بولكادوت تحت عاصفة تنظيمية: من الامتثال إلى الريادة

تواجه صناعة العملات المشفرة مؤخرًا ضغوطًا تنظيمية صارمة، حيث بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعاوى قضائية ضد العديد من منصات التداول المعروفة والأصول الرقمية، مما أثار اضطرابات في السوق. في وسط هذه العاصفة التنظيمية، أصبحت بولكادوت (Polkadot) واحدة من المشاريع القليلة التي نجت، حيث تم اعتبار رمزها الأصلي DOT برنامجًا وليس ورقة مالية. هذه النتيجة ناتجة عن التواصل النشط واستكشاف الامتثال من قبل فريق بولكادوت على مدار سنوات مع الجهات التنظيمية، مما أرسى معيارًا للصناعة بأكملها.

خلفية تشديد الرقابة

منذ أن أدت حادثة FTX العام الماضي إلى ردود فعل متسلسلة، عززت الدول في جميع أنحاء العالم من جهودها في تنظيم صناعة العملات المشفرة. وقد غيرت الهيئات التنظيمية الأمريكية موقفها المتردد السابق، حيث بدأت في توجيه ضربات قوية للصناعة بشكل متكرر. مؤخرًا، رفعت SEC دعوى قضائية ضد منصة تبادل مشهورة ورئيسها التنفيذي، متهمة إياهم بتقديم خدمات تداول الأوراق المالية غير المسجلة بشكل غير قانوني، مما يشكل تهديدًا للمستثمرين.

في الوقت نفسه، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد بورصة كبيرة أخرى للعملات المشفرة، حيث اتهمتها أيضًا ببيع أوراق مالية غير مسجلة. تتعلق هاتان الدعويتان بعدة رموز لمشاريع معروفة، بما في ذلك SOL و ADA و MATIC، بإجمالي 19 رمزًا تم تصنيفها كأوراق مالية من قبل SEC.

اختبار هاوي وتحديد الأوراق المالية

الأساس الرئيسي الذي تعتمد عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في تحديد ما إذا كانت رموز معينة تعتبر أوراق مالية هو "اختبار هاوي". هذا الاختبار نشأ من حكم للمحكمة العليا في عام 1946، ويتضمن أربعة شروط رئيسية: استثمار المال، توقع الفوائد، استثمار في مشروع معين، وأن تأتي الفوائد من جهود المُصدر أو طرف ثالث. تعتقد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن هذه الرموز التسعة عشر تشكل أوراق مالية لكونها تلبي متطلبات اختبار هاوي.

طريق الامتثال في بولكادوت

في هذه العاصفة التنظيمية، لم يتم إدراج رمز DOT الخاص بـ Polkadot ضمن الأوراق المالية. ويرجع ذلك إلى أن فريق Polkadot بدأ منذ عام 2019 في استكشاف مسار الامتثال بنشاط. تواصلت مؤسسة Web3 مع SEC لمدة ثلاث سنوات، وفي النهاية استكشفوا مجموعة من النظريات القابلة للتطبيق، مما أدى إلى تحول رمز DOT من كونه يُعتبر في البداية ورقة مالية إلى اعتباره في النهاية برنامجًا.

في نوفمبر 2022، أعلنت مؤسسة Web3 أن موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) اتفقوا على أن الأصل الرقمي الأصلي لشبكة Polkadot، DOT، قد أكمل تحولًا في الطبيعة، وأن تقديمه وبيعه لا يشكلان صفقة أوراق مالية، وأن DOT نفسه ليس ورقة مالية، بل هو مجرد برنامج. هذه النتيجة ليست مجرد علامة فارقة لشبكة بولكادوت، بل هي أيضًا اختراق مهم لصناعة Web3 بأكملها.

معنى تجربة بولكادوت

نجاح بولكادوت قدم خبرات قيمة للصناعة بأكملها. أولاً، إنه يثبت أن التواصل الإيجابي والتعاون بين المشروع والجهات التنظيمية يمكن أن يجد نقطة توازن لتحقيق الامتثال في التنمية. ثانياً، المخاطر التنظيمية لبولكادوت منخفضة، وهذا قد يصبح عاملاً مهماً للعديد من المشاريع لاختيار بولكادوت كالبنية التحتية.

الأهم من ذلك، أفادت مؤسسة Web3 أنها ستطلق "الكتاب الأرجواني لبوكالوت" استنادًا إلى مسار التنظيم الخاص بـ Polkadot، لمشاركة تجاربها الناجحة. سيوفر ذلك مرجعًا قيمًا للصناعة بأسرها، ويساعد المشاريع الأخرى في استكشاف طريق الامتثال.

آفاق المستقبل

على الرغم من أن بيئة التنظيم الحالية صارمة، إلا أن الهدف النهائي من التنظيم هو السيطرة على الفوضى ودعم تطور التقنيات الجديدة في بيئة منظمة. توضح الحالات الناجحة لـ بولكادوت أنه من خلال التواصل النشط والتعديل المستمر، يمكن لمطوري المشاريع تحقيق الابتكار والتنمية على أساس الامتثال.

مع تنظيم الرقابة تدريجياً، قد يمر قطاع العملات المشفرة بفترة صعبة، لكنه في النهاية من المتوقع أن يشهد فرص تطوير جديدة. تجربة بولكادوت وجهت اتجاه القطاع بأسره، ونعتقد أنه في المستقبل، ستستفيد المزيد من المشاريع من هذا النموذج، مما يدفع القطاع نحو اتجاه أكثر امتثالًا وصحة.