في اليوم الأول من سريان "قانون العملة المستقرة" في هونغ كونغ، شهد سوق رأس المال الذي كان صاخبًا لمدة شهرين تهدئة. تظهر بيانات ويند (وانده) أنه في 1 أغسطس، انخفضت أسهم مفهوم العملة المستقرة في السوقين الصيني والهونغ كونغي بشكل جماعي. ومن بينها، انخفضت أسهم يوكاي للأوراق المالية في هونغ كونغ بنسبة قريبة من 20%، وانخفضت أسهم يونغ فنغ المالية بأكثر من 15%، وكانت الانخفاضات في أوكو كلاود تشين، ولين لين الرقمية، وغوانغتاي كونغان الدولية ملحوظة. على عكس 21 مايو عندما تم تمرير مشروع قانون "قانون العملة المستقرة" في المجلس التشريعي في هونغ كونغ، لم ينشر الموقع الرسمي لهيئة النقد في هونغ كونغ (المشار إليها فيما بعد بـ "HKMA") أي معلومات تتعلق بالعملات المستقرة في 1 أغسطس. هل كان هذا الانخفاض الجماعي رد فعل مفرط من السوق، أم أن هناك شيئًا آخر غير مرئي؟
أ. إصدار التراخيص أبطأ من المتوقع: المعايير التنظيمية صارمة، والعدد نادر
في 29 يوليو السابق، نشر الموقع الرسمي لهيئة النقد في هونغ كونغ وثيقة نظام ترخيص مُصدري العملات المستقرة. في نفس اليوم، خلال مؤتمر فني، أشارت هيئة النقد في هونغ كونغ إلى أنه من المتوقع إصدار أول رخص لمصدري العملات المستقرة في هونغ كونغ في أوائل عام 2026. في الوقت نفسه، أكدت هيئة النقد في هونغ كونغ على مخاوفها بشأن مخاطر غسل الأموال، وأوضحت أن هوية حاملي العملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ يجب أن تُتحقق، مما يعني نوعًا ما من نظام التحقق من الهوية. بالإضافة إلى ذلك، أكد مسؤولو هيئة النقد في هونغ كونغ مؤخرًا عدة مرات أنه من المتوقع إصدار عدد فردي فقط من الرخص في المرحلة الأولى.
"معايير التنظيم أكثر صرامة من توقعات السوق، ووقت إصدار التراخيص متأخر عن توقعات السوق، وعدد التراخيص أقل من توقعات السوق، وبالتالي فإن أسعار الأسهم لشركات مفهوم عملة مستقرة ستشهد تصحيحاً طبيعياً." قال زو تشوان وي، رئيس معهد جيانغsu للتمويل الرقمي والتكنولوجيا.
"بشكل عام، تعكس السوق التوقعات بشأن تنفيذ سياسة عملة مستقرة في هونغ كونغ." قال تشنغ لي، كبير الاقتصاديين في مجموعة سامويا يوان للتكنولوجيا، لصحيفة "فاينانشال"، إن موقف سلطة النقد في هونغ كونغ يشير إلى أنها ستضع السلامة والاستقرار كعوامل أكثر أهمية في مرحلة الترخيص الأولى، وهذا قد يعني أن بعض المؤسسات الشائعة التي تتوقعها السوق قد لا تكون من بين أول من يحصل على التراخيص.
ثانياً، تصحيح الأسهم المفاهيمية: السوق الساخن والعودة إلى العقلانية
في 21 مايو، تم تمرير مشروع قانون "عملة مستقرة" من قبل المجلس التشريعي في هونغ كونغ، ومنذ ذلك الحين، ارتفعت مفاهيم العملة المستقرة في سوق رأس المال بشكل مستمر. ذكر يو وي وين في مقالته بتاريخ 23 يوليو: "بعض الشركات المدرجة، بغض النظر عما إذا كانت أعمالها مرتبطة بالعملة المستقرة أو الأصول الرقمية، طالما أنها تدعي أنها تنوي تطوير أعمال العملة المستقرة، فإن ذلك يُعتبر "تحويل الحجر إلى ذهب"، وسترتفع أسعار الأسهم على الفور، بالإضافة إلى زيادة كبيرة في حجم تداول الأسهم، مما يعزز أيضًا شهرة الشركة بشكل كبير." وأشار إلى أنه مع ارتفاع حرارة مفهوم العملة المستقرة، ظهرت مشاعر مفرطة في السوق.
في 3 يوليو، أعلنت شركة 港股 多點數智 أنها بصدد التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ، وارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 20% في ذلك اليوم، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع في بعض الأوقات 90%. كما أظهر المستثمرون في سوق الأسهم A حماسهم تجاه العملة المستقرة. في صباح 29 يوليو، انتشرت شائعات في السوق حول "تعاون شركة 恒生电子 مع شركة 螞蟻數科 بشأن العملة المستقرة"، وبلغ سعر سهم 恒生电子 الحد الأقصى للزيادة في ذلك اليوم. في اليوم التالي، ادعى أحد المحللين في شركة 华福证券 أنه أعاد نشر هذه المعلومات، لكنه أكد لاحقاً أنها كانت أخباراً كاذبة.
تلقى تداول الأصول الافتراضية المرتبطة بعملة مستقرة أيضًا إقبالاً كبيرًا. في 25 يونيو، أعلنت شركة غوانغدونغ عن حصولها على ترخيص لتداول الأوراق المالية، مما يمكنها من تقديم خدمات تداول شاملة مرتبطة بالأصول الافتراضية. ارتفعت أسعار أسهم الشركة بنسبة تقارب 200% في ذلك اليوم. اعتبارًا من 1 أغسطس، كانت أسعار أسهم غوانغدونغ 5.71 دولار هونغ كونغي للسهم، بزيادة تقارب 380% مقارنةً بما كان عليه قبل ترقية الترخيص.
تظهر بيانات Wind أنه منذ 21 مايو، ارتفع مؤشر العملات المستقرة في سوق الأسهم A بأكثر من 25٪؛ وارتفعت بعض الأسهم ذات المفهوم للعملات المستقرة في سوق الأسهم هونغ كونغ بشكل كبير، حيث ارتفعت أوكو يوان تشين بنسبة تزيد عن 185٪، وزادت يوتساي للأوراق المالية المالية بنسبة 86٪، وارتفعت ينغفينغ المالية بنسبة 55.9٪.
في مواجهة حماس سوق رأس المال، قام يوي وي وين بنشر مقالين ل"تخفيف" حدة عملة مستقرة. في 23 يونيو، نشر يوي وي وين مقالًا بعنوان "الاستقرار والتنمية المستدامة للعملة المستقرة" حيث قال: "بصفتنا منفذين لنظام تنظيم العملات المستقرة، نحن بالطبع نرحب باهتمام الجمهور بالعملة المستقرة، ولكن من واجب المنظمين، أود أيضًا أن أخفف من حدة الأمور، ليتمكن الجميع من النظر بموضوعية وهدوء إلى العملة المستقرة." بعد شهر، نشر يوي وي وين مرة أخرى مقالًا أشار فيه إلى أن "شدة التخفيف لا تزال بحاجة إلى تعزيز." وأوضح أن النقاشات الحالية حول العملة المستقرة مبالغ فيها، وتوجد اتجاهات فقاعة.
"لقد أوضحنا في وقت سابق أنه في المرحلة الأولية لن يتم إصدار أكثر من عدد قليل من تراخيص العملة المستقرة، بمعنى آخر، هناك عدد ليس بالقليل من المخيبين للآمال." وأضاف يوي ويمن أنه حتى مع الحصول على الترخيص، سيكون هناك قدر معين من عدم اليقين في مساهمة الأرباح القصيرة الأجل للشركة، ويأمل أن يحتفظ المستثمرون بالهدوء والتفكير المستقل أثناء استيعابهم للأخبار "الجيدة" في السوق.
بعد إغلاق سوق الأسهم في 29 يوليو، أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ أنه من المتوقع عدم إصدار تراخيص خلال العام. "هذا يتعارض كثيراً مع التوقعات السابقة للسوق بأن العملات المستقرة ستبدأ في التقدم السريع اعتبارًا من أغسطس"، قال تشنغ لي. وأشار إلى أنه على الأقل حتى أوائل العام المقبل، ستتراجع المضاربات في سوق رأس المال على العملات المستقرة. منذ 30 يوليو، تعرضت الأسهم المرتبطة بمفهوم العملات المستقرة لتصحيح جماعي. تُظهر بيانات Wind أن الأسهم مثل يوتساي للأوراق المالية، ولينلين الرقمية، ويونغفينغ المالية قد شهدت انخفاضًا إجماليًا يزيد عن 20% خلال الأيام الثلاثة التجارية الأخيرة.
ثالثًا، من يتصدر السباق؟ الاشتباك على التراخيص يتصاعد
على الرغم من أن وتيرة إصدار التراخيص لم تكن كما هو متوقع، إلا أن السوق لا تزال تركز بشدة على قائمة الشركات المصدرة للعملات المستقرة في هونغ كونغ بعد أن دخلت «لوائح العملات المستقرة» حيز التنفيذ رسميًا. أصدرت شركة CITIC Securities تقريرًا بحثيًا يقترح الاستمرار في متابعة المصدّرين الذين قد يحصلون على أول مجموعة نادرة من التراخيص، وكذلك المنصات التي تشارك بشكل مؤكد في إنشاء سيناريوهات استخدام العملات المستقرة.
في ظل تغير إيقاع إصدار التراخيص، من سيكون في الدفعة الأولى للحصول على الترخيص؟ في المقالة التي نُشرت سابقًا، ذكر يوي وي وين متطلبات الترخيص لبعض مُصدري العملات المستقرة، بما في ذلك أن مُصدري العملات المستقرة الحاصلين على الترخيص يجب أن يكون لديهم سيناريوهات تطبيقية حقيقية، ويجب أن يمتلكوا قدرات وخبرات كافية في مجالات مختلفة، بما في ذلك الأمان التكنولوجي، وإدارة المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال، وما إلى ذلك، ويجب على مقدمي طلبات الترخيص تقديم خطة عمل محددة وقابلة للتنفيذ، ويجب أن يكونوا مزودين بموارد مالية كافية.
"لقد أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ عن متطلبات للكيانات المرخصة." قال زو تشوان وي، "الأول هو وجود سيناريوهات لاستخدام عملة مستقرة؛ والثاني هو وجود احتياطي من تقنية blockchain، يمكن أن تلبي متطلبات الشفافية التنظيمية، بما في ذلك متطلبات مكافحة غسيل الأموال." في ما يتعلق بالسيناريوهات، يعتقد زو تشوان وي أنه في الوقت الحالي، أكثر من 90% من حجم التداول لعملة الدولار المستقرة يأتي من تداول الأصول المشفرة. قد تركز هونغ كونغ أكثر على تطبيق عملة الدولار المستقرة في مشاهد الاقتصاد الحقيقي مثل تسويات التجارة عبر الحدود.
وفقًا لما أعلنه يوي وي وين، حتى 23 يوليو، تواصلت عشرات المؤسسات بنشاط مع فريق بنك 香港، حيث أبدت بعض المؤسسات اهتمامًا واضحًا بتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة. تُظهر البيانات العامة أن المؤسسات التي تعتزم التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ تشمل مؤسسات الدفع، وشركات الإنترنت، والبنوك التجارية.
من بين المؤسسات التي تنوي التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة، تعتبر مجموعة JD، وبنك ستاندرد تشارترد، وتكنولوجيا العملات الدائرية ضمن الحاضنة الخاصة بإصدار العملات المستقرة التي تديرها هيئة النقد في هونغ كونغ، بالإضافة إلى بنك الصين في هونغ كونغ ومجموعة أنتي، التي ليست ضمن الحاضنة، من بين الأسماء الأولى التي يتم الحديث عنها بشغف في السوق.
في 12 يونيو، أعلنت كل من قسمين الأعمال التابعين لمجموعة أنت غروب، وهما أنت الدولية وأنت للبيانات الرقمية، عن نيتهم التقدم للحصول على ترخيص مُصدر عملة مستقرة في هونغ كونغ. ووفقًا لتحليل بعض الشخصيات في الصناعة، فإن تقدم مجموعة أنت غروب للحصول على ترخيصين في نفس الوقت قد يزيد من فرصة الحصول على الترخيص.
في 17 يونيو، صرح رئيس مجلس إدارة جينغدونغ ليو تشيانغدونغ بأنه يأمل في التقدم بطلب للحصول على تراخيص عملة مستقرة في جميع دول ومناطق العملات الرئيسية في العالم. وحتى 19 يونيو، دخلت عملة جينغدونغ المستقرة في المرحلة الثانية من اختبار الصندوق الرمادي، حيث تشمل سيناريوهات الاختبار بشكل رئيسي المدفوعات عبر الحدود، تداول الاستثمارات، والمدفوعات بالتجزئة، وفي المستقبل ستقدم تطبيقات للهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر لكل من الأفراد والمؤسسات.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، صرح الرئيس التنفيذي لشركة يوانكوين تكنولوجي، ليو يو، في مقابلة خاصة مؤخرًا بأنه ينوي إصدار عملة مستقرة بالعملة المحلية HKDR على شبكة الإيثيريوم العامة. وقد قال العديد من الأشخاص في الصناعة لصحيفة "المالية" إن شركة JD و YuanCoin Technology قد دخلت سابقًا في صندوق اختبارات مصدري العملات المستقرة، مما يجعلهم أكثر دراية بالآليات والعمليات ذات الصلة، وبالتالي لديهم فرصة أكبر للحصول على الترخيص في المرحلة الأولى.
في 31 يوليو، صرحت الرئيسة التنفيذية لشركة ستاندرد تشارترد في هونغ كونغ ومنطقة الصين الكبرى وشمال آسيا، هوي يي هوانغ، أن الشركة تدرس الوثائق التنظيمية للعملات المستقرة التي أصدرتها حديثًا سلطة النقد في هونغ كونغ، وتهدف إلى تقديم الطلب في أقرب وقت ممكن بعد سريان قانون العملات المستقرة. من بين المؤسسات التي تسعى للحصول على تراخيص، لم تكشف بنك الصين هونغ كونغ عن معلومات ذات صلة. وأفاد العديد من الخبراء في الصناعة لمجلة "الاقتصاد" أن بنك الصين هونغ كونغ سيقدم أيضًا طلبًا للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ.
أجرت "المالية" استفساراً لدى بنك الصين Hong Kong حول ما إذا كان سيتم التقدم للحصول على ترخيص لإصدار عملة مستقرة، وكذلك بشأن خطط التوسع في مجال العملات المستقرة. ورد بنك الصين Hong Kong قائلاً: "لا توجد محتويات يمكن الرد عليها حالياً." يُعتبر بنك الصين Hong Kong وبنك ستاندرد تشارترد من مصدري الأوراق النقدية في هونغ كونغ، وقد دخل الأخير بالفعل إلى صندوق اختبار إصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ، ويُعتقد أن كلاهما لديه احتمال كبير لأن يكون من الأوائل الذين يحصلون على الترخيص.
ومع ذلك، مع تغير وتيرة إصدار التراخيص من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ، تغيرت توقعات السوق أيضًا. يعتقد تشنغ لي أن موقف هيئة النقد في هونغ كونغ يشير إلى أنها ستضع الأمن والاستقرار كعوامل أكثر أهمية في المرحلة الأولية من إصدار التراخيص، مما قد يعني أن بعض المؤسسات الشعبية التي توقعها السوق لن تحصل على التراخيص الأولى.
الخاتمة
إن سريان "قانون عملة مستقرة" في هونغ كونغ يمثل خطوة حاسمة في مجال التمويل الرقمي في هونغ كونغ. ومع ذلك، فإن الانخفاض الجماعي لأسهم المفاهيم في اليوم الأول يعكس رد فعل السوق تجاه المعايير التنظيمية الصارمة، وندرة عدد التراخيص، وتأخر وقت إصدار التراخيص عن المتوقع. ستستمر هذه المعركة من أجل التراخيص بشكل متزايد، حيث سيعتمد من سيتمكن من اقتناص الفرصة على ما إذا كان لديهم الامتثال والسيناريو والقوة التقنية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
قانون عملة مستقرة الجديد في هونغ كونغ يدخل حيز التنفيذ: الأسهم المفاهيمية تنخفض بشكل سريع، هل نقص التراخيص وتضييق التنظيم هما السبب؟
في اليوم الأول من سريان "قانون العملة المستقرة" في هونغ كونغ، شهد سوق رأس المال الذي كان صاخبًا لمدة شهرين تهدئة. تظهر بيانات ويند (وانده) أنه في 1 أغسطس، انخفضت أسهم مفهوم العملة المستقرة في السوقين الصيني والهونغ كونغي بشكل جماعي. ومن بينها، انخفضت أسهم يوكاي للأوراق المالية في هونغ كونغ بنسبة قريبة من 20%، وانخفضت أسهم يونغ فنغ المالية بأكثر من 15%، وكانت الانخفاضات في أوكو كلاود تشين، ولين لين الرقمية، وغوانغتاي كونغان الدولية ملحوظة. على عكس 21 مايو عندما تم تمرير مشروع قانون "قانون العملة المستقرة" في المجلس التشريعي في هونغ كونغ، لم ينشر الموقع الرسمي لهيئة النقد في هونغ كونغ (المشار إليها فيما بعد بـ "HKMA") أي معلومات تتعلق بالعملات المستقرة في 1 أغسطس. هل كان هذا الانخفاض الجماعي رد فعل مفرط من السوق، أم أن هناك شيئًا آخر غير مرئي؟
أ. إصدار التراخيص أبطأ من المتوقع: المعايير التنظيمية صارمة، والعدد نادر
في 29 يوليو السابق، نشر الموقع الرسمي لهيئة النقد في هونغ كونغ وثيقة نظام ترخيص مُصدري العملات المستقرة. في نفس اليوم، خلال مؤتمر فني، أشارت هيئة النقد في هونغ كونغ إلى أنه من المتوقع إصدار أول رخص لمصدري العملات المستقرة في هونغ كونغ في أوائل عام 2026. في الوقت نفسه، أكدت هيئة النقد في هونغ كونغ على مخاوفها بشأن مخاطر غسل الأموال، وأوضحت أن هوية حاملي العملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ يجب أن تُتحقق، مما يعني نوعًا ما من نظام التحقق من الهوية. بالإضافة إلى ذلك، أكد مسؤولو هيئة النقد في هونغ كونغ مؤخرًا عدة مرات أنه من المتوقع إصدار عدد فردي فقط من الرخص في المرحلة الأولى.
"معايير التنظيم أكثر صرامة من توقعات السوق، ووقت إصدار التراخيص متأخر عن توقعات السوق، وعدد التراخيص أقل من توقعات السوق، وبالتالي فإن أسعار الأسهم لشركات مفهوم عملة مستقرة ستشهد تصحيحاً طبيعياً." قال زو تشوان وي، رئيس معهد جيانغsu للتمويل الرقمي والتكنولوجيا.
"بشكل عام، تعكس السوق التوقعات بشأن تنفيذ سياسة عملة مستقرة في هونغ كونغ." قال تشنغ لي، كبير الاقتصاديين في مجموعة سامويا يوان للتكنولوجيا، لصحيفة "فاينانشال"، إن موقف سلطة النقد في هونغ كونغ يشير إلى أنها ستضع السلامة والاستقرار كعوامل أكثر أهمية في مرحلة الترخيص الأولى، وهذا قد يعني أن بعض المؤسسات الشائعة التي تتوقعها السوق قد لا تكون من بين أول من يحصل على التراخيص.
ثانياً، تصحيح الأسهم المفاهيمية: السوق الساخن والعودة إلى العقلانية
في 21 مايو، تم تمرير مشروع قانون "عملة مستقرة" من قبل المجلس التشريعي في هونغ كونغ، ومنذ ذلك الحين، ارتفعت مفاهيم العملة المستقرة في سوق رأس المال بشكل مستمر. ذكر يو وي وين في مقالته بتاريخ 23 يوليو: "بعض الشركات المدرجة، بغض النظر عما إذا كانت أعمالها مرتبطة بالعملة المستقرة أو الأصول الرقمية، طالما أنها تدعي أنها تنوي تطوير أعمال العملة المستقرة، فإن ذلك يُعتبر "تحويل الحجر إلى ذهب"، وسترتفع أسعار الأسهم على الفور، بالإضافة إلى زيادة كبيرة في حجم تداول الأسهم، مما يعزز أيضًا شهرة الشركة بشكل كبير." وأشار إلى أنه مع ارتفاع حرارة مفهوم العملة المستقرة، ظهرت مشاعر مفرطة في السوق.
في 3 يوليو، أعلنت شركة 港股 多點數智 أنها بصدد التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ، وارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 20% في ذلك اليوم، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع في بعض الأوقات 90%. كما أظهر المستثمرون في سوق الأسهم A حماسهم تجاه العملة المستقرة. في صباح 29 يوليو، انتشرت شائعات في السوق حول "تعاون شركة 恒生电子 مع شركة 螞蟻數科 بشأن العملة المستقرة"، وبلغ سعر سهم 恒生电子 الحد الأقصى للزيادة في ذلك اليوم. في اليوم التالي، ادعى أحد المحللين في شركة 华福证券 أنه أعاد نشر هذه المعلومات، لكنه أكد لاحقاً أنها كانت أخباراً كاذبة.
تلقى تداول الأصول الافتراضية المرتبطة بعملة مستقرة أيضًا إقبالاً كبيرًا. في 25 يونيو، أعلنت شركة غوانغدونغ عن حصولها على ترخيص لتداول الأوراق المالية، مما يمكنها من تقديم خدمات تداول شاملة مرتبطة بالأصول الافتراضية. ارتفعت أسعار أسهم الشركة بنسبة تقارب 200% في ذلك اليوم. اعتبارًا من 1 أغسطس، كانت أسعار أسهم غوانغدونغ 5.71 دولار هونغ كونغي للسهم، بزيادة تقارب 380% مقارنةً بما كان عليه قبل ترقية الترخيص.
تظهر بيانات Wind أنه منذ 21 مايو، ارتفع مؤشر العملات المستقرة في سوق الأسهم A بأكثر من 25٪؛ وارتفعت بعض الأسهم ذات المفهوم للعملات المستقرة في سوق الأسهم هونغ كونغ بشكل كبير، حيث ارتفعت أوكو يوان تشين بنسبة تزيد عن 185٪، وزادت يوتساي للأوراق المالية المالية بنسبة 86٪، وارتفعت ينغفينغ المالية بنسبة 55.9٪.
في مواجهة حماس سوق رأس المال، قام يوي وي وين بنشر مقالين ل"تخفيف" حدة عملة مستقرة. في 23 يونيو، نشر يوي وي وين مقالًا بعنوان "الاستقرار والتنمية المستدامة للعملة المستقرة" حيث قال: "بصفتنا منفذين لنظام تنظيم العملات المستقرة، نحن بالطبع نرحب باهتمام الجمهور بالعملة المستقرة، ولكن من واجب المنظمين، أود أيضًا أن أخفف من حدة الأمور، ليتمكن الجميع من النظر بموضوعية وهدوء إلى العملة المستقرة." بعد شهر، نشر يوي وي وين مرة أخرى مقالًا أشار فيه إلى أن "شدة التخفيف لا تزال بحاجة إلى تعزيز." وأوضح أن النقاشات الحالية حول العملة المستقرة مبالغ فيها، وتوجد اتجاهات فقاعة.
"لقد أوضحنا في وقت سابق أنه في المرحلة الأولية لن يتم إصدار أكثر من عدد قليل من تراخيص العملة المستقرة، بمعنى آخر، هناك عدد ليس بالقليل من المخيبين للآمال." وأضاف يوي ويمن أنه حتى مع الحصول على الترخيص، سيكون هناك قدر معين من عدم اليقين في مساهمة الأرباح القصيرة الأجل للشركة، ويأمل أن يحتفظ المستثمرون بالهدوء والتفكير المستقل أثناء استيعابهم للأخبار "الجيدة" في السوق.
بعد إغلاق سوق الأسهم في 29 يوليو، أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ أنه من المتوقع عدم إصدار تراخيص خلال العام. "هذا يتعارض كثيراً مع التوقعات السابقة للسوق بأن العملات المستقرة ستبدأ في التقدم السريع اعتبارًا من أغسطس"، قال تشنغ لي. وأشار إلى أنه على الأقل حتى أوائل العام المقبل، ستتراجع المضاربات في سوق رأس المال على العملات المستقرة. منذ 30 يوليو، تعرضت الأسهم المرتبطة بمفهوم العملات المستقرة لتصحيح جماعي. تُظهر بيانات Wind أن الأسهم مثل يوتساي للأوراق المالية، ولينلين الرقمية، ويونغفينغ المالية قد شهدت انخفاضًا إجماليًا يزيد عن 20% خلال الأيام الثلاثة التجارية الأخيرة.
ثالثًا، من يتصدر السباق؟ الاشتباك على التراخيص يتصاعد
على الرغم من أن وتيرة إصدار التراخيص لم تكن كما هو متوقع، إلا أن السوق لا تزال تركز بشدة على قائمة الشركات المصدرة للعملات المستقرة في هونغ كونغ بعد أن دخلت «لوائح العملات المستقرة» حيز التنفيذ رسميًا. أصدرت شركة CITIC Securities تقريرًا بحثيًا يقترح الاستمرار في متابعة المصدّرين الذين قد يحصلون على أول مجموعة نادرة من التراخيص، وكذلك المنصات التي تشارك بشكل مؤكد في إنشاء سيناريوهات استخدام العملات المستقرة.
في ظل تغير إيقاع إصدار التراخيص، من سيكون في الدفعة الأولى للحصول على الترخيص؟ في المقالة التي نُشرت سابقًا، ذكر يوي وي وين متطلبات الترخيص لبعض مُصدري العملات المستقرة، بما في ذلك أن مُصدري العملات المستقرة الحاصلين على الترخيص يجب أن يكون لديهم سيناريوهات تطبيقية حقيقية، ويجب أن يمتلكوا قدرات وخبرات كافية في مجالات مختلفة، بما في ذلك الأمان التكنولوجي، وإدارة المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال، وما إلى ذلك، ويجب على مقدمي طلبات الترخيص تقديم خطة عمل محددة وقابلة للتنفيذ، ويجب أن يكونوا مزودين بموارد مالية كافية.
"لقد أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ عن متطلبات للكيانات المرخصة." قال زو تشوان وي، "الأول هو وجود سيناريوهات لاستخدام عملة مستقرة؛ والثاني هو وجود احتياطي من تقنية blockchain، يمكن أن تلبي متطلبات الشفافية التنظيمية، بما في ذلك متطلبات مكافحة غسيل الأموال." في ما يتعلق بالسيناريوهات، يعتقد زو تشوان وي أنه في الوقت الحالي، أكثر من 90% من حجم التداول لعملة الدولار المستقرة يأتي من تداول الأصول المشفرة. قد تركز هونغ كونغ أكثر على تطبيق عملة الدولار المستقرة في مشاهد الاقتصاد الحقيقي مثل تسويات التجارة عبر الحدود.
وفقًا لما أعلنه يوي وي وين، حتى 23 يوليو، تواصلت عشرات المؤسسات بنشاط مع فريق بنك 香港، حيث أبدت بعض المؤسسات اهتمامًا واضحًا بتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة. تُظهر البيانات العامة أن المؤسسات التي تعتزم التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ تشمل مؤسسات الدفع، وشركات الإنترنت، والبنوك التجارية.
من بين المؤسسات التي تنوي التقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة، تعتبر مجموعة JD، وبنك ستاندرد تشارترد، وتكنولوجيا العملات الدائرية ضمن الحاضنة الخاصة بإصدار العملات المستقرة التي تديرها هيئة النقد في هونغ كونغ، بالإضافة إلى بنك الصين في هونغ كونغ ومجموعة أنتي، التي ليست ضمن الحاضنة، من بين الأسماء الأولى التي يتم الحديث عنها بشغف في السوق.
في 12 يونيو، أعلنت كل من قسمين الأعمال التابعين لمجموعة أنت غروب، وهما أنت الدولية وأنت للبيانات الرقمية، عن نيتهم التقدم للحصول على ترخيص مُصدر عملة مستقرة في هونغ كونغ. ووفقًا لتحليل بعض الشخصيات في الصناعة، فإن تقدم مجموعة أنت غروب للحصول على ترخيصين في نفس الوقت قد يزيد من فرصة الحصول على الترخيص.
في 17 يونيو، صرح رئيس مجلس إدارة جينغدونغ ليو تشيانغدونغ بأنه يأمل في التقدم بطلب للحصول على تراخيص عملة مستقرة في جميع دول ومناطق العملات الرئيسية في العالم. وحتى 19 يونيو، دخلت عملة جينغدونغ المستقرة في المرحلة الثانية من اختبار الصندوق الرمادي، حيث تشمل سيناريوهات الاختبار بشكل رئيسي المدفوعات عبر الحدود، تداول الاستثمارات، والمدفوعات بالتجزئة، وفي المستقبل ستقدم تطبيقات للهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر لكل من الأفراد والمؤسسات.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، صرح الرئيس التنفيذي لشركة يوانكوين تكنولوجي، ليو يو، في مقابلة خاصة مؤخرًا بأنه ينوي إصدار عملة مستقرة بالعملة المحلية HKDR على شبكة الإيثيريوم العامة. وقد قال العديد من الأشخاص في الصناعة لصحيفة "المالية" إن شركة JD و YuanCoin Technology قد دخلت سابقًا في صندوق اختبارات مصدري العملات المستقرة، مما يجعلهم أكثر دراية بالآليات والعمليات ذات الصلة، وبالتالي لديهم فرصة أكبر للحصول على الترخيص في المرحلة الأولى.
في 31 يوليو، صرحت الرئيسة التنفيذية لشركة ستاندرد تشارترد في هونغ كونغ ومنطقة الصين الكبرى وشمال آسيا، هوي يي هوانغ، أن الشركة تدرس الوثائق التنظيمية للعملات المستقرة التي أصدرتها حديثًا سلطة النقد في هونغ كونغ، وتهدف إلى تقديم الطلب في أقرب وقت ممكن بعد سريان قانون العملات المستقرة. من بين المؤسسات التي تسعى للحصول على تراخيص، لم تكشف بنك الصين هونغ كونغ عن معلومات ذات صلة. وأفاد العديد من الخبراء في الصناعة لمجلة "الاقتصاد" أن بنك الصين هونغ كونغ سيقدم أيضًا طلبًا للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ.
أجرت "المالية" استفساراً لدى بنك الصين Hong Kong حول ما إذا كان سيتم التقدم للحصول على ترخيص لإصدار عملة مستقرة، وكذلك بشأن خطط التوسع في مجال العملات المستقرة. ورد بنك الصين Hong Kong قائلاً: "لا توجد محتويات يمكن الرد عليها حالياً." يُعتبر بنك الصين Hong Kong وبنك ستاندرد تشارترد من مصدري الأوراق النقدية في هونغ كونغ، وقد دخل الأخير بالفعل إلى صندوق اختبار إصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ، ويُعتقد أن كلاهما لديه احتمال كبير لأن يكون من الأوائل الذين يحصلون على الترخيص.
ومع ذلك، مع تغير وتيرة إصدار التراخيص من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ، تغيرت توقعات السوق أيضًا. يعتقد تشنغ لي أن موقف هيئة النقد في هونغ كونغ يشير إلى أنها ستضع الأمن والاستقرار كعوامل أكثر أهمية في المرحلة الأولية من إصدار التراخيص، مما قد يعني أن بعض المؤسسات الشعبية التي توقعها السوق لن تحصل على التراخيص الأولى.
الخاتمة
إن سريان "قانون عملة مستقرة" في هونغ كونغ يمثل خطوة حاسمة في مجال التمويل الرقمي في هونغ كونغ. ومع ذلك، فإن الانخفاض الجماعي لأسهم المفاهيم في اليوم الأول يعكس رد فعل السوق تجاه المعايير التنظيمية الصارمة، وندرة عدد التراخيص، وتأخر وقت إصدار التراخيص عن المتوقع. ستستمر هذه المعركة من أجل التراخيص بشكل متزايد، حيث سيعتمد من سيتمكن من اقتناص الفرصة على ما إذا كان لديهم الامتثال والسيناريو والقوة التقنية.