تحليل عميق: فرص الاستثمار في سوق العملات الرقمية لعام 2025
كفريق أبحاث محترف نشط في مجال Web3، شارك أعضاء فريق Four Pillars رؤيتهم الفريدة لفرص الاستثمار في سوق العملات الرقمية لعام 2025. تلخص هذه المقالة وجهات نظر أعضاء الفريق، وتغطي مجموعة من الجوانب من السلاسل العامة، والتمويل اللامركزي إلى التطبيقات الاستهلاكية.
ستيف: تغييرات في مشهد المنافسة لمنصات العقود الذكية
تراجع هيمنة الإيثيريوم
مع قدوم جولة جديدة من السوق الصاعد، من المتوقع أن تنخفض حصة إيثيريوم في السوق إلى حوالي 30%. تشمل الأسباب الرئيسية ما يلي:
حجم المستخدمين الذين يدخلون الدورة الجديدة سيتجاوز بكثير ما كان عليه في السابق
المستخدمون الجدد يجلبون توجهات قيمة متنوعة
لا يمكن للإيثيريوم تلبية تفضيلات احتياجات جميع الفئات
تضع بيئة الإيثيريوم "فكرة اللامركزية" كأعلى أولوية، ولكن لتحقيق "اعتماد واسع النطاق" حقيقي، يجب أن تتوافق مع تلك الجماعات من المستخدمين التي لا تعتبر اللامركزية قيمة نهائية.
منصة العقود الذكية لم تعد تحتكر الفائزين
من غير المرجح أن يكون هناك فائز واحد في مجال منصات العقود الذكية في المستقبل. يمكن لأي شخص إنشاء سلسلة عامة جديدة، وقد تظهر الابتكارات في أي وقت. مع مرور الوقت، سيزداد عدد الأشخاص الذين سيتعرفون على تقنية البلوكتشين، وستستمر عتبة استخدام السلاسل العامة الجديدة في الانخفاض، مما يعني أن منصات العقود الذكية من المحتمل أن تحافظ على وضع تنافسي شديد.
هناك فرص جديدة في المسار الحالي
العمق في المسارات الناضجة الحالية وإجراء التكرار التكنولوجي هو اتجاه ذو قيمة كبيرة. على سبيل المثال، فإن سوق العملات الرقمية المستقرة لا يزال لديه مجال كبير للتطور. إذا كان من الممكن بناء نماذج متميزة مع تجنب المخاطر التي ظهرت في التاريخ، فإنه من المحتمل تمامًا أن يخلق ذلك طلبًا جديدًا في السوق.
بناء المجتمع الحقيقي
بصرف النظر عن الحوافز الاقتصادية، فإن الشيء الوحيد الذي يمكن أن يجمع الناس معًا بشكل تطوعي هو السرد الجذاب. وهذا هو السبب في أن الإيثريوم وسولانا لديهما مجتمع قوي - فقد تعرضا لهجمات DAO وانهيار أحداث FTX، لكنهما ولدا من جديد، مما شكل سردًا فريدًا للمجتمع.
جاي: المشاريع الرئيسية لتعزيز التبني على نطاق واسع
آلة افتراضية خارج EVM
عام 2024 هو نقطة تحول حاسمة في تطوير بيئات غير EVM. على سبيل المثال، أظهرت العديد من مشاريع DeFi والتطبيقات الاستهلاكية تحت نظام SVM في سولانا أداءً يضاهي أو حتى يتجاوز مشاريع الصدارة في بيئة الإيثريوم.
من منظور ماكر، فإن الاتجاه الواضح هو: المزيد والمزيد من النظم البيئية تتخلص تدريجياً من إطار EVM، وتقوم بتطوير أو دمج آلات افتراضية خاصة بها، لبناء أنظمة بيئية مخصصة.
تنسيق Web2 و Web3 لمشاريع RWA
تتمثل القيمة الكبرى للبلوكشين في قدرته على توكن الأصول. يمكن أن تجعل التوكن الأصول أي أصل يحصل على سيولة، مما يمكن أن يجلب العديد من المزايا، مثل تعزيز كفاءة رأس المال وإمكانية الوصول، وبناء بنية تحتية سريعة، وتحقيق أتمتة العقود الذكية، وزيادة الامتثال والشفافية.
فهم عميق لخصائص المجالات خارج السلسلة وداخل السلسلة، ومن خلال ذلك تحقيق التوسع العضوي والابتكار التعاوني بينهما، ستكتسب هذه المشاريع المزيد والمزيد من الاهتمام في السنوات القادمة.
مشروع يخلق قيمة حقيقية للمجتمع
المشاريع التي صديقة للمجتمع حقاً هي تلك التي يمكن أن تقدم قيمة ملموسة للمجتمع. يمكن تحقيق هذه القيمة من خلال طريقتين رئيسيتين: العوائد الاقتصادية والهوية الثقافية.
هيشاج: التطور الطويل الأمد لـ DeFi
DeFi "ليغو المال" تتزايد بشكل أكبر
"قطع ليغو المال" في مجال التشفير (Money Legos) تشير إلى قابلية التجميع في سوق العملات الرقمية، حيث يصف المصطلح كيفية تجميع بروتوكولات DeFi المختلفة لبناء منتجات مالية أكثر تعقيدًا. مع بناء بروتوكولات DeFi الناضجة لسمعة جيدة وتحقيق طرق تكامل أكثر تبسيطًا، ستتسارع قابلية التجميع بين البروتوكولات.
بنية تحتية للتطبيقات المالية اللامركزية تتطور بسرعة
في عام 2024، أعلنت العديد من المشاريع الرائدة في مجال اللامركزية المالية عن إطلاق بنيتها التحتية المخصصة. تتميز هذه المرافق بأنه لا يمكن لأي كيان السيطرة على "تدفق القيمة" الخاص بها، حيث يمكن لكل مشارك المساهمة في البناء أو التوسع من أجل تعظيم القيمة الملتقطة.
دمج DeFi مع المالية التقليدية يتعمق
مع انخفاض عتبة التنظيم والنمو المستمر لسوق العملات المستقرة، ستتسارع عملية دمج DeFi مع المالية التقليدية.
JW: الاعتماد الضخم لتطبيقات المستهلكين والتحول الإيكولوجي القائم على التطبيقات
صعود المضاربة كمنتج وتطبيق للمستهلكين
من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا محوريًا في تطبيقات المستهلكين في مجال التشفير. من أجل جعل مجال التشفير لا يقتصر فقط على تنافس المتداولين ذوي الخبرة، يجب توسيع تأثير مجال التشفير، وجذب مستخدمين جدد ورأس المال لدعم نمو النظام البيئي.
صعود وسقوط وكيل الذكاء الاصطناعي
هناك فرق رئيسي بين وكيل الذكاء الاصطناعي والمسارات السابقة. بعد انفجار فقاعاتها، تمكنت مجالات مثل DeFi وblockchain القابلة للتعديل من الثبات، ودخلت مرحلة "المنحدر التنويري" القائم على فائدة فعلية، وحصلت على اعتماد تدريجي. لكن وكيل الذكاء الاصطناعي اليوم مختلف عنها، فهو يشبه أكثر دورات الضخ مثل الميتافيرس، وكلاهما يواجهان نفس المشكلة: عدم وضوح تعريف حالات الاستخدام، وعدم وضوح الجمهور المستهدف، والتغطية على قيمة العرض بالعبارات الشائعة.
التغيرات الديناميكية بين السلسلة والتطبيقات
في عام 2025، قد يواجه قطاع التشفير تحولاً جذرياً في العلاقة التقليدية بين السلسلة والتطبيقات. لفترة طويلة، كانت السلاسل العامة تُعتبر محور النظام البيئي، ولكن مع تسارع القطاع نحو نموذج مدفوع بالتطبيقات، يتم تحدي هذه الفكرة.
Ingeun:البنية التحتية للبلوكشين وراء البيتكوين تستعد للانطلاق
البنية التحتية الأساسية: إيثيريوم وسولانا
تواجه الإيثريوم تحديات كبيرة في هذه الدورة الصاعدة. على الرغم من أن حاملي الإيثريوم لديهم توقعات عالية تجاهه، وقد أعلنوا طموحهم عن سلسلة Beam وخارطة طريقها المستقبلية في مؤتمر Devcon لعام 2024، إلا أن تطور الإيثريوم يتعرض للتغطية بسبب التقدم المستمر لسلاسل الكتل الجديدة بقيادة سولانا.
استمرار نمو نظام إعادة التشفير
إذا كانت الكلمات الرئيسية لعملية إعادة التخزين في عام 2024 هي "ظهور إعادة التخزين لأول مرة" و"التركيز على الإيثيريوم"، فقد تكون الكلمات الرئيسية لعام 2025 هي "ظهور المزيد من المشاركين في إعادة التخزين" و"توسع إعادة التخزين إلى سلاسل L1 الأخرى".
مشروع جديد يستحق المتابعة
برزت Ethena كواحدة من أسرع المشاريع نمواً في سوق العملات الرقمية المدعومة بالدولار، وذلك من خلال استراتيجيات العوائد العالية الفريدة، وإدارة الضمانات الآمنة المدعومة، والاستقرار الذي تحققه السندات الأمريكية، بالإضافة إلى خطة التوسع الشاملة لشبكة Ethena، مما أدى إلى نمو ملحوظ في عام 2024.
ستعمل Mantle على توسيع تأثيرها في عام 2024 من خلال إطلاق Mainnet V2، وتقديم مكافآت للتخزين، وتوزيع عمليات الإطلاق الجوية لرموز أخرى. جعلت هذه الجهود Mantle توسع قاعدة مستخدميها، وبناء وجود قوي.
إيرين: الدور الجديد لأسواق البلوكشين واتجاهات التطوير التي تقودها موجة وكلاء الذكاء الاصطناعي
محفز تدفق الأموال المتقطعة: تداولات ذات قيمة سوقية صغيرة على السلسلة
من المتوقع أن يتسارع تدفق السيولة على السلسلة نحو الأصول الصغيرة والمتوسطة الحجم بشكل أكبر. مقارنةً بإدراج الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة في البورصات المركزية، ستوفر هذه الأصول فرصًا أكثر تنوعًا، حيث تصبح العائدات المرتفعة المتوقعة القوة الدافعة الرئيسية لجذب المستثمرين الأفراد إلى سوق العملات الرقمية.
بقاء واندثار وكيل الذكاء الاصطناعي في موجة
في العام الماضي، كانت وكيل الذكاء الاصطناعي تحتل أكثر من 70% من الاهتمام في السوق، وكانت السرد الأكثر بروزًا. حتى في عام 2025 اليوم، لا يزال دورة وكيل الذكاء الاصطناعي مستمرة، وسيظل دمج التشفير مع وكيل الذكاء الاصطناعي موضوعًا رئيسيًا. ومع ذلك، نفترض أن سوق العملات الرقمية يتلاشى تدريجياً ويدخل مرحلة تصحيح طويلة الأمد، ونتوقع أنه بمجرد أن يتلاشى الاهتمام المدفوع بالطلب المضاربي على المدى القصير، سيتبقى فقط عدد قليل من مشاريع وكيل الذكاء الاصطناعي، بينما ستتجه مجموعة أخرى نحو الزوال.
في الوقت الحاضر، تُستخدم معظم رموز DeFi فقط كأدوات حوكمة. على الرغم من أن هذا يتماشى مع فكرة اللامركزية، إلا أن كونها أدوات حوكمة فقط دون تمكين، فإن القيمة الاقتصادية الفعلية التي تقدمها الرموز لحامليها محدودة. على الرغم من أن أداء تشغيل العديد من بروتوكولات DeFi قوي، إلا أن أسعار رموزها لا تزال مُقدّرة بأقل من قيمتها، مما يعكس أيضًا الفائدة المحدودة لهذه الأصول.
في هذا السياق، تم اعتبار نموذج مفتاح التكلفة - الذي يخصص جزءًا من إيرادات البروتوكول مباشرة لحاملي الرموز - لفترة طويلة كعامل مساعد محتمل لإعادة تقييم رموز DeFi وزيادة جاذبيتها للمستثمرين.
انتعاش الطرح الأولي للعملة والطرح المدعوم من Hyperliquid
واحدة من اللحظات الحاسمة في سوق 2024 هي صعود Hyperliquid. بعد حدث TGE في 29 نوفمبر، تجاوزت قيمة FDV لرمز HYPE 34 مليار دولار في شهر واحد، واعتبارًا من 14 يناير 2025، كانت قيمته التجارية حوالي 20 مليار دولار. ومع ذلك، فإن تأثير Hyperliquid يتجاوز بكثير القيم التقييمية، حيث تلتزم بشكل راسخ بمبدأ أولوية المجتمع، مما يضع سابقة لمسار تطوير مشاريع Web3 في السنوات القادمة، وقد يعيد تعريف معايير الصناعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
OnChainDetective
· منذ 8 س
30% هبوط؟ صانع السوق الكبير بدأ في Whipsaw مرة أخرى، تم رصد عدة عناوين مؤسسات قد بدأت في بناء مركز سراً.
فرص الاستثمار في سوق العملات الرقمية في عام 2025: تغيرات في نماذج السلاسل العامة واتجاهات التطبيقات الواسعة النطاق
تحليل عميق: فرص الاستثمار في سوق العملات الرقمية لعام 2025
كفريق أبحاث محترف نشط في مجال Web3، شارك أعضاء فريق Four Pillars رؤيتهم الفريدة لفرص الاستثمار في سوق العملات الرقمية لعام 2025. تلخص هذه المقالة وجهات نظر أعضاء الفريق، وتغطي مجموعة من الجوانب من السلاسل العامة، والتمويل اللامركزي إلى التطبيقات الاستهلاكية.
ستيف: تغييرات في مشهد المنافسة لمنصات العقود الذكية
تراجع هيمنة الإيثيريوم
مع قدوم جولة جديدة من السوق الصاعد، من المتوقع أن تنخفض حصة إيثيريوم في السوق إلى حوالي 30%. تشمل الأسباب الرئيسية ما يلي:
تضع بيئة الإيثيريوم "فكرة اللامركزية" كأعلى أولوية، ولكن لتحقيق "اعتماد واسع النطاق" حقيقي، يجب أن تتوافق مع تلك الجماعات من المستخدمين التي لا تعتبر اللامركزية قيمة نهائية.
منصة العقود الذكية لم تعد تحتكر الفائزين
من غير المرجح أن يكون هناك فائز واحد في مجال منصات العقود الذكية في المستقبل. يمكن لأي شخص إنشاء سلسلة عامة جديدة، وقد تظهر الابتكارات في أي وقت. مع مرور الوقت، سيزداد عدد الأشخاص الذين سيتعرفون على تقنية البلوكتشين، وستستمر عتبة استخدام السلاسل العامة الجديدة في الانخفاض، مما يعني أن منصات العقود الذكية من المحتمل أن تحافظ على وضع تنافسي شديد.
هناك فرص جديدة في المسار الحالي
العمق في المسارات الناضجة الحالية وإجراء التكرار التكنولوجي هو اتجاه ذو قيمة كبيرة. على سبيل المثال، فإن سوق العملات الرقمية المستقرة لا يزال لديه مجال كبير للتطور. إذا كان من الممكن بناء نماذج متميزة مع تجنب المخاطر التي ظهرت في التاريخ، فإنه من المحتمل تمامًا أن يخلق ذلك طلبًا جديدًا في السوق.
بناء المجتمع الحقيقي
بصرف النظر عن الحوافز الاقتصادية، فإن الشيء الوحيد الذي يمكن أن يجمع الناس معًا بشكل تطوعي هو السرد الجذاب. وهذا هو السبب في أن الإيثريوم وسولانا لديهما مجتمع قوي - فقد تعرضا لهجمات DAO وانهيار أحداث FTX، لكنهما ولدا من جديد، مما شكل سردًا فريدًا للمجتمع.
جاي: المشاريع الرئيسية لتعزيز التبني على نطاق واسع
آلة افتراضية خارج EVM
عام 2024 هو نقطة تحول حاسمة في تطوير بيئات غير EVM. على سبيل المثال، أظهرت العديد من مشاريع DeFi والتطبيقات الاستهلاكية تحت نظام SVM في سولانا أداءً يضاهي أو حتى يتجاوز مشاريع الصدارة في بيئة الإيثريوم.
من منظور ماكر، فإن الاتجاه الواضح هو: المزيد والمزيد من النظم البيئية تتخلص تدريجياً من إطار EVM، وتقوم بتطوير أو دمج آلات افتراضية خاصة بها، لبناء أنظمة بيئية مخصصة.
تنسيق Web2 و Web3 لمشاريع RWA
تتمثل القيمة الكبرى للبلوكشين في قدرته على توكن الأصول. يمكن أن تجعل التوكن الأصول أي أصل يحصل على سيولة، مما يمكن أن يجلب العديد من المزايا، مثل تعزيز كفاءة رأس المال وإمكانية الوصول، وبناء بنية تحتية سريعة، وتحقيق أتمتة العقود الذكية، وزيادة الامتثال والشفافية.
فهم عميق لخصائص المجالات خارج السلسلة وداخل السلسلة، ومن خلال ذلك تحقيق التوسع العضوي والابتكار التعاوني بينهما، ستكتسب هذه المشاريع المزيد والمزيد من الاهتمام في السنوات القادمة.
مشروع يخلق قيمة حقيقية للمجتمع
المشاريع التي صديقة للمجتمع حقاً هي تلك التي يمكن أن تقدم قيمة ملموسة للمجتمع. يمكن تحقيق هذه القيمة من خلال طريقتين رئيسيتين: العوائد الاقتصادية والهوية الثقافية.
هيشاج: التطور الطويل الأمد لـ DeFi
DeFi "ليغو المال" تتزايد بشكل أكبر
"قطع ليغو المال" في مجال التشفير (Money Legos) تشير إلى قابلية التجميع في سوق العملات الرقمية، حيث يصف المصطلح كيفية تجميع بروتوكولات DeFi المختلفة لبناء منتجات مالية أكثر تعقيدًا. مع بناء بروتوكولات DeFi الناضجة لسمعة جيدة وتحقيق طرق تكامل أكثر تبسيطًا، ستتسارع قابلية التجميع بين البروتوكولات.
بنية تحتية للتطبيقات المالية اللامركزية تتطور بسرعة
في عام 2024، أعلنت العديد من المشاريع الرائدة في مجال اللامركزية المالية عن إطلاق بنيتها التحتية المخصصة. تتميز هذه المرافق بأنه لا يمكن لأي كيان السيطرة على "تدفق القيمة" الخاص بها، حيث يمكن لكل مشارك المساهمة في البناء أو التوسع من أجل تعظيم القيمة الملتقطة.
دمج DeFi مع المالية التقليدية يتعمق
مع انخفاض عتبة التنظيم والنمو المستمر لسوق العملات المستقرة، ستتسارع عملية دمج DeFi مع المالية التقليدية.
JW: الاعتماد الضخم لتطبيقات المستهلكين والتحول الإيكولوجي القائم على التطبيقات
صعود المضاربة كمنتج وتطبيق للمستهلكين
من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا محوريًا في تطبيقات المستهلكين في مجال التشفير. من أجل جعل مجال التشفير لا يقتصر فقط على تنافس المتداولين ذوي الخبرة، يجب توسيع تأثير مجال التشفير، وجذب مستخدمين جدد ورأس المال لدعم نمو النظام البيئي.
صعود وسقوط وكيل الذكاء الاصطناعي
هناك فرق رئيسي بين وكيل الذكاء الاصطناعي والمسارات السابقة. بعد انفجار فقاعاتها، تمكنت مجالات مثل DeFi وblockchain القابلة للتعديل من الثبات، ودخلت مرحلة "المنحدر التنويري" القائم على فائدة فعلية، وحصلت على اعتماد تدريجي. لكن وكيل الذكاء الاصطناعي اليوم مختلف عنها، فهو يشبه أكثر دورات الضخ مثل الميتافيرس، وكلاهما يواجهان نفس المشكلة: عدم وضوح تعريف حالات الاستخدام، وعدم وضوح الجمهور المستهدف، والتغطية على قيمة العرض بالعبارات الشائعة.
التغيرات الديناميكية بين السلسلة والتطبيقات
في عام 2025، قد يواجه قطاع التشفير تحولاً جذرياً في العلاقة التقليدية بين السلسلة والتطبيقات. لفترة طويلة، كانت السلاسل العامة تُعتبر محور النظام البيئي، ولكن مع تسارع القطاع نحو نموذج مدفوع بالتطبيقات، يتم تحدي هذه الفكرة.
Ingeun:البنية التحتية للبلوكشين وراء البيتكوين تستعد للانطلاق
البنية التحتية الأساسية: إيثيريوم وسولانا
تواجه الإيثريوم تحديات كبيرة في هذه الدورة الصاعدة. على الرغم من أن حاملي الإيثريوم لديهم توقعات عالية تجاهه، وقد أعلنوا طموحهم عن سلسلة Beam وخارطة طريقها المستقبلية في مؤتمر Devcon لعام 2024، إلا أن تطور الإيثريوم يتعرض للتغطية بسبب التقدم المستمر لسلاسل الكتل الجديدة بقيادة سولانا.
استمرار نمو نظام إعادة التشفير
إذا كانت الكلمات الرئيسية لعملية إعادة التخزين في عام 2024 هي "ظهور إعادة التخزين لأول مرة" و"التركيز على الإيثيريوم"، فقد تكون الكلمات الرئيسية لعام 2025 هي "ظهور المزيد من المشاركين في إعادة التخزين" و"توسع إعادة التخزين إلى سلاسل L1 الأخرى".
مشروع جديد يستحق المتابعة
برزت Ethena كواحدة من أسرع المشاريع نمواً في سوق العملات الرقمية المدعومة بالدولار، وذلك من خلال استراتيجيات العوائد العالية الفريدة، وإدارة الضمانات الآمنة المدعومة، والاستقرار الذي تحققه السندات الأمريكية، بالإضافة إلى خطة التوسع الشاملة لشبكة Ethena، مما أدى إلى نمو ملحوظ في عام 2024.
ستعمل Mantle على توسيع تأثيرها في عام 2024 من خلال إطلاق Mainnet V2، وتقديم مكافآت للتخزين، وتوزيع عمليات الإطلاق الجوية لرموز أخرى. جعلت هذه الجهود Mantle توسع قاعدة مستخدميها، وبناء وجود قوي.
إيرين: الدور الجديد لأسواق البلوكشين واتجاهات التطوير التي تقودها موجة وكلاء الذكاء الاصطناعي
محفز تدفق الأموال المتقطعة: تداولات ذات قيمة سوقية صغيرة على السلسلة
من المتوقع أن يتسارع تدفق السيولة على السلسلة نحو الأصول الصغيرة والمتوسطة الحجم بشكل أكبر. مقارنةً بإدراج الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة في البورصات المركزية، ستوفر هذه الأصول فرصًا أكثر تنوعًا، حيث تصبح العائدات المرتفعة المتوقعة القوة الدافعة الرئيسية لجذب المستثمرين الأفراد إلى سوق العملات الرقمية.
بقاء واندثار وكيل الذكاء الاصطناعي في موجة
في العام الماضي، كانت وكيل الذكاء الاصطناعي تحتل أكثر من 70% من الاهتمام في السوق، وكانت السرد الأكثر بروزًا. حتى في عام 2025 اليوم، لا يزال دورة وكيل الذكاء الاصطناعي مستمرة، وسيظل دمج التشفير مع وكيل الذكاء الاصطناعي موضوعًا رئيسيًا. ومع ذلك، نفترض أن سوق العملات الرقمية يتلاشى تدريجياً ويدخل مرحلة تصحيح طويلة الأمد، ونتوقع أنه بمجرد أن يتلاشى الاهتمام المدفوع بالطلب المضاربي على المدى القصير، سيتبقى فقط عدد قليل من مشاريع وكيل الذكاء الاصطناعي، بينما ستتجه مجموعة أخرى نحو الزوال.
بونيو: الذكاء الاصطناعي، التمويل اللامركزي، هايبرليكويد
ثورة DeFi: ثورة مفتاح الرسوم
في الوقت الحاضر، تُستخدم معظم رموز DeFi فقط كأدوات حوكمة. على الرغم من أن هذا يتماشى مع فكرة اللامركزية، إلا أن كونها أدوات حوكمة فقط دون تمكين، فإن القيمة الاقتصادية الفعلية التي تقدمها الرموز لحامليها محدودة. على الرغم من أن أداء تشغيل العديد من بروتوكولات DeFi قوي، إلا أن أسعار رموزها لا تزال مُقدّرة بأقل من قيمتها، مما يعكس أيضًا الفائدة المحدودة لهذه الأصول.
في هذا السياق، تم اعتبار نموذج مفتاح التكلفة - الذي يخصص جزءًا من إيرادات البروتوكول مباشرة لحاملي الرموز - لفترة طويلة كعامل مساعد محتمل لإعادة تقييم رموز DeFi وزيادة جاذبيتها للمستثمرين.
انتعاش الطرح الأولي للعملة والطرح المدعوم من Hyperliquid
واحدة من اللحظات الحاسمة في سوق 2024 هي صعود Hyperliquid. بعد حدث TGE في 29 نوفمبر، تجاوزت قيمة FDV لرمز HYPE 34 مليار دولار في شهر واحد، واعتبارًا من 14 يناير 2025، كانت قيمته التجارية حوالي 20 مليار دولار. ومع ذلك، فإن تأثير Hyperliquid يتجاوز بكثير القيم التقييمية، حيث تلتزم بشكل راسخ بمبدأ أولوية المجتمع، مما يضع سابقة لمسار تطوير مشاريع Web3 في السنوات القادمة، وقد يعيد تعريف معايير الصناعة.