الاحتياطي الفيدرالي (FED)维持 معدل الفائدة 不变，سوق العملات الرقمية表现平静 لكن内部 التقلب仍在
أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 18 يونيو أنه سيبقي معدل الفائدة على نطاق 4.25%-4.50% دون تغيير، وهذه هي المرة الرابعة على التوالي التي يبقى فيها معدل الفائدة ثابتًا، مما يتماشى مع التوقعات العامة للسوق.
على الرغم من أن عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد قد انخفض، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال يواجه مأزقًا بين انتعاش الاقتصاد والسيطرة على التضخم. خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 إلى 1.4٪، في حين رفع توقعاته للتضخم إلى 3٪.
فيما يتعلق بتوقعات خفض أسعار الفائدة، يظهر "مخطط النقاط" للاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعات بخفض الفائدة مرتين (إجمالي 50 نقطة أساس) في عام 2025، بما يتماشى مع توقعات مارس. ومع ذلك، تم تعديل توقعات خفض الفائدة لعام 2026 من مرتين إلى مرة واحدة (فقط 25 نقطة أساس). ومن الجدير بالذكر أن 7 من بين 19 مسؤولاً في الاحتياطي الفيدرالي (FED) يرون أنه لن يكون هناك خفض للفائدة في عام 2025، مما يعكس وجود انقسام داخلي حول مسار السياسة المستقبلية.
سوق العملات الرقمية: التيارات الخفية تحت السطح الهادئ
على الرغم من أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) لها تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية، إلا أن رد فعل سوق العملات الرقمية كان هادئًا نسبيًا. يحافظ البيتكوين (BTC) على مستوى حوالي 104,000 دولار، بينما يتأرجح الإيثيريوم (ETH) بالقرب من 2,520 دولار، كما أن XRP وسولانا أيضًا في وضع مستقر.
ومع ذلك، لا تزال المعركة بين الثيران والدببة داخل السوق محتدمة. تظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية قد انخفضت بنسبة 2% في ذلك اليوم لتصل إلى 3.35 تريليون دولار، بينما حدثت تصفية بالرافعة المالية بقيمة 224 مليون دولار، وكانت كمية تصفية الإيثريوم هي الأكبر، تليها البيتكوين.
من الجدير بالذكر أن صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة سجل تدفق صافي قدره 216 مليون دولار في 17 يونيو، كما حقق صندوق ETF للإيثريوم الفوري تدفقًا قدره 11 مليون دولار، مما يشير إلى دخول مستمر للأموال المؤسسية إلى سوق العملات الرقمية، مما يوفر دعمًا لقاعدة السوق.
يعتقد خبراء السوق أن هذا "الرد الساكن" يعكس موقف المستثمرين الحذر بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، في انتظار إشارات اقتصادية كلية أكثر وضوحًا.
العوامل السياسية وتقييم السوق
في يوم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)، انتقد ترامب مرة أخرى علنًا رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واصفًا إياه بأنه "غبي"، وتنبأ بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة. لقد انتقد ترامب على مدى فترة طويلة سياسات باول التي "كلفت البلاد مبلغًا كبيرًا من المال"، وشكك في موقفه السياسي.
على الرغم من أن هذه التصريحات السياسية أثارت القلق، إلا أنه يبدو حاليًا أنها لم تؤثر بشكل كبير ومباشر على سوق العملات الرقمية، حيث يركز السوق أكثر على البيانات الاقتصادية نفسها.
سوق العملات الرقمية في ظل التوترات العالمية
أشار أحد التنفيذيين في الصناعة إلى أنه على الرغم من التوترات في منطقة الشرق الأوسط والبيئة الاقتصادية المضطربة خلال الأسبوع الماضي، إلا أن أسعار العملات الرقمية لم تتغير تقريبًا. لا يزال البيتكوين يتقلب في نطاق ضيق بالقرب من 105,000 دولار، مع معدل تقلب يومي أقل من 2.1%، ولم يحدث بيع جماعي بسبب الذعر.
ومع ذلك، حذر من أنه لا ينبغي تجاهل المخاطر الماكرو المتزايدة. إذا تفاقمت التوترات الجيوسياسية وأثرت على النظام المالي، فلن ينجو سوق العملات الرقمية. من الجدير بالذكر أن حصة بيتكوين في السوق تقترب من 66%، مما يشير إلى أن تفضيل المستثمرين للمخاطر في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة يتناقص في البيئة الحالية.
توفر البيانات على السلسلة وجهات نظر جديدة للسوق. لا يزال معدل قيمة السوق مقارنة بالقيمة المحققة (MVRV Ratio) لبيتكوين أقل من ذروته التاريخية. معدل MVRV هو 2.25، وعلى الرغم من أن القيمة السوقية تزيد عن القيمة المحققة بأكثر من الضعف، إلا أنها لا تزال منخفضة مقارنةً بالقمم الدورية السابقة، مما يشير إلى أن بيتكوين قد لا يزال لديه مجال للارتفاع.
بيانات مثيرة أخرى هي أن "الإمدادات القديمة" للبيتكوين (البيتكوين التي لم يتم تحريكها منذ عشرة أعوام على الأقل) تنمو بسرعة أكبر من كمية البيتكوين الجديدة التي يتم إصدارها يوميًا. منذ أبريل 2024، يدخل في المتوسط 566 بيتكوين يوميًا في قائمة "الأكثر من عشر سنوات" غير المستخدمة، وهو ما يتجاوز 450 بيتكوين التي يضيفها المعدنون يوميًا إلى التداول.
"الإمداد القديم" يمثل حالياً أكثر من 17% من جميع البيتكوينات المستخرجة، بقيمة تصل إلى حوالي 360 مليار دولار. على الرغم من أن هذا يتضمن بعض البيتكوينات التي قد تكون مفقودة بشكل دائم، إلا أن المحللين يشيرون إلى أن أي عملة قد تعاد إلى الاستخدام.
استنادًا إلى الاتجاهات الحالية، من المتوقع أنه بحلول عام 2035، ستتجاوز نسبة "الإمدادات القديمة" من إجمالي إمدادات البيتكوين المتداولة 30%. على الرغم من أن هذا النقص لا يضمن ارتفاع الأسعار بشكل مباشر، إلا أن الزيادة المستمرة في كمية البيتكوين التي يملكها حاملوها على المدى الطويل ستؤدي إلى تقليص عدد البيتكوين المتاحة للتداول، مما يجعل اكتشاف الأسعار يعتمد بشكل متزايد على التدفق الهامشي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)维持 معدل الفائدة不变 سوق العملات الرقمية平静中迎来新机遇
الاحتياطي الفيدرالي (FED)维持 معدل الفائدة 不变，سوق العملات الرقمية表现平静 لكن内部 التقلب仍在
أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 18 يونيو أنه سيبقي معدل الفائدة على نطاق 4.25%-4.50% دون تغيير، وهذه هي المرة الرابعة على التوالي التي يبقى فيها معدل الفائدة ثابتًا، مما يتماشى مع التوقعات العامة للسوق.
على الرغم من أن عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد قد انخفض، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال يواجه مأزقًا بين انتعاش الاقتصاد والسيطرة على التضخم. خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 إلى 1.4٪، في حين رفع توقعاته للتضخم إلى 3٪.
فيما يتعلق بتوقعات خفض أسعار الفائدة، يظهر "مخطط النقاط" للاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعات بخفض الفائدة مرتين (إجمالي 50 نقطة أساس) في عام 2025، بما يتماشى مع توقعات مارس. ومع ذلك، تم تعديل توقعات خفض الفائدة لعام 2026 من مرتين إلى مرة واحدة (فقط 25 نقطة أساس). ومن الجدير بالذكر أن 7 من بين 19 مسؤولاً في الاحتياطي الفيدرالي (FED) يرون أنه لن يكون هناك خفض للفائدة في عام 2025، مما يعكس وجود انقسام داخلي حول مسار السياسة المستقبلية.
سوق العملات الرقمية: التيارات الخفية تحت السطح الهادئ
على الرغم من أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) لها تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية، إلا أن رد فعل سوق العملات الرقمية كان هادئًا نسبيًا. يحافظ البيتكوين (BTC) على مستوى حوالي 104,000 دولار، بينما يتأرجح الإيثيريوم (ETH) بالقرب من 2,520 دولار، كما أن XRP وسولانا أيضًا في وضع مستقر.
ومع ذلك، لا تزال المعركة بين الثيران والدببة داخل السوق محتدمة. تظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية قد انخفضت بنسبة 2% في ذلك اليوم لتصل إلى 3.35 تريليون دولار، بينما حدثت تصفية بالرافعة المالية بقيمة 224 مليون دولار، وكانت كمية تصفية الإيثريوم هي الأكبر، تليها البيتكوين.
من الجدير بالذكر أن صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة سجل تدفق صافي قدره 216 مليون دولار في 17 يونيو، كما حقق صندوق ETF للإيثريوم الفوري تدفقًا قدره 11 مليون دولار، مما يشير إلى دخول مستمر للأموال المؤسسية إلى سوق العملات الرقمية، مما يوفر دعمًا لقاعدة السوق.
يعتقد خبراء السوق أن هذا "الرد الساكن" يعكس موقف المستثمرين الحذر بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، في انتظار إشارات اقتصادية كلية أكثر وضوحًا.
العوامل السياسية وتقييم السوق
في يوم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)، انتقد ترامب مرة أخرى علنًا رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واصفًا إياه بأنه "غبي"، وتنبأ بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة. لقد انتقد ترامب على مدى فترة طويلة سياسات باول التي "كلفت البلاد مبلغًا كبيرًا من المال"، وشكك في موقفه السياسي.
على الرغم من أن هذه التصريحات السياسية أثارت القلق، إلا أنه يبدو حاليًا أنها لم تؤثر بشكل كبير ومباشر على سوق العملات الرقمية، حيث يركز السوق أكثر على البيانات الاقتصادية نفسها.
سوق العملات الرقمية في ظل التوترات العالمية
أشار أحد التنفيذيين في الصناعة إلى أنه على الرغم من التوترات في منطقة الشرق الأوسط والبيئة الاقتصادية المضطربة خلال الأسبوع الماضي، إلا أن أسعار العملات الرقمية لم تتغير تقريبًا. لا يزال البيتكوين يتقلب في نطاق ضيق بالقرب من 105,000 دولار، مع معدل تقلب يومي أقل من 2.1%، ولم يحدث بيع جماعي بسبب الذعر.
ومع ذلك، حذر من أنه لا ينبغي تجاهل المخاطر الماكرو المتزايدة. إذا تفاقمت التوترات الجيوسياسية وأثرت على النظام المالي، فلن ينجو سوق العملات الرقمية. من الجدير بالذكر أن حصة بيتكوين في السوق تقترب من 66%، مما يشير إلى أن تفضيل المستثمرين للمخاطر في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة يتناقص في البيئة الحالية.
! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق غير منزعج ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية
البيانات على السلسلة تكشف عن تعزيز ندرة البيتكوين
توفر البيانات على السلسلة وجهات نظر جديدة للسوق. لا يزال معدل قيمة السوق مقارنة بالقيمة المحققة (MVRV Ratio) لبيتكوين أقل من ذروته التاريخية. معدل MVRV هو 2.25، وعلى الرغم من أن القيمة السوقية تزيد عن القيمة المحققة بأكثر من الضعف، إلا أنها لا تزال منخفضة مقارنةً بالقمم الدورية السابقة، مما يشير إلى أن بيتكوين قد لا يزال لديه مجال للارتفاع.
بيانات مثيرة أخرى هي أن "الإمدادات القديمة" للبيتكوين (البيتكوين التي لم يتم تحريكها منذ عشرة أعوام على الأقل) تنمو بسرعة أكبر من كمية البيتكوين الجديدة التي يتم إصدارها يوميًا. منذ أبريل 2024، يدخل في المتوسط 566 بيتكوين يوميًا في قائمة "الأكثر من عشر سنوات" غير المستخدمة، وهو ما يتجاوز 450 بيتكوين التي يضيفها المعدنون يوميًا إلى التداول.
"الإمداد القديم" يمثل حالياً أكثر من 17% من جميع البيتكوينات المستخرجة، بقيمة تصل إلى حوالي 360 مليار دولار. على الرغم من أن هذا يتضمن بعض البيتكوينات التي قد تكون مفقودة بشكل دائم، إلا أن المحللين يشيرون إلى أن أي عملة قد تعاد إلى الاستخدام.
استنادًا إلى الاتجاهات الحالية، من المتوقع أنه بحلول عام 2035، ستتجاوز نسبة "الإمدادات القديمة" من إجمالي إمدادات البيتكوين المتداولة 30%. على الرغم من أن هذا النقص لا يضمن ارتفاع الأسعار بشكل مباشر، إلا أن الزيادة المستمرة في كمية البيتكوين التي يملكها حاملوها على المدى الطويل ستؤدي إلى تقليص عدد البيتكوين المتاحة للتداول، مما يجعل اكتشاف الأسعار يعتمد بشكل متزايد على التدفق الهامشي.
! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق ليس منزعجا ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية
بشكل عام، فإن خاصية الندرة في البيتكوين تتعزز، مما قد يعيد تشكيل منطق اكتشاف قيمتها مع مرور الوقت، ليصبح ميزة رئيسية تميزها عن الأصول الأخرى.