إثيريوم سعره يتجاوز 2,827 دولار، السوق يشهد وضعاً جديداً

سعر إثيريوم تجاوز 2,827 دولار في 10 يونيو 2025، محققًا أعلى مستوى له منذ 15 أسبوعًا. هذا الاختراق أثار ردود فعل قوية في السوق، خاصة في مجال المشتقات. في الوقت نفسه، أثار تصرف مستثمر غامض اهتمامًا واسعًا في السوق.

وفقًا لبيانات سلسلة الكتل، تمكن عنوان مجهول من إتمام سلسلة من العمليات الدقيقة في غضون 44 يومًا فقط:

1. 27 أبريل: شراء 30,000 قطعة من ايثر بسعر متوسط قدره 1,830 دولار، بإجمالي استثمار قدره 54,900,000 دولار.
2. 27 مايو: بيع كمية مماثلة من ETH بسعر 2,621 دولارًا، محققًا ربحًا قدره 23,730,000 دولار، بمعدل عائد يبلغ 43%.
3. 10 يونيو: تم بيع 30,000 قطعة من ايثر مرة أخرى من خلال التداول خارج البورصة بسعر 82,760,000 دولار، مما يضمن ربحًا قدره 7,300,000 دولار.

بلغ إجمالي عائدات هذا المستثمر ما يصل إلى 31 مليون دولار.

تشير بيانات السوق إلى أن عقود الفيوتشر غير المنفذة لإثيريوم (OI) قد تجاوزت لأول مرة 40 مليار دولار، مما يشير إلى أن نسبة الرافعة المالية في السوق مرتفعة. حاليًا، هناك خطر تصفية بمقدار 2 مليار دولار عند حوالي 2600 دولار، بينما هناك خطر تصفية لمراكز البيع بقيمة 1.8 مليار دولار فوق 2900 دولار. هذه المواجهة بين القوى الشرائية والبيعية تجعل السوق في حالة توازن دقيق.

بينما ترتفع الأسعار، يمر نظام إثيريوم البيئي بتحولات كبيرة. زاد عدد العناوين النشطة المستقلة في الربع الثاني بنسبة 70%، وبلغ ذروته في 10 يونيو عند 16.4 مليون. من بينها، قدمت شبكة Base أكبر حصة، حيث شكلت 72.81%، متفوقة بكثير على الشبكة الرئيسية لإثيريوم التي بلغت 14.8%. يظهر هذا النمط من النمو اختلافًا عن الماضي، مما يدل على الدور المهم لحلول Layer2 في توسع النظام البيئي.

على الرغم من أن إثيريوم لا يزال يهيمن على سوق DeFi، إلا أن نموذج الإيرادات الأساسي الخاص به يواجه تحديات:

• رسوم الشبكة في الثلاثين يومًا الماضية كانت فقط 43.3 مليون دولار، مما أدى إلى انخفاض كبير مقارنةً بالفترة السابقة.
• عائدات الرهن العقاري لا تزال ضعيفة، بمعدل سنوي لا يتجاوز 3.12%.
• الضغط التنظيمي أدى إلى تدفق مستمر للأموال من ETF السلع الفورية لـ ايثر.

تسببت هذه العوامل في انخفاض نسبة حاملي الأمد الطويل من 63% إلى 55%، بينما زادت كمية مبيعات المستثمرين على المدى القصير بنسبة 47%.

تستحق بيانات سوق المشتقات أيضًا الانتباه. تجاوزت عقود الفيوتشر غير المنجزة لـ ETH لأول مرة 40 مليار دولار، مما يشير إلى تقلب محتمل مرتفع. تظهر بيانات التسوية أن هناك مخاطر تصفية للشراء بقيمة 2 مليار دولار في نطاق 2,600-2,665 دولار، بينما هناك 1.8 مليار دولار من مراكز البيع مهددة فوق 2,900 دولار.

من الناحية الفنية، تظهر السوق الحالية الخصائص التالية:

• انكمش نطاق بولينجر على الإطار الزمني اليومي إلى 5%، وهو أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة.
• مؤشر الأسبوع يظهر تباعد قمم محتمل، لكن السعر لا يزال مستقرًا فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية.
• 2,800 دولار سيصبح مستوى سعرًا مهمًا.

فيما يتعلق بالبيئة الكلية، لا تزال السياسة النقدية الأمريكية والأوضاع الجيوسياسية عوامل مهمة تؤثر على السوق. يتوقع السوق أن يكون هناك 2-3 خفض لأسعار الفائدة في عام 2025، لكن الانحراف عن الوضع الفعلي قد يؤدي إلى تقلبات. في الوقت نفسه، سيؤثر تطور داخل الصناعة، مثل حالة الأصول الحقيقية (RWA)، بشكل كبير على قيمة إثيريوم.

إثيريوم تواجه العديد من التحديات والفرص الرئيسية:

• من خلال اقتراح تعديل آلية الرهان، لتحسين نموذج الاقتصاد الشبكي.
• استكشاف قيمة استرداد نظام Layer2 البيئي للشبكة الرئيسية.
• مواجهة التحديات التنظيمية، خاصة في مجال الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF).

يعتقد محللو السوق أنه إذا تمكن إثيريوم من كسر مستوى المقاومة الحاسم البالغ 2800 دولار، فقد يفتح ذلك جولة جديدة من الارتفاع، وقد يصل سعر الهدف إلى 5232 دولارًا. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى الحذر، حيث أن الرافعة المالية العالية في السوق الحالية قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يتطلب التعامل بحذر.