مراجعة أسبوعية لأحداث السوق 【6.3 - 6.7】: تحليل إصدار العملة Pump.Fun والسياسات الجديدة في كوريا
هذا الأسبوع، كان سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة من التقلبات بحثًا عن اتجاه، حيث كان الانخفاض الناتج عن الارتداد هو السائد. من ناحية الإيجابيات، ظهرت بعض العملات نتيجة نشاطات تعزيز السيولة، وأظهرت مكالمات هاتفية بين زعماء الدولتين اتجاهًا نحو المحادثات، بينما ظهرت شركة معينة بأداء مشرق تحت سياسة العملات المستقرة. تركز السلبيات بشكل أساسي على رسوم الصلب ونقاش شخصيتين بارزتين يوم الجمعة، بينما لم يحدث تخفيض أسعار الفائدة بعد. ستتناول هذه المقالة بالأساس إصدار العملة من قبل منصة معينة وسياسات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية وسنغافورة.
١. إصدار العملة على منصة معينة
في 4 يونيو، وردت أنباء تفيد بأن منصة ما تخطط لبيع عملة بقيمة 1 مليار دولار بتقييم قدره 40 مليار دولار، سيتم بيع العملة للجمهور والمستثمرين في القطاع الخاص، وقد يتم إصدارها في الأسبوعين المقبلين. أثارت هذه الأنباء نقاشًا واسعًا في السوق.
1. إصدار العملة
سيولة السوق
مؤخراً، أدت حدثان كبيران لإصدار الميم إلى استنزاف سيولة السوق في ذلك الوقت بسرعة. وفقًا لبيانات شركة التحليل، فإن نصف عناوين المحفظة لمستثمري هذه الرموز لم يكن لديها تاريخ شراء لعملات بديلة ذات صلة سابقًا. حوالي 47% من المشترين أنشأوا محافظهم في يوم حصولهم على هذه الرموز. تحت هذا التأثير، شهدت بعض العملات الرقمية المعروفة انخفاضات متفاوتة.
انخفضت قيمة TVL على إحدى سلاسل الكتل العامة بنسبة 10% خلال فترة إصدار العملة ذات الصلة، بينما انخفضت قيمة TVL على سلسلة كتل عامة أخرى بنسبة 2% فقط خلال نفس الفترة. بعد الوصول إلى ذروة حجم التداول اليومي البالغة 35.5 مليار دولار في 17 يناير، انخفض النشاط على السلسلة العامة إلى 3.1 مليار دولار بشكل حاد في 17 فبراير. أثارت هذه الأحداث مشاعر الذعر في السوق، حيث سحب العديد من المستثمرين أموالهم من سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض السيولة الإجمالية.
ملاحقة المنصة
بعد موجة الميم العام الماضي، أصبحت إحدى المنصات في وضع احتكاري تقريبًا في هذا المجال، لكن استراتيجيتها التشغيلية وتأثيرها السلبي على النظام البيئي أديا إلى دخول منصات أخرى في المنافسة، وسرعان ما بدأت في تقليص مكانة هذه المنصة الرائدة وحصتها في السوق.
لطالما كانت هذه المنصة تهيمن على مجال منصات إطلاق عملات الميم، حيث تجاوزت حصتها في السوق 98% في وقت ما. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أنه في أوائل مايو، انخفضت حصة المنصة اليومية من العملات إلى 56.2% بشكل حاد. بينما استحوذت المنصات الأخرى على 29% و7% من حصص السوق على التوالي، مما يدل على أن هذه المنصة تواجه لأول مرة منافسة حقيقية، مما يبرز صعود المنافسين الجدد.
تلاشي موجة الميم وانخفاض الدخل بشكل حاد
انخفض حجم التداول على المنصة من 118.9 مليار دولار في يناير 2025 إلى 25.1 مليار دولار فقط، بانخفاض قدره 79٪.
مع الانخفاض المستمر في عدد العملات التي تم إنشاؤها على المنصة، انخفض الدخل اليومي بشكل حاد. تشير هذه التحولات إلى أن الاهتمام بإصدار العملات الميمية المضاربة يتلاشى بسرعة. حققت المنصة إيرادات بلغت 46.6 مليون دولار في مايو، بانخفاض قدره 42.85% عن 137 مليون دولار في يناير.
تتمثل المزايا الرئيسية لهذه المنصة في خصائص إصدار العملة السريع والتداول الفوري، لكنها تفتقر إلى تقنية فريدة أو نموذج اقتصادي لحماية وضعها في السوق. تعتمد إيراداتها بشكل كبير على الازدهار العام للنظام البيئي المرتبط بها، وبمجرد انخفاض السيولة أو نشاط المستخدمين، سيتأثر حجم التداول وإيرادات المنصة بشكل مباشر.
2. التقييم
الزاوية الوحيدة التي يمكن أن تجعل تقييم هذه المنصة مرتفعًا بهذا الشكل هي إيرادات التدفق النقدي الخاصة بها، حيث يمكننا أن نرى أنها منذ إطلاقها في مارس 2024، قد اقتربت إيراداتها حتى الآن من 700 مليون دولار.
نستخدم ببساطة نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) كمقياس لتقييم القيمة، حيث قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن القيمة مقدرة بأقل من قيمتها، بينما تعكس النسبة العالية تفاؤل السوق بشأن النمو المستقبلي. تبلغ نسبة P/S لهذه المنصة 9.1، بناءً على تقييم بقيمة 4 مليارات دولار ودخل سنوي تقريباً 440 مليون دولار.
النطاق العام:
نطاق التقدير المنخفض: P/S < 5، قد يشير إلى أن المشروع مُقَيم بأقل من قيمته، حيث تكون الإيرادات مقارنة بالقيمة السوقية مرتفعة، مما يجعله مناسبًا لمراقبة المستثمرين القيمين.
النطاق المعقول: P/S 5-20، يعكس أن المشروع لديه تدفق دخل مستقر، وأن السوق لديه توقع معين لنموه، وهو شائع في مشاريع DeFi الناضجة، وبروتوكولات Layer 1/2 وغيرها.
نطاق التقدير العالي: P/S > 20، قد يشير إلى أن السوق تتوقع نمو المشروع في المستقبل بشكل مفرط أو أن هناك فقاعة مضاربة، يجب الحذر من المخاطر.
عند النظر بشكل شامل، فإن تقييم 4 مليارات حاليًا يحمل مخاطر عالية، خاصة إذا استمر الدخل في التراجع أو إذا استمر التنافس في تقليص حصة السوق. يُنصح بمراقبة حالة استعادة الدخل، وفعالية تنفيذ مبيعات العملة، والأداء العام للنظام البيئي ذي الصلة.
ثانياً، سياسة الرقابة
**1. 【6.3】الرئيس الكوري الجديد يَعِدُ بدفع تطوير الـ ETF للعملات المشفرة وعملة كوان المنعشة.
دفع شرعية صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات المشفرة الفورية: الالتزام بدعم شرعية صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتعامل في البيتكوين والعملات المشفرة لجذب المستثمرين وتعزيز تكامل سوق العملات المشفرة في كوريا مع الأسواق العالمية.
إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري: يخطط لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري، تهدف إلى كبح تدفق رأس المال إلى الخارج، وتعزيز السيادة المالية لكوريا الجنوبية، وتوفير أدوات استثمار أكثر استقرارًا للأصول المشفرة للمستثمرين المحليين. وفقًا لبيانات البنك المركزي الكوري، بلغ حجم تداول العملات المستقرة المرتبطة بالدولار في الربع الأول من عام 2025 57 تريليون وون كوري، وهو ما يمثل أكثر من نصف إجمالي حجم تداول العملات المستقرة.
توجيه الاستثمار المؤسسي: يخطط لتوجيه صندوق المعاشات الوطني الكوري وغيرها من المؤسسات الوطنية لتخصيص الأصول المشفرة، ويعتبر ذلك سياسة جريئة. ويعتقد أن دخول الاستثمارات المؤسسية سيعزز بشكل كبير حجم السوق، وقد يدفع أسعار الأصول المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين إلى تحقيق ارتفاعات جديدة. صندوق المعاشات الوطني الكوري هو واحد من أكبر صناديق المعاشات في العالم، حيث يتجاوز حجم أصوله 8000 مليار دولار، وإذا تم تخصيص جزء من الأصول المشفرة، فسيكون له تأثير عميق على السوق.
تحسين التنظيم: التنظيم الحالي للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية صارم إلى حد ما، حيث يتطلب قانون معلومات المعاملات المالية المحددة لعام 2021 من البورصات إجراء تحقق من هوية المستخدمين وتشغيل بمستوى عالٍ من الامتثال، مما يقيد مرونة السوق. تخطط السياسات الجديدة لتخفيف العبء الضريبي ورسوم المعاملات على تداول العملات المشفرة من خلال تعديلات على السياسات، مما يخفف من عبء الاستثمار على الأفراد والمؤسسات، ويجذب المزيد من المشاركين في السوق، وقد يتم تعديل متطلبات الامتثال العالي في قانون معلومات المعاملات المالية المحددة لتعزيز كفاءة تشغيل البورصات.
2. 【6.2】الهيئة التنظيمية المالية في سنغافورة ستمنع خدمات العملات المشفرة الأجنبية غير المرخصة
يجب على جميع مقدمي خدمات التشفير المسجلين أو العاملين في سنغافورة، الذين لم يحصلوا على ترخيص DTSP، التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء من خارج البلاد بحلول 30 يونيو 2025، حيث أوضحت الهيئة التنظيمية أنه لا يوجد أي فترة سماح.
متطلبات ترخيص DTSP الصارمة:
يجب على جميع الكيانات المسجلة أو المؤسسة في سنغافورة، سواء كانت تقدم خدمات الرموز الرقمية داخل البلاد أو خارجها (بما في ذلك إصدار الرموز، التجارة، الحفظ، التحويل، تشغيل العقد، الاستشارات وإصدار تقارير الأبحاث)، الحصول على ترخيص DTSP الصادر عن الهيئة التنظيمية. أو الاحتفاظ برخصة قائمة وفقًا لقانون خدمات الدفع، أو قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، أو قانون المستشارين الماليين. ستواجه الشركات التي لا تمتثل للوائح عقوبات صارمة، بما في ذلك غرامة تصل إلى 250,000 دولار سنغافوري (حوالي 200,000 دولار أمريكي) والسجن المحتمل.
تعريف "مكان التشغيل" واسع النطاق:
"الموقع التجاري" يشمل أي مكان يستخدم لممارسة الأعمال (حتى الأكشاك المتنقلة)، ويغطي نطاقًا واسعًا، وقد يُعفى موظفو الشركات الخارجية الذين يعملون من المنزل، لكن التعريف غير واضح، والجهات التنظيمية لها السلطة النهائية في التفسير.
تعريف خدمات الرموز الرقمية واسع:
تشمل إصدار العملات، والتداول، والحفظ، والاستشارات، وإصدار تحليلات أو تقارير بحثية تتعلق بالعملات الرقمية (بصيغ إلكترونية أو مطبوعة)، وقد يتطلب حتى نشر محتوى البحث والتحليل من قبل كول ترخيصًا.
لا فترة انتقالية وموافقة صارمة:
تدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ مباشرة في 30 يونيو 2025، دون فترة انتقالية، حيث أفادت الجهات التنظيمية أنها ستوافق على تراخيص DTSP "بحرص شديد"، وستوافق فقط في "حالات محدودة للغاية"، مما يجعل عتبة الامتثال مرتفعة للغاية.
ويسمح المنظمون لموظفي الشركات الأجنبية بالعمل من المنزل في سنغافورة، لكن تعريف "الموظف" غامض، مما يجعل قرار ما إذا كان مؤسسو المشاريع أو المساهمون يعتبرون موظفين متروكًا للمنظمين.
تعتبر المرحلة الثالثة من قانون FSM (الذي سيدخل حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025) من خلال إطار تنظيم DTSP الصارم، علامة على تحول سنغافورة من "صديقة للعملات المشفرة" إلى تنظيم صارم، مما ينهي عصر التحكيم التنظيمي. تشمل النقاط الأساسية متطلبات الترخيص الواسعة، وتعريف "موقع العمل" الغامض، ونطاق الخدمات الواسع، وعدم وجود فترة انتقالية، وتدابير صارمة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. على المدى القصير، قد تنسحب المشاريع الصغيرة والمتوسطة بسبب ارتفاع تكاليف الامتثال أو تندمج مع مؤسسات كبيرة، لكن على المدى الطويل، قد تعزز اللوائح الجديدة ثقة السوق، لكنها قد تضعف من جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3. في الشهر المقبل، قد تصبح هونغ كونغ، دبي، طوكيو، ماليزيا، والولايات المتحدة من الوجهات المفضلة لمغادرة المشاريع.
3. 【6.4】تخطط مؤسسة مالية كبيرة للسماح للعملاء باستخدام بيتكوين ETF كضمان للقروض
عندما يمكن استخدام BTC كضمان للقرض، فإن خصائصه المالية تعزز بشكل كبير، حيث يتحول من "أصل ثابت" إلى "رأس مال متداول"، مما يزيد من معدل استخدام رأس المال، علاوة التقييم والطلب العام في السوق. يمكن للعملاء الحصول على قروض من خلال رهن ETF للبيتكوين، دون الحاجة إلى بيع الأصول، مما يوفر للمستثمرين وسيلة جديدة لاستخدام الأموال، وتحسين استراتيجيات الاستثمار.
تُظهر هذه المؤسسة المالية، بصفتها بنكًا ذا أهمية نظامية عالمية (G-SIB)، أن قبولها لبيتكوين ETF كضمان يدل على أن الأصول المشفرة تُعترف بها كأداة استثمار قانونية من قبل المؤسسات المالية التقليدية، مشابهةً للذهب أو الأسهم. يمنح ذلك لبيتكوين ETF صفة "الأصل الصلب"، مما قد يحفز بنوكًا أخرى على الاقتداء بها، مما يعزز قبول الأصول المشفرة في المؤسسات.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
2
مشاركة
تعليق
0/400
MetaDreamer
· 07-19 03:47
الحوت们又要大战一场啦
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoResearcher
· 07-19 03:47
استنادًا إلى نموذج الاقتصاد الرمزي، هناك تناقض خطير في نظرية الألعاب فيما يتعلق بوقت إصدار العملة، يُنصح الجميع بمراجعة القسم 4.2 من ورقة بوتيرين في الربع الثالث من عام 2021.
كوريا الجنوبية تطلق ETF للتشفير وسنغافورة تشدد الرقابة، منصة معينة تقدر قيمتها بـ 40 مليار ترغب في إصدار العملة
مراجعة أسبوعية لأحداث السوق 【6.3 - 6.7】: تحليل إصدار العملة Pump.Fun والسياسات الجديدة في كوريا
هذا الأسبوع، كان سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة من التقلبات بحثًا عن اتجاه، حيث كان الانخفاض الناتج عن الارتداد هو السائد. من ناحية الإيجابيات، ظهرت بعض العملات نتيجة نشاطات تعزيز السيولة، وأظهرت مكالمات هاتفية بين زعماء الدولتين اتجاهًا نحو المحادثات، بينما ظهرت شركة معينة بأداء مشرق تحت سياسة العملات المستقرة. تركز السلبيات بشكل أساسي على رسوم الصلب ونقاش شخصيتين بارزتين يوم الجمعة، بينما لم يحدث تخفيض أسعار الفائدة بعد. ستتناول هذه المقالة بالأساس إصدار العملة من قبل منصة معينة وسياسات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية وسنغافورة.
١. إصدار العملة على منصة معينة
في 4 يونيو، وردت أنباء تفيد بأن منصة ما تخطط لبيع عملة بقيمة 1 مليار دولار بتقييم قدره 40 مليار دولار، سيتم بيع العملة للجمهور والمستثمرين في القطاع الخاص، وقد يتم إصدارها في الأسبوعين المقبلين. أثارت هذه الأنباء نقاشًا واسعًا في السوق.
1. إصدار العملة
مؤخراً، أدت حدثان كبيران لإصدار الميم إلى استنزاف سيولة السوق في ذلك الوقت بسرعة. وفقًا لبيانات شركة التحليل، فإن نصف عناوين المحفظة لمستثمري هذه الرموز لم يكن لديها تاريخ شراء لعملات بديلة ذات صلة سابقًا. حوالي 47% من المشترين أنشأوا محافظهم في يوم حصولهم على هذه الرموز. تحت هذا التأثير، شهدت بعض العملات الرقمية المعروفة انخفاضات متفاوتة.
انخفضت قيمة TVL على إحدى سلاسل الكتل العامة بنسبة 10% خلال فترة إصدار العملة ذات الصلة، بينما انخفضت قيمة TVL على سلسلة كتل عامة أخرى بنسبة 2% فقط خلال نفس الفترة. بعد الوصول إلى ذروة حجم التداول اليومي البالغة 35.5 مليار دولار في 17 يناير، انخفض النشاط على السلسلة العامة إلى 3.1 مليار دولار بشكل حاد في 17 فبراير. أثارت هذه الأحداث مشاعر الذعر في السوق، حيث سحب العديد من المستثمرين أموالهم من سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض السيولة الإجمالية.
بعد موجة الميم العام الماضي، أصبحت إحدى المنصات في وضع احتكاري تقريبًا في هذا المجال، لكن استراتيجيتها التشغيلية وتأثيرها السلبي على النظام البيئي أديا إلى دخول منصات أخرى في المنافسة، وسرعان ما بدأت في تقليص مكانة هذه المنصة الرائدة وحصتها في السوق.
لطالما كانت هذه المنصة تهيمن على مجال منصات إطلاق عملات الميم، حيث تجاوزت حصتها في السوق 98% في وقت ما. ومع ذلك، تشير البيانات إلى أنه في أوائل مايو، انخفضت حصة المنصة اليومية من العملات إلى 56.2% بشكل حاد. بينما استحوذت المنصات الأخرى على 29% و7% من حصص السوق على التوالي، مما يدل على أن هذه المنصة تواجه لأول مرة منافسة حقيقية، مما يبرز صعود المنافسين الجدد.
انخفض حجم التداول على المنصة من 118.9 مليار دولار في يناير 2025 إلى 25.1 مليار دولار فقط، بانخفاض قدره 79٪.
مع الانخفاض المستمر في عدد العملات التي تم إنشاؤها على المنصة، انخفض الدخل اليومي بشكل حاد. تشير هذه التحولات إلى أن الاهتمام بإصدار العملات الميمية المضاربة يتلاشى بسرعة. حققت المنصة إيرادات بلغت 46.6 مليون دولار في مايو، بانخفاض قدره 42.85% عن 137 مليون دولار في يناير.
تتمثل المزايا الرئيسية لهذه المنصة في خصائص إصدار العملة السريع والتداول الفوري، لكنها تفتقر إلى تقنية فريدة أو نموذج اقتصادي لحماية وضعها في السوق. تعتمد إيراداتها بشكل كبير على الازدهار العام للنظام البيئي المرتبط بها، وبمجرد انخفاض السيولة أو نشاط المستخدمين، سيتأثر حجم التداول وإيرادات المنصة بشكل مباشر.
2. التقييم
الزاوية الوحيدة التي يمكن أن تجعل تقييم هذه المنصة مرتفعًا بهذا الشكل هي إيرادات التدفق النقدي الخاصة بها، حيث يمكننا أن نرى أنها منذ إطلاقها في مارس 2024، قد اقتربت إيراداتها حتى الآن من 700 مليون دولار.
نستخدم ببساطة نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) كمقياس لتقييم القيمة، حيث قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن القيمة مقدرة بأقل من قيمتها، بينما تعكس النسبة العالية تفاؤل السوق بشأن النمو المستقبلي. تبلغ نسبة P/S لهذه المنصة 9.1، بناءً على تقييم بقيمة 4 مليارات دولار ودخل سنوي تقريباً 440 مليون دولار.
النطاق العام:
عند النظر بشكل شامل، فإن تقييم 4 مليارات حاليًا يحمل مخاطر عالية، خاصة إذا استمر الدخل في التراجع أو إذا استمر التنافس في تقليص حصة السوق. يُنصح بمراقبة حالة استعادة الدخل، وفعالية تنفيذ مبيعات العملة، والأداء العام للنظام البيئي ذي الصلة.
ثانياً، سياسة الرقابة
**1. 【6.3】الرئيس الكوري الجديد يَعِدُ بدفع تطوير الـ ETF للعملات المشفرة وعملة كوان المنعشة.
2. 【6.2】الهيئة التنظيمية المالية في سنغافورة ستمنع خدمات العملات المشفرة الأجنبية غير المرخصة
يجب على جميع مقدمي خدمات التشفير المسجلين أو العاملين في سنغافورة، الذين لم يحصلوا على ترخيص DTSP، التوقف عن تقديم الخدمات للعملاء من خارج البلاد بحلول 30 يونيو 2025، حيث أوضحت الهيئة التنظيمية أنه لا يوجد أي فترة سماح.
يجب على جميع الكيانات المسجلة أو المؤسسة في سنغافورة، سواء كانت تقدم خدمات الرموز الرقمية داخل البلاد أو خارجها (بما في ذلك إصدار الرموز، التجارة، الحفظ، التحويل، تشغيل العقد، الاستشارات وإصدار تقارير الأبحاث)، الحصول على ترخيص DTSP الصادر عن الهيئة التنظيمية. أو الاحتفاظ برخصة قائمة وفقًا لقانون خدمات الدفع، أو قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، أو قانون المستشارين الماليين. ستواجه الشركات التي لا تمتثل للوائح عقوبات صارمة، بما في ذلك غرامة تصل إلى 250,000 دولار سنغافوري (حوالي 200,000 دولار أمريكي) والسجن المحتمل.
"الموقع التجاري" يشمل أي مكان يستخدم لممارسة الأعمال (حتى الأكشاك المتنقلة)، ويغطي نطاقًا واسعًا، وقد يُعفى موظفو الشركات الخارجية الذين يعملون من المنزل، لكن التعريف غير واضح، والجهات التنظيمية لها السلطة النهائية في التفسير.
تشمل إصدار العملات، والتداول، والحفظ، والاستشارات، وإصدار تحليلات أو تقارير بحثية تتعلق بالعملات الرقمية (بصيغ إلكترونية أو مطبوعة)، وقد يتطلب حتى نشر محتوى البحث والتحليل من قبل كول ترخيصًا.
تدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ مباشرة في 30 يونيو 2025، دون فترة انتقالية، حيث أفادت الجهات التنظيمية أنها ستوافق على تراخيص DTSP "بحرص شديد"، وستوافق فقط في "حالات محدودة للغاية"، مما يجعل عتبة الامتثال مرتفعة للغاية.
ويسمح المنظمون لموظفي الشركات الأجنبية بالعمل من المنزل في سنغافورة، لكن تعريف "الموظف" غامض، مما يجعل قرار ما إذا كان مؤسسو المشاريع أو المساهمون يعتبرون موظفين متروكًا للمنظمين.
تعتبر المرحلة الثالثة من قانون FSM (الذي سيدخل حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025) من خلال إطار تنظيم DTSP الصارم، علامة على تحول سنغافورة من "صديقة للعملات المشفرة" إلى تنظيم صارم، مما ينهي عصر التحكيم التنظيمي. تشمل النقاط الأساسية متطلبات الترخيص الواسعة، وتعريف "موقع العمل" الغامض، ونطاق الخدمات الواسع، وعدم وجود فترة انتقالية، وتدابير صارمة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. على المدى القصير، قد تنسحب المشاريع الصغيرة والمتوسطة بسبب ارتفاع تكاليف الامتثال أو تندمج مع مؤسسات كبيرة، لكن على المدى الطويل، قد تعزز اللوائح الجديدة ثقة السوق، لكنها قد تضعف من جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3. في الشهر المقبل، قد تصبح هونغ كونغ، دبي، طوكيو، ماليزيا، والولايات المتحدة من الوجهات المفضلة لمغادرة المشاريع.
3. 【6.4】تخطط مؤسسة مالية كبيرة للسماح للعملاء باستخدام بيتكوين ETF كضمان للقروض
عندما يمكن استخدام BTC كضمان للقرض، فإن خصائصه المالية تعزز بشكل كبير، حيث يتحول من "أصل ثابت" إلى "رأس مال متداول"، مما يزيد من معدل استخدام رأس المال، علاوة التقييم والطلب العام في السوق. يمكن للعملاء الحصول على قروض من خلال رهن ETF للبيتكوين، دون الحاجة إلى بيع الأصول، مما يوفر للمستثمرين وسيلة جديدة لاستخدام الأموال، وتحسين استراتيجيات الاستثمار.
تُظهر هذه المؤسسة المالية، بصفتها بنكًا ذا أهمية نظامية عالمية (G-SIB)، أن قبولها لبيتكوين ETF كضمان يدل على أن الأصول المشفرة تُعترف بها كأداة استثمار قانونية من قبل المؤسسات المالية التقليدية، مشابهةً للذهب أو الأسهم. يمنح ذلك لبيتكوين ETF صفة "الأصل الصلب"، مما قد يحفز بنوكًا أخرى على الاقتداء بها، مما يعزز قبول الأصول المشفرة في المؤسسات.