اجتماع FOMC وآفاق الاقتصاد الكلي المستقبلية

عقد الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً اجتماع FOMC لشهر مايو، وقرر الإبقاء على مستوى الفائدة الحالي دون تغيير. وأكد الاجتماع على التحديات التي تفرضها عدم اليقين في سياسة التعريفات على المهمة المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي، حيث تم اتخاذ استراتيجية "انتظار ورؤية".

من منظور تدفق الأموال، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة صافي تدفق كبير، في حين أن إصدار العملات المستقرة يشهد قوة كبيرة، مما يدل على أن الأموال في السوق بدأت في الانتعاش، وهذا يوفر دعمًا للسوق على المدى القصير.

فيما يتعلق بهيكل السوق، يقع البيتكوين في حالة تذبذب عند مستويات مرتفعة، بينما يظهر الإيثيريوم انتعاشاً ضعيفاً، ورغم أن العملات البديلة قد استعادت بسرعة، إلا أنها لا تزال تواجه مخاطر التراجع.

بالنسبة للسوق الحالي، يُوصى المستثمرون بالحفاظ على عقلية الدفاع عند المستويات العالية، والتركيز على مستوى الدفاع حول 91,600 دولار أمريكي للبيتكوين، والتحكم في حجم المراكز واختيار القطاعات القوية مثل SOL(.

البيئة الكلية والسوقية

تستمر عملية تقليص الميزانية الفيدرالية في التباطؤ، ويجب مراقبة وضع السيولة فيما يتعلق بحدود الديون وتغيرات الاحتياطيات. أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول التأكيد على أن مرونة الاقتصاد تدعم انتظار السياسة، مشددًا على أن توقيت خفض الفائدة سيعتمد على تقدم التعريفات والبيانات الاقتصادية، وسيتم إعادة التقييم في اجتماع يونيو.

ينصح المستثمرون بمراقبة أداء البيانات الاقتصادية بعد انتهاء فترة التعريفات الجمركية المؤجلة في يوليو، ولا تزال هناك إمكانية لخفض أسعار الفائدة مرتين إلى ثلاث مرات هذا العام.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: لجنة السوق المفتوحة تحدد سياسة الاستقرار، وتساعد تدفقات الأموال في دفع تقلب السوق نحو التعافي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aab2d9553e8f6819dd94f49cc7899027.webp(

تحليل تدفق الأموال وبنية سوق العملات الرئيسية

فيما يتعلق بتدفقات الأموال الخارجية، شهد هذا الأسبوع تدفق 9.19 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة، مع انخفاض في حجم التدفقات. كما تم إصدار 25.49 مليار دولار من العملات المستقرة هذا الأسبوع، بمتوسط إصدار يومي قدره 1.96 مليار دولار، وهو مستوى إصدار متوسط.

فيما يتعلق بمؤشرات مشاعر السوق، استمر انخفاض علاوة العملات المستقرة، مما أدى إلى تباين واضح مع اتجاه الأسعار.

تتواجد الجوانب التقنية لبيتكوين في نطاق صاعد متقلب، ويظهر توزيع الرقائق على السلسلة أن قمة الرقائق قد عادت إلى حوالي 93000 دولار.

تحركات الإيثريوم أضعف من البيتكوين، حيث انخفضت نسبة ETH/BTC هذا الأسبوع، وتواصل الأموال العودة إلى البيتكوين. تظهر بيانات سلسلة الإيثريوم زيادة في العناوين النشطة، مما قد يشير إلى انتهاء مرحلة القاع.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC المستقرة، تدفق الأموال يعزز تقلبات السوق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-772121fbca188a8d8ff619473d46523b.webp(

مراجعة الاقتصاد الكلي

) نقاط الاجتماع FOMC لشهر مايو

1. تم التصويت بالإجماع على إبقاء سعر الفائدة ثابتًا، مع الحفاظ على معدل الفائدة الفيدرالي في نطاق 4.25%-4.50%.

2. يبرز البيان مخاطر عدم اليقين في آفاق الاقتصاد، حيث تزايدت مخاطر ارتفاع معدلات البطالة والتضخم.

3. آفاق الاقتصاد والتضخم:

   • الاقتصاد يحافظ على التوسع المستقر، وسوق العمل مستقر
   • تؤثر تقلبات الصادرات الصافية على البيانات، ولكن الاقتصاد الكلي يتمتع بمرونة قوية
   • عدم اليقين في سياسة التعريفات الجمركية يزيد من مخاطر التضخم وارتفاع معدل البطالة

4. توجيه التوقعات بشأن سعر الفائدة يستمر في اتخاذ موقف حذر، ومن المحتمل أن يتم خفض سعر الفائدة في المستقبل، ولكن سيكون النطاق والوقت أكثر حذراً.

5. تبقى السياسة النقدية وخطة تقليص الميزانية العمومية دون تغيير، مع الاستمرار في تقليل حجم الميزانية العمومية.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: لجنة السوق المفتوحة تثبت السياسة، وتساعد تدفقات الأموال في دفع استعادة السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3eaa981c15c183d5a964c6de094b215.webp(

) جدول التصغير ومراقبة السيولة

1. تقدم تقليص الجدول:

   • بدء تقليل الجدول الزمني بسرعة في يونيو 2024
   • سرعة تقليص الميزانية الحالية حوالي 400 مليار دولار أمريكي/شهر، وانخفض حجم الميزانية العمومية إلى 6.71 تريليون دولار أمريكي
   • انخفضت حيازة السندات الأمريكية من 5.77 تريليون إلى 4.22 تريليون، وانخفضت MBS من 2.74 تريليون إلى 2.17 تريليون

2. السيولة والديناميات المالية:

   • وزارة المالية تبدأ إجراءات غير اعتيادية، تعتمد على تمويل سندات الخزينة قصيرة الأجل
   • الرصيد الحالي لـ ON RRP هو 1299 مليار، احتياطي البنوك 3.219 تريليون، TGA 5904 مليار
   • يُوصى بمراقبة انخفاض الاحتياطي المصرفي في شهري يوليو وأغسطس، مع الحذر من مخاطر السيولة

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC الثابتة، عودة الأموال تدعم انتعاش السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60c5735fa09fd880b10807e92648ee36.webp(

) نقاط رئيسية من مؤتمر الصحافة لجيروم باول

1. موقف "الانتظار والترقب":

   • تغيرات كبيرة في سياسات الحكومة الجديدة، وتأثير سياسة التعريفات الجمركية غير مؤكد بشكل كبير
   • يجب على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على توقعات التضخم طويلة الأجل مستقرة
   • تسمح مرونة الاقتصاد الحالي بانتظار وضوح الوضع

2. التوازن بين المهمتين المزدوجتين:

   • لم يتم تحديد أولوية التوظيف أو التضخم، مع التأكيد على أن مخاطر كلاهما في تزايد
   • من خلال مراقبة بيانات سوق العمل بشكل شامل، لا ينبغي الحكم على الوضع بناءً على رقم واحد لمعدل البطالة.

3. سياسة النقد:

   • التضخم أعلى قليلاً من 2%، وبيانات خدمات الإسكان وغير الإسكان جيدة
   • تحت مرونة الاقتصاد، تكلفة الانتظار منخفضة، وبمجرد وضوح الوضع يمكن التحرك بسرعة

4. احتمالية خفض الفائدة:

   • لا يناسب خفض أسعار الفائدة الوقائي في الوقت الحالي
   • يعتمد خفض الفائدة على حجم الرسوم الجمركية واستمراريتها والبيانات الاقتصادية.
   • سيتم إعادة تقييم اجتماع يونيو، حيث تتوقع السوق انخفاض احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو إلى 23.2%

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC الثابتة، عودة الأموال تدفع استعادة السوق المتقلبة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85b86b89b3b1e38c683d38a4ae5cab4.webp(

) آفاق السوق والسياسات

1. استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي:

   • مؤتمر مايو يرسل إشارات حذرة للتريث
   • الحفاظ على مرونة السياسة واستقلالها

2. توقعات خفض الفائدة:

   • انخفضت احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو إلى 23.2%، ولا يزال من المتوقع خفض سعر الفائدة ثلاث مرات على مدار العام.
   • قد يصبح يوليو نافذة لخفض سعر الفائدة
   • من المتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 50-100 نقطة أساس خلال العام.

3. دعم البيانات الاقتصادية:

   • التوظيف: معدل نمو الوظائف غير الزراعية وADP معتدل
   • الاستهلاك: الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من نفقات الاستهلاك الشخصي السنوية ربع سنوية 1.8%
   • التضخم: تراجع CPI و PCE في مارس، واستقرار أسعار النفط
   • الاقتصاد قوي في النصف الأول، ويجب مراقبة تأثير الرسوم الجمركية في النصف الثاني

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: لجنة السوق الفيدرالية تحدد سياسة الاستقرار، وعائدات الأموال تدفع السوق نحو تصحيح متقلب]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59c20cb8ec5b69a224be3867bf7f2962.webp(

تحليل بيانات السلسلة

) تدفق أموال العملات المستقرة

من 25 أبريل إلى 8 مايو، زادت إجمالي كمية العملات المستقرة إلى 2103.79 مليار دولار، مع إصدار جديد قدره 25.49 مليار دولار في دورة واحدة، وهو أعلى مستوى خلال الأسابيع الأربعة الماضية. انخفض متوسط ​​الإصدار اليومي قليلاً إلى 1.96 مليار دولار، لكنه لا يزال في نطاق معتدل. بشكل عام، يوفر إصدار العملات المستقرة دعمًا للسيولة للأصول ذات المخاطر، مما يساعد على تطور السوق بشكل إيجابي في المستقبل.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC المحافظة على الاستقرار، والعودة التدريجية للأموال تعزز تقلبات السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e45e81fab0ab69bbd4ac3cd649628d1f.webp(

) تدفقات الأموال ETF

خلال الأسابيع الأربعة الماضية، أظهر تدفق أموال ETF "تحول إيقاعي من "ارتفاع سريع - انخفاض القمة". هذا الأسبوع، تم تسجيل تدفق قدره 9.19 مليار دولار، وهو بعيد عن المستويات العالية في أواخر أبريل، مما يدل على أن الأموال المؤسسية أصبحت أكثر حذراً. السوق ينتقل من "فترة مدفوعات التدفق" إلى "فترة توقعات المراهنة"، وقد تزداد التقلبات على المدى القصير.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC الثابتة، تدفق الأموال يعزز تصحيح تقلبات السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3ecadd0c8f29c26b40a3f5b15a9b00e.webp(

) سعر الخصم خارج البورصة

هذا الأسبوع، استمر فرق الأسعار بين USDT و USDC في الانخفاض ودخل منطقة سلبية، مغايراً اتجاه أسعار BTC. هذه الهيكلية المعاكسة "ارتفاع الأسعار وانخفاض الفرق" تشير إلى تراكم المخاطر على المدى القصير، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من تراجع السيولة والضغط الناتج عن تصحيح الأسعار.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تحديد سياسة FOMC المستقرة، عودة الأموال تدفع لتقلب السوق وإصلاحه]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab6d8707bbd5e862c2c2578f7d0b1f60.webp(

) هيكل رقائق على السلسلة

تشير بنية الرموز على سلسلة BTC مؤخرًا إلى أن مستوى الدعم الأول يقع بالقرب من 93000 دولار، بينما يقع مستوى الدعم الثاني بالقرب من 84500 دولار.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC الثابتة، تدفق الأموال يعزز تقلبات السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ff01e601936b3a04f3dc7416808f7c.webp(

) نسبة عنوان حيازة العملات

هذا الأسبوع، يظهر هيكل حيازة BTC على السلسلة ميزات "تجميع في المنتصف، تخفيض حيازة كبار المستثمرين، عودة الحيتان".

• نسبة عناوين 100-1000 BTC ارتفعت بنسبة 0.14%
• انخفضت نسبة عناوين BTC من 1000 إلى 10000 بنسبة 0.2%
• نسبة عناوين BTC بين 10000-100000 زادت بشكل طفيف بنسبة 0.12%

بشكل عام، يتم توزيع الرقائق نحو عناوين منتصف الجسم، وهيكل السلسلة يميل إلى أن يكون صحيًا.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: سياسة FOMC الثابتة، تدفق الأموال يعزز تقلب السوق واستعادة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfdb8a4d7cac1cd22136c4eb7ae54d26.webp(

) تحليل نمط اللوحة

على المدى القصير، هناك احتمال أن يرتفع BTC أكثر، يجب توخي الحذر من مخاطر التراجع بالقرب من 104000 دولار. التركيز على الدعم بالقرب من 100000 دولار، ومن المتوقع أن يتذبذب في نطاق 100000-104000 دولار.

![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: لجنة السوق الفدرالية تحدد سياسة الاستقرار، وتدفق الأموال يعزز تقلبات السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8a3f328a38518221086816990844b9b.webp(