ترميز الأصول الأسهم: هل يمكن للعقود الذكية استبدال الصناديق التقليدية؟
في أواخر ثمانينيات القرن الماضي، اقترح عالم الفيزياء ناثان موست أثناء عمله في بورصة الأوراق المالية الأمريكية فكرة مبتكرة: إنشاء منتج يمكن تداوله مثل سهم واحد، ولكنه يتتبع مؤشر S&P 500. على الرغم من الشكوك الأولية، إلا أنه واصل الدفع بهذه الفكرة.
في عام 1993، وُلِدَ أول صندوق متداول في البورصة (ETF)، وتم إدراجه للتداول تحت رمز SPY. أصبحت هذه الأداة التي تمثل مئات الأسهم من منتج نيش في البداية إلى واحدة من الأوراق المالية الأكثر تداولًا في العالم. في العديد من أيام التداول، حتى أن حجم تداول SPY يتجاوز مجموع الأسهم التي يتتبعها.
اليوم، تثير هذه القصة الاهتمام مرة أخرى، ليس بسبب ظهور صندوق جديد، ولكن بسبب الابتكارات المماثلة التي تحدث على blockchain. بدأت بعض المنصات في تقديم الأسهم المرمزة - الأصول الرقمية المستندة إلى تقنية blockchain، والتي تهدف إلى عكس أسعار أسهم شركات مثل تسلا وإنفيديا. تُعتبر هذه العملات وسيلة للحصول على تعرض للأسهم بدلاً من الملكية، دون حقوق المساهمين أو حقوق التصويت.
هذا المنتج الناشئ أثار جدلاً. يخشى البعض أنه قد يضلل المستثمرين، ويشوش الفروق بين الأسهم الحقيقية والمشتقات الاصطناعية. لكن المؤيدين يرون أن ترميز الأصول للأسهم يوفر فرصاً للمستثمرين العالميين، وخاصة أولئك الذين يجدون صعوبة في الاستثمار مباشرة في الأسهم الأمريكية.
من حيث الآلية، فإن ترميز الأصول الأسهم يشبه العقود الآجلة وغيرها من المشتقات التقليدية، حيث يوفر للمستثمرين وسيلة أخرى للمشاركة. قد تواجه هذه العملية مسار تطور من الفوضى إلى النضج: في البداية يستخدمها المضاربون الأفراد، ثم تجذب المتداولين الذين يسعون للاستفادة من الفروق السعرية، وفي النهاية قد تتبناها المؤسسات الاستثمارية.
تتمثل إحدى الميزات الفريدة للأسهم المرمزة في الفارق الزمني. تمتلك الأسواق التقليدية أوقات افتتاح وإغلاق ثابتة، لكن يمكن تداول العملات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وهذا يمكّن المستثمرين من الرد على الأخبار الهامة خلال فترات إغلاق السوق.
ومع ذلك، لا تزال هذه المنتجات الناشئة تواجه تحديات. لا تزال مشاكل نقص السيولة وتقلب الأسعار وعدم وضوح التنظيم بحاجة إلى الحل. النماذج المعتمدة من قبل المنصات المختلفة تختلف أيضًا، حيث تدعي بعض المنصات أنها تحتفظ بأسهم حقيقية كدعم، بينما تعتمد أخرى تمامًا على العقود الذكية.
ومع ذلك، فإن الطلب على الأسهم المرمزة واضح. إنهم يعدون بحل مشكلة الوصول من خلال تبسيط تجربة المشاركة، بدلاً من تغيير اقتصاد الملكية. بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، قد تكون المشاركة السهلة أكثر أهمية من جوهر المنتج.
في المستقبل، قد تتحول الأسهم المرمّزة إلى منتجات استثمارية رئيسية مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). لديها القدرة على أن تصبح مؤشرات رائدة تعكس مشاعر السوق. ولكن لتحقيق ذلك، لا يزال من الضروري تحسين البنية التحتية، وزيادة السيولة، وإقامة إطار تنظيمي واضح.
! [العقود الذكية تحل محل الأموال؟] صعود ومخاوف الأسهم الرمزية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4c3716acdf97eab02fb53be8a9049f.webp)
بشكل عام، يمثل ترميز الأصول للأسهم محاولة تهدف إلى توفير وصول أكثر سهولة إلى السوق للمستثمرين من خلال العقود الذكية بدلاً من الهياكل التقليدية للصناديق. من الجدير بالاهتمام متابعة ما إذا كانت ستثبت نفسها في ظل تقلبات السوق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidityHunter
· منذ 5 س
إذا لم تتماشى الرقابة بعد، فلا تلعب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatorFlash
· منذ 5 س
مرة أخرى، يجري اختبار الحدود التنظيمية بشكل جنوني في المنطقة الرمادية...
ترميز الأصول للأسهم: ثورة ETF على البلوكتشين أم منطقة رمادية تنظيمية؟
ترميز الأصول الأسهم: هل يمكن للعقود الذكية استبدال الصناديق التقليدية؟
في أواخر ثمانينيات القرن الماضي، اقترح عالم الفيزياء ناثان موست أثناء عمله في بورصة الأوراق المالية الأمريكية فكرة مبتكرة: إنشاء منتج يمكن تداوله مثل سهم واحد، ولكنه يتتبع مؤشر S&P 500. على الرغم من الشكوك الأولية، إلا أنه واصل الدفع بهذه الفكرة.
في عام 1993، وُلِدَ أول صندوق متداول في البورصة (ETF)، وتم إدراجه للتداول تحت رمز SPY. أصبحت هذه الأداة التي تمثل مئات الأسهم من منتج نيش في البداية إلى واحدة من الأوراق المالية الأكثر تداولًا في العالم. في العديد من أيام التداول، حتى أن حجم تداول SPY يتجاوز مجموع الأسهم التي يتتبعها.
اليوم، تثير هذه القصة الاهتمام مرة أخرى، ليس بسبب ظهور صندوق جديد، ولكن بسبب الابتكارات المماثلة التي تحدث على blockchain. بدأت بعض المنصات في تقديم الأسهم المرمزة - الأصول الرقمية المستندة إلى تقنية blockchain، والتي تهدف إلى عكس أسعار أسهم شركات مثل تسلا وإنفيديا. تُعتبر هذه العملات وسيلة للحصول على تعرض للأسهم بدلاً من الملكية، دون حقوق المساهمين أو حقوق التصويت.
هذا المنتج الناشئ أثار جدلاً. يخشى البعض أنه قد يضلل المستثمرين، ويشوش الفروق بين الأسهم الحقيقية والمشتقات الاصطناعية. لكن المؤيدين يرون أن ترميز الأصول للأسهم يوفر فرصاً للمستثمرين العالميين، وخاصة أولئك الذين يجدون صعوبة في الاستثمار مباشرة في الأسهم الأمريكية.
من حيث الآلية، فإن ترميز الأصول الأسهم يشبه العقود الآجلة وغيرها من المشتقات التقليدية، حيث يوفر للمستثمرين وسيلة أخرى للمشاركة. قد تواجه هذه العملية مسار تطور من الفوضى إلى النضج: في البداية يستخدمها المضاربون الأفراد، ثم تجذب المتداولين الذين يسعون للاستفادة من الفروق السعرية، وفي النهاية قد تتبناها المؤسسات الاستثمارية.
تتمثل إحدى الميزات الفريدة للأسهم المرمزة في الفارق الزمني. تمتلك الأسواق التقليدية أوقات افتتاح وإغلاق ثابتة، لكن يمكن تداول العملات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وهذا يمكّن المستثمرين من الرد على الأخبار الهامة خلال فترات إغلاق السوق.
ومع ذلك، لا تزال هذه المنتجات الناشئة تواجه تحديات. لا تزال مشاكل نقص السيولة وتقلب الأسعار وعدم وضوح التنظيم بحاجة إلى الحل. النماذج المعتمدة من قبل المنصات المختلفة تختلف أيضًا، حيث تدعي بعض المنصات أنها تحتفظ بأسهم حقيقية كدعم، بينما تعتمد أخرى تمامًا على العقود الذكية.
ومع ذلك، فإن الطلب على الأسهم المرمزة واضح. إنهم يعدون بحل مشكلة الوصول من خلال تبسيط تجربة المشاركة، بدلاً من تغيير اقتصاد الملكية. بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، قد تكون المشاركة السهلة أكثر أهمية من جوهر المنتج.
في المستقبل، قد تتحول الأسهم المرمّزة إلى منتجات استثمارية رئيسية مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). لديها القدرة على أن تصبح مؤشرات رائدة تعكس مشاعر السوق. ولكن لتحقيق ذلك، لا يزال من الضروري تحسين البنية التحتية، وزيادة السيولة، وإقامة إطار تنظيمي واضح.
! [العقود الذكية تحل محل الأموال؟] صعود ومخاوف الأسهم الرمزية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4c3716acdf97eab02fb53be8a9049f.webp)
بشكل عام، يمثل ترميز الأصول للأسهم محاولة تهدف إلى توفير وصول أكثر سهولة إلى السوق للمستثمرين من خلال العقود الذكية بدلاً من الهياكل التقليدية للصناديق. من الجدير بالاهتمام متابعة ما إذا كانت ستثبت نفسها في ظل تقلبات السوق.