الولايات المتحدة تبدأ الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين: تأكيد مكانته كذهب رقمي، إعادة هيكلة النظام المالي العالمي تواجه تحديات

في 6 مارس 2025، وقع ترامب أمراً تنفيذياً بعنوان "إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين واحتياطي الأصول الرقمية الأمريكية"، وعقد قمة البيت الأبيض للعملات المشفرة في اليوم التالي، مما يمثل علامة فارقة أخرى في صناعة العملات المشفرة.

احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي: رقعة الشطرنج المالية الجديدة

من منظور الحكومة الأمريكية، الهدف الرئيسي من إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين هو تعزيز مكانتها المهيمنة في النظام المالي العالمي. الأمر التنفيذي يشير بوضوح إلى أن الحكومة الأمريكية تمتلك كمية كبيرة من بيتكوين، لكنها لم تقم بعد بوضع سياسات ذات صلة لاستغلال هذه الأصول في القيمة الاستراتيجية لها ضمن النظام المالي العالمي. لذلك، فإن الاستخدام المعقول بدلاً من تقييد إمكانيات الأصول الرقمية يعد أمراً حاسماً لتعزيز ازدهار البلاد.

على مر تاريخ الولايات المتحدة، لم تكن الاحتياطيات الاستراتيجية شيئًا جديدًا. على سبيل المثال:

1. احتياطي الذهب الاستراتيجي: تم تطبيق معيار الذهب في القرن التاسع عشر، وفي عام 1933 تم حظر حيازة الذهب من قبل الأفراد، وفي عام 1944 تم تأسيس الوضع الدولي للدولار من خلال نظام بريتون وودز، حتى عام 1971 عندما انفصل الدولار عن الذهب.

2. الاحتياطي الاستراتيجي من النفط: تم تأسيس نظام دولار النفط في عام 1974، وتم إنشاء الاحتياطي الاستراتيجي من النفط في عام 1975، حيث بلغ حجم الاحتياطي أعلى من 700 مليون برميل. في يونيو 2024، انتهت اتفاقية دولار النفط بين الولايات المتحدة والسعودية ولم يتم تجديدها.

بالإضافة إلى ذلك، هناك احتياطات استراتيجية من اليورانيوم، العناصر الأرضية النادرة، الفضة، والغذاء.

انتهى نظام الدولار النفطي منذ أقل من عام، وقد أنشأت الولايات المتحدة احتياطي استراتيجي من بيتكوين، مما يبرز أن الإجماع على بيتكوين ك"ذهب رقمي" قد أصبح قويًا جدًا.

الاعتبارات الاستراتيجية للاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين في الولايات المتحدة

1. تعزيز الهيمنة المالية للدولار

لطالما احتلت الدولار مكانة رائدة في النظام المالي العالمي. ومع ذلك، مع تغير المشهد الاقتصادي العالمي وظهور الاقتصادات الناشئة، تواجه هيمنة الدولار تحديات. تُعتبر بيتكوين كعملة رقمية لامركزية، ولها مزايا فريدة في التداول العالمي، حيث يمكنها تجاوز القيود الجيوسياسية وتحقيق معاملات سريعة.

تمكنت الولايات المتحدة من تعزيز ارتباط الدولار بالأصول المشفرة، حيث أنشأت أول احتياطي استراتيجي من بيتكوين، مما قد يمكّنها من السيطرة على أعلى النقاط في مجال التشفير، وإدراج سوق التشفير ضمن نظام التسوية بالدولار، وبالتالي تعزيز مكانة الدولار في المعاملات المالية الدولية.

ترامب في قمة التشفير في البيت الأبيض قال إن إنشاء احتياطيات بِتكوين هو إنشاء "حصن نوكس الافتراضي". في الوقت نفسه، يدفع الكونغرس نحو مشروع قانون لتنظيم عملات الدولار المستقرة وسوق الأصول الرقمية، لضمان استقرار مكانة الدولار على المدى الطويل.

من منظور التصميم على المستوى الأعلى، هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها الإعلان عن هذه الاستراتيجية بشكل علني. في الواقع، قامت الشركات الأمريكية بوضع استراتيجيات رئيسية في مجال التشفير: إصدار الأصول، والت securitization، والتداول، والحفظ، وغيرها. في الوقت الحالي، الأمر الأكثر إلحاحًا هو وضع تشريعات تنظيمية واضحة لتجنب تعرض الصناعة لضغوط تنظيمية غير واضحة.

2. أداة لمواجهة التضخم

من الناحية النظرية، يمكن أن يؤدي إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين إلى التحوط ضد التضخم إلى حد ما.

تجاوز إجمالي ديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية 36 تريليون دولار، وهو رقم قياسي تاريخي. تستمر نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع، مما يعكس أن معدل زيادة الدين يتجاوز معدل النمو الاقتصادي. في عام 2024، من المتوقع أن تبلغ نفقات الفائدة للحكومة الفيدرالية الأمريكية حوالي 882 مليار دولار، مما يثقل كاهل المالية.

تُعتبر البيتكوين ك"ذهب رقمي" أداة محتملة لمواجهة التضخم وحل مشكلة الديون الوطنية. إن خصائصها الثابتة في الكمية تجعلها أصلًا مثاليًا لمقاومة التضخم.

بالإضافة إلى تعزيز هيمنة الدولار ومواجهة التضخم، فإن الحكومة الأمريكية لديها اعتبارات متعددة لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين: تلبية احتياجات الابتكار المالي، والحصول على ميزة استراتيجية في المنافسة المالية العالمية، والاستجابة لمطالب مجموعات المصالح المرتبطة بالتشفير داخل إدارة ترامب.

التأثير العميق على سوق العملات المشفرة

تأثير أمر ترامب التنفيذي محدود

تشمل المحتويات الرئيسية للأمر الإداري:

1. إنشاء مكتب لإدارة "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي" (SBR)، مصدر التمويل هو بيتكوين المصادرة، ولا يجوز بيعه بعد الإيداع.

2. إنشاء مكتب لإدارة "احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية"، المسؤول عن إدارة الأصول الرقمية الأخرى باستثناء بيتكوين.

3. وضع استراتيجيات للحصول على بيتكوين حكومي إضافي، دون زيادة الميزانية أو عبء دافعي الضرائب.

تملك الحكومة الأمريكية حاليًا حوالي 200,000 بيتكوين ، والتي تأتي بشكل أساسي من مصادرة القضايا. هذه الخطة لم ترتقِ إلى توقعات السوق ، حيث كانت هناك آمال كبيرة في اقتراح آخر لشراء 1,000,000 بيتكوين في مشروع قانون اتحادي.

تأثير القوانين المتعلقة بالتشفير التي تم دفعها على المستوى الفيدرالي محايد

حالياً، هناك ثلاثة مشاريع قوانين متعلقة بالتشفير يتم دفعها على المستوى الفيدرالي:

• H.R.148: حماية حق الأفراد في الاحتفاظ الذاتي بالأصول المشفرة
• S394: مشروع قانون بشأن تنظيم عملة مستقرة بالدولار الأمريكي
• HRes111: التعبير عن الدعم لتقنية البلوكشين والأصول الرقمية ( المحتوى فارغ، قد يفشل )

ترامب يأمل في توقيع قانون ابتكار عملة مستقرة بالدولار قبل فترة العطلة في أغسطس (GENIUS Act)، لكن المجتمع ليس متفائلاً حيال ذلك.

يجب أن نولي اهتمامًا لمشاريع قوانين احتياطي بيتكوين الاستراتيجية لحكومات الولايات

بجانب المستوى الفيدرالي، تقوم بعض حكومات الولايات أيضًا بدفع مشاريع قوانين استراتيجية لتخزين البيتكوين، مثل ولايات أريزونا وتكساس. تختلف محتويات القوانين بين الولايات، حيث اقترحت ولاية أوكلاهوما السماح باستثمار 10% من الأموال العامة في البيتكوين، في حين اقترحت ولاية كنتاكي استثمار ما يصل إلى 10% من النقد المتبقي في العملات المشفرة الكبرى والعملات المستقرة المعتمدة.

بشكل عام، فإن الأمر التنفيذي لترامب بشأن احتياطي البيتكوين له فوائد طويلة الأمد. إنه يوفر بيئة سياسة ودية لصناعة التشفير، ويقلل من ضغط البيع في السوق، وقد يجذب المزيد من المستثمرين والمؤسسات للدخول،甚至 قد يحفز دولًا أخرى على الاقتداء.

كما قال مايكل سايلور، فإن إنشاء الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي من بيتكوين سيظل يُذكر كنقطة تحول في المشهد المالي والجيوسياسي في القرن الحادي والعشرين.