Introdução

Em 2023, Derivativos de Stake Líquido (LSD) sem dúvida se tornaram um dos tópicos quentes no mercado. Ao explorarmos os últimos desenvolvimentos no ecossistema Ethereum, o LSD se tornou uma consideração essencial.

Com a transição da rede Ethereum de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS), LSD fornece uma solução inovadora de staking que não só melhora a segurança da rede, mas também traz uma flexibilidade e potencial de lucro sem precedentes para os usuários.

1. Visão geral da pista

1.1 Definição e antecedentes

O nome completo de LSD é Derivativos de Staking Liquido, que se refere a derivativos baseados em staking de liquidez. O staking opera nos mecanismos de Prova de Participação (POS) e Prova de Participação Delegada (DPOS), exigindo que os usuários comprovem a posse de uma quantidade específica de moeda digital. Os usuários só precisam bloquear uma quantidade específica de criptomoeda em uma carteira ou exchange por um período para gerar lucros. Esses lucros incluem recompensas de bloco geradas por contratos inteligentes. Além disso, se estiverem utilizando contratos inteligentes com capacidades de empréstimo, os investidores atuando como credores ganham renda de juros quando outros precisam emprestar certas criptomoedas.

O surgimento do LSD está intimamente relacionado à transição do Ethereum de um mecanismo de Prova de Trabalho (POW) para um mecanismo de Prova de Participação (POS), indicando que a mudança no mecanismo de consenso do Ethereum impulsionou o desenvolvimento da trilha do LSD.

As atualizações de protocolo do Ethereum estão divididas em quatro estágios: Frontier, Homestead, Metropolis e Serenity. “Serenity”, também conhecido como “Ethereum 2.0”, tem como objetivo principal a transição para a Prova de Participação e o desenvolvimento de soluções de escalabilidade de segundo nível. Esta atualização está dividida em três fases: Berlin, Londres e o Merge.

• 1 de dezembro de 2020, a cadeia de beacons necessária para a Prova de Participação entrou em funcionamento, permitindo apostas, mas ainda não saques.
• Em 2021, o Ethereum passou pelas atualizações Berlim e Londres, aprimorando a cadeia de beacons e controlando o fornecimento total por meio da queima de taxas e da redução das recompensas em bloco.
• 15 de setembro de 2022, a mainnet do Ethereum fundiu-se com a beacon chain, fazendo a transição de PoW para PoS.

Desde então, o Ethereum se despediu oficialmente da era das plataformas de mineração em grande escala. Agora, os detentores podem minerar fazendo staking de ETH (exigindo 32 ETH por nó validador), marcando a entrada do Ethereum na era 2.0.

LSD (Liquid Staking Derivatives) surgiu como um produto derivado DeFi com a atualização para o Ethereum 2.0. Eles fornecem aos stakers uma nova maneira de participar da manutenção da rede, mantendo a liquidez dos ativos.

Nos modelos tradicionais de participação no Ethereum, os participantes precisam bloquear pelo menos 32 ETH para se tornarem validadores, o que de certa forma restringe a liquidez e flexibilidade de capital. O surgimento de LSD permite que os usuários convertam ETH apostado em ativos negociáveis, permitindo que contribuam para a rede enquanto desbloqueiam capital para participar de outras atividades DeFi.

1.2 Histórico de desenvolvimento

ETH anunciou a transição para PoS

Antes de 2018, a equipe do ETH havia planejado fazer a transição do Proof of Work (PoW) para o Proof of Stake (PoS), lançando as bases para o surgimento do LSD.

ETH 2.0 Fase 0 Lançamento

Em dezembro de 2020, foi lançada a Fase 0 do ETH 2.0, introduzindo a Beacon Chain, marcando o início do staking ETH e o subsequente aumento da demanda por LSD.

Introdução das Plataformas de Liquidez para Staking

Em 26 de janeiro de 2021, com a crescente demanda por staking, foi lançada a primeira plataforma de serviço de staking de liquidez, Lido Finance, marcando o início de uma nova era no DeFi, onde os ativos staked podem ser convertidos em tokens líquidos e negociáveis.

Expansão do Mercado de LSD

No primeiro semestre de 2021, com o aumento do DeFi e as expectativas para a atualização da rede ETH, o mercado de derivativos de participação em liquidez começou a se expandir rapidamente, com outros projetos como o Rocket Pool também lançando seus próprios produtos LSD.

Atualização de Londres do ETH

Em 4 de agosto de 2021, o ETH passou pela atualização de Londres, com a proposta EIP-1559 alterando o mecanismo de taxa de transação (introduzindo taxas básicas e mecanismos de queima, bem como ajustes nas gorjetas dos mineradores), impactando todo o ecossistema Ethereum e o mercado LSD.

ETH Merge

Em 15 de setembro de 2022, a mainnet do ETH 2.0 fundiu-se com a cadeia de beacons, completando a transição completa para o mecanismo de PoS. Os usuários podem apostar ETH e ganhar aproximadamente 3-6% de retorno anualizado, mas ainda não podem sacar o ETH apostado.

Atualização Shapella

Em 5 de maio de 2023, a rede Ethereum passou pela atualização Shapella (uma combinação das atualizações Shanghai e Capella, com Shanghai focando na Máquina Virtual Ethereum (EVM) e Capella na camada de consenso), permitindo que os usuários retirem seus ETH apostados, proporcionando novas oportunidades de crescimento para o mercado LSD e vias para a participação de investidores.

O LSD (Derivativos de Stake Líquido) foi considerado uma das principais tendências DeFi em 2023, com o Lido se tornando uma das maiores aplicações DeFi na cadeia ETH. Isso demonstra o papel cada vez mais importante da trilha de LSD em todo o ecossistema de criptomoedas e DeFi. Com avanços tecnológicos e aumento da participação de mercado, espera-se que o LSD continue sendo uma parte indispensável das estratégias de investimento em criptomoedas e financeiras.

1.3 Rota técnica e características

Na faixa de LSD, existem vários caminhos de desenvolvimento, incluindo provedores de serviços centralizados e protocolos descentralizados. No entanto, pelo menos as seguintes rotas de desenvolvimento devem ser incluídas:

Staking descentralizado

Representado pela Lido, este método mantém a descentralização ao mesmo tempo que aumenta a liquidez. Os usuários podem apostar seus tokens em plataformas como a Lido e receber tokens derivados que representam suas ações apostadas. Esses tokens derivados geralmente estão vinculados 1:1 ao ativo original e podem ser negociados em várias plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). Além disso, outros projetos como o Rocket Pool oferecem serviços de aposta descentralizados, permitindo que os usuários se tornem operadores de nós ao apostar ETH.

Centralized Staking

Exemplos comuns incluem serviços de staking fornecidos por exchanges centralizadas como Coinbase, Kraken e Binance. Os serviços centralizados normalmente oferecem uma experiência do usuário mais simples e direta, onde os usuários fazem staking de tokens na plataforma e ganham recompensas por meio dela. Esse tipo de serviço oferece mais estabilidade, confiabilidade e potencialmente recompensas de staking mais altas. No entanto, em comparação com os serviços descentralizados, os usuários têm menos controle sobre seus ativos. Também há o desenvolvimento de pools de staking, que permitem que vários stakers agrupem seus ativos para obter retornos mais altos e riscos menores. Pools de staking grandes podem diversificar efetivamente os riscos de desempenho do validador e frequentemente possuem capacidades de gerenciamento de ativos mais profissionais.

Re-Staking

Re-staking, exemplificado pela EigenLayer, envolve o uso de ETH já staked ou tokens de staking de liquidez (como o stETH da Lido ou o rETH da Rocket Pool) na blockchain Ethereum para staking adicional. O re-staking permite aos usuários alavancar esses ativos para recompensas adicionais e aumentar a segurança da rede sem precisar desfazer suas posições existentes. Os benefícios do re-staking incluem aumentar os ganhos potenciais e aprimorar a segurança geral do sistema usando ativos já staked para reforçar a segurança da rede. EigenLayer é opcional, o que significa que os usuários podem decidir se participam ou não desse protocolo de segurança adicional. No entanto, isso pode introduzir riscos adicionais, como diferentes protocolos tendo seus próprios mecanismos de penalidade.

1.4 Mais soluções LSD

Embora o LSD tenha sido inicialmente projetado para o Ethereum, outras cadeias públicas que suportam o mecanismo PoS também começaram a desenvolver suas próprias soluções de LSD. Essas soluções têm diferentes características técnicas e modelos econômicos para se adaptar às características de suas respectivas cadeias. Alguns projetos podem oferecer retornos mais altos, mas vêm com riscos mais altos, enquanto outros podem priorizar a segurança do fundo e retornos estáveis, tais como:

Solana

Solana é uma cadeia pública de alto desempenho que suporta várias aplicações DeFi e projetos LSD. Marinade é um serviço LSD popular na Solana, permitindo aos usuários apostar SOL e receber mSOL, que pode ser usado dentro do ecossistema Solana e ganhar recompensas adicionais.

Polígono

O Polygon fornece um framework para a rede Polygon, apoiando a construção e conexão de redes blockchain compatíveis com o Ethereum. Na Polygon, os usuários podem participar de projetos LSD apostando MATIC para obter vários derivativos e utilizar esses derivativos para negociação e obtenção de lucros dentro do ecossistema Polygon.

Frax Finance

Frax Finance é uma plataforma de stablecoin implantada no Ethereum e em outras blockchains públicas. A Frax Finance introduziu dois tokens, frxETH e sfrxETH, representando diferentes estratégias de staking. frxETH representa ETH que não ganha recompensas da beacon chain do staking, enquanto sfrxETH inclui todas as recompensas de staking. Esse design permite que os usuários escolham diferentes métodos de staking de acordo com suas preferências.

Ankr

Ankr oferece uma solução multi-cadeia, suportando várias blockchains incluindo Ethereum, Polygon, Avalanche, Binance Chain, Fantom e Polkadot. Os serviços da Ankr permitem que os usuários apostem ativos por meio de sua plataforma e recebam tokens de liquidez correspondentes, que podem ser usados nos produtos DeFi da Ankr.

Stakewise

Stakewise é outra solução LSD focada em Ethereum e Gnosis chains. Ele fornece uma interface amigável, permitindo que os usuários apostem facilmente seu ETH e recebam tokens que representam suas ações apostadas.

Essas diferentes rotas tecnológicas e tipos de soluções de LSD contribuem para a diversidade e complexidade da pista de LSD. Cada solução tem suas características únicas, bem como enfrenta desafios e oportunidades diferentes. À medida que o mercado de criptomoedas evolui e amadurece, podemos esperar que a pista de LSD continue evoluindo, possivelmente introduzindo novas rotas tecnológicas e modelos de serviço inovadores.

1.5 Paisagem Competitiva

O LSD (Derivativos de Participação Líquida) enfrenta uma intensa competição, pois envolve o gerenciamento da liquidez de ativos apostados em redes blockchain, o que é uma área de alta demanda. Atualmente, no mercado DeFi, diferentes soluções de LSD competem por usuários, ativos apostados e influência de marca no mercado incremental existente. Grandes players como Lido, Coinbase, Rocket Pool, etc., detêm coletivamente mais de 80% de participação de mercado. Os principais pontos de competição entre essas plataformas de LSD incluem:

Eficiência de Liquidez e de Capital

Os usuários tendem a escolher plataformas LSD que oferecem alta liquidez e eficiência de capital. Alta liquidez significa que os usuários podem entrar ou sair facilmente do staking, enquanto a eficiência de capital garante que seus ativos possam obter retornos máximos.

Segurança e Descentralização

A segurança é um fator crucial quando os usuários selecionam plataformas LSD. A descentralização também é fundamental, pois reduz a dependência de pontos únicos de falha e aumenta a robustez do sistema.

Melhoria da Experiência do Usuário

Interfaces intuitivas e amigáveis, e experiências de negociação sem interrupções podem atrair mais usuários para escolher plataformas LSD específicas. No mercado atual, alguns tokens LSD podem negociar ligeiramente diferente de seus ativos ancorados, refletindo a demanda do mercado por liquidez e conversibilidade instantânea.

Conformidade com políticas e regulamentação

À medida que a faixa do LSD se desenvolve, as questões de conformidade e regulamentação tornaram-se tópicos importantes. O mercado continua a focar em como regular esses produtos financeiros emergentes, o que pode afetar a operação das plataformas LSD e a confiança do usuário.

Em geral, a concorrência na pista de LSD é acirrada, com plataformas se esforçando para oferecer melhor gerenciamento de liquidez, segurança, experiência do usuário e conformidade com regulamentos para atrair e reter usuários e ativos.

2. Visão geral dos dados

2.1 Participação de mercado

O valor de mercado total atual da faixa de LSD (Derivativos de Stake Líquido) é de aproximadamente $5.188 bilhões de dólares americanos ($5.188.456.158). De acordo com os dados mais recentes da Delphi Digital, a taxa de staking para Ethereum está em 23792%, com a quantidade de ETH staked se aproximando da meta de 28,78 milhões, o que representa aproximadamente 24% do total do fornecimento de ETH. Esse nível de staking é considerado excelente para garantir a segurança da rede.

A adoção do LSD (Derivativos de Staking Líquido) também tem visto um crescimento significativo, com aproximadamente 44% de todo o ETH apostado atualmente existente dentro desses protocolos. Comparado a outras soluções de LSD:

• O stETH da Lido oferece uma praticidade excepcional, proporcionando-lhe uma vantagem competitiva significativa.
• Frax demonstrou um crescimento estável, com a expectativa de aumento do volume de staking de ETH de 38K para 233K em 2023.
• Mantle introduziu o produto mETH, aproveitando o ETH mantido por seu protocolo para gerar receita para Mantle e aumentar a liquidez nas plataformas DEX.
• ether.fi e Renzo implementaram o re-staking de liquidez nativa na EigenLayer.

A indústria de LSD na Ethereum amadureceu, tornou-se altamente competitiva e saturada. Muitos projetos LSDfi perderam sua atratividade devido à diminuição dos rendimentos elevados impulsionados por incentivos. O re-staking (EigenLayer) pode ser a área de crescimento mais rápido dentro dos protocolos de staking em 2024.

2.2 Dados On-Chain

De acordo com os dados mais recentes do Token Terminal:

O valor de mercado total dos ativos circulantes no campo de LSD (Derivativos de Staking Líquido) ultrapassou US$ 4,08 bilhões, registrando um crescimento de 7,4% em comparação com os números anteriores. A Lido Finance continua sendo a principal player no mercado, capturando 61,7% da participação de valor de mercado.

O valor total dos ativos apostados é de aproximadamente $31.65 bilhões de dólares, mostrando um crescimento de 6,0%. Entre eles, a Lido Finance detém a maior participação com 69,1%.

Nas últimas 24 horas, as taxas totais somaram $2.5 milhões de dólares, mostrando um aumento de 12.8%. A Lido Finance domina essa área com uma vantagem absoluta de 92.8%.

A receita total no campo LSD nas últimas 24 horas totaliza $233,000 USD, mostrando um crescimento de 9.4%. A Lido Finance quase monopoliza essa métrica, capturando 99.7% da participação.

O número de usuários ativos diários diminuiu em 25,1%, totalizando 4.080, com EigenLayer sendo o serviço mais popular, representando 40,5% de todos os usuários.

Atualmente, existem 127 desenvolvedores principais trabalhando no campo do LSD, mostrando um leve aumento de 0,8%. A Lido Finance emprega 29,1% desses desenvolvedores.

3. Ecologia de Rastreamento (Estudo de Caso)

Lido

Lido fornece soluções de stake líquido para as redes Ethereum, Solana e Polygon simultaneamente. No Ethereum, permite aos usuários participar do staking para ETH2.0 e outras redes blockchain sem a necessidade de cumprir os requisitos tradicionais de staking (possuir 32 ETH). Os usuários apostam seus ativos através do Lido e recebem tokens líquidos equivalentes (como stETH), que podem ser usados em todo o ecossistema DeFi, continuando a receber recompensas de staking.

Para sustentar as operações, o Lido cobra uma certa porcentagem das recompensas de staking como taxas de serviço, que são usadas para pagar validadores de rede, manutenção de protocolo e desenvolvimento de novos recursos. O token de governança do Lido, LDO, permite que os detentores participem das decisões do protocolo, influenciando parâmetros-chave e direções de desenvolvimento futuro.

Lido detém uma participação significativa no mercado, capturando 61,7% do valor total de mercado na pista de LSD. Em termos de quota de mercado, a Lido Finance ocupa 77,27% da quota de mercado no domínio de staking de liquidez. Em novembro, o número único de stakers ultrapassou 200.000 e o Total Value Locked (TVL) cresceu 18,61%, ultrapassando US$ 20 bilhões. No entanto, como projeto descentralizado, pode enfrentar desafios de segurança e riscos regulatórios. Comparado a projetos mais descentralizados ou focados em segurança como Rocket Pool, Lido pode precisar aprimorar continuamente suas medidas de segurança para permanecer competitivo.

No futuro, o Lido planeja construir uma solução de staking totalmente sem permissão e minimamente arriscada:

A primeira melhoria é a adoção gradual da Tecnologia de Validador Distribuído (TVD).

A segunda melhoria é criar Pontuações de Operador de Nó (NOS) compiladas com base em diferentes métricas e alocar participações de acordo com essa pontuação.

Do ponto de vista técnico, o indicador RSI para o token LDO mostra um valor atual de 35,53, indicando que o LDO pode estar em uma condição de sobrevenda, sugerindo um possível rebote no curto prazo. Isso pode atrair alguns investidores de curto prazo para entrar no mercado em busca de lucros rápidos.

De uma análise de sentimento de mercado, sendo um dos cinco principais protocolos DeFi com a maior receita em 2023, Lido demonstra uma posição forte no espaço DeFi. Isso poderia impactar positivamente o sentimento dos investidores, aumentando sua confiança no Lido. Além disso, a colaboração entre Hashnote e Lido para lançar soluções de estaca de liquidez para usuários institucionais na Ethereum indica que o Lido está expandindo suas ofertas de serviços e atraindo investidores institucionais. Este é um sinal positivo que poderia aumentar o otimismo do mercado em relação ao Lido, apoiando um aumento potencial no preço de seu token.

Marinada

A Marinade Finance tem como objetivo simplificar o processo de staking na Solana otimizando as recompensas de staking por meio da automação. Os usuários podem apostar seus tokens SOL por meio da Marinade e receber mSOL, um token de liquidez vinculado 1:1 ao token SOL original. O mSOL tem uma forte liquidez de mercado e está listado em exchanges como Coinbase e Kraken. A Marinade também recebeu investimentos de conhecidas empresas de capital de risco tchecas Miton e Big Brain Holdings.

Marinade monitora todos os validadores Solana e delega tokens para os validadores com melhor desempenho para maximizar os retornos. A partir de 2023, Marinade foi utilizado por mais de 107.548 contas. No entanto, devido ao foco atual do Marinade principalmente na blockchain Solana, pode não oferecer o mesmo nível de diversidade que outras plataformas LSD entre cadeias como Ankr ou StakeWise.

Atualmente, a Marinade Finance mantém uma posição dominante no mercado de stake de liquidez da Solana. Desde o seu lançamento em 2021, a Marinade atingiu um pico de Valor Total Bloqueado (TVL) superior a US$ 1,5 bilhão durante os momentos de alta do mercado. Apesar de algumas flutuações em comparação com seu pico, a Marinade continua ocupando a primeira posição nos rankings de TVL dentro do ecossistema da Solana, com mais de 5,47 milhões de SOL bloqueados. Com um TVL do projeto alcançando US$ 1,156 bilhão e uma taxa de crescimento mensal de 78%, a Marinade não apenas demonstra sua influência significativa no ecossistema da Solana, mas também indica um promissor potencial para o desenvolvimento futuro.

Do ponto de vista técnico, o indicador RSI (Índice de Força Relativa) para o token LDO mostra um valor atual de 43,38, indicando um estado de mercado relativamente equilibrado sem sinais claros de sobrecompra ou sobrevenda. Este nível pode sugerir um momento de preço fraco para o ativo, sem tendências significativas de alta ou baixa.

Em termos de análise de sentimento de mercado, Marinade, como o principal protocolo DeFi por TVL no ecossistema Solana, demonstra uma posição forte na cadeia Solana. Isso poderia influenciar positivamente o sentimento do investidor, refletindo confiança na dominância do Marinade dentro do ecossistema Solana.

Jito

Uma vez que os usuários delegam SOL para nós de validação, eles recebem JitoSOL como tokens de liquidez, cujo valor aumenta com a acumulação de recompensas de validação de nós. A posição inicial da Jito Labs no campo Solana MEV (Valor Extraível Máximo) permite à Jito distribuir renda MEV para delegadores, aumentando assim as recompensas gerais de staking.

Jito foi lançado em meio ao colapso da FTX, que levou a saídas significativas de liquidez no ecossistema Solana intimamente relacionado. Inicialmente, o Total Value Locked (TVL) da Jito não conseguiu aumentar significativamente devido à falta de confiança no mercado e demanda por liquidez. No entanto, à medida que o ecossistema Solana se recuperou gradualmente na segunda metade de 2022, especialmente em agosto, a Jito introduziu programas de incentivo encorajando os usuários a participar do staking da Jito, manter JitoSOL, se envolver em atividades DeFi e indicar novos usuários. Essa estratégia impulsionou significativamente o crescimento do TVL da Jito, tornando-a rapidamente um dos dois principais protocolos LSD na Solana.

Comparado com Marinade, a lacuna entre Jito e Marinade em termos de composição do ecossistema, descentralização e singularidade do modelo de staking está gradualmente se estreitando. A principal vantagem competitiva do Jito em capturar e distribuir o valor do MEV é esperado que continue se expandindo com a prosperidade da rede Solana. Portanto, temos expectativas extremamente otimistas para o desenvolvimento futuro do Jito, pois está pronto para se tornar o maior protocolo LSD no ecossistema Solana.

Rocket Pool

Rocket Pool é um protocolo pioneiro de stake descentralizado do Ethereum, com o objetivo de ampliar a participação no consenso de Proof of Stake (PoS) do Ethereum, reduzindo o requisito mínimo de staking de 32 ETH para um valor mais acessível de 0,01 ETH. Essa abordagem democratiza o staking do Ethereum, permitindo que indivíduos com quantidades menores contribuam para a rede e se beneficiem dela.

Estabelecido na blockchain Ethereum, o Rocket Pool é um protocolo de participação não custodial fundado por David Rugendyke e lançado em 2021. Os detentores de tokens RKT possuem e governam o protocolo, extraindo uma parte do retorno total do investimento como receita. O modelo econômico do Rocket Pool é projetado para recompensar os operadores de nós que participam da manutenção da rede, com o token rETH fornecendo liquidez para os validadores, mantendo uma relação de 1:1 com ETH, e o token RPL usado para governança do protocolo e como garantia para os operadores de nós.

Rocket Pool detém uma certa participação de mercado dentro da arena de LSD (Liquidity Staking Derivatives), embora a proporção específica varie com a dinâmica do mercado. Em termos de número de usuários, atraiu um grande número de usuários que desejam participar do staking do Ethereum, mas não estão dispostos ou são incapazes de executar seus próprios nós.

4. Análise de potencial

4.1 Progresso da fase (situação atual)

O mercado de LSD está se expandindo rapidamente, especialmente com a demanda e reconhecimento aumentados após a transição do Ethereum do Proof of Work (PoW) para o Proof of Stake (PoS). À medida que mais instituições começam a prestar atenção e a participar neste campo, investidores e instituições financeiras veem o LSD como uma adição inovadora ao reino do staking de ativos criptográficos, fornecendo suplementos benéficos aos mecanismos tradicionais de staking. Alguns investidores institucionais também podem estar considerando incorporar o LSD em suas carteiras para diversificar os riscos e aumentar os retornos.

Em geral, a arena do LSD está evoluindo rapidamente, injetando nova vitalidade no reino da participação em criptomoedas, proporcionando liquidez e retornos adicionais. No entanto, este setor ainda enfrenta desafios como barreiras regulatórias e volatilidade de mercado. Para os investidores, entender o funcionamento e os riscos potenciais desses produtos emergentes é crucial.

4.2 Vantagens & Potencial

Liquidity Staking Derivative (LSD) possui significativas vantagens e potencial em diversos aspectos:

Estrutura de receita razoável

Os usuários podem ganhar não apenas recompensas de staking através do LSD, mas também utilizar seus derivativos em vários cenários de finanças descentralizadas (DeFi), como fornecer liquidez e empréstimos, gerando assim uma renda adicional.

Potencial de mercado vasto:

Com o avanço da tecnologia blockchain, especialmente as principais cadeias públicas como o Ethereum fazendo a transição para o Proof of Stake (PoS), o mercado de staking está se expandindo rapidamente. O LSD permite que os usuários mantenham seus ativos em um estado staked enquanto obtêm derivativos que representam esses ativos staked, possibilitando liquidez de ativos sem desstakear. Servindo como uma ponte entre PoS e DeFi, o LSD exibe um enorme potencial de mercado.

Alta Atenção ao Ecossistema

A arena do LSD atrai uma infinidade de desenvolvedores, criando diversos produtos financeiros e também atraindo inúmeros usuários para formar um efeito de rede robusto. À medida que o mercado do LSD amadurece, mais investidores institucionais estão começando a prestar atenção a esse campo, fornecendo apoio financeiro e reconhecimento de mercado, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do mercado do LSD.

Governança Comunitária Transparente

Muitos projetos de LSD empregam modelos de organização autônoma descentralizada (DAO) para governança, permitindo que membros da comunidade participem diretamente dos processos de tomada de decisão do projeto, aumentando a transparência e credibilidade.

Em conclusão, LSD destaca-se como uma das direções inovadoras mais proeminentes no domínio das criptomoedas, aproveitando suas vantagens únicas e seu potencial imenso. Com avanços tecnológicos contínuos e melhorias nas condições de mercado, espera-se que continue a atrair mais capital, usuários e participação de desenvolvedores.

4.3 Problemas e Dificuldades

Limite do usuário e riscos de mercado

Comparado a outros produtos de aplicação, LSD é relativamente complexo, exigindo que os usuários tenham um certo nível de conhecimento em blockchain e compreensão financeira. A educação do usuário é um desafio na promoção dos produtos LSD; além disso, a alta volatilidade do mercado pode afetar a confiança dos usuários em staking e produtos LSD, levando à retirada de fundos durante baixas, afetando assim a liquidez e a operação estável das plataformas LSD.

Competição acirrada e pressão

Com a introdução de serviços de staking por gigantes da indústria como o Ethereum, a pista da LSD pode enfrentar uma intensa competição. Projetos de grande escala geralmente têm mais recursos e uma base de usuários mais ampla, exercendo uma pressão significativa sobre projetos menores ou emergentes.

A estabilidade do modelo ainda precisa ser testada

A robustez do modelo de receita precisa ser verificada ao longo do tempo. LSD, como um modelo econômico que pode atrair usuários para participar do staking, garantindo liquidez e retornos, deve permanecer estável durante as flutuações do mercado para evitar bolhas financeiras causadas por compromissos excessivos de receita. Projetar mecanismos para otimizar a utilização de capital e reduzir os custos do usuário é uma preocupação para as plataformas de LSD.

Incerteza no ambiente regulatório

O mercado de criptomoedas é influenciado por regulamentações políticas de vários países em todo o mundo. Como um produto financeiro emergente, o LSD pode enfrentar ambientes regulatórios pouco claros ou desfavoráveis. Por exemplo, diferenças nas atitudes regulatórias em relação a DeFi e derivativos em diferentes países podem afetar o desenvolvimento do LSD. Portanto, as plataformas de LSD precisam monitorar de perto as mudanças nas políticas regulatórias e tomar medidas apropriadas para garantir conformidade.

4.4 Previsão de tendência

LSD, como um novo produto financeiro, a segurança dos contratos inteligentes será uma preocupação contínua que a indústria precisa enfrentar, pois quaisquer vulnerabilidades podem resultar em perdas significativas de ativos. Inevitavelmente, haverá mais inovações tecnológicas para tratar das questões de segurança e eficiência atualmente enfrentadas pelo LSD.

Com a maturação e popularização contínuas da tecnologia blockchain, o capital tradicional e os usuários podem inundar o mercado de LSD em um novo ciclo, trazendo mais fundos e liquidez para o mercado. Nessas condições, os produtos de LSD se tornarão mais diversos para atender às necessidades de diferentes usuários, e haverá mais modelos de cooperação, como parcerias com instituições financeiras tradicionais e integração entre diferentes plataformas de LSD.

O ambiente regulatório para o mercado global de criptomoedas está gradualmente melhorando e amadurecendo. Como um produto financeiro emergente na indústria de criptomoedas, o LSD pode passar por escrutínio regulatório rigoroso, especialmente em termos de conformidade e prevenção à lavagem de dinheiro. No entanto, a longo prazo, as autoridades reguladoras podem formular frameworks regulatórios mais claros e amigáveis.

5. Resumo

O setor de derivativos de aposta em liquidez LSD (LSD) experimentou um crescimento rápido nos últimos dois anos, com o Lido emergindo como o jogador dominante no campo. Tornou-se o líder em aposta em liquidez e até mesmo em aposta Ethereum como um todo. No último ano, o departamento financeiro do Lido foi um dos poucos departamentos que acumularam valor substancial a partir de receitas operacionais. Os concorrentes precisam analisar tendências, capturar oportunidades inovadoras e consultar os pontos fortes e fracos do Lido para formular estratégias competitivas, capitalizar os pontos fortes e mitigar os pontos fracos, enquanto buscam oportunidades de desenvolvimento por meio da inovação.

No entanto, à medida que o mercado entra em um novo ciclo, os ativos apostados podem fluir para fora devido a flutuações significativas do mercado, levando à instabilidade do mercado. Além disso, as barreiras relativamente altas à entrada e a estabilidade do modelo de receita diante de flutuações de mercado cíclicas serão fatores importantes que afetarão o ecossistema LSD.

As vantagens de liquidez e o potencial de receita diversificada do LSD têm atraído mais atenção de usuários e capital para o ecossistema. Desde que o LSD continue a gerir a segurança do contrato de forma eficaz e com avanços em tecnologia, inovação de produtos e um ambiente regulatório gradualmente mais claro, espera-se que o setor do LSD alcance um crescimento sustentado. Ele pode ocupar uma posição crucial na futura indústria de finanças blockchain.

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Declaração:

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