هل تقييم Hyperliquid معقول؟ نظرة سريعة على حالة منتجاته ونموذجه الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكيد هو أحدث نقطة بارزة في سوق العملات المشفرة بعد الذكاء الاصطناعي والميمات. استراتيجية عدم قبول استثمارات رأس المال المغامر، وتخصيص 70% من الرموز للمجتمع وإعادة جميع الإيرادات لمستخدمي المنصة، أثارت اهتمام السوق. استراتيجيتها لشراء HYPE مباشرة من الإيرادات جعلت القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE تتجاوز بسرعة UNI، مما جعلها تتصدر قائمة أفضل 25 عملة مشفرة، كما جعلت بيانات أعمال المنصة ترتفع بشكل كبير.
يهدف هذا المقال إلى وصف حالة تطوير Hyperliquid ، وتحليل نموذجها الاقتصادي ، وتقديم تحليل لتقييم HYPE الحالي ، والإجابة على سؤال "هل HYPE مكلف أم لا؟".
هذه المقالة تمثل الأفكار المرحلية للكاتب حتى وقت نشرها، وقد تحدث تغييرات في المستقبل، كما أن الآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا، وقد تحتوي أيضًا على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. نرحب بانتقادات الزملاء والقراء ومزيد من النقاش، لكن هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تستند جزء كبير من محتوى هذه المقالة إلى تقرير Hyperliquid الذي نشرته ASXN في سبتمبر، وهو أيضًا أحد أكثر تقارير Hyperliquid شمولاً وعمقًا التي قرأتها. إذا كان القراء يرغبون في معرفة المزيد عن تفاصيل آلية Hyperliquid، يمكنهم الرجوع إلى هذه المقالة.
وفيما يلي النص الرئيسي.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تتكون الأعمال الحالية لـ Hyperliquid بشكل رئيسي من جزئين: بورصة المشتقات، وبورصة العملات الفورية. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 سوق المشتقات
تعتبر بورصة المشتقات أول منتج تم إطلاقه في Hyperliquid، وهي المنتج الرئيسي لـ Hyperliquid وتحتل مكانة مركزية في نظامها البيئي للمنتجات بأكمله.
فيما يتعلق بالطبقة الأساسية لآلية المنتجات في المشتقات، لم تقم Hyperliquid بتبني منطق منتج مبتكر آخر بسبب القيود على الأداء على السلسلة (مثل GMX و SNX)، بل استمرت في اختيار دفتر الطلبات المركزي المحدد (CLOB) الذي يُستخدم على نطاق واسع من قبل مختلف البورصات حول العالم، وهو آلية مألوفة لجميع مستخدمي التداول وصانعي السوق، وقد بذلت جهدًا في جانب الأداء.
تعمل بورصة المشتقات اللامركزية التي بنوها على Hyperliquid L1، وهي سلسلة PoS تتكون من طبقة الإجماع HyperBFT وطبقة التنفيذ RustVM.
HyperBFT هو خوارزمية توافق تم تعديلها من قبل فريق Hyperliquid بناءً على LibraBFT الذي تم تطويره بواسطة الفريق السابق. يمكن أن يدعم ما يصل إلى 2 مليون TPS كحد أقصى. بدعم من الأداء القوي في المستوى الأساسي، قامت Hyperliquid بربط مكونات أساسية مثل دفتر الطلبات ومراكز التسوية في البورصات المشتقة على السلسلة، مما أدى في النهاية إلى تشكيل هيكل البورصة المشتقة اللامركزية.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتشابه تقريبًا تمامًا مع بعض البورصات المركزية، ليس فقط على مستوى تجربة التداول وبنية المنتج، ولكن أيضًا في معدلات التداول وقواعد الخصم. الفرق الوحيد مع البورصات المركزية هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
بجانب منتجات التداول، يوفر Hyperliquid وظيفة Vault منذ البداية، حيث تشبه Vault "تتبع الصفقات" في البورصات المركزية، حيث يمكن للجميع استثمار الأموال في أي Vault، ويتولى مدير Vault الاستثمار، حيث سيتم تخصيص 10% من الأرباح لمدير Vault، وفي الوقت نفسه، للحفاظ على توافق المصالح، يجب على المدير ضمان امتلاكه لحصة لا تقل عن 5% من Vault.
ومع ذلك، من خلال النظر إلى TVL الحالي، فإن 95% من TVL موجودة في Vault HLP الرسمي.
ما يميز HLP عن Vaults العامة هو أنه كونه Vault رسمي، فإنه في الحقيقة يقوم بدور الطرف المقابل للعديد من المعاملات على المنصة، وبالتالي يمكن لـ HLP الحصول على جزء من أنواع الرسوم المختلفة على المنصة (مثل رسوم التداول، رسوم التمويل، ورسوم التسوية). من هذه الزاوية، يمكن اعتبار HLP مشابهًا لـ LP في بعض DEX، والفرق هو أن LP في بعض DEX يقوم بدور الطرف المقابل لكل المعاملات على المنصة، واستراتيجيته تكون سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP تكون غير علنية، وقد يكون الطرف المقابل في معاملات المستخدمين إما HLP أو مستخدمين آخرين، كما يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
منذ إطلاقها في يوليو 2023، كانت HLP تحتفظ تقريبًا بمراكز قصيرة صافية، مما يوفر السيولة لتداول الأفراد، محققة أرباحًا من المراكز القصيرة في سوق صاعدة طويلة الأجل، حيث يبلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة 350 مليون دولار، والأرباح والخسائر 50 مليون دولار. من خلال منحنى الأرباح والخسائر العام لـ HLP وعناوين الاستراتيجيات الثلاثة، يبدو أن فريق Hyperliquid يستخدم الرسوم للحفاظ على معدل العائد الإيجابي النسبي لـ HLP.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، تتطور Hyperliquid بسرعة، وخاصة في الشهرين الأخيرين. مع توزيع $HYPE المستمر وارتفاع الأسعار، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، من حيث حجم التداول، احتلت Hyperliquid الصدارة منذ يونيو من هذا العام، وقد اتسع الفارق بين Hyperliquid وبقية بورصات المشتقات اللامركزية في الشهرين الماضيين، حيث أصبح الفارق الآن في حدود الأعداد.
من حيث التقييم وحجم التداول، فإن Hyperliquid تعتبر الآن أكثر ملاءمة كنموذج مقارنة مع البورصات المركزية.
شهدت بيانات Hyperliquid انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا (حيث بلغ أعلى حجم تداول يومي 10.4 مليار دولار، بينما كان حجم التداول في الأيام الأخيرة أقل من 5 مليارات دولار)، ومع ذلك لا يزال حجم المراكز يمثل 10% من منصة تداول معينة، بينما يمثل حجم التداول 6% من منصة تداول معينة؛ كما أن حجم المراكز وحجم التداول يعادل تقريبًا مستوى 15% من منصتين تداول أخريين. في ذروته (من 17 إلى 20 ديسمبر)، تمكنت Hyperliquid من الوصول إلى حجم مراكز يمثل 12% من منصة تداول معينة، بينما بلغ حجم التداول 9% من منصة تداول معينة؛ وكانت بيانات حجم المراكز وحجم التداول قريبة من 20% من منصتين تداول أخريين.
بشكل عام، تطورت بورصة المشتقات Hyperliquid بسرعة، وقد حققت ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، مقارنةً بأهم بورصات التداول المركزية، حيث تقلص الفارق بينها إلى أقل من 10 مرات.
2.2 سوق التداول الفوري
تتميز بورصة Hyperliquid للتداول الفوري أيضًا بشكل دفتر الطلبات، حيث تتطابق مع بورصات المشتقات من حيث هيكل المنتج ومعايير الرسوم.
حاليًا، لا يقتصر تبادل Hyperliquid على الأصول الأصلية لـ Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا يتم إدراج رموز من سلاسل أخرى.
HIP-1 (إدراج العملات الرقمية بشكل لامركزي)
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20، وهو معيار رموز شبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، لأن النجاح في إنشاء رمز HIP-1 يعني أيضًا أن هناك مؤهلات لإدراجها في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
تتم عملية HIP-1 الخاصة بـ Hyperliquid بطريقة علنية على غرار الهولندي، وبالتحديد:
يمكن للجميع المشاركة في المزاد ، حيث يكون السعر الابتدائي للمزاد ضعف سعر الإغلاق للمزاد السابق ، وينخفض بشكل خطي على مدى 31 ساعة ليصل إلى 10000 دولار (يمكن تعديل هذه القيمة ، كانت في السابق أقل ، وتم تعديلها مؤخرًا إلى 10000 دولار) ، أول مطور يقدم عرضًا ناجحًا سيحصل على حق إنشاء TICKER ، والذي يمكن إدراجه في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري ، ويتم دفع مبلغ المزاد بعملة USDC.
يمكن اعتبار SOLV بمثابة نقطة فاصلة في مزاد HIP-1، حيث كان التركيز بشكل عام على الميمات ومنطق أسماء النطاقات، وكان الرمز يمثل رمزية كبيرة، وكان التركيز على الترويج هو التفرد داخل النظام البيئي.
بعد SOLV، فإن معظم المشاريع تسعى للاستحواذ على مواقعها البيئية وحقوق إدراج العملات، وبدأت الأسعار في الارتفاع تدريجياً، حيث تم بيع GOD بأعلى سعر يقارب 1000000 دولار. تركز المشاريع بشكل رئيسي على الترفيه العام، حيث تهيمن الألعاب و NFTs على الحصة الأكبر، ولكن هناك أيضاً مشاريع DeFi مثل Solv و Swell و Cream.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا أن نرى أنه كم exchange، فإن "رسوم إدراج" الهيبرليكيد قد استقرت في الشهر الماضي فوق 100,000 دولار أمريكي، وهو ما يقترب بالفعل من رسوم الإدراج لبعض البورصات المركزية من الدرجة الثانية الحالية.
من خلال HIP1، تمتلك Hyperliquid آلية "إدراج العملات الرقمية اللامركزية" العامة، حيث يتم تحديد رسوم الإدراج من قبل المشاركين في السوق بأنفسهم، ولن تواجه مشكلات الإدراج في البورصات المركزية. من ناحية أخرى، ستُستخدم الرسوم التي يتم تحصيلها في إعادة شراء ونسخ HYPE، مما يفيد أيضًا في أداء سعر HYPE ومؤشرات التقييم.
** HIP-2 (AMM Hyperliquid) **
نظرًا لأن التداول الفوري لـ Hyperliquid يعمل بشكل يعتمد على دفتر الطلبات، فإن ضمان السيولة للعملات الجديدة يصبح صعبًا. قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للرموز التي تم إنشاؤها من خلال HIP1.
بعبارة بسيطة، توفر HIP2 مجموعة من أنظمة السوق الآلي، مما يسمح للمطورين بإجراء السوق تلقائيًا من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1. المنطق السوقي هو السوق الخطي ضمن النطاق، حيث يحدد المطورون حدود الأسعار العليا والدنيا لنطاق السوق، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بإجراء السوق داخل النطاق مع كل تغير سعري بنسبة 0.3% كخانة.
بعد إطلاق HIP-2، اختار العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها بواسطة Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. حاليًا، تجاوز إجمالي كمية USDC لـ HIP-2 25 مليون دولار.
بلغ متوسط حجم التداول اليومي للسبائك في Hyperliquid في الثلاثين يومًا الماضية حوالي 400 مليون دولار، مما يضعه في المراكز العشرة الأولى في DEX، ويقاربه حجم التداول في بعض DEX الأخرى.
2.3 هايبر إيف إم
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، يتم الإشارة إلى RustVM التي تعمل بها مشتقات التداول وسوق التداول الفوري باسم Hyperliquid L1، بينما يُطلق على HyperEVM اسم EVM. وفقًا للتعريفات الواردة في الوثائق الرسمية الخاصة بها، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
يمتلك Hyperliquid L1 EVM عام كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل هي مؤمنة بنفس آلية توافق HyperBFT مثل الأجزاء الأخرى من L1. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع المكونات المحلية لـ L1، مثل دفتر الطلبات الفوري ودفاتر الطلبات المستمرة.
هايبرليكيود تعمل على طبقة إجماع (هايبر BFT) مع مجموعتين من طبقات التنفيذ (RustVM و HyperEVM). الوظائف الأساسية للعقود والأسواق الفورية مركزة على RustVM، بينما ستركز RustVM أيضًا على هذين التطبيقين الأساسيين، في حين أن بقية التطبيقات ستعمل على HyperEVM.
وبالنسبة لـ HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق نعلم أن:
على عكس Hyperliquid التي تعتمد على RustVM في السوق الحالي والتبادلات، فإن HyperEVM لا تتطلب ترخيصاً، مما يعني أن أي مطور يمكنه تطوير تطبيقات وإصدار أصول (FT أو NFT) عليها.
HyperEVM و Hyperliquid على L1 لديهما قابلية التشغيل المتداخل، حيث يمكن استخدام Oracle L1 لـ HyperEVM، وفي الوقت نفسه يمكن تحويل بعض العملات بين النظامين VM. (لا يمكن تحقيق التشغيل المتداخل بالكامل، لأن الأصول على L1 "مرخصة"، وتقتصر فقط على USDC والأصول التي تم إنشاؤها من خلال HIP-1، بينما أصول HyperEVM أكثر بكثير)
ستستخدم HyperEVM الرمز الأصلي لـ Hyperliquid $HYPE كغاز، بينما لا تحتاج L1 الحالية لـ Hyperliquid إلى دفع المستخدمين للغاز.
لم أرَ من قبل هيكل منتجات مشابه في عالم التشفير، ونحن أيضًا غير متأكدين مما إذا كان في الوقت الحالي
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل جدوى تقييم Hyperliquid: تفسير عميق لحالة المنتج ونموذج الاقتصاد
هل تقييم Hyperliquid معقول؟ نظرة سريعة على حالة منتجاته ونموذجه الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكيد هو أحدث نقطة بارزة في سوق العملات المشفرة بعد الذكاء الاصطناعي والميمات. استراتيجية عدم قبول استثمارات رأس المال المغامر، وتخصيص 70% من الرموز للمجتمع وإعادة جميع الإيرادات لمستخدمي المنصة، أثارت اهتمام السوق. استراتيجيتها لشراء HYPE مباشرة من الإيرادات جعلت القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE تتجاوز بسرعة UNI، مما جعلها تتصدر قائمة أفضل 25 عملة مشفرة، كما جعلت بيانات أعمال المنصة ترتفع بشكل كبير.
يهدف هذا المقال إلى وصف حالة تطوير Hyperliquid ، وتحليل نموذجها الاقتصادي ، وتقديم تحليل لتقييم HYPE الحالي ، والإجابة على سؤال "هل HYPE مكلف أم لا؟".
هذه المقالة تمثل الأفكار المرحلية للكاتب حتى وقت نشرها، وقد تحدث تغييرات في المستقبل، كما أن الآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا، وقد تحتوي أيضًا على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. نرحب بانتقادات الزملاء والقراء ومزيد من النقاش، لكن هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تستند جزء كبير من محتوى هذه المقالة إلى تقرير Hyperliquid الذي نشرته ASXN في سبتمبر، وهو أيضًا أحد أكثر تقارير Hyperliquid شمولاً وعمقًا التي قرأتها. إذا كان القراء يرغبون في معرفة المزيد عن تفاصيل آلية Hyperliquid، يمكنهم الرجوع إلى هذه المقالة.
وفيما يلي النص الرئيسي.
2. لمحة عامة عن أعمال Hyperliquid
تتكون الأعمال الحالية لـ Hyperliquid بشكل رئيسي من جزئين: بورصة المشتقات، وبورصة العملات الفورية. كما يخططون في المستقبل لإطلاق EVM عالمي - HyperEVM.
2.1 سوق المشتقات
تعتبر بورصة المشتقات أول منتج تم إطلاقه في Hyperliquid، وهي المنتج الرئيسي لـ Hyperliquid وتحتل مكانة مركزية في نظامها البيئي للمنتجات بأكمله.
فيما يتعلق بالطبقة الأساسية لآلية المنتجات في المشتقات، لم تقم Hyperliquid بتبني منطق منتج مبتكر آخر بسبب القيود على الأداء على السلسلة (مثل GMX و SNX)، بل استمرت في اختيار دفتر الطلبات المركزي المحدد (CLOB) الذي يُستخدم على نطاق واسع من قبل مختلف البورصات حول العالم، وهو آلية مألوفة لجميع مستخدمي التداول وصانعي السوق، وقد بذلت جهدًا في جانب الأداء.
تعمل بورصة المشتقات اللامركزية التي بنوها على Hyperliquid L1، وهي سلسلة PoS تتكون من طبقة الإجماع HyperBFT وطبقة التنفيذ RustVM.
HyperBFT هو خوارزمية توافق تم تعديلها من قبل فريق Hyperliquid بناءً على LibraBFT الذي تم تطويره بواسطة الفريق السابق. يمكن أن يدعم ما يصل إلى 2 مليون TPS كحد أقصى. بدعم من الأداء القوي في المستوى الأساسي، قامت Hyperliquid بربط مكونات أساسية مثل دفتر الطلبات ومراكز التسوية في البورصات المشتقة على السلسلة، مما أدى في النهاية إلى تشكيل هيكل البورصة المشتقة اللامركزية.
بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإن تجربة Hyperliquid تتشابه تقريبًا تمامًا مع بعض البورصات المركزية، ليس فقط على مستوى تجربة التداول وبنية المنتج، ولكن أيضًا في معدلات التداول وقواعد الخصم. الفرق الوحيد مع البورصات المركزية هو أن Hyperliquid لا تتطلب KYC.
بجانب منتجات التداول، يوفر Hyperliquid وظيفة Vault منذ البداية، حيث تشبه Vault "تتبع الصفقات" في البورصات المركزية، حيث يمكن للجميع استثمار الأموال في أي Vault، ويتولى مدير Vault الاستثمار، حيث سيتم تخصيص 10% من الأرباح لمدير Vault، وفي الوقت نفسه، للحفاظ على توافق المصالح، يجب على المدير ضمان امتلاكه لحصة لا تقل عن 5% من Vault.
ومع ذلك، من خلال النظر إلى TVL الحالي، فإن 95% من TVL موجودة في Vault HLP الرسمي.
ما يميز HLP عن Vaults العامة هو أنه كونه Vault رسمي، فإنه في الحقيقة يقوم بدور الطرف المقابل للعديد من المعاملات على المنصة، وبالتالي يمكن لـ HLP الحصول على جزء من أنواع الرسوم المختلفة على المنصة (مثل رسوم التداول، رسوم التمويل، ورسوم التسوية). من هذه الزاوية، يمكن اعتبار HLP مشابهًا لـ LP في بعض DEX، والفرق هو أن LP في بعض DEX يقوم بدور الطرف المقابل لكل المعاملات على المنصة، واستراتيجيته تكون سلبية وعلنية؛ بينما استراتيجية HLP تكون غير علنية، وقد يكون الطرف المقابل في معاملات المستخدمين إما HLP أو مستخدمين آخرين، كما يمكن تعديل استراتيجية HLP في أي وقت.
منذ إطلاقها في يوليو 2023، كانت HLP تحتفظ تقريبًا بمراكز قصيرة صافية، مما يوفر السيولة لتداول الأفراد، محققة أرباحًا من المراكز القصيرة في سوق صاعدة طويلة الأجل، حيث يبلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة 350 مليون دولار، والأرباح والخسائر 50 مليون دولار. من خلال منحنى الأرباح والخسائر العام لـ HLP وعناوين الاستراتيجيات الثلاثة، يبدو أن فريق Hyperliquid يستخدم الرسوم للحفاظ على معدل العائد الإيجابي النسبي لـ HLP.
من حيث حجم التداول وحجم المراكز، تتطور Hyperliquid بسرعة، وخاصة في الشهرين الأخيرين. مع توزيع $HYPE المستمر وارتفاع الأسعار، وصلت جميع بيانات المنصة إلى ذروتها بين 17-20 ديسمبر.
في مجال سوق المشتقات اللامركزية، من حيث حجم التداول، احتلت Hyperliquid الصدارة منذ يونيو من هذا العام، وقد اتسع الفارق بين Hyperliquid وبقية بورصات المشتقات اللامركزية في الشهرين الماضيين، حيث أصبح الفارق الآن في حدود الأعداد.
من حيث التقييم وحجم التداول، فإن Hyperliquid تعتبر الآن أكثر ملاءمة كنموذج مقارنة مع البورصات المركزية.
شهدت بيانات Hyperliquid انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا (حيث بلغ أعلى حجم تداول يومي 10.4 مليار دولار، بينما كان حجم التداول في الأيام الأخيرة أقل من 5 مليارات دولار)، ومع ذلك لا يزال حجم المراكز يمثل 10% من منصة تداول معينة، بينما يمثل حجم التداول 6% من منصة تداول معينة؛ كما أن حجم المراكز وحجم التداول يعادل تقريبًا مستوى 15% من منصتين تداول أخريين. في ذروته (من 17 إلى 20 ديسمبر)، تمكنت Hyperliquid من الوصول إلى حجم مراكز يمثل 12% من منصة تداول معينة، بينما بلغ حجم التداول 9% من منصة تداول معينة؛ وكانت بيانات حجم المراكز وحجم التداول قريبة من 20% من منصتين تداول أخريين.
بشكل عام، تطورت بورصة المشتقات Hyperliquid بسرعة، وقد حققت ميزة رائدة قوية في مجال بورصات المشتقات اللامركزية، مقارنةً بأهم بورصات التداول المركزية، حيث تقلص الفارق بينها إلى أقل من 10 مرات.
2.2 سوق التداول الفوري
تتميز بورصة Hyperliquid للتداول الفوري أيضًا بشكل دفتر الطلبات، حيث تتطابق مع بورصات المشتقات من حيث هيكل المنتج ومعايير الرسوم.
حاليًا، لا يقتصر تبادل Hyperliquid على الأصول الأصلية لـ Hyperliquid التي تتوافق مع معيار HIP-1، ولا يتم إدراج رموز من سلاسل أخرى.
HIP-1 (إدراج العملات الرقمية بشكل لامركزي)
HIP-1 مشابه لـ ERC-20 أو SPL-20، وهو معيار رموز شبكة Hyperliquid. ومع ذلك، على عكس ERC-20 و SPL-20، فإن تكلفة إنشاء رمز HIP-1 مرتفعة للغاية، لأن النجاح في إنشاء رمز HIP-1 يعني أيضًا أن هناك مؤهلات لإدراجها في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري.
تتم عملية HIP-1 الخاصة بـ Hyperliquid بطريقة علنية على غرار الهولندي، وبالتحديد:
يمكن للجميع المشاركة في المزاد ، حيث يكون السعر الابتدائي للمزاد ضعف سعر الإغلاق للمزاد السابق ، وينخفض بشكل خطي على مدى 31 ساعة ليصل إلى 10000 دولار (يمكن تعديل هذه القيمة ، كانت في السابق أقل ، وتم تعديلها مؤخرًا إلى 10000 دولار) ، أول مطور يقدم عرضًا ناجحًا سيحصل على حق إنشاء TICKER ، والذي يمكن إدراجه في بورصة Hyperliquid للتداول الفوري ، ويتم دفع مبلغ المزاد بعملة USDC.
يمكن اعتبار SOLV بمثابة نقطة فاصلة في مزاد HIP-1، حيث كان التركيز بشكل عام على الميمات ومنطق أسماء النطاقات، وكان الرمز يمثل رمزية كبيرة، وكان التركيز على الترويج هو التفرد داخل النظام البيئي.
بعد SOLV، فإن معظم المشاريع تسعى للاستحواذ على مواقعها البيئية وحقوق إدراج العملات، وبدأت الأسعار في الارتفاع تدريجياً، حيث تم بيع GOD بأعلى سعر يقارب 1000000 دولار. تركز المشاريع بشكل رئيسي على الترفيه العام، حيث تهيمن الألعاب و NFTs على الحصة الأكبر، ولكن هناك أيضاً مشاريع DeFi مثل Solv و Swell و Cream.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا أن نرى أنه كم exchange، فإن "رسوم إدراج" الهيبرليكيد قد استقرت في الشهر الماضي فوق 100,000 دولار أمريكي، وهو ما يقترب بالفعل من رسوم الإدراج لبعض البورصات المركزية من الدرجة الثانية الحالية.
من خلال HIP1، تمتلك Hyperliquid آلية "إدراج العملات الرقمية اللامركزية" العامة، حيث يتم تحديد رسوم الإدراج من قبل المشاركين في السوق بأنفسهم، ولن تواجه مشكلات الإدراج في البورصات المركزية. من ناحية أخرى، ستُستخدم الرسوم التي يتم تحصيلها في إعادة شراء ونسخ HYPE، مما يفيد أيضًا في أداء سعر HYPE ومؤشرات التقييم.
** HIP-2 (AMM Hyperliquid) **
نظرًا لأن التداول الفوري لـ Hyperliquid يعمل بشكل يعتمد على دفتر الطلبات، فإن ضمان السيولة للعملات الجديدة يصبح صعبًا. قدمت Hyperliquid HIP-2 لحل مشكلة السيولة الأولية للرموز التي تم إنشاؤها من خلال HIP1.
بعبارة بسيطة، توفر HIP2 مجموعة من أنظمة السوق الآلي، مما يسمح للمطورين بإجراء السوق تلقائيًا من خلال الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة HIP-1. المنطق السوقي هو السوق الخطي ضمن النطاق، حيث يحدد المطورون حدود الأسعار العليا والدنيا لنطاق السوق، بالإضافة إلى نقطة الفصل بين الشراء والبيع. يقوم النظام تلقائيًا بإجراء السوق داخل النطاق مع كل تغير سعري بنسبة 0.3% كخانة.
بعد إطلاق HIP-2، اختار العديد من الرموز البيئية الجديدة التي تم إنشاؤها بواسطة Hyperliquid استخدام آلية AMM الخاصة بـ Hyperliquid. حاليًا، تجاوز إجمالي كمية USDC لـ HIP-2 25 مليون دولار.
بلغ متوسط حجم التداول اليومي للسبائك في Hyperliquid في الثلاثين يومًا الماضية حوالي 400 مليون دولار، مما يضعه في المراكز العشرة الأولى في DEX، ويقاربه حجم التداول في بعض DEX الأخرى.
2.3 هايبر إيف إم
HyperEVM لم يتم إطلاقه بعد. في الوثائق الرسمية لـ Hyperliquid، يتم الإشارة إلى RustVM التي تعمل بها مشتقات التداول وسوق التداول الفوري باسم Hyperliquid L1، بينما يُطلق على HyperEVM اسم EVM. وفقًا للتعريفات الواردة في الوثائق الرسمية الخاصة بها، فإن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة:
يمتلك Hyperliquid L1 EVM عام كجزء من حالة blockchain. من المهم أن HyperEVM ليست سلسلة مستقلة، بل هي مؤمنة بنفس آلية توافق HyperBFT مثل الأجزاء الأخرى من L1. وهذا يسمح لـ EVM بالتفاعل مباشرة مع المكونات المحلية لـ L1، مثل دفتر الطلبات الفوري ودفاتر الطلبات المستمرة.
هايبرليكيود تعمل على طبقة إجماع (هايبر BFT) مع مجموعتين من طبقات التنفيذ (RustVM و HyperEVM). الوظائف الأساسية للعقود والأسواق الفورية مركزة على RustVM، بينما ستركز RustVM أيضًا على هذين التطبيقين الأساسيين، في حين أن بقية التطبيقات ستعمل على HyperEVM.
وبالنسبة لـ HyperEVM، وفقًا لوثائق الفريق نعلم أن:
لم أرَ من قبل هيكل منتجات مشابه في عالم التشفير، ونحن أيضًا غير متأكدين مما إذا كان في الوقت الحالي