التقرير الأسبوعي الكلي: البحث عن توازن جديد في ظل تعديل السوق
1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
كان السوق هذا الأسبوع في مرحلة تصحيح، متأثراً بشكل رئيسي بتعديل توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والقلق بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي.
انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسواق الأمريكية بشكل عام، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.1%، ومؤشر ناسداك بنسبة 2.6%، ومؤشر راسل 2000 بنسبة 1.8%. بينما ارتفع قطاع المرافق العامة بنسبة 1.4%، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر VIX فوق 20، مما يدل على حذر في مشاعر السوق.
تباين أداء أسواق السلع. تجاوز سعر الذهب 3000 دولار للأونصة ليحقق أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس زيادة الطلب على الملاذ الآمن. ارتفع سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يشير إلى أن الطلب في قطاع التصنيع لا يزال مدعوماً. حافظ سعر النفط الخام على استقراره قرب 67 دولار، لكن صافي مراكز العقود الآجلة انخفض بأكثر من 9.6%، مما يعكس ضعف توقعات السوق لنمو الطلب العالمي. تواصل أسعار الغاز الطبيعي انخفاضها، متأثرة بفائض العرض وضعف الطلب الصناعي.
تقوم سوق العملات المشفرة بالتكيف مع سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام. على الرغم من أن بيتكوين يظهر اتجاهًا هابطًا، إلا أن تقلباته أصبحت أقل، مما يدل على تخفيف الضغط البيعي على المدى القصير. العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا تظهر أداءً ضعيفًا، مما يعكس انخفاض الميل للمخاطرة في السوق. تواصل القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو، ولكن التدفقات الصافية تتباطأ، مما يشير إلى أن السيولة في السوق تتجه نحو الحذر.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
تظهر بيانات التضخم بشكل عام اتجاهًا للتخفيف. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (Core CPI) بنسبة 0.2%، وهو أيضًا أقل من التوقعات. تستمر بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في اتجاه الانخفاض، حيث انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.1% على أساس شهري، وهو أكبر انخفاض منذ أبريل 2022.
ومع ذلك، ارتفعت بيانات توقعات التضخم للمستهلكين من جامعة ميتشيغان. ارتفع التوقع الأولي للتضخم لمدة عام واحد إلى 3.9%، أعلى من المتوقع البالغ 3.4%. كما ارتفعت توقعات التضخم لمدة خمس إلى عشر سنوات. ولكن يجب ملاحظة أن بيانات توقعات التضخم تظهر انقساماً حزبياً واضحاً، حيث أن الزيادة الرئيسية جاءت من مؤيدي الحزب الديمقراطي.
إن هذا التباين بين بيانات التضخم الحالية وتوقعات التضخم يزيد من عدم اليقين في السوق، مما قد يزيد من ضغط التعديل على المدى القصير.
3. تغيرات السوق في السيولة وأسعار الفائدة
من منظور السيولة العامة، لا يزال حجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي فوق 6 تريليون دولار، مع اتجاه متزايد هامشيًا. وهذا يتأثر بشكل رئيسي بتدفق الحساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية. لا يزال استخدام نافذة الخصم للاحتياطي الفيدرالي في انخفاض، مما يدل على أن السيولة الكلية في الاقتصاد الكلي تميل حاليًا إلى الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، فإن سوق العقود الآجلة للفيدرالية يتوقع انخفاضًا ضئيلًا في مارس. تشير أسعار الفائدة لمدة 6 أشهر ومنحنى عائدات السندات الحكومية إلى أنه قد يكون هناك 2-3 تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. انخفض العائد على الطرف القصير بشكل كبير، بينما ظل الطرف الطويل مستقرًا نسبيًا، مما يعكس تسعير السوق التدريجي لاحتمالية تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.
من الجدير بالذكر أن سوق الائتمان شهد تغييرات. اتسعت هوامش الائتمان للشركات، حيث ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات الاستثمارية في أمريكا الشمالية (CDX IG) بأكثر من 7% هذا الأسبوع. كما ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات السيادية الأمريكية والسندات ذات العائد المرتفع بدرجات متفاوتة، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن استدامة السندات الأمريكية ومخاطر ائتمان الشركات.
2. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. المتغيرات الرئيسية في السوق
الحدث الأكثر أهمية في الأسبوع المقبل هو اجتماع FOMC. ستركز الأسواق على:
توجيه تخفيض أسعار الفائدة من خلال الرسم البياني للنقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن يظهر تخفيضين إلى ثلاثة تخفيضات
ميول السياسة في خطاب رئيس باول
هل تم الإعلان عن تعليق التخفيف الكمي (QT)
بالإضافة إلى ذلك، يجب أن نتابع بيانات مبيعات التجزئة وإنتاج الصناعة وغيرها من المؤشرات الاقتصادية، فضلاً عن توجهات البنوك المركزية في الاقتصاديات الرئيسية الأخرى.
2. نصائح استراتيجية الاستثمار
الأسواق المالية العالمية:
تقليل تخصيص الأصول ذات معامل بيتا العالي
زيادة حيازة القطاعات الدفاعية مثل المرافق العامة، والرعاية الصحية، والسلع الاستهلاكية الأساسية وغيرها
متابعة الفرص المحتملة للقتل الخاطئ في الأسهم الزرقاء ذات الجودة العالية
زيادة التوزيع في الأسواق الآسيوية والأوروبية بشكل مناسب، خاصة في الصين والهند وجنوب شرق آسيا وأوروبا
سوق العملات المشفرة:
يمكن اعتبار البيتكوين كاستثمار طويل الأجل أو زيادته عند انخفاض الأسعار
تقليل تعرض مخاطر العملات البديلة
متابعة تدفقات أموال العملات المستقرة
سوق الائتمان:
تقليل انكشاف الشركات ذات الرافعة المالية العالية على السندات
زيادة تخصيص السندات ذات التصنيف العالي والسندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل
احذر من تأثيرات مشكلة عجز ديون الولايات المتحدة
بشكل عام، لا يزال السوق يبحث عن نقطة توازن جديدة. يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين، وفي نفس الوقت، اغتنام الفرص المحتملة لشراء الأصول عالية الجودة التي تم التخلص منها بشكل خاطئ. التركيز الأساسي هو على تغيير سوق الائتمان، حيث إنه غالبًا ما يكون مؤشرًا رائدًا للأصول ذات المخاطر. عندما يستقر سوق الائتمان أو عندما تطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارات تخفيف أكثر وضوحًا، قد يكون ذلك علامة مهمة على وصول نقطة تحول في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
6
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropDreamBreaker
· 07-22 08:18
دعنا نتحدث عندما يصل الخسارة إلى مستويات جديدة عالية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SignatureVerifier
· 07-21 11:00
من الناحية الفنية... يتطلب تصحيح السوق هذا مزيدًا من التدقيق.
التقرير الأسبوعي الكلي: السوق تعدل بحثًا عن توازن جديد السياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) تتصدر المشهد
التقرير الأسبوعي الكلي: البحث عن توازن جديد في ظل تعديل السوق
1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
كان السوق هذا الأسبوع في مرحلة تصحيح، متأثراً بشكل رئيسي بتعديل توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والقلق بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي.
انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسواق الأمريكية بشكل عام، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.1%، ومؤشر ناسداك بنسبة 2.6%، ومؤشر راسل 2000 بنسبة 1.8%. بينما ارتفع قطاع المرافق العامة بنسبة 1.4%، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر VIX فوق 20، مما يدل على حذر في مشاعر السوق.
تباين أداء أسواق السلع. تجاوز سعر الذهب 3000 دولار للأونصة ليحقق أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس زيادة الطلب على الملاذ الآمن. ارتفع سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يشير إلى أن الطلب في قطاع التصنيع لا يزال مدعوماً. حافظ سعر النفط الخام على استقراره قرب 67 دولار، لكن صافي مراكز العقود الآجلة انخفض بأكثر من 9.6%، مما يعكس ضعف توقعات السوق لنمو الطلب العالمي. تواصل أسعار الغاز الطبيعي انخفاضها، متأثرة بفائض العرض وضعف الطلب الصناعي.
تقوم سوق العملات المشفرة بالتكيف مع سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام. على الرغم من أن بيتكوين يظهر اتجاهًا هابطًا، إلا أن تقلباته أصبحت أقل، مما يدل على تخفيف الضغط البيعي على المدى القصير. العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا تظهر أداءً ضعيفًا، مما يعكس انخفاض الميل للمخاطرة في السوق. تواصل القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو، ولكن التدفقات الصافية تتباطأ، مما يشير إلى أن السيولة في السوق تتجه نحو الحذر.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
تظهر بيانات التضخم بشكل عام اتجاهًا للتخفيف. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (Core CPI) بنسبة 0.2%، وهو أيضًا أقل من التوقعات. تستمر بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في اتجاه الانخفاض، حيث انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.1% على أساس شهري، وهو أكبر انخفاض منذ أبريل 2022.
ومع ذلك، ارتفعت بيانات توقعات التضخم للمستهلكين من جامعة ميتشيغان. ارتفع التوقع الأولي للتضخم لمدة عام واحد إلى 3.9%، أعلى من المتوقع البالغ 3.4%. كما ارتفعت توقعات التضخم لمدة خمس إلى عشر سنوات. ولكن يجب ملاحظة أن بيانات توقعات التضخم تظهر انقساماً حزبياً واضحاً، حيث أن الزيادة الرئيسية جاءت من مؤيدي الحزب الديمقراطي.
إن هذا التباين بين بيانات التضخم الحالية وتوقعات التضخم يزيد من عدم اليقين في السوق، مما قد يزيد من ضغط التعديل على المدى القصير.
3. تغيرات السوق في السيولة وأسعار الفائدة
من منظور السيولة العامة، لا يزال حجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي فوق 6 تريليون دولار، مع اتجاه متزايد هامشيًا. وهذا يتأثر بشكل رئيسي بتدفق الحساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية. لا يزال استخدام نافذة الخصم للاحتياطي الفيدرالي في انخفاض، مما يدل على أن السيولة الكلية في الاقتصاد الكلي تميل حاليًا إلى الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، فإن سوق العقود الآجلة للفيدرالية يتوقع انخفاضًا ضئيلًا في مارس. تشير أسعار الفائدة لمدة 6 أشهر ومنحنى عائدات السندات الحكومية إلى أنه قد يكون هناك 2-3 تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. انخفض العائد على الطرف القصير بشكل كبير، بينما ظل الطرف الطويل مستقرًا نسبيًا، مما يعكس تسعير السوق التدريجي لاحتمالية تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.
من الجدير بالذكر أن سوق الائتمان شهد تغييرات. اتسعت هوامش الائتمان للشركات، حيث ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات الاستثمارية في أمريكا الشمالية (CDX IG) بأكثر من 7% هذا الأسبوع. كما ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات السيادية الأمريكية والسندات ذات العائد المرتفع بدرجات متفاوتة، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن استدامة السندات الأمريكية ومخاطر ائتمان الشركات.
2. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. المتغيرات الرئيسية في السوق
الحدث الأكثر أهمية في الأسبوع المقبل هو اجتماع FOMC. ستركز الأسواق على:
بالإضافة إلى ذلك، يجب أن نتابع بيانات مبيعات التجزئة وإنتاج الصناعة وغيرها من المؤشرات الاقتصادية، فضلاً عن توجهات البنوك المركزية في الاقتصاديات الرئيسية الأخرى.
2. نصائح استراتيجية الاستثمار
الأسواق المالية العالمية:
سوق العملات المشفرة:
سوق الائتمان:
بشكل عام، لا يزال السوق يبحث عن نقطة توازن جديدة. يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين، وفي نفس الوقت، اغتنام الفرص المحتملة لشراء الأصول عالية الجودة التي تم التخلص منها بشكل خاطئ. التركيز الأساسي هو على تغيير سوق الائتمان، حيث إنه غالبًا ما يكون مؤشرًا رائدًا للأصول ذات المخاطر. عندما يستقر سوق الائتمان أو عندما تطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارات تخفيف أكثر وضوحًا، قد يكون ذلك علامة مهمة على وصول نقطة تحول في السوق.