تظهر منظومة إثيريوم مؤخرًا صورة مثيرة للاهتمام: الأنشطة على السلسلة نشطة للغاية، لكن الأسعار لا تعكس ذلك. في 25 يونيو، بلغ حجم التداولات المؤكدة على شبكة إثيريوم 1,750,000 معاملة، محققًا ثالث أعلى رقم تاريخي، بعد بيانات ذروة السوق الصاعدة في يناير 2024 و2021.

هذه الظاهرة أثارت نقاشاً واسعاً بين المشاركين في السوق. على الرغم من أن سعر إثيريوم مستقر نسبياً، إلا أن البيانات الموجودة على السلسلة تصرخ بوضوح عن نشاطها. دعونا نحلل العوامل الرئيسية وراء هذه الظاهرة بشكل أعمق:

أولاً، ماذا يعني زيادة حجم المعاملات على السلسلة؟ هذه 1,750,000 معاملة ليست مجرد عمليات بلا معنى، بل تعكس الاستخدام الفعلي للشبكة. ويشمل ذلك بشكل رئيسي نشاطات التحكيم والتصفية في البورصات اللامركزية (DEX)، والزيادة الملحوظة في عدد مستخدمي التطبيقات اللامركزية (DApp)، بالإضافة إلى العمليات عبر السلسلة للحلول التوسعية من الطبقة الثانية مثل Arbitrum وOptimism. وهذا يدل على أن شبكة إثيريوم تمر بزيادة فعلية في النشاط، مثل "موقع بناء مُعاد تشغيله"، رغم أن "أسعار المنازل" لم ترتفع بعد.

إذن، لماذا لم يرتفع سعر إثيريوم؟ في الثلاثين يومًا الماضية، تراوح سعر إثيريوم بين 2,879 دولار و 2,111 دولار. قد يكون ذلك بسبب أن السوق بشكل عام لا يزال يميل نحو هيمنة البيتكوين، بينما منح أيضًا المستثمرين الأذكياء الوقت الكافي لوضع استراتيجيات في الشبكات من الطبقة الثانية، والذكاء الاصطناعي مع التمويل اللامركزي (AI+DeFi)، وكذلك المجالات الناشئة مثل الوحدات المعيارية. يمكن القول إن الوقت الحالي هو "فرصة دخول بأسعار منخفضة" للأموال الذكية.

بالنسبة للمستخدمين الذين يتمتعون ببصيرة ثاقبة، يمكن الآن التركيز على عدة جوانب: أولاً، البروتوكولات التي تعيد تركيز الحماس على السلسلة، مثل Uniswap وEigenlayer وBlast وFriend.tech، وهي مشاريع شهدت انتعاشًا في عدد المستخدمين؛ ثانيًا، الفرص المدفوعة بنشاط الشبكات من الطبقة الثانية، مثل Arbitrum وBase وStarknet، التي بدأت تخرج تدريجياً من القاع؛ ثالثًا، الأصول البيئية لإيثريوم التي تم التقليل من قيمتها، بما في ذلك الرموز الأصلية للشبكات من الطبقة الثانية والمشاريع المتعلقة بالرهانات على ETH.

بناءً على ما سبق، فإن البيانات الحالية على السلسلة تشبه تقريرًا ماليًا مسربًا مسبقًا، وغالبًا ما يكون السعر هو المؤشر الذي يستجيب في النهاية. يوفر هذا التباين بين نشاط السلسلة وأداء السعر للمشاركين في السوق فرص استثمارية محتملة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين وأن يقيموا المخاطر بشكل شامل، لأن الاتجاه المستقبلي للسوق لا يزال مليئًا بعدم اليقين.