FILE - في هذه الصورة بتاريخ 3 أبريل 2013، يتم عرض رمز 25 بيتكوين. (AP Photo/Rick Bowmer, File)
حقوق النشر 2018 أسوشيتد برس. جميع الحقوق محفوظة. في عام 2013، بعد أن انهار سعر البيتكوين بنسبة تقارب 24% في يوم واحد، أخطأ مستخدم منتدى مُتعَب يُدعى GameKyuubi في كتابة مفتاح وخلد فلسفة: "أنا أحتفظ (HODLING)." كان يعني أنه لن يبيع بيتكوين خاصته بغض النظر عن الانهيار. ( المنشور المضحك بالكامل يستحق القراءة. )
أصبحت الخطأ جزءًا من أساطير البيتكوين. الكلمة "HODL" تعني الآن الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل وتجنب البيع مهما كان الأمر. بعد أكثر من اثني عشر عامًا والعديد من الانخفاضات بنسبة 80%، أثبتت استراتيجية HODLing أنها استراتيجية سليمة. تم مكافأة HODLers المتعصبين بمكاسب ضخمة تفوقت على كل استثمار آخر، لا period.
لقد أغرى هذا النجاح القادمين الجدد لتمديد العقيدة عبر عالم الرموز بالكامل. بعد كل شيء، إذا كان الاحتفاظ ببيتكوين يعمل بشكل رائع، فلماذا لا تشتري سلة من الأشياء الكبيرة القادمة وتنتظر؟ الجواب هو أن HODLing يعمل مع أصل انكماشي، نادر، وذي سيولة عالية مثل بيتكوين - ويبدو أنه لا يعمل مع أي شيء آخر.
الادخار في بيتكوين على المدى الطويل
لكي يُعتبر أي شيء نقودًا، يجب أن يحتوي على مزيج من الخصائص النقدية؛ يجب أن يكون نادرًا، متينًا، قابلًا للنقل، قابلًا للتبادل، قابلًا للتقسيم، وقابلًا للتعرف عليه. تمتلك بيتكوين العديد من هذه الخصائص. الإمداد النهائي لها محدود بشكل صارم إلى 21 مليون، ويتم تحديث دفتر حساباتها كل عشر دقائق دون وجود سلطة مركزية، وكل وحدة تنقسم إلى مئة مليون ‘ساتس’، وأي شخص لديه عميل مفتوح المصدر يمكنه التحقق من صحتها. من الضروري أنه لا يُطلب من أي طرف ثالث "إعادتك إلى وضعك" عندما تأخذ الملكية.
ما يسمى "العملات البديلة" ( وغيرها من رموز العملات الرقمية ) تفشل في هذا الاختبار. سياستها النقدية قابلة للتغيير، وميزانياتها الأمنية تعتمد على التضخم المستمر أو تمويل المشاريع، ودفاتر حساباتها غالبًا ما تُسجل على سلسلة رئيسية لا تتحكم فيها، وفي النهاية يعتمد الاسترداد على فرق موثوقة. stripped of the marketing gloss، هم أقرب إلى ضمانات الأسهم الصغيرة من النقود الحقيقية.
المزيد لك## البيانات لا تكذب: فشلت العملة المشفرة
أظهرت دراسة حديثة لأكثر من ستة عشر ألف رمز تم إطلاقها منذ عام 2015 أن أقل من 4% منها تتعافى بعد أن ينخفض سعرها بنسبة 75% من ذروتها. منذ الربع الأول من عام 2024، ازداد هذا النمط. لقد انهار تقريبًا 86% من الرموز التي ظهرت بتقييمات تتجاوز نصف مليار دولار بنسبة 75% على الأقل، وأكثر من نصفها فقدت 90% أو أكثر.
في هذا النوع من السوق، حيث ترتفع أسعار عدد قليل من الرموز غير السائلة بينما يفشل معظمها، فإن محاولات "تنويع" الاستثمارات تشبه إلى حد كبير شراء الكثير من تذاكر اليانصيب على أمل أن يحقق أحدها الفوز. لقد أدت CoinDesk 20، وهي صندوق مصمم لتوزيع المخاطر عبر الأصول الرقمية "الزرقاء الشريحة"، أداءً أسوأ من البيتكوين بمفردها. يبدو أن المستثمرين الذين ظنوا أنهم يشترون محفظة من الفرص المستقلة اكتشفوا أنهم في الواقع يؤمنون عامل خطر واحد: الطلب على السرد المضاربي وضجيج العملات المشفرة.
كيفية تعدين العملة الورقية
حصة السوق تقدم منظورًا آخر. بيتكوين شكلت حوالي 40% من رسملة توكنات aggreGate مع بداية عام 2023. اليوم، في منتصف صيف عام 2025، تتحكم بأكثر من 55%، حتى بعد موجات من تدفقات ETF التي جعلت من الأسهل من أي وقت مضى شراء تعرض للمنافسين. رأس المال ليس عاطفيًا - إنه يهاجر نحو الأصل الذي لديه أعمق دفتر طلبات، وأقوى القواعد، وأقل احتمال للفشل النهائي - ورأس المال يختار بيتكوين.
إن الاعتراف بأن الانقسام يوضح سبب كون نموذج الاستثمار الواحد هذا قد حقق الأرباح باستمرار في نظام التشفير وحتى تفوق على الاستثمارات التقليدية. تحويل النقود الورقية إلى بيتكوين، والاحتفاظ بها بنفسك لتجنب مخاطر الطرف المقابل في البورصات، وانتظار الواقع ليغلق الفجوة بين الأوراق الحكومية التي تُطبع بلا حدود واصل رقمي ذو عرض ثابت. بعض حاملي العملات يطلقون على ذلك "تعدين النقود الورقية". الوقت هو الرافعة.
درس السوق
HODLing ليس فعلًا عالميًا. إنه استراتيجية مُعدلة من أجل المال، واليوم فقط البيتكوين تلبي التعريف. كل شيء آخر يتطلب اليقظة المستمرة، معرفة عميقة بالأسواق، إدارة نشطة للمخاطر، واستعداد للبيع عندما تتغير القصة.
تُكافئ بيتكوين على القناعة لأن متغيراتها الحاكمة شفافة ولا يمكن عكسها. بينما تُكافئ العملات البديلة على الاستخراج لأن قواعدها قابلة للتفاوض واقتصاداتها تدعم الداخلين. إن دمج الاثنين تحت فلسفة استثمار واحدة يشبه تخزين الذهب العائلي وتذاكر اليانصيب في نفس الخزنة والتظاهر بأنها تشكل "محفظة".
بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون ثروة طويلة الأمد بدلاً من مقعد على طاولة الروليت، فإن خطة العمل لم تتغير منذ أن حطمت GameKyuubi لوحة المفاتيح: اشترِ بيتكوين، احتفظ بالمفاتيح، تجاهل الضوضاء. كل شيء آخر هو ترفيه، والمنزل دائمًا يأخذ حصته.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل بيتكوين هو الأصل الوحيد القابل للاستثمار في مجال العملات الرقمية ؟
حقوق النشر 2018 أسوشيتد برس. جميع الحقوق محفوظة. في عام 2013، بعد أن انهار سعر البيتكوين بنسبة تقارب 24% في يوم واحد، أخطأ مستخدم منتدى مُتعَب يُدعى GameKyuubi في كتابة مفتاح وخلد فلسفة: "أنا أحتفظ (HODLING)." كان يعني أنه لن يبيع بيتكوين خاصته بغض النظر عن الانهيار. ( المنشور المضحك بالكامل يستحق القراءة. )
أصبحت الخطأ جزءًا من أساطير البيتكوين. الكلمة "HODL" تعني الآن الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل وتجنب البيع مهما كان الأمر. بعد أكثر من اثني عشر عامًا والعديد من الانخفاضات بنسبة 80%، أثبتت استراتيجية HODLing أنها استراتيجية سليمة. تم مكافأة HODLers المتعصبين بمكاسب ضخمة تفوقت على كل استثمار آخر، لا period.
لقد أغرى هذا النجاح القادمين الجدد لتمديد العقيدة عبر عالم الرموز بالكامل. بعد كل شيء، إذا كان الاحتفاظ ببيتكوين يعمل بشكل رائع، فلماذا لا تشتري سلة من الأشياء الكبيرة القادمة وتنتظر؟ الجواب هو أن HODLing يعمل مع أصل انكماشي، نادر، وذي سيولة عالية مثل بيتكوين - ويبدو أنه لا يعمل مع أي شيء آخر.
الادخار في بيتكوين على المدى الطويل
لكي يُعتبر أي شيء نقودًا، يجب أن يحتوي على مزيج من الخصائص النقدية؛ يجب أن يكون نادرًا، متينًا، قابلًا للنقل، قابلًا للتبادل، قابلًا للتقسيم، وقابلًا للتعرف عليه. تمتلك بيتكوين العديد من هذه الخصائص. الإمداد النهائي لها محدود بشكل صارم إلى 21 مليون، ويتم تحديث دفتر حساباتها كل عشر دقائق دون وجود سلطة مركزية، وكل وحدة تنقسم إلى مئة مليون ‘ساتس’، وأي شخص لديه عميل مفتوح المصدر يمكنه التحقق من صحتها. من الضروري أنه لا يُطلب من أي طرف ثالث "إعادتك إلى وضعك" عندما تأخذ الملكية.
ما يسمى "العملات البديلة" ( وغيرها من رموز العملات الرقمية ) تفشل في هذا الاختبار. سياستها النقدية قابلة للتغيير، وميزانياتها الأمنية تعتمد على التضخم المستمر أو تمويل المشاريع، ودفاتر حساباتها غالبًا ما تُسجل على سلسلة رئيسية لا تتحكم فيها، وفي النهاية يعتمد الاسترداد على فرق موثوقة. stripped of the marketing gloss، هم أقرب إلى ضمانات الأسهم الصغيرة من النقود الحقيقية.
المزيد لك## البيانات لا تكذب: فشلت العملة المشفرة
أظهرت دراسة حديثة لأكثر من ستة عشر ألف رمز تم إطلاقها منذ عام 2015 أن أقل من 4% منها تتعافى بعد أن ينخفض سعرها بنسبة 75% من ذروتها. منذ الربع الأول من عام 2024، ازداد هذا النمط. لقد انهار تقريبًا 86% من الرموز التي ظهرت بتقييمات تتجاوز نصف مليار دولار بنسبة 75% على الأقل، وأكثر من نصفها فقدت 90% أو أكثر.
في هذا النوع من السوق، حيث ترتفع أسعار عدد قليل من الرموز غير السائلة بينما يفشل معظمها، فإن محاولات "تنويع" الاستثمارات تشبه إلى حد كبير شراء الكثير من تذاكر اليانصيب على أمل أن يحقق أحدها الفوز. لقد أدت CoinDesk 20، وهي صندوق مصمم لتوزيع المخاطر عبر الأصول الرقمية "الزرقاء الشريحة"، أداءً أسوأ من البيتكوين بمفردها. يبدو أن المستثمرين الذين ظنوا أنهم يشترون محفظة من الفرص المستقلة اكتشفوا أنهم في الواقع يؤمنون عامل خطر واحد: الطلب على السرد المضاربي وضجيج العملات المشفرة.
كيفية تعدين العملة الورقية
حصة السوق تقدم منظورًا آخر. بيتكوين شكلت حوالي 40% من رسملة توكنات aggreGate مع بداية عام 2023. اليوم، في منتصف صيف عام 2025، تتحكم بأكثر من 55%، حتى بعد موجات من تدفقات ETF التي جعلت من الأسهل من أي وقت مضى شراء تعرض للمنافسين. رأس المال ليس عاطفيًا - إنه يهاجر نحو الأصل الذي لديه أعمق دفتر طلبات، وأقوى القواعد، وأقل احتمال للفشل النهائي - ورأس المال يختار بيتكوين.
إن الاعتراف بأن الانقسام يوضح سبب كون نموذج الاستثمار الواحد هذا قد حقق الأرباح باستمرار في نظام التشفير وحتى تفوق على الاستثمارات التقليدية. تحويل النقود الورقية إلى بيتكوين، والاحتفاظ بها بنفسك لتجنب مخاطر الطرف المقابل في البورصات، وانتظار الواقع ليغلق الفجوة بين الأوراق الحكومية التي تُطبع بلا حدود واصل رقمي ذو عرض ثابت. بعض حاملي العملات يطلقون على ذلك "تعدين النقود الورقية". الوقت هو الرافعة.
درس السوق
HODLing ليس فعلًا عالميًا. إنه استراتيجية مُعدلة من أجل المال، واليوم فقط البيتكوين تلبي التعريف. كل شيء آخر يتطلب اليقظة المستمرة، معرفة عميقة بالأسواق، إدارة نشطة للمخاطر، واستعداد للبيع عندما تتغير القصة.
تُكافئ بيتكوين على القناعة لأن متغيراتها الحاكمة شفافة ولا يمكن عكسها. بينما تُكافئ العملات البديلة على الاستخراج لأن قواعدها قابلة للتفاوض واقتصاداتها تدعم الداخلين. إن دمج الاثنين تحت فلسفة استثمار واحدة يشبه تخزين الذهب العائلي وتذاكر اليانصيب في نفس الخزنة والتظاهر بأنها تشكل "محفظة".
بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون ثروة طويلة الأمد بدلاً من مقعد على طاولة الروليت، فإن خطة العمل لم تتغير منذ أن حطمت GameKyuubi لوحة المفاتيح: اشترِ بيتكوين، احتفظ بالمفاتيح، تجاهل الضوضاء. كل شيء آخر هو ترفيه، والمنزل دائمًا يأخذ حصته.