RWA: الطريق نحو صعود الأصول الحقيقية في العالم

1. نظرة عامة على RWA

RWA هو اختصار للأصول العالمية الحقيقية، ويشير إلى تمثيل وتداول الأصول المادية في العالم الحقيقي بطريقة رقمية ورمزية في نظام blockchain أو Web3. يشمل ذلك العقارات والسلع والسندات والأسهم والأعمال الفنية وغيرها. الفكرة الأساسية لـ RWA هي استخدام تقنية blockchain لإدخال الأصول المالية التقليدية في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، لتحقيق إدارة وتداول للأصول بشكل أكثر كفاءة وشفافية وأمان.

تكمن أهمية RWA في تحويل الأصول الحقيقية التي يصعب تداولها إلى سيولة من خلال تقنية blockchain، مما يتيح المشاركة في عمليات الإقراض والرهونات والتداول ضمن بيئة DeFi. أصبحت هذه الطريقة في ربط الأصول الحقيقية بعالم blockchain اتجاهًا رئيسيًا في تطوير بيئة Web3.

RWA هي في جوهرها جسر بين الأصول الأصلية المشفرة والأصول التقليدية. إنها تحتاج إلى دعم تكنولوجي على السلسلة من العقود الذكية، كما تحتاج إلى حماية قانونية للأصول الأساسية في العالم الحقيقي. تتضمن عملية توكينغ RWA علاقات معقدة للأصول خارج السلسلة، بما في ذلك شراء الأصول الأساسية وإيداعها، وإنشاء إطار قانوني، وإصدار الرموز. وهذا يجعل حاملي الرموز يمتلكون حق المطالبة بالأصول الأساسية من الناحية القانونية.

2. تاريخ تطور RWA

يمكن تقسيم تطور RWA إلى ثلاثة مراحل:

1. مرحلة الاستكشاف المبكر ( من 2017 إلى 2019 )

   • 2017: نشأة مفهوم RWA، بدأت مشاريع مثل Polymath استكشاف توكنات الأوراق المالية
   • 2018: حاولت مشاريع مثل RealT توكين العقارات
   • عام 2019: تأسيس تحالف TAC، وتعزيز معيار RWA

2. مرحلة التطور الأولية ( 2020-2022 )

   • 2020: مشاريع مثل Centrifuge جذبت الانتباه، ومشاريع DeFi مثل Aave أدخلت RWA
   • عام 2021: انضمت MakerDAO إلى سوق RWA
   • 2022: بدأت المؤسسات المالية التقليدية في التخطيط لـ RWA

3. مرحلة التوسع السريع (2023 حتى الآن )

   • شركات إدارة الأصول الكبيرة تحاول إدارة الأصول من خلال التوكن.
   • بدأت الجهات التنظيمية بالتدخل، محاولة وضع إطار ذي صلة

3. المجالات الرئيسية لتطبيق RWA

1. صناعة العقارات

   • زيادة سيولة العقارات، وتقليل عتبة الاستثمار والمخاطر
   • تمثل المشاريع: Tangible، Landshare، PropChain، RealT وغيرها

2. تحويل العملات الورقية إلى عملات مستقرة

   • سيجلب USDT والعملات المستقرة الأخرى العملات الورقية إلى نظام بلوكتشين البيئي
   • مواجهة تحديات مثل شفافية الاحتياطي، ومخاطر التنظيم.

3. سوق الإقراض

   • توسيع نطاق الأصول القابلة للرهون، وتوفير المزيد من قنوات التمويل للشركات
   • المشاريع الممثلة: Maker، AAVE وغيرها

4. السندات والأوراق المالية

   • يجب أن تتماشى مع القوانين الواقعية
   • المشاريع الممثلة: Maple Finance، Securitize، Ondo Finance وغيرها

4. حجم سوق RWA

• حتى الآن، وصل TVL المتعلق بـ RWA إلى 6.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 6000% عن العام السابق.
• أكثر من 60,000 حامل للأصول ذات الصلة بـ RWA، وحوالي 100 جهة إصدار للأصول
• توقعت عدة مؤسسات أن تصل القيمة السوقية للأصول الحقيقية (RWA) إلى 16 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030
• يتمتع مجال RWA بإمكانات هائلة، لكن تطوره يتأثر بشكل كبير باللوائح في مختلف المناطق.

5. تحليل مشروع RWA البيئي

1. الطرد المركزي

   • الموقع: منصة توكينغ الأصول الواقعية على السلسلة
   • الهيكل الفني: سلسلة Centrifuge، Tinlake، حساب NAV، هيكل الاستثمار المتدرج
   • التطوير: تم جمع 30.8 مليون دولار من جولات تمويل متعددة، لكن TVL شهد انخفاضًا ملحوظًا

2. أوندُو فنانس

   • الموقع: بروتوكول مالي على مستوى المؤسسات، يركز على توكنات الأصول المستقرة
   • المنتجات الرئيسية: USDY، OUSG
   • التطور: جولة تمويلية ثالثة بقيمة 34 مليون دولار، TVL يتجاوز 500 مليون دولار

3. بلاك روك بيودل

   • الموقع: أول صندوق ETF رمزي على الإيثيريوم
   • الميزات: تمتاز بامتثال مرتفع للرقابة، بدعم من BlackRock
   • التطور: TVL مستقر حول 500 مليون دولار

6. الملخص

• RWA تسعى لتحقيق التواصل بين الأصول الواقعية والأصول على السلسلة
• تستخدم بشكل رئيسي في مجالات الأوراق المالية، والعقارات، والإقراض الائتماني، والعملات المستقرة، وغيرها.
• تواجه ضغوط تنظيمية كبيرة، ومتطلبات الامتثال صارمة
• تمتلك سردًا قويًا وآفاقًا، لكن الاستثمار لا يزال يحتاج إلى الحذر