牽引する中、プロトコルは簡単にステークされた資本をさらに活用することを奨励できる組み込みユーザーベースを持っています。パートナーシップ面では、JitoはRenzo、Squads、Switchboard、Fragmetricといった熟練チームを惹きつけています。ただし、既に大きな成長を遂げ、エアドロップを実施しているJitoは、新しいプロトコルほど直接的なインセンティブを提供する能力を持っていないかもしれません。そのかわりに、Jitoの戦略は、既存のSolanaクライアントサービスと統合することで、その再ステーキングの採用に焦点を合わせるかもしれません。これにより、swQoSを使用した内生的MEVチャネルの作成や、高速トランザクションレーンの提供、MEV収益の再獲得、またはEthereumのMEV-Boostに類似した外生的MEVサービスの可能な立ち上げが実現するかもしれません。

Jitoリステーキングエコシステムの概要、ソース：ジト

ソレイヤー

Solayerは、最近1200万ドルを調達し、Jitoの支配に挑む最も強力な競争相手として台頭しています。シードラウンドPolychain Capitalに率いられています。5月に正式にローンチして以来、Solayerは印象的な統計を記録しています：TVLで2億ドル、10万以上のユニークな預入アドレス、およびJitoよりも前のメインネットローンチ、Bonk、SonicSVM、HashKeyなどのAVSが既に参加しています。Solayerは、ネイティブSOLのステーキング、MEV-ブースト、およびAVS収益を含む複数の収益ストリームを提供することでRestakerの収益を最大化することに焦点を当てています。また、AVSのためにswQoSブロックスペースを最適化することを優先しています。現時点では、そのソリューションはネイティブSOLとLSTの預入に限定されていますが、Jitoは経済的セキュリティのためにさまざまなSPLトークンをサポートする予定であり、これは大きな利点になる可能性があります。ただし、Solayerにはいくつかの秘策があります。最近、Binanceと提携してローンチすることを発表しました。BNSOL派生, along with a yield-bearing SUSDステーブルコインOpen Eden Labsとの協力によるものです。

カンブリアン

SolanaのためのRestakingインフラストラクチャを構築する別の熟練したチームは、コストを削減し、開発者のエクスペリエンスを向上させ、共有セキュリティの受益者のためのリソース割り当てを強化します。他のプロバイダと競合するだけでなく、Cambrianの優位性は補完的なミドルウェアとしての役割を果たすことにあります。彼らはAVS制御戦略を自動化するオーケストレーションレイヤを構築することで、Restakingレイヤの断片化を解決することに焦点を当てています。これにより、ビルダーはノード間で資本配分を簡単に管理し、dApp開発者がAVSとして構築する複雑さを乗り越える障壁が低くなります。Cambrianは、L2ブーム中のRaaS（Rollup as a Service）プロバイダの役割を模倣し、共有セキュリティへの需要の増加を資本化し、Restakingレールを介してコントロールを維持することを目指しています。これにより、彼らはすべての主要な関係者との直接の関係を維持するための足場を築くことができます。プラットフォームの最初のテストネットのローンチは、今四半期に予定されています。

ピカソ

最初はSolanaとCosmosのシームレスな相互運用性に焦点を当てていたPicassoは、完全なステーキングハブに進化し、経済的セキュリティをSolanaネットワーク自体に外部委託したいプロジェクトをサポートしています。Picassoのステーキングレイヤーを使用している目立つプロジェクトの1つは、マンティス, ソラナのインハウス・ロールアップです。Cosmos SDKフレームワークを活用し、PicassoはIBC対応チェーンを接続するだけでなく、それらの有用性とセキュリティを向上させ、一般的なリステーキングハブとしても機能します。このオムニチェーン・リステーキング・レイヤーは、相互接続されたエコシステムから流動性をプールし、より強固な共有セキュリティ体験を提供します。これにより、SOLおよびそのLSTは、ソラナエコシステムと直接的には連携していないかもしれないAVSに再貸付されることができますが、それでもSOLの資産特性を評価しています。

5. リステイキング・パズルにおけるオラクル

今や、リステイキングエコシステムがどれほど広大かを把握しているので、市場全体には多くのビルダーがおり、この新しい技術を活用して革新的な製品を作成したがっています。しかし、誰もが孤立してビルドしたがっているわけではありません。DeFiのフライホイール効果の中核となる価値、相互運用性は不変です。成長は、単一のdApp内の顧客にサービスを提供することだけでなく、他のビルダーがあなたの契約とネイティブアセットの上に構築することを可能にすることでもあります。これはDeFiのレゴと呼ばれることが多いものです。ここで、公平なエンティティの必要性が生じます。これは、資産の価格設定やそれらの見積もりを複数のネットワークに配布することに特化したエンティティです。そうです、私たちはオラクルプロバイダーについて話しています。

細心に見ると、再賭け業界の最大の強みの1つである多様性と幅広い競争は、新しいカテゴリの暗号資産を正確に価格設定する必要性にも挑戦を提起しています。これには、ボトムアップの評価フレームワークが必要であり、次のセクションで詳しく説明します。たとえば、EthereumのLRTプロジェクトの数を考えてみてください。Ethereumの再賭けの一部を競い合うために数十ものプロジェクトが存在します。これらのLRTは再賭け派生資産の氷山の一角に過ぎません。再賭けデリバティブ市場は急速に成長しており、Pendleの利回り抽象化やEbisuの再賭け資産によって裏付けられたステーブルコインなどの製品があります。これらのプロジェクトはそれぞれの基礎となる製品に正確な価格フィードが必要であり、それによってユーティリティが向上し、流動性が強化され、ブランド化されたトークンの新しい市場が生まれます。

価格再ステークされた資産のためのオラクル

以前触れたように、ステークおよびリステークされた資産は、バニラビットコインやイーサのような従来の暗号資産とはまったく異なるダイナミクスに従います。 以下は、主な相違点のいくつかです:

• オンチェーン市場価格発見（DEXを基に）
• 流動性は価格安定の鍵となるメカニズムであり、ボリュームではありません
• 高度な価格モデリング、すなわち基本価格フィード（為替レート）

さて、なぜそうなるのかをもっと深く掘り下げてみましょう。以下に、イーサリアムのLRTデリバティブを例に挙げて、この状況をよりよく説明します。

チェーン上の価格発見

リステーキングは真にDeFiネイティブであるため、その結果も同様です。LRTを見てみましょう:LRTデリバティブ取引量の大部分はオンチェーンで発生しています。Ether.fiのeETHやRenzoのezETHのようなマーケットリーダーであっても、これらのトークンは中央集権的な取引所に上場されていないため、すべての価格発見は発行されたチェーン上で直接行われます。つまり、これらのDeFiネイティブ資産を正確に価格設定するには、DeFiで調整されたツールが必要です。RedStoneの場合、これにはDEXの流動性を利用して、スマートコントラクトの比率から直接、特定のブロックの最も正確な為替レートを取得することが含まれます。

流動性によって価格が決まります。ボリュームではありません。

多くの利回りを生む資産、Restaked資産を含むものは、主に取引用ではなく、プロトコルや個人による保有のために設計されています。これらは、ステーキング利回りと再ステーキング利回りの両方に露出する簡単な方法を提供します。大規模なLRTにおいても、取引量はしばしば企業向けのデータプロバイダーの基準を満たすには低すぎることがあります。これらのプロバイダーは、ボリュームウェイトを含む伝統的な金融手法に依存しています。ただし、インセンティブ付きのオンチェーンプールにおける著しい流動性は、DeFi第一の価格モデルの強固な基盤となります。長尾の資産におけるウォッシュトレードの発生を防ぐため、ボリュームベースの評価ではなく、スリッページベースのウェイト付けがより適切なアプローチです。この方法はDEX取引ペア間のスキューを監視し、資産価値のより正確な反映を提供します。

高度な価格モデリング

あなたが筋金入りの Ether.fi 強気で、GearboxのweETHレバレッジファーミングボールトに多額の金額を預けることにしたとしましょう。このシナリオでは、weETH/ETH比率の精度を見極めることが、資産を安全に保つために重要です。しかし、ここで問題となるのは、「正しい」比率を定義することは、思ったほど明確ではないということです。関連する会場全体でweETHの市場相場を集計し、それに応じて比率を更新することができます。しかし、リスク許容度(またはデジェンレベル)が高く、清算ポイント近くでレバレッジをかけている場合、わずか数秒、より正確には数ブロック続くわずかな市場変動でさえ、清算に追い込まれる可能性があります。一方、より根本的なアプローチとして、WeETHの発行に対してEther.fiのコントラクトにロックされているイーサのユニット数を反映したコントラクトベースの比率を検討することもできます。これにより、短期的な市場操作のリスクは確かに軽減されますが、すべての状況に最適な解決策ではない可能性があります。例えば、Ether.fi 出金が無効になっている場合、ブラックスワップイベント中にweETHトークンに割引を適用することは理にかなっているかもしれません。

ソース: ギアボックス

その上で、市場レートと基本レートの両方を組み合わせたハイブリッドアプローチを実装することでさらに一歩進めることができます。これには、契約比率の定期的なスナップショットを取得し、市場レートとブレンドし、両者の偏差が一定の閾値を超えたときにアラートをトリガーすることが含まれるかもしれません。また、リアルタイムの市場相場に依存する代わりに、TWAP（Time-Weighted Average Price）レートを使用してボラティリティを緩和することもできます。

これがどこに向かっているかを見ていると、すべてのこれらの基本的な要因には多くの複雑さが関わっています。同時に、この新しく急速に成長している再ステークされた資産クラスの価格設定に関して革新の余地が大きいと言えます。

RedStoneでは、この革新の先頭に立っていることを非常に誇りに思っています。最高水準のセキュリティ基準を確立するために、トップティアの業界パートナーと密に連携し、LSTやLRTトークンの価格収益資産において市場リーダーとしての地位を確立しています。

リステーキングセキュリティオラクル

共有セキュリティを活用して、以前は不可能だったアプリケーションを構築するための無数のアイデアがあります。ただし、リステイキングの重要な側面の1つは、既存のプロトコルのセキュリティを向上させ、セキュリティを損なうことなくほぼ任意にスケーリングすることであり、同時により経済的に持続可能な方法で分散化することです。リステイキングを通じてオラクルネットワークを保護することが、最もアクセスしやすく影響力のある低 hanging fruit の1つであるという合意があるようです。

なぜオラクルが再ステーキングセキュリティを必要とするのか？RedStoneが新しい機能のために共有セキュリティを利用する1つのユースケースを見直してみましょう。

RedStoneの文脈でリステイキングを詳しく見るには、ぜひご覧くださいドキュメントRedStoneはEigenLayerをどのように活用していますか！

RedStone Push Model AVS Implementation

RedStone AVSソリューションは、データをブロックチェーンに配信するためのPushモデルの新しい実装を導入しています。従来、オフチェーンのリレーアはデータを収集し、ネットワークに送信し、その後検証プロセスが行われます。この方法は効果的ですが、包括的な検証プロセスが必要なため、オンチェーンでのデータ使用量が多くなることがよくありました。AVSでは、検証がオフチェーンに移動され、ガス消費が大幅に削減されています。このモデルでは、オラクルノードから収集された価格データが、正確性と一貫性を確保するために厳格なオフチェーン検証を経ます。検証プロセスには、データの真正性を確認するためにデジタル署名のチェックが含まれます。完了すると、AVSオペレーターによって中央値価格とタイムスタンプが検証され、計算が改ざんされていないことが確認されます。検証が完了すると、結果と署名付きの確認がブロックチェーンに送信されます。

RedStone AVS、ソース：ドキュメント

オンチェーンでは、AVSオペレーターからの集約されたBLS署名のみが検証されます。このプロセスにより、ソリューションのスケーラビリティが大幅に向上し、無制限のオラクルノードからデータを収集できるようになります。従来のモデルでは、リレーアは中央値付近の価格のサブセットを選択してブロックチェーンに送信します。AVSアプローチでは、最終的な中央値価格とタイムスタンプのみが提出されるため、オラクルノードの数に関係なくガス消費量が低く抑えられます。この方法により、オンチェーンのコストが削減され、効率を犠牲にすることなくシステムがより多くのデータ入力を処理できるようになります。

これは、耐性とサービス品質を向上させるために探求しているいくつかの再ステーキング実装の1つに過ぎません。もう1つの積極的に調査している分野は、Data Aggregation Module内で共有セキュリティを活用してRedStoneオラクルネットワークのデータ操作コストを増やすことです。私たちのチームは、再ステーキングとオラクルの交差点でリサーチをリードし、EigenLayer、Symbiotic、Othenticなどの業界リーダーと協力して、価値を最大化し、私たちの学びをオープンソース化しています。

6. リステイキングの未来: 何が待っているのか？

現在、再ステークに焦点を当てている才能が多いため、現在にとどまるためには解明することがたくさんあることは明らかです。ここに、生態系内で共有されたセキュリティに関する興奮を引き起こすであろういくつかの予測があります。

Permissionless Token Support

私たちは、イーサリアムのようなネイティブ資産、そして最近ではBTC、SOL、そしてLSTのような相関性の高い同等物から共有セキュリティを導き出すことに慣れてきました。しかし、パーミッションレスなトークンをサポートすること、つまり任意の暗号資産を許可することについては、より未解決のままです。このトレンドは現在、EigenLayer、Symbiotic、Karak、Jitoなどの主要なリテーキングプラットフォームに採用されています。一方では、これにより、分散型ネットワークセキュリティに貢献できる資産の範囲が大幅に広がり、任意のトークンの暗号経済的可能性が解き放たれます。理論的には、これによりエコシステム全体のアライメントと接続性が向上し、セキュリティレイヤーをシームレスに抽象化して多様なニーズを満たすという目標に近づきます。また、各AVSは、トークンの任意の組み合わせから派生した独自のセキュリティプロファイルを持つことができ、AVSはネイティブトークンを暗号経済セキュリティのソースとして使用できるようになり、以前は達成できなかったフライホイール効果を生み出す可能性があります。一方で、これはまだ比較的新しい概念であり、ほとんどのリテーキングプラットフォームにとって、実際にはまだ完全に実装されていないアイデアのままです。さらに、攻撃対象領域がはるかに大きくなる可能性があるため、悪用の可能性を慎重に評価する必要があります。ネイティブブロックチェーン資産は、他のトークンよりも実質的である傾向があり、経済的搾取の機会を増やす可能性があります。

スラッシング

スラッシングは、誤った行動に対する検証者の罰則化プロセスであり、リステーキングモデルの重要な部分です。スラッシングは、今やトレンディな予測市場のようなものであり、アイデアを表現するためのものです。何についてもオンラインで意見を共有することは簡単ですが、評判がかかっていない限り、それは「言葉にする」こととは同じ重みを持ちません。同様に、リステーキングは、市場に最初にそれを持ち込むために競争している主要な競合他社が、彼らのソリューションをリリースした後に、「真実の瞬間」を迎えるでしょう。それらが時間の中でバトルテストされた後に、リステーキングが高い期待に応えるかどうかがわかります。EigenLayerは、実装がすぐに行われるとほのめかしていますが、Symbioticの製品は既に開発ネット上にあり、チームはQ4にローンチを期待しています。他の企業も舞台裏で準備を進めています。

インセンティブウォーズ

リステイキングは「勝者が全てを持ち帰る」というシナリオにはならないかもしれませんが、長期的でユーザーベースが固定化されたプラットフォームは多くはありません。ここがプロトコルのインセンティブが重要になる場面です。歴史的に、インセンティブの適切な利用がDeFiの景観を変えてきました。例えば、Curve Warsで見られるように、逆に、インセンティブが計画不足だった場合に何が起こるかは、今や伝説となっているDeFiサマーで示されました。EigenLayerのProgrammatic Incentivesの初版に慎重な研究とデューデリジェンスが行われているように、共有セキュリティプラットフォーム間で同様の競争の兆候が既に見られています。参考までに

EIGENの総供給量の少なくとも4%は、今後のプログラムインセンティブを通じてステーカーとオペレーターに分配されます。これらのインセンティブは、「リワードブースト」として分配され、ステーカーやオペレーターはAVSsによって分配される報酬の量に比例してEIGENを受け取ります。

すべてのステーキングプレーヤーがプロトコルインセンティブの独自バージョンを作ろうとしないとは考えにくいことです。おそらく近いうちに、「Restaking Wars」の呼びかけによるスレッドの雪崩が目にすることになるかもしれません。

AVS 実現

これは、リステーキングが「クールな理論的概念」から暗号経済プロトコルの標準的なセットアップに移行している転換点のように感じられます。数多くのプロトコルが1年以上にわたって構築されており、その作業はほぼ一般に公開される準備が整っています。

EigenDAの最初のイテレーションはすでに稼働しており、AltLayer、Witness Chain、Lagrangeなど多くの他の企業、そしてRedStoneの私たちも、許可されたバージョンのAVS製品をすでにリリースしているか、またはMainnetのローンチに近づいています。まもなく、他のリステーキングプロバイダーからAVSのローンチが行われ、実際に使用されるようになることで、リステークされたセキュリティのカンブリア爆発が起こるでしょう！

7. 結論

当社のチームは、リステーキングが始まった当初から研究を行っており、いくつかのことが明確になっています。絶え間ない革新と激しい競争が今後も続くことです。リステーキングは、より良い分散型製品を構築する方法として始まり、新しいパラダイムを可能にし、既存のプロトコルを強化しています。現在、多くのリステーキングプラットフォームが似たような最終目標に向かって収斂しているのが見られます。リステーキングエコシステムとそのダイナミクスが今後数年でどのように進化していくかを考えると非常に興奮します。

そして、DevConのためにタイに向かうなら、必ずステーキングサミットをバケットリストに追加してください。そこでお会いしましょう！

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