Пока мы стоим у порога 2023 года, мы вспоминаем подъемы и падения прошлого года, наблюдая за анализом фигур, таких как SBF, слушая выступление Гари Генслера (председателя SEC, обладающего регулятивным влиянием на криптовалюты) перед Конгрессом и с тревогой ожидаем решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. После года поворотов и перемен, в последние дни 2023 года мы коллективно увидели восстановление капитализации рынка криптовалют с $0.8 триллиона в начале года до $1.7 триллиона. Биткоин также восстанавливает свою позицию выше $40,000, и те из нас, кто стоит твердо здесь, чувствуют тихое приближение бычьего рынка.

В такой переломный момент тенденция макроэкономики становится для нас важной основой для того, чтобы судить о будущем. Понимание макродинамики не только помогает нам получить представление о тенденциях в отрасли, но и обеспечивает надежную поддержку для принятия решений. Контент-команда Cointime тщательно собрала макроданные в 2023 году и провела прогнозный анализ возможных изменений в макросреде в 2024 году, стремясь обеспечить общую макроструктуру для читателей и практиков.

Часть 1: Обзор макроэкономических данных

Индекс потребительских цен (CPI) послужил катализатором для этого раунда повышения процентных ставок в США, исходя из массовой инъекции ликвидности во время периода COVID-19. При рассмотрении макроэкономических данных 2023 года мы сосредоточимся на CPI как основном показателе, изучая связанные данные, такие как процентные ставки, доходность облигаций США и изменения в индексе доллара США, которые привели к перераспределению ликвидности активов, что оказало благоприятное воздействие на рынок криптовалют.

1. ИПЦ: Снижение
2. Ставки по процентам: Федеральная резервная система приостанавливает повышение процентных ставок
3. 10-летние казначейские облигации, индекс доллара США: рыночные фонды перестают возвращаться в Соединенные Штаты, прекращая приток в облигации, номинированные в долларах США.

Часть 2: Обзор макроэкономических данных криптовалютного рынка
С ноября во второй половине 2023 года, когда рынок достиг базового консенсуса относительно макросреды доллара США, например, базовый индекс потребительских цен в основном находится под контролем, а Федеральная резервная система не повышает процентные ставки дальше, рыночная ликвидность начала приносить пользу криптовалютному рынку. В этой части мы сосредоточимся на макроданных рынка шифрования и прочувствуем макроизменения на рынке.

1. Индекс страха и жадности

2. Капитализация криптовалютного рынка

3. Цена биткойна и объем транзакций

4. Предложение стейблкоинов

5. Деньги поступают в мир криптовалют

Часть 3: Spot Bitcoin ETFs на крипторынке и биткоин халвинг
В дополнение к вышеуказанным макроданным мы также рассматриваем информационный аспект спотовых биткоин-ETF и влияние информации о халвинге биткоина на настроения всего крипторынка.

Часть 4: Обзор глобального регулирования, политики и отношения к криптовалютам в Азии и Гонконге, Китай.

Часть 5: Цитирование рыночных прогнозов и ожидания к 2024 году.

Часть 1: Обзор макроэкономических данных по доллару США

Криптовалютный рынок в 2023 году выиграет от увеличения глобальной макроэкономической ликвидности, особенно от изменения политики Федеральной резервной системы, а затем от перераспределения рыночных средств, что в конечном итоге влияет на различные финансовые сферы, включая крипторынок. Поскольку в глобальной ликвидности по-прежнему доминируют Федеральная резервная система и Уолл-стрит, макроэкономические данные, обобщенные в этой статье, в основном основаны на макроданных долларовой экономики, которые будут рассмотрены со следующих аспектов:

1. Снижение ИПЦ: После переживания высокой инфляции в результате пандемии COVID-19, базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) достиг удивительных 11%. Впоследствии, непрерывное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой помогло снизить его до 3,99%, с целью контроля инфляции в пределах 2% к 2024 году.

2. Приостановка повышения процентных ставок: в ответ на замедление инфляции Федеральная резервная система прекратила повышение процентных ставок с июля для стабилизации экономического роста. Прекращение повышения процентных ставок снизило спрос на фиксированный доход, поскольку ожидания процентных ставок больше не росли, что подтверждается изменениями доходности облигаций США и индекса доллара США.

1. Перевод средств: С приостановкой повышения процентных ставок средства начинают вытекать из низкорискованных активов, таких как доллар США и казначейские облигации, в поисках более доходных инвестиций, что приводит к снижению индекса доллара США и уменьшению доходности облигаций.

Давайте сначала взглянем на индекс потребительских цен (CPI), который является ключевым ориентиром, напрямую влияющим на решение Федеральной резервной системы о повышении процентных ставок на заседании FOMC:

В 2023 году базовые данные по потребительской инфляции в США постепенно снизились с 5,7% в начале года до почти 4% к концу года, отражая значительное снижение уровня инфляции. Это изменение может быть частично связано с повышением процентных ставок Федеральной резервной системой, что приводит к росту процентных ставок для торможения перегревающейся экономической активности с целью снижения высокой инфляции. На последней пресс-конференции после заседания FOMC председатель ФРС Пауэлл также выразил удовлетворение результатами предпринятых усилий.

1. Председатель ФРС Пауэлл: Инфляция снизилась, в то время как уровень безработицы значительно не увеличился

2. Президент США Байден: данные по ИПЦ показывают продолжающийся прогресс в борьбе с инфляцией

3. Несезонно скорректированный годовой уровень потребительских цен в США в ноябре составил 3,1%, что соответствует ожиданиям рынка.

Действительно, с тех пор, как ИПЦ был эффективно взят под контроль, Федеральная резервная система прекратила свои сумасшедшие повышения процентных ставок:

1. В 2022 году, каждый раз, когда ставка повышается безумно на 50-75 базисных пунктов, целевая процентная ставка будет непосредственно повышаться с 0.25 до 4.75%.

2. С января по июль 2023 года ставка увеличивается на 25 базисных пунктов каждый раз, повышаясь с 4,75% до 5,50%.

3. С сентября по декабрь 2023 года две процентные ставки остались неизменными, а биткоин вырос с $27 219 до $34 924.

4. С января 2024 года ожидается, что процентные ставки останутся неизменными, чтобы обеспечить снижение базового индекса потребительских цен до целевого уровня в 2%.

Процентные ставки будут остановлены в июле 2023 года. После того, как на заседании FOMC в ноябре было принято решение снова сохранить процентные ставки без изменений, рынок также начал оптимистично реагировать в ноябре, и фонды начали уходить из высокодоходных долларовых государственных облигаций США, снижая спрос на доллар США, что обычно отражает более низкую доходность 10-летних казначейских облигаций США и снижение индекса доллара США.

В первой половине 2023 года, в результате продолжительных повышений ставок Федеральной Резервной Системы с сохранением целевой ставки на уровне 5,5%, доходность 10-летнего американского государственного облигации стабильно росла, достигнув минимума в 3,3% 5 апреля и подскочив за отметку в 5% в октябре, установив исторический рекорд. Эта высокая доходность привлекла рискованный капитал, возвращающийся обратно в США и американские государственные облигации, что привело к значительному оттоку ликвидности с рынка. Однако начиная с ноября 2023 года, после того как Федеральная Резервная Система вновь удержала ставки на неизменном уровне, доходность 10-летнего государственного облигации начала снижаться, достигнув 3,79% 28 декабря, по мере того как рынок корректировал свои предпочтения по риску. Одновременно индекс доллара США также испытал соответствующее снижение.

Тенденция индекса доллара США аналогична тенденции доходности казначейских облигаций США. С минимумом 99,48 от 13 июля он поднялся до максимума 107 пунктов 3 октября. Вместе с макроэкономической средой Федеральная резервная система приостановила повышение процентных ставок, и доходность казначейских облигаций США упала. Спрос на доллар США снизился, поскольку инвесторы искали более рискованные активы для получения более высоких доходов, и индекс доллара США также начал падать с 107 до 100 в 2023 году. Традиционные рынки, такие как акции США, золото и крипто-рынки, которые имеют более высокие риски, но и более высокие доходы, чем казначейские облигации США, начинают становиться более активными.

Часть 2: Обзор макроэкономических данных криптовалютного рынка

Часть вторая: Обзор макро данных криптовалютного рынка

В связи с вышеупомянутой макроэкономической поддержкой доллара США рынок достиг консенсуса относительно ожиданий макроэкономической среды США. Этот консенсус предполагает, что при контролируемом CPI и нежелании Федеральной резервной системы дальше повышать процентные ставки, ожидается, что базовый индекс CPI вернется к 2% к 2024 году, и Федеральная резервная система, вероятно, начнет снижать процентные ставки. Этот консенсус оказал пользу рынку криптовалют, который начал становиться активным. В следующем разделе давайте исследуем этот сдвиг через некоторые макроэкономические данные на рынке криптовалют:

1. Индекс страха и жадности

2. Капитализация криптовалютного рынка

3. Цена биткоина, объем транзакций и статус производительности биткоина

4. Предложение стейблкоинов

5. Деньги, поступающие в криптомир

В целом, криптовалютный рынок перешел от страха к жадности.

Источник: Alternative.me

В течение года с 26 декабря 2022 года по 25 декабря 2023 года индекс страха и жадности криптовалюты вырос с 26 до 73. Этот значительный рост отражает изменение настроений на рынке от страха к жадности. Это изменение настроений совпадает с тем, что участники рынка имеют более оптимистичные ожидания относительно будущих ценовых повышений криптовалют. В конце 2023 года, особенно после достижения макроэкономического консенсуса по американскому доллару в октябре и ноябре, индекс страха и жадности превысил 50 и вырос до 72 (что указывает на жадность), что означает, что инвесторы стали более уверенными и могут более уверенно предвидеть потенциальные будущие прибыли. Инвестируйте агрессивно. Мы больше не боимся. (На 1 января 2024 года индекс страха и жадности снова упал до 65 до публикации этой статьи, что все еще указывает на жадность.)

Далее давайте посмотрим на изменения в общей рыночной капитализации криптовалютного рынка в 2023 году:

С 1 января 2023 года по 1 января 2024 года общая рыночная капитализация рынка криптовалют увеличилась с приблизительно 0,83 триллиона долларов до примерно 1,73 триллиона долларов, увеличившись примерно на 0,9 триллиона долларов. Это представляет собой рост примерно на 108%, более чем вдвое превышающий рыночную капитализацию. Рынок криптовалют вызвал большой интерес со стороны инвесторов в 2023 году. Чтобы понять масштаб, общая рыночная капитализация была всего около 0,3 триллиона долларов до лета DeFi в 2020 году, но во время бычьего рынка летнего сезона DeFi общая рыночная капитализация достигла более 2,9 триллиона долларов. Теперь рыночная капитализация криптовалюты недалеко ушла от общей рыночной капитализации предыдущего бычьего рынка.

Более интуитивное исполнение - это тенденция цены и объема транзакций биткойна:

В начале года цена биткойна составляла 16 540 долларов, к концу 31 декабря 2023 года она выросла до 42 220 долларов. Цена биткойна существенно увеличилась, выросла примерно на 155%.

Несмотря на выдающуюся производительность ChatGPT, NVIDIA стала яркой звездой на всем рынке в 2023 году. Однако Биткойн все еще занимал второе место, обогнав Tesla, Apple, Berkshire Hathaway, а также NASDAQ и золото.

К концу декабря биткоину удалось войти в топ-15 валют мира, став единственной криптовалютой в топ-20, согласно анализу компании по выпуску криптовалютных кредитных карт Bold.

Далее давайте посмотрим на предложение стейблкоинов, объем торгов и приток средств, о которых сообщает CoinShare, показывая, что рынок криптовалют стабильно растет, исходя из результатов середины 2023 года.

В 2023 году, хотя общее предложение пяти лучших стейблкоинов сократилось с 133 миллиардов долларов в январе до 123 миллиардов долларов в декабре, общее предложение вернулось к предыдущему уровню. Это связано с выводом определенных стейблкоинов, таких как BUSD, с рынка, и сокращением предложения USDC из-за ужесточенных требований к соблюдению. Однако USDT показал сильный рост, выросший с 66 миллиардов долларов в начале года до 88 миллиардов долларов, темп роста составил 33,33%.

Как насчет объема торговли?

В первой половине 2023 года, пока макрорынок все еще был в ожидании повышения процентных ставок, 7-дневный средний объем сделок на местах на рынке криптовалют колебался в районе $10 миллиардов. Он начался с $11 миллиардов 1 января и упал до $9,73 миллиарда 27 сентября. Впоследствии, в связи с непрерывной паузой в повышении процентных ставок на заседаниях ФРС и оптимистичными ожиданиями относительно одобрения SEC сделок со spot Bitcoin, 7-дневный объем торгов по криптовалютам взлетел до $36,97 миллиарда к концу года.

Оптимистическое настроение также проявляется в данных о поступлении средств на рынок криптовалют, как сообщает CoinShare.

В 2023 году чистый приток средств в криптовалютные фонды достиг $1,14 млрд, что стало третьим по величине годовым притоком за всю историю наблюдений. Особого внимания заслуживает чистый приток средств в размере почти 900 миллионов долларов за последние три недели, что отражает оптимистичные настроения рынка, особенно в отношении обнадеживающего ожидания будущего одобрения регулирующими органами США спотового биткоин-ETF. Почему рынок так чувствителен к тому, что SEC одобрит спотовый биткоин-ETF? Потому что спотовый биткоин-ETF действительно принесет дополнительную ликвидность на криптовалютный рынок.

Часть 3: Spot Bitcoin ETFs на рынке криптовалют и биткоин халвинг

Давайте взглянем на чувствительные реакции рынка на обновления прогресса по Bitcoin spot ETF в 2023 году:

1. 29 августа 2023 года: Победа в судебном иске Grayscale

29 августа 2023 года апелляционный суд признал, что отказ SEC в заявке Grayscale на создание ETF был ошибочным, что привело к победе Grayscale.

Цена биткоина: $26,109

1. Комиссия по ценным бумагам и биржам утвердила биткоин-ETF на месте, и биткоин-ETF на месте появился на веб-сайте DTCC. Cointelegraph опубликовал ложный твит “Комиссия по ценным бумагам и биржам утвердила биткоин-ETF на месте”, и биткоин-ETF BlackRock появился на веб-сайте DTCC. Это вызвало всплеск на рынке. Биткоин: $34,669

Криптовалютный рынок настолько чувствителен к биткоин-биржевым фондам, и причина понятна, потому что это принесет ликвидность на рынок криптовалют и дальше подтолкнет цены на криптовалютные активы. Осталось всего несколько дней, и ожидается, что он будет доступен 7 января 2024 года. Одобрение, давайте сначала взглянем на прогноз каждой компании.

Различные предсказания:

1. Первоначальные поступления в Bitcoin Spot ETF ожидаются в размере $14 миллиардов за первый год

Компания Galaxy Research опубликовала отчет, в котором оценивается темп роста различных каналов, входящих в индустрию Bitcoin spot ETF. По его результатам, ожидается, что притоки в Bitcoin spot ETF в первый год достигнут 14 миллиардов долларов. Во второй год прогнозируется их увеличение до 27 миллиардов долларов, а к третьему году после запуска ожидается достижение отметки в 39 миллиардов долларов.

Привлечение до $100 миллиардов притоков за следующие пять лет

Аналитик Райан Расмуссен из управляющей активами компании Bitwise заявил в интервью, что биткоин-ETF на месте может привлечь от 50 до 100 миллиардов долларов притока в следующие пять лет и "может оказать значительное влияние на цену биткоина". Он также упомянул ожидание того, что SEC может утвердить заявки на ETF уже к декабрьским праздникам в этом году, причем Bitwise является одним из многих заявителей.

Другие более определенные оптимистичные ожидания касаются половинного сокращения биткоина, которое произойдет примерно в апреле 2024 года.

Давайте начнем с подведения итогов данных предыдущих нескольких сокращений награды за майнинг биткоина, чтобы понять динамику рынка, окружающую события сокращения награды за майнинг биткоина.

1. Халвинг в 2012 году, рост составил 8,096%. После халвинга биткоина в 2012 году цена пережила значительный рост, увеличившись на 8,096% в течение одного года, что отражает положительную реакцию рынка на халвинг.

2. Халвинг в 2016 году, рост на 284%. После сокращения вдвое вознаграждения за биткоин в 2016 году его стоимость значительно выросла, увеличившись на 284% за один год, что подчеркивает сильное движущее влияние сокращения предложения на рыночный спрос.

3. Халвинг в 2020 году, увеличение на 599%. Стоимость биткойна, который пережил халвинг в 2020 году, стремительно выросла, достигнув поразительного увеличения на 599% за один год, еще раз доказав огромный промоушен-эффект халвинга на цены.

Прогнозы текущего рынка относительно следующего уменьшения награды за блок Bitcoin следующие:

1. Адам Бэк: Биткоин может достичь отметки в 100 000 долларов до следующего халвинга.

2. Matrixport: Bitcoin ожидается достигнуть отметки в $63,140 к апрелю следующего года, начиная устойчивый бычий рынок на три года.

Как будет вести себя рынок во время половинного сокращения в 2024 году? Мы будем свидетелями этого в условиях нарастающих настроений.

Часть 4: Глобальное регулирование, политика и отношение к криптовалютам в Азии и Гонконге, Китай

Что касается надзора, PwC суммировала это в отчете:

В 2023 году количество стран, внедряющих регулирование крипторынка, выросло на 25%. Из 43 проанализированных стран 25 приняли правила управления рынком стейблкоинов в 2023 году. Еще в 10 регионах законопроекты находятся в разработке или на рассмотрении. Однако есть и некоторые региональные правительства, которые не инициировали процесс формирования нормативно-правовой базы для рынка стейблкоинов. Согласно отчету, таких стран и регионов восемь, включая Бразилию, Индию, Каймановы острова, Катар, Турцию, Тайвань, Китай и Катар. Помимо регулирования стейблкоинов, Отчет о глобальном регулировании криптовалют за 2024 год также раскрывает динамику глобальной нормативно-правовой базы цифровых активов. В 2023 году 31 из 43 проанализированных стран внедрили законодательное регулирование криптовалют, а в 36 регионах поставщики услуг виртуальных активов (VASP) должны получить лицензию на деятельность и соблюдать правила борьбы с отмыванием денег (AML) и путешествий. Стоит отметить, что уровень глобального регулирования стейблкоинов значительно вырос за последний год. Например, в 2022 году только шесть стран установили правила для рынка стейблкоинов. В этом году количество стран, осуществляющих регулирование криптовалютного рынка, выросло на 25%. Основным катализатором роста числа стран, заинтересованных в легальном использовании криптовалют и стейблкоинов, является принятие законопроекта MiCA, который официально вступит в силу в 27 странах Евросоюза в начале 2024 года.

Кроме того, поддержка Гонконга крипто-рынка имела чрезвычайно положительное влияние на азиатский рынок.

1. В ноябре 2022 года Гонконг выпустил «Положение о развитии виртуальных активов в Гонконге». В заявлении изложены видение и политика развития отрасли виртуальных активов, связанные инновационные технологии и приложения, а также экосистема. Это заявление получило широкое признание и поддержку от отрасли виртуальных активов, вызвав много положительных откликов. Многочисленные связанные предприятия активно рассматривают возможность расширения своей деятельности в Гонконге или переезда своих бизнесов для дальнейшего развития в регионе.

2. В апреле 2023 года Гонконг создал Рабочую группу по развитию Web3. Правительство Гонконга создало Рабочую группу по развитию Web3 для стимулирования роста Web3.

3. В июне 2023 года был введен режим лицензирования виртуальных активов. В июне 2023 года правительство Гонконга ввело режим лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов, обеспечивая определенный уровень признания рынка для бирж виртуальных активов, чтобы обеспечить устойчивое и упорядоченное развитие рынка и защиту инвесторов.

4. В июне 2023 года физическим лицам-розничным инвесторам официально было разрешено торговать криптовалютами. В июне 2023 года правительство Гонконга официально разрешило розничным инвесторам торговать криптовалютами и биржевыми фондами (ETF) криптовалют, предлагая более широкий спектр возможностей для участия на рынке виртуальных активов.

5. 22 декабря, Гонконг: Готов Принимать Заявки на Фонды ETF на Рынке Криптовалюты. Комиссия по Ценным Бумагам и Будущем (SFC) и Гонконгская Монетарная Авторитет объявили, что два учреждения пересмотрели существующие политики для посредников, желающих заниматься деятельностью, связанной с виртуальными активами. Помимо существующих криптовалютных фондов ETF на фьючерсы, SFC заявила, что она «готова принимать заявки на авторизацию для других фондов, вовлеченных в виртуальные активы, включая фонды ETF на валюту виртуальных активов (VA Spot ETF)». В другом сегодняшнем оповещении SFC изложила требования для фондов, «непосредственно инвестирующих в те же самые валюты VA, которыми гонконгская общественность может торговать на лицензированной SFC платформе для торговли виртуальными активами (VATP)».

6. 26 декабря Валютное управление Гонконга (HKMA) инициировало публичные консультации по законодательному предложению по внедрению режима регулирования для эмитентов стейблкоинов и объявило о введении механизма «песочницы». Финансовые службы и Бюро казначейства Специального административного района Гонконг и Валютное управление Гонконга совместно опубликовали документ для консультаций с общественностью для сбора отзывов о законодательном предложении, касающемся регулирования эмитентов стейблкоинов. Предложение включает в себя введение нового законодательства для реализации режима лицензирования, требующего, чтобы все правомочные эмитенты фиатных стейблкоинов получали лицензию, выданную Комиссаром по финансовым услугам. В нем указано, что услуги по покупке фиатных стейблкоинов могут предоставлять только назначенные лицензированные организации, а розничным инвесторам могут продаваться только фиатные стейблкоины, выпущенные лицензированными эмитентами. Предложение также включает в себя, среди прочего, ограничения на рекламные акции. Кроме того, будет введена «песочница» для передачи нормативных ожиданий и предоставления рекомендаций по соблюдению требований эмитентам стейблкоинов, заинтересованным и уже планирующим выпустить фиатные стейблкоины в Гонконге. Цель состоит в том, чтобы собрать их мнения о предлагаемых нормативных требованиях, содействовать внедрению последующих систем регулирования и обеспечить соответствие нормативных актов целям регулирования.

Часть 5: Цитирование рыночных прогнозов и ожидания к 2024 году.

Те из нас, кто сможет устоять к концу 2023 года, будь то макроэкономика или рыночные политики, кажется, смогут чувствовать облегчение. Те, кто может выстоять сейчас, считают, что новый раунд бычьего рынка на крипто-рынке уже за углом, и 2024 год принесет ряд крупных выгод: SEC одобрит биткоин-ETF в январе, биткоин переживет еще одно половинное сокращение в апреле, а Ethereum начнет крупное обновление. Ожидается, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки во второй половине года. Какого уровня достигнет цена биткоина? Достигнет ли он ATH? Соответствующие прогнозы следующие:

1. Аналитическая фирма CryptoQuant: Прогноз о том, что Биткоин может достичь отметки в $160,000 к 2024 году

2. Bitwise выпускает 10 прогнозов для крипто-рынка в 2024 году и предсказывает, что цена биткойна превысит $80,000

3. Бывший исполнительный директор Goldman Sachs и основатель института макроисследований Real Vision: у биткоина есть 60% шанс достичь от 100 000 до 200 000 долларов США в 2024 году.

4. Генеральный директор Blockstream Адам Бэк: Биткоин может достичь отметки в $100,000 до следующего халвинга.

5. Standard Chartered подтверждает прогноз о том, что биткойн достигнет отметки в $100,000 к концу 2024 года

Слова в конце

Изучая макротенденции криптовалютного рынка в 2023 году, мы стали свидетелями сильного желания повышения ставок, запуска Bitcoin ETF на спот-рынке, а также тяги к соблюдению правил и участию институций. Сейчас мы начинаем почувствовать потенциальный бычий импульс, который может принести 2024 год. Однако, среди этого азарта рынок, кажется, упустил итерации и инновации в технологии криптовалют. Участие крупных институтов, безусловно, внесло капитал и доверие на рынок, но мы не должны забывать, что притягательность и ценность криптовалютного рынка происходят от инновационного духа, который ломает централизованные ограничения и укрепляет позицию индивидуумов. Празднуя достижения рынка, давайте также оставаться твердыми в наших первоначальных намерениях и заниматься размышлениями.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Cointime].Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Cointime Featured]. Если есть возражения к этому перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они оперативно разберутся с этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.