عملة مستقرة، RWA وDeFi: المحفزات الثلاثة لإعادة تقييم قيمة إثيريوم

في الآونة الأخيرة، كانت أسهم العملات المشفرة ذات الصلة تؤدي بشكل جيد، مما أثار اهتمام المستثمرين بمسائل مثل مشروع قانون العملات المستقرة، ومواضيع إيثريوم، وفرص RWA. ستقوم هذه المقالة بتحليل هذه المسائل من منظور منطقي أساسي ورؤية طويلة الأجل.

ارتفاع إثيريوم ليس مدفوعًا من قبل مؤسسات فردية، بل هو اختيار مشترك من المؤسسات الرئيسية أثناء إعادة هيكلة استثماراتها، ونقطة التحول في الاتجاه على وشك الوصول.

١. نظرة عامة على البيانات

وصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملة المستقرة إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 258.3 مليار دولار. قامت الولايات المتحدة وهونغ كونغ بتعزيز مشاريع قوانين العملات المستقرة. وتوقع وزير الخزانة الأمريكي أنه إذا تم تمرير القانون، ستنمو القيمة السوقية للعملة المستقرة بسرعة خلال السنوات القادمة لتتجاوز 2 تريليون.

تسريع توكنة الأصول ( RWA ) يتطور بسرعة، من 5.2 مليار في عام 2023 إلى 24.3 مليار دولار حالياً، بزيادة قدرها 460%. تتوقع بنوك مثل ستاندرد تشارترد أنه بحلول الفترة من 2030 إلى 2034، قد يتم توكنة 10%-30% من الأصول العالمية، بحجم يتراوح بين 40 إلى 120 تريليون دولار.

تقوم المؤسسات المالية الرئيسية بنشاط بتهيئة أعمال RWA:

• صندوق BUIDL من بلاك روك: حجم الأصول تحت الإدارة 28.6 مليار دولار، 95% مستثمرة في إثيريوم
• Securitize: التعاون مع عدة جهات لإصدار منتجات موحدة، بإجمالي قيمة سوقية 37 مليار دولار، 80% منها موجهة إلى إثيريوم
• صندوق BENJI من فرانكلين تمبلتون: إجمالي الأصول تحت الإدارة 7.43 مليون دولار، 10% مستثمرة في إثيريوم

المزيد من المؤسسات المالية التقليدية تدفع نحو تحويل الأصول إلى السلسلة وتوكنيزتها، مما يشير إلى أن سنوات من بناء البنية التحتية قد وصلت أخيرًا إلى مرحلة النشر على نطاق واسع.

ثانياً، إعادة النظر في RWA

RWA يشير إلى رقمنة الأصول الواقعية من خلال تقنية البلوكشين ورسمها كرموز أو أصول على البلوكشين. تتمتع الرموز بمزايا مثل قابلية البرمجة، وكفاءة التسوية، وزيادة السيولة، والوصول العالمي.

تشمل المجالات الرئيسية للتوكنينغ:

1. القروض الشخصية: أكبر مجال RWA، بحجم 14.3 مليار دولار
2. السندات الحكومية: نقطة انطلاق توكنيزات المؤسسات التقليدية، حجمها 74 مليار دولار
3. الأسهم: يتم تحقيقها بشكل متسارع، وقد أطلقت Kraken و Bybit منتجات توكن الأسهم الأمريكية.
4. السلعة: الذهب هو العنصر الرئيسي
5. الأسهم الخاصة: استكشاف نشط في الداخل

ثلاثة، عملة مستقرة-RWA-التمويل اللامركزي

عملة مستقرة هي أساس مهم لاندماج التمويل التقليدي على السلسلة. التطور السريع للأصول الحقيقية يعود الفضل فيه إلى استكشاف المؤسسات لطرق الاندماج المتوافقة. بعد نقل كمية كبيرة من الأصول إلى السلسلة، سيؤدي التمويل اللامركزي إلى تحقيق الكفاءة والأتمتة والامتثال.

حالات دمج RWA وDeFi:

1. Securitize تتصل بنظام التمويل اللامركزي من خلال sTokens
2. دمج USDtb من Ethena مع BUIDL للحصول على الحد الأدنى من العائد الثابت

تستكشف المؤسسات المالية التقليدية تطوير المشتقات على السلسلة ودمج الامتثال للتمويل اللامركزي انطلاقًا من عملة مستقرة.

أربعة، إثيريوم هو الخيار الرئيسي الحالي للجهات المؤسسية

حالياً، يُعتبر إيثر (ETH) هو السلسلة العامة الرئيسية لتوكنزة أصول المؤسسات، حيث تشكل إيثر (ETH) وL2 أكثر من 75%. الأسباب الرئيسية لاختيار المؤسسات لإيثر (ETH):

1. أعلى مستوى من الأمان
2. بيئة DeFi الناضجة والسيولة
3. درجة عالية من اللامركزية والوصول إلى الأعمال العالمية

Etherealize تعتقد أن ايثر هو أصل استراتيجي ناشئ، وسيصبح الطبقة البرمجية الأساسية للنظام المالي الجديد. ايثر هو أصل متعدد الوظائف، بما في ذلك وقود الحسابات، وتخزين القيمة، وضمان التسويات.

عوامل تسريع إعادة تسعير ايثر:

1. الطلب المتزايد من المؤسسات على الأصول المرمزة والبنية التحتية
2. تسارع الطلب على عوائد التشفير الأصلية
3. التخزين الاستراتيجي للايثر
4. ايثر كأصل مالي للمنظمات

بناءً على ما سبق، فإن إيثريوم أصبح الحل الأمثل لرقمنة الأصول على نطاق واسع، وهناك اتجاه واضح لإعادة التركيز عليه.