وضع عملة مستقرة Web3 وآفاق المستقبل

في الآونة الأخيرة، أصبح تطور عملة مستقرة في مجال العملات المشفرة محور اهتمام الصناعة. مع وضوح سياسات تنظيم عملة مستقرة في مناطق مثل الولايات المتحدة، فإن سوق عملة مستقرة يشهد تحولات وفرص جديدة. ستتناول هذه المقالة جوانب متعددة لاستكشاف الوضع الحالي واتجاهات التنمية المستقبلية لعملة مستقرة.

تغيرات في هيكل سوق العملات المستقرة

على مدار السنوات القليلة الماضية، شهد سوق العملات المستقرة تغييرات ملحوظة. خلال فترة ازدهار DeFi من 2021 إلى 2022، ظهرت العديد من العملات المستقرة الأصلية على السلسلة، مثل TERRA وغيرها. ولكن مع انهيار TERRA في عام 2022، حدثت تغييرات كبيرة في مشهد سوق العملات المستقرة:

• العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية المركزية لا تزال تهيمن
• انخفضت حصة سوق عملة مستقرة اللامركزية بشكل كبير
• بدأت عملات مستقرة جديدة مثل USDe من Ethena في البروز

حاليًا، بلغ إجمالي إصدار العملات المستقرة حوالي 250 مليار دولار بعد أن انتعش من أدنى مستوى له الذي كان يتراوح بين 130 إلى 140 مليار دولار، متجاوزًا النقطة التاريخية السابقة. لكن المحرك الرئيسي لهذه الجولة من النمو هو العملات المستقرة المركزية المدعومة من العملات المحلية، وليس العملات المستقرة الأصلية على السلسلة.

تأثير السياسات التنظيمية على صناعة العملات المستقرة

تسارع الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في عملية تشريع تنظيم عملة مستقرة، مما سيكون له تأثير عميق على الصناعة:

• مجلس الشيوخ الأمريكي يدفع بمشروع قانون Genius، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي للعملة المستقرة.
• يحدد هذا القانون مؤهلات إصدار عملة مستقرة، ويقسم التنظيم إلى مستويين فدرالي وولائي.
• هناك قيود معينة على إصدار عملة مستقرة من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى
• يوفر قانون MiCA من الاتحاد الأوروبي أيضًا إطارًا تنظيميًا للعملة المستقرة

ستعمل هذه السياسات على إزالة العقبات أمام تطوير عملة مستقرة متوافقة، وتعزيز تكامل العملة المستقرة مع النظام المالي التقليدي. في الوقت نفسه، قد تستند دول ومناطق أخرى إلى هذه السياسات لوضع قواعد تنظيمية محلية.

المنافسة بين USDT و USDC

تظهر عملة USDT وعملة USDC كأكبر عملتين مستقرتين اتجاهات تطوير مختلفة:

• بلغت القيمة السوقية لـ USDT زيادة سريعة، حيث اقتربت من 160 مليار دولار، مما يمثل زيادة تقارب الضعف مقارنةً بأعلى مستوى لها.
• نمو قيمة USDC ببطء نسبيًا، حيث ارتفعت بنحو 20% فقط

تشمل أسباب هذا الاختلاف:

• USDT أقرب إلى "الدولار الظل"، مع استخدامات أكثر تنوعًا
• USDT تحتل ميزة في مجالات التداول و OTC وغيرها
• الميزة الرئيسية لعملة USDC هي قنوات الإيداع والسحب بالعملات التقليدية
• USDT لا يحتاج إلى دفع رسوم قنوات مرتفعة، بينما USDC يحتاج إلى ذلك.

دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى سوق العملات المستقرة

مع وضوح التنظيم، من المتوقع أن تسرع المؤسسات المالية التقليدية والشركات التقنية الكبرى دخولها إلى سوق عملة مستقرة:

• تتمتع البنوك والمؤسسات المالية بميزة طبيعية في دخول وخروج الأموال من العملات القانونية.
• الشركات التكنولوجية الكبيرة مثل فيسبوك وتويتر ترغب أيضًا في التوسع
• بايبال أطلقت عملتها المستقرة الخاصة PYUSD

قد تؤدي انضمام هؤلاء اللاعبين الجدد إلى إعادة تشكيل مشهد سوق العملات المستقرة، مما يسبب تحديات للمشاريع الحالية.

آفاق عملة مستقرة لامركزية

تجربة عملة مستقرة لامركزية تحولًا في تحديد المواقع والسرد:

• من الصعب على العملات المستقرة اللامركزية ذات الطابع النقدي البحت أن تنافس العملات المستقرة المركزية
• العملات المستقرة اللامركزية من نوع الاستثمارات مثل USDe من Ethena بدأت في الظهور
• مشاريع مثل DAI تستكشف نمط الاستراتيجيات المختلطة

في المستقبل، قد تركز عملات مستقرة اللامركزية بشكل أكبر على سيناريوهات معينة، مثل إدارة الثروات أو تخصيص السيولة بين البروتوكولات.

دمج DeFi و AI و عملة مستقرة

إن دمج تقنية الذكاء الاصطناعي مع DeFi وعملة مستقرة يفتح آفاق جديدة:

• يمكن أن تساعد الذكاء الاصطناعي مشاريع التمويل اللامركزي في تحقيق منطق عمل أكثر تعقيدًا
• قد يصبح وكيل الذكاء الاصطناعي جزءًا مهمًا من منتجات DeFi في المستقبل
• عملة مستقرة في بيئة وكيل الذكاء الاصطناعي قد تلعب دورًا مهمًا

قد يجلب هذا الدمج تحولًا في نماذج تطوير DeFi، مما يجعل تكرار المنتجات أكثر مرونة وكفاءة.

الخاتمة

عملة مستقرة كجسر يربط بين عالم التشفير والمالية التقليدية، تزداد أهميتها بشكل متزايد. مع وضوح السياسات التنظيمية تدريجياً، ودخول المؤسسات المالية التقليدية، وتطبيق التقنيات الجديدة، من المتوقع أن يشهد قطاع عملة مستقرة جولة جديدة من فرص النمو. في المستقبل، قد نرى المزيد من منتجات عملة مستقرة المبتكرة، بالإضافة إلى استخدام عملة مستقرة في سياقات أوسع.