جالاكسي ديجيتال: وراء الكواليس لمخزن التشفير وتنوع التخطيط
في الوقت الحالي، يتمتع سوق العملات الرقمية بحركة نشطة للغاية، حيث تتناوب مختلف الأصول على عرض ارتفاعات مذهلة في الأسعار. في هذه السرد المالي، تلعب شركة Galaxy Digital، كواحدة من المتلاعبين خلف الكواليس، دورًا مهمًا بشكل هادئ. من إدارة الأصول إلى بناء البنية التحتية، ومن الاستثمار المباشر إلى الدعم الهيكلي، تسرع Galaxy من تحولها نحو الامتثال واستراتيجيتها المتنوعة بعد دخولها سوق رأس المال التقليدي.
غالاكسي أصبحت دعماً مهماً لخزائن التشفير
بدأت المزيد من الشركات في تخصيص جزء من أصولها إلى البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها من العملات الرقمية الرئيسية، كاحتياطي للأصول، ولتحوط مخاطر التضخم، وحتى لتحقيق عوائد مالية.
على الرغم من أن السوق لديه مخاوف بشأن مستويات الرفع المالي وقدرة بعض شركات التشفير على سداد الديون، يعتقد أليك ثورن، رئيس قسم الأبحاث في غالاكسي ديجيتال، أن هذه المخاوف مبالغ فيها. وأشار إلى أن "من حيث الحجم الإجمالي، فإن حجم ديون هذه الشركات محدود نسبيًا، وأن معظم الديون لها استحقاق في غضون عامين أو أكثر."
تتمتع Galaxy بثقة كبيرة في اتجاه تطوير المالية التشفيرية، وأصبحت واحدة من القوى الرئيسية الدافعة لهذه الحمى الاحتياطية. سواء كان اللاعبون الجدد الذين يقومون بتخصيص أصول التشفير لأول مرة، أو الشركات الناضجة التي تعمل على تحسين التخصيص القائم، تقدم Galaxy دعمًا شاملاً للمؤسسات الكبرى لتشغيل وتوسيع أعمال خزائن التشفير، بما في ذلك جميع جوانب التداول، والاستثمار، وتصميم الهيكل، ونشر التقنية.
تقدم Galaxy خدماتها لفئتين رئيسيتين من المشاركين في خزائن الشركات:
الشركات ذات الإدارة الذاتية: يمكن استخدامها منصة التكنولوجيا المؤسسية Galaxy لإجراء عمليات التداول والإقراض والرهونات بشكل مستقل.
السعي للحصول على شركات إدارة الحفظ: يمكن التعاون مع Galaxy Asset Management للحصول على استراتيجيات إدارة شاملة ودعم بنية تحتية.
وفقًا لما كشفته المصادر الرسمية، أصبحت Galaxy مؤخرًا الشريك المفضل لأكثر من 15 شركة رائدة في مشاريع التشفير، مثل SharpLink و BitMine و GameSquare و GameStop و AMC و Bit Digital و K Wave Media و TLGY Acquisition Corp و ReserveOne، حيث تقدم لهم البنية التحتية والخدمات المتخصصة والدعم الشامل. وقد تعهد بعض الشركاء باستثمار أكثر من 4 مليارات دولار في تخصيص الأصول الرقمية. في بعض الحالات، قامت Galaxy أيضًا كمستثمر مباشر بتمويل هذه الشركات من ميزانيتها العمومية لدعم استراتيجيات الأصول الرقمية الخاصة بهم.
تعتبر خدمات تخصيص خزائن التشفير واحدة من مصادر الدخل الهامة لشركة Galaxy. على سبيل المثال، في حالة SharpLink Gaming، لم تستثمر Galaxy في الشركة فحسب، بل وقعت أيضًا اتفاقية إدارة أصول معها، حيث تتولى إدارة خزائن الإيثيريوم الخاصة بها. وفقًا للوثائق المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يتعين على SharpLink دفع رسوم إدارة أصول متدرجة تتراوح بين 0.25% إلى 1.25% لـ Galaxy وParaFi Capital، بحد أدنى 1.25 مليون دولار سنويًا. مع توسيع SharpLink لحجم خزائن ETH الخاصة بها، ستحصل Galaxy أيضًا على عوائد مستمرة وكبيرة.
مع زيادة الطلب على الرهانات من المؤسسات، تعمل Galaxy أيضًا على تحسين الخدمات ذات الصلة لتحقيق المزيد من العوائد. على سبيل المثال، توصلت Galaxy مؤخرًا إلى شراكة مع Fireblocks لإدخال خدمات الرهان الخاصة بها مباشرة إلى أكثر من 2000 عميل مؤسسي على منصة Fireblocks. بالإضافة إلى ذلك، تعاونت Galaxy هذا العام مع مؤسسات الحفظ المؤسسية مثل Zodia Custody وBitGo وLiquid Collective، مما ساعد في توسيع أعمالها في مجال الرهانات. وفقًا للمصادر الرسمية، بلغت قيمة الأصول المرهونة لدى Galaxy 31.5 مليار دولار حتى منتصف هذا العام.
تسريع استراتيجية التنوع بعد الإدراج
قال مؤسس Galaxy مايك نوفوغراتز في نشرة الاكتتاب: "سواء كانت مؤسسات أو مبتكرين، يحتاج الجميع إلى شريك موثوق به لتلبية احتياجات النظام المالي المتصل رقمياً وعالمياً. تهدف Galaxy إلى أن تكون المنصة الشاملة المفضلة للمؤسسات التي تبحث عن خدمات مالية في الاقتصاد التشفيري."
تحاول Galaxy مواجهة بيئة السوق المتقلبة وغير المؤكدة للتشفير من خلال استراتيجية هيكلية أكثر تنوعًا. حاليًا، يتركز هيكل أعمال Galaxy حول ثلاثة مجالات رئيسية: السوق العالمية (تشمل التداول وخدمات المصرفية الاستثمارية)، إدارة الأصول، وحلول البنية التحتية الرقمية (بما في ذلك التعدين ودعم بروتوكولات الرهن والتقنيات ذاتية الحفظ). من بين هذه، تعتبر أعمال التداول حجر الزاوية للإيرادات في Galaxy. من المتوقع أن تقترب الإيرادات الإجمالية لشركة Galaxy من 42.6 مليار دولار أمريكي في عام 2024، حيث يأتي حوالي 99% من هذه الإيرادات من أعمال تداول الأصول الرقمية. ومع ذلك، فإن هذا الهيكل الواحد يكشف عن مخاطر كبيرة خلال دورات السوق الهابطة.
منذ بداية هذا العام، ومع استمرار تراجع نشاط تداول الأصول التشفيرية غير البيتكوين، كانت Galaxy من بين أكثر المتضررين. حتى الربع الأول، سجلت Galaxy خسارة صافية بلغت 295 مليون دولار، وذلك أساساً بسبب انخفاض أسعار الأصول التشفيرية وإغلاق أعمال التعدين في مركز بيانات Helios. كما أن الخسارة في هذا الربع قد أكلت تقريبًا ما يقرب من 350 مليون دولار من الدخل الصافي المتوقع لعام 2024. بالإضافة إلى ذلك، حتى نهاية الربع الأول، انخفض حجم إدارة الأصول لدى Galaxy بشكل كبير بنسبة 29% مقارنةً بالربع السابق، ليصل إلى 7 مليار دولار، مما يبرز الضغط الذي يواجهه قطاع إدارة الأصول الخاص بها نتيجة تقلبات السوق التشفيرية.
على الرغم من الضغط على الأداء قصير الأجل، لا تزال Galaxy تمتلك سيولة كافية. حتى نهاية الربع الأول من عام 2025، كانت المؤسسة تمتلك 1.1 مليار دولار من النقد والعملات المستقرة، بالإضافة إلى 1.9 مليار دولار من احتياطي رأس المال.
بالإضافة إلى خدمات خزينة التشفير، تعمل Galaxy أيضًا على توسيع تخطيطها البيئي الآخر، وتعزيز تنويع الإيرادات، في محاولة للتخلص من الاعتماد الأحادي على أعمال التداول.
في أعمال إدارة الأصول، توسعت Galaxy في توزيع ETFs التشفير من خلال التعاون العميق مع العديد من المؤسسات المالية العالمية. في سوق كندا، تعاونت Galaxy مع CI Financial لإطلاق ETF بيتكوين؛ في أوروبا، أبرمت Galaxy شراكة استراتيجية مع عملاق إدارة الأصول الألماني DWS لتطوير منتجات ETFs الأصول التشفيرية الموجهة للسوق الأوروبية؛ في سوق الولايات المتحدة، تعاونت Galaxy مع ثالث أكبر مُصدر ETFs، State Street Global، لإطلاق ثلاث ETFs مُدارة بنشاط، حيث تقدم Galaxy Asset Management خدمات استشارية استثمارية أساسية. في الوقت نفسه، تعاونت Galaxy أيضًا مع Invesco لإطلاق ETFs بيتكوين وإيثريوم الفورية، وقدمت في يونيو من هذا العام ملف S-1 إلى SEC الأمريكية لطلب ETF سولانا الفوري، مما يوسع خط الإنتاج بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، نجح صندوق Galaxy الجديد في جمع 175 مليون دولار الشهر الماضي، وهو أول قبول لرأس المال الخارجي، مما يوفر فرصة نادرة للمستثمرين الأفراد للمشاركة في مجموعة استثمارات المخاطر التشفيرية.
في قطاع البنية التحتية الرقمية، تقوم Galaxy ببناء بنية تحتية من الجيل التالي للذكاء الاصطناعي هليوس. في نهاية مايو من هذا العام، أصدرت Galaxy 29 مليون سهم من أسهمها العادية من الفئة A بعد الإدراج، وتخطط لاستخدام صافي العائدات من هذه الإصدار للاستحواذ على شركة تابعتها Galaxy Digital Holdings LP، مما سيمكنها من توسيع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء في حديقة مراكز بيانات هليوس في منطقة تكساس الغربية. منحت بعض المؤسسات البحثية تصنيف "شراء قوي" لـ GLXY، مشيرة إلى أن استراتيجيتها للتحول الكامل من تعدين البيتكوين إلى مركز بيانات الذكاء الاصطناعي تحمل آفاقًا واسعة. تتوقع هذه المؤسسة أن يحقق هليوس 1.7 مليار دولار من EBITDA و32 مليار دولار من قيمة الأسهم، وهو ما يتجاوز بكثير تقلبات ونفقات الأعمال التعدينية.
مع تحول صناعة التشفير تدريجياً نحو التنظيم المؤسسي، اختارت Galaxy احتضان السوق الأمريكية. في مايو من هذا العام، أكملت Galaxy، التي كانت مدرجة في كندا، إعادة هيكلتها من جزر كايمان إلى الولايات المتحدة، وتم إدراجها رسميًا في ناسداك برمز السهم GLXY. على مدى الشهر الماضي، ارتفع GLXY بنسبة 55.87%.
دفعت Galaxy ثمن الامتثال. في نهاية مارس من هذا العام، توصلت Galaxy إلى اتفاق تسوية بقيمة 200 مليون دولار مع مكتب المدعي العام في نيويورك بشأن قضية التلاعب بعملة LUNA. ينص الاتفاق على أنه يجب على Galaxy Digital دفع غرامة قدرها 200 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات، حيث يتم دفع الدفعة الأولى البالغة 40 مليون دولار خلال أسبوعين.
سواء كان ذلك كمستفيد خلف الكواليس من خزينة التشفير، أو من خلال التوسع النشط في منتجات مثل منتجات ETF والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن ذلك يعكس استراتيجية Galaxy للتعامل مع عدم اليقين في السوق من خلال التنويع والتخطيط المتوافق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Galaxy Digital تسرع من تنويع استثماراتها، وتعمق في خزينة التشفير والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
جالاكسي ديجيتال: وراء الكواليس لمخزن التشفير وتنوع التخطيط
في الوقت الحالي، يتمتع سوق العملات الرقمية بحركة نشطة للغاية، حيث تتناوب مختلف الأصول على عرض ارتفاعات مذهلة في الأسعار. في هذه السرد المالي، تلعب شركة Galaxy Digital، كواحدة من المتلاعبين خلف الكواليس، دورًا مهمًا بشكل هادئ. من إدارة الأصول إلى بناء البنية التحتية، ومن الاستثمار المباشر إلى الدعم الهيكلي، تسرع Galaxy من تحولها نحو الامتثال واستراتيجيتها المتنوعة بعد دخولها سوق رأس المال التقليدي.
غالاكسي أصبحت دعماً مهماً لخزائن التشفير
بدأت المزيد من الشركات في تخصيص جزء من أصولها إلى البيتكوين، والإيثيريوم، وغيرها من العملات الرقمية الرئيسية، كاحتياطي للأصول، ولتحوط مخاطر التضخم، وحتى لتحقيق عوائد مالية.
على الرغم من أن السوق لديه مخاوف بشأن مستويات الرفع المالي وقدرة بعض شركات التشفير على سداد الديون، يعتقد أليك ثورن، رئيس قسم الأبحاث في غالاكسي ديجيتال، أن هذه المخاوف مبالغ فيها. وأشار إلى أن "من حيث الحجم الإجمالي، فإن حجم ديون هذه الشركات محدود نسبيًا، وأن معظم الديون لها استحقاق في غضون عامين أو أكثر."
تتمتع Galaxy بثقة كبيرة في اتجاه تطوير المالية التشفيرية، وأصبحت واحدة من القوى الرئيسية الدافعة لهذه الحمى الاحتياطية. سواء كان اللاعبون الجدد الذين يقومون بتخصيص أصول التشفير لأول مرة، أو الشركات الناضجة التي تعمل على تحسين التخصيص القائم، تقدم Galaxy دعمًا شاملاً للمؤسسات الكبرى لتشغيل وتوسيع أعمال خزائن التشفير، بما في ذلك جميع جوانب التداول، والاستثمار، وتصميم الهيكل، ونشر التقنية.
تقدم Galaxy خدماتها لفئتين رئيسيتين من المشاركين في خزائن الشركات:
وفقًا لما كشفته المصادر الرسمية، أصبحت Galaxy مؤخرًا الشريك المفضل لأكثر من 15 شركة رائدة في مشاريع التشفير، مثل SharpLink و BitMine و GameSquare و GameStop و AMC و Bit Digital و K Wave Media و TLGY Acquisition Corp و ReserveOne، حيث تقدم لهم البنية التحتية والخدمات المتخصصة والدعم الشامل. وقد تعهد بعض الشركاء باستثمار أكثر من 4 مليارات دولار في تخصيص الأصول الرقمية. في بعض الحالات، قامت Galaxy أيضًا كمستثمر مباشر بتمويل هذه الشركات من ميزانيتها العمومية لدعم استراتيجيات الأصول الرقمية الخاصة بهم.
تعتبر خدمات تخصيص خزائن التشفير واحدة من مصادر الدخل الهامة لشركة Galaxy. على سبيل المثال، في حالة SharpLink Gaming، لم تستثمر Galaxy في الشركة فحسب، بل وقعت أيضًا اتفاقية إدارة أصول معها، حيث تتولى إدارة خزائن الإيثيريوم الخاصة بها. وفقًا للوثائق المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يتعين على SharpLink دفع رسوم إدارة أصول متدرجة تتراوح بين 0.25% إلى 1.25% لـ Galaxy وParaFi Capital، بحد أدنى 1.25 مليون دولار سنويًا. مع توسيع SharpLink لحجم خزائن ETH الخاصة بها، ستحصل Galaxy أيضًا على عوائد مستمرة وكبيرة.
مع زيادة الطلب على الرهانات من المؤسسات، تعمل Galaxy أيضًا على تحسين الخدمات ذات الصلة لتحقيق المزيد من العوائد. على سبيل المثال، توصلت Galaxy مؤخرًا إلى شراكة مع Fireblocks لإدخال خدمات الرهان الخاصة بها مباشرة إلى أكثر من 2000 عميل مؤسسي على منصة Fireblocks. بالإضافة إلى ذلك، تعاونت Galaxy هذا العام مع مؤسسات الحفظ المؤسسية مثل Zodia Custody وBitGo وLiquid Collective، مما ساعد في توسيع أعمالها في مجال الرهانات. وفقًا للمصادر الرسمية، بلغت قيمة الأصول المرهونة لدى Galaxy 31.5 مليار دولار حتى منتصف هذا العام.
تسريع استراتيجية التنوع بعد الإدراج
قال مؤسس Galaxy مايك نوفوغراتز في نشرة الاكتتاب: "سواء كانت مؤسسات أو مبتكرين، يحتاج الجميع إلى شريك موثوق به لتلبية احتياجات النظام المالي المتصل رقمياً وعالمياً. تهدف Galaxy إلى أن تكون المنصة الشاملة المفضلة للمؤسسات التي تبحث عن خدمات مالية في الاقتصاد التشفيري."
تحاول Galaxy مواجهة بيئة السوق المتقلبة وغير المؤكدة للتشفير من خلال استراتيجية هيكلية أكثر تنوعًا. حاليًا، يتركز هيكل أعمال Galaxy حول ثلاثة مجالات رئيسية: السوق العالمية (تشمل التداول وخدمات المصرفية الاستثمارية)، إدارة الأصول، وحلول البنية التحتية الرقمية (بما في ذلك التعدين ودعم بروتوكولات الرهن والتقنيات ذاتية الحفظ). من بين هذه، تعتبر أعمال التداول حجر الزاوية للإيرادات في Galaxy. من المتوقع أن تقترب الإيرادات الإجمالية لشركة Galaxy من 42.6 مليار دولار أمريكي في عام 2024، حيث يأتي حوالي 99% من هذه الإيرادات من أعمال تداول الأصول الرقمية. ومع ذلك، فإن هذا الهيكل الواحد يكشف عن مخاطر كبيرة خلال دورات السوق الهابطة.
منذ بداية هذا العام، ومع استمرار تراجع نشاط تداول الأصول التشفيرية غير البيتكوين، كانت Galaxy من بين أكثر المتضررين. حتى الربع الأول، سجلت Galaxy خسارة صافية بلغت 295 مليون دولار، وذلك أساساً بسبب انخفاض أسعار الأصول التشفيرية وإغلاق أعمال التعدين في مركز بيانات Helios. كما أن الخسارة في هذا الربع قد أكلت تقريبًا ما يقرب من 350 مليون دولار من الدخل الصافي المتوقع لعام 2024. بالإضافة إلى ذلك، حتى نهاية الربع الأول، انخفض حجم إدارة الأصول لدى Galaxy بشكل كبير بنسبة 29% مقارنةً بالربع السابق، ليصل إلى 7 مليار دولار، مما يبرز الضغط الذي يواجهه قطاع إدارة الأصول الخاص بها نتيجة تقلبات السوق التشفيرية.
على الرغم من الضغط على الأداء قصير الأجل، لا تزال Galaxy تمتلك سيولة كافية. حتى نهاية الربع الأول من عام 2025، كانت المؤسسة تمتلك 1.1 مليار دولار من النقد والعملات المستقرة، بالإضافة إلى 1.9 مليار دولار من احتياطي رأس المال.
بالإضافة إلى خدمات خزينة التشفير، تعمل Galaxy أيضًا على توسيع تخطيطها البيئي الآخر، وتعزيز تنويع الإيرادات، في محاولة للتخلص من الاعتماد الأحادي على أعمال التداول.
في أعمال إدارة الأصول، توسعت Galaxy في توزيع ETFs التشفير من خلال التعاون العميق مع العديد من المؤسسات المالية العالمية. في سوق كندا، تعاونت Galaxy مع CI Financial لإطلاق ETF بيتكوين؛ في أوروبا، أبرمت Galaxy شراكة استراتيجية مع عملاق إدارة الأصول الألماني DWS لتطوير منتجات ETFs الأصول التشفيرية الموجهة للسوق الأوروبية؛ في سوق الولايات المتحدة، تعاونت Galaxy مع ثالث أكبر مُصدر ETFs، State Street Global، لإطلاق ثلاث ETFs مُدارة بنشاط، حيث تقدم Galaxy Asset Management خدمات استشارية استثمارية أساسية. في الوقت نفسه، تعاونت Galaxy أيضًا مع Invesco لإطلاق ETFs بيتكوين وإيثريوم الفورية، وقدمت في يونيو من هذا العام ملف S-1 إلى SEC الأمريكية لطلب ETF سولانا الفوري، مما يوسع خط الإنتاج بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، نجح صندوق Galaxy الجديد في جمع 175 مليون دولار الشهر الماضي، وهو أول قبول لرأس المال الخارجي، مما يوفر فرصة نادرة للمستثمرين الأفراد للمشاركة في مجموعة استثمارات المخاطر التشفيرية.
في قطاع البنية التحتية الرقمية، تقوم Galaxy ببناء بنية تحتية من الجيل التالي للذكاء الاصطناعي هليوس. في نهاية مايو من هذا العام، أصدرت Galaxy 29 مليون سهم من أسهمها العادية من الفئة A بعد الإدراج، وتخطط لاستخدام صافي العائدات من هذه الإصدار للاستحواذ على شركة تابعتها Galaxy Digital Holdings LP، مما سيمكنها من توسيع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء في حديقة مراكز بيانات هليوس في منطقة تكساس الغربية. منحت بعض المؤسسات البحثية تصنيف "شراء قوي" لـ GLXY، مشيرة إلى أن استراتيجيتها للتحول الكامل من تعدين البيتكوين إلى مركز بيانات الذكاء الاصطناعي تحمل آفاقًا واسعة. تتوقع هذه المؤسسة أن يحقق هليوس 1.7 مليار دولار من EBITDA و32 مليار دولار من قيمة الأسهم، وهو ما يتجاوز بكثير تقلبات ونفقات الأعمال التعدينية.
مع تحول صناعة التشفير تدريجياً نحو التنظيم المؤسسي، اختارت Galaxy احتضان السوق الأمريكية. في مايو من هذا العام، أكملت Galaxy، التي كانت مدرجة في كندا، إعادة هيكلتها من جزر كايمان إلى الولايات المتحدة، وتم إدراجها رسميًا في ناسداك برمز السهم GLXY. على مدى الشهر الماضي، ارتفع GLXY بنسبة 55.87%.
دفعت Galaxy ثمن الامتثال. في نهاية مارس من هذا العام، توصلت Galaxy إلى اتفاق تسوية بقيمة 200 مليون دولار مع مكتب المدعي العام في نيويورك بشأن قضية التلاعب بعملة LUNA. ينص الاتفاق على أنه يجب على Galaxy Digital دفع غرامة قدرها 200 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات، حيث يتم دفع الدفعة الأولى البالغة 40 مليون دولار خلال أسبوعين.
سواء كان ذلك كمستفيد خلف الكواليس من خزينة التشفير، أو من خلال التوسع النشط في منتجات مثل منتجات ETF والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن ذلك يعكس استراتيجية Galaxy للتعامل مع عدم اليقين في السوق من خلال التنويع والتخطيط المتوافق.