الوضع الاقتصادي العالمي المضطرب وآفاق سوق العملات الرقمية

تتغير الأوضاع الاقتصادية العالمية بسرعة، وعلى الرغم من أن العديد من الناس قد لاحظوا ذلك، إلا أنه لا يزال من الضروري مشاركة بعض الأفكار العميقة.

سوق العملات الرقمية، خاصة بعد تأكيد انتعاش السوق الصاعد بعد انقسام البيتكوين، يبدو أنه قد دخل مرحلة هادئة نسبياً. خلال هذه الفترة، أنهى معظم حاملي العملات الرقمية استثماراتهم، وقد تكون مراقبة السوق استراتيجية حكيمة.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن اتخاذ منظور طويل الأجل يمكن أن يبسط عملية الاستثمار ويقلل من الحاجة إلى التعديلات المتكررة. في الوقت الحالي، يبدو أن الخيار الأفضل هو الاحتفاظ بالاستثمار على المدى الطويل أو الاستثمار في العملات الرقمية الناشئة.

على الرغم من أن سوق العملات الرقمية هادئ مؤقتًا، إلا أن هذا يوفر لنا فرصة للتركيز على الاقتصاد الكلي، الذي يؤثر بشكل حتمي على سوق العملات الرقمية. بعد كل شيء، تتأثر البيتكوين وغيرها من العملات الرقمية بشكل جذري بالاتجاهات الاقتصادية الكلية.

اليوم، سنركز على حدثين اقتصاديين مهمين مرتبطين ارتباطًا وثيقًا:

1. الصين تبيع بكميات كبيرة السندات الحكومية الأمريكية والسندات المؤسسية.
2. أعلنت الولايات المتحدة عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من الصين.

دعونا نتعمق في هذه الأحداث وتأثيراتها المحتملة.

على مدى عقود، كانت الصين تتراكم بهدوء على سندات الخزانة الأمريكية، من خلال شراء السندات التي تصدرها الحكومة الفيدرالية، حيث تمتلك ما يصل إلى 10% من سندات الخزانة الأمريكية. تشمل الأسباب وراء ذلك:

• تعتبر السندات الحكومية الأمريكية واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم، حيث توفر عوائد موثوقة ومخاطر منخفضة للغاية، مما يجعلها جذابة لإدارة احتياطيات الصين الضخمة من العملات الأجنبية.
• تصدر الصين كميات كبيرة من السلع إلى الولايات المتحدة، وتحقق أرباحًا كبيرة بالدولار الأمريكي. يمكن استثمار سندات الخزانة الأمريكية لكسب الفوائد، بدلاً من الاحتفاظ ببساطة بهذه الدولارات.
• من خلال شراء ديون الولايات المتحدة، تساعد الصين في الحفاظ على الاستقرار النسبي لعملتها (اليوان). هذا الاستقرار يحافظ على تنافسية الصادرات الصينية، حيث تجعل اليوان المستقر السلع الصينية أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين.

ومع ذلك، كانت الصين مؤخرًا تقلل من تعرضها لديون الولايات المتحدة. ووفقًا للتقارير، قامت الصين ببيع قياسي للسندات الحكومية الأمريكية وسندات المؤسسات في الربع الأول. وقد أثار هذا التحرك استياء الولايات المتحدة، لأسباب如下:

• أدت عمليات البيع الجماعي إلى زيادة المعروض من السندات الأمريكية في السوق، مما أدى إلى انخفاض أسعارها. انخفاض أسعار السندات يعني ارتفاع معدلات الفائدة.
• ارتفاع أسعار الفائدة يعني أن الحكومة الأمريكية تحتاج إلى دفع المزيد من تكاليف خدمة الدين.
• في البداية، قد يؤدي بيع السندات الأمريكية إلى تعزيز الدولار، حيث سيقوم المستثمرون بنقل أموالهم إلى الدولار لشراء السندات التي تبيعها الصين. ومع مرور الوقت، قد يؤدي زيادة عرض الدولار إلى إضعاف الدولار. بالإضافة إلى ذلك، 10% هو فجوة كبيرة، ومن الصعب العثور على دول أخرى لسدها.
• مثل هذا التصرف قد يؤثر أيضًا على قيمة الدولار مقابل الرنمينبي، مما يجعل الصادرات الصينية أكثر تكلفة، وقد يضر بالاقتصاد الصيني. ومع ذلك، يبدو أن الصين لا تعير لذلك اهتمامًا كبيرًا، لأن التخلص من الدولار هو مهمتهم الأساسية.

قد تشمل التدابير المحتملة للولايات المتحدة:

• قد تدخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الولايات المتحدة مرة أخرى سوق الديون، وتستأنف التيسير الكمي (QE)، حتى لو ظلت أسعار الفائدة أعلى من 5%.
• قد تطلب الحكومة الأمريكية من البنوك والمؤسسات الأخرى شراء المزيد من السندات الحكومية.

ومع ذلك، قد تحتاج البنوك إلى تعويض بمعدل عائد أعلى، مما قد يحفزها على زيادة القروض، وبالتالي قد يؤدي إلى دفع التضخم.

في الوقت نفسه، أعلن رئيس الولايات المتحدة عن رسوم جديدة وزيادة على المنتجات المستوردة من الصين. تستمر هذه الرسوم في التدابير العقابية التي نفذتها الإدارة السابقة، على الرغم من أن المرشح في ذلك الوقت انتقد هذه التدابير لأنها زادت من أعباء المستهلكين الأمريكيين.

تتضمن سياسة التعريفات الجمركية الجديدة:

• زادت الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية بأكثر من أربعة أضعاف، لتصل إلى 100٪.
• زادت التعريفات على بطاريات الليثيوم ومكوناتها وبعض منتجات الفولاذ والألمنيوم بأكثر من ثلاثة أضعاف.
• مضاعفة الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات والألواح الشمسية.
• فرض رسوم جديدة على مجموعة من المعادن الرئيسية، والمغناطيس، والرافعات الساحلية، والمنتجات الطبية.

تهدف هذه الخطوة إلى جعل السلع الصينية أكثر تكلفة في الولايات المتحدة، مما يشجع المستهلكين على شراء المزيد من المنتجات المصنعة في الولايات المتحدة. من المتوقع أن تضرب هذه الاستراتيجية الشركات والمصدرين الصينيين، مما قد يؤدي إلى انخفاض الإيرادات وزيادة البطالة في الصين.

ومع ذلك، تواجه هذه السياسة تحديًا كبيرًا: تفتقر الولايات المتحدة حاليًا إلى القدرة على زيادة الإنتاج المحلي بسرعة كما هو الحال في الصين. لزيادة النشاط المحلي، هناك حاجة إلى تحفيز مالي لمساعدة الشركات على بناء طاقة إنتاج إضافية بديلة للإمدادات الصينية الأكثر تكلفة. وهذا يعني أساسًا مزيدًا من إصدار النقود.

نظرًا لأن الاقتصاد الأمريكي يظهر علامات على التباطؤ، لا يمكن الاعتماد على نمو الناتج المحلي الإجمالي في المدى القصير لتغطية هذه التكاليف. لتعويض هذه الرسوم الجمركية و"محلي" الصناعة المفقودة حاليًا، قد يتم تحقيق التحفيز المالي المطلوب من خلال المزيد من الديون الحكومية.

تأثير على سوق العملات الرقمية

إذن، كيف تؤثر هذه الأحداث الاقتصادية العالمية على البيتكوين وسوق العملات الرقمية؟

أولاً، قد تؤدي تصعيد الوضع إلى عدم الاستقرار الاجتماعي والسياسي، كما أن التباطؤ الاقتصادي العالمي قد يقلل من الدخل المتاح للاستثمار في سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن هذه الاتجاهات تحدث بالفعل.

الأهم من ذلك، قد تؤدي الحالة المذكورة أعلاه إلى المزيد من التحفيز المالي وإصدار محتمل للعملة لدعم الصراع الاقتصادي. في هذه الحالة، يُنظر إلى البيتكوين عادةً كأداة للتحوط ضد التضخم، وقد تستفيد.

علاوة على ذلك، مع مواجهة حكومات دول العالم للتحديات الاقتصادية، فإن الرأي السائد سابقاً بأنهم سيزيدون من تنظيم سوق العملات الرقمية بدأ في التراجع، على الأقل بالنسبة لبيتكوين. في الواقع، يبدو أن عددًا متزايدًا من الناس بدأوا يقدرون وجود بيتكوين.

على المدى الطويل، إذا أدى التضخم الناتج عن زيادة الدين وعرض النقود إلى انخفاض قيمة الدولار، فقد تستفيد البيتكوين، مما يجعلها بديلاً أكثر جاذبية.

بصفة عامة، على الرغم من أنه قد تواجه تحديات على المدى القصير، إلا أن التغيرات في الوضع الاقتصادي العالمي قد تخلق بيئة طويلة الأجل مواتية للعملات الرقمية، وخاصة البيتكوين. يجب على المستثمرين مراقبة هذه الاتجاهات الاقتصادية الكلية عن كثب وتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية وفقًا لذلك.