سوق العملات المستقرة: الفرص والتحديات وراء حجم 2 تريليون دولار

لقد أصبحت العملات المستقرة جزءًا لا يتجزأ من صناعة Web3. مؤخرًا، شهدت شركة Circle لإصدار العملات المستقرة ارتفاعًا في سعر سهمها بمقدار ثلاثة أضعاف خلال أسبوعين من إدراجها، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. وراء هذه الظاهرة، كان لمشروع قانون العملات المستقرة GENIUS الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي دور حاسم في دفع الأمور قدمًا.

تتضمن المحتويات الأساسية لهذا القانون إنشاء نظام رقابة مزدوج، ومتطلبات الاحتياطي بنسبة 1:1، وتعزيز الإفصاح عن المعلومات والتدقيق، وإقامة نظام الترخيص، وتعزيز الامتثال لمكافحة غسل الأموال، وحماية حقوق المستهلكين. ومن بين ذلك، فإن متطلبات الاحتياطي بنسبة 1:1 تبرز بشكل خاص، لأنها قد تصبح وسيلة مهمة للحكومة الأمريكية لتخفيف الديون.

بعد إقرار القانون، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028. وهذا يعني أن هناك مشترٍ ضخم متخصص في شراء سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل. في الوقت الحالي، يحتفظ كبار مصدري العملات المستقرة بمبلغ 166 مليار دولار من سندات الخزينة الأمريكية، وقد يتجاوزون في المستقبل صناديق التحوط ليصبحوا ثالث أكبر حاملي سندات الخزينة الأمريكية بعد الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأجنبية.

تساعد هذه الاتجاهات ليس فقط في خفض تكلفة اقتراض الحكومة الأمريكية، ولكن أيضًا في تعزيز وضع الدولار كعملة احتياط في جميع أنحاء العالم من خلال جذب الأموال. لذلك، حصل هذا القانون على دعم كبير من أعلى مستويات الحكومة.

بالنسبة للمستثمرين، فإن التقييم المرتفع لشركة Circle يعكس التفاؤل في السوق بشأن آفاق صناعة العملات المستقرة. على الرغم من أن معدل السعر إلى الأرباح الحالي قد يبدو مرتفعًا، إلا أن المستثمرين لا يزالون على استعداد لمنح علاوة عالية نظرًا للدور المحتمل للعملات المستقرة في الحفاظ على هيمنة الدولار ودفع سياسات الاحتياطي الفيدرالي.

في سلسلة صناعة العملات المستقرة، بالإضافة إلى المُصدرين، توجد أيضًا فرص استثمارية أخرى. يشمل ذلك قنوات العملات المستقرة ومقدمي خدمات سيناريو التطبيقات ومقدمي خدمات الدعم التقنية. خاصة في المجالات الفرعية مثل المدفوعات عبر الحدود الصغيرة، من المتوقع أن تصبح الشركات المبتكرة "باي بال عصر العملات المستقرة".

فيما يتعلق بالسوق الثانوية، فإن Coinbase بصفتها قناة رئيسية ستستفيد بشكل مباشر، بالإضافة إلى Circle. علاوة على ذلك، قد تستقطب بعض الشركات الجديدة المدرجة المتعلقة بالعملة المستقرة اهتماماً كبيراً. في مجال العملات المشفرة، فإن زيادة حجم العملات المستقرة تعود بالنفع على تطوير بروتوكولات الإقراض DeFi ومشاريع طبقات العائد.

بشكل عام، أدت التوسعات السريعة في سوق العملات المستقرة إلى توفير فرص متنوعة للمستثمرين، ولكنها جاءت أيضًا مع مخاطر تنظيمية وسوقية. يحتاج المستثمرون إلى متابعة التغيرات السياسية والديناميات السوقية عن كثب، واختيار أدوات الاستثمار بحذر.