デビッドのテイク：暗号資産の未来に直面する5つの大きな問題
この記事は、スーパーチェーン、LST、Solanaなどを含む暗号資産分野のいくつかの未解決の重要な問題をまとめ、個人的な視点を共有しています。イーサリアムは今や8歳になり、私はそのうちの6年間を過ごしてきました。
これまでに、前進の道がこれほど明確であったことはない-私たちは考えたときから長い道のりを来た。L1でつぶやきを書く世界を変えるでしょう！
私たちは今、分散型暗号資産ネットワークが何に適しているか、そしてそれをどのようにスケーリングするかを知っています。現在の暗号資産ネットワークの理解からは、まだたくさんの価値ある情報が得られる余地があります。それはワクワクすることです！
しかし、暗号資産の最終目標がどのように見えるかに関しては、まだ多くの未解決の問題があります。戦争の霧が徐々に晴れつつあるにも関わらず、まだ非常に存在感があります。
キャピタルアロケーションの決定は、個人的にも私のVC業務, この空間に残されているいくつかの大きな疑問に答えに依存します。 暗号資産のすべてのVCやビルダーは、競争相手よりもより正確かつ迅速に大きな疑問に答えようとしています。
暗号資産の未来について、私が考えるいくつかの未解決の大きな疑問点を特定するために時間をかけました。ですから、Bankless Nationの皆さん、暗号資産の未来に関する5つの未解決の大きな疑問点を紹介します。
- 多くのスーパーチェーン、または1つのウーバーチェーン？
- ロールアップスタックで価値はどこに捉えられますか？
- LSTの均衡はどこにありますか？
- ソラナはむさぼり食われますか?
- オンチェーンで価格発見をどのように行いますか？
この投稿は、非常に多くの質問が詰まっている怪物です-だからしっかりと固定してください。
⚠️開示事項：以下に言及されているプロジェクトの中には、Optimismを含むいくつかのプロジェクトに投資しています。私の最新の開示リストとBankless Venturesの開示リストをご覧いただけます。ここに.
#1: 多くのスーパーチェーンか、1つのウーバーチェーンか？
私たちは、イーサリアムがどのようにスケーリングされるかを知っています。
ロールアップは、イーサリアムの第三次世界大戦耐性ブロックスペースを豊富なL2ブロックスペースに外挿しました。2020 年と 2021 年にこれについて理論的に説明し、2022 年と 2023 年に生産に入るのを見ました。
しかし、同じビジョンに基づいて独自の方法で実行する多くのチームがいます。オプティミズム・スーパーチェーン！アービトラム・オービッツ！zkSyncのZKスタック！ポリゴン・スーパーネット！エクリプス！L2を構築するさまざまな方法があります！
それぞれが、Ethereum L1のブロックスペースをインターネットの最も遠くまで拡張する戦略を表しています。私の考える暗号資産の最終目標は、ブロックチェーンがインターネットのあらゆる角に行き渡ることであり、Ethereumは様々なブロックチェーンの遺伝子を生み出し、それぞれがユニークに特化してインターネットのチェーンレスな空白を埋めることを目指しています。
しかし、疑問が残る:
- 私たちは本当に多くの異なるロールアップ標準が必要なのでしょうか？それとも1つのフレームワークだけで動作しますか？私のブロックチェーンのためのエンパイアモデル自然に「イーサリアム上のL2のためのエンパイアモデル」に拡張されますか？
- または、イーサリアムのロールアップ中心のロードマップは、代替のロールアップ標準への参入障壁を本質的に低くするため、より多様なロールアップ戦略の均衡を生み出していますか？
- アプリ固有のロールアップ（ロールアプリ）は経済的に正当化されることができますか？
- または、経済学がすべてのアプリケーションをいくつかの主要なロールアップに収斂させる可能性はありますか？
- 経済的および合成性インセンティブは、1つの結果として示されているように、単一のモノリシックなイーサリアムロールアップに収斂することを強制しますかVitalikのエンドゲーム?
- この理論上の勝者が今日持っていると予測できる特性は何ですか？
ロールアップは少ないですか？
ロールアップにはコストがかかり、コストのみでロールアップネットワークを構築および維持するコストが妥当なユースケースは一部に限られます。これらのアプリケーションは、より一般的な環境でホームを見つける必要があり、一般的なロールアップは、最も安価なコストで最大量の不動産を提供するために競争します。
この議論はいくつかの相乗効果を捉えています。 より多くのアプリケーションが同じチェーン上に存在すると、選択肢が増えます。 全体は部分の合計以上となり、部分が多ければ多いほど全体が大きくなります。 人間は自然に都市に移住し、ロールアップ経済も同じです。 誰が最も大きな都市を建設できるのでしょうか？
Eclipseチームは過去1年間一生懸命働いており、その過程で多くの教訓を第一線で学んできました。
これは、おそらく何百万ものロールアップがない理由と、私たちがEclipseメインネットSVM L2に導かれた理由についての私の考えを反映したものです。https://t.co/lshKzWuzNf
— neel (@neelsalami) 2023年10月2日
EclipseチームのNeel Samaniは、「few rollups」派であり、その理由をここで説明しています。
たくさんのロールアップ？
テクノロジーが発展するにつれて、より安くなります！ロールアップデプロイメントの固定コストは技術が成熟するにつれて時間とともに減少します。
無限のロールアップに対処しなければならないという状況は持続不能のように思えますが、研究とイノベーションの追加領域によってこれを抑えることができます。均質なブロック空間、抽象化レイヤー、クロスチェーン実行、契約呼び出し、共有シーケンス、オフチェーンの意図が、すべて10,000のチェーンの混乱を取り締まるのに役立ちます。
すべてのアプリケーションを1つのチェーン上に同居させることは立派ですが、モノリシックなチェーンの規模には基本的な限界があります。多くのロールアップを介した水平スケーリングは混沌として見えるかもしれませんが、さまざまなフロントで取り組む研究と開発の余地がたくさんあります。
異なる道？
EthereumのSuperchain未来のアイデアは説得力がありますが、L2の合成性を完全に解決するわけではありません。
Ethereumのロールアップ中心のロードマップは、単にチェーンを必要に応じてEthereumに展開することで、無限スケーリングへの道を作り出します。もしL2が混雑しているなら、別のチェーンを立ち上げるだけです！しかし、この戦略はEthereumに新たな問題をもたらし、Solanaコミュニティはそれについてあなたに教えてくれることを大歓迎します。主に合成性の問題です。
Rollup SDKs like the OP Stack help solve this problem. Shared standards and homogenous blockspace are a huge first step to recomposing different chains back together into one single execution layer, but this time with infinite scale. Add in some shared execution, cross-chain contract calls, some UI abstraction, that magical ‘???’ step, and boom, we have an infinite scale for an L2 Superchain.
ただ一つ問題があります。
Optimism、Arbitrum、Polygon、およびzkSync はすべてこれを行いたいと思っています。
前進の道
Optimism Superchainが1,000の異なるチェーンとして1つと見なされるのは素晴らしいですが、ArbitrumはまだOptimismとは異なる言語を話し、他のすべてのL2 SDKも同様です。
これがなぜArbitrumのSuperchainのバージョンがOptimismのものとは異なるのかです。 Arbitrumは、すべてのチェーンを結びつける普遍的なコンポーザビリティメカニズムがある単一の統一されたUberchainビジョンに興味を持っています。
スーパーチェーンをもう1つ生み出すのではなく、Arbitrumはこれらのチェーンの間のスペースで作業しています。この焦点の領域は、Ethereum L1とスーパーチェーンの決済の間の相互運用レイヤーです。スーパーチェーンが内部状態に合意した後、ArbitrumはL1に投稿することで集団的な最終性が見つかる前にインターチェーンの決済に研究開発の取り組みをしたいと考えています。
魅力的なビジョンですが、目を細めれば、上記の2つのセクションが実際には同じであることがわかります。たくさんのロールアップが存在し、チェーンの組み合わせ技術革新によって、それらが一つのUberchainにブレンドされてぼやけ合う未来が考えられます。あるいは… それらの技術が機能しない場合、真のシームレスな組み合わせを実現する唯一の方法は、単一のロールアップを持つことです。
では、イーサリアムの未来は…
- さまざまなマルチチェーン経済圏が少しの間？（スーパーチェーン！）
- Uberchain（Superchains + クロスチェーンコンポーザビリティのイノベーションを含む）
- 単一のモノリシックなロールアップ？
賭けをしてください！ 🎲
#2: ロールアップスタックで価値はどこに捉えられていますか？
各L2チームは、暗号資産の分野全体にチェーン開発キットを普及させたいと考えています。OPスタック、ZKスタック、スーパーネッツ、オービットなどがあり、さらに続くでしょう。
なぜ彼らはこれらのものを作るのですか？ L2は、彼らのチェーンのより多くの模倣展開からどのように利益を得るのですか？ フォーキングは許可されているため、フォーキングが無料であるとき、L2トークンはどのように価値を捉えますか？ フォーキングのプロセスはトークンをフォークアウトします。 フォークされたOP-Stackチェーンは、なぜ喜んでOP Collectiveに手数料を支払うのですか？ インセンティブは何ですか？
- 最大のOPスタックフォークの1つであるMantleは、古いバージョンのコードベースをフォークし、現在のところ、次期Optimism Superchainに参加する予定はないと述べています。シーケンサーの料金は自分で払ってくれるので、どうもありがとうございました。
- 一方、Baseは、シーケンサーフィーの15%をOptimism Collectiveに貢献しており、効果的にOPトークンです。つまり、BaseはOP-Stackのフォークとして、OPに価値を貢献していますが、Mantleはそうではありません。
何が原因ですか？ これらの2つのチェーンの違いは何ですか？ 答えは、ガバナンスです。 ガバナンスがないと、分散し、混沌とした、乱雑なチェーンが次々と続きます。 ガバナンスがあると、均質なブロックスペース、コードの再利用、共有可能性があります。 これらの特性を持つことで、10,000以上の乱雑なチェーンをチェーンレスのユーザーエクスペリエンスに融合させる基盤が整います。
これまでにない一貫性から、Optimismの戦略とロードマップに他のすべてのものよりも独自に魅了されてきました。Ben、Jing、Karl、Optimismチームは、Ethereumのスケーリングのアイデアの迷路を進み、他のどのチームよりもはるかに早く、論理的な結論であるガバナンスに到達しました。そして、彼らは「困難な道を選ぶ」ことになり、初日から分散型ガバナンスを解決する方法を見つけることになりました。他のすべてのロールアップは技術的な利点を競い合っていますが、最終的にはそれも尽きるでしょう。そして、彼らはその論理的な結論に到達した後、長期的なガバナンス戦略を見つけ始めなければなりません。
その間、OPスタックは他者によって開発された最高のテクノロジーを吸収することができますが、それと同時にフォーク不可能な統治の堀を掘ることに取り組んでいます。それまで、他のL2チームがそれに精通していませんでした。
「なぜガバナンスはロールアップ競争の論理的結論なのか？」は、この記事の範囲外の広範な主題です。その点を理解するためには、非常に深いOptimismのウサギ穴に向かう必要があります。
これはL2スペースがどのように展開されるかに関する私の論文です：L2トークンの価値の獲得は最終的にガバナンスの効果から派生しています。それでも、これについてまだ持っている質問は次のとおりです：
- 一般化されたモジュラーフレームワークであるOPスタックのようなものは、イーサリアムL1が周辺技術を吸収してきたように、最高のL2テクノロジーを吸収することができるでしょうか？
- スーパーチェーンに参加するインセンティブはどれくらい強力になる可能性がありますか？ この質問は、 'ガバナンスの効果を測定するための代理です。 L2のガバナンスはどれくらい効果的になる可能性がありますか？ 一握りの混沌としたチェーンを結びつけるのに十分なものになりますか？
- クロスチェーンの合成イノベーションが、チェーンレスな体験を作るために必要なものを生み出さない場合、ガバナンスはどのような他の要因を活用して、L2トークン価値の獲得を増やすことができるのか？
しかし、Rollupインフラプロバイダーはどうですか？
ガバナンスは、L2の価値の獲得式の半分に過ぎません。L2のSDKがトークンの価値を獲得する方法を見つけ出したとしても、「RaaSサイズのビジネスモデルの穴」と闘わなければなりません。
ほとんどのロールアップには、ビジネスモデルにRaaSサイズの穴があります。
現在、ロールアップフレームワークが直面している課題についての考え、およびそれを解決するためにM&Aを利用すべき理由についてのいくつかの考え
- マイルズ・オニール(@MylesOneil) 2023年8月7日
もしL2ロールアップがたくさんあると考えれば、それはすべてのこれらのロールアップをホストするためのインフラが必要になるということを意味します。考えてみてください：クラウドですが、ロールアップインフラのためです。
これは、ConduitやCalderaのような企業が登場した理由です。彼らはできるだけ多くのロールアップをホストし、ロールアップが生み出す手数料の一部を得たいと考えています。
ConduitなどのRollups-as-a-Serviceは、OP-StackのようなL2 SDKと親指レスリングをしています。RaaSは手数料を求めており、L2も手数料を求めています。均衡はどこにあるのでしょうか？
私が見る2つの結果があります:
- RaaSプロバイダーはすべての手数料を求め、L2チームを避けるために迂回しようとします。
- RaaSプロバイダーは、L2チームに従属していることを受け入れ、単に与えられた手数料を受け取るだけであると認めるでしょう。
私はここでL2バイアスを持っているので、この理論は確認されるかもしれませんが、こう見えます。 RaaSプロバイダーが最大限に強欲であり、＃1を望んでいるとします。
RaaSプロバイダー：「インフラはすべて揃っているので、ソフトウェアをフォークする際にソフトウェアに税金を支払う必要があるのはなぜですか？」
したがって、RaaSプロバイダーは単にOP-Stackを取り、チームが彼らのRaaSを使用してOP-Stackチェーンを展開するのを手伝い、彼らが運営するすべてのチェーンのシーケンサーフィーを集め、L2トークンは何も受け取りません。彼らはお互いのチェーンが共有シーケンスであることを手伝うことで、チェーンの相互運用性の利点を解除するかもしれません。
問題はここにあるのは、我々はガバナンスの問題に戻るということです。膨大な数のチェーンを生産することは十分な結果ではありませんし、単一のRaaSプロバイダを持つことで一部の共有シーケンスの利点が得られますが、それだけではスーパーチェーンの最終目標が成功するために必要なチェーン抽象化された結果を生み出すには十分ではありません。もしRaaSがL2 SDKに関して親指レスリングで勝つことを試みるなら、彼らは... 自分たち自身のL2 SDKになる必要があるでしょう。これは、彼らがL2競争のアリーナに参入していることを意味し、最終的にはL2テクノロジーのイノベーション、BD、そして最も重要なのはガバナンスに取り組む必要があることに収束するでしょう。
RaaSが実際にL2テックスタックを分散化する方法は、彼らの重要な競争優位性が物理的な場所で物理的なハードウェアを実行することである場合、どうなりますか？ 任意のRaaSがすべてのL2チェーンを実行することによって独占を生み出すと、すべてのL2はその1つのRaaSホスティングセンターに集中します。 分散化するためには、RaaSは数年間すでに他のすべてのL2が取り組んできたことと同じことに取り組む必要があります。
そのため、これにより彼らは2位に押しやられます。 RaaSsはL2チームへのサービスプロバイダーとなり、L2チームがトークンガバナンスの反トラストのこぶしを使用して、1つのRaaSがL2 SDKに対して過剰な権力を持つ独占市場を生み出さないようにするために、他の競争力のあるRaaSと手数料で競争しなければなりません。
少なくとも、私はそう見ています。だから、私の質問はここにあります：“私は正しいですか？”
#3: LST均衡はどこにありますか？
スペクトル：1つの支配的なLST対数の緊張状態にある少数のLST
ここでは、私は葛藤しています。市場の力が1つの液体LSTに収束するように強制する説得力のある議論を理解しています。これらの要因には無知ではありません。しかし、非常に堅く保持されている値と信念に逆らう力が働いているときに「簡単に降伏する」ことを望むほど否定的なわけではありません。市場の力だけがここで作用しているわけではありません。
また、1つのLSTの支配力が高いほど、従属的なLSTにとってはそれを吸血鬼のように攻撃する動機となります。1つのLSTが基盤を超えるにつれて、吸血鬼攻撃の欲望と力が相応に増加します。少なくとも短期間では、これは支配的なLSTの均衡を崩す可能性があります。
大きな問題は次のとおりです:
- イーサリアムコミュニティは、LSTの選択肢の多様性を確保するために、どこまで進んで行くのでしょうか?
- 単一LST支配を抑制するためのツールはどれくらい効果的ですか？
- 1つのLSTが独占を達成した場合、それはイーサリアムの価値観の核をどれくらい侵食するのでしょうか？
- 全くそうですか？
この最後の質問に答えて、Mike Nuederは素晴らしいブログ記事を書きましたこの特定の質問のアイデア迷路を定義するもの。
「マグニチュードとリド攻撃ベクトルの方向」を共有するのを楽しみにしています。リドの議論は常に善と悪の間の虚偽の二分法に縮小される傾向があります。この記事はより豊かな全体像を描くことを目指しています。
最後まで読んでください。クロージングビネット「シンプルな農場の生活」⇓🐮🧑🌾https://t.co/sSmlkf0LQvpic.twitter.com/uGuOEEHQC9
— mikeneuder.eth ⟠ (@mikeneuder) 2023年10月9日
私にとって、多元論の価値は、この領域に私を深く引き付けるものであり、可能な限りそれをもっと見たいと思っています。Danny Ryanは技術的な議論を行いましたなぜ私たちがそれを支持すべきか。
最終的に1つの支配的なLSTに収束するとしたら、そこに到達するのにどれくらいの時間がかかりますか？ より遅い方が良いですか？ - 私の意見では、はい。 時間があるうちに、どんな安全装置を構築できますか？
最近、ArbitrumのstETHに対するARBトークンインセンティブの投票が拒否されましたが、これは主にLidoのイーサリアムに対する優位性に対する懸念によるものです。もし「市場の力」だけがここで作用しているのなら、この投票は通過すべきだった。
#4: ソラナは飲み込まれますか？
SolanaとEthereumは独立したエコシステムとして成長しますか、それともこれらの間の境界線は溶け合いますか？もし溶け合うとしたら、EthereumがSolanaに対してどれだけの引力を持っているのでしょうか？
長年のBanklessリスナーは、ここで私の考えを知っているでしょう。
誰も私の主張を効果的に反論することができなかったブロックチェーンのためのエンパイアモデル, そして類似したこれらの論文の多く（ファットプロトコル、L1s are Money）はすべてそれに合致しています。 L1sは総支配権をめぐって激しい競争を展開しており、時間の経過とともに、あるブロックチェーンが最終的に他をすべて飲み込むことになります。特に経済的インセンティブのジェット燃料を加えると、これがオープンソースシステムの性質であります。
Solanaは、競合他社と比較して目立っています。それはEVMのL1フォークではなく、作成される価値が最終的にすべてEthereumエコシステムに流れるものではありません。Cosmosでもなく、実際の決済層や確立されたL1通貨がありません。Bitcoinでもなく、非BTC価値がすべて剥奪され削除されていません。
SolanaにはVM、スケーリング戦略、およびL1資産であるSOLがあります。Solanaのテックスタック全体がEthereumではないため、Ethereumの引力からできるだけ遠くに配置されています。この戦略は理にかなっていると思います。なぜなら、Ethereumは自分の領域内のすべてを飲み込むように見えるからです。非EthereumのL1が生存するための最良のチャンスは、Ethereumの影響から遠ざかることです。
それでも、Solanaは孤立して存在しているわけではありません。EclipseはSolanaの仮想マシンをEthereumに移植し、Solanaの実行を取り、はるかに大きな決済ネットワークであるEthereumに移しています。
クリス・バーニスキは、ソラナが独立性を保持し、エクリプスがイーサリアム上の「ソラナ大使館」であると考えています。
Eclipse is like a @Solana大使館#Ethereum-nation. https://t.co/mc1N8i8hsy
— クリス・バーニスケ（@cburniske)2023年9月21日
私は、イクリプスがSOLの価値に対して「裏切りを働くソラナテック」となり、イーサリアムの金融ネットワークおよび決済レイヤーに寝返ることになると考えています。イクリプスは、全ての優れたテクノロジーが最終的にイーサリアムにたどり着くというETH-maxiのテーゼを実現し、特にそれが単なる実行レイヤーである場合、少数派の決済レイヤーから離れてよりグローバルなレイヤーに参加することができることを示しています。
未来にはどんな展望があるのでしょうか？Solanaは境界を維持できるでしょうか？Solanaのコンポーネントは自らを成功裏にインセンティブ付けし、自らの境界内に留まり、ネットワークのポリアモリーに巻き込まれないようにすることができるでしょうか？
あるいは、L1がイーサリアムの引力からどれだけ遠く離れていても、最終的にはイーサリアムがあなたを飲み込むというのがもっと真実でしょうか。そして、少数派ネットワークから脱退し、多数派ネットワークに脱退するほど、あなたはより良い状況になるのでしょうか？
イーサリアムに亡命するインセンティブはどれくらい強いのか?
将来、私たちは振り返って証拠を見ることができ、両側にポイントを与える証拠が見られると思います。どちらの側も「私たちが正しかった」と言えるでしょう。しかし、一方の側が他よりも正しいと言えるでしょう。Banklessを聞いたことがある人は、この議論で私がどちらに立つかを知っているでしょう。
#5: オンチェーンで価格発見をどのように行いますか？
Bankless Venturesで見てきた中で最もエキサイティングな取引のいくつかは、この問題に関するものでした。価格発見がバイナンスを通じてではなくオンチェーンで行われると、業界全体に大きな追い風が吹くでしょう。価格発見は、分散型システムと中央集権型システムの間の力のバランスを表しており、これまでのところ、価格発見は中央集権派によってしっかりと保持されているトロフィーです。
分散型システムが「勝つ」ためには、そのトロフィーが必要です。バイナンスの冷たく死んだ手からそれを奪い取りたい。Coinbase、あなたもそれを手に入れることはできません。暗号経済システムは真実の機械ですが、今のところ、暗号価格に関する真実の情報源は、資産をホストするシステムから導き出されていません。ここはウロボロスをフルに使わないといけない。暗号は資産を生み出し、その価格が何であるかについてのオラクルである必要があります。今はキャプテンです。
少なくとも、そこが私たちがいるべき場所です。さまざまな有望なメカニズムが、分散型システムに有利な傾向を助けるのに役立ちますが、これがどこまで私たちを連れて行くかは不明です。バイナンスは1ミリ秒ブロックタイムの恩恵を受けています。分散型システムはそれに追いつくことは決してできず、価格発見は自然に最も流動的で最も速く更新されるオラクルに収束します。
これをオンチェーンでどのように取得できますか？
力のバランスを傾ける約束のある革新は、暗号資産の領域にありますUniswapフックと意図.インテントは、ここでの大きな鍵となるかもしれません。CEXとDEXの間のスペースで発生する価格発見の分野があります。この曖昧で定義されていない空間は、マーケットメーカーとMEVボットが意思決定を行い、取引を実行する場所であり、特定の場所ではありません。イーサリアムの宇宙港は、この存在の次元を助長する必要があります。私たちは、オンチェーンDEXと、チェーンとCEXの間の空間を行き交う無限の多様な宇宙船との間の取引をサポートするインフラを構築し、それらが私たちに近づき、バイナンスからさらに離れることを奨励する必要があります。
暗号資産システムがCEX価格発見の影の下にある限り、私たちは永遠に自分自身の劣ったバージョンになるでしょう。オンチェーン価格発見を達成することは、当社の産業の成熟と洗練の最も重要なシグナルの1つになるでしょう。
これは交渉の余地がないものです。私たちはこれが必要です。これは「できますか？」ではなく、「どのようにすれば？」です。オンチェーン価格発見がないと、暗号資産の実験は重大な問題がある形で失敗しています。
オンチェーン価格発見を生み出すメカニズムは、確かに暗号資産の最も貴重なインフラの1つになるでしょう。それは単一の銀の弾丸である必要はありません！UniswapとAMMは、オンチェーン価格発見を生み出すための暗号資産ツールベルトで非常に重要な資産ですが、これに類するメカニズムがさらに必要です。
誰がそれを建てるのか、そしてそれはどのように見えるのか？
結論
この記事は質問についてであり、回答についてではありません。
2023年には、暗号資産に関する他の「質問」が多く投げかけられています。これは私の頭に浮かぶ最初の5つの大きな質問に過ぎません。
- そのロールアップ中心のロードマップの文脈において、イーサリアムの相互運用性とチェーン抽象化はどのように機能しますか？
- イーサリアムのロールアップ中心のロードマップのどこに価値が落ち着くのか?
- Ethereumに対するLSTの脅威の重要性はどれくらいであり、その将来にはどのような展望があるのか
- EthereumとSolanaの将来の関係はどのように見えますか？
- オンチェーンで価格発見をどのように取得しますか？
これらはすべて非常に大きな問題であり、非常に大きな答えが必要です。各質問について1つの解決策ではなく、おそらくさまざまな戦略、メカニズム、プロジェクトがあるでしょう。これがWeb3ビルダー間の協力とコミュニケーションが重要である理由です。誰もが独力でこれらの問題を解決することはできません。
ここで言及されているすべてのことの中で、オンチェーンでの価格発見は最も複雑で最も高貴な目的のように思えます。なぜなら、それはどの部族に属しているかに関係なく、すべての暗号資産システムを等しく悩ませるものだからです。
これらの問題を解決するためのアイデアの景観を理解することは、まだ私が取り組んでいることなので、もっと知ると報告します！ もしあなたが私が知らないことを知っていると思うなら、連絡してだから私は学べるように!
免責事項：
- この記事は[から転載されていますtechflowpost]. すべての著作権は元の著者に帰属します[デビッド・ホフマン]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームが promptly を処理します。
- 責任の免責事項：この記事で表現されている意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
- Gate Learnチームによって他言語への記事の翻訳が行われます。特に言及がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。
Artículos relacionados
ステーブルコインとは何ですか？
Cotiとは? COTIについて知っておくべきことすべて
デビッドのテイク：暗号資産の未来に直面する5つの大きな問題
#1: 多くのスーパーチェーンか、1つのウーバーチェーンか？
#2: ロールアップスタックで価値はどこに捉えられていますか？
#3: LSTの均衡点はどこにありますか？
#4:ソラナはむさぼり食われますか?
#5: オンチェーンで価格発見をどのように行いますか？
結論
イーサリアムは今や8歳になり、私はそのうちの6年間を過ごしてきました。
これまでに、前進の道がこれほど明確であったことはない-私たちは考えたときから長い道のりを来た。L1でつぶやきを書く世界を変えるでしょう！
私たちは今、分散型暗号資産ネットワークが何に適しているか、そしてそれをどのようにスケーリングするかを知っています。現在の暗号資産ネットワークの理解からは、まだたくさんの価値ある情報が得られる余地があります。それはワクワクすることです！
しかし、暗号資産の最終目標がどのように見えるかに関しては、まだ多くの未解決の問題があります。戦争の霧が徐々に晴れつつあるにも関わらず、まだ非常に存在感があります。
キャピタルアロケーションの決定は、個人的にも私のVC業務, この空間に残されているいくつかの大きな疑問に答えに依存します。 暗号資産のすべてのVCやビルダーは、競争相手よりもより正確かつ迅速に大きな疑問に答えようとしています。
暗号資産の未来について、私が考えるいくつかの未解決の大きな疑問点を特定するために時間をかけました。ですから、Bankless Nationの皆さん、暗号資産の未来に関する5つの未解決の大きな疑問点を紹介します。
- 多くのスーパーチェーン、または1つのウーバーチェーン？
- ロールアップスタックで価値はどこに捉えられますか？
- LSTの均衡はどこにありますか？
- ソラナはむさぼり食われますか?
- オンチェーンで価格発見をどのように行いますか？
この投稿は、非常に多くの質問が詰まっている怪物です-だからしっかりと固定してください。
⚠️開示事項：以下に言及されているプロジェクトの中には、Optimismを含むいくつかのプロジェクトに投資しています。私の最新の開示リストとBankless Venturesの開示リストをご覧いただけます。ここに.
#1: 多くのスーパーチェーンか、1つのウーバーチェーンか？
私たちは、イーサリアムがどのようにスケーリングされるかを知っています。
ロールアップは、イーサリアムの第三次世界大戦耐性ブロックスペースを豊富なL2ブロックスペースに外挿しました。2020 年と 2021 年にこれについて理論的に説明し、2022 年と 2023 年に生産に入るのを見ました。
しかし、同じビジョンに基づいて独自の方法で実行する多くのチームがいます。オプティミズム・スーパーチェーン！アービトラム・オービッツ！zkSyncのZKスタック！ポリゴン・スーパーネット！エクリプス！L2を構築するさまざまな方法があります！
それぞれが、Ethereum L1のブロックスペースをインターネットの最も遠くまで拡張する戦略を表しています。私の考える暗号資産の最終目標は、ブロックチェーンがインターネットのあらゆる角に行き渡ることであり、Ethereumは様々なブロックチェーンの遺伝子を生み出し、それぞれがユニークに特化してインターネットのチェーンレスな空白を埋めることを目指しています。
しかし、疑問が残る:
- 私たちは本当に多くの異なるロールアップ標準が必要なのでしょうか？それとも1つのフレームワークだけで動作しますか？私のブロックチェーンのためのエンパイアモデル自然に「イーサリアム上のL2のためのエンパイアモデル」に拡張されますか？
- または、イーサリアムのロールアップ中心のロードマップは、代替のロールアップ標準への参入障壁を本質的に低くするため、より多様なロールアップ戦略の均衡を生み出していますか？
- アプリ固有のロールアップ（ロールアプリ）は経済的に正当化されることができますか？
- または、経済学がすべてのアプリケーションをいくつかの主要なロールアップに収斂させる可能性はありますか？
- 経済的および合成性インセンティブは、1つの結果として示されているように、単一のモノリシックなイーサリアムロールアップに収斂することを強制しますかVitalikのエンドゲーム?
- この理論上の勝者が今日持っていると予測できる特性は何ですか？
ロールアップは少ないですか？
ロールアップにはコストがかかり、コストのみでロールアップネットワークを構築および維持するコストが妥当なユースケースは一部に限られます。これらのアプリケーションは、より一般的な環境でホームを見つける必要があり、一般的なロールアップは、最も安価なコストで最大量の不動産を提供するために競争します。
この議論はいくつかの相乗効果を捉えています。 より多くのアプリケーションが同じチェーン上に存在すると、選択肢が増えます。 全体は部分の合計以上となり、部分が多ければ多いほど全体が大きくなります。 人間は自然に都市に移住し、ロールアップ経済も同じです。 誰が最も大きな都市を建設できるのでしょうか？
Eclipseチームは過去1年間一生懸命働いており、その過程で多くの教訓を第一線で学んできました。
これは、おそらく何百万ものロールアップがない理由と、私たちがEclipseメインネットSVM L2に導かれた理由についての私の考えを反映したものです。https://t.co/lshKzWuzNf
— neel (@neelsalami) 2023年10月2日
EclipseチームのNeel Samaniは、「few rollups」派であり、その理由をここで説明しています。
たくさんのロールアップ？
テクノロジーが発展するにつれて、より安くなります！ロールアップデプロイメントの固定コストは技術が成熟するにつれて時間とともに減少します。
無限のロールアップに対処しなければならないという状況は持続不能のように思えますが、研究とイノベーションの追加領域によってこれを抑えることができます。均質なブロック空間、抽象化レイヤー、クロスチェーン実行、契約呼び出し、共有シーケンス、オフチェーンの意図が、すべて10,000のチェーンの混乱を取り締まるのに役立ちます。
すべてのアプリケーションを1つのチェーン上に同居させることは立派ですが、モノリシックなチェーンの規模には基本的な限界があります。多くのロールアップを介した水平スケーリングは混沌として見えるかもしれませんが、さまざまなフロントで取り組む研究と開発の余地がたくさんあります。
異なる道？
EthereumのSuperchain未来のアイデアは説得力がありますが、L2の合成性を完全に解決するわけではありません。
Ethereumのロールアップ中心のロードマップは、単にチェーンを必要に応じてEthereumに展開することで、無限スケーリングへの道を作り出します。もしL2が混雑しているなら、別のチェーンを立ち上げるだけです！しかし、この戦略はEthereumに新たな問題をもたらし、Solanaコミュニティはそれについてあなたに教えてくれることを大歓迎します。主に合成性の問題です。
Rollup SDKs like the OP Stack help solve this problem. Shared standards and homogenous blockspace are a huge first step to recomposing different chains back together into one single execution layer, but this time with infinite scale. Add in some shared execution, cross-chain contract calls, some UI abstraction, that magical ‘???’ step, and boom, we have an infinite scale for an L2 Superchain.
ただ一つ問題があります。
Optimism、Arbitrum、Polygon、およびzkSync はすべてこれを行いたいと思っています。
前進の道
Optimism Superchainが1,000の異なるチェーンとして1つと見なされるのは素晴らしいですが、ArbitrumはまだOptimismとは異なる言語を話し、他のすべてのL2 SDKも同様です。
これがなぜArbitrumのSuperchainのバージョンがOptimismのものとは異なるのかです。 Arbitrumは、すべてのチェーンを結びつける普遍的なコンポーザビリティメカニズムがある単一の統一されたUberchainビジョンに興味を持っています。
スーパーチェーンをもう1つ生み出すのではなく、Arbitrumはこれらのチェーンの間のスペースで作業しています。この焦点の領域は、Ethereum L1とスーパーチェーンの決済の間の相互運用レイヤーです。スーパーチェーンが内部状態に合意した後、ArbitrumはL1に投稿することで集団的な最終性が見つかる前にインターチェーンの決済に研究開発の取り組みをしたいと考えています。
魅力的なビジョンですが、目を細めれば、上記の2つのセクションが実際には同じであることがわかります。たくさんのロールアップが存在し、チェーンの組み合わせ技術革新によって、それらが一つのUberchainにブレンドされてぼやけ合う未来が考えられます。あるいは… それらの技術が機能しない場合、真のシームレスな組み合わせを実現する唯一の方法は、単一のロールアップを持つことです。
では、イーサリアムの未来は…
- さまざまなマルチチェーン経済圏が少しの間？（スーパーチェーン！）
- Uberchain（Superchains + クロスチェーンコンポーザビリティのイノベーションを含む）
- 単一のモノリシックなロールアップ？
賭けをしてください！ 🎲
#2: ロールアップスタックで価値はどこに捉えられていますか？
各L2チームは、暗号資産の分野全体にチェーン開発キットを普及させたいと考えています。OPスタック、ZKスタック、スーパーネッツ、オービットなどがあり、さらに続くでしょう。
なぜ彼らはこれらのものを作るのですか？ L2は、彼らのチェーンのより多くの模倣展開からどのように利益を得るのですか？ フォーキングは許可されているため、フォーキングが無料であるとき、L2トークンはどのように価値を捉えますか？ フォーキングのプロセスはトークンをフォークアウトします。 フォークされたOP-Stackチェーンは、なぜ喜んでOP Collectiveに手数料を支払うのですか？ インセンティブは何ですか？
- 最大のOPスタックフォークの1つであるMantleは、古いバージョンのコードベースをフォークし、現在のところ、次期Optimism Superchainに参加する予定はないと述べています。シーケンサーの料金は自分で払ってくれるので、どうもありがとうございました。
- 一方、Baseは、シーケンサーフィーの15%をOptimism Collectiveに貢献しており、効果的にOPトークンです。つまり、BaseはOP-Stackのフォークとして、OPに価値を貢献していますが、Mantleはそうではありません。
何が原因ですか？ これらの2つのチェーンの違いは何ですか？ 答えは、ガバナンスです。 ガバナンスがないと、分散し、混沌とした、乱雑なチェーンが次々と続きます。 ガバナンスがあると、均質なブロックスペース、コードの再利用、共有可能性があります。 これらの特性を持つことで、10,000以上の乱雑なチェーンをチェーンレスのユーザーエクスペリエンスに融合させる基盤が整います。
これまでにない一貫性から、Optimismの戦略とロードマップに他のすべてのものよりも独自に魅了されてきました。Ben、Jing、Karl、Optimismチームは、Ethereumのスケーリングのアイデアの迷路を進み、他のどのチームよりもはるかに早く、論理的な結論であるガバナンスに到達しました。そして、彼らは「困難な道を選ぶ」ことになり、初日から分散型ガバナンスを解決する方法を見つけることになりました。他のすべてのロールアップは技術的な利点を競い合っていますが、最終的にはそれも尽きるでしょう。そして、彼らはその論理的な結論に到達した後、長期的なガバナンス戦略を見つけ始めなければなりません。
その間、OPスタックは他者によって開発された最高のテクノロジーを吸収することができますが、それと同時にフォーク不可能な統治の堀を掘ることに取り組んでいます。それまで、他のL2チームがそれに精通していませんでした。
「なぜガバナンスはロールアップ競争の論理的結論なのか？」は、この記事の範囲外の広範な主題です。その点を理解するためには、非常に深いOptimismのウサギ穴に向かう必要があります。
これはL2スペースがどのように展開されるかに関する私の論文です：L2トークンの価値の獲得は最終的にガバナンスの効果から派生しています。それでも、これについてまだ持っている質問は次のとおりです：
- 一般化されたモジュラーフレームワークであるOPスタックのようなものは、イーサリアムL1が周辺技術を吸収してきたように、最高のL2テクノロジーを吸収することができるでしょうか？
- スーパーチェーンに参加するインセンティブはどれくらい強力になる可能性がありますか？ この質問は、 'ガバナンスの効果を測定するための代理です。 L2のガバナンスはどれくらい効果的になる可能性がありますか？ 一握りの混沌としたチェーンを結びつけるのに十分なものになりますか？
- クロスチェーンの合成イノベーションが、チェーンレスな体験を作るために必要なものを生み出さない場合、ガバナンスはどのような他の要因を活用して、L2トークン価値の獲得を増やすことができるのか？
しかし、Rollupインフラプロバイダーはどうですか？
ガバナンスは、L2の価値の獲得式の半分に過ぎません。L2のSDKがトークンの価値を獲得する方法を見つけ出したとしても、「RaaSサイズのビジネスモデルの穴」と闘わなければなりません。
ほとんどのロールアップには、ビジネスモデルにRaaSサイズの穴があります。
現在、ロールアップフレームワークが直面している課題についての考え、およびそれを解決するためにM&Aを利用すべき理由についてのいくつかの考え
- マイルズ・オニール(@MylesOneil) 2023年8月7日
もしL2ロールアップがたくさんあると考えれば、それはすべてのこれらのロールアップをホストするためのインフラが必要になるということを意味します。考えてみてください：クラウドですが、ロールアップインフラのためです。
これは、ConduitやCalderaのような企業が登場した理由です。彼らはできるだけ多くのロールアップをホストし、ロールアップが生み出す手数料の一部を得たいと考えています。
ConduitなどのRollups-as-a-Serviceは、OP-StackのようなL2 SDKと親指レスリングをしています。RaaSは手数料を求めており、L2も手数料を求めています。均衡はどこにあるのでしょうか？
私が見る2つの結果があります:
- RaaSプロバイダーはすべての手数料を求め、L2チームを避けるために迂回しようとします。
- RaaSプロバイダーは、L2チームに従属していることを受け入れ、単に与えられた手数料を受け取るだけであると認めるでしょう。
私はここでL2バイアスを持っているので、この理論は確認されるかもしれませんが、こう見えます。 RaaSプロバイダーが最大限に強欲であり、＃1を望んでいるとします。
RaaSプロバイダー：「インフラはすべて揃っているので、ソフトウェアをフォークする際にソフトウェアに税金を支払う必要があるのはなぜですか？」
したがって、RaaSプロバイダーは単にOP-Stackを取り、チームが彼らのRaaSを使用してOP-Stackチェーンを展開するのを手伝い、彼らが運営するすべてのチェーンのシーケンサーフィーを集め、L2トークンは何も受け取りません。彼らはお互いのチェーンが共有シーケンスであることを手伝うことで、チェーンの相互運用性の利点を解除するかもしれません。
問題はここにあるのは、我々はガバナンスの問題に戻るということです。膨大な数のチェーンを生産することは十分な結果ではありませんし、単一のRaaSプロバイダを持つことで一部の共有シーケンスの利点が得られますが、それだけではスーパーチェーンの最終目標が成功するために必要なチェーン抽象化された結果を生み出すには十分ではありません。もしRaaSがL2 SDKに関して親指レスリングで勝つことを試みるなら、彼らは... 自分たち自身のL2 SDKになる必要があるでしょう。これは、彼らがL2競争のアリーナに参入していることを意味し、最終的にはL2テクノロジーのイノベーション、BD、そして最も重要なのはガバナンスに取り組む必要があることに収束するでしょう。
RaaSが実際にL2テックスタックを分散化する方法は、彼らの重要な競争優位性が物理的な場所で物理的なハードウェアを実行することである場合、どうなりますか？ 任意のRaaSがすべてのL2チェーンを実行することによって独占を生み出すと、すべてのL2はその1つのRaaSホスティングセンターに集中します。 分散化するためには、RaaSは数年間すでに他のすべてのL2が取り組んできたことと同じことに取り組む必要があります。
そのため、これにより彼らは2位に押しやられます。 RaaSsはL2チームへのサービスプロバイダーとなり、L2チームがトークンガバナンスの反トラストのこぶしを使用して、1つのRaaSがL2 SDKに対して過剰な権力を持つ独占市場を生み出さないようにするために、他の競争力のあるRaaSと手数料で競争しなければなりません。
少なくとも、私はそう見ています。だから、私の質問はここにあります：“私は正しいですか？”
#3: LST均衡はどこにありますか？
スペクトル：1つの支配的なLST対数の緊張状態にある少数のLST
ここでは、私は葛藤しています。市場の力が1つの液体LSTに収束するように強制する説得力のある議論を理解しています。これらの要因には無知ではありません。しかし、非常に堅く保持されている値と信念に逆らう力が働いているときに「簡単に降伏する」ことを望むほど否定的なわけではありません。市場の力だけがここで作用しているわけではありません。
また、1つのLSTの支配力が高いほど、従属的なLSTにとってはそれを吸血鬼のように攻撃する動機となります。1つのLSTが基盤を超えるにつれて、吸血鬼攻撃の欲望と力が相応に増加します。少なくとも短期間では、これは支配的なLSTの均衡を崩す可能性があります。
大きな問題は次のとおりです:
- イーサリアムコミュニティは、LSTの選択肢の多様性を確保するために、どこまで進んで行くのでしょうか?
- 単一LST支配を抑制するためのツールはどれくらい効果的ですか？
- 1つのLSTが独占を達成した場合、それはイーサリアムの価値観の核をどれくらい侵食するのでしょうか？
- 全くそうですか？
この最後の質問に答えて、Mike Nuederは素晴らしいブログ記事を書きましたこの特定の質問のアイデア迷路を定義するもの。
「マグニチュードとリド攻撃ベクトルの方向」を共有するのを楽しみにしています。リドの議論は常に善と悪の間の虚偽の二分法に縮小される傾向があります。この記事はより豊かな全体像を描くことを目指しています。
最後まで読んでください。クロージングビネット「シンプルな農場の生活」⇓🐮🧑🌾https://t.co/sSmlkf0LQvpic.twitter.com/uGuOEEHQC9
— mikeneuder.eth ⟠ (@mikeneuder) 2023年10月9日
私にとって、多元論の価値は、この領域に私を深く引き付けるものであり、可能な限りそれをもっと見たいと思っています。Danny Ryanは技術的な議論を行いましたなぜ私たちがそれを支持すべきか。
最終的に1つの支配的なLSTに収束するとしたら、そこに到達するのにどれくらいの時間がかかりますか？ より遅い方が良いですか？ - 私の意見では、はい。 時間があるうちに、どんな安全装置を構築できますか？
最近、ArbitrumのstETHに対するARBトークンインセンティブの投票が拒否されましたが、これは主にLidoのイーサリアムに対する優位性に対する懸念によるものです。もし「市場の力」だけがここで作用しているのなら、この投票は通過すべきだった。
#4: ソラナは飲み込まれますか？
SolanaとEthereumは独立したエコシステムとして成長しますか、それともこれらの間の境界線は溶け合いますか？もし溶け合うとしたら、EthereumがSolanaに対してどれだけの引力を持っているのでしょうか？
長年のBanklessリスナーは、ここで私の考えを知っているでしょう。
誰も私の主張を効果的に反論することができなかったブロックチェーンのためのエンパイアモデル, そして類似したこれらの論文の多く（ファットプロトコル、L1s are Money）はすべてそれに合致しています。 L1sは総支配権をめぐって激しい競争を展開しており、時間の経過とともに、あるブロックチェーンが最終的に他をすべて飲み込むことになります。特に経済的インセンティブのジェット燃料を加えると、これがオープンソースシステムの性質であります。
Solanaは、競合他社と比較して目立っています。それはEVMのL1フォークではなく、作成される価値が最終的にすべてEthereumエコシステムに流れるものではありません。Cosmosでもなく、実際の決済層や確立されたL1通貨がありません。Bitcoinでもなく、非BTC価値がすべて剥奪され削除されていません。
SolanaにはVM、スケーリング戦略、およびL1資産であるSOLがあります。Solanaのテックスタック全体がEthereumではないため、Ethereumの引力からできるだけ遠くに配置されています。この戦略は理にかなっていると思います。なぜなら、Ethereumは自分の領域内のすべてを飲み込むように見えるからです。非EthereumのL1が生存するための最良のチャンスは、Ethereumの影響から遠ざかることです。
それでも、Solanaは孤立して存在しているわけではありません。EclipseはSolanaの仮想マシンをEthereumに移植し、Solanaの実行を取り、はるかに大きな決済ネットワークであるEthereumに移しています。
クリス・バーニスキは、ソラナが独立性を保持し、エクリプスがイーサリアム上の「ソラナ大使館」であると考えています。
Eclipse is like a @Solana大使館#Ethereum-nation. https://t.co/mc1N8i8hsy
— クリス・バーニスケ（@cburniske)2023年9月21日
私は、イクリプスがSOLの価値に対して「裏切りを働くソラナテック」となり、イーサリアムの金融ネットワークおよび決済レイヤーに寝返ることになると考えています。イクリプスは、全ての優れたテクノロジーが最終的にイーサリアムにたどり着くというETH-maxiのテーゼを実現し、特にそれが単なる実行レイヤーである場合、少数派の決済レイヤーから離れてよりグローバルなレイヤーに参加することができることを示しています。
未来にはどんな展望があるのでしょうか？Solanaは境界を維持できるでしょうか？Solanaのコンポーネントは自らを成功裏にインセンティブ付けし、自らの境界内に留まり、ネットワークのポリアモリーに巻き込まれないようにすることができるでしょうか？
あるいは、L1がイーサリアムの引力からどれだけ遠く離れていても、最終的にはイーサリアムがあなたを飲み込むというのがもっと真実でしょうか。そして、少数派ネットワークから脱退し、多数派ネットワークに脱退するほど、あなたはより良い状況になるのでしょうか？
イーサリアムに亡命するインセンティブはどれくらい強いのか?
将来、私たちは振り返って証拠を見ることができ、両側にポイントを与える証拠が見られると思います。どちらの側も「私たちが正しかった」と言えるでしょう。しかし、一方の側が他よりも正しいと言えるでしょう。Banklessを聞いたことがある人は、この議論で私がどちらに立つかを知っているでしょう。
#5: オンチェーンで価格発見をどのように行いますか？
Bankless Venturesで見てきた中で最もエキサイティングな取引のいくつかは、この問題に関するものでした。価格発見がバイナンスを通じてではなくオンチェーンで行われると、業界全体に大きな追い風が吹くでしょう。価格発見は、分散型システムと中央集権型システムの間の力のバランスを表しており、これまでのところ、価格発見は中央集権派によってしっかりと保持されているトロフィーです。
分散型システムが「勝つ」ためには、そのトロフィーが必要です。バイナンスの冷たく死んだ手からそれを奪い取りたい。Coinbase、あなたもそれを手に入れることはできません。暗号経済システムは真実の機械ですが、今のところ、暗号価格に関する真実の情報源は、資産をホストするシステムから導き出されていません。ここはウロボロスをフルに使わないといけない。暗号は資産を生み出し、その価格が何であるかについてのオラクルである必要があります。今はキャプテンです。
少なくとも、そこが私たちがいるべき場所です。さまざまな有望なメカニズムが、分散型システムに有利な傾向を助けるのに役立ちますが、これがどこまで私たちを連れて行くかは不明です。バイナンスは1ミリ秒ブロックタイムの恩恵を受けています。分散型システムはそれに追いつくことは決してできず、価格発見は自然に最も流動的で最も速く更新されるオラクルに収束します。
これをオンチェーンでどのように取得できますか？
力のバランスを傾ける約束のある革新は、暗号資産の領域にありますUniswapフックと意図.インテントは、ここでの大きな鍵となるかもしれません。CEXとDEXの間のスペースで発生する価格発見の分野があります。この曖昧で定義されていない空間は、マーケットメーカーとMEVボットが意思決定を行い、取引を実行する場所であり、特定の場所ではありません。イーサリアムの宇宙港は、この存在の次元を助長する必要があります。私たちは、オンチェーンDEXと、チェーンとCEXの間の空間を行き交う無限の多様な宇宙船との間の取引をサポートするインフラを構築し、それらが私たちに近づき、バイナンスからさらに離れることを奨励する必要があります。
暗号資産システムがCEX価格発見の影の下にある限り、私たちは永遠に自分自身の劣ったバージョンになるでしょう。オンチェーン価格発見を達成することは、当社の産業の成熟と洗練の最も重要なシグナルの1つになるでしょう。
これは交渉の余地がないものです。私たちはこれが必要です。これは「できますか？」ではなく、「どのようにすれば？」です。オンチェーン価格発見がないと、暗号資産の実験は重大な問題がある形で失敗しています。
オンチェーン価格発見を生み出すメカニズムは、確かに暗号資産の最も貴重なインフラの1つになるでしょう。それは単一の銀の弾丸である必要はありません！UniswapとAMMは、オンチェーン価格発見を生み出すための暗号資産ツールベルトで非常に重要な資産ですが、これに類するメカニズムがさらに必要です。
誰がそれを建てるのか、そしてそれはどのように見えるのか？
結論
この記事は質問についてであり、回答についてではありません。
2023年には、暗号資産に関する他の「質問」が多く投げかけられています。これは私の頭に浮かぶ最初の5つの大きな質問に過ぎません。
- そのロールアップ中心のロードマップの文脈において、イーサリアムの相互運用性とチェーン抽象化はどのように機能しますか？
- イーサリアムのロールアップ中心のロードマップのどこに価値が落ち着くのか?
- Ethereumに対するLSTの脅威の重要性はどれくらいであり、その将来にはどのような展望があるのか
- EthereumとSolanaの将来の関係はどのように見えますか？
- オンチェーンで価格発見をどのように取得しますか？
これらはすべて非常に大きな問題であり、非常に大きな答えが必要です。各質問について1つの解決策ではなく、おそらくさまざまな戦略、メカニズム、プロジェクトがあるでしょう。これがWeb3ビルダー間の協力とコミュニケーションが重要である理由です。誰もが独力でこれらの問題を解決することはできません。
ここで言及されているすべてのことの中で、オンチェーンでの価格発見は最も複雑で最も高貴な目的のように思えます。なぜなら、それはどの部族に属しているかに関係なく、すべての暗号資産システムを等しく悩ませるものだからです。
これらの問題を解決するためのアイデアの景観を理解することは、まだ私が取り組んでいることなので、もっと知ると報告します！ もしあなたが私が知らないことを知っていると思うなら、連絡してだから私は学べるように!
免責事項：
- この記事は[から転載されていますtechflowpost]. すべての著作権は元の著者に帰属します[デビッド・ホフマン]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームが promptly を処理します。
- 責任の免責事項：この記事で表現されている意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
- Gate Learnチームによって他言語への記事の翻訳が行われます。特に言及がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。
Artículos relacionados
ステーブルコインとは何ですか？