الاحتياطي الفيدرالي (FED)鹰击 سوق العملات الرقمية：باول يُحذر من التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية مما أدى إلى هبوط كبير لبيتكوين، واحتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر تراجعت إلى أقل من 50%!

الاحتياطي الفيدرالي (FED) حافظ على معدل الفائدة بين 4.25%-4.50% في اجتماع FOMC لشهر يوليو، للمرة الخامسة على التوالي "بلا تغييرات". حذر الرئيس باول من أن "أثر التضخم الناتج عن التعريفات بدأ يظهر"، مشيرًا إلى أن التضخم قد يستمر في الارتفاع خلال الأشهر المقبلة، وانخفضت توقعات خفض الفائدة في سبتمبر بشكل حاد. أدت حالة الذعر في السوق إلى تحطم سريع لبيتكوين إلى 116,000 دولار (انخفاض يومي تجاوز 1.5%)، وارتفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. أشار المحللون إلى أنه إذا تجاوزت بيانات التضخم PCE غدًا التوقعات، فقد يواجه سوق العملات الرقمية انسحابًا للخلف أعمق.

أولًا، قرار معدل الفائدة والانقسام النادر: لأول مرة في 30 عامًا، تصويت مزدوج ضد القرار

1. السياسة تبقى دون تغيير صوت الاحتياطي الفيدرالي (FED) 9-2 على إبقاء سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق. وأكد البيان أن التضخم "لا يزال عند مستويات مرتفعة"، وأن عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد مرتفع، وتم حذف عبارة "النمو الاقتصادي القوي"، ليتم الاعتراف بدلاً من ذلك بأن "النمو قد تباطأ في النصف الأول".
2. كشف الانقسامات الداخلية عارض العضوان وولر (Christopher Waller) وباومان (Michelle Bowman) التصويت، مطالبين بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الفور - وهذه هي المرة الأولى منذ 1993 التي يعارض فيها عضوان القرار في نفس الوقت. يعتقد الاثنان أن خطر تدهور سوق العمل تم التقليل من شأنه، وأن خفض الفائدة يمكن أن يحفز التوظيف؛ لكن الأغلبية من الأعضاء يتمسكون بأن معدل البطالة البالغ 4.1% قريب من مستوى التوظيف الكامل، وأن خفض الفائدة في وقت مبكر قد يؤدي إلى انتعاش التضخم.

ثانياً، نبرة باول المتشددة: تضخم التعريفة الجمركية يصبح القلق الرئيسي

1. تحذير من مسار التضخم قال باول بوضوح: "الوقت الحالي هو مجرد بداية التضخم الناتج عن التعريفات"، حيث 30%-40% من التضخم الأساسي مدفوع بالتعريفات. إذا تم تفعيل التعريفات المتبادلة في 1 أغسطس، ستزداد ضغوط التضخم بشكل أكبر. يتوقع أن يرتفع مؤشر PCE الأساسي في يونيو بنسبة 2.7% على أساس سنوي، بينما يرتفع مؤشر PCE الكلي بنسبة 2.5%، لكنه اعترف أن "وضوح البيانات قد يكون صعبًا قبل سبتمبر".

2. تعتيم مسار خفض الفائدة الاحتياطي الفيدرالي (FED) "لم يتخذ أي قرار بشأن اجتماع سبتمبر"، وستعتمد القرارات بشكل صارم على البيانات. وأكد باول أن الموقف الحالي للسياسة "في موقع ملائم"، والهدف الأول هو منع "ارتفاع الأسعار لمرة واحدة من التحول إلى تضخم مستدام". أدت هذه التصريحات إلى:

   • احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر انخفضت بشكل حاد من 63% إلى 47.1%
   • توقعات خفض معدل الفائدة السنوي تقلصت من 44 نقطة أساس إلى 36 نقطة أساس.

ثالثاً، تأثيرات متتالية على السوق: تحطم سريع لبيتكوين، وبيع السندات الأمريكية

1. بيع الذعر للأصول عالية المخاطر

   • بيتكوين: خلال حديث باول، تحطم سريع من 117,500 دولار إلى 116,000 دولار، حيث تجاوزت أقصى نسبة تقلب خلال 24 ساعة 1.5%.
   • الذهب：تحطم سريع بمقدار 50 دولار في يوم واحد، مما أدى إلى أدنى مستوى له في شهر.
   • السوق الأمريكي: انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.65%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.35%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.15%.

2. ارتفاع الدولار وعائدات السندات الأمريكية

   • ارتفع مؤشر الدولار إلى 98.90، مسجلاً أعلى مستوى له منذ مايو.
   • ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.38%، واقتربت عوائد السندات لمدة سنتين من 4%، مما يعكس رهانات السوق المتطرفة على "معدل فائدة مرتفع لفترة أطول".

أربعة، ردود الفعل المتسلسلة في سوق العملات الرقمية: تصفية الرافعة المالية وإشارات ذروة الدورة

1. إنذارات البيانات على السلسلة

   • تخلص الوحوش: قام وحش ساتوشي ببيع 9 مليارات دولار من BTC دفعة واحدة عبر Galaxy Digital، محققًا أكبر سجل خروج من سوق العملات الرقمية في التاريخ.
   • انسحاب المؤسسات: تحول علاوة Coinbase إلى السلبية، واستمرارية علاوة Kimchi في كوريا الجنوبية بالسلبية، مما يدل على انكماش متزامن في الطلب المؤسسي في أمريكا وآسيا.
   • إشارة ذروة الدورة: بلغت نسبة MVRV لبيتكوين 2.34، قريبة من نطاق قمة السوق الصاعدة التاريخية؛ سوق الخيارات يشهد أكبر رهان هبوطي فردي في التاريخ (سعر الهدف تحت 110,000 دولار).

2. الضغط الكلي على سرد التشفير في بيئة معدلات الفائدة العالية، أوقفت شركات مثل MicroStrategy وMetaplanet التي تُعرف بـ"سندات البيتكوين" زيادة حيازاتها، وتحول التمويل نحو السندات الأمريكية ذات المخاطر المنخفضة. وحذر المحللون أنه إذا لم يتم خفض معدل الفائدة في سبتمبر، فقد يعود BTC إلى نمط "التاج المزدوج" لعام 2021، مما يؤدي إلى سوق دببي عميق.

خمسة، التوقعات: بيانات PCE تحدد المصير، والتحول في السياسة ينتظر الربع الثالث

1. معركة الغد PCE ستصدر بيانات PCE الأساسية لشهر يوليو (مؤشر التضخم الأكثر أهمية للاحتياطي الفيدرالي) في 1 أغسطس. إذا تجاوزت الزيادة الشهرية 0.3%، قد تتقلص احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر؛ وعلى العكس، إذا كانت أقل من المتوقع، فقد تثير انتعاش الأصول ذات المخاطر.

2. نقاط التحول في السياسة

   • نافذة سبتمبر: إذا تدهورت بيانات التوظيف بشكل كبير في أغسطس وسبتمبر أو تم تأكيد أن تضخم الرسوم الجمركية "مؤقت"، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة بشكل طارئ (احتمال 49.6%).
   • لعبة سياسية: يواصل ترامب الضغط من أجل خفض معدل الفائدة، لكن باول يرفض بوضوح "السياسة التي تقود السياسة النقدية"، مما يعرض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) لاختبار صارم.

الخاتمة: تحت "مخالب" الاحتياطي الفيدرالي (FED)، دخل سوق العملات الرقمية والأصول عالية المخاطر منطقة ضغط مرتفع. من المحتمل أن تستمر تقلبات بيتكوين على المدى القصير في الارتفاع، حيث أصبحت عتبة 110,000 دولار جبهة المعركة بين الثيران والدببة. يجب على المستثمرين متابعة بيانات PCE غدًا وتأثير التعريفات الجمركية في أغسطس، مع الحذر من انكماش السيولة الناتج عن "التضخم-معدل الفائدة". تشير التجارب التاريخية إلى أن فترة التأخير في التحول السياسي غالبًا ما تكون بوتقة التقلبات الأكثر خطورة في أسعار الأصول - تقليل الرافعة المالية، التحكم في المراكز، الاحتفاظ بالنقد، للحفاظ على الرقائق خلال العاصفة.

تحذير المخاطر: المحتوى في هذه المقالة هو لأغراض المعلومات فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات الرقمية يشهد تقلبات شديدة، يرجى من القراء اتخاذ قرارات عقلانية وتحمل المخاطر.