زيادة كبيرة في إمدادات السندات الحكومية قصيرة الأجل، وضغط مالي واضح على الولايات المتحدة
مؤخراً، مع تنفيذ قانون الضرائب والنفقات الجديد، تواجه الحكومة الأمريكية ضغطاً هائلاً من العجز المالي. لمواجهة هذا التحدي، قد تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بزيادة كبيرة في إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما أثار قلق السوق بشأن فائض العرض.
استجاب السوق بسرعة، وارتفعت عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل لمدة شهر بشكل ملحوظ منذ بداية هذا الأسبوع. وهذا يشير إلى أن اهتمام المستثمرين قد انتقل من المخاوف بشأن السندات طويلة الأجل لمدة 30 عامًا في وقت سابق من هذا العام إلى منحنى أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
وفقًا لتوقعات مكتب الميزانية في الكونغرس، من المتوقع أن يزيد القانون الجديد العجز في الولايات المتحدة بمقدار يصل إلى 3.4 تريليون دولار أمريكي خلال الفترة من السنة المالية 2025 إلى 2034. في مواجهة هذا الطلب الكبير على التمويل، أصبح إصدار السندات الحكومية قصيرة الأجل خيارًا يجمع بين الجدوى الاقتصادية وتفضيلات صانعي القرار.
من حيث التكلفة، على الرغم من أن عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل لمدة عام أو أقل قد تجاوزت 4%، إلا أنها لا تزال أقل بكثير من معدل إصدار السندات الحكومية لمدة عشر سنوات الذي يقارب 4.35%. في الوقت الذي أصبحت فيه نفقات الفائدة عبئًا ثقيلًا على الحكومة، فإن تكلفة التمويل الفورية المنخفضة تتمتع بلا شك بجاذبية قوية.
ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية ليست خالية من المخاطر. قد يؤدي الاعتماد المفرط على التمويل قصير الأجل إلى تعرض الحكومة لمخاطر تقلب أو ارتفاع تكاليف التمويل في المستقبل. أشار مدير محفظة السندات إلى أن استخدام الأوراق المالية قصيرة الأجل جدًا لتمويل العجز ينطوي على مخاطر محتملة قد تؤثر على تكاليف التمويل في المستقبل.
على الرغم من ذلك، يبدو أن السوق لا يزال متفائلاً بشأن استيعاب هذه الإمدادات الجديدة. يعتقد بعض المحللين أن هناك طلبًا مستمرًا على الديون قصيرة الأجل من قبل صناديق السوق النقدي التي تصل قيمتها إلى 7 تريليون دولار في السوق حاليًا، مما قد يساعد في تخفيف ضغط الإمدادات.
قال مارك هيربنستول، رئيس قسم الاستثمار في شركة بنسلفانيا لإدارة الأصول المشتركة، إنه لا يعتقد أن السندات الحكومية قصيرة الأجل ستؤدي إلى الأزمة التالية. وأشار إلى أن هناك الكثير من الأموال في السوق تبحث عن فرص استثمارية، خاصة في حالة وجود عوائد حقيقية جذابة.
على الرغم من أن معدلات الفائدة على السندات الحكومية قصيرة الأجل قد تواجه بعض الضغوط، إلا أن هناك سيولة كافية في السوق. كما أكد هيربنستول أنه إذا حدثت مشاكل بالفعل، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات لدعم توازن السوق.
بشكل عام، على الرغم من أن الحكومة الأمريكية تواجه تحديات مالية كبيرة، إلا أن السوق يبدو أنه لا يزال لديه القدرة على استيعاب هذه الزيادة في إمدادات السندات الحكومية قصيرة الأجل. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى متابعة تطورات هذا الوضع عن كثب، بالإضافة إلى التأثير المحتمل على سوق السندات بشكل عام.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توسيع العجز المالي الأمريكي وزيادة إمدادات السندات الحكومية قصيرة الأجل تثير مخاوف السوق
زيادة كبيرة في إمدادات السندات الحكومية قصيرة الأجل، وضغط مالي واضح على الولايات المتحدة
مؤخراً، مع تنفيذ قانون الضرائب والنفقات الجديد، تواجه الحكومة الأمريكية ضغطاً هائلاً من العجز المالي. لمواجهة هذا التحدي، قد تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بزيادة كبيرة في إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما أثار قلق السوق بشأن فائض العرض.
استجاب السوق بسرعة، وارتفعت عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل لمدة شهر بشكل ملحوظ منذ بداية هذا الأسبوع. وهذا يشير إلى أن اهتمام المستثمرين قد انتقل من المخاوف بشأن السندات طويلة الأجل لمدة 30 عامًا في وقت سابق من هذا العام إلى منحنى أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
وفقًا لتوقعات مكتب الميزانية في الكونغرس، من المتوقع أن يزيد القانون الجديد العجز في الولايات المتحدة بمقدار يصل إلى 3.4 تريليون دولار أمريكي خلال الفترة من السنة المالية 2025 إلى 2034. في مواجهة هذا الطلب الكبير على التمويل، أصبح إصدار السندات الحكومية قصيرة الأجل خيارًا يجمع بين الجدوى الاقتصادية وتفضيلات صانعي القرار.
من حيث التكلفة، على الرغم من أن عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل لمدة عام أو أقل قد تجاوزت 4%، إلا أنها لا تزال أقل بكثير من معدل إصدار السندات الحكومية لمدة عشر سنوات الذي يقارب 4.35%. في الوقت الذي أصبحت فيه نفقات الفائدة عبئًا ثقيلًا على الحكومة، فإن تكلفة التمويل الفورية المنخفضة تتمتع بلا شك بجاذبية قوية.
ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية ليست خالية من المخاطر. قد يؤدي الاعتماد المفرط على التمويل قصير الأجل إلى تعرض الحكومة لمخاطر تقلب أو ارتفاع تكاليف التمويل في المستقبل. أشار مدير محفظة السندات إلى أن استخدام الأوراق المالية قصيرة الأجل جدًا لتمويل العجز ينطوي على مخاطر محتملة قد تؤثر على تكاليف التمويل في المستقبل.
على الرغم من ذلك، يبدو أن السوق لا يزال متفائلاً بشأن استيعاب هذه الإمدادات الجديدة. يعتقد بعض المحللين أن هناك طلبًا مستمرًا على الديون قصيرة الأجل من قبل صناديق السوق النقدي التي تصل قيمتها إلى 7 تريليون دولار في السوق حاليًا، مما قد يساعد في تخفيف ضغط الإمدادات.
قال مارك هيربنستول، رئيس قسم الاستثمار في شركة بنسلفانيا لإدارة الأصول المشتركة، إنه لا يعتقد أن السندات الحكومية قصيرة الأجل ستؤدي إلى الأزمة التالية. وأشار إلى أن هناك الكثير من الأموال في السوق تبحث عن فرص استثمارية، خاصة في حالة وجود عوائد حقيقية جذابة.
على الرغم من أن معدلات الفائدة على السندات الحكومية قصيرة الأجل قد تواجه بعض الضغوط، إلا أن هناك سيولة كافية في السوق. كما أكد هيربنستول أنه إذا حدثت مشاكل بالفعل، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات لدعم توازن السوق.
بشكل عام، على الرغم من أن الحكومة الأمريكية تواجه تحديات مالية كبيرة، إلا أن السوق يبدو أنه لا يزال لديه القدرة على استيعاب هذه الزيادة في إمدادات السندات الحكومية قصيرة الأجل. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى متابعة تطورات هذا الوضع عن كثب، بالإضافة إلى التأثير المحتمل على سوق السندات بشكل عام.