القيمة الحقيقية لبيتكوين تكمن في التداول، وليس في التخزين

مايكل سايلور، تم إجبارك على إدراك أن جميع أصول تخزين القيمة تحتوي على عيوب، مما جعلك تركز على الأصل الوحيد الذي لا يحتوي على عيوب. ومع ذلك، فهذا لا يعني أنه يمكنك تجاهل أهمية وسائل التداول. من زاوية، سوق العقارات ضخم، ولكن من زاوية أخرى، فإنه يحتوي على العديد من المشكلات. إذا كنت تواجه ضغط الحفاظ على قوة شرائية بمليارات الدولارات، فإن العقارات هي بالفعل خيار جيد.

ومع ذلك، فإن التركيز المفرط على وظيفة تخزين القيمة (SoV) قد أزاح التركيز عن النقطة الأساسية. إن أهم ميزة لبيتكوين هي كونها وسيلة للتداول. على الرغم من أن النظام النقدي القانوني الحالي يميل بشكل متزايد إلى فصل وظائف العملة، إلا أن هذا لا يعني أن هذه الممارسة صحيحة. إن اعتبار بيتكوين مجرد أداة لتخزين القيمة في الواقع يضعف من إمكانياتها. قد يؤدي هذا الرأي إلى تحويل بيتكوين إلى ذهب رقمي 2.0، مما يحد من تطورها.

لا توجد وظيفة وسيلة للتداول، فلا يوجد تخزين للقيمة! وسيلة التداول هي الأهم. يجب عليك أولاً استلام الصفقة، ثم يمكنك تخزين بيتكوين. إذا كانت تخزين القيمة هي المفتاح، فحتى لو فقدت مفتاح بيتكوين الخاص بك، نظريًا يمكنك "تخزينه" بشكل مثالي. لكن، بدون وظيفة وسيلة للتداول، ستقوم السوق بسرعة بإزالة هذه القيمة الوهمية. تأتي قيمة بيتكوين تماماً من قدرتها على التداول، واستخدامها كوسيلة للتداول.

تعتبر أسطوانات الأكسجين ضرورية للحفاظ على الحياة، لكن التنفس هو الأكثر أهمية. تخزين القيمة هو أمر ثانوي، يعتمد على القدرة على التداول. بدون القدرة على التداول، تفقد تخزين القيمة معناها. سيلر، كانت تجربتك في الأرجنتين مثالاً نموذجياً، عندما انخفضت أصولك التي تبلغ مليون دولار بنسبة 90%، عانيت من ذلك بشكل مباشر. كنت تسعى للحفاظ على القيمة، ليس لأنك لم تتوقع قدوم التضخم، ولكن لأنك لم تتمكن من استخدام الأصول كوسيلة للتداول. في الواقع، يمكن أن يؤثر تخزين القيمة السيئ على فعالية وسيلة التداول، لكن لماذا تعتبر الأخيرة أكثر أهمية؟ لأن القدرة على التداول هي المفتاح الذي يتيح لك التكيف مع التغيرات.

حتى الآن، فإن معظم الأشخاص الذين تعرضوا لبيتكوين على دراية بالرسم البياني الذي تروج له. تدعي أنه لا توجد فكرة أفضل من 90 تريليون دولار كخزينة قيمة نقية، لكنك سرعان ما تشير إلى أن بيتكوين هو واحد من أكثر الأسواق سيولة في العالم، ويعمل على مدار الساعة. في الواقع، السيولة هي تجسيد الوسيط التجاري.

لنحلل هذه الرسمة، بدءًا من سوق العقارات. تبلغ قيمتها 3.3 تريليون دولار، لكنها كوسيلة للتداول تُظهر أداءً ضعيفًا، حيث تصل قيمة التداول السنوية إلى 1.3 تريليون دولار فقط. تجعل القوانين والضرائب معاملات العقارات أكثر تعقيدًا. ومع ذلك، نظرًا لأنها وسيلة لتخزين القيمة أفضل بأكثر من 100 مرة، فإن الأثرياء يميلون إليها، مما يجعلهم يهيمنون أكثر فأكثر على السوق ويستبعدون الجيل الشاب.

قيمة العقار لا تأتي فقط من المبنى نفسه، ولكن أيضًا من ارتباطه بالبنية التحتية المحيطة. عند بناء طريق، سترتفع أسعار المنازل. إضافة سوبر ماركت أو محطة وقود، أو ربطه بشبكة الكهرباء، ستؤدي مرة أخرى إلى زيادة القيمة. هذه الشبكات تخلق فرصًا لتدفق الطاقة إلى المنطقة، مما يزيد من احتمال تحويل الطاقة إلى قيمة اقتصادية. لذلك، فإن المعاملات التي تحدث في الشبكة هي عامل رئيسي في زيادة قيمة المنازل.

سوق السندات كوسيلة لتخزين القيمة، تبلغ قيمته 300 تريليون دولار، ويصل حجم التداول السنوي إلى 140 تريليون دولار، والسندات الجديدة الصادرة تصل إلى 25 تريليون دولار. وهذا يعني أن قيمة وسيلة التبادل تمثل حوالي 50٪ من إجمالي قيمتها سنويًا. من هذا المنظور، فإنه يتمتع بميزة أكبر من العقارات، لكن البيانات لا تزال تشير إلى أن الناس يستخدمونه بشكل أساسي كوسيلة لتخزين القيمة.

حالة سوق الأسهم مختلفة قليلاً. تبلغ قيمتها 115 تريليون دولار، وحجم التداول حوالي 175 تريليون دولار. وهذا يدل على أن مزاياها كوسيلة للتداول تتجاوز وظيفة تخزين القيمة. كمثال على أسهم إحدى شركات التكنولوجيا، فمن المؤكد أنك على دراية كبيرة بكيفية عملها. كم من القيمة خزنت العام الماضي، وكم من القيمة تم تداولها من خلالها؟

حجم التداول السنوي في صناعة الفن صغير نسبيًا، بينما يبلغ حجم التداول السنوي في صناعة السيارات والمقتنيات ما يقرب من 4 تريليون دولار. هذا يبرز أنها تُعتبر بشكل أساسي وسائل لتخزين القيمة، ولكنه يكشف أيضًا عن الأداء الضعيف لسوق العقارات كوسيلة للتداول، حتى أنه أقل من سوق السيارات.

يحب هواة الذهب أن يصرحوا بأن الذهب موجود منذ 5000 عام، ويصفونه بأنه وسيلة التخزين القيمة النهائية. ومع ذلك، فهو يمثل فقط 1.78% من سوق التخزين القيمة. وهذا يشير إلى أنه بمجرد أن يتم تجريده من دوره كوسيلة للتداول، يصبح عرضة للتلاعب. يمتلك الذهب قيمة تبلغ 16 تريليون دولار، ويزعم مؤيدو الذهب أنه يمكنه تخزين 120 تريليون دولار من الأموال. ومع ذلك، يبدو أن السوق لا يتفق مع هذه الرؤية، حيث يعتقد أن العملات القانونية المعطلة أفضل قيمة من الذهب. فهل الذهب هو وسيلة تداول أفضل؟ يبلغ حجم تداولاته السنوية 54 تريليون دولار، مدفوعًا بالمشتقات، حيث تبلغ استخداماته كوسيلة للتداول 3.5 أضعاف دوره كوسيلة تخزين قيمة.

قد لا تكون العملات هي المسيطرة في تخزين قيمة الأصول، لكنها تعتبر حتى الآن الوسيلة الأكثر أهمية للتداول. لا يمكن مقارنة الأصول الأخرى التي تخزن القيمة بها. ماذا لو أصبح الدولار (العملة الرئيسية) وسيلة خالصة لتخزين القيمة؟ سيؤدي ذلك إلى تدمير شبكة الدولار، ومع تدخل شبكة الأصول غير الأمريكية لتلبية الطلب، سترتفع قيمة الأصول غير الأمريكية. مع مرور الوقت، سترتفع قيمة أصولهم المخزنة، بينما ستنهار أصول الدولار. يبلغ إجمالي العملات العالمية حوالي 120 تريليون دولار، ولكن انظر إلى حجم التداول في البنوك المركزية الكبرى: نظام دفع كبير واحد حوالي 118.2 تريليون دولار، ونظام آخر حوالي 76.5 تريليون دولار، ونظام ثالث حوالي 14.5 تريليون دولار، والآخر (جزء منه) حوالي 50 تريليون دولار (تقدير محافظ بسبب نقص البيانات). لذلك، على الرغم من أن تخزين القيمة هو 120 تريليون دولار، إلا أن فائدة الوسيط التجاري لهذه الشبكات هي أكثر من 20 ضعفًا، حوالي 2.5 تريليون دولار. ماذا سيكون قيمة وسيلة التداول إذا تم تضمين 2 مليار شخص بدون حسابات مصرفية؟ كم عدد المعاملات التي ستثيرها؟ ماذا لو أصبحت المعاملات الصغيرة ممكنة؟

ما هو موقع بيتكوين في هذا النظام؟ تشجع الآراء السائدة حاملي بيتكوين على عدم بيعه أبداً، مما يحدد بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة. ومع ذلك، تروي السوق قصة مختلفة. في عام 2024، بلغت القيمة السوقية لبيتكوين 2 تريليون دولار، بينما بلغت قيمة المعاملات على شبكتها الأولى 3.4 تريليون دولار. بالنظر إلى شبكة البرق (على الرغم من أن أرقامه الدقيقة لا تزال صعبة التحديد)، قد يصل المجموع إلى حوالي 4 تريليون دولار. وهذا يدل على أن دور بيتكوين كوسيلة للتداول هو ضعف وظيفتها في تخزين القيمة. إذن، ماذا سيحدث إذا بدأت الدعاية "الاحتفاظ إلى الأبد" التي استمرت لفترة طويلة في التراجع؟

نظرًا لعيوب العملات القانونية، أصبحت السندات والأسهم "أدوات" مالية تتنكر كعملات. وهذا خلق سوقًا يمنع معظم الناس من حماية ثرواتهم، مما زاد من انقسام وظيفة تخزين قيمة العملات. لكن ما مدى شمولية هذه الأدوات؟ هل هي مجرد أدوات تمتص القيمة من وسائط التداول القانونية، موجهةً إلى الطبقات المميزة؟

على مستوى العالم، فقط 10-20% من الناس يتعاملون مع السندات، بشكل رئيسي من خلال صناديق التقاعد أو صناديق الاستثمار بشكل غير مباشر. بالنسبة للأسهم، يمكن لـ 15-25% من السكان الوصول إليها. وهذا يعني أن ما لا يقل عن 75% من البشر ليس لديهم هذه الأدوات لحماية أنفسهم، مما يجعلهم عرضة للاستغلال. فصل تخزين القيمة عن وسيلة التبادل سيشكل ديناميكية غير عادلة. هذا يعزز "أثر كانتيلون": أولئك الذين يمكنهم إنشاء وسيلة التبادل يشترون أصول تخزين القيمة، مما يهمش الغالبية العظمى. هذه حلقة مفرغة تضعف النظام وتوسع الفجوة بين الأغنياء والفقراء. كلما زادت كمية النقود التي يتم إنشاؤها، كلما ضعفت وظيفة تخزين القيمة.

العامل الآخر المهم في النظام هو الرسوم. إرسال الأموال عبر النظام المصرفي يتطلب دفع رسوم، ولكن عندما تريد تحويل الوسيط التجاري إلى أداة تخزين قيمة، تكون الرسوم أعلى. هذا يسبب احتكاكًا هائلًا في النظام بأكمله، مما يجعل الفقراء غير قادرين على تخزين قيمتهم بشكل فعال. في هذه المرحلة، أصبح الوسيط التجاري يتحول بشكل متزايد إلى وسيلة سحب، وليس أداة تداول حقيقية. هذا يفسر أيضًا لماذا تخزين القيمة أكثر جاذبية في النظام القانوني.

بيتكوين تختلف عن أي شيء آخر، فهي أول عملة صناعية لا تتعرض للتضخم ولا تميز. إنها عملة الأشخاص الذين يختارونها. نظرًا لعدم وجود مُصدر، فلا يوجد أحد يرغب في تبادلها مقابل "أفضل" وسيلة لتخزين القيمة - لأنه لا يوجد خيار أفضل منها. حتى أولئك الذين ليس لديهم بيتكوين يمكنهم استخدامها لتشكيل الحياة التي يريدونها. لم يعودوا يطاردون المال لتخزين شيء ما، بل يبنون على أساس بيتكوين أي شيء يمكن أن يثري حياتهم.

الأهم ليس تخزين القيمة، بل تحويل القيمة. ولكن لتحويل القيمة، تحتاج أولاً إلى تخزين بعض منها. وعلى العكس، لتخزين القيمة، يتعين على شخص ما أولاً تحويل بعض منها إليك. هذا هو السبب في أن الأغنياء يفضلون الأصول المستقرة. في الوقت نفسه، أولئك الذين بدأوا للتو حياتهم المهنية يركزون أكثر على الحصول على القيمة، بدلاً من تخزين ما ليس لديهم بعد.

لماذا يثير استخدام حالات تخزين القيمة كل هذا الاهتمام؟ قد يكون أحد الأسباب هو الجهد الأقل المعني. مع تخزين القيمة، يمكنك الشراء والاحتفاظ، دون الحاجة إلى القيام بعمل إضافي لتحسين الحياة. بينما عند استخدام وسيلة التبادل، يجب عليك بذل جهد لزيادة المدخرات، وإقناع الآخرين بالدفع ببيتكوين مقابل سلعك أو خدماتك. عامل آخر هو: بالنسبة لمعظم الناس، لا يزال محفظتهم القانونية تتجاوز استثماراتهم في البيتكوين. فقط عندما يتجاوز البيتكوين حيازاتهم القانونية، سيعتبرون استخدامه لتحسين الحياة. هذا التحول ليس صعبًا لمعظم سكان العالم الذين يفتقرون إلى المدخرات أو الأصول. ربما يفسر هذا لماذا يرفض النظام الحالي السماح لهم بالخروج، بل يدفعهم إلى الاعتماد من خلال تقديم خدمات حراسة البيتكوين - استبدال اعتماد بآخر.

حتى سلوك "التخزين" لبيتكوين مرتبط بالطلب على وسائل تبادل أخرى. إذا لم تُستخدم بيتكوين للتواصل مع المزيد من الناس، فأنت تعيق تطورها. على عكسك، بعض الدول تعرف أنه لجعل عملتها عملة احتياطية عالمية، يجب عليها توزيعها على نطاق واسع لتأمين تأثير الشبكة. إنهم يعتقدون أن الشبكة هي المفتاح، وبما أن تكلفة الإصدار والمشاركة منخفضة جداً، فمن السهل أن تعمل. بالنسبة لبيتكوين، فإن ندرته المطلقة تتطلب توازنًا بين كمية الانتشار والتخزين. ومع ذلك، هذا لا يعني أنه يجب عليك عدم استخدامها.

إن تشبيه تخزين الدهون في الجسم يبرز فعلاً أهمية البقاء على المدى الطويل. لكنه يتجاهل الحاجة إلى استهلاك غذائي ثابت للحفاظ على الحياة قبل تخزين الدهون. بدون دخل، لا يوجد ما يمكن تخزينه - لذا فإن التجارة تأتي أولاً. ومع ذلك، بالنسبة لشخص لا يقلق من الجوع، قد ينتقل التركيز إلى تخزين الطعام لمنع فساده. أؤكد على هذه النقطة للإشارة إلى أن التركيز المفرط على تخزين القيمة قد يشوه الحكم ويضلل الآخرين.

في رحلتي مع بيتكوين، أصبحت أكثر قناعة: إن السعي الأعمى وراء المال يفسد القلوب. لقد غيرت بيتكوين ذلك - حيث تجعلك لا تطارد المال بلا نهاية، بل تستخدمه للعيش بالحياة التي تريدها. ماذا سيحدث عندما تمتلك ما يكفي من الأشياء التي تريدها؟ وماذا بعد؟ مع بيتكوين، من الممكن تمامًا تحقيق ذلك، ويجب على كل مستخدم لبيتكوين أن يكون مستعدًا لمواجهة هذا الوضع. ومع ذلك، فإن السعي وراء المال غالبًا ما يكون هو هاوية لا يمكن ملؤها أبدًا.

بيتكوين ليست مجرد أصل آخر أو أداة مالية - إنها عملة بلا حدود وبدون إذن. التعامل معها بطريقة أخرى سيقلل من قيمتها الحقيقية. مجرد تخزينها لن يجلب الحرية. السماح بتداول بيتكوين يمكن أن يبني شبكة، يعزز التعاون، ويخلق مستقبلاً أفضل، ويقوي النظام البيئي بأسره. ادخر بعضاً للمستقبل، لكن لا تكن أغنى الموتى - ضع خطة للاستمرار في استخدامها.