Bản nâng cấp Dencun có tác động quan trọng, giảm chi phí giao dịch của L2 một cách đáng kể, và cơ bản đã đạt được mức giảm chi phí giao dịch của L2 90% như dự kiến. Tuy nhiên, hiệu quả giảm chi phí giao dịch của Ethereum chính nó không tốt bằng L2. Đồng thời, khả năng xử lý của L2 đã giảm đáng kể sau khi nâng cấp. Cải tiến, trong đó hiệu suất nổi bật nhất là Chuỗi cơ sở.

TL;DR

1. Đầu tiên, bản nâng cấp Dencun tương ứng với phần tăng đột phát của kế hoạch phát triển Ethernet, nhằm mục tiêu cải thiện tính mở rộng và tính linh hoạt của Ethernet, nâng cao tính bảo mật của mạng Ethernet và cải thiện tổng thể sẵn có:

• Tại trung tâm của bản nâng cấp là việc giới thiệu EIP-4844, giảm chi phí giao dịch đáng kể và tăng khả năng xử lý giao dịch trong Lớp 2 Ethernet, đồng thời chuẩn bị cho việc triển khai đầy đủ Danksharding;
• Sự giới thiệu của một cấu trúc lưu trữ dữ liệu mới, Blob, được dành riêng để lưu trữ dữ liệu giao dịch được gửi bởi L2 đến L1, đó là lý do chính dẫn đến sự giảm tổng quan về Gas của L2;
• EIP-1153 mã lưu trữ tạm thời giảm chi phí lưu trữ và tiêu tốn Gas, EIP-4788 thực hiện tính tương tác giữa EVM và beacon chain với sự tin cậy tối thiểu, hướng dẫn MCOPY của EIP-5656 điền vào khoảng trống thiếu sót trong phương pháp sao chép bộ nhớ hiện tại trong EVM, và EIP-6780 hạn chế chức năng của mã lệnh SELF DESTRUCT để cải thiện tính ổn định trong phát triển của EtherNet. Sự ổn định trong phát triển của Ethernet.

1. Thứ hai, chúng tôi so sánh các hiệu ứng trước và sau khi nâng cấp từ cấp độ dữ liệu:

• Ở mức phí gas, phí gas L2 đã giảm đáng kể, điều này cơ bản tương ứng với kỳ vọng giảm 90% phí Layer2 trước khi nâng cấp; trong khi phí gas Ethernet đã giảm, nhưng không đáng kể, và không có sự thay đổi trong trải nghiệm sử dụng thực tế của người dùng;
• Về khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch của mỗi Layer2 đã tăng sau khi nâng cấp, trong đó có một trường hợp rõ ràng nhất là Base, đã tăng từ 500,000 lên 2 triệu, được hưởng lợi nhiều nhất từ việc nâng cấp;
• Tại mức độ TPS (sức chứa), TPS của mỗi L2 đã tăng sau khi nâng cấp, chỉ không rõ ràng như khối lượng giao dịch, nhưng từ quan điểm của sự phát triển ngành công nghiệp, nâng cấp này cũng đặt nền móng cho tương lai, và cũng phản ánh sự kỳ vọng về sự phát triển của EtherCenter, đã đạt 100.000+ TPS;
• Ở mức sử dụng Blob, tỷ lệ sử dụng Blob sau nâng cấp là trung bình, không đạt giá trị mục tiêu dự kiến là 3, nhưng có thể thấy một cách trực quan rằng chi phí giao dịch trung bình của L2 khi sử dụng chi phí dữ liệu L1 đã giảm đáng kể.

1. Cuối cùng, tác động đầu tư của bản nâng cấp Dencun đối với Ethereum và L2 được khám phá:
2. Theo ý kiến của tôi, việc nâng cấp này cho Ethereum chủ yếu là nền tảng cho sự phát triển trong tương lai, đưa nó gần hơn với việc trở thành một nền tảng giao dịch toàn cầu có khả năng mở rộng và tiếp cận. Còn đối với ETH, là token bản địa của “nền tảng”, và kết hợp với câu chuyện ETH-ETF, nó sẽ được sử dụng nhiều hơn như một phân bổ tài sản toàn cầu trong tương lai, giống như vai trò hiện tại của BTC, phù hợp hơn cho việc đầu tư dài hạn;
3. L2 leaders Arbitrum and Optimism are especially noteworthy, as they are currently developing well and have their own moats, while the current upgrades are expected to boost their profit margins in the future, thus benefiting users and forming a positive cycle for their ecological construction;
4. Một vấn đề khác quan trọng hơn trong L2 là Base, được Coinbase hậu thuẫn, có tự nhiên có một quy mô người dùng và khối lượng vốn lớn, và hiệu suất dữ liệu gần đây rất xuất sắc, thị trường cũng đang nóng, sau khi nâng cấp hoặc là một cơ hội alpha tốt;
5. Đối với L2, mà chưa phát hành đồng, chúng ta nên để mắt đến nó, vì việc nâng cấp sẽ gây ra sự giảm đáng kể về chi phí tương tác, và nhiều người dùng sẽ sẵn lòng tham gia vào tương tác sinh thái, như ZKsync, Blast, và còn nhiều khác.

Lời nói đầu

Sự bùng nổ tiếp theo trong hệ sinh thái blockchain được tạo ra bởi việc Ether giới thiệu khái niệm hợp đồng thông minh. Kể từ khi ra mắt chính thức vào ngày 30 tháng 7 năm 2015, Ether đã có một lịch sử 12 lần nâng cấp, mỗi lần thu hút được rất nhiều sự chú ý.

Các mục tiêu chính của Bản nâng cấp Dencun là cải thiện khả năng mở rộng và tính mô-đun của mạng Lớp 2, nâng cao tính bảo mật của mạng Ethernet và cải thiện khả năng sử dụng tổng thể.

1. Cập nhật Dencun là gì?

1.1 Giới thiệu bản nâng cấp

1.1.1 Nguồn Gốc Của Tên

Lớp cơ sở của Ethernet bao gồm hai phần được hợp nhất, Lớp Thực hiện và Lớp Đồng thuận, mỗi phần đều có quy ước đặt tên khác nhau.

Cách đặt tên cho Bản nâng cấp Execution Layer được đặt theo tên thành phố nơi diễn ra Devcon (Hội nghị phát triển Ethernet) từ năm 2021. Ví dụ bao gồm Bản nâng cấp Berlin, Bản nâng cấp London, Bản nâng cấp Shanghai, và còn nhiều nữa.

Quy tắc đặt tên Nâng cấp Tầng Đồng thuận được đặt theo tên các hành tinh theo thứ tự bảng chữ cái kể từ khi phát hành chuỗi đèn hiệu. Các ví dụ bao gồm Altair, Bellatrix và Capella.

Mỗi tên nâng cấp cho Ether là sự kết hợp của các tên nâng cấp khác sử dụng cả hai để tạo ra thuật ngữ nâng cấp tổng thể. Vì vị trí của Devcon ở Dencun, Mexico, và bản nâng cấp lớp consensus là Deneb, bản nâng cấp này của Ether chỉ đơn giản được gọi là Dencun Deneb.

.

Nâng cấp nền 1.1.2

Nền tảng của việc nâng cấp Dencun là kép: nó dựa trên kế hoạch phát triển dài hạn của Ethereum, và mục tiêu cốt lõi của nó là nâng cao trải nghiệm người dùng tổng thể của Ethereum, cuối cùng là thực hiện một hệ sinh thái không cần phép, phân quyền, chống kiểm duyệt và mã nguồn mở.

Một mặt, theo lộ trình được tiết lộ bởi nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin vào ngày 31 tháng 12 năm 2023, bản nâng cấp Dencun tương ứng với một phần của “The surge,” ưu tiên trải nghiệm người dùng (như tăng tốc độ giao dịch và giảm phí Gas). Mục tiêu là cải thiện hiệu suất mạng, giảm chi phí giao dịch và đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển trong tương lai.

Tuy nhiên, từ bài viết của Vitalik Buterin “Make Ethereum Cypherpunk Again” được công bố vào ngày 28 tháng 12 năm 2023, có thể thấy rằng Vitalik tin rằng một trong những lý do cốt lõi hiện đang làm cho blockchain trở nên ngày càng bị hạn chế trong việc đầu tư tài sản là sự tăng giá phí giao dịch, điều này khiến cho những người chơi Degen trở thành nhóm chính, điều này không có lợi cho việc thực hiện giá trị ứng dụng của blockchain, vì vậy cần phải giảm chi phí giao dịch.

Thời gian nâng cấp 1.1.3

Theo kế hoạch Ethereum, thời gian nâng cấp và thông tin kích hoạt là:

1.1.4 Cái gì đang bao gồm

Các liters Ether Dencun-Deneb đưa ra một loạt các cải tiến cho Execution Layer và Consensus Layer, mỗi cái tập trung vào việc làm sáng tỏ Execution Layer (EL) và Deneb tăng cường Consensus Layer (CL), và tích hợp một loạt các EIPs (Đề xuất Cải thiện Ether) quan trọng cho sự phát triển của mạng Ether. Có tổng cộng 9 EIPs, và chúng tôi sẽ đề cập đến các EIPs chính sau.

1.2 Trọng tâm của Bản nâng cấp Dencun

Từ sự hiểu biết được đạt được ở trên, chúng ta biết rằng trọng tâm chính của bản nâng cấp Dencun là cải thiện Ethereum, với các kế hoạch triển khai cụ thể xoay quanh một loạt các EIP. Phần tiếp theo sẽ đi sâu vào phân tích về các EIPs cốt lõi liên quan.

1.2.1 EIP-4844: Giao dịch Sharded Blob (Proto-Danksharding)

EIP-4844 là điểm nổi bật của bản nâng cấp này, nhằm vào việc giảm phí, tăng khả năng xử lý giao dịch (TPS) và khả năng mở rộng. Đây về cơ bản là một bản nâng cấp chuyển tiếp chuẩn bị cho tương lai để đạt được Danksharding đầy đủ (phần cuối cùng của bản nâng cấp giai đoạn “serenity” của Ethereum), với Proto-Danksharding đặt nền móng cho Danksharding.

Sự sẵn có dữ liệu trên chuỗi chính Ethernet là Calldata (có thể hiểu là dữ liệu được tạo ra bởi các cuộc gọi giao dịch hợp đồng), và dữ liệu từ Layer 2 trở lại Layer 1 được lưu trữ trong Calldata. Ngoài ra, vì lý do an ninh, mỗi bước thực hiện Calldata đều cần Gas, dẫn đến việc tiêu tốn Gas lớn. Tuy nhiên, sau khi dữ liệu giao dịch trong Calldata được xác minh, không có nhiều ích lợi cho nó, và dữ liệu có thể được tải xuống và xác minh trong một khoảng thời gian dài, và thậm chí không cần phải được truyền đến lớp thực thi. Lấy ví dụ về cấu trúc lịch sử của chi phí giao dịch trung bình của chuỗi Layer2-OP, có thể thấy gần 80% chi phí đến từ chi phí của dữ liệu trong L1.

Do đó, EIP-4844 giới thiệu một cấu trúc lưu trữ dữ liệu mới, Blob, chuyên dùng để lưu trữ dữ liệu giao dịch được gửi bởi L2 đến L1. Sau khi giới thiệu, dữ liệu giao dịch của L2 được gửi trực tiếp đến Blob để lưu trữ, có thể được tải xuống hoàn toàn bởi các nút đồng thuận và chỉ bị xóa sau một khoảng thời gian ngắn, do đó giảm bớt gánh nặng lưu trữ không cần thiết. Điều này có nghĩa là việc giới thiệu Blob sẽ giảm đáng kể chi phí giao dịch của L2. Ngoài ra, Blob mở rộng không gian khối một cách hiệu quả cho Layer 2 và tăng đáng kể khả năng xử lý giao dịch trên Layer 2.

1.2.2 EIP-1153 Mã Opcode Lưu trữ Tạm thời

Mục đích chính của EIP-1153 là tiết kiệm không gian lưu trữ và chi phí lưu trữ. Lưu trữ tạm thời được loại bỏ sau mỗi giao dịch, do đó, lưu trữ tạm thời rẻ hơn vì không cần truy cập đĩa.

EIP-1153 thân thiện hơn với các nhà phát triển Dapp bằng cách giới thiệu các mã opcode mới TSTORE và TLOAD trong EVM, chi phí Gas khi gọi các mã opcode này khoảng 100 Gas mỗi mã, rẻ hơn khoảng 95% so với cuộc gọi lưu trữ truyền thống (SLOAD và SSTORE). Đồng thời, khi một giao dịch đầy đủ được thực thi, phần lưu trữ đó được xóa, giảm chi phí lưu trữ và tiêu thụ Gas, và có thể, ví dụ, khiến hợp đồng DeFi mới hiệu quả về Gas hơn trong tương lai.

1.2.3 Beacon Block Roots trong EIP-4788 EVMs

EIP-4788 sẽ cho phép giao tiếp giữa các EVM (Máy ảo Ethernet) và chuỗi beacon (Beacons). Tính năng này hỗ trợ nhiều trường hợp sử dụng, cải thiện các hồ bơi đặt cược, cấu trúc tái đặt cược, cầu nối hợp đồng thông minh, MEV và nhiều hơn nữa.

Trước đây, EVMs không thể truy cập trực tiếp vào dữ liệu và trạng thái của Beacon, nhưng chỉ có thể bắt dữ liệu thông qua các bộ dự đoán đáng tin cậy bên ngoài. Do đó, đề xuất đặt một parent_beacon_block_root trong mỗi khối EVM, để khi có cập nhật của Beacon, EVM có thể nhận thông tin chính xác ngay lập tức.

Gốc khối phụ báo hiệu cha sẽ được lưu trữ trong bộ đệm vòng và chỉ được giữ trong khoảng 1 ngày. Khi một gốc khối cha mới nhập vào trong khi dung lượng bộ đệm đạt đến một giá trị quan trọng, gốc khối cha cũ nhất sẽ bị ghi đè, qua đó thực hiện lưu trữ đồng thuận hiệu quả và giới hạn. Điều này giúp đạt được việc giao tiếp một cách tối thiểu với sự tin cậy, và tăng cường an ninh bằng cách loại bỏ nguy cơ thất bại và ác ý từ bên ngoài.

1.2.4 EIP-5656 MCOPY - Hướng dẫn sao chép bộ nhớ

EIP-5656 tối ưu hóa chi phí của quá trình sao chép các khu vực bộ nhớ bằng cách giới thiệu một hướng dẫn EVM mới, MCOPY, nâng cao hiệu quả di chuyển dữ liệu qua EVM.

Sao chép bộ nhớ là một hoạt động cơ bản, nhưng triển khai nó trên một EVM có thể tốn kém. Ví dụ, bằng cách sao chép 256 byte dữ liệu bộ nhớ, các nhà phát triển có thể giảm đáng kể chi phí từ 96 Gas (sử dụng MLOAD và MSTORE) xuống 27 Gas với mã MCOPY, và dự kiến rằng trong tương lai, hầu hết các nhà phát triển sẽ sử dụng MCOPY thay vì MSTORE/MLOAD, và rằng hợp đồng Gas hiệu quả hơn sẽ cuối cùng mang lại lợi ích cho người dùng cuối cùng.

Đồng thời, MCOPY điền vào một khoảng trống mà hiện tại đang thiếu trong cách tiếp cận sao chép bộ nhớ trong EVMs.

1.2.5 EIP-6780 SELFDESTRUCT chỉ trong cùng giao dịch

EIP-6780 giới hạn mã hoạt động chức năng SELFDESTRUCT. Chức năng mới chỉ gửi tất cả các quỹ trong tài khoản đến mục tiêu, nhưng không ảnh hưởng đến mã, lưu trữ và thông tin khác. Nó cũng đang chuẩn bị cho việc nâng cấp cây Verkle sau này.

Trước EIP-6780, nếu mã lệnh SELFDESTRUCT được tham chiếu trong quá trình tạo hợp đồng, các quỹ có thể được gửi đến mục tiêu nhưng mã, bộ nhớ và thông tin khác sẽ bị xóa, tuy nhiên, có một số nguy hiểm và hậu quả không mong muốn liên quan đến tính năng này. Sau EIP-6780, không có điều này sẽ bị ảnh hưởng và các nhà phát triển có thể quản lý dự án tốt hơn, dẫn đến một blockchain ổn định và dự đoán hơn.

2. Ảnh hưởng của Dữ liệu Sau Cập Nhật

2.1 Ảnh hưởng đến Phí Gas

Khía cạnh quan trọng nhất của việc nâng cấp này, cũng là điều mà mọi người quan tâm nhất, chắc chắn là sự thay đổi về phí Gas. Với việc giới thiệu EIP-4844, người hưởng lợi lớn nhất là các giải pháp Layer 2. Sự giảm phí Gas khá đáng chú ý, dẫn đến trải nghiệm người dùng được cải thiện. Điều này tương thích tốt với kỳ vọng trước khi nâng cấp rằng phí giao dịch Layer 2 sẽ giảm khoảng 90%.

Đối với Layer1 (Ethernet chính), phí Gas đã được giảm sau khi nâng cấp, nhưng không đáng kể, và người dùng thực sự không cảm thấy có sự thay đổi trong việc sử dụng thực tế.

2.2 Tác động đến Khối lượng Giao dịch

Ngoài việc giảm phí Gas, bản nâng cấp cũng nhằm mục tiêu tăng khả năng xử lý, đây là một trong những trọng tâm chính của kế hoạch phát triển tỉ lệ của Ethereum.

Sau khi hoàn thành việc nâng cấp, khối lượng giao dịch trên chuỗi cơ sở đã tăng mạnh và vượt qua điểm nghẽn trước đó, tăng từ 500,000 lên 2 triệu giao dịch. Điều này cho thấy tác động trực tiếp của EIP-4844, với chuỗi cơ sở được hưởng lợi nhiều nhất.

2.3 TPS ảnh hưởng

Việc tối ưu hóa TPS (giao dịch mỗi giây) có nghĩa là nhà phát triển có nhiều linh hoạt hơn trong việc xây dựng và triển khai ứng dụng phi tập trung, dự kiến sẽ dẫn đến việc phát triển ứng dụng phức tạp, tập trung dữ liệu hơn và thu hút một đối tượng người dùng rộng lớn hơn.

Sau khi nâng cấp hoàn tất, TPS cho mỗi Layer2 đã tăng đáng kể, nhưng tối đa chỉ đạt 30 giao dịch mỗi giây.

Tốc độ giao dịch TPS tương đối thấp là hiện tượng phổ biến trong ngành công nghiệp Web3 hiện nay, phân biệt nó với những đặc điểm TPS cao của ngành công nghiệp Web2 truyền thống. Ngay cả TPS cao nhất của các giải pháp Layer 2 cũng chưa vượt quá con số 500. Tuy nhiên, từ quan điểm của sự phát triển ngành công nghiệp, bản nâng cấp này đặt nền móng cho tương lai và cũng phù hợp với kỳ vọng phát triển của Ethereum — đạt được TPS trên 100.000.

Sử dụng Blob 2.4

Lý do chính dẫn đến sự giảm tổng thể về phí giao dịch Layer 2 là việc giới thiệu loại Blob. Càng nhiều Blobs tham gia vào giao dịch, tổng lưu lượng sẽ càng lớn, điều này cũng là nền tảng cho các nâng cấp Ethereum sau này.

Ban đầu dự kiến nếu mục tiêu trung bình của 3 Blobs mỗi khối được đạt, hiệu suất L2 sẽ được cải thiện gần 2 lần. Nếu mục tiêu thêm 64 blobs vào một khối cuối cùng được đạt, hiệu suất của L2 sẽ được cải thiện gần 40 lần. Giới hạn tối đa cho bản nâng cấp này là 6 blobs.

Dựa vào tình hình hiện tại, Blobs đã bắt đầu được sử dụng trong giao dịch, nhưng tỷ lệ sử dụng chung chưa cao. Đỉnh điểm xảy ra khi việc nâng cấp vừa hoàn thành, sau đó dần giảm trở lại, và chưa đạt đến mục tiêu trung bình ước tính là 3 Blobs.

Thật vậy, việc giới thiệu các loại Blob đã cải thiện đáng kể chi phí dữ liệu của Layer 2 trên Layer 1. Như đã đề cập trong ví dụ của chuỗi OP trong ngữ cảnh trước đó, người ta có thể cảm nhận trực tiếp sự giảm đáng kể, gần như loại bỏ, chi phí dữ liệu L1 trong các phí giao dịch trung bình của Layer 2. Điều này cũng dẫn đến suy đoán rằng biên lợi nhuận của Layer 2 có thể tăng lên như một kết quả.

Mô hình lợi nhuận của L2 khá đơn giản và rõ ràng, có thể được tóm tắt cơ bản như sau: lợi nhuận trên chuỗi = phí giao dịch của L2 - chi phí thanh toán của L1; lấy chuỗi OP làm ví dụ, mặc dù việc nâng cấp giảm phí giao dịch của L2 và chi phí thanh toán của L1 cùng một lúc, nhưng do tăng về khối lượng giao dịch và cơ sở người dùng, tỷ lệ giảm của cả hai không nằm ở cùng một thứ bậc. Phí giao dịch giảm từ hàng trăm nghìn xuống hàng chục nghìn, trong khi chi phí thanh toán giảm từ hàng trăm nghìn xuống dưới 1k, và lợi nhuận của chuỗi cũng tăng sau khi nâng cấp.

2.5 Tác Động Đến Giá

Đối với bản nâng cấp này, người dùng không chỉ quan tâm đến việc trải nghiệm trên chuỗi đã được cải thiện, mà còn quan tâm đến giá của từng token bản địa của Layer2. Có thể thấy rằng sau khi hoàn thành việc nâng cấp của các đồng Layer2, giá đồng bắt đầu giảm, điều này cũng liên quan đến đặc điểm của ngành công nghiệp, điều tốt đã trở thành tiêu cực. Trên thực tế, thị trường đã đang đầu cơ về khái niệm nâng cấp ethereum từ năm 2023, và thông qua sự tăng giá của đồng trong thời gian này, bản nâng cấp này cũng được coi là một thực hiện tốt.

3. Ảnh hưởng đến Giá trị Đầu tư

Cập nhật Dencun đã thu hút sự chú ý trong những năm 2023-2024, với công chúng đưa ra những đánh giá đầu tư dựa trên một loạt các khái niệm xoay quanh việc nâng cấp Dencun. Cập nhật này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến giá trị đầu tư của Ethereum và các giải pháp Layer 2 trong tương lai.

3.1 Ethereum Đang Chuyển Giao Cuộc Đua Đến Layer 2

Tầm nhìn của Ethereum là trở nên mở rộng hơn và an toàn hơn dưới điều kiện phi tập trung.

Để vượt qua “tam giác không thể” được đề xuất bởi Vitalik Buterin, Ethereum đã chuyển từ chứng minh công việc (POW) sang chứng minh cổ phần (POS) trong các bản nâng cấp trước để tăng cường bảo mật. Về khả năng mở rộng, Ethereum đã mạnh dạn áp dụng giải pháp L2 Rollup để tăng khả năng xử lý đồng thời giảm chi phí người dùng đáng kể.

Mặc dù Ethereum vẫn dẫn đầu về Tổng Giá Trị Khóa (TVL), các blockchain Layer 1 (L1) khác đã tạo ra tác động đáng kể. Ví dụ, khối lượng giao dịch của Solana đã vượt qua của Ethereum, và về số địa chỉ hoạt động, Ethereum chỉ đứng thứ sáu.

Ví dụ, sự bùng nổ của Sui và sự náo nhiệt gần đây xoay quanh các khái niệm BTC Layer 2. Những yếu tố này sẽ dẫn đến người dùng liên tục rời khỏi Ethereum. Sự giảm của cơ sở người dùng và nhà phát triển thường dẫn đến sự suy giảm giá trị của nó. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là Ethereum sẽ suy giảm. Thay vào đó, quỹ đạo phát triển của nó sẽ thay đổi.

Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã đóng vai trò quan trọng trong việc mở đầu cho thời đại Web3, thúc đẩy sự thịnh vượng của ngành công nghiệp. Một trong những phát triển nổi bật nhất là sự xuất hiện của các giải pháp Layer 2. Nhiều giải pháp Layer 2 cung cấp giải pháp về khả năng mở rộng cho Ethereum, và tập trung của bản nâng cấp Dencun là ở Layer 2. Các bản nâng cấp Ethereum trong tương lai cũng sẽ liên quan đến nhiều khía cạnh liên quan đến Layer 2, và mối liên kết giữa hai yếu tố này sẽ trở nên ngày càng chặt chẽ, bổ trợ lẫn nhau.

Theo ý kiến của tôi, việc nâng cấp này chủ yếu đặt nền móng cho sự phát triển tương lai của Ethereum, đưa nó gần hơn với việc trở thành một nền tảng giao dịch toàn cầu có khả năng mở rộng và tiếp cận hoàn toàn. Đối với ETH, là token bản địa của “nền tảng,” kết hợp với câu chuyện về ETH-ETF, có khả năng sẽ phục vụ nhiều hơn như một lựa chọn phân bổ tài sản toàn cầu trong tương lai, tương tự như vai trò chuyển đổi hiện đang diễn ra với BTC. Nó có hướng hơn về đầu tư dài hạn, và cơ hội alpha trong tương lai không thể phủ nhận sẽ nảy sinh trong các giải pháp Layer 2. Ethereum sẽ dần dần chuyển giao cờ cho các giải pháp Layer 2 mở rộng, hoàn thành quá trình chuyển đổi vai trò của mình. Do đó, tập trung đầu tư hiện tại nên là vào các giải pháp Layer 2 và các hướng khác.

3.2 sự bùng nổ sinh thái L2

Không nghi ngờ, tác động lớn và trực tiếp nhất của bản nâng cấp Dencun đến các giải pháp Layer 2. Theo dữ liệu được đề cập trước đó, phí giao dịch cho Layer 2 đã giảm đáng kể trên toàn bộ và khả năng xử lý cũng tăng lên. Điều này cho phép các giải pháp Layer 2 thu hút người dùng vào hệ sinh thái của họ với giá cả thấp hơn và hiệu suất cao hơn, làm tăng cường cạnh tranh với các giải pháp Layer 1 khác.

Theo thống kê của DeFiLlama, trong số 10 dự án có Giá trị Tổng cộng (TVL) cao nhất, có bốn dự án là giải pháp Layer 2 (Polygon kỹ thuật có thể được coi là một sidechain nhưng cũng có các giải pháp ZK Layer 2 tương ứng dần dần om sát Ethereum Layer 2). Trong số đó, Arbitrum xếp thứ tư, chỉ sau BSC và Solana. Cũng có những ngôi sao mới nổi trong không gian Layer 2, như dự án phát triển nhanh Blast và Base, được hậu thuẫn bởi tài nguyên đáng kể của Coinbase. Những giải pháp Layer 2 này với tiềm năng tăng trưởng lớn xứng đáng được chú ý đặc biệt.

Đối với các giải pháp Layer 2, việc nâng cấp Dencun thực sự giảm chi phí của họ, điều này có nghĩa là có cơ hội mở rộng lợi nhuận trong tương lai. Các giải pháp Layer 2 hàng đầu như Arbitrum và Optimism có khả năng sẽ đầu tư lợi nhuận tăng lên từ việc nâng cấp vào việc phát triển hệ sinh thái và tương tác người dùng của họ. Do đó, người dùng sẽ được lợi ích, và có thể nói rằng sự sinh lời gia tăng của các giải pháp Layer 2 sẽ đẩy giá trị của các mã thông báo của họ lên, một quan điểm được thị trường rộng rãi công nhận. Mặc dù kỳ vọng ban đầu về việc nâng cấp được đáp ứng và một số giá trị hồi phục cho các mã $arb và $op, tâm trạng thị trường vẫn lạc quan, rõ ràng từ khối lượng giao dịch và cơ sở người dùng hoạt động tương ứng của họ.

Để hiểu về sự phát triển của hệ sinh thái của Arbitrum và Optimism, chúng ta có thể xem xét tình hình triển khai hợp đồng tương ứng của họ. Sự phát triển của Arbitrum trong việc triển khai hợp đồng thấp hơn so với Optimism, nhưng vẫn có loạt giao thức Layer 2 đa dạng nhất. Theo thống kê từ DeFiLlama, Arbitrum hiện đang có 575 giao thức, nhiều hơn rất nhiều so với bất kỳ giải pháp Layer 2 nào khác, và Giá trị Tổng khóa (TVL) của nó cũng xếp vào hàng cao nhất trong không gian Layer 2. Kể từ khi ra mắt, Arbitrum luôn thể hiện hiệu suất xuất sắc trên các chỉ số khác nhau.

Tuy nhiên, Optimism đã giới thiệu chiến lược Superchain vào năm 2023 và bắt đầu quảng bá OP stack, một công nghệ ngăn xếp Layer 2 mã nguồn mở. Điều này cho phép các dự án khác muốn chạy giải pháp Layer 2 riêng của họ làm điều đó miễn phí. Ngoài ra, do tính nhất quán kỹ thuật, việc giao tiếp và tương tác ở cấp độ nguyên tử an toàn và hiệu quả của thông tin và tài sản có thể được đạt được giữa chúng. Optimism đã được Coinbase chấp nhận và ra mắt Base chain. Các dự án đáng chú ý khác bao gồm opBNB của Binance, dự án NFT ZORA và bảng điều khiển dữ liệu trên chuỗi phổ biến Debank.

Arbitrum và Optimism, với vị trí hàng đầu về TVL và khối lượng người dùng, đã dần xây dựng lợi thế riêng của mình trong hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ. Cả hai vẫn là các giải pháp Layer 2 cốt lõi trực tiếp bị ảnh hưởng nhất bởi cải tiến này. Với lợi thế đi trước về thời gian và các giao thức hàng đầu trong hệ sinh thái của họ, cả hai đều đáng được chú ý cận thận.

Một giải pháp Layer 2 đáng chú ý khác là Base, đã có sự tăng trưởng TVL hơn 80% trong tháng qua. Về số địa chỉ hoạt động, Base đã vượt qua tất cả các giải pháp Layer 2 khác, chỉ xếp sau Ethereum. Ngoài ra, về số giao thức hệ sinh thái, nó đã vượt qua OP, leo lên vị trí thứ bảy.

Đối với các giải pháp Layer 2, việc nâng cấp Dencun thực sự đã giảm chi phí vận hành của họ. Điều này có nghĩa là có cơ hội tăng tiềm năng lợi nhuận trong tương lai. Các giải pháp Layer 2 hàng đầu như Arbitrum và Optimism có khả năng sẽ tái đầu tư lợi nhuận sinh ra từ việc nâng cấp vào việc phát triển hệ sinh thái của họ và tăng cường sự tương tác của người dùng. Kết quả là, người dùng cũng sẽ hưởng lợi từ những cải tiến này. Nói cách khác, sự sinh lời nâng cao của các giải pháp Layer 2 có khả năng sẽ dẫn đến một sự tăng giá trị của token của họ, điều này đã được thị trường rộng rãi công nhận. Mặc dù có một chút rút lui trong giá của $arb và $op sau khi nâng cấp khi kỳ vọng được đáp ứng, tâm lý thị trường vẫn lạc quan, rõ ràng từ khối lượng giao dịch và cơ sở người dùng hoạt động.

Mối liên kết mạnh mẽ vốn có của Base với Coinbase tự nhiên mang đến một quy mô người dùng và quỹ vốn nhất định. Với sự bùng nổ của dự án friend.tech, sự chú ý của thị trường đã được định hướng trở lại theo dõi SocialFi. Nhu cầu cốt lõi của SocialFi chính là tần suất tương tác cao, chi phí tương tác thấp và khả năng chứa chấp một lượng lớn người dùng. Các ứng dụng liên quan đến điều này có yêu cầu hiệu suất cao hơn, điều này phù hợp tốt với những lợi ích mà nâng cấp Dencun mang lại. Có lẽ trong tương lai, chúng ta có thể thấy các dự án cấp độ hiện tượng nổi lên trên Base.

Ngoài ra, vẫn còn nhiều giải pháp Layer 2 như Blast và Zksync chưa ra mắt token riêng của họ, vẫn đang trong quá trình tích lũy sức mạnh. Bản nâng cấp Dencun có thể giảm chi phí tương tác của người dùng một cách đáng kể, tiềm năng thúc đẩy thêm sự phồn thịnh của các hoạt động trên các chuỗi Layer 2 như vậy.

Tuy nhiên, ở phía ngược lại, mặc dù EIP-4844 đã giảm chi phí giao dịch Layer 2, nhưng không luôn đảm bảo phí thấp một cách nhất quán. Lấy Base làm ví dụ, trong thời kỳ sau khi nâng cấp, với sự phổ biến ngày càng tăng của memecoins trên Base, phí giao dịch đã tăng đột ngột và duy trì ở mức khá cao.

Eric Wall, cộng sáng lập viên của Taproot Wizards, đã đưa ra một ví dụ về hiện tượng này trên Twitter và bạn có thể đọc bài viết gốc tại liên kết. Đơn giản, khả năng L2-DA mang lại bởi EIP-4844 không phải là không giới hạn. Khi một lượng lớn giao dịch tập trung xảy ra (TPS tăng), để đạt được giao dịch ưu tiên, chi phí của Blob Space sẽ cạnh tranh và tăng lên và chi phí của bộ sắp xếp L2 cũng sẽ tăng, điều này ảnh hưởng đến chi phí giao dịch và bộ sắp xếp chỉ có thể ưu tiên trong một số giới hạn của TPS. Nói cách khác, khi một lượng lớn giao dịch đồng thời xảy ra trên cùng một chuỗi, chi phí giao dịch cũng sẽ trở nên cao hơn.

Nguồn：https://twitter.com/ercwl/status/1771156029121663082

4. Kết luận và triển vọng

1. Bản nâng cấp Dencun đã mang lại kết quả đáng kể, đặc biệt là giảm chi phí giao dịch trong Layer 2 (L2) và gần như đạt được mục tiêu giảm 90% phí giao dịch L2 như dự kiến. Tuy nhiên, sự giảm phí giao dịch cho Ethereum chính nó không đáng kể như cho L2. Ngoài ra, việc nâng cấp đã dẫn đến mức độ cải thiện khác nhau về L2 throughput, với Base Chain cho thấy hiệu suất đáng chú ý nhất. Tuy nhiên, mặt trái là phí giao dịch vẫn có thể tăng khi một số lượng lớn giao dịch đồng thời xảy ra trên cùng một chuỗi.

2. Bản nâng cấp này đại diện cho sự phát triển tiếp theo trong việc mở rộng của Ethereum và đặt nền móng cho việc xử lý các tình huống cao cùng với việc giới thiệu cấu trúc dữ liệu Blob.

3. Nâng cấp Dencun sẽ tiếp tục thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái L2. Các giải pháp hàng đầu L2 như Arbitrum và Optimism xứng đáng được chú ý đặc biệt. Arbitrum tự hào với sự đa dạng phong phú của các giao thức và luôn thể hiện hiệu suất dữ liệu tốt. Chiến lược Superchain của Optimism nhằm tạo ra một “OP stack,” và nâng cấp này có thể tăng cường tiềm năng lợi nhuận của họ trong tương lai, tiềm năng có thể mang lại lợi ích cho người dùng và thúc đẩy phát triển hệ sinh thái.

4. Các nền tảng L2 mới nổi như Base cũng đáng chú ý. Với sự hỗ trợ của Coinbase và hiệu suất dữ liệu đáng chú ý - như tăng hơn 80% trong TVL trong tháng qua và dẫn đầu về số địa chỉ hoạt động - Base đã vượt qua Optimism về số giao thức triển khai. Việc theo dõi sự phát triển của các dự án trong hệ sinh thái của nó là đáng giá.

5. Sau khi nâng cấp, cải thiện đáng chú ý nhất trong trải nghiệm người dùng là giảm chi phí tương tác đáng kể trên các giải pháp L2 khác nhau. Điều này khuyến khích sự tương tác người dùng nhiều hơn và tạo ra một vòng lặp phản hồi tích cực trong hệ sinh thái. Ngoài ra, đáng giá khi tiếp tục giám sát các dự án L2 chưa phát hành token như Blast và Zksync, vì chi phí tương tác giảm sẽ có khả năng thu hút thêm người dùng tham gia.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được tái bản từ [ panewswith the original title “In-Depth Analysis of the Post-Upgrade Era in Dencun: Data and Investment Perspectives,” Copyright belongs to the original author@0xJohnsons], nếu bạn có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc sao chép, vui lòng liên hệGate Learnđội, đội sẽ được xử lý theo quy trình liên quan càng sớm càng tốt.

2. Bảng phân quyền: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các bài viết trong các ngôn ngữ khác được dịch bởi nhóm Gate Learn và có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn từ các bài viết dịch mà không có tham khảo đến Gate.io .