تواجه نظام التجارة العالمية تغييرات كبيرة، ومكانة بيتكوين "الذهب الرقمي" تتعزز أكثر.
مارس كانت الأسواق العالمية محاطة بظلال عدم اليقين السياسي، تبحث بشغف عن نقاط دعم جديدة. تسارع تقييم الأسهم الأمريكية، ولم يكن سوق العملات المشفرة بمنأى عن التقلبات العامة. في أوائل أبريل، تم إصدار سياسة جمركية جديدة، مما أدى إلى إعادة تشكيل عميقة للنظام التجاري العالمي، وأُجبرت السياسات الاقتصادية في جميع الدول على التكيف بشكل عاجل. في هذه الفترة المضطربة، من المهم بشكل خاص الحفاظ على الصبر والثبات الاستراتيجي. مع تشكيل النظام الجديد تدريجياً، من المتوقع أن تتحسن معنويات السوق.
في مارس، شهدت بعض المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة تراجعًا. على الرغم من أن بيانات الوظائف غير الزراعية في نهاية مارس أظهرت أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ظل عند مستوى منخفض يبلغ 4.1%، إلا أن القيمة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس انخفضت من 64.7 في فبراير إلى 57، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين. في الوقت نفسه، ظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مرتفعًا بنسبة 2.8% على أساس سنوي، مما يؤكد "تباطؤ النمو الاقتصادي، والتضخم المستمر".
عبّرت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في مارس عن قلقها بشأن عدم اليقين الاقتصادي. من جهة، يظهر أن نمو الاقتصاد يتباطأ، حيث تم خفض توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 2.1% إلى 1.7%; ومن جهة أخرى، فإن التضخم يتمتع بمرونة قوية. في ظل هذه الظروف، إذا تم اختيار خفض أسعار الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الأسعار; بينما الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة قد يزيد من ضغوط ديون الشركات، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي في مأزق في اتخاذ القرار السياسي.
لذلك، قررت الاحتياطي الفيدرالي في مارس الحفاظ على معدل الفائدة عند 5.5٪ دون تغيير. بعد إعلان سياسة التعريفات الجمركية الأخيرة، يتوقع السوق بشكل عام أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في يونيو، وأن يتم خفضها بمقدار 0.75 نقطة مئوية قبل أكتوبر. ووفقًا للتقارير، ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو إلى حوالي 70٪.
ومع ذلك، فإن تأثير سياسة التعريفات الجمركية لا يقتصر فقط على الاقتصاد الأمريكي المحلي والسياسة النقدية. تهدف خطة "التعريفات الجمركية المعادلة" الجديدة إلى زيادة الإيرادات المالية من خلال التعريفات، وتسعى أيضًا إلى استخدام ذلك كوسيلة للضغط على الدول الأخرى لتقليل التعريفات أو إجراء تغييرات سياسية أخرى. تقوم الاقتصادات الكبرى في العالم حاليًا بوضع قوائم للرد على ذلك، ويعتقد بعض المحللين أن التوترات التجارية العالمية تتحول من "صراعات نقطية" إلى "مواجهة نظامية". لا يزال الاقتصاد العالمي والأسواق المالية بحاجة إلى تحمل الضغوط في ظل هذه الحالة من عدم اليقين.
استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض في مارس، حيث انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك بنسبة 8.7% و12.3% على التوالي، مسجلين أكبر انخفاض ربع سنوي منذ عام 2022. من منظور زمني أطول، منذ نوفمبر 2024، انخفض مؤشر S&P 500 من 6200 نقطة إلى 5572 نقطة، بانخفاض يزيد عن 10%، مما أدى إلى تبخر القيمة السوقية بمقدار 4 تريليون دولار.
توقعات المؤسسات بشأن الأسهم الأمريكية تتجه للتصحيح: قامت إحدى البنوك الاستثمارية بتخفيض الهدف النهائي لمؤشر S&P 500 من 6500 نقطة إلى 6200 نقطة، مبررة ذلك بـ"مخاطر التعريفات الجمركية وتباطؤ نمو الأرباح"؛ بينما حذرت بنك استثماري آخر، أن 5500 نقطة قد تكون نقطة انطلاق للتعافي الفني، ولكنها تحتاج إلى دعم من أرباح الشركات التي تصل إلى القاع. يعكس هذا التعديل شكوك السوق بشأن منطق "نمو الأرباح" للأسهم الأمريكية. تم تخفيض توقعات نمو أرباح S&P 500 لعام 2025 من 11% إلى 7%، بينما تتقلص ميزة نمو الأرباح لعمالقة التكنولوجيا السبعة.
في الوقت نفسه، زادت الفوضى في إشارات السياسة الأمريكية من حالة الذعر في السوق. هذه التصريحات المتناقضة جعلت المستثمرين يشعرون بالضياع، وأثرت بشدة على ثقة السوق. تعرضت سبع شركات تكنولوجيا عملاقة لبيع مكثف في البداية، حيث تراجعت شركة سيارات كهربائية بنسبة تقارب 36% في الربع الأول، وانخفضت شركة رقائق عملاقة بنسبة تقارب 20%. كجزء مهم من مؤشر S&P 500، فقدت سبع شركات تكنولوجيا عملاقة أكثر من 2.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ تولي ترامب الرئاسة مرة أخرى.
من الجدير بالذكر أنه في ظل التأثيرات الديناميكية لتوقعات خفض أسعار الفائدة، ودرجة التعريفات، ومخاطر الركود، قد أعلنت بعض المؤسسات بوضوح أن نسبة المخاطر إلى العوائد من المراهنة الأحادية على الأسهم الأمريكية قد تدهورت بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، حذرت إحدى شركات إدارة رأس المال المستثمرين بأنه في هذا السياق، يجب الاعتماد أكثر من أي وقت مضى على استراتيجيات التنويع، وينبغي عدم المراهنة بشكل أعمى على ارتفاع الأسهم الأمريكية.
في ظل تقلبات السوق، لا يزال أداء البيتكوين يُعتبر قويًا: بعد التقلبات الشديدة في أواخر فبراير، لم يشهد البيتكوين انخفاضًا أحادي الاتجاه في مارس، بل أظهر تقلبات على شكل "V" حيث تراجع ثم ارتفع. انخفضت نسبة الانخفاض الشهري إلى 2.09%، وهو ما يُعتبر أفضل بكثير من انخفاض 8.2% لمؤشر ناسداك في نفس الفترة. على مدى فترة طويلة من الزمن، كانت حركة البيتكوين مشابهة بشكل كبير لحركة الأسهم التكنولوجية، حيث غالبًا ما ترتفع أو تنخفض معًا. ولكن خلال فترة الاضطرابات الحالية في السوق، حقق البيتكوين حركة مستقلة.
خصوصاً في منتصف إلى أواخر مارس، مع إلغاء لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لـ SAB 121 (الذي يسمح للبنوك بإدارة الأصول المشفرة)، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى إشارة الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس إلى "خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام"، شهدت بيتكوين انتعاشاً قوياً. بشكل عام، كانت التعديلات على بيتكوين في مارس أكثر تصحيحاً تقنياً، وليس انخفاضاً اتجاهياً. يعتقد مدير إحدى المؤسسات البحثية أن السوق قد "سعر" جزئياً التأثير السلبي للرسوم الجمركية، وأن أسوأ مراحل البيع قد انتهت.
على الرغم من أن سوق التشفير الحالي لا يزال محاطًا بظلال سياسة الرسوم الجمركية الأخيرة، إلا أن اعتراف الحكومة الأمريكية بمساحة الأصول المشفرة وعملية التنظيم أصبحت أكثر وضوحًا، حيث تُعد سلسلة من الإجراءات تمهيدًا للتطور المستدام في هذا القطاع:
أولاً في 6 مارس، تم تأسيس "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي" (SBR) رسميًا، حيث تم تضمين حوالي 200,000 عملة BTC التي صادرتها الحكومة الفيدرالية سابقًا في الاحتياطي، مع التأكيد على عدم بيعها خلال أربع سنوات. هذه هي المرة الأولى التي تدير فيها الحكومة الأمريكية البيتكوين كأصل وطني دائم، مما يرمز إلى تأكيد مكانته ك"ذهب رقمي".
ثانياً، تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تدريجياً بتخفيف موقفها القاسي التاريخي تجاه العملات المشفرة، حيث نظمت في مارس أول حلقة نقاش حول العملات المشفرة، وتخطط لعقد 4 حلقات نقاش أخرى في أبريل ومايو ويونيو من هذا العام حول التداول، والحفظ، وترميز الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi)، مما يشير بوضوح إلى التحول من "الإنفاذ بشكل رئيسي" إلى "التعاون ووضع القواعد"، والذي يُعتبر مقدمة رئيسية لتطبيق إطار العمل التنظيمي.
خصوصًا بعد إعلان هيئة الأوراق المالية والبورصات عن إلغاء SAB 121، مما يعني أن البنوك يمكنها أخيرًا الاحتفاظ بالأصول المشفرة بشكل قانوني، وبعد إلغاء سياسة SAB 121، بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية على الفور في تقديم خدمات الاحتفاظ بالأصول المشفرة، ومن المتوقع أن يدخل أكثر من 200 مليار دولار من الأموال المؤسسية عبر القنوات المصرفية بحلول الربع الثاني من عام 2025.
تستمر حماسة المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة، وخاصة بيتكوين، في الارتفاع. في 31 مارس، نشر الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول العالمية الرائدة رسالة سنوية للمستثمرين بطول 27 صفحة. في الرسالة، أطلق تحذيراً بنبرة جادة نادرة: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة الفعالة على الدين المتزايد والعجز المالي، فمن المحتمل جداً أن يتم استبدال "عرش العملة الاحتياطية العالمية" الذي تحتله الدولار منذ عقود بأصول رقمية ناشئة مثل بيتكوين.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
مع تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية الأخيرة، أصبح مستقبل الاقتصاد الأمريكي أكثر غموضًا. إذا لم يقع الاقتصاد الأمريكي في ركود عميق تحت سياسة الرسوم الجمركية، وقام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يونيو، فإن بيتكوين من المتوقع أن تشهد تحولًا في الاتجاه في الربع الثاني. في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، ستبرز ندرة بيتكوين وخصائصه كملاذ آمن بشكل متزايد. بمجرد أن ترتفع شهية المخاطر في السوق، فإن بيتكوين كفئة أصول ناشئة تتناسب مع الطلب المحتمل في السوق على وسائل جديدة للحماية من المخاطر وتخزين القيمة، ومن المتوقع أن تتجاوز مستوى المقاومة الرئيسي، مما يؤدي إلى إعادة تقييم القيمة.
سوق مارس يتأرجح بين "القلق من الركود التضخمي" و"تخفيف السياسات"، على المدى الطويل، إذا أدى تطبيق الرسوم الجمركية إلى زيادة التضخم وإضعاف ثقة الدولار، فإن ذلك سيدفع الأموال نحو الأصول غير السيادية. طرح الرئيس التنفيذي لشركة إدارة أصول في رسالة للمستثمرين سؤالاً: "هل ستزعزع بيتكوين هيمنة الدولار؟"، وليس هذا سؤالاً عشوائياً، فهو يذكرنا أن المتغير الأكثر تخريباً في إعادة تشكيل النظام المالي العالمي الجديد قد ظهر بالفعل.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: يشهد النظام التجاري العالمي أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يواجه أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وبيتكوين "الذهب الرقمي" يتعزز بالإجماع])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![تقرير شهري عن العملات المشفرة: إعادة تشكيل أكبر للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
6
مشاركة
تعليق
0/400
StakeOrRegret
· منذ 17 س
بتكوين هو الأفضل في العالم
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEV_Whisperer
· منذ 17 س
سوق الدببة里笑看资产big pump
شاهد النسخة الأصليةرد0
SquidTeacher
· منذ 17 س
لقد رأى الناس كل شيء، لكنهم لا يزالون يعملون بشغف!
إعادة هيكلة التجارة العالمية بيتكوين تعزز مكانتها كذهب رقمي
تواجه نظام التجارة العالمية تغييرات كبيرة، ومكانة بيتكوين "الذهب الرقمي" تتعزز أكثر.
مارس كانت الأسواق العالمية محاطة بظلال عدم اليقين السياسي، تبحث بشغف عن نقاط دعم جديدة. تسارع تقييم الأسهم الأمريكية، ولم يكن سوق العملات المشفرة بمنأى عن التقلبات العامة. في أوائل أبريل، تم إصدار سياسة جمركية جديدة، مما أدى إلى إعادة تشكيل عميقة للنظام التجاري العالمي، وأُجبرت السياسات الاقتصادية في جميع الدول على التكيف بشكل عاجل. في هذه الفترة المضطربة، من المهم بشكل خاص الحفاظ على الصبر والثبات الاستراتيجي. مع تشكيل النظام الجديد تدريجياً، من المتوقع أن تتحسن معنويات السوق.
في مارس، شهدت بعض المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة تراجعًا. على الرغم من أن بيانات الوظائف غير الزراعية في نهاية مارس أظهرت أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ظل عند مستوى منخفض يبلغ 4.1%، إلا أن القيمة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس انخفضت من 64.7 في فبراير إلى 57، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين. في الوقت نفسه، ظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مرتفعًا بنسبة 2.8% على أساس سنوي، مما يؤكد "تباطؤ النمو الاقتصادي، والتضخم المستمر".
عبّرت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في مارس عن قلقها بشأن عدم اليقين الاقتصادي. من جهة، يظهر أن نمو الاقتصاد يتباطأ، حيث تم خفض توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 2.1% إلى 1.7%; ومن جهة أخرى، فإن التضخم يتمتع بمرونة قوية. في ظل هذه الظروف، إذا تم اختيار خفض أسعار الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الأسعار; بينما الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة قد يزيد من ضغوط ديون الشركات، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي في مأزق في اتخاذ القرار السياسي.
لذلك، قررت الاحتياطي الفيدرالي في مارس الحفاظ على معدل الفائدة عند 5.5٪ دون تغيير. بعد إعلان سياسة التعريفات الجمركية الأخيرة، يتوقع السوق بشكل عام أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في يونيو، وأن يتم خفضها بمقدار 0.75 نقطة مئوية قبل أكتوبر. ووفقًا للتقارير، ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو إلى حوالي 70٪.
ومع ذلك، فإن تأثير سياسة التعريفات الجمركية لا يقتصر فقط على الاقتصاد الأمريكي المحلي والسياسة النقدية. تهدف خطة "التعريفات الجمركية المعادلة" الجديدة إلى زيادة الإيرادات المالية من خلال التعريفات، وتسعى أيضًا إلى استخدام ذلك كوسيلة للضغط على الدول الأخرى لتقليل التعريفات أو إجراء تغييرات سياسية أخرى. تقوم الاقتصادات الكبرى في العالم حاليًا بوضع قوائم للرد على ذلك، ويعتقد بعض المحللين أن التوترات التجارية العالمية تتحول من "صراعات نقطية" إلى "مواجهة نظامية". لا يزال الاقتصاد العالمي والأسواق المالية بحاجة إلى تحمل الضغوط في ظل هذه الحالة من عدم اليقين.
استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض في مارس، حيث انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك بنسبة 8.7% و12.3% على التوالي، مسجلين أكبر انخفاض ربع سنوي منذ عام 2022. من منظور زمني أطول، منذ نوفمبر 2024، انخفض مؤشر S&P 500 من 6200 نقطة إلى 5572 نقطة، بانخفاض يزيد عن 10%، مما أدى إلى تبخر القيمة السوقية بمقدار 4 تريليون دولار.
توقعات المؤسسات بشأن الأسهم الأمريكية تتجه للتصحيح: قامت إحدى البنوك الاستثمارية بتخفيض الهدف النهائي لمؤشر S&P 500 من 6500 نقطة إلى 6200 نقطة، مبررة ذلك بـ"مخاطر التعريفات الجمركية وتباطؤ نمو الأرباح"؛ بينما حذرت بنك استثماري آخر، أن 5500 نقطة قد تكون نقطة انطلاق للتعافي الفني، ولكنها تحتاج إلى دعم من أرباح الشركات التي تصل إلى القاع. يعكس هذا التعديل شكوك السوق بشأن منطق "نمو الأرباح" للأسهم الأمريكية. تم تخفيض توقعات نمو أرباح S&P 500 لعام 2025 من 11% إلى 7%، بينما تتقلص ميزة نمو الأرباح لعمالقة التكنولوجيا السبعة.
في الوقت نفسه، زادت الفوضى في إشارات السياسة الأمريكية من حالة الذعر في السوق. هذه التصريحات المتناقضة جعلت المستثمرين يشعرون بالضياع، وأثرت بشدة على ثقة السوق. تعرضت سبع شركات تكنولوجيا عملاقة لبيع مكثف في البداية، حيث تراجعت شركة سيارات كهربائية بنسبة تقارب 36% في الربع الأول، وانخفضت شركة رقائق عملاقة بنسبة تقارب 20%. كجزء مهم من مؤشر S&P 500، فقدت سبع شركات تكنولوجيا عملاقة أكثر من 2.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ تولي ترامب الرئاسة مرة أخرى.
من الجدير بالذكر أنه في ظل التأثيرات الديناميكية لتوقعات خفض أسعار الفائدة، ودرجة التعريفات، ومخاطر الركود، قد أعلنت بعض المؤسسات بوضوح أن نسبة المخاطر إلى العوائد من المراهنة الأحادية على الأسهم الأمريكية قد تدهورت بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، حذرت إحدى شركات إدارة رأس المال المستثمرين بأنه في هذا السياق، يجب الاعتماد أكثر من أي وقت مضى على استراتيجيات التنويع، وينبغي عدم المراهنة بشكل أعمى على ارتفاع الأسهم الأمريكية.
في ظل تقلبات السوق، لا يزال أداء البيتكوين يُعتبر قويًا: بعد التقلبات الشديدة في أواخر فبراير، لم يشهد البيتكوين انخفاضًا أحادي الاتجاه في مارس، بل أظهر تقلبات على شكل "V" حيث تراجع ثم ارتفع. انخفضت نسبة الانخفاض الشهري إلى 2.09%، وهو ما يُعتبر أفضل بكثير من انخفاض 8.2% لمؤشر ناسداك في نفس الفترة. على مدى فترة طويلة من الزمن، كانت حركة البيتكوين مشابهة بشكل كبير لحركة الأسهم التكنولوجية، حيث غالبًا ما ترتفع أو تنخفض معًا. ولكن خلال فترة الاضطرابات الحالية في السوق، حقق البيتكوين حركة مستقلة.
خصوصاً في منتصف إلى أواخر مارس، مع إلغاء لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لـ SAB 121 (الذي يسمح للبنوك بإدارة الأصول المشفرة)، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى إشارة الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس إلى "خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام"، شهدت بيتكوين انتعاشاً قوياً. بشكل عام، كانت التعديلات على بيتكوين في مارس أكثر تصحيحاً تقنياً، وليس انخفاضاً اتجاهياً. يعتقد مدير إحدى المؤسسات البحثية أن السوق قد "سعر" جزئياً التأثير السلبي للرسوم الجمركية، وأن أسوأ مراحل البيع قد انتهت.
على الرغم من أن سوق التشفير الحالي لا يزال محاطًا بظلال سياسة الرسوم الجمركية الأخيرة، إلا أن اعتراف الحكومة الأمريكية بمساحة الأصول المشفرة وعملية التنظيم أصبحت أكثر وضوحًا، حيث تُعد سلسلة من الإجراءات تمهيدًا للتطور المستدام في هذا القطاع:
أولاً في 6 مارس، تم تأسيس "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي" (SBR) رسميًا، حيث تم تضمين حوالي 200,000 عملة BTC التي صادرتها الحكومة الفيدرالية سابقًا في الاحتياطي، مع التأكيد على عدم بيعها خلال أربع سنوات. هذه هي المرة الأولى التي تدير فيها الحكومة الأمريكية البيتكوين كأصل وطني دائم، مما يرمز إلى تأكيد مكانته ك"ذهب رقمي".
ثانياً، تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تدريجياً بتخفيف موقفها القاسي التاريخي تجاه العملات المشفرة، حيث نظمت في مارس أول حلقة نقاش حول العملات المشفرة، وتخطط لعقد 4 حلقات نقاش أخرى في أبريل ومايو ويونيو من هذا العام حول التداول، والحفظ، وترميز الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi)، مما يشير بوضوح إلى التحول من "الإنفاذ بشكل رئيسي" إلى "التعاون ووضع القواعد"، والذي يُعتبر مقدمة رئيسية لتطبيق إطار العمل التنظيمي.
خصوصًا بعد إعلان هيئة الأوراق المالية والبورصات عن إلغاء SAB 121، مما يعني أن البنوك يمكنها أخيرًا الاحتفاظ بالأصول المشفرة بشكل قانوني، وبعد إلغاء سياسة SAB 121، بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية على الفور في تقديم خدمات الاحتفاظ بالأصول المشفرة، ومن المتوقع أن يدخل أكثر من 200 مليار دولار من الأموال المؤسسية عبر القنوات المصرفية بحلول الربع الثاني من عام 2025.
تستمر حماسة المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة، وخاصة بيتكوين، في الارتفاع. في 31 مارس، نشر الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول العالمية الرائدة رسالة سنوية للمستثمرين بطول 27 صفحة. في الرسالة، أطلق تحذيراً بنبرة جادة نادرة: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة الفعالة على الدين المتزايد والعجز المالي، فمن المحتمل جداً أن يتم استبدال "عرش العملة الاحتياطية العالمية" الذي تحتله الدولار منذ عقود بأصول رقمية ناشئة مثل بيتكوين.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
مع تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية الأخيرة، أصبح مستقبل الاقتصاد الأمريكي أكثر غموضًا. إذا لم يقع الاقتصاد الأمريكي في ركود عميق تحت سياسة الرسوم الجمركية، وقام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يونيو، فإن بيتكوين من المتوقع أن تشهد تحولًا في الاتجاه في الربع الثاني. في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، ستبرز ندرة بيتكوين وخصائصه كملاذ آمن بشكل متزايد. بمجرد أن ترتفع شهية المخاطر في السوق، فإن بيتكوين كفئة أصول ناشئة تتناسب مع الطلب المحتمل في السوق على وسائل جديدة للحماية من المخاطر وتخزين القيمة، ومن المتوقع أن تتجاوز مستوى المقاومة الرئيسي، مما يؤدي إلى إعادة تقييم القيمة.
سوق مارس يتأرجح بين "القلق من الركود التضخمي" و"تخفيف السياسات"، على المدى الطويل، إذا أدى تطبيق الرسوم الجمركية إلى زيادة التضخم وإضعاف ثقة الدولار، فإن ذلك سيدفع الأموال نحو الأصول غير السيادية. طرح الرئيس التنفيذي لشركة إدارة أصول في رسالة للمستثمرين سؤالاً: "هل ستزعزع بيتكوين هيمنة الدولار؟"، وليس هذا سؤالاً عشوائياً، فهو يذكرنا أن المتغير الأكثر تخريباً في إعادة تشكيل النظام المالي العالمي الجديد قد ظهر بالفعل.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: يشهد النظام التجاري العالمي أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يواجه أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وبيتكوين "الذهب الرقمي" يتعزز بالإجماع])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![تقرير شهري عن العملات المشفرة: إعادة تشكيل أكبر للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(