الأصول الرقمية السوق الجديدة: أربعة دورات متوازية

بعد التواصل مؤخرًا مع محترفين مخضرمين في الصناعة، بدأ يتشكل توافق حول فكرة: أن نظرية "دورة كل أربع سنوات" التقليدية لم تعد تنطبق على سوق الأصول الرقمية الحالي. إذا استمر المستثمرون في التمسك بالتفكير القديم، متوقعين أرباحًا بسيطة من سوق صاعدة، فمن المرجح أنهم أصبحوا متأخرين عن تطور السوق.

في الواقع، لقد تطور النظام البيئي الحالي للأصول الرقمية إلى أربعة أنماط دورية مختلفة تمامًا تعمل في الوقت نفسه، حيث يتمتع كل نمط بإيقاعه واستراتيجياته ومنطق ربحه الفريد.

دورة بوليستر للبيتكوين

تتعرض البيتكوين لتحول جذري. لقد فشلت تأثيرات دورة النصف التقليدية، وتم استبدالها بنمط نمو أكثر استدامة وطويل الأجل. تتحول البيتكوين من مجرد أصل للتداول المضاربي إلى أصل مخصص للمؤسسات.

تكمن جوهر هذا التحول في تغيير هيكل حيازة العملات. يقوم المستثمرون الأفراد بتقليص حيازاتهم بكثافة، بينما يقوم المستثمرون المؤسسات، الذين تمثلهم بعض الشركات التكنولوجية، بزيادة حيازاتهم بنشاط. هذا التغيير الهيكلي يعيد تشكيل آلية اكتشاف الأسعار وخصائص تقلبات البيتكوين.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يعني ذلك تكاليف زمنية وفرص أعلى. يمكن للمستثمرين المؤسسيين تحمل فترة احتفاظ تتراوح بين 3-5 سنوات في انتظار تحقيق القيمة الطويلة الأجل لعملة البيتكوين، بينما غالبًا ما يجد المستثمرون الأفراد صعوبة في الحفاظ على مثل هذه الصبر والقدرة المالية.

خلال العقد المقبل، قد نشهد سوق صاعدة بطيئة للغاية لعملة البيتكوين. قد تستقر العوائد السنوية بين 20-30%، لكن تقلبات الأسعار اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، لتصبح أكثر شبيهة بأسهم التكنولوجيا التي تنمو بشكل ثابت. أما بالنسبة للسعر النهائي لعملة البيتكوين، فإنه من الصعب حتى توقعه بدقة من وجهة النظر الحالية.

دورة الانتباه القصيرة لعملة MEME

سوق عملة MEME أيضًا يمر بتطور مستمر. في الفترات التي تفتقر فيها السرد التقني إلى الجاذبية، دائمًا ما تتمكن عملة MEME من التكيف مع مشاعر السوق وتدفقات الأموال واهتمام الجمهور، مما يملأ "فراغ الملل" في السوق.

جوهر عملة MEME هو أنها وسيلة مضاربة "لإشباع فوري". لا تحتاج إلى وثائق تقنية معقدة، أو عمليات تحقق، أو خرائط طريق للتطوير، كل ما تحتاجه هو رمز يمكن أن يثير الصدى أو يثير الضحك. من المواضيع الحيوانية إلى النكت السياسية، ومن مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى حقوق الملكية الفكرية المجتمعية، أصبحت عملة MEME صناعة كاملة "لتحقيق العواطف".

تتميز العملة MEME في السوق بخصائص "التداول السريع" مما يجعلها مقياسًا لمشاعر السوق وخزانًا للسيولة. في أوقات وفرة الأموال، تكون ساحة التجربة المفضلة للمال الساخن؛ وعندما تكون الأموال شحيحة، تصبح ملاذًا أخيرًا للمضاربة.

ومع ذلك، فإن سوق عملة MEME يتطور من "احتفال القاعدة الشعبية" إلى "منافسة احترافية". مع دخول الفرق المحترفة والمحللين والأموال الكبيرة، فإن صعوبة تحقيق الأرباح للمستثمرين العاديين في هذا التدوير عالي التردد تتزايد بشكل حاد.

القفزة الابتكارية في الدورة الطويلة

المشاريع الابتكارية التي تمتلك حقًا عتبة تقنية، مثل حلول التوسع Layer2، وتقنية الإثباتات الصفرية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، عادة ما تحتاج إلى فترة تطوير تتراوح بين 2-3 سنوات أو حتى أكثر لرؤية النتائج الفعلية. تتبع هذه المشاريع منحنى نضوج التقنية، وليس دورة مشاعر السوق المالية، وهناك فارق زمني ملحوظ بين الاثنين.

تتعرض المشاريع التقنية غالبًا للشكوك في السوق، وذلك أساسًا لأن القيمة المقدرة لها تكون مرتفعة جدًا في مرحلة المفهوم، بينما يتم تقليل تقديرها في مرحلة "وادي الموت" عندما تتحقق التقنية فعليًا. وهذا يحدد أن إطلاق القيمة للمشاريع التقنية غالبًا ما يظهر خصائص قفز غير خطية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتمتعون بالصبر والقدرة على الحكم التقني، فإن وضع استثمارات في المشاريع التقنية الحقيقية ذات القيمة خلال مرحلة "وادي الموت" قد يكون أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد استثنائية. ولكن هذا يتطلب من المستثمرين تحمل فترات انتظار طويلة وتقلبات السوق.

دورة قصيرة للابتكارات الجديدة

قبل تشكيل السرد التقني الرئيسي، غالبًا ما تمر الأسواق بدورات سريعة من النقاط الساخنة الصغيرة. من توكن الأصول المادية إلى البنية التحتية المادية اللامركزية، ومن الوكلاء الذكاء الاصطناعي إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد يكون لكل نقطة ساخنة صغيرة فترة زمنية تتراوح بين 1-3 أشهر.

إن تجزئة السرد والتداول المتكرر تعكس الندرة الحالية في انتباه السوق والقيود المزدوجة لكفاءة البحث عن الأموال.

عادةً ما تتبع الدورات الساخنة الصغيرة النموذجية ستة مراحل: إثبات المفهوم، اختبار التمويل، تضخيم الرأي العام، الخوف من الفوات، تجاوز التقييم، وسحب الأموال. لتحقيق الربح في هذا النموذج، من المهم الدخول في مرحلة "إثبات المفهوم" إلى "اختبار التمويل"، والخروج في ذروة "الخوف من الفوات".

إن المنافسة بين النقاط الساخنة الصغيرة هي في جوهرها لعبة صفرية لموارد الانتباه. ولكن هناك ارتباط تقني وعلاقة تقدم مفاهيمي بين النقاط الساخنة. على سبيل المثال، فإن بروتوكولات سياق النموذج ومعايير التفاعل بين الوكلاء في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هي في الواقع إعادة هيكلة تقنية للأساسيات السردية لوكلاء الذكاء الاصطناعي. إذا تمكنت السرديات اللاحقة من الاستمرار في النقاط الساخنة السابقة، وتشكيل تفاعل ترقية نظامي، وتأسيس حلقة قيمة مستدامة خلال هذه العملية، فمن المحتمل أن يولد نقطة ساخنة ضخمة تشبه صيف DeFi.

من خلال النظر إلى نمط النقاط الساخنة الحالي، يبدو أن طبقة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هي الأكثر احتمالاً لتحقيق突破 أولاً. إذا كانت التقنيات الأساسية مثل بروتوكولات سياق النموذج، معايير الاتصال بين الوكلاء، القدرة الحاسوبية الموزعة، الاستدلال، والشبكات البيانية يمكن دمجها بشكل عضوي، فإن هناك بالفعل إمكانية لبناء سرد خارق مشابه لـ "صيف الذكاء الاصطناعي".

خاتمة

فهم جوهر هذه الأنماط الدورية الأربعة التي تعمل بالتوازي أمر بالغ الأهمية لإيجاد الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها الخاصة. لا شك أن التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" لم يعد قادراً على التكيف مع تعقيد السوق الحالي.

التكيف مع "الوضع الطبيعي الجديد المتمثل في تعدد الفترات الزمنية المتزامنة" قد يكون هو المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه الدورة السوقية.